华 商 动 态 阿尔 法 灵 活 配置 混 合 型
证 券 投 资 基金 2011 年 年 度 报 告
2011 年 12 月 31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
送出日 期：2012 年 3 月 30 日
华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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§ 1 重 要提示及目录
1.1 重要提 示
基金管理人的 董事会、 董 事保证本报告 所载资料 不 存在虚假记载 、误导性 陈 述或重大遗漏 ，
并对其内容的 真实性、 准 确性和完整性 承担个别 及 连带的法律责 任。本年 度 报告已经三 分之二以
上独立 董事 签字 同意 ，并 由董事 长签 发。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同 规 定 ， 于 2012 年 3 月 29 日复核 了本
报告中的财务 指标、净 值 表现、利润分 配情况、 财 务会计报告、 投资组合 报 告等内容， 保证复核
内容不 存在 虚假 记载 、误 导性陈 述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的过往业 绩并不代 表 其未来表现。 投资有风 险 ，投资者在作 出投资决 策 前应仔细阅读 本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料经 普华 永道中 天会 计师 事务 所有 限公司 审计 。
本报告 期 自 2011 年 1 月 1 日起 至 12 月 31 日止 。 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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1.2 目录
§ 1 重要提示及目录 .................................................................................................................................. 2
1.1 重 要提 示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 3
§ 2 基金简介 .............................................................................................................................................. 5
2.1 基 金基 本情 况 .............................................................................................................................. 5
2.2 基 金产 品说 明 .............................................................................................................................. 5
2.3 基 金管 理人 和基 金托 管人 .......................................................................................................... 5
2.4 信 息披 露方 式 ............................................................................................................................... 6
2.5 其 他相 关资 料 .............................................................................................................................. 6
§ 3 主要财务指标、基金净 值表现及利润分配情 况 .............................................................................. 6
3.1 主 要会 计数 据和 财务 指标 .......................................................................................................... 6
3.2 基 金净 值表 现 .............................................................................................................................. 7
3.3 过 去三 年基 金的 利润 分配情 况 .................................................................................................. 8
§ 4 管理人报告 .......................................................................................................................................... 8
4.1 基 金管 理人 及基 金经 理情况 ...................................................................................................... 8
4.2 管 理人 对报 告期 内本 基金运 作遵 规守 信情 况的 说明 ............................................................ 10
4.3 管 理人 对报 告期 内公 平交易 情况 的专 项说 明 ........................................................................ 10
4.4 管 理人 对报 告期 内基 金的投 资策 略和 业绩 表现 的说明 ........................................................ 11
4.5 管 理人 对宏 观经 济、 证券市 场及 行业 走势 的简 要展望 ........................................................ 11
4.6 管 理人 内部 有关 本基 金的监 察稽 核工 作情 况 ........................................................................ 12
4.7 管 理人 对报 告期 内基 金估值 程序 等事 项的 说明 .................................................................... 13
4.8 管 理人 对报 告期 内 基 金利润 分配 情况 的说 明 ........................................................................ 14
§ 5 托管人报告 ........................................................................................................................................ 14
5.1 报 告期 内本 基金 托管 人遵规 守信 情况 声明 ............................................................................ 14
5.2 托 管人 对报 告期 内本 基金投 资运 作遵 规守 信、 净值计 算、 利润 分配 等情 况的说 明 ........ 15
5.3 托 管人 对本 年度 报告 中财务 信息 等内 容的 真实 、准确 和完 整发 表意 见 ............................ 15
§ 6 审计报告 ............................................................................................................................................ 15
6.1 审 计报 告基 本信 息 .................................................................................................................... 15
6.2 审 计报 告的 基本 内容 ................................................................................................................ 15
§ 7 年度财务报表 .................................................................................................................................... 16
7.1 资 产负 债表 ................................................................................................................................. 16
7.2 利 润表 ........................................................................................................................................ 17
7.3 所 有者 权益 （基 金净 值）变 动表 ............................................................................................ 18
7.4 报 表附 注 .................................................................................................................................... 19
§ 8 投资组合报告 .................................................................................................................................... 38
8.1 期 末基 金资 产组 合情 况 ............................................................................................................ 38
8.2 期 末按 行业 分类 的股 票投资 组合 ............................................................................................ 39
8.3 期 末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例 大小 排序 的所有 股票 投资 明细 ................................ 39
8.4 报 告期 内股 票投 资组 合的重 大变 动 ........................................................................................ 40
8.5 期 末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合 .................................................................................... 42
8.6 期 末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例 大小 排名 的前五 名债 券投 资明 细 ............................ 42
8.7 期 末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例 大小 排序 的所有 资产 支持 证券 投资 明细 ................ 42
8.8 期 末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例 大小 排名 的前五 名权 证投 资明 细 ............................ 43 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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8.9 投 资组 合报 告附 注 .................................................................................................................... 43
§ 9 基金份额持有人信息 ........................................................................................................................ 44
9.1 期 末基 金份 额持 有人 户数及 持有 人结 构 ................................................................................ 44
9.2 期 末基 金管 理人 的从 业人员 持有 本开 放式 基金 的情况 ........................................................ 44
§ 10 开放式基金份额变动 ...................................................................................................................... 44
§ 11 重大事件揭示 .................................................................................................................................. 44
11.1 基金 份额 持有 人大 会 决议 ...................................................................................................... 44
11.2 基金 管理 人、 基金 托 管人的 专门 基金 托管 部门 的重大 人事 变动 ...................................... 44
11.3 涉及 基金 管理 人、 基 金财产 、基 金托 管业 务的 诉讼 .......................................................... 45
11.4 基金 投资 策略 的改 变 .............................................................................................................. 45
11.5 为基 金进 行审 计的 会 计师事 务所 情况 .................................................................................. 45
11.6 管理 人、 托管 人及 其 高级管 理人 员受 稽查 或处 罚等情 况 .................................................. 45
11.7 基金 租用 证券 公司 交 易单元 的有 关情 况 ............................................................................... 45
11.8 其他 重大 事件 .......................................................................................................................... 47
§ 12 影响投资者决策的其 他重要信息 .................................................................................................. 51
§ 13 备查文件目录 .................................................................................................................................. 51
13.1 备 查文 件目 录 ........................................................................................................................... 51
13.2 存 放地 点 ................................................................................................................................... 52
13.3 查 阅方 式 ................................................................................................................................... 52
华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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§ 2 基 金简介
2.1 基金基 本情 况
基金名 称 华商动 态阿 尔法 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金
基金简 称 华商动 态阿 尔法 混合
基金主 代码 630005
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 11 月 24 日
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 3,966,576,487.57 份
基金合 同存 续期 不定期
2.2 基金产 品说 明
投资目 标 本基金 通过 选股 筛选 具有 高 Alpha 的 股票 ，利 用主 动
投 资 管理 与数 量化 组合 管理 的 有效 结合 ，管 理并 提高
组 合的 Alpha ，在 有效控制 投资风 险的 同时， 力争为
投资者 创造 超越 业绩 基准 的回报 。
投资策 略 本 基 金 将 主 动 投 资 与 数 量 化 组 合 管 理 有 机 的 结 合 起
来 ， 切实 贯彻 自上 而下 的资 产 配置 和自 下而 上的 公 司
选择相 结合 的策 略。
本基金动 态 Alpha 策略 包括 两
部 分 ：一 是通 过自 下而 上的 公 司研 究， 借助 公司 动态
Alpha 多因 素选股 模型 将 那些具 有高 Alpha 值的 公 司
