金元 比联 宝石 动力 混合 型证 券投 资基金 2012 年第 1 季度 报告
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金 元比联宝 石动力 混合型证 券投 资基金
2012 年第 1 季度报告
2012 年 3 月 31 日
基金 管理人： 金元 惠理基金管 理有限公司
基金 托管人： 中国 工商银行股 份有限公司
报告 送出日期： 二〇一二年 四月二十三日
金元 比联 宝石 动力 混合 型证 券投 资基金 2012 年第 1 季度 报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012 年 4
月 18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组 合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止 。
§2
基金产品概况
基金简称
金元比联宝石动力混合
基金主代码
620001
交易代码
620001
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2007 年8月15日
报告期末基金份额总额
499,287,876.50 份
投资目标
本基金主要投资具有稳健基础的中国优质企业， 追求
本基金资产的稳定收益与长期资本增值。
投资策略
在不同的市场阶段，本基金将分别从宏观经济情景、
各类资产收益风险预期等方面进行深入分析， 在股票
与债券资产之间进行策略性资产配置， 以使基金在保
持总体风险水平相对稳定的基础上， 优化基金资产组
合。 本基金股票投资策略由采用自上而下的资产配置
计划与自下而上的选股计划组成。 资产配置计划贯穿
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国内外宏观经济分析和行业优选策略， 即首先根据国
家政策、 国内外 经济形势以及各产业的生命周期， 对
各行业投资价值进行优先排序， 确定各行业的投资比
重。 选股计划采用金元比联股票评级体系， 对 优选行
业内的上市公司进行综合评级， 精选出最有投资价值
的股票。 本基金的债券投资策略主要包括债券投资组
合策略和个券选择策略。
业绩比较基准
中信标普300指数×50%+ 中信国债指数 ×50%
风险收益特征
本基金为一只稳健增长型的混合型基金， 其风险收益
特征从长期平均及预期来看， 低于股票型基金， 高于
债券型基金和货币市场型基金，属于中等预期收益、
中等预期风险的证券投资基金品种。
基金管理人
金元惠理基金管理有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标 和基金净值 表现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2012 年1月1日-2012 年3月31日)
1. 本期已实现收益 -32,472,801.22
2. 本期利润 -7,178,338.33
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0142
4. 期末基金资产净值 378,810,994.06
5. 期末基金份额净值 0.7587
注：(1)上述基金 业绩指标不 包括持有人认 购 或交易基金的各 项费 用，计 入费用
后实际收益水平要低于所列数字；
(2) 本期已实现收 益指基金本 期利息收入、 投 资收益、其他收 入（不含公 允价值
变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
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值变动收益。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报 告期基金份 额净值增长 率及其与同期业 绩比较基准收 益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -1.88% 0.71% 2.68% 0.74% -4.56% -0.03%
注： （1） 上述 基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用
后实际收益水平要低于所列数字；
（2）本基金业绩比较基准为:中信标普300 指数*50% + 中信国债指数*50% ；
（3）本基金从2010 年10 月 1 日起正式转型 为混合型证券投资基金。
3.2.2 自基 金转型以来 基金份额累 计净值增长率变 动及其与同 期业绩比较 基准收
益率 变动的比较
金元比联宝石动力混合型证券投资基金
累计 份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2010 年 10 月 1 日至 2012 年 3 月 31 日）
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注： （1）本基金合同生效日为 2007 年 8 月 15 日，基金的建仓期系自 2007 年 8
月 15 日起至 2008 年 3 月 14 日，在建仓期末 各项资产市值占基金净值的比率均
符合基金合同约定；
（2）本基金从 2010 年 10 月 1 日起正式转型 为混合型证券投资基金；
（3 ） 本 基金 转 型 后业 绩 比 较基 准 为: 中 信 标普 300 指数*50% + 中 信国 债 指 数
*50% ；
（4）本基金投资组合中，股票资产占基金资产的比例为 40% ～60% ，债券资产
占基金资产的比例为 35% ～55% ，权证不超过 基金资产净值的 3% ，现金或者到
期日在一年以内的政府债券不低于基 金资产净值的 5% ；本报告期末各项资产市
值 占基金净值的比率均符合基金合同约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理 （或基金经理 小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
侯斌
本基
金基
金经
2011-12-22 - 10
基金经理。 上海财经大学经济
学学士。 曾任光大保德信基金
管理有限公司行业研究员。
