大成优选股票 型证券投资基金 2012 年第 1 季度 报告
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大成优选股票型证券投资基金
2012 年第1 季度报告
2012 年 3 月31 日
基金管理人： 大成 基 金 管 理 有 限公 司
基金托管人： 中国 银 行 股 份 有 限公 司
报告送出日期：2012 年 4 月 21 日
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2012 年 4 月 19 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2012 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成优 选封 闭 （场 内基 金 简称： 大成 优选 ）
交易代 码 150002
基金运 作方 式
契约型 封闭 式。 基金 合同 生效 满12 个月 后， 若 基金 折价
率连 续50 个交 易日 超过20% ，则 基金 管理 人将 在 30 个
工作日 内召 集基 金 份 额持 有人大 会， 审议 有关 基金 转换
运作方 式为 上市 开放 式基 金(LOF) 的 事项 。
基金合 同生 效日 2007 年8 月 1 日
报告期 末基 金份 额总 额 4,674,305,067.90 份
投资目 标 追求基 金资 产长 期增 值。
投资策 略
本基金 将在 全球 视野 下， 基于宏 观经 济研 究， 确定 大类
资产配 置比 例； 通过 上市 公司基 本面 分析 ，主 要采 用优
选个股 的主 动投 资策 略， 获取超 额收 益。 优选 个股 是指
积极、 深入 、全 面地 了解 上市公 司基 本面 ，动 态评 估公
司价值 ，当 股价 低于 合理 价值区 域时 ，买 入并 持有 ；在
股价回 复到 合理 价值 的过 程中， 分享 股价 提升 带来 的超
额收益 。
业绩比 较基 准 80%× 沪深300 指数 ＋ 20% × 中信 标普 全债 指数
风险收 益特 征
本基金 是股 票型 基金 ，风 险高于 货币 市场 基金 、债 券型
基金和 混合 型基 金， 属于 较高风 险收 益特 征的 证券 投资
基金品 种。
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为 “ 大成优 选 ” 。
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2012 年 1 月 1 日 － 2012 年3 月 31 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 -66,712,352.59
2. 本期 利润
186,208,459.84
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3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0398
4. 期末 基金 资产 净值 3,707,727,562.84
5. 期末 基金 份额 净值 0.793
注：1 、 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入( 不含 公允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2、所 述基 金业 绩指 标不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用 ，计 入费 用后 实际 收益水 平要 低于 所列
数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及 其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 5.31% 2.50% 4.00% 2.21% 1.31% 0.29%
3.2.2 自基金合同生效以来 基金 份额累计净值增长率 变动 及其与同期业绩比较 基准 收益率变动的
比较
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
07-8-1 09-2-1 10-8-1 12-2-1
大成优选股票封闭 业绩比较基准
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 之日 起 3 个 月内 使基 金的 投资 组合比 例符 合基 金合
同的约 定， 截至 报告 日本 基金的 各项 投资 比例 已达 到基金 合同 中规 定的 各项 比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
刘明先 生
本基金基
金经理 、 助
理总经 理、
首席投资
官
2007 年8 月1
日
- 19 年
硕士。 曾 任厦 门证 券公 司
鷺江营 业部 总经 理、 厦 门
产权交易中心副总经理
及香港时富金融服务集
团投资 经理 ， 2004 年 3 月
加盟大成基金管理有限
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公司 ， 2004 年 10 月 22 日
-2008 年1 月12 日 曾任 景
宏证券投资基金基金经
理， 2007 年 8 月 1 日起 担
任大成优选股票型证券
投资基 金基 金经 理， 现 同
时任大成基金管理有限
公司助 理总 经理、 首席 投
资官、 投 资决 策委 员会 主