遴选出 来组 成基 金投 资的 备选库 ，这 里高 Alpha 值的
公 司 指根 据公 司量 化模 型各 行 业综 合排 名前 三分 之一
的 公 司； 二是 通过 自上 而下 的 资产 配置 策略 确定 各类
标的资 产的 配置 比例 ， 并 对组合 进行 动态 地优 化管 理，
进 一 步优 化整 个组 合的 风险 收 益特 征， 避免 投资 过程
中随意 性造 成 的 Alpha 流 失。
业绩比 较基 准 中信标 普 300 指 数收 益率× 55% ＋ 中信 国债 指数 收益
率× 45%
风险收 益特 征 本基金 是混 合型 基金 ， 在 资产配 置中 强调 数量 化配 置，
其 预 期收 益和 风险 水平 较股 票 型产 品低 、较 债券 型基
金高， 属于 中高 风险 、中 高预期 收益 的基 金产 品。
2.3 基金管 理人 和基金托 管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 华商基 金管 理有 限公 司 中国建 设银 行股 份有 限公 司
信息披 露负 责人
姓名 周亚红 尹东
联系电 话 010-58573600 010-67595003
电子邮 箱 zhouyh@hsfund.com yindong.zh@ccb.com
客户服 务电 话
4007008880 010-67595096
传真 010-58573520 010-66275853 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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注册地 址 北京市 西城 区平 安里 西大
街 28 号中 海国 际中 心 19
层
北京市 西城 区金 融大 街 25 号
办公地 址 北京市 西城 区平 安里 西大
街 28 号中 海国 际中 心 19
层
北京市 西城 区闹 市口 大 街 1 号
院 1 号楼
邮政编 码 100035 100033
法定代 表人 李晓安 王洪章
2.4 信息披 露方 式
本基金 选定 的信 息披 露报 纸名称 中国证 券报 、证 券时 报、 上海证 券报
登载基 金年 度报 告正 文的 管理人 互联 网网 址 http://www.hsfund.com
基金年 度 报 告备 置地 点 基金管 理人 及基 金托 管人 的办公 场所
2.5 其他相 关资 料
项目 名称 办公地 址
会计师 事务 所 普华永 道中 天会 计师 事务 所有限 公司
上海市 黄浦 区湖 滨 路 202 号企业 天
地 2 号楼 普华 永道 中心 11 楼
注册登 记机 构 华商基 金管 理有 限公 司
北京市西城区平安里西大 街 28 号
中海国 际中 心 19 层
§ 3 主 要财务指标、基金净 值表现及利润分配 情况
3.1 主要会 计数 据和财务 指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1 期间数 据和 指标
2011 年 2010 年
2009 年 11 月 24 日
-2009 年 12 月 31 日
本期已 实现 收益 -175,635,404.01 85,521,529.85 -14,264,541.73
本期利 润 -1,479,362,399.54 448,658,572.44 -70,927,682.02
加权平 均基 金份 额本 期利 润 -0.3757 0.1956 -0.0309
本期加 权平 均净 值利 润率 -36.53% 19.42% -3.15%
本期基 金份 额净 值增 长率 -31.10% 24.64% -3.00%
3.1.2 期末数 据和 指标 2011 年末 2010 年末 2009 年末
期末可 供分 配利 润 -662,531,542.86 154,494,487.88 -69,501,048.65
期末可 供分 配基 金份 额利 润 -0.1670 0.0409 -0.0305
期末基 金资 产净 值 3,304,044,944.71 4,568,824,914.10 2,211,815,399.54
期末基 金份 额净 值 0.833 1.209 0.970
3.1.3 累计期 末指 标 2011 年末 2010 年末 2009 年末
基金份 额累 计净 值增 长率 -16.70% 20.90% -3.00%
注：1. 本基金 的基 金合 同 于 2009 年 11 月 24 日生 效。
2. 上 述基金业绩 指标不包括 持有人认购或交易基金的 各项费用，计入费用后实 际收益水平 要
低于所 列数 字。
3. 本 期已实现收 益指基金本 期利息收入、投资收益、 其他收入（不含公允价值 变动收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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4. 对 期末可供分 配利润，采 用期末资产负债表中未分 配利润与未分配利润中已 实现部分余 额
的孰低 数。
3.2 基金净 值表 现
3.2.1 基金 份额 净值增长 率及 其与同 期业 绩比较 基准 收益率 的比 较
阶段
份额净 值
增长率 ①
份额净 值
增长率 标
准差②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 -5.88% 1.54% -4.13% 0.76% -1.75% 0.78%
过去六 个月 -17.61% 1.38% -11.97% 0.75% -5.64% 0.63%
过去一 年 -31.10% 1.27% -12.93% 0.71% -18.17% 0.56%
自基金 合同
生效起 至今
-16.70% 1.40% -17.67% 0.80% 0.97% 0.60%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 份 额 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准
收 益率 变动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2009 年 11 月 24 日。
② 根据《华商 动态阿尔 法 灵活配置混合 型证券投 资 基金基金合同 》的规定 ， 本基金主要投 资
于具有良好流 动性的金 融 工具，包括国 内依法发 行 上市的股票、 债券、货 币 市场工具、 权证、 资
产支持 证券 以及 法律 法规 或中国 证监 会允 许基 金投 资的其 他金 融工 具。 本基 金 的投资 组合 比例 为：华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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股票投 资比 例为 基金 资产 的 30 ％—80 ％ ；债 券投 资 比例为 基金 资产 的 15 ％—65 ％ ；权 证投 资比
例为基 金资 产净 值 的 0-3% ； 并 保持 不低 于基 金资 产 净值 5% 的 现金 或到 期日 在 一年以 内的 政府 债
券。根 据基 金合 同的 规定 ，自基 金合 同生 效之 日起 6 个月内 基金 各项 资产 配 置比例 需符 合基 金合
同要求 。本 基金 在建 仓期 结束时 ，各 项资 产配 置比 例符合 基金 合同 有关 投资 比例的 约定 。
3.2.3 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 每 年 净 值 增 长 率 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 的
比较
注：本 基金 合同 生效 日为 2009 年 11 月 24 日， 合 同生效 当年 按实 际存 续期 计算， 不按 整个 自然
年度进 行折 算。
3.3 过去三 年基 金的利润 分配 情况
本基金 过去 三年 无利 润分 配情况 。
§ 4 管 理人报告
4.1 基金管 理人 及基金经 理情 况
4.1.1 基金 管理 人及其管 理基 金的经 验
华 商基金管理 有限公司 由 华龙证券有限 责任公司 、 中国华电集团 财务有限 公 司、济钢集团 有
限公司 共同 发起 成立 ，经 中国证 监会 证监 基金 字【2005 】160 号文 批准 设立 ，于 2005 年 12 月华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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20 日 成立 ，注 册资 本金 为 1 亿元 人民 币。
华商基 金管 理有 限公 司自 2009 年 11 月 24 日华 商 动态阿 尔法 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金
正式成立之日 起，成为 该 基金的管理人 。目前本 公 司旗下管理九 只基金产 品 ，分别为 华 商领先企
业混合 型开放式证券投资基金 （ 基金代码：630001 ） 、华商盛世成长股 票型证券投资 基金（基金
代码：630002 ） 、 华商 收 益增强 债券 型证 券 投 资基 金（基 金代 码：A 类 630003 ，B 类 630103）、
华商动 态阿尔法灵活配置混合型 证券投资基金（基金代码 ：630005 ） 、华商产业升 级股票型证 券
投资基 金（ 基金 代码 ：630006 ） 、华 商稳 健双 利债 券 型证券 投资 基金 （基 金代 码：A 类 630007 ，
B 类 630107 ） 、 华商 策略 精选灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金（ 基金 代码 ：630008 ） 、华 商稳 定增
利债券 型证 券投 资基 金 （ 基金代 码：A 类 630009 ，C 类 630109 ） 、 华商 价值 精选股 票型 证券 投资
基金（ 基金 代码 ：630010）。
4.1.2 基金 经理 （或基金 经理 小组） 及基 金经理 助理 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 （助 理）期 限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
梁永强 基金经
理， 本公
司量化
投资部
总经理 ，
投资决
策委员
会委员
2009 年 11 月 24
日
- 9 男，经济学博
士， 中 国籍， 具
有基金从业资
格。2002 年 7
月至 2004 年 7
月就职于华龙
证券有限公司
投资银 行部 ， 历
任研究 员 、 高 级
研 究 员 ； 2004
年 7 月至 2005
年 12 月 担任 华
商基金管理有
限公司筹备组
成员； 2007 年 5
月 15 日至 2008
年 9 月 23 日担
任 华商领先企
业混合型开放
式证券投资基
金 基金经理助
理，2008 年 9
月 23 日 至今 担
任华商盛世成
长股票型证券
投资基金基金华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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经理。
费鹏 基金经
理助理
2011 年 9 月 8 日 - 5 男，博 士学 位 ，
中国籍 ， 具有 基
金从业资格；
2003 年 11 月至
2004 年 8 月，
就职于中国国
际金融有限公
司， 任研 究部 经
理；2007 年 5
月至 2009 年 3
月， 就职 于美 国
W&L Asset
Management,
Inc ， 任 资 本 市
场策略部分析
师；2009 年 5
月至 2011 年 7
月， 就职 于中 国
对外经济贸易
信托有 限公 司 ，
任证券投资部
总 经 理 ； 2011
年 8 月， 加入 华
商基金管理有
限公司 。
注：① “ 任职 日期 ” 和“ 离 职 日期 ”分别 指 根据 公司 决定 确定 的 聘任 日期 和解 聘日 期。
② 证券从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在本报告期内 ，基金管 理 人不存在损害 基金份额 持 有人利益的行 为。基金 管 理人勤勉尽责 地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 管理人 对报 告期内公 平交 易情况 的专 项说明
4.3.1 公平 交易 制度的执 行情 况
本报告期内， 本基金运 作 符合《证券投 资基金管 理 公司公平交易 制度指导 意 见》和本公司 相
关公平 交易 制度 的规 定， 通过系 统和 人工 等方 式在 各环节 严格 控制 交易 公平 执行。
4.3.2 本投 资组 合与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
按照华商动态 阿尔法灵 活 配置混合型证 券投资基 金 基金合同，华 商动态阿 尔 法灵活配置混 合
型证券投资基 金 属于特 定 策略混合型基 金，其 投 资 方向及投资风 格与其它 基 金有较大的 差异。目华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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前，华 商基 金管 理有限 公 司旗下 没有 与本 基金 风格 相同的 基金 。
4.3.3 异常 交易 行为的专 项说 明
本报告 期内 ，无 异常 交易 行为和 违法 违规 行为 。
4.4 管理人 对报 告期内基 金的 投资策 略和 业绩表 现的 说明
4.4.1 报告 期内 基金投资 策略 和运作 分析
2011 年 市场 呈现 出了 一次 单边下 跌的 态势 ， 其 中 2009 年 底以 来上 涨幅 度较 大 的中小 板和 创
业板股票下跌 幅度较大 ， 由于本基金重 点配置的 战 略新兴产业类 股票基本 上 分布在中小 板和创业
板市场 ，因 此基 金组 合在 2011 年 经历 了较 大幅 度的 下跌， 给基 金持 有人 带来 了比较 大的 损失 ，
对于由 此给 基金 持有 人带 来的麻 烦和 困扰 深感 抱歉 。
今年全年本基 金的仓位 和 重点投资个股 没有进行 大 的变化，重点 投资方向 还 是保持在新兴 产
业上，主要进 行的工作 是 围绕组合中的 公司进行 了 连续不断的深 入调研和 分 析，确保投 资的公司
属于该 实业 领域 发展 最 好 的公司 ， 并 对管 理层 进行 了重点 梳理 ， 总 体上 去体 现 “ 在好 的方 向上 找到
好人一起做 好事 ” 的“ 三好 ” 投资，来获 取长期的 投资 收益。今年 的持续坚 持虽 然在净值上 出现了 较
大的波动，但 正是由于 这 种坚持，本基 金对组合 中 投资公司的话 语权不断 在 提升，可以 在公司发
展战略 中发 挥一 定的 作用 ， 这 也为 将来 组合 的发 力 提供了 基础 。 因此 ， 本 基 金也呈 现出 了高 仓位 、
低换手 、精 选个 股长 期持 有的鲜 明风 格， 未来 这个 风格可 能还 将继 续保 持下 去。
4.4.2 报告 期内 基金的业 绩表 现
截至 2011 年 12 月 31 日 ，本 基金 份额 净值 为 0.833 元 ，累 计份 额净 值为 0.833 元。 本年 度
基金份 额净 值增 长率 为-31.10% ， 同 期基 金业 绩比 较 基准的 收益 率为-12.93% ， 本基金 份额 净值 增
长率低 于业 绩比 较基 准收 益率 18.17 个百 分点 。
4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
对于 2012 年的 宏观 经济 ，经济 转型 还是 有序 展开 ，随着 转型 的不 断深 入和 效果逐 步体 现 ，
虽然经济增速 可能会有 所 下滑，但收入 分配结构 、 就业等反应经 济增长质 量 的一些指标 会获得更
多的关 注， 实 际上 这也 是 未来经 济发 展的 重要 目标 所在了。 在转 型的 大背 景 下，2012 年 通胀 水平
会逐步下降， 但可能长 期 保持较高的水 平上，直 到 转型的逐步实 现。因此 ， 为保证转型 的有序进
行， 产业 层面 会有 保有 压 ， 继 续房 地产 的调 控， 面 向总量 的货 币政 策中 期仍 然保持 稳健 偏紧 状态 ，
而积极的财政 政策依然 是 调整结构的主 要手段之 一 。过去两年困 扰国内经 济 的美债和欧 债危机虽
然还没有结束 ，但其对 国 内市场情绪的 边际影响 逐 步弱化，需要 关注的是 中 东持续动荡 的局势，
中东出 现较 大规 模的 局部 战争可 能成 为 2012 年 最 大的黑 天鹅 事件 。 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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在监管机构不 断强调分 红 制度的情况下 ，股市的 吸 引力逐步上升 ，而且会 逐 步呈现出投资 品
种、投资机构 分层的现 象 ：成熟行业的 上市公司 更 多地表现为现 金牛特点 ， 未来更 高比 例的分红
更加适应于养 老金、社 保 和保险等长期 资金的需 求 ；真正意义上 的成长股 通 过资本市场 的不断支
持，不断获得 市值的增 长 ，也更加适应 于相对排 名 的公募基金以 及其他投 资 者。在这个 趋势下，
股市未 来的 整体 波动 率会 下降， 结构 性的 机会 可能 层出不 穷。
基于此判断， 本基金希 望 找到受益于中 国经济转 型 并有助于中国 国际竞争 力 崛起的真正成 长
股，重点布局 并长期持 有 。就目前来看 ，中国国 际 竞争力的崛起 受制于目 前 国内制造产 业基础的
薄弱和社会伦 理的缺失 ， 这也是未来中 国社会重 点 努力建设的方 向，这两 个 方向也必然 成为社会
资源不 断涌 入的 领域 。这 也是本 基金 未来 重点 布局 的两个 主题 ：
第一 ， 产 业崛 起构 建中 国 经济的 脊梁 。 现阶 段中 国 的制造 产业 虽大 但不 强 ， 处于国 际产 业分
工链中的低端 。在未来 国 际竞争中要想 获得更多 话 语权，必须在 国内构建 坚 实的高端制 造业的产
业基础，来构 成中国经 济 的脊梁，否则 巨大的中 国 市场仅仅会成 为优势国 家 的消费市场 。目前产
业崛起 的具 体产 业范 畴基 本等同 于战 略新 兴产 业。 通过对 国家 政策 和产 业基 础的判 断， 2012 年看
好新型消费中 的新材料 、 新兴产业的制 造装备、 新 能源汽车、基 因生物药 、 新一代互联 网中的宽
带建设 及 ipv6 商 用等 方向 的投资 机会 。
第二，文化复 兴重塑中 国 社会的灵魂。 现阶段社 会 中出现的大量 食品安全 、 贪污腐败、道 德
漠视等等都在 揭示中国 社 会伦理出了问 题，再好 的 制度在如此社 会伦理下 都 可能变味。 缺乏文化
内涵的经济体 是没有灵 魂 且绝不长久的 ，中国社 会 亟需一次文化 复兴，作 为 即将到来的 政治体制
改革和经济进 一步发展 的 突破口和基础 ，重塑中 华 民族的文化灵 魂，在未 来 东方文明逐 步成为全
球主导文明的 大趋势中 带 领世界前行。 文化领域 投 资的重点是寻 找那些可 以 使创意内容 的商业价
值最大 化的 平台 类公 司、 在文化 领域 具备 战略 眼光 和优势 投资 能力 的公 司等 。
4.6 管理人 内部 有关本基 金的 监察稽 核工 作情况
报告期内，本 基金管理 人 从合法、合规 、保障基 金 持有人利益出 发，由督 察 长领导独立于 各
业务部门的监 察稽核部 对 基金投资运作 、公司经 营 管理及员工行 为的合法 、 合规性等进 行了监察
稽核， 通过 实时 监控、 定 期检查 、 专 项稽 核、 不 定 期抽查 等方 式， 及时 发现 情况、 提出 整改 意见、
督促有关业务 部门整改 并 跟踪改进落实 情况，并 按 照相关要求定 期制作监 察 稽核报告报 公司管理
层、董 事会 以及 中国 证监 会、北 京证 监局 。
内部监察稽核 的重点是 ： 国家法律法规 及行业监 管 规则的执行情 况；基金 合 同的遵守情况 ；
内部规 章制 度的 执行 情况 ；网络 与信 息系 统安 全情 况；资 讯监 管 与 员工 职业 操守规 范情 况等 。
（1 ） 进一 步完 善制 度建设 ， 构建 适时、 全面 、 严 谨 的内部 控制 体系 。 本 基金 管理人 根据 最新华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 13 页 共 52 页
的法律法规等 规范性文 件 ，及时拟定了 相关管理 制 度，并对原有 制度体系 进 行了持续的 更新和完
善，对现有的 制度体系 进 行了进一步梳 理，同时 ， 根据公司实际 业务情况 不 断细化制度 流程，进
一步强 化内 部控 制。
（2 ） 全面 加强 风险 监控 ， 不断提 高风 险管 理水 平。 本基金 管理 人在 原有 基础 上进一 步提 升内
控管理水平， 确保内部 控 制的独立性和 权威性， 事 前、事中、事 后风险控 制 有效结合， 通过多种
形式提 高内 控管 理质 量、 优化风 险管 理水 平。