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理 2010 年6 月 加 入 本公 司 ， 历 任
高级行业研究员， 金元比联成
长动力灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理助理和
金元比联核心动力股票型证
券投资基金的基金经理助理，
现任金元比联成长动力灵活
配置混合型证券投 资基金、 金
元比联核心动力股票型证券
投资基金和金元比联宝石动
力混合型证券投资基金的基
金经理。 10年基金等金融行业
从业经历，具有基金从业资
格。
谷伟
本基
金基
金经
理
2012-2-14 - 4
基金经理。 上海交通大学管理
学博士。 曾任浙江红蜻蜓集团
有限公司董事长秘书， 德勤咨
询( 上海) 有限公司高级咨询顾
问， 泰信基金管理有限公司基
金经理助理。 2011 年12月加入
本公司， 现任金元比联宝石动
力混合型证券投资基金、 金元
比联丰利债券型证券投资基
金和金元比联保本混合型证
券 投 资 基 金的 基 金 经理 。4 年
证券、 基金等金融行业从业经
历，具有基金从业资格。
注：1、此处的任职日期、离任日期均指公司做出决定之日，若该基金经理自基
金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日；
2 、 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 管理人对 报告期内本基 金运作遵规 守信情况的 说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《证券投资基金运作管理办法》 和 《证券投资基金销售管理办法》 等有关法律法
规及其各项实施 准则、 《金元 比联宝石动 力混 合型证券投资基 金基金合同》 和其
他有关法律法规的规定，本着诚实信用 、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
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在严格控制风险的基础上， 为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作
整体合法合规， 无损害基金持有人利益的行为。 基金的投资范围、 投资比例及投
资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期， 本基金管理人根据新颁布的 《证券投资基金管理公司公平交易制
度指导意见》 ， 梳理完善了本 基金管理人 相关 公平交易制度和 投资制度，通 过科
学完善的制度及流程， 从事前、 事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的
利益输送。 本基金管理人规定 了严格的投资权限管理制度、 股票备选库管理制度、
债券库管理制度和集中交易制度等， 重视交易执行环节的公平交易措施， 启用投
资交易系统中的公平交易模块。 在每个报告期， 对不同投资组合的交易价差、 收
益率进行分析， 以尽可能确保公平对待各投资组合。 本报告期内， 公平交易制度
总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为 的专项说明
公司根据新颁布 的《证券投 资基金管理 公司公 平交易制度指导 意见》 ，制定
了《异常交易监 控与报告制度 》 。本报告 期， 根据制度的规定 ，对交易进行 了监
控，未发现异常交易行为。
4.4 报告期内 基金的投资策 略和业绩表 现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012 年一季度，上证综指涨 2.88% ， 沪深 300 指数涨 4.65%，主要原因
是两点： 一是因为去年11 月份起， 欧央行, 日 本央行， 英国央行相继启动了QE
或者类似 QE 的流动性宽松政策，美联储也口头干预继续给市场以 QE3 的预期。
流动性驱动全球风险偏好意识增强，大宗商品 以及股票等风险资产价格随之上
升；二是因为市场预计国内经济会在 12 年一季度或者二季度见底，政策将在见
底前后继续对经济进行刺激， 而股市通常要比经济提前1 个季度左右见底。 因此
推测股市的底可能会在 12 年一季度。在这种思想的指引下，一季度确实迎来 了
反弹。
在本报告期，本 基金认为， 刘易斯拐 点出现 之后，中国经济 增速的下行可
能会是一个比较长期的过程，因此很难说一季度或者二季度中国经济就会见底。
而一季度乃至二季度企业盈利状况不达预期的概率比较高。在这种指导思想下，
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本基金一季度偏重于配置在食品饮料等业绩增长明确， 中长期发展趋势也明朗的
大消费版块上。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期，基金净值跌1.88%，跑输了同期比较基准。
4.5 管理人对 宏观经济、证 券市场及行 业走势的简 要展望
我们对2012 年二季度中国股市的总体表现持 谨慎乐观态度， 原因在于我们
认为中国股市可能会在两种力量的驱动下震荡。 首先， 刘易斯拐点出现之后， 中
国经济增速下行 是一个长期 和缓慢的必 然过程 ；而且美联储 QE2 刺激政策会在
12 年 6 月份到期，而美国国内最近的经济数据表现超预期可能会使得新的刺激
政策难以较快推出。 在这种背景下， 中国股市的 表现可能难以出现大的牛市。 其
次， 我们要看到， 中国央行过去10 年来一直奉 行了宽松的货币政策， 在09 年采
取的流动性宽松 政策力度之大 更是史无前 例的 。一旦经济出现 问题， 决策 层和
央行的 习惯性动作就是释放流动性。 释放流 动性不会解决中长期问题， 但短期内
确实能刺激风险资产价格上涨。12 年 1-2 月份，企业盈利同比下滑 5%表明实体
经济可能确实到了一个比较糟糕的时候， 在这种时候， 小规模的货币宽松或者财
政刺激政策随时可能出台， 股市情绪也很有可能在短时间内迅速被点燃。 因此中
国股市可能不会跌太深， 而且会具有阶段性的行情。 同时， 随着刘易斯拐点的到
