华 商 产 业 升级 股 票 型 证券 投 资 基 金
2011 年 年 度 报 告 摘要
2011 年 12 月 31 日
基金管 理人：华商基金管 理有限公司
基金托 管人：中国建设银 行股份有限公司
送出日 期：2012 年 3 月 30 日
华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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§ 1 重 要提示及目录
基金管 理人 的董 事会 、 董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载 、 误 导性 陈 述或重 大遗 漏 ， 并 对其
内容的 真实 性、 准确 性和 完整性 承担 个别 及连 带的 法律责 任。 本年 度报 告已 经三分 之二 以上 独立 董 事 签
字同意 ，并 由董 事长 签发 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2012 年 3 月 29 日 复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净 值表 现 、 利润分 配情 况 、 财 务会 计报告 、 投资 组合 报告 等 内容 ， 保 证复 核内 容不 存 在
虚假记 载、 误导 性陈 述或 者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运营 基金 资产 ，但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本基 金 的
招募说 明书 及更 新。
本年度 报告 摘要 摘自 年度 报告正 文， 投资 者欲 了解 详细内 容， 应阅 读年 度报 告正文 。
本报告 中财 务资 料经 普华 永道中 天会 计师 事务 所有 限公司 审计 。
本报告 期 自 2011 年 1 月 1 日至 12 月 31 日 止。
§ 2 基 金简介
2.1 基金基 本情 况
基金简 称 华商产 业升 级股 票
基金主 代码 630006
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 6 月 18 日
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 510,942,504.17 份
基金合 同存 续期 不定期
2.2 基金产 品说 明
投资目 标 本 基 金 在 把 握 经 济 结 构 调 整 和 产 业 发 展 趋 势 的 基 础
上 ， 通过 重点 投资 于受 益于 产 业结 构调 整和 产业 升级
的 优 势企 业， 在控 制投 资组 合 风险 的前 提下 ，追 求基
金资产 的长 期持 续增 值。
投资策 略 本 基 金在 构建 和管 理投 资组 合 的过 程中 ，以 产业 升级
作 为 行业 配置 与个 股精 选的 投 资主 线， 沿着 先产 业分
析 再 行业 分析 再上 市公 司分 析 的投 资逻 辑， 深入 挖掘
受 益 于国 内产 业结 构调 整、 产 业升 级的 上市 公司 的价
值，进 行长 期价 值投 资。
业绩比 较基 准 中信标 普 300 指 数收 益率× 75%+ 中 信国 债指 数收 益率华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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× 25%
风险收 益特 征 本 基 金是 股票 型证 券投 资基 金 ，其 预期 收益 和风 险水
平 高 于其 它类 型的 基金 产品 ， 属于 高风 险、 高收 益的
基金产 品。
2.3 基金管 理人 和基金托 管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 华商基 金管 理有 限公司 中国建 设银 行股 份有 限公 司
信息披 露负 责人
姓名 周亚红 尹东
联系电 话 010-58573600 010-67595003
电子邮 箱 zhouyh@hsfund.com yindong.zh@ccb.com
客户服 务电 话
4007008880 010-67595096
传真 010-58573520 010-66275853
2.4 信息披 露方 式
登载基 金年 度报 告正 文的 管理人 互联 网网 址 http://www.hsfund.com
基金年 度报 告备 置地 点 基金管 理人 及基 金托 管人 的办公 场 所
§ 3 主 要财务指标、基金净 值表现及利润分配 情况
3.1 主要会 计数 据和财务 指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1 期间数 据和 指标 2011 年 2010 年 6 月 18 日-2010 年 12 月 31 日
本期已 实现 收益 -175,805,654.44 51,552,915.78
本期利 润 -249,766,791.73 69,870,614.19
加权平 均基 金份 额本 期利 润 -0.4224 0.0880
本期加 权平 均净 值利 润率 -46.08% 8.28%
本期基 金份 额净 值增 长率 -39.58% 9.40%
3.1.2 期末数 据和 指标 2011 年末 2010 年末
期末可 供分 配利 润 -173,039,893.15 61,345,718.92
期末可 供分 配基 金份 额利 润 -0.3387 0.0770
期末基 金资 产净 值 337,902,611.02 871,478,982.33
期末基 金份 额净 值 0.661 1.094
3.1.3 累计期 末指 标 2011 年末 2010 年末
基金份 额累 计净 值增 长率 -33.90% 9.40%
注：1. 本基金 的基 金合 同 于 2010 年 6 月 18 日 生效 。
2. 上述基金 业绩 指标 不包 括持 有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于 所
列数字 。
3. 本期已实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣除 相 关
费用后 的余 额， 本期 利润 为本期 已实 现收 益加 上本 期公允 价值 变动 收益 。
4. 对期末可供 分配 利 润， 采 用期 末资 产负 债表 中未分 配利 润与 未分 配利 润中已 实现 部分 余额 的 孰 低
数。 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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3.2 基金净 值表 现
3.2.1 基金 份额 净值增长 率及 其与同 期业 绩比较 基准 收益率 的比 较
阶段
份额净 值
增长率 ①
份额净 值
增长率 标
准差②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 -16.01% 1.58% -6.21% 1.05% -9.80% 0.53%
过去六 个月 -28.92% 1.38% -16.96% 1.02% -11.96% 0.36%