（3 ） 有计 划地 开展 监察稽 核工作 ， 确 保工 作的 及时 性、 深 入性 和有 效性。 本 年度内 ， 本 基金
管理人通过日 常监察与 专 项稽核相结合 的方式， 深 入开展各项监 察稽核工 作 包括对基金 销售、宣
传材料 、 合 同及 其他 法律 资料、 反洗 钱工 作、 信 息 系统与 信息 安全 、 基 金投 资运作 （包 括股 票库、
债券库 、 银 行间 交易 对手 的维护 与管 理、 投资 比例 、 投资 权限、 投资 限制、 研究支 持、 转债 投资、
流动性风险 、新股申 购等） 、基金投资 交易（包 括公 平交易） 、基 金运营、 网上 交易、固定 资产管
理、 “ 小 金库 ” 、 “ 三条 底线 ” 的防范 等方 面进 行专 项稽 核。 通 过日 常监 察与 专项 稽核的 方式 ， 保 证了
内部监 察稽 核的 全面 性 、 实时性 ， 强化 了风 险控 制 流程 ， 提 高了 业务 部门 及 人员的 风险 意识 水平 ，
从而较 好地 预防 风险 。
（4 ） 强化 合规 教育 和培 训 。 本基 金管 理人 及时 传达 与基金 相关 的法 律法 规， 并及时 更新 相关
管理制度，并 将上述规 定 不断贯彻到相 关制度及 具 体执行过程中 ，同时以 组 织公司内部 培训、聘
请外部 律师 提供 法律 专业 培训等 多种 形式 ，提 高全 体员工 的合 规守 法意 识。
4.7 管理人 对报 告期内基 金估 值程序 等事 项的说 明
本 基 金 遵 循 下 列 7.4 报 表 附 注 所 述 的 估 值 政 策 和 估 值 原 则 对 基 金 持 有 的 资 产 和 负 债 进 行 估
值。
为确保估值政 策和估值 原 则的合理合法 性 ，公司 成 立估值委员会 和风险内 控 小组。公司总 经
理任估值委员 会负责人 ， 委员包括投资 总监、运 营 保障部经理、 基金会计 主 管、研究发 展部经理
（若负 责人 认为 必要 ， 可 适当增 减委 员会 委员 ） ， 主 要负责 投资 品种 估值 政策 的制定 和公 允价 值的
计算，并在定 期报告中 计 算公允价值对 基金资产 净 值及当期损益 的影响。 公 司督察长任 风险内控
小组负责人， 成员包括 监 察稽核部和基 金事务相 关 人员（若负责 人认为必 要 ，可适当增 减小组成
员） ， 主要 负责 对估 值时 所 采用的 估值 模型 、 假设 、 参数及 其验 证机 制进 行审 核并履 行相 关信 息披
露义务 。
在严格 遵循 公平 、合 理原 则下， 公司 制 订 了健 全、 有效的 估值 政策 流程 ：
1. 运营保障部基 金会计每天按照 相关政策对基金资产和负 债进行估值并计算基金净 值，实时
监控股 票停 牌情 况， 对于 连 续 5 个交 易日 不存 在活 跃 市场的 股票 及时 提示 研究 发展部 并发 出预 警；华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 14 页 共 52 页
金融工程部门 在每周定 期 投资组合分析 中发现存 在 交易不活跃的 股票需及 时 提示研究发 展部并发
出预警 ；
2. 由研究发展部 估值小组确认基 金持有的投资品种是否采 用估值方法确定公允价值 ，若确定
用估值 方法 计算 公允 价值 ，则在 参考 证券 业协 会的 意见或 第三 方意 见后 确定 估值方 法；
3. 由估 值委员 会计 算该 投 资品种 的公 允价 值， 并将 计算结 果提 交风 险内 控小 组；
4. 风险内控小组 审核该投资品种 估值方法的适用性和公允 性，出具审核意见并提交 公司管理
层；
5. 公司 管理层 审批 后， 该 估值方 法方 可实 施。
为了确保旗下 基金持有 投 资品种进行估 值时估值 政 策和程序的一 贯性，风 险 内控小组应定 期
对估值政策、 程序及估 值 方法进行审核 ，并建立 风 险防控标准。 在考虑投 资 策略的情况 下，公司
旗下的不同基 金持有的 同 一证券的估值 政策、程 序 及相关的方法 应保持一 致 。除非产生 需要更新
估值政 策或 程序 的情 形， 已确定 的估 值政 策和 程序 应当持 续适 用。
风险内控小组 和估值委 员 会应互相协助 定期对估 值 政策和程序 进 行评价， 在 发生了影响估 值
政策和程序的 有效性及 适 用性的情况后 应及时修 订 估值方法，以 保证其持 续 适用。估值 政策和程
序的修订建议 由估值委 员 会提议，风险 内控小组 审 核并提交公司 管理层， 待 管理层审批 后方可实
施。公司旗下 基金在采 用 新投资策略或 投资新品 种 时，应由风险 内控小组 对 现有估值政 策和程序
的适用 性做 出评 价。
在采用估值政 策和程序 时 ，风险内控小 组应当审 查 并充分考虑参 与估值流 程 各部门及人员 的
经验、专业胜 任能力和 独 立性，通过参 考行业协 会 估值意见、参 考托管行 及 其他独立第 三方机构
估值数 据等 一种 或多 种方 式的有 效结 合， 减少 或避 免估值 偏差 的发 生。
4.8 管理人 对报 告期内基 金利 润分配 情况 的说明
本基金 本报 告期 内未 进行 利润分 配。
§ 5 托 管人报告
5.1 报告期 内本 基金托管 人遵 规守信 情况 声明
本报告期，中 国建设银 行 股份有限公司 在本基金 的 托管过程中， 严格遵守 了 《证券投资基 金
法》 、 基 金合 同 、 托 管协 议 和其他 有关 规定 ， 不存 在 损害基 金份 额持 有人 利益 的行为 ， 完全 尽职 尽
责地履 行了 基金 托管 人应 尽的义 务。 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 15 页 共 52 页
5.2 托管人 对报 告期内本 基金 投资运 作遵 规守信 、 净 值计算 、 利 润分配 等情 况的说 明
本报告期，本 托管人按 照 国家有关规定 、基金合 同 、托管协议和 其他有关 规 定，对 本基金 的
基金资产净值 计算、基 金 费用开支等方 面进行了 认 真的复核，对 本基金的 投 资运作方面 进行了监
督，未 发现 基金 管理 人有 损害基 金份 额持 有人 利益 的行为 。
报告期 内， 本基 金未 实施 利润分 配。
5.3 托管人 对本 年度报告 中财 务信息 等内 容的真 实、 准确和 完整 发表意 见
本托管人复核 审查了本 报 告中的财务指 标、净值 表 现、利润分配 情况、财 务 会计报告、投 资
组合报 告等 内容 ，保 证复 核内容 不存 在虚 假记 载、 误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
§ 6 审 计报告
6.1 审计报 告基 本信息
财务报 表是 否经 过审 计 是
审计意 见类 型 标准无 保留 意见
审计报 告编 号 普华永 道中 天审 字(2012) 第 20565 号
6.2 审计报 告的 基本内容
审计报 告标 题 审计报 告
审计报 告收 件人 华商动态阿尔法灵活配置 混合型证券投资基金全体 基金份额持
有人
引言段 我们审计了后附的华商动 态阿尔法灵活配置混合型 证券投资基
金( 以下 简称 “ 华商 动态 阿尔 法基金”) 的财 务报 表， 包 括 2011 年
12 月 31 日的 资产 负债 表、 2011 年 度的 利润 表和 所有 者权益( 基
金净值) 变动 表以 及财 务报 表附注 。
管理层 对财 务报 表的 责任 段 编 制 和 公 允 列 报 财 务 报 表 是 华 商 动 态 阿 尔 法 基 金 的 基 金 管 理
人华商 基金 管理 有限 公司 管理层 的责 任。 这种 责任 包括：
(1)
按照企业会计准则和中国证券监督管理委员会( 以下简称“ 中国
证监会 ”) 发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制财务
报表， 并使 其实 现公 允反 映；
(2) 设计 、执 行和 维 护必要 的内
部控制 ， 以使 财务 报表 不 存在由 于舞 弊或 错误 导致 的重大 错报 。
注册会 计师 的责 任段 我们的责任是在执行审计 工作的基础上对财务报表 发表审计意
见。 我们 按照 中国 注册 会 计师审 计准 则的 规定 执行 了审计 工作 。
中国注册会计师审计准则 要求我们遵守中国注册会 计师职业道
德守则，计划和执行审计 工作以对财务报表是否不 存在重大错
报获取 合 理 保证 。
审计工作涉及实施审计程 序，以获取有关财务报表 金额和披露
的审计证据。选择的审计 程序取决于注册会计师的 判断，包括
对由于舞弊或错误导致的 财务报表重大错报风险的 评估。在进
行风险评估时，注册会计 师考虑与财务报表编制和 公允列报相华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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关的内部控制，以设计恰 当的审计程序，但目的并 非对内部控
制的有效性发表意见。审 计工作还包括评价管理层 选用会计政
策的恰当性和作出会计估 计的合理性，以及评价财 务报表的总
体列报 。
我们相信，我们获取的审 计证据是充分、适当的， 为发表审计
意见提 供了 基础 。
审计意 见段 我们认为，上述华商动态 阿尔法基金的财务报表在 所有重大方
面按照企业会计准则和在 财务报表附注中所列示的 中国证监会
发布的有关规定及允许的 基金行业实务操作编制， 公允反映了
华商动 态阿 尔法 基 金 2011 年 12 月 31 日 的财 务状 况 以及 2011
年度的 经营 成果 和基 金净 值变动 情况 。
注册会 计师 的姓 名 许康玮 吴 海霞
会计师 事务 所的 名称 普华永 道中 天会 计师 事务 所有限 公司
会计师 事务 所的 地址 上海市 黄浦 区湖 滨 路 202 号企业 天 地 2 号楼 普华 永 道中 心 11 楼
审计报 告日 期 2012 年 3 月 27 日
§ 7 年 度财务报表
7.1 资产负 债表
会计主 体： 华商 动态 阿尔 法灵活 配置 混合 型证 券投 资基金
报告截 止日 ： 2011 年 12 月 31 日
单位： 人民 币元
资 产 附注号
本期末
2011 年 12 月 31 日
上年度末
2010 年 12 月 31 日
资 产：
银行存 款 7.4.7.1 206,385,999.05 588,165,644.81
结算备 付金
2,799,196.04 15,166,699.60
存出保 证金
1,173,918.01 1,924,040.45
交易性 金融 资产 7.4.7.2 3,088,436,471.43 3,911,382,929.33
其中 ： 股票 投资
2,563,100,401.43 3,215,511,121.26
基金投 资
- -
债券投 资
525,336,070.00 695,871,808.07
资产支 持证 券投 资
- -
衍生金 融资 产 7.4.7.3 - -
买入返 售金 融资 产 7.4.7.4 - -
应收证 券清 算款
- 61,555,000.00
应收利 息 7.4.7.5 2,751,457.16 2,664,509.52
应收股 利
- -
应收申 购款
29,085,619.70 112,732,258.99
递延所 得税 资产
- -
其他资 产 7.4.7.6 - -
资产总 计
3,330,632,661.39 4,693,591,082.70 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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负债和所有者权益 附注号
本期 末
2011 年 12 月 31 日
上年度末
2010 年 12 月 31 日
负 债：
短期借 款
- -
交易性 金融 负债
- -
衍生金 融负 债 7.4.7.3 - -
卖出回 购金 融资 产款
- -
应付证 券清 算款
11,632,657.22 54,704,282.42
应付赎 回款
7,719,834.74 60,298,001.75
应付管 理人 报酬
4,519,356.26 5,155,006.69
应付托 管费
753,226.06 859,167.77
应付销 售服 务费
- -
应付交 易费 用 7.4.7.7 745,772.65 2,305,714.34
应交税 费
81,000.00 81,000.00
应付利 息
- -
应付利 润
- -
递延所 得税 负债
- -
其他负 债 7.4.7.8 1,135,869.75 1,362,995.63
负债合 计
26,587,716.68 124,766,168.60
所有者权益：
实收基 金 7.4.7.9 3,966,576,487.57 3,777,626,991.07
未分配 利润 7.4.7.10 -662,531,542.86 791,197,923.03
所有者 权益 合计
3,304,044,944.71 4,568,824,914.10
负债和 所有 者权 益总 计
3,330,632,661.39 4,693,591,082.70
注：报 告截 止 日 2011 年 12 月 31 日 ，基 金份 额净 值 0.833 元 ，基 金份 额总 额 3,966,576,487.57
份。
7.2 利润表
会计主 体： 华商 动态 阿尔 法灵活 配置 混合 型证 券投 资基金
本报告 期： 2011 年 1 月 1 日 至 2011 年 12 月 31 日
单位： 人民 币元
项 目 附注号
本期
2011 年 1 月 1 日至
2011 年 12 月 31 日
上年度可比期间
2010 年 1 月 1 日至
2010 年 12 月 31 日
一、收入
-1,403,122,956.51 501,770,014.18
1. 利息 收入
10,584,937.52 7,453,085.45
其中： 存款 利息 收入 7.4.7.11 2,510,206.03 2,489,457.59
债券利 息收 入
8,074,731.49 4,963,627.86
资产支 持证 券利 息收 入
- -
买入返 售金 融资 产收 入
- -
其他利 息收 入
- -
2. 投资 收益（ 损失 以 “- ” 填 列）
-113,374,561.80 125,831,936.83
其中： 股票 投资 收益 7.4.7.12 -113,981,970.37 121,955,363.59 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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基金投 资收 益
- -
债券投 资收 益 7.4.7.13 -14,063,739.72 245,182.08
资产支 持证 券投 资收 益
- -
衍生工 具收 益 7.4.7.14 - -
股利收 益 7.4.7.15 14,671,148.29 3,631,391.16
3. 公允 价值变 动收 益（ 损 失以 “- ”
号填列 ）
7.4.7.16
-1,303,726,995.53 363,137,042.59
4. 汇兑 收益 （ 损失 以 “- ” 号 填列）
- -
5. 其他 收入（ 损失 以 “- ” 号 填列） 7.4.7.17 3,393,663.30 5,347,949.31
减： 二、费用
76,239,443.03 53,111,441.74
1 ．管 理人 报酬 7.4.10.2.1 60,766,895.44 34,338,787.61
2 ．托 管费 7.4.10.2.2 10,127,815.86 5,723,131.18
3 ．销 售服 务费
- -
4 ．交 易费 用 7.4.7.18 4,909,554.16 12,319,104.06
5 ．利 息支 出
- 266,813.50
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出
- 266,813.50
6 ．其 他费 用 7.4.7.19 435,177.57 463,605.39
三、利润总额 （亏损 总额 以 “- ” 号
填列）
-1,479,362,399.54 448,658,572.44
减：所 得税 费用
- -
四、 净利润 （净亏损以 “- ” 号填列）
-1,479,362,399.54 448,658,572.44
7.3 所有者 权益 （基金净 值） 变动表
会计主 体： 华商 动态 阿尔 法灵活 配置 混合 型证 券投 资基金
本报告 期：2011 年 1 月 1 日 至 2011 年 12 月 31 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值）
3,777,626,991.07 791,197,923.03 4,568,824,914.10
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- -1,479,362,399.54 -1,479,362,399.54
三、本期基金份额交易产
生的基 金净 值变 动数
（净值 减少 以 “- ” 号 填列 ）
188,949,496.50 25,632,933.65 214,582,430.15
其中：1. 基金 申购 款 2,820,300,324.50 217,214,440.32 3,037,514,764.82
2. 基金 赎回款 -2,631,350,828.00 -191,581,506.67 -2,822,932,334.67
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
- - - 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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值变动（净值减少以 “- ” 号
填列）
五、期末所有者权益（基
金净值 ）
3,966,576,487.57 -662,531,542.86 3,304,044,944.71
项目
上年度可比期间
2010 年 1 月 1 日至 2010 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值 ）
2,281,316,448.19 -69,501,048.65 2,211,815,399.54
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- 448,658,572.44 448,658,572.44
三、本期基金份额交易产
生的基 金净 值变 动数
（净值 减少 以 “- ” 号 填列 ）
1,496,310,542.88 412,040,399.24 1,908,350,942.12
其中：1. 基金 申购 款 5,573,151,029.73 656,259,947.81 6,229,410,977.54
2. 基金 赎回款 -4,076,840,486.85 -244,219,548.57 -4,321,060,035.42
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动（净值减少以 “- ” 号
填列）
- - -
五、期末所有者权益（基
金净值 ）
3,777,626,991.07 791,197,923.03 4,568,824,914.10
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报告 7.1 至 7.4 财务 报表由 下列 负责 人签 署：
_____王锋______
_____程蕾______
____程蕾____
基金管 理公 司负 责人
主管会计 工作 负责 人
会计机构 负责 人
7.4 报表附 注
7.4.1 基金 基本 情况
华 商 动 态 阿 尔 法 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金( 以下简称 “ 本基金 ”) 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员
会( 以下 简称 “ 中国 证监 会”) 证监许 可[2009]892 号《 关于核 准华 商动 态阿 尔法 灵活配 置混 合型 证 券
投资基金募集 的批复》 核 准，由华商基 金管理有 限 公司依照《中 华人民共 和 国证券投资 基金法》
和《华商动态 阿尔法灵 活 配置混合型证 券投资基 金 基金合同》负 责公开募 集 。本基金为 契约型开
放式， 存续 期限 不定 ， 首 次设立 募集 不包 括认 购资 金利息 共募 集 2,298,501,139.89 元， 业经 普华
永道中 天会 计师 事务 所有 限公司 普华 永道 中天 验字(2009) 第 256 号验 资报 告 予以验 证。 经向 中国
证监会 备案 ， 《华 商动 态阿 尔法灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金基 金合 同 》 于 2009 年 11 月 24 日正华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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式生效 ， 基金 合同 生效 日 的基金 份额 总额 为 2,298,710,915.52 份 基金 份额 ， 其 中认购 资金 利息 折