席。具 有基 金从 业资 格。
国籍： 中国 。
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2 、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 、《 大成优 选股 票型
证券投 资基 金基 金合 同》 和其他 有关 法律 法规 的规 定，在 基金 管理 运作 中， 大成优 选股 票型 证券
投资基 金的 投资 范围 、投 资比例 、投 资组 合、 证券 交易行 为、 信息 披露 等符 合有关 法律 法规 、行
业监管 规则 和基 金合 同等 规定， 本基 金没 有发 生重 大违法 违规 行为 ，没 有运 用基金 财产 进行 内幕
交易和 操纵 市场 行为 以及 进行有 损基 金投 资人 利益 的关联 交易 ，整 体运 作合 法、合 规。 本基 金将
继续以 取信 于市 场、 取信 于社会 投资 公众 为宗 旨， 承诺将 一如 既往 地本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的
原则管 理和 运用 基金 财产 ，在规 范基 金运 作和 严格 控制投 资风 险的 前提 下， 努力为 基金 份额 持有
人谋求 最大 利益 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
根据《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》的 规定 ，公 司制 订了 《大成 基金 管理
有限公 司公 平交 易制 度》 、《大 成基 金管 理有 限公 司异常 交易 监控 与报 告制 度》。 公司 旗下 投资
组合严 格按 照制 度的 规定 ，参与 股票 、债 券的 一级 市场申 购、 二级 市场 交易 等投资 管理 活动 ，内
容包括 授权 、研 究分 析、 投资决 策、 交易 执行 、业 绩评估 等与 投资 管理 活动 相关的 各个 环节 。研
究部负 责提 供投 资研 究支 持，投 资部 门负 责投 资决 策，交 易管 理部 负责 实施 交易并 实时 监控 ，监
察稽核 部负 责事 前监 督、 事中检 查和 事后 稽核 ，风 险管理 部负 责对 交易 情况 进行合 理性 分析 ，通
过多部 门的 协作 互控 ，保 证了公 平交 易的 可操 作、 可稽核 和可 持续 。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
公司风 险管 理部 定期 对 公 司旗下 所有 投资 组合 间同 向交易 、反 向交 易等 可能 存在异 常交 易的
行为进 行分 析。2012 年一 季度， 主动 型投 资组 合间 不存在 股票 同日 反向 交易 ， 主动 型投 资组 合 与
指数型 投资 组合 之间 或指 数型投 资组 合之 间存 在股 票同日 反向 交易 ，其 中参 与交易 所公 开竞 价同
日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量超 过该 股当 日成 交量 5% 的 情况 有3 次 ， 原 因是指 数型 投资 组 合
投资策 略需 要； 投资 组合 间存在 债券 同日 反向 交易 ，但投 资组 合间 的交 易价 格比较 一致 ，与 市场
成交均 价较 为接 近， 且各 投资组 合成 交量 占市 场成 交量比 例不 足 5% ， 基 于此 公司认 为， 投资 组 合
间债券 的同 日反 向交 易不 存 在异 常交 易行 为； 投资 组合间 相邻 交易 日反 向交 易的市 场成 交比 例、
成交均 价等 交易 结果 数据 表明该 类交 易不 对市 场产 生重大 影响 ，无 异常 ；投 资组合 间虽 然存 在同
向交易 行为 ，但 结合 交易 价差分 布统 计分 析和 潜在 利益输 送金 额统 计结 果表 明投资 组合 间不 存在
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利益输 送的 可能 性。
4.4 报告期内基金的投资 策略 和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和 运作分析
2012 年一 季度 以来， 国内 宏观经 济总 体呈 现逐 步探 底企稳 的过 程： 从领 先指 标来看 ， 官 方 PMI
指数逐 月走 高， 复苏 态势 超出市 场预 期， 而新 增信 贷则相 对平 淡， 屡屡 低于 市场预 期； 从同 步指
标看， 工业 生产 、进 出口 和消费 正在 逐步 走出 低谷 ，而投 资仍 然处 于缓 慢回 落的态 势之 中， 除能
源价格 外 ， 钢 铁 、 水 泥等 投资品 价格 从季 度初 高位 持续回 落 ； 备 受关 注的 通 胀压力 继续 减弱 ，CPI
指标接 近 3% ，PPI 则 向零 附近靠 拢， 通胀 快速 回落 的态势 符合 市场 预期 。
国内宏 观政 策方 面， 总体 保持预 调微 调的 态势 ，虽 然屡有 放松 地产 调控 的各 地传闻 ，但 房地
产政策 基本 保持 不变 ，处 于有保 有压 的状 态。 货币 政策则 以回 归正 常化 为主 要特征 ，存 款准 备金
率下调 次数 低于 此前 的市 场乐观 预期 。 股 市政 策方 面， 管 理层 支持 鼓励 资本 市场发 展的 导向 不变 ，
制度红 利逐 步体 现。
海外经 济方 面， 欧盟 领导 人达成 “财 政契 约” 条款 ，欧债 危机 逐步 缓和 。美 国经济 数据 持续
超出预 期， 美联 储宣 布将 超低利 率水 平延 长 到2014 年下半 年， 全球 仍然 维持 流动性 宽松 局面 。