来， 劳动力的工资上涨幅度可能会高于GDP 增 速， 这对中国的消费， 特别是中低
端消费行业是一个巨大的利好。
基于我们对中国 经济和股市 的上述判 断，我 们认为中国 股市 在消费股方面
可能已经具有较好的投资机会，而整个 2012 年，投资品可能也会具有阶段性的
机会。因此本基金将在 2012 年二季度采取偏重消费股，阶段性关注周期股的投
资策略。 长线配置食品饮料、 医药、 商业零售 、 品牌服装等消费股， 阶段性配置
TMT 、工程机械、建筑建材、交运设备等周期股。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末 基金资产组合 情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 220,617,981.02 57.76
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其中：股票 220,617,981.02 57.76
2 固定收 益投资 150,955,435.70 39.52
其中：债券 150,955,435.70 39.52
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 3,000,000.00 0.79
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 4,732,450.57 1.24
6 其他各项资产 2,649,969.79 0.69
7 合计 381,955,837.08 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的 股票投资组 合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 3,498,589.80 0.92
B 采掘业 3,421,450.00 0.90
C 制造业 145,767,069.70 38.48
C0
食品、饮料 76,760,891.86 20.26
C1
纺织、服装、皮
毛
- -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
12,673,651.80 3.35
C5
电子 16,048,957.80 4.24
C6
金属、非金属 - -
C7
机械、设备、仪 8,367,651.00 2.21
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表
C8
医药、生物制品 31,915,917.24 8.43
C99
其他制造业 - -
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 11,122,112.31 2.94
H 批发和零售贸易 46,988,077.02 12.40
I 金融、保险业 9,820,682.19 2.59
J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 220,617,981.02 58.24
5.3 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前十名 股票投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 000568 泸州老窖 483,114 18,884,926.26 4.99
2 000538 云南白药 376,971 18,554,512.62 4.90
3 000858 五 粮 液 550,103 18,065,382.52 4.77
4 002269 美邦服饰 697,917 16,296,361.95 4.30
5 600519 贵州茅台 80,088 15,774,132.48 4.16
6 600858 银座股份 775,981 15,597,218.10 4.12
7 000596 古井贡酒 172,876 15,143,937.60 4.00
8 600778 友好集团 1,529,331 15,094,496.97 3.98
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9 002241 歌尔声学 545,124 14,145,967.80 3.73
10 600276 恒瑞医药 509,394 13,361,404.62 3.53
5.4 报告期末 按债券品种分 类的债券投 资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 20,739,073.70 5.47
2 央行票据 29,727,000.00 7.85
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 31,362.00 0.01
5 企业短期融资券 100,458,000.00 26.52
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 150,955,435.70 39.85
5.5 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排名的前五名 债券投资明 细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 1001069 10 央票69 300,000 29,727,000.00 7.85
2 010203 02 国债⑶ 207,370 20,739,073.70 5.47
3 1181379 11 横店CP01 200,000 20,258,000.00 5.35
4 041266002 12 供销CP001 200,000 20,062,000.00 5.30
5 041258005 11 中铝业CP001 200,000 20,058,000.00 5.29
5.6 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排名的前十名 资产支持证 券