合 209,775.63 份 基金 份额 。 本 基金 的基 金管 理人 为 华商基 金管 理有 限公 司 ， 基金托 管人 为中 国建
设银行 股份 有限 公司 。
根据《中华人 民共和 国 证 券投资基金法 》和《华 商 动态阿尔法灵 活配置混 合 型证券投资基 金
基金合同》的 有关规定 ， 本基金的投资 范围为具 有 良好流动性的 金融工具 ， 包括国内依 法发行上
市的股票、债 券、货币 市 场工具、权证 、资产支 持 证券以及法律 法规或中 国 证监会允许 基金投资
的其他金融工 具。如法 律 法规或监管机 构以后允 许 基金投资的其 他品种， 基 金管理人在 履行适当
程 序 后 ， 可 以 将 其 纳 入 投 资 范 围 。 本 基 金 的 投 资 组 合 比 例 为 ： 股 票 投 资 比 例 为 基 金 资 产 的
30%-80% ， 债券 投资 比例 为基金 资产 的 15%-65% ， 权证投 资比 例为 基金 资产 净值 的 0%-3%，现
金或到期日在一年以内的 政府债券不低于基金资产 净值的 5% 。本基金的 业 绩比较基准为中信标
普 300 指 数收 益率× 55%+ 中信国 债指 数收 益率× 45% 。
7.4.2 会计 报表 的编制基 础
本基金 的财 务报 表按 照财 政部于 2006 年 2 月 15 日颁布 的《 企业 会计 准则 －基本 准则 》 和
38 项 具体 会计 准则 、 其后 颁布的 企业 会计 准则 应用 指南 、 企 业会 计准 则解 释 以及其 他相 关规 定( 以
下合称 “ 企业 会计 准则”) 、 中国证 监会 公告[2010]5 号 《证券 投资 基金 信息 披露 XBRL 模 板第 3 号<
年度报 告和 半年 度报 告> 》 、 中国 证券 业协 会于 2007 年 5 月 15 日颁 布的 《证 券 投资基 金会 计核 算
业 务指引 》 、 《华 商动态 阿尔 法灵活 配置 混合型 证券投 资基金 基金 合同》 和在财 务报表 附注 7.4.4
所列示 的中 国证 监会 发布 的有关 规定 及允 许的 基金 行业实 务操 作编 制。
7.4.3 遵循 企业 会计准则 及其 他有关 规定 的声明
本财务 报表 符合 企业 会计 准则的 要求 ，真 实、 完整 地反映 了本 基金 2011 年 12 月 31 日的 财
务状况 以 及 2011 年 度的 经 营成果 和基 金净 值变 动情 况等有 关信 息。
7.4.4 重要 会计 政策和会 计估 计
7.4.4.1 会 计年 度
本基金会 计年度 为公历 1 月 1 日起 至 12 月 31 日 止。
7.4.4.2 记 账本 位币
本基金的 记账本 位币为 人 民币。
7.4.4.3 金 融资 产和金融 负债 的分类
(1) 金融 资产 的分 类
金融资产于初 始确认时 分 类为：以公允 价值计量 且 其变动计入当 期损益的 金 融资产、应收 款华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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项、可供出售 金融资产 及 持有至到期投 资。金融 资 产的分类取决 于本基金 对 金融资产的 持有意图
和持有 能力 。本 基金 现无 金融资 产分 类为 可供 出售 金融资 产及 持有 至到 期投 资。
本 基金 持有 的股 票投 资 、债 券投 资 和 衍生 工具( 主要为 权证 投资) 分 类为 以公允价 值计 量且 其
变动计入当期 损益的金 融 资产。 除衍生 工具所产 生 的金融资产在 资产负债 表 中以衍生金 融资产列
示外， 以公允 价值计量 且 其公允价值变 动计 入损 益 的金融资产在 资产负债 表 中以交易性 金融资产
列示。
本基金持有的 其他金融 资 产分类为应收 款项，包 括 银行存款和各 类应收款 项 等。应收款项 是
指在活 跃市 场中 没有 报价 、回收 金额 固定 或可 确定 的非衍 生金 融资 产。
(2) 金融 负债 的分 类
金融负债于初 始确认时 分 类为：以公允 价值计量 且 其变动计入当 期损益的 金 融负债及其他 金
融负债。 本基 金目前暂 无 分类为以公允 价值计量 且 其变动计入当 期损益的 金 融负债。 本 基金持有
的其他 金融 负债 包括 卖出 回购金 融资 产款 和各 类应 付款项 等。
7.4.4.4 金 融资 产和金融 负债 的初始 确认 、后续 计量 和终止 确认
金融资 产或金 融负债于 本 基金成为金融 工具合同 的 一方时，于交 易日按公 允 价值在资产负 债
表内确认。以 公允价值 计 量且其变动计 入当期损 益 的金融资产， 取得时发 生 的相关交易 费用计入
当期损益；对 于支付的 价 款中包含已宣 告但尚未 发 放的现金股利 或债券起 息 日或上次除 息日至购
买日止的利息 ，单独确 认 为应收项目。 应收款项 和 其他金融负债 的相关交 易 费用计入初 始确认金
额。
对于以公允价 值计量且 其 变动计入当期 损益的金 融 资产按照公允 价值进行 后 续计量；对于 应
收款项 和其 他金 融负 债采 用实际 利率 法， 以摊 余成 本进行 后续 计量 。
当收取某项金 融资产现 金 流量的合同权 利已 终止 或 该金融资产所 有权上几 乎 所有的风险和 报
酬已转 移时 ， 终 止确 认该 金融资 产。 终止 确认 的金 融资产 的成 本按 移动 加权 平均法 于交 易日 结 转 。
7.4.4.5 金 融资 产和金融 负债 的估值 原则
本 基金 持有 的股 票投 资 、债 券投 资 和 衍生 工具( 主要为 权证 投资) 按 如下 原则确定 公允 价值 并
进行估 值：
(1) 存在 活跃 市场 的金融 工 具按其 估值 日的 市场 交易 价格确 定公 允价 值； 估值 日无交 易， 但最
近交易日后经 济环境未 发 生重大变化且 证券发行 机 构未发生影响 证券价格 的 重大事件的 ，按最近
交易日 的市 场交 易价 格确 定公允 价值 。
(2) 存在 活跃 市场 的金融 工 具， 如 估值 日 无 交易 且最 近交易 日后 经济 环境 发生 了重大 变化 ， 参华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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考类似 投资 品种 的现 行市 价及重 大变 化等 因素 ，调 整最近 交易 市价 以确 定公 允价值 。
(3) 当金 融工 具不 存在活 跃 市场 ， 采 用市 场参 与者 普 遍认同 且被 以往 市场 实际 交易价 格验 证具
有可靠性的估 值技术确 定 公允价值。估 值技术包 括 参考熟悉情况 并自愿交 易 的各方最近 进行的市
场交易中使用 的价格、 参 照实质上相同 的其他金 融 工具的当前公 允价值、 现 金流量折现 法和期权
定价模型等。 采用估值 技 术时，尽可能 最大程度 使 用市场参数， 减少使用 与 本基金特定 相关的参
数。
7.4.4.6 金 融资 产和金融 负债 的抵销
本基金 持有的 资产和承 担 的负债基本为 金融资产 和 金融负债。当 本基金依 法 有权抵销债权 债
务且交 易双 方准 备按 净额 结算时 ，金 融资 产与 金融 负债按 抵销 后的 净额 在资 产负债 表中 列示 。
7.4.4.7 实 收基 金
实收基金为对 外发行基 金 份额所募集的 总金额在 扣 除损益平准金 分摊部分 后 的余额。由于 申
购和赎回引起 的实收基 金 变动分别于基 金申购确 认 日及基金赎回 确认日认 列 。上述申购 和赎回分
别包括 基金 转换 所引 起的 转入基 金的 实收 基金 增加 和转出 基金 的实 收基 金减 少。
7.4.4.8 损 益平 准金
损益平准金包 括已实现 平 准金和未实现 平准金。 已 实现平准金指 在申购或 赎 回基金份额时 ，
申购或赎回款 项中包含 的 按累计未分配 的已实现 损 益占基金净值 比例计算 的 金额。未实 现平准金
指在申购或赎 回基金份 额 时，申购或赎 回款项中 包 含的按累计未 实现损益 占 基金净值比 例计算的
金额。 损益 平准 金于 基金 申购确 认日 或基 金赎 回确 认日认 列， 并于 期末 全额 转入未 分配 利润 。
7.4.4.9 收入/( 损失) 的确 认和 计量
股票投资在持 有期间应 取 得的现金股利 扣除由上 市 公司代扣代缴 的个人所 得 税后的净额确 认
为 投资收益 。债券投 资在持 有期间应 取得的按 票面利 率 或者发行价 计算 的利息 扣除在适 用情况 下
由债券 发行 企业 代扣 代缴 的个人 所得 税后 的净 额确 认为利 息收 入。
以公允价值计量且其 变动计入当期 损益的金 融 资产在持有期 间的公允 价 值变动确认为 公允价
值变动损益； 于处置时 ， 其公允价值与 初始确认 金 额之间的差额 确认为投 资 收益，其中 包括从公
允价值 变动 损益 结转 的公 允价值 累计 变动 额。
应收款 项在 持有 期间 确认 的利息 收入 按实 际利 率法 计算。
7.4.4.10 费用 的确 认和计 量
本基金的管理 人报酬和 托 管费在费用涵 盖期间按 基 金合同约定的 费率和计 算 方法逐日确认 。
其他金 融负 债在 持有 期间 确认的 利息 支出 按实 际利 率法计 算。 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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7.4.4.11 基金的 收益 分配 政策
每 一基金份额 享有同等 分 配权。本基金 收益以现 金 形式分配，但 基金份额 持 有人可选择现 金
红利或将现金 红利按分红 除权日的基金 份额净值 自 动转为基金份 额进行再 投 资。若期末 未分配利
润 中 的 未 实 现 部 分( 包 括 基 金 经 营 活 动 产 生 的 未 实 现 损 益 以 及 基 金 份 额 交 易 产 生 的 未 实 现 平 准 金
等) 为正 数， 则 期末 可供 分 配利润 的金 额为 期末 未分 配利润 中的 已实 现部 分； 若期末 未分 配利 润的
未实现 部分 为负 数 ， 则 期 末可供 分配 利润 的金 额为 期末未 分配 利润( 已实 现部 分相抵 未实 现部 分后
的余额) 。
经宣告 的拟 分配 基金 收益 于分红 除权 日从 所有 者权 益转出 。
7.4.4.12 分部 报告
本基金以内部 组织结构 、 管理要求、内 部报告制 度 为依据确定经 营分部， 以 经营分部为基 础
确定报 告分 部并 披露 分部 信息。
经营分 部是 指本 基金 内同 时满足 下列 条件 的组 成部 分：(1) 该组 成部 分能 够在 日常活 动中 产 生
收入、 发生 费用 ；(2) 本 基 金管理 人能 够定 期评 价该 组成部 分的 经营 成果 ，以 决定向 其配 置资 源 、
评价其 业绩 ；(3) 本基金 能 够取得 该组 成部 分的 财务 状况、 经营 成果 和现 金流 量等有 关会 计信 息 。
如果两 个或 多个 经营 分部 具有相 似的 经济 特征 ，并 且满足 一定 条件 的， 则合 并为一 个经 营分 部。
本基金 目前 以一 个单 一的 经营分 部运 作， 不需 要进 行分部 报告 的 披 露。
7.4.4.13 其他 重要 的会计 政策 和会计 估计
根据本基金的 估值原则 和 中国证监会允 许的基金 行 业估值实务操 作，本基 金 确定以下类别 股
票投资 和债 券投 资的 公允 价值时 采用 的估 值方 法及 其关键 假设 如下 ：
对于在 锁定 期内 的非 公开 发行股 票 ， 根 据中 国证 监 会基金 部通 知[2006]37 号 《关 于进 一步 加
强基金 投资 非公 开发 行股 票风险 控制 有关 问题 的通 知》 ， 若 在证 券交 易所 挂牌 的同一 股票 的市 场 交
易收盘价低于 非公开发 行 股票的初始投 资成本， 按 估值日证券交 易所挂牌 的 同一股票的 市场交易
收盘价估值； 若在证券 交 易所挂牌的同 一股票的 市 场交易收盘价 高于非公 开 发行股票的 初始投资
成本，按锁定 期内已经 过 交易天数占锁 定期内总 交 易天数的比例 将两者之 间 差价的一部 分确认为
估值增 值。
7.4.5 会计 政策 和会计估 计变 更以及 差错 更正的 说明
7.4.5.1 会 计政 策变更的 说明
本基金 本报 告期 未发 生会 计政策 变更 。
7.4.5.2 会 计估 计变更的 说明 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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本基金 本报 告期 未发 生 会 计估计 的变 更。
7.4.5.3 差 错更 正的说明
本基金 在本 报告 期间 无须 说明的 会计 差错 更正 。
7.4.6 税项
根据财政部、国家税务总 局财税[2002]128 号《关 于开放式证券投资基金有 关税收问题的通
知》 、 财税[2004]78 号 《 关于证 券投 资基 金税 收政 策的通 知》 、财 税[2005]102 号《 关于 股息 红利
个人所 得税 有关 政策 的通 知》 、 财 税[2005]107 号 《关 于股息 红利 有关 个人 所得 税政策 的补 充通 知》 、
财税[2008]1 号 《关 于企 业 所得税 若干 优惠 政策 的通 知》 及 其他 相关 财税 法规 和实务 操作 ， 主 要税
项列示 如下 ：
(1) 以发 行基 金方 式募集 资 金不属 于营 业税 征收 范围 ，不征 收营 业税 。
(2) 基金 买卖 股票 、债券 的 差价收 入暂 免征 营业 税和 企业所 得税 。
(3) 对基 金取 得的 企业债 券 利息收 入 ， 由 发行 债券 的企 业在向 基金 派发 利息 时代 扣代 缴 20% 的
个人所得税， 暂不征收 企 业所得税。对 基金取得 的 股票的股息、 红利收入 ， 由上市公司 在向基金
派发股 息、 红利 时暂 减 按 50% 计 入个人 应纳 税所 得额 ， 依照 现行 税法 规定 即 20% 代扣 代缴 个人 所
得税， 暂不 征收 企业 所得 税。
(4) 基金 卖出 股票 按 0.1% 的税率 缴纳 股票 交易 印花 税，买 入股 票不 征收 股票 交易印 花税 。
7.4.7 重要 财务 报表项目 的说 明
7.4.7.1 银 行存 款
单位： 人民 币元
项目
本期末
2011 年 12 月 31 日
上年度 末
2010 年 12 月 31 日
活期存 款 206,385,999.05 588,165,644.81
定期存 款 - -
其中： 存款 期 限 1-3 个月 - -
其他存 款 - -
合计： 206,385,999.05 588,165,644.81
7.4.7.2 交 易性 金融资产
单位： 人民 币元
项目
本期末
2011 年 12 月 31 日
成本 公允价 值 公允价 值变 动
股票 3,495,596,107.66 2,563,100,401.43 -932,495,706.23
债券 交易所 市场 590,093,457.00 525,336,070.00 -64,757,387.00 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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银行间 市场 - - -
合计 590,093,457.00 525,336,070.00 -64,757,387.00
资产支 持证 券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 4,085,689,564.66 3,088,436,471.43 -997,253,093.23
项目
上年度 末
2010 年 12 月 31 日
成本 公允价 值 公允价 值变 动
股票 2,896,296,899.65 3,215,511,121.26 319,214,221.61
债券
交易所 市场 708,612,127.38 695,871,808.07 -12,740,319.31
银行间 市场 - - -
合计 708,612,127.38 695,871,808.07 -12,740,319.31
资产支 持证 券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 3,604,909,027.03 3,911,382,929.33 306,473,902.30
7.4.7.3 衍 生金 融资产/ 负债
本基金 本报 告期 末及 上年 度末均 未持 有衍 生金 融资 产/ 负债 。
7.4.7.4 买 入返 售金融资 产
7.4.7.4.1 各项 买 入返售 金融 资产期 末余 额
本基金 本报 告期 末及 上年 度末均 未持 有买 入返 售金 融资产 。
7.4.7.4.2 期末 买断式逆 回购 交易中 取得 的债券
本基金 本报 告期 末及 上年 度末均 未持 有买 断式 逆回 购交易 中取 得的 债券 。
7.4.7.5 应 收利 息
单位： 人民 币元
项目
本期末
2011 年 12 月 31 日
上年度 末
2010 年 12 月 31 日
应收活 期存 款利 息 47,913.94 85,648.94
应收定 期存 款利 息 - -
应收其 他存 款利 息 - -
应收结 算备 付金 利息 1,385.56 5,839.13
应收债 券利 息 2,700,065.78 2,554,895.88
应收买 入返 售证 券利 息 - -
应收申 购款 利息 2,091.88 18,125.57
其他 - -
合计 2,751,457.16 2,664,509.52
7.4.7.6 其 他资 产 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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本基金 本报 告期 末及 上年 度末均 未持 有其 他资 产。
7.4.7.7 应 付交 易费用
单位： 人民 币元
项目
本期末
2011 年 12 月 31 日
上年度 末
2010 年 12 月 31 日
交易所 市场 应付 交易 费用 745,772.65 2,305,714.34
银行间 市场 应付 交易 费用 - -
合计 745,772.65 2,305,714.34
7.4.7.8 其 他负 债
单位：人 民币 元
项目
本期末
2011 年 12 月 31 日
上年度 末
2010 年 12 月 31 日
应付券 商交 易单 元保 证金 1,000,000.00 1,000,000.00
应付赎 回费 25,869.75 224,707.67
预提费 用 110,000.00 138,287.96
合计 1,135,869.75 1,362,995.63
7.4.7.9 实 收基 金
金额单 位： 人民 币元
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12 月 31 日
基金份 额（ 份） 账面金 额
上年度 末 3,777,626,991.07 3,777,626,991.07
本期申 购 2,820,300,324.50 2,820,300,324.50
本期赎 回（以 “- ” 号 填列 ） -2,631,350,828.00 -2,631,350,828.00
本期末 3,966,576,487.57 3,966,576,487.57
注：申 购含 红利 再投 、转 换入份 额； 赎回 含转 换出 份额。
7.4.7.10 未分 配利 润
单位： 人民 币元
项目 已实现 部分 未实现 部分 未分配 利润 合计
上年度 末 154,494,487.88 636,703,435.15 791,197,923.03
本期利 润 -175,635,404.01 -1,303,726,995.53 -1,479,362,399.54
本 期 基 金 份 额 交 易
产生的 变动 数
8,049,373.34 17,583,560.31 25,632,933.65
其中： 基金 申购 款 98,347,736.03 118,866,704.29 217,214,440.32
基金赎 回款 -90,298,362.69 -101,283,143.98 -191,581,506.67
本期已 分配 利润 - - -
本期末 -13,091,542.79 -649,440,000.07 -662,531,542.86
7.4.7.11 存款利 息收 入 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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单位： 人民 币元
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12
月 31 日
上年度 可比 期间
2010 年 1 月 1 日至 2010 年 12 月
31 日
活期存 款利 息收 入 2,336,643.98 2,216,553.83
定期存 款利 息收 入 - -
其他存 款利 息收 入 127,822.93 211,954.12