市场表 现来 看，A 股 一季 度整体 有所 上涨 ，但 结构 分化十 分显 著： 报告 期内 ，上证 综指 、深
证成指 、中 小板 指、 创业 板指区 间最 高涨 幅分 别 为11.7% 、16.9% 、15.7% 和8.6% ， 但截 止季 末收
盘涨幅 明显 回落 ，分 别 为2.9%、5.5% 、2.7% 、-7.0% 。
报告期 内本 基金 基于 对宏 观经济 和市 场大 势的 判断 ，即在 前期 判断 的“ 结构 性行情 ”中 ，坚
持自下 而上 、精 选个 股、 注重安 全边 际的 投资 思路 ，坚定 持有 估值 较低 且成 长确定 的食 品饮 料、
家电、 零售 、银 行等 板块 ，取得 了一 定的 绝对 收益 和较好 的相 对收 益； 同时 在报告 期内 的投 研工
作中， 基金 管理 人更 加关 注上市 公司 治理 结构 等因 素，进 一步 平衡 超额 收益 与组合 净值 波动 的关
系，致 力于 更好 维护 基金 持有人 的稳 健回 报。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
截止本 报告 期末 ， 本 基金 份额资 产净 值 为0.793 元 ， 本报 告期 基金 份额 净值 增长率 为 5.31% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为 4.00%，高 于 业绩 比较 基准的 表现 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券 市场及行业走势的简 要展 望
展望二 季度 ，国 内增 长仍 将处于 筑底 企稳 阶段 ，通 胀压力 会否 重新 抬头 、地 产销售 增速 在三
月小阳 春后 能否 持续 、投 资产业 链会 否出 现趋 势性 下滑、 受海 外需 求影 响的 出口恢 复程 度等 情况
将成为 影响 二季 度宏 观经 济走势 的重 要因 素。
国内宏 观政 策方 面， 虽然 转向趋 势已 然确 立， 但我 们认为 更多 属于 回归 常态 的政策 取向 而非
再度大 幅放 松， 资本 市场 制度改 进等 政策 红利 或将 值得期 待。
海外方 面， 欧债 危机 高峰 虽过， 但其 余波 仍将 存在 ；美国 经济 在连 续超 预期 后，后 续数 据的
可持续 性更 加受 到关 注， 相关波 动也 将对 全球 资本 市场带 来影 响。
基于上 述分 析， 综合 国内 外宏观 经济 和政 策判 断， 短期我 们 对A 股 市场 继续 维持前 期“ 结构
性行情 ” 相关 判断 ； 同 时 从更具 确定 性的 中长 期视 角出发 ， 着眼 于中 国经 济 结构转 型的 长期 进程 ，
挖掘受 益于 内需 稳定 成长 的大消 费板 块和 受益 于结 构转型 的新 兴产 业个 股仍 将是我 们始 终坚 持的
主要投 资方 向； 从具 体行 业来看 ，我 们继 续坚 定配 置大消 费中 以食 品饮 料、 零售、 家电 、医 药为
代表的 内需 成长 企业 及银 行等低 估值 板块 ，同 时积 极关注 符合 经济 转型 趋势 、行业 潜在 空间 较大
并具备 长期 核心 竞争 力的 新兴产 业个 股。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 3,396,361,256.88 91.44
其中： 股票 3,396,361,256.88 91.44
2 固定收 益投 资 - 0.00
其中： 债券 - 0.00
资产支 持证 券 - 0.00
3 金融衍 生品 投资 - 0.00
4 买入返 售金 融资 产 - 0.00
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- 0.00
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 282,268,649.34 7.60
6 其他资 产 35,746,443.37 0.96
7 合计 3,714,376,349.59 100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - 0.00
B 采掘业 - 0.00
C 制造业 1,724,635,966.74 46.51
C0 食品、 饮料 203,459,905.26 5.49
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - 0.00
C2 木材、 家具 - 0.00
C3 造纸、 印刷 - 0.00
C4 石油 、 化学 、塑 胶、 塑料 5,136,964.90 0.14
C5 电子 - 0.00
C6 金属、 非金 属 - 0.00
C7 机械、 设备 、仪 表 1,328,617,380.52 35.83
C8 医药、 生物 制品 187,421,716.06 5.05
C99 其他制 造业 - 0.00
D 电力 、 煤 气及 水的 生产 和 供应业 - 0.00
E 建筑业 - 0.00
F 交通运 输、 仓储 业 - 0.00
G 信息技 术业 165,522,866.33 4.46
H 批发和 零售 贸易 286,139,977.50 7.72
I 金融、 保险 业 1,132,693,804.51 30.55
J 房地产 业 - 0.00
K 社会服 务业 - 0.00
L 传播与 文化 产业 87,368,641.80 2.36
M 综合类 - 0.00
合计 3,396,361,256.88 91.60