投资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排名的前五名 权证投资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合 报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本 期未出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合 同规定的备选股票库。
5.8.3 其他 各项 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 708,333.38
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,931,359.57
5 应收申购款 10,276.84
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,649,969.79
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债 券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情 况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6
开放式基金份 额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 508,853,267.71
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本报告期基金总申购份额 1,087,908.62
减：本报告期基金总赎回份额 10,653,299.83
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 499,287,876.50
§7
影响投资者决 策的其他重 要信息
1、2012 年 1 月 1 日，在《中国证券报》 、 《 上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jykbc.com 上 公 布 金 元 比 联 宝 石 动 力 混 合 型 证 券 投 资 基 金 年 度 最 后 一 个 市
场交易日（或自然日）净值公告；
2、2012 年 1 月 14 日，在《中国证券报》 、 《 上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jykbc.com 上公布基金行业高级管理人员 变更公告；
3、2012 年 1 月 20 日，在《 中国证券报》 、 《 上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jykbc.com 上公布金元比联宝石动力混合 型证券投资基金 2011 年第 4 季度
报告；
4、2012 年 2 月 15 号，在《中国证券报》 、 《 上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jykbc.com 上 公 布 金 元 比 联 宝 石 动 力 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 变 更 公
告；
5、2012 年 3 月 3 日，在《中国证券报》 、 《 上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jykbc.com 上公布基金行业高级管理人员 变更公告；
6、2012 年 3 月 8 日，在《中国证券报》 、 《 上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jykbc.com 上公布金元比联基金管理有限 公司关于公司股权转让的公告；
7、2012 年 3 月 20 日，在《中国证券报》 、 《 上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jykbc.com 上公布金元惠理基金管理有限 公司关于公司股权、 公司名称和公
司章程变更等相关事项的公告；
8、2012 年 3 月 30 日，在《中国 证券报》 、 《 上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jykbc.com 上公布金元惠理基金管理有限 公司关于董事变更的公告；
9、2012 年 3 月 30 日，在《中国证券报》 、 《 上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jykbc.com 上公布金元比联宝石动力混合 型证券投资基金 2011 年年度报告
（正文） 、金元比联宝石动力混合型证券投资基金 2011 年年度报告（摘要） ；
金元 比联 宝石 动力 混合 型证 券投 资基金 2012 年第 1 季度 报告
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10、2012 年 3 月 30 日， 在 《中国证券报》 、 《 上海证券报》 、 《证券时报》 和
www.jykbc.com 上公布金元比联宝石动力混合 型证券投资基金 （原金元比联宝石
动力 保本混合型证券投资基金） 更新招募说明书[2012 年 1 号] 、 金元比联宝石动
力混合型证券投资基金 （原金元比联宝石动力保本混合型证券投资基金） 更新招
募说明书摘要[2012 年 1 号] 。
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目 录
1、 《金元比联宝石动力保本混合型证券投资基金基金合同》 ；
2、 《金元比联宝石动力保本混合型证券投资基金基金招募说明书》 ；
3、 《金元比联宝石动力保本混合型证券投资基金托管协议》 ；
4、 《金元比联宝石动力混合型证券投资基金基金合同》 ；
5、 《金元比联宝石动力混合型证券投资基金基金招募说明书》 ；
6、 《金元比联宝石动力混合型证券投资基金托管协议》 。
8.2 存放地点
上海市浦东新区花园石桥路 33 号花旗集团大 厦 36 层 3608 室。
8.3 查阅方式
http://www.jyvpfund.com 。
金元惠理 基金管理有 限公司
二〇一二 年四月二十 三日