结算备 付金 利息 收入 45,739.12 60,949.64
其他 - -
合计 2,510,206.03 2,489,457.59
7.4.7.12 股票 投资 收益
7.4.7.12.1 股 票投 资收益 ——买卖 股票差 价收入
单位： 人民 币元
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011
年 12 月 31 日
上年度 可比 期间
2010 年 1 月 1 日至 2010
年 12 月 31 日
卖出股 票成 交总 额 1,424,040,755.54 3,734,562,462.13
减：卖 出股 票成 本总 额 1,538,022,725.91 3,612,607,098.54
买卖股 票差 价收 入 -113,981,970.37 121,955,363.59
7.4.7.13 债券 投资 收益
单位： 人民 币元
项目
本期
2011 年1 月1 日至2011 年
12 月31 日
上年度 可比 期间
2010 年1 月1 日至2010 年12 月
31 日
卖出债 券 （ 债转 股及 债券 到
期兑付 ）成 交总 额
512,966,996.67 374,967,802.72
减： 卖 出债 券 （ 债转 股及 债
券到期 兑付 ）成 本总 额
516,366,959.22 371,872,470.56
减：应 收利 息总 额 10,663,777.17 2,850,150.08
债券投 资收 益 -14,063,739.72 245,182.08
7.4.7.14
衍 生工具 收益
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未发 生衍 生工 具收益 。
7.4.7.15 股利 收益
单位： 人民 币元
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至
2011 年 12 月 31 日
上年度 可比 期间
2010 年 1 月 1 日至
2010 年 12 月 31 日
股票投 资产 生的 股利 收益 14,671,148.29 3,631,391.16
基金投 资产 生的 股利 收益 - - 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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合计 14,671,148.29 3,631,391.16
7.4.7.16 公允 价值 变动收 益
单位： 人民 币元
项目名 称
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011
年 12 月 31 日
上年度 可比 期间
2010 年 1 月 1 日至 2010 年
12 月 31 日
1. 交易 性金融 资产 -1,303,726,995.53 363,137,042.59
—— 股 票投 资 -1,251,709,927.84 375,636,805.99
—— 债 券投 资 -52,017,067.69 -12,499,763.40
—— 资 产支 持证 券投 资 - -
2. 衍生 工具 - -
—— 权 证投 资 - -
3. 其他 - -
合计 -1,303,726,995.53 363,137,042.59
7.4.7.17 其他 收入
单位： 人民 币元
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年
12 月 31 日
上年度 可比 期间
2010 年 1 月 1 日至 2010 年 12 月
31 日
基金赎 回费 收入 3,393,663.30 5,347,949.31
合计 3,393,663.30 5,347,949.31
注：1. 本基金 的赎 回费 率 按持有 期间 递减 ，赎 回费 总额 的 25% 归入 基金 资产 。
2. 本基金的转 换费 由 基金赎 回费 用及 基金 申购 补差费 用构 成， 其中 赎回 费用的 25% 的 部分 归
入基金 财产 。
7.4.7.18 交易 费用
单位： 人民 币元
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至
2011 年 12 月 31 日
上年度 可比 期间
2010 年 1 月 1 日至
2010 年 12 月 31 日
交易所 市场 交易 费用
4,909,554.16 12,319,104.06
银行间 市场 交易 费用
- -
合计
4,909,554.16 12,319,104.06
7.4.7.19 其他 费用
单位： 人民 币元
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至
2011 年 12 月 31 日
上年度 可比 期间
2010 年 1 月 1 日至
2010 年 12 月 31 日
审计费 用 110,000.00 110,000.00
信息披 露费 271,712.04 297,055.00
银行费 用 35,465.53 43,050.39 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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债券账 户维 护费 18,000.00 13,500.00
其他 - -
合计 435,177.57 463,605.39
7.4.8 或有 事项 、资产负 债表 日后事 项的 说明
7.4.8.1 或 有事 项
本基金 本报 告期 内无 其他 或有事 项的 说明 。
7.4.8.2 资 产负 债表日后 事项
本基金 本报 告期 内无 资产 负债表 日后 事项 的说 明。
7.4.9 关联 方关 系
关联方 名称 与本基 金的 关系
华商基 金管 理有 限公 司 基金管 理人 、注 册登 记机 构、基 金销 售机 构
中国建设银行股份有限公司 (“ 中国建设银
行”)
基金托 管人 、基 金代 销机 构
华龙证 券有 限责 任公 司 (“ 华 龙证券”) 基金管 理人 的股 东、 基金 代销机 构
中国华 电集 团财 务有 限公 司 基金管 理人 的股 东
济钢集 团有 限公 司 基金管 理人 的股 东
7.4.10 本报告 期及 上年 度可 比期间 的关 联方交 易
下述关 联交 易均 在正 常业 务范围 内按 一般 商业 条款 订立。
7.4.10.1 通过 关联 方交易 单元 进行的 交易
7.4.10.1.1 股 票交 易
金额单 位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12 月 31
日
上年度 可比 期间
2010 年1 月1 日至2010 年12 月31 日
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的
比例(%)
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的
比例(%)
华龙证 券 920,100,202.01 26.61 1,895,770,105.17 22.35
7.4.10.1.2 债 券交 易
金额单位 ：人 民币 元
关联方 名称
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12 月 31 日
上年度 可比 期间
2010 年1 月1 日至2010 年12 月31 日
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的
比例(%)
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的
比例(%)
华龙证 券
30,031,632.89 4.24 119,804,151.51 9.28 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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7.4.10.1.3 债 券回 购交易
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 未发 生 通 过关 联方交 易单 元进 行的 债券 回购交 易。
7.4.10.1.4 权 证交 易
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 未发 生 通 过关 联方交 易单 元进 行的 权证 交易。
7.4.10.1.5 应支 付 关联方 的佣 金
金额 单位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2011 年1 月1 日至2011 年12 月31 日
当期
佣金
占当期 佣金 总
量的比 例(%)
期末应 付佣 金余 额
占期末 应付 佣金
总额的 比例(%)
华龙证 券 747,587.81 26.38 381,033.24 51.09
关联方 名称
上年度 可比 期间
2010 年1 月1 日至2010 年12 月31 日
当期
佣金
占当期 佣金 总
量的比 例(%)
期末应 付佣 金余 额
占期末 应付 佣金
总额的 比例(%)
华龙证 券 1,553,222.50 22.15 596,877.55 25.89
注：1. 上述佣金按市 场佣金率计算 ，以扣除由中国证券登记 结算有限责任公司收取的 证管费和经
手费后 的净 额列 示。 债券 交易不 计佣 金。
2. 该 类佣金协议 的服务范围 还包括佣金收取方为本基 金提供的证券投资研究成 果和市场信 息
服务等 。
7.4.10.2 关联 方报 酬
7.4.10.2.1 基 金管 理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至
2011 年 12 月 31 日
上年度 可比 期间
2010 年 1 月 1 日至
2010 年 12 月 31 日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的管理 费
60,766,895.44 34,338,787.61
其中： 支付 销售 机构 的客
户维护 费
10,980,045.85 5,397,221.15
注：支 付基 金管 理人 华商 基金管 理有 限公 司的 管理 人报酬 按前 一日 基金 资产 净值 1.50% 的年 费 率
计提， 逐日 累计 至每 月月 底，按 月支 付。
其计算公式 为： 日管 理人报 酬＝ 前一 日基 金资 产净值× 1.50% / 当年天 数 。
7.4.10.2.2 基 金托 管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12
月 31 日
上年度 可比 期间
2010 年 1 月 1 日至 2010 年 12 月
31 日 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的托管 费
10,127,815.86 5,723,131.18
注：支 付基 金托 管人 中国 建设银 行的 托管 费按 前一 日基金 资产 净值 0.25% 的 年费率 计提 ，逐 日 累
计至每 月月 底， 按月 支付 。
其计算公式 为： 日托 管费＝ 前一 日基 金资 产净 值 × 0.25% / 当年天数。
7.4.10.3 与关 联方 进行银 行间 同业市 场的 债券( 含 回购)交易
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 未与 关联 方进 行银行 间同 业市 场的 债券( 含回购) 交易 。
7.4.10.4 各关 联方 投资本 基金 的情况
7.4.10.4.1 报 告期 内基金 管理 人运用 固有 资金投 资本 基金的 情况
份额单 位： 份
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至
2011 年 12 月 31 日
上年度 可比 期间
2010 年 1 月 1 日至
2010 年 12 月 31 日
基金合 同生 效日 （ 2009 年
11 月 24 日 ） 持 有的 基金 份
额
- -
期初持 有的 基金 份额 9,267,765.19 -
期间申 购/ 买 入总 份额 - 9,267,765.19
期间因 拆分 变动 份额 - -
减：期 间赎 回/ 卖 出总 份额 - -
期末持 有的 基金 份额 9,267,765.19 9,267,765.19
期末持 有的 基金 份额
占基金 总份 额比 例
0.23% 0.25%
注：本 基金 关联 方投 资本 基金时 所适 用的 费率 为本 基金基 金合 同中 约定 的费 率。
7.4.10.4.2 报 告期 末除基 金管 理人之 外的 其他关 联方 投资本 基金 的情况
份额单 位： 份
关联方 名称
本期末
2011 年 12 月 31 日
上年度 末
2010 年 12 月 31 日
持有的
基金份 额
持有的 基金 份额
占基金 总份 额的
比例
持有的
基金份 额
持有的 基金 份额
占基金 总份 额的
比例
华龙证 券 - - 19,999,000.00 0.53%
7.4.10.5 由关 联方 保管的 银行 存款余 额及 当期产 生的 利息收 入
单位： 人民 币元
关联方
名称
本期
2011 年 1 月 1 日至
2011 年 12 月 31 日
上年度 可比 期间
2010 年 1 月 1 日至
2010 年 12 月 31 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
中国建 设银 行 206,385,999.05 2,336,643.98 588,165,644.81 2,216,553.83 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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注：本 基金 的银 行存 款由 基金托 管人 中国 建设 银行 保管， 按银 行同 业利 率计 息。
7.4.10.6 本基 金在 承销期 内参 与关联 方承 销证券 的情 况
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 均未 发生 在承 销期内 参与 关联 方承 销证 券的情 况。
7.4.11 利 润分配 情况
本基金 本报 告期 未进 行 利 润分配 。
7.4.12 期末（ 2011 年 12 月 31 日 ）本基金 持有 的流通 受限 证券
7.4.12.1 因认 购新 发/ 增 发证 券而于 期末 持有的 流通 受限证 券
金额单 位： 人民 币元
7.4.12.1.1 受限证 券类 别 ：股票
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流
通日
流通受限类型
认购
价格
期末
估值单价
数量
（单位：股）
期末
成本总额
期末估值总额 备注
002093 国脉科技
2011 年 1
月 13 日
2012 年
1 月 16
日
非公开发行
流通受限
7.75 6.42 6,000,000 46,500,000.00 38,520,000.00 -
002168 深圳惠程
2011 年 1
月 6 日
2012 年
1 月 9 日
非公开发行
流通受限
15.06 9.66 1,000,000 15,055,000.00 9,660,000.00 -
000776 广发证券
2011 年 8
月 25 日
2012 年
8 月 27
日
非公开发行
流通受限
26.91 21.00 400,000 10,764,000.00 8,400,000.00 -
注：1. 基金可使用以 基金名义开设 的股票账户，选择网上或 者网下一种方式进行新股 申购。其中
基金作为一般 法人或战 略 投资者认购的 新股，根 据 基金与上市公 司所签订 申 购协议的规 定，在新
股上市后的约 定期限内 不 能自由转让； 基金作为 个 人投资者参与 网上认购 获 配的新股， 从新股获
配日至新股上 市日之间 不 能自由转让。 此外，基 金 还可作为特定 投资者， 认 购由中国证 监会《上
市公司 证券 发行 管理 办法 》 规范 的非 公开 发行 股票， 所认购 的股 票自 发行 结束 之日 起 12 个月 内 不
得转让 。
2. 本基 金于 2011 年 1 月 6 日 参与 认购 深圳 市惠 程 电气股 份有 限公 司(简称 “ 深 圳惠程 ”) 非公 开
发行股 票， 以每 股 30.11 元的价 格购 入 500,000 股 。深圳 惠程 于 2011 年 3 月 28 日 实施 2010 年
度权益 分配 方案 ，向 全体 股东 以 资本 公积 金 每 10 股 转增 10 股。 本基金 新 增 500,000 股。
3. 本基 金于 2011 年 1 月 13 日参与 认购 国脉 科技 股 份有限 公司( 简称“ 国脉 科技 ”) 非公开 发行 股
票， 以 每 股 15.50 元 的价 格购 入 3,000,000 股。 国 脉科技 于 2011 年 9 月 9 日实 施 2011 年 半年 度
转增方 案， 向全 体股 东 以 资本 公 积金 每 10 股 转增 10 股。本 基金 新增 3,000,000 股。
7.4.12.2 期末 持有 的暂时 停牌 等流通 受限 股票
本 基金 本报 告期 末未 持有 暂时停 牌等 流通 受限 股票 。
7.4.12.3 期末 债券 正回购 交易 中作为 抵押 的债券
本基金 本报 告期 末未 持有 债券正 回购 交易 中作 为抵 押的债 券。
7.4.13 金融工 具风 险及 管理 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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7.4.13.1 风险 管理 政策和 组织 架构
本基金为进行 主动投资 的 混合型证券投 资基金， 属 于中高风险， 中高收益 品 种。本基金投 资
的金融工具主 要包括股 票 投资、债券投 资、权证 投 资及资产支持 证券投资 等 。本基金在 日常经营
活动中面临的 与这些金 融 工具相关的风 险主要包 括 信用风险、流 动性风险 及 市场风险。 本基金的
基金管理人从 事风险管 理 的主要目标是 争取将相 对 风险控制在限 定的范围 之 内，使本基 金在风险
和收益 之间 取得 最佳 的平 衡以实 现 “ 相 对收 益高 、风 险适中 ” 的风 险收 益目 标。
本基金 的基 金管 理人 内部 控制组 织体 系包 括三 个层 次：(1) 第 一层 次风 险控 制 ： 在董 事会 层面
设立风 险控 制委 员会, 对公 司规章 制度 、 经 营管 理、 基金运 作、 固有 资金 投资 等方面 的合 法、 合规
性进行 全面 的分 析检 查, 对 各种风 险预 测报 告进 行审 议, 提出 相应 的意 见和 建议 。 公 司设 督察 长 。 督
察长对董事会 负 责, 按照中 国证监会的规 定和风险 控 制委员会的授 权进行工 作 。(2) 第二层次 风险
控制 ：第二层 次风险控制是指 公司经营 层层面的风险控 制, 具体为在 风险管理小 组、投资 决策委
员会和监察稽 核部层次 对 公司的风险进 行的预防 和 控制。风险管 理小组对 公 司在经营管 理和基金
运作中 的风 险进 行全 面的 研究、 分析、 评估, 全 面、 及时、 有效 地防 范公 司经 营过程 中可 能面 临的
各种 风险。投 资决策委员会研 究并制定 基金资产的投资 策略, 对基金 的总体投资 情况提出 指导性
意见, 从而达 到分 散投 资 风险, 提高基 金资 产的 安 全性的 目的 。 监 察稽 核部 独 立于公 司各 业务 部门
和各分支机构, 对各 岗位、 各部门、各机 构、各项 业 务中的风险控 制情况实 施 监督。(3) 第三 层次
风险控制：第 三层次风 险 控制是指公司 各部门对 自 身业务工作中 的风险进 行 的自我检查 和控制。
公 司 各 部 门 根 据 经 营 计 划 、 业 务 规 则 及 本 部 门 具 体 情 况 制 定 本 部 门 的 工 作 流 程 及 风 险 控 制 措 施,
相关部 门、 相关 岗位 之间 相互监 督制 衡。
本基金的基金 管理人对 于 金融工具的风 险管理方 法 主要是通过定 性分析和 定 量分析的方法 去
估测各种风险 产生的可 能 损失。从定性 分析的角 度 出发，判断风 险损失的 严 重程度和出 现同类风
险损失的频度 。而从定 量 分析的角度出 发，根据 本 基金的投资目 标，结合 基 金资产所运 用金融工
具特征 通过 特定 的风 险量 化指标 、 模型 ， 日 常的 量 化报告 ， 确定 风险 损失 的 限度和 相应 置信 程度 ，
及时可 靠地 对各 种风 险进 行监督 、 检查 和评 估， 并 通过相 应决 策 ， 将 风险 控 制在可 承受 的范 围内 。
7.4.13.2 信用 风险
信用风险是指 基金在交 易 过程中因交易 对手未履 行 合约责任，或 者基金所 投 资证券之发行 人
出现违 约、 拒绝 支付 到期 本息等 情况 ，导 致基 金资 产损失 和收 益变 化的 风险 。