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5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（% ）
1 600690 青岛海 尔 28,703,682 295,360,887.78 7.97
2 600036 招商银 行 24,700,000 293,930,000.00 7.93
3 000651 格力电 器 14,356,764 291,873,012.12 7.87
4 000527 美的电 器 22,008,615 288,753,028.80 7.79
5 002024 苏宁电 器 29,347,690 286,139,977.50 7.72
6 601318 中国平 安 7,712,951 282,139,747.58 7.61
7 000001 深发展 Ａ 16,070,526 252,467,963.46 6.81
8 002142 宁波银 行 24,404,271 223,787,165.07 6.04
9 600066 宇通客 车 9,042,155 219,633,944.95 5.92
10 600519 贵州茅 台 865,609 170,490,348.64 4.60
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前五名债券投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前十名资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报 告期 内基 金投 资 的前十 名证 券的 发行 主体 无 被监 管部 门立 案调 查的 ，或在 报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚 的情 形 。
5.8.2 基 金投 资的 前十 名 股票中 ，没 有投 资于 超出 基金合 同规 定备 选股 票库 之外股 票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 525,523.07
2 应 收证 券清 算款 35,163,745.90
3 应收股 利 -
4 应收利 息 57,174.40
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 35,746,443.37
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5.8.4 报告期末持有的处 于转股期的可转换债 券明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报告期末前十名股 票中存在流通受限情 况的 说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.8.6 投资组合报告附注 的其他文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差 。
§6 基金管理人运用固有 资金 投资本封闭式基金情 况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 封闭式 基金 份额 35,672,293.00
报告期 期间 买入 总份 额 0.00
报告期 期间 卖出 总份 额 0.00
报告期 期末 管理 人持 有的 封闭式 基金 份额 35,672,293.00
报告期 期末 持有 的封 闭式 基金份 额占 基金 总份 额比 例 （% ） 0.76
§7 影响投资者决策的其 他重 要信息
本基金 管理 人设 立专 门的 业绩风 险准 备金 ，每 月从 已提取 的基 金管 理费 中计 提 10% 作为 业绩
风险准 备金 ， 用 于在 净值 增长率 低于 业绩 比较 基准 增长率 超 过5% 时弥 补持 有 人损 失 。 本 期期 初已
提取业 绩风 险准 备金 人民 币 22,869,139.14 元,本 期 划入人 民 币 1,164,443.94 元， 于2012 年1
月30 日按 照本 基金 合同 的 约定， 将截 至 2011 年 12 月 31 日本 基金 业绩 风险 准 备金账 户应 计提 金
额22,869,139.14 元 及账 户累计 利 息 365,636.20 元, 合计23,234,775.34 元 一 次性划 入本 基金 托
管账户 ，故 期末 业绩 风险 准备金 账户 结余 人民 币1,164,443.94 元。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 大 成优选 股票 型证 券投 资基 金的文 件；
2 、《 大成 优选 股票 型证 券 投资基 金基 金合 同》 ；
3 、《 大成 优选 股票 型证 券 投资基 金托 管协 议》 ；
4 、大 成基 金管 理有 限公 司 批准文 件、 营业 执照 、公 司章程 ；
5 、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 种公 告原 稿。
8.2 存放地点
本季度 报告 存放 在本 基金 管理人 和托 管人 的住 所。
8.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅 ， 或 登录 本基 金管 理人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
大成基 金管 理有 限公 司
2012 年4 月21 日