本基金在交易 前对交易 对 手的资信状况 进行了充 分 的评估。本基 金的银行 存 款存放在本基 金
的托管人中国 建设银行 ， 与该银行存款 相关的信 用 风险不重 大。 本基金在 交 易所进行的 交易均以
中国证券登记 结算有限 责 任公司为交易 对手完成 证 券交收和款项 清算，违 约 风险可能性 很小；在华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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银行间同业市 场进行交 易 前均对交易对 手进行信 用 评估并对证券 交割方式 进 行限制以控 制相应的
信用风 险。
本基金的基金 管理人建 立 了信用风险管 理流程， 通 过对投资品种 信用等级 评 估来控制证券 发
行人的 信用 风险 ，且 通过 分散化 投资 以分 散信 用风 险。
于 2011 年 12 月 31 日， 本基金 持有 的除 国债 、央 行票据 和政 策性 金融 债以 外的债 券占 基 金
资产净 值的 比例 为 13.11%(2010 年 12 月 31 日：8.82%) 。
7.4.13.2.1 按 短期 信用评 级列 示的债 券投 资
于 2011 年 12 月 31 日 ， 本 基金未 持有 按短 期信 用评 级的债 券投 资(2010 年 12 月 31 日 ： 同) 。
7.4.13.2.2 按 长期 信用评 级列 示的债 券投 资
单位： 人民 币元
长期信 用评 级
本期末
2011 年 12 月 31 日
上年度 末
2010 年 12 月 31 日
AAA 433,198,070.00 360,088,626.10
AAA 以下 - 42,815,981.97
未评级 92,138,000.00 292,967,200.00
合计
525,336,070.00 695,871,808.07
注：以 上未 评级 的债 券投 资为国 债、 央行 票据 和政 策性金 融债 等。
7.4.13.3 流动 性风 险
流动性风险是 指基金所 持 金融工具变现 的难易程 度 。本基金的流 动性风险 一 方面来自于基 金
份额持有人可 随时要求 赎 回其持有的基 金份额， 另 一方面来自于 投资品种 所 处的交易市 场不活跃
而带来 的变 现困 难或 因投 资集中 而无 法在 市场 出现 剧烈波 动的 情况 下以 合理 的价格 变现 。
针对兑付赎回 资金的流 动 性风险，本基 金的基金 管 理人每日对本 基金的申 购 赎回情况进行 严
密监控并预测 流动性需 求 ，保持基金投 资组合中 的 可用现金头寸 与之相匹 配 。本基金的 基 金管理
人在基金合同 中设计了 巨 额赎回条款， 约定在非 常 情况下赎回申 请的处理 方 式，控制因 开放申购
赎回模 式带 来的 流动 性风 险，有 效保 障基 金持 有人 利益。
针对投资品种 变现的流 动 性风险，本基 金的基金 管 理人通过独立 的风险管 理 部门设定流动 性
比例要求，对 流动性指 标 进行持续的监 测和分析 ， 包括组合持仓 集中度指 标 、组合在短 时间内变
现能力的综合 指标、组 合 中变现能力较 差的投资 品 种比例以及流 通受限制 的 投资品种比 例等。本
基金投 资于 一家 公司 发行 的股票 市值 不超 过基 金资 产净值 的 10% ， 且本 基金 与由本 基金 的基 金 管
理人管 理的 其他 基金 共同 持有一 家公 司发 行的 证券 不得超 过该 证券 的 10% 。 本基金 所持 大部 分 证
券在证 券交 易所 上市 ， 其 余亦可 在银 行间 同业 市场 交易 ， 因 此除 附注 7.4.12 中列示 的部 分基 金资华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
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产流通暂时受 限制不能 自 由转让的情况 外，其余 均 能及时变现。 此外，本 基 金可通过卖 出回购金
融资产 方式 借入 短期 资金 应对流 动性 需求 ，其 上限 一般不 超过 基金 持有 的债 券投资 的公 允价 值。
本基金所持有 的全部金 融 负债的合约约 定到期日 均 为一个月以内 且不计息 ， 可赎回基金份 额
净值( 所 有者 权益) 无固 定到 期日且 不计 息， 因此 账面 余额即 为未 折现 的合 约到 期现金 流量 。
7.4.13.4 市场 风险
市场风险是 指 基金所持 金 融工具的公允 价值或未 来 现金流量因所 处市场各 类 价格因素的变 动
而发生 波动 的风 险， 包括 利率风 险、 外汇 风险 和其 他价格 风险 。
7.4.13.4.1 利 率风 险
利率风险是指 金融工具 的 公允价值或现 金流量受 市 场利率变动而 发生波动 的 风险。利率敏 感
性金融工具均 面临由于 市 场利率上升而 导致公允 价 值下降的风险 ，其中浮 动 利率类金融 工具还面
临每个 付息 期间 结束 根据 市场利 率重 新定 价时 对于 未来现 金流 影响 的风 险。
本基金的基金 管理人定 期 对本基金面临 的利率敏 感 性缺口进行监 控，并通 过 调整投资组合 的
久期等 方法 对上 述利 率风 险进行 管理 。
本基 金持有的 大部分金 融 资产和金融负 债不计息 ， 因此本基金的 收入及经 营 活动的现金流 量
在很大程度上 独立于市 场 利率变化。本 基金持有 的 利率敏感性资 产主要为 银 行存款、结 算备付金
及债券 投资 等。
7.4.13.4.1.1 利率 风险敞 口
单位： 人民 币元
本 期末
2011 年 12 月 31 日
1 年以内 1 至 5 年 5 年以上 不 计息 合计
资产
银行存款 206,385,999.05 - - - 206,385,999.05
结算备付金 2,799,196.04 - - - 2,799,196.04
存出保证金 - - - 1,173,918.01 1,173,918.01
交易性金融资产 525,336,070.00 - - 2,563,100,401.43 3,088,436,471.43
应收利息 - - - 2,751,457.16 2,751,457.16
应收申购款 28,402,000.00 - - 683,619.70 29,085,619.70
资 产总计 762,923,265.09 -
- 2,567,709,396.30 3,330,632,661.39
负债
应付证券清算款 - - - 11,632,657.22 11,632,657.22
应付赎回款 - - - 7,719,834.74 7,719,834.74
应付管理人报酬 - - - 4,519,356.26 4,519,356.26
应付托管费 - - - 753,226.06 753,226.06
应付交易费用 - - - 745,772.65 745,772.65 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 36 页 共 52 页
应交税费 - - - 81,000.00 81,000.00
其他负债 - - - 1,135,869.75 1,135,869.75
负 债总计 - - - 26,587,716.68 26,587,716.68
利 率敏感度 缺口 762,923,265.09 - - 2,541,121,679.62 3,304,044,944.71
上 年度末
2010 年 12 月 31 日
1 年以内 1 至 5 年 5 年以上 不 计息 合计
资产
银行存款 588,165,644.81 - - - 588,165,644.81
结算备付金 15,166,699.60 - - - 15,166,699.60
存出保证金 - - - 1,924,040.45 1,924,040.45
交易性金融资产 695,871,808.07 - - 3,215,511,121.26 3,911,382,929.33
应收证券清算款 - - - 61,555,000.00 61,555,000.00
应收利息 - - - 2,664,509.52 2,664,509.52
应收申购款 27,616,935.27
- - 85,115,323.72
112,732,258.99
资 产总计 1,326,821,087.75
- - 3,366,769,994.95
4,693,591,082.70
负债
- -
应付证券清算款 - - - 54,704,282.42 54,704,282.42
应付赎回款 - - - 60,298,001.75 60,298,001.75
应付管理人报酬 - - - 5,155,006.69 5,155,006.69
应付托管费 - - - 859,167.77 859,167.77
应付交易费用 - - - 2,305,714.34 2,305,714.34
应交税费 - - - 81,000.00 81,000.00
其他负债 - - - 1,362,995.63 1,362,995.63
负 债总计 - - - 124,766,168.60 124,766,168.60
利 率敏感度 缺口 1,326,821,087.75
- - 3,242,003,826.35
4,568,824,914.10
注：表中所示 为本基金 资 产及负债的公 允价值， 并 按照合约规定 的利率重 新 定价日或到期 日
孰早予 以分 类。
7.4.13.4.1.2 利率 风险的 敏感 性分析
于 2011 年 12 月 31 日 ，本基 金持 有的 交易 性债 券投 资 公允 价值 占基 金资 产净值 的比 例 为
15.90%(2010 年 12 月 31 日： 15.23%) ， 因此 市场 利 率的变 动对 于本 基金 资产 净值无 重大 影响(2010
年 12 月 31 日 ：同) 。
7.4.13.4.2 其 他价 格风险
其他价格风险 是指基金 所 持金融工具的 公允价值 或 未来现金流量 因除市场 利 率和外汇汇率 以
外的市场价格 因素变动 而 发生波动的风 险。本基 金 主要投资于证 券交易所 上 市或银行间 同业市场
交易的股票和 债券，所 面 临的其他价格 风险来源 于 单个证券发行 主体自身 经 营情况或特 殊事项的
影响， 也可 能来 源于 证券 市场整 体波 动的 影响 。
本基金 采取 “ 自上 而 下 ” 与“ 自下而 上 ” 相 结合 的主 动投 资管理 办法 ，通 过对 宏观 经济运 行周 期 、
财政及货币政 策、资金 供 需情况、证券 市场估值 水 平等方面问题 的深入研 究 ，分析股票 市场、债华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 37 页 共 52 页
券市场、货币 市场三大 类 资产的预期风 险和收益 ， 并应用量化模 型进行优 化 计算，根据 计算结果
和风险 的评 估、 建议 适时 、动态 地调 整基 金资 产在 股票、 债券 、现 金三 大类 资产的 配置 比例 。
本基金通过投 资组合的 分 散化降低其他 价格风险 。 本基金的投资 组合比例 为 股票投资比例 为
基金资 产 的 30%-80% ， 债 券投资 比例 为基 金资 产 的 15%-65% ， 权 证投 资比 例 为基金 资产 净值 的
0%-3% ， 现金 或 到 期日 在 一年以 内的 政府 债券 不低 于基金 资产 净值 的 5% 。 此外， 本基 金的 基金
管理人每日对 本基金所 持 有的证券价格 实施监控 ， 定期运用多种 定量方法 对 基金进行风 险度量，
包括 VaR(Value at Risk) 指 标等来 测试 本基 金面 临的 潜在价 格风 险， 及时 可靠 地 对风险 进行 跟踪 和
控制。
7.4.13.4.2.1 其他 价格风 险敞 口
金额单 位： 人民 币元
项目
本期末
2011 年 12 月 31 日
上年度 末
2010 年 12 月 31 日
公允价 值
占基金
资产净
值比例
（% ）
公允价 值
占基金 资
产净值 比
例（% ）
交易性 金融 资产- 股票 投资 2,563,100,401.43 77.57 3,215,511,121.26 70.38
衍生金 融资 产－ 权证 投资 - - - -
其他 - - - -
合计 2,563,100,401.43 77.57 3,215,511,121.26 70.38
7.4.13.4.2.2 其他 价格风 险的 敏感性 分析
假设 除沪 深 300 指 数以 外的 其 他市场 变量 保持 不变
分析
相关风 险变 量的 变动
对资产 负债 表日 基金 资产 净值的
影响金 额（ 单位 ：人 民币 元）
本期末
（2011 年 12 月 31 日）
上年度 末
（2010 年 12 月 31 日 ）
1. 沪深 300 指数 上 升 5% 133,020,849.47 152,120,000.00
2. 沪深 300 指数 下 降 5% -133,020,849.47 -152,120,000.00
7.4.14 有助于 理解 和分 析会 计报表 需要 说明的 其他 事项
(1) 公允价 值
(a) 不以公 允价 值计 量的 金融 工具
不以公允价值 计量的金 融 资产和负债主 要包括应 收 款项和其他金 融负债， 其 账面价值与公 允
价值相 差很 小。
(b) 以公允 价值 计量 的金 融工 具
(i) 金融工 具公 允价 值计 量的 方法 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 38 页 共 52 页
根据在 公允 价值 计量 中对 计量整 体具 有重 大 意 义的 最低层 级的 输入 值， 公允 价 值层级 可分 为 ：
第一层 级： 相同 资产 或负 债在活 跃市 场上( 未经 调整) 的报价 。
第二层 级： 直 接( 比 如取 自 价格) 或 间接( 比如 根据 价格 推算的) 可观 察到 的、 除 第 一层级 中的 市
场报价 以外 的资 产或 负债 的输入 值。
第三层 级 ： 以 可观 察到 的 市场数 据以 外的 变量 为基 础确定 的资 产或 负债 的输 入值( 不 可观 察输
入值) 。
(ii) 各层次 金融 工具 公允 价值
于2011 年12 月31 日 ， 本 基 金 持 有 的 以 公 允 价 值 计 量 的 金 融 工 具 中 属 于 第 一 层 级 的 余 额 为
3,031,856,471.43 元 ， 属于 第 二 层 级的 余 额 为56,580,000.00 元， 无 属于 第 三层 级 的 余 额(2010 年
12月31 日 ：第 一层 级3,870,829,106.18 元， 第二 层 级40,553,823.15 元 ，无 第 三层级) 。
(iii) 公允价 值所 属层 次间 的重 大变动
对于证 券交 易所 上市 的股 票和债 券， 若出 现重 大事 项停牌 、 交 易不 活跃( 包 括 涨跌停 时的 交易
不活跃) 、 或属 于非 公开 发 行等情 况 ， 本 基金 分别 于 停牌日 至交 易恢 复活 跃日 期间 、 交 易不 活跃 期
间及限售期间 不将相关 股 票和债券的公 允价值列 入 第一层级；并 根据估值 调 整中采用的 不可观察
输入值 对于 公允 价值 的影 响程度 ，确 定相 关股 票和 债券公 允价 值应 属第 二层 级或第 三层 级。
(iv) 第三层 次公 允价 值余 额和 本期变 动金 额
无。
(2) 除公允 价值 外， 截至 资产 负债表 日本 基金 无需 要说 明的其 他重 要事 项。
§ 8 投 资组合报告
8.1 期末基 金资 产组合情 况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额
占基金 总资 产的 比例
（% ）
1 权益投 资 2,563,100,401.43 76.96
其中： 股票 2,563,100,401.43 76.96
2 固定收 益投 资 525,336,070.00 15.77
其中： 债券 525,336,070.00 15.77
资产支持 证券 - -
3 金 融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 209,185,195.09 6.28
6 其他各 项资 产 33,010,994.87 0.99 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 39 页 共 52 页
7 合计 3,330,632,661.39 100.00
8.2 期末按 行业 分类的股 票投 资组合
金额单位 ：人 民币 元
代码 行业类 别 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业 54,194,392.64 1.64
B 采掘业 3,900,000.00 0.12
C 制造业 1,635,908,117.47 49.51
C0 食品、 饮料
12,113,157.56 0.37
C1
纺织、服 装、 皮毛 - -
C2
木材、家 具 - -
C3
造纸、印 刷 313,640,619.25 9.49
C4
石油、 化学 、 塑 胶 、 塑 料 75,413,950.00 2.28
C5
电子 548,433,476.76 16.60
C6
金属、非 金属 - -
C7
机械、设 备、 仪 表 459,907,896.30 13.92
C8
医药、生 物制 品 226,399,017.60 6.85
C99
其他制造 业 - -
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应 业 48,126,269.08 1.46
E 建筑业 - -
F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 587,200,141.19 17.77
H 批发和 零售 贸易 3,387,000.00 0.10
I 金融、 保险 业 8,400,000.00 0.25
J 房地产 业 - -
K 社会服 务业 18,153,532.20 0.55
L 传播与 文化 产业 193,926,129.95 5.87
M 综合类 9,904,818.90 0.30
合计 2,563,100,401.43 77.57
8.3 期末按 公允 价值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 所有股 票投 资明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002292 奥飞动 漫 12,480,725 313,640,619.25 9.49
2 000536 华映科 技 22,263,333 298,328,662.20 9.03
3 002249 大洋电 机 17,860,010 267,007,149.50 8.08
4 002371 七星电 子 4,180,566 200,667,168.00 6.07
5 000661 长春高 新 5,663,840 198,234,400.00 6.00
6 002089 新 海 宜 13,863,288 128,512,679.76 3.89
7 002093 国脉科 技 18,544,400 119,055,048.00 3.60 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 40 页 共 52 页
8 600498 烽火通 信 3,983,680 107,957,728.00 3.27
9 002313 日海通 讯 2,512,313 101,748,676.50 3.08
10 000917 电广传 媒 3,699,707 93,935,560.73 2.84
11 000547 闽福发 Ａ 19,401,504 81,486,316.80 2.47
12 002010 传化股 份 12,066,232 75,413,950.00 2.28
13 300027 华谊兄 弟 4,667,507 73,793,285.67 2.23
14 002169 智光电 气 8,553,191 55,510,209.59 1.68
15 000998 隆平高 科 2,099,744 54,194,392.64 1.64
16 000988 华工科 技 3,844,296 49,437,646.56 1.50
17 600292 九龙电 力 3,859,364 48,126,269.08 1.46
18 002396 星网锐 捷 3,250,558 42,614,815.38 1.29
19 300105 龙源技 术 813,560 41,727,492.40 1.26
20 000617 石油济 柴 3,295,510 30,780,063.40 0.93
21 000915 山大华 特 2,386,832 28,164,617.60 0.85
22 300104 乐视网 923,415 26,197,283.55 0.79
23 300161 华中数 控 1,479,774 20,672,442.78 0.63
24 000049 德赛电 池 849,994 17,688,375.14 0.54
25 002604 龙力生 物 598,772 12,113,157.56 0.37
26 000532 力合股 份 1,299,845 9,904,818.90 0.30
27 002168 深圳惠 程 1,000,000 9,660,000.00 0.29
28 600593 大连圣 亚 642,000 9,565,800.00 0.29
29 300012 华测检 测 484,635 8,587,732.20 0.26
30 000776 广发证 券 400,000 8,400,000.00 0.25
31 002190 成飞集 成 399,941 8,354,767.49 0.25
32 002227 奥 特 迅 300,000 6,726,000.00 0.20
33 002261 拓维信 息 302,591 5,824,876.75 0.18
34 002340 格林美 200,000 3,900,000.00 0.12
35 000516 开元投 资 400,000 1,972,000.00 0.06
36 300021 大禹节 水 154,100 1,781,396.00 0.05
37 002607 亚夏汽 车 50,000 1,415,000.00 0.04
8.4 报告期 内股 票投资组 合的 重大变 动
8.4.1 累计 买入 金额超出 期初 基金资 产净 值 2%或前 20 名的股 票投资 明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计买 入金 额
占期初 基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002249 大洋电 机 269,280,337.11 5.89
2 000536 华映科 技 170,713,725.43 3.74
3 002010 传化股 份 136,402,809.96 2.99 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 41 页 共 52 页
4 000547 闽福发 Ａ 118,199,257.77 2.59
5 000917 电广传 媒 103,735,814.63 2.27
6 002089 新 海 宜 97,584,464.87 2.14
7 000661 长春高 新 93,618,685.94 2.05
8 300027 华谊兄 弟 81,339,251.15 1.78
9 002292 奥飞动 漫 80,749,490.47 1.77
10 002093 国脉科 技 79,540,289.57 1.74
11 000988 华工科 技 78,022,921.14 1.71
12 002396 星网锐 捷 67,320,832.42 1.47
13 600498 烽火通 信 63,902,111.12 1.40
14 002313 日海通 讯 56,121,296.59 1.23
15 000617 石油济 柴 53,756,282.55 1.18
16 300161 华中数 控 42,250,777.14 0.92
17 600522 中天科 技 35,266,967.65 0.77
18 002432 九安医 疗 34,644,410.87 0.76
19 600288 大恒科 技 26,185,347.27 0.57
20 600487 亨通光 电 24,520,320.10 0.54
注：买入股票 成本、卖 出 股票收入均按 买卖成交 金 额（成交单价 乘以成交 数 量）填列， 不考虑相
关交易 费用 。
8.4.2 累计 卖出 金额超出 期初 基金资 产净 值 2%或前 20 名的股 票投资 明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计卖 出金 额
占期初 基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000536 华映科 技 120,791,856.96 2.64
2 000973 佛塑科 技 111,992,833.21 2.45
3 002292 奥飞动 漫 100,087,299.37 2.19
4 002344 海宁皮 城 77,219,856.52 1.69
5 600406 国电南 瑞 66,306,940.43 1.45
6 600872 中炬高 新 54,230,309.19 1.19
7 600522 中天科 技 50,833,167.40 1.11
8 002168 深圳惠 程 49,185,948.30 1.08
9 600252 中恒集 团 47,587,318.04 1.04
10 002169 智光电气 43,834,826.75 0.96
11 002324 普利特 37,435,495.19 0.82
12 002251 步 步 高 33,157,617.16 0.73
13 002432 九安医 疗 31,125,192.36 0.68
14 600487 亨通光 电 30,114,190.05 0.66 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 42 页 共 52 页
15 000860 顺鑫农 业 26,888,695.64 0.59
16 600267 海正药 业 25,891,533.32 0.57
17 000893 东凌粮 油 25,453,177.27 0.56
18 000598 兴蓉投 资 21,190,275.21 0.46
19 600366 宁波韵 升 21,116,034.63 0.46
20 600288 大恒科 技 20,704,524.01 0.45
注：买入股票 成本、卖 出 股票收入均按 买卖成交 金 额（成交单价 乘以成交 数 量）填列， 不考虑相
关交易 费用 。
8.4.3 买入 股票 的成本总 额及 卖出股 票的 收入总 额
单位： 人民 币元
买入股 票成 本（ 成交 ）总 额 2,137,321,933.92
卖出股 票收 入（ 成交 ）总 额 1,424,040,755.54
注：买入股票 成本、卖 出 股票收入均按 买卖成交 金 额（成交单价 乘以成交 数 量）填列， 不考虑相
关交易 费用 。
8.5 期末按 债券 品种分类 的债 券投资 组合
金额单 位： 人民 币元
序号 债券品 种 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 92,138,000.00 2.79
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 433,198,070.00 13.11
8 其他 - -
9 合计 525,336,070.00 15.90
8.6 期末按 公允 价值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 113002 工行转 债 1,626,380 173,144,414.80 5.24
2 113001 中行转 债 1,820,000 172,135,600.00 5.21
3 010203 02 国债 ⑶ 920,000 92,138,000.00 2.79
4 110011 歌华转 债 950,260 87,918,055.20 2.66
8.7 期末按 公允 价值占基 金资 产净值 比例 大小排 序 的 所有资 产支 持证券 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 43 页 共 52 页
8.8 期末按 公允 价值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
8.9 投资组 合报 告附注
8.9.1 本基金 投资的 前十 名证券的 发行主 体本期 未 被证监部 门立案 调查， 或 在报告编 制日前 一年
内受到 公开 谴责 、处 罚的 情形。
8.9.2 本基 金投 资的 前十 名股票 未超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 。
8.9.3 期末 其他 各项资产 构成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金 1,173,918.01
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,751,457.16
5 应收申 购款 29,085,619.70
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 33,010,994.87
8.9.4 期末 持有 的处于转 股期 的可转 换债 券明细
金额单 位： 人民 币元
序号
债券代 码 债券名 称 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 113002 工行转 债 173,144,414.80 5.24
2 113001 中行转 债 172,135,600.00 5.21
3 110011 歌华转 债 87,918,055.20 2.66
8.9.5 期末 前十 名股票中 存在 流通受 限情 况的说 明
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公允
价值
占基金 资产 净值 比
例（% ）
流通受 限情 况说 明
1 002093 国脉科 技 38,520,000.00 1.17 非公开 发行
注： 本 基金 本报 告期 末同 时持有 国脉 科技 （002093 ） 流通 股和 非公 开发 行股 票， 该 股票 的公 允价
值合计 占 期 末 资 产 净 值 的 比 例 为 3.60% ， 其 中 非 公 开 发 行 部 分 占 期 末 基 金 资 产 净 值 的 比 例 为
1.17% 。
8.9.6 投资 组合 报告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 44 页 共 52 页
§ 9 基 金份额持有人信息
9.1 期末基 金份 额持有人 户数 及持有 人结 构
份额单 位： 份
持有人 户数
( 户)
户均持 有的
基金份 额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额
占总份
额比例
持有份 额
占总份
额比例
130,049 30,500.63 1,018,976,571.07 25.69% 2,947,599,916.50 74.31%
9.2 期末基 金管 理人的从 业人 员持有 本开 放式基 金的 情况
项目 持有份 额总 数（ 份） 占基金 总份 额比 例
基金管 理公 司所 有从 业人 员持有 本开 放式 基金 1,484,227.92 0.0374%
§ 10 开放 式基金份额变动
单位： 份
基金合 同生 效日 （ 2009 年 11 月 24 日 ） 基金 份 额总
额
2,298,710,915.52
本报告 期期 初基 金份 额总 额 3,777,626,991.07
本报告 期基 金总 申购 份额 2,820,300,324.50
减: 本报 告期 基金 总赎 回份 额 2,631,350,828.00
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 3,966,576,487.57
注：本 期申 购包 含本 期转 入，本 期赎 回包 含本 期转 出。
§ 11 重大 事件揭示
11.1 基金 份额持 有人大 会决 议
本报告 期内 无基 金份 额持 有人大 会决 议。
11.2 基金 管理人 、基金 托管 人的专 门基 金托管 部门 的重大 人事 变动
经本基 金管 理人 2011 年 度第一 次股 东会 审议 通过 ，同意 王军 辞去 公司 董事 的职务 ，并 聘 任
邵明天 为公 司董 事； 同意 郭燕春 辞去 公司 监事 的职 务，并 聘任 徐亮 天为 公司 监事。
经本基 金 管 理人 2011 年 度第二 届董 事会 第十 三次 会议审 议通 过， 同意 聘任 程丹倩 女士 担 任
副总经 理职 务同 时不 再担 任督察 长职 务、 聘任 周亚 红女士 担任 督察 长职 务。2011 年 8 月 30 日，
中国证券监 督管理 委员会 核准本基金 管理人 副总经 理程丹倩女 士、督 察长周 亚红女士的 高级管 理
人员任 职资 格。 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 45 页 共 52 页
本基金 托管 人 2011 年 2 月 9 日发 布公 告， 经中 国 建设银 行研 究决 定， 聘任 杨新丰 为中 国建
设 银 行 投 资 托管 服 务 部 副总 经 理 （ 主 持工 作） ， 其 任职 资 格 已 经 中国 证 监 会 审核 批 准 （ 证 监许可
〔2011 〕115 号） 。解 聘罗 中涛中 国建 设银 行投 资托 管服务 部总 经理 职务 。
本基金 托管 人 2011 年 1 月 31 日发 布任 免通 知， 解 聘李春 信中 国建 设银 行投 资托管 服务 部 副
总经理 职务 。
本基金 托管 人 2011 年 10 月 24 日发 布任 免通 知, 聘 任张军 红为 中国 建设 银行 投资托 管服 务部
副总经 理。
11.3 涉及 基金管 理人、 基金 财产、 基金 托管业 务的 诉讼
本报告 期内 无涉 及基 金管 理人、 基金 财产 、基 金托 管人基 金托 管业 务的 诉讼 。
11.4 基金 投资策 略的改 变
本报告 期无 基金 投资 策略 的改变 。
11.5 为基 金进行 审计的 会计 师事务 所情 况
自本基 金成 立日 （2009 年 11 月 24 日） 起至 今聘 任普华 永道 中天 会计 师事 务所有 限公 司 为
本基金 提供 审计 服务 ，本 报告期 内未 发生 变动 。本 基金本 报告 期内 应支 付审 计费用 拾壹 万元 。
11.6 管理 人、托 管人及 其高 级管理 人员 受稽查 或处 罚等情 况
本基金 管理 人、 托管 人及 其高级 管理 人员 没有 发生 受监管 部门 稽查 或处 罚的 情形。
11.7 基金租 用证 券公司交 易单 元的有 关情 况
11.7.1 基 金租用 证券公 司交 易单元 进行 股票投 资及 佣金支 付情 况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
交易单 元数
量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的 比
例
佣金
占当期 佣 金
总量的 比例
华龙证券
2
920,100,202.01 26.61% 747,587.81 26.38% -
渤海证券
1
756,071,548.21 21.87% 614,314.98 21.67% -
招商证券
1
697,320,224.28 20.17% 566,577.39 19.99% -
中航证券
2
407,706,267.99 11.79% 331,263.91 11.69% -
银河证券
1
399,439,729.42 11.55% 339,521.02 11.98% -
信达证券
1
104,305,574.34 3.02% 88,661.31 3.13% - 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 46 页 共 52 页
光大证券
1
93,787,211.90 2.71% 79,718.94 2.81% -
华宝证券
1
78,369,368.99 2.27% 66,612.59 2.35% -
浙商证券
1
- - - - -
国信证券
1
- - - - -
中信证券
1
- - - - -
11.7.2 基 金租用 证券公 司交 易单元 进行 其他证 券投 资的情 况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 债券回 购交 易 权 证交 易
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的 比
例
成交金 额
占当期 债
券回购
成交总 额
的比例
成交金 额
占当期 权证
成交总 额的
比例
华龙证券 30,031,632.89 4.24% - - - -
渤海证券 1,802,360.96 0.25% - - - -
招商证券 - - - - - -
中航证券 - - - - - -
银河证券 271,982,513.00 38.40% - - - -
信达证券 15,015,703.00 2.12% - - - -
光大证券 172,191,800.40 24.31% - - - -
华宝证券 217,258,211.40 30.67% - - - -
浙商证券 - - - - - -
国信证券 - - - - - -
中信证券 - - - - - -
注：选 择专 用席 位的 标准 和程序 ：
（1 ） 选择 标准
券商经 纪人 财务 状况 良好 、 经 营行 为规 范、 风险 管 理先进 、 投资 风格 与基 金 管理人 有互 补性 、
在最近 一年 内无 重大 违规 行为。
券商经 纪人 具有 较强 的研 究能力 ： 能及 时、 全面 、 定 期向基 金管 理人 提供 高质 量的关 于宏 观、
行业及市场走 向、个股 分 析的报告及丰 富全面的 信 息咨询服 务； 有很强的 行 业分析能力 ，能根据
基金管 理人 所管 理基 金的 特定要 求， 提供 专门 研究 报告， 具有 开发 量化 投资 组合模 型的 能力 。
券商经 纪人 能提 供最 优惠 合理的 佣金 率： 与其 他券 商经纪 人相 比， 该券 商经 纪人能 够提 供最 优
惠、最 合理 的佣 金率 。
（2 ） 选择 程序
基金管理人根 据以上标 准 对不同券商经 纪人进行 考 察、选择和确 定，选定 的 经纪人名单需 经
风险管理小组 审批同意 。 基金管理人与 被选择的 证 券经营机构签 订委托协 议 。基金管理 人与被选
择的券商经纪 人在签订 委 托代理协议时 ，要明确 签 定协议双方的 公司名称 、 委托代理期 限、佣金
率、双方的权 利义务等 ， 经签章 有效。 委托代理 协 议一式三份， 协议双方 及 证券主管机 关各留存
一份， 基金 管理 人留 存监 察稽核 部备 案。 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 47 页 共 52 页
11.8 其他 重大事 件
序号 公告事 项 法定披 露方 式 法定披 露日 期
1
关于华 商动 态阿 尔法 灵活 配置混 合型
证券投 资基 金在 国信 证券 股份有 限公
司开通 定期 定额 申购 业务 的公告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2010 年 11 月 26 日
2
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
开通东 方证 券定 期定 额申 购业务 的公
告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2010 年 11 月 26 日
3
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基 金在 东莞 证券 开通 转换 并参加 网上
申购费 率优 惠活 动的 公告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2010 年 12 月 6 日
4
华商基 金管 理有 限公 司关 于关于 旗下
部分基 金继 续参 加深 圳发 展银行 网上
银行、 电话 银行 及定 期定 额 申购费 率优
惠活动 的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2010 年 12 月 31 日
5
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金继 续参 加交 通银 行股 份有限 公司
网上银 行、 手机 银行 申购 费 率优惠 活动
的公告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2010 年 12 月 31 日
6
华商基 金管 理有 限公 司 关 于旗下 部分
基金参 加中 国工 商银 行股 份有限 公司
定期定 额申 购费 率优 惠活 动的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2010 年 12 月 31 日
7
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
2010 年年 度资 产净 值的 公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2010 年 12 月 31 日
8
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
投资深 圳惠 程（002168 ） 非公开 发行
股票的 公告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 1 月 7 日
9
华商动 态阿 尔法 混合 型证 券投资 基金
招募说 明书 （更 新）
中国证 券报 、 上海 证券 报 、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 1 月 7 日
10
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
投资国 脉科 技（002093 ） 非公开 发行
股票的 公告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 1 月 14 日
11
华商动 态阿 尔法 灵活 配置 混合型 证券
投资基 金 2010 年第 4 季 度报告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 1 月 20 日
12
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
新增南 京银 行股 份有 限公 司为代 销机
构并开 通定 期定 额申 购业 务的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 1 月 20 日
13
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
开通天 相投 资顾 问有 限公 司定期 定额
申购业 务的 公告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 1 月 20 日
14
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金新 增
华
夏银行 股份 有限 公司 为代 销机构 并开
通定期 定额 申购 业务 及基 金转换 业务
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 3 月 7 日 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 48 页 共 52 页
的公告
15
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
新增长 江证 券股 份有 限公 司为代 销机
构并开 通定 期定 额申 购业 务及基 金转
换业务 的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 3 月 8 日
16
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
参加光 大证 券股 份有 限公 司网上 交易
定期定 额申 购费 率优 惠活 动的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 3 月 9 日
17
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
参加长 江证 券股 份有 限公 司网上 交易 、
手机证 券、 电话 委托 申购 及 定期定 额申
购费率 优惠 活动 的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 3 月 9 日
18
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
在浙商 证券 有限 责任 公司 开通定 期定
额申购 业务 的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 3 月 15 日
19
华商动 态阿 尔法 灵活 配置 混合型 证券
投资基 金 2010 年 度报 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 3 月 28 日
20
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金继 续参 加中 国工 商银 行股份 有限
公司电 子银 行申 购费 率优 惠活动 的公
告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 4 月 1 日
21
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金参 加 “ 华 夏银 行 ? 盈基 金 20 1 1” 网上
银行申 购费 率优 惠活 动的 公告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 4 月 6 日
22
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
新增日 信证 券有 限责 任公 司为代 销机
构并开 通定 期定 额申 购业 务及基 金转
换业务 的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 4 月 8 日
23
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金参 加日 信证 券有 限责 任公司 网上
交易申 购费 率优 惠活 动的 公告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 4 月 8 日
24
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金新 增上 海浦 东发 展银 行股份 有限
公司为 代销 机构 并开 通定 期定额 申购
业务及 基金 转换 业务 的公 告
中国证 券报 、 上海 证 券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 4 月 20 日
25
华商动 态阿 尔法 灵活 配置 混合型 证券
投资基 金 2011 年第 1 季 度报告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 4 月 22 日
26
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
新增英 大证 券有 限责 任公 司为代 销机
构并开 通基 金转 换业 务的 公告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 4 月 26 日
27
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
在中信 证券 股份 有限 公司 开通定 期定
额申购 业务 的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 5 月 4 日
28 华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分 中国证 券报 、 上海 证券 报、 2011 年 5 月 5 日 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 49 页 共 52 页
基金参 加国 泰君 安证 券股 份有限 公司
网上交 易申 购费 率优 惠活 动的公 告
证券时 报、 公司 网站
29
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金参 加国 泰君 安证 券股 份有限 公司
网上交 易申 购费 率优 惠活 动的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 5 月 6 日
30
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金参 加浙 商银 行股 份有 限公司 网上
银行申 购、 网上 银行 及柜 面 定期定 额申
购费率 优惠 活动 的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 5 月 6 日
31
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金新 增浙 商银 行股 份有 限公司 为代
销机构 并开 通定 期定 额申 购业务 及基
金转换 业务 的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 5 月 6 日
32
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
新增民 生证 券有 限责 任公 司为代 销机
构并开 通定 期定 额申 购业 务及基 金转
换业务 的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 5 月 6 日
33
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
新增齐 鲁证 券有 限公 司为 代销机 构并
开通定 期定 额申 购业 务及 基金转 换业
务的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 5 月 12 日
34
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金参 加齐 鲁证 券有 限公 司网上 交易
系统申 购及 定期 定额 申购 费率优 惠活
动的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 5 月 16 日
35
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
开通汇 付天 下 “ 天 天盈 ” 账户 网上直 销
业务的 公告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 5 月 30 日
36
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
新增温 州银 行股 份有 限公 司为代 销机
构并开 通定 期定 额申 购业 务及基 金转
换业务 的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 6 月 15 日
37
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
新增厦 门证 券有 限公 司为 代销机 构并
开通定 期定 额申 购业 务及 基金转 换业
务的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 6 月 15 日
38
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金新 增江 海证 券有 限公 司为代 销机
构并开 通定 期定 额申 购业 务及基 金转
换业务 的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 6 月 21 日
39
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金参 加江 海证 券有 限公 司网上 交易
系统申 购费 率优 惠活 动的 公告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 6 月 21 日
40 华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分 中国证 券报 、 上海 证券 报、 2011 年 6 月 30 日 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 50 页 共 52 页
基金参 加交 通银 行网 上银 行、 手 机银 行
申购费 率优 惠活 动的 公告
证券时 报、 公司 网站
41
华商动 态阿 尔法 基金 半年 度最后 一个
市场交 易日 净值 公告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 6 月 30 日
42
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金参 加浙 商证 券非 现场 委托方 式申
购及定 期定 额申 购费 率优 惠活动 的公
告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 7 月 1 日
43
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金参 加中 信银 行股 份有 限公司 个人
银行、 移动 银行 申购 费率 优 惠活动 的公
告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 7 月 2 日
44
华商动 态阿 尔法 灵活 配置 混合型 证券
投资基 金 2011 年第 2 季 度报告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 7 月 20 日
45
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金参 加国 盛证 券有 限责 任公司 网上
交易系 统申 购费 率优 惠活 动的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 7 月 28 日
46
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金新 增国 盛证 券有 限责 任公司 为代
销机构 并开 通定 期定 额申 购业务 及基
金转换 业务 的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 7 月 28 日
47
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
投资广 发证 券（000776 ） 非公开 发行
股票的 公告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 8 月 26 日
48
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金参 加华 宝证 券网 上交 易系统 申购
及定期 定额 申购 费率 优惠 活动的 公告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 9 月 1 日
49
华 商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
新增浙 江稠 州商 业银 行为 代销机 构并
开通定 期定 额申 购业 务及 基金转 换业
务的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 10 月 14 日
50
华商动 态阿 尔法 灵活 配置 混合型 证券
投资基 金 2011 年第 3 季 度报告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 10 月 24 日
51
华商基 金管 理有 限公 司关 于网上 交易
开通建 设银 行卡 定期 定额 投资业 务的
公告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 11 月 14 日
52
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
在中信 万通 证券 有限 责任 公司开 通定
期定额 申购 业务 的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 12 月 7 日
53
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金
新增中 原证 券股 份有 限公 司为代 销机
构并开 通定 期定 额申 购业 务及基 金转
换业务 的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 12 月 9 日
54 华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分 中国证 券报 、 上海 证券 报、 2011 年 12 月 9 日 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 51 页 共 52 页
基金参 加中 原证 券股 份有 限公司 网上
交易系 统申 购费 率优 惠活 动的公 告
证券时 报、 公司 网站
55
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金参 加华 夏 银 行股 份有 限公司 网上
银行申 购及 定期 定额 申购 费率优 惠活
动的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 12 月 30 日
56
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金参 加浙 商银 行股 份有 限公司 网上
银行申 购、 网上 银行 及柜 面 定期定 额申
购费率 优惠 活动 的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 12 月 30 日
57
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金参 加农 业银 行网 上银 行申购 费率
优惠活 动延 期的 公告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 12 月 30 日
58
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金继 续参 加深 圳发 展银 行股份 有限
公司网 上银 行、 电话 银行 及 定期定 额申
购费率 优惠 活动 的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 12 月 30 日
59
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金继 续参 加平 安银 行股 份有限 公司
网上银 行、 电话 银行 及定 期 定额申 购费
率优惠 活动 的公 告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 12 月 30 日
60
华商基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分
基金继 续参 加中 国工 商银 行股份 有限
公司定 期定 额申 购费 率优 惠活动 的公
告
中国证 券报 、 上海 证券 报、
证券时 报、 公司 网站
2011 年 12 月 31 日
§ 12 影响 投资者决策的其 他重要信息
2011 年 10 月 28 日 ， 托 管 人中国 建设 银行 股份 有限 公司发 布关 于董 事长 辞任 的公告 ， 根 据
国家金 融工 作的 需要 ， 郭 树清先 生已 向中 国建 设银 行股份 有限 公司 （ “ 本行 ” ） 董事会 （ “ 董事 会 ” ）
提 出辞呈， 请求辞 去本行董 事长、执 行董事 等职务。 根据《中 华人民 共和国公 司法》等 相关法
律法规 和本 行章 程的 规定 ，郭树 清先 生的 辞任 自辞 呈送达 本行 董事 会之 日起 生效。
2012 年 1 月 16 日， 托管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司发布 关于 董事 长任 职的 公告， 自 2012
年 1 月 16 日 起， 王洪 章 先生就 任本 行董 事长 、执 行董事 。
§ 13 备查 文件目录
13.1 备 查文件 目录
1. 中国 证监会 批准 华商 动 态阿尔 法灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金设 立的 文件 ；
2. 《华商动态 阿尔 法 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》 ； 华商动态阿尔法混合 2011 年年 度报告
第 52 页 共 52 页
3. 《华商动态 阿尔 法 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金托 管协 议》 ；
4. 基金管理人 业务 资 格批件 、营 业执 照和 公司 章程；
5. 报 告期内华商 动态阿尔法 灵活配置混合型证券投资 基金在指定报刊上披露的 各项公告的 原
稿。
13.2 存 放地点
基金管 理人 或基 金托 管人 处。
13.3 查 阅方式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街 28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托管人 地址 ：北 京市西 城区 闹市 口大 街 1 号院 1 号楼
投资者对本 报告 书如 有疑问 ，可 咨询 基金 管理 人华商 基金 管理 有限 公司 。
客户服务中 心电 话：4007008880 （ 免长 途费 ） ，010 －58573300
基金管理人 网址 ：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2012 年 3 月 30 日