过去一 年 -39.58% 1.28% -18.75% 0.97% -20.83% 0.31%
自基金 合同
生效起 至今
-33.90% 1.27% -9.78% 1.05% -24.12% 0.22%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 份 额 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率
变 动的 比 较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2010 年 6 月 18 日。
② 根据 《 华商 产业 升 级股票 型证 券投 资基 金基 金合同 》 的规 定， 本基 金 主要投 资于 具有 良好 流动 性
的金融 工具， 包括 国内 依 法发行 上市 的股 票、 债 券 、 货 币市 场工 具 、 权 证 、 资产支 持证 券以 及法 律法 规
或中国证监会允许基金投 资的其他金融工具。本 基金 的 投 资 组 合 比 例 为 ： 股票 投 资 比 例 为 基 金 资 产 的
60%-95% ； 债 券投 资比 例 为基金 资产 的 0%-35% ； 权证投 资比 例为 基金 资产 净值 的 0%-3% ； 并保 持不
低于基 金资 产净 值 5% 的 现 金或到 期日 在一 年以 内的 政府债 券 。根 据基 金合 同 的规定 ， 自基 金合 同生 效
之日 起 6 个月 内基 金各 项 资产配 置比 例需 符合 基金 合同要 求 。 本 基金 建仓 期 结束时 ， 各项 资产 配置 比 例华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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符合基 金合 同有 关投 资比 例的约 定。
3.2.3 自基 金合 同生效以 来基 金每年 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
注：本 基金 合同 生效 日为 2010 年 6 月 18 日 ，合 同 生效当 年按 实际 存续 期计 算，不 按整 个自 然年 度进
行折算 。
3.3 过去三 年基 金的利润 分配 情况
本基金 自 2010 年 6 月 18 日（基 金合 同生 效日 ） 至 2011 年 12 月 31 日 未发 生 利润分 配情 况。
§ 4 管 理人报告
4.1 基金管 理人 及基金经 理情 况
4.1.1 基金 管理 人及其管 理基 金的经 验
华商基 金管 理有 限公 司 由 华龙证 券有 限责 任公 司、 中 国华电 集团 财务 有限 公司 和济钢 集团 有限 公 司
共同发 起设 立 ， 经 中国 证 监会证 监基 金字 【2005 】160 号 文批 准设 立， 于 2005 年 12 月 20 日成 立， 注
册资本 金 为 1 亿元 人民 币 。
华商基 金管 理有 限公 司自 2010 年 6 月 18 日 华商 产 业升级 股票 型证 券投 资基 金正式 成立 之日 起，
成为该 基金 的管 理人 。 目 前本公 司旗 下管 理九 只基 金产品 ， 分 别为 华商 领先 企业混 合型 开放 式证 券 投 资华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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基金（ 基金 代码 ：630001 ） 、华 商盛 世成长 股票 型证 券投资 基金 （基 金代 码：630002 ） 、 华商 收益 增强
债券型 证券 投资 基金 （基 金代码 ：A 类 630003 ，B 类 630103 ） 、 华商 动态 阿 尔法灵 活配 置混 合型 证券
投资基 金（ 基金 代码 ：630005 ） 、华 商产 业升级 股票 型证券 投资 基金 （基 金代 码：630006 ） 、华 商稳 健
双利债 券型 证券 投资 基金 （基 金代 码：A 类 630007 ，B 类 630107 ） 和华 商策 略精选 灵活 配置 混合 型 证
券投资 基金 、华 商稳 定增 利债券 型证 券投 资基 金（ 基金代 码：A 类 630009 ，C 类 630109 ） 、华 商价 值
精选股 票型 证券 投资 基金 （基金 代码 ：630010）。
4.1.2 基金 经理 （或基金 经理 小组） 及基 金经理 助理 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 （助 理）期 限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
胡宇权 基金经
理
2010 年 6 月 18
日
- 13 男，经济学硕
士， 中 国籍， 具
有基金从业资
格；1998 年 7
月至 2003 年 5
月就职于国泰
君安证券股份
有限公 司 ， 任 收
购兼并部业务
董事； 2003 年 5
月至 2004 年 6
月就职于北京
和君创业投资
有限公 司 ， 任 投
资银行部副总
经理； 2004 年 6
月至 2006 年 4
月就职于东海
证券有 限公 司 ，
任研发中心高
级研究 员 ； 2006
年4 月加 入华 商
基金管理有限
公司 ， 从 事行 业
研究工作；自
2008 年 10 月至
2010 年 6 月担
任 华商领先企
业混合型开放
式 证券投资基
金 基金经理助
理。 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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注：① “ 任职 日期 ” 和“ 离 职 日期 ” 分 别指 根据 公司 决定 确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。
② 证券从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。 基 金管 理人勤 勉尽 责地 为基 金
份额持 有人 谋求 利益 ，严 格遵守 了《 基金 法》 及其 他有关 法律 法规 、基 金合 同的规 定。
4.3 管理人 对报 告期内公 平交 易情况 的专 项说明
4.3.1 公平 交易 制度的执 行情 况
本报告 期内 ， 本基 金运 作 符合 《证 券投 资基 金管 理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》 和本 公司 相关 公平
交易制 度的 规定 ，通 过系 统和人 工等 方式 在各 环节 严格控 制交 易公 平执 行。
4.3.2 本投 资组 合与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
按照华 商产 业升 级股 票型 证券投 资基 金基 金合 同， 华商产 业升 级基 金属 于特 定主题 型股 票基 金， 其
投资方 向及 投资 风格 与其 它基金 有较 大的 差异 。 目 前， 华 商基 金管 理公 司旗 下没有 与本 基金 风格 相 同 的
基金。
4.3.3 异常 交易 行为的专 项说 明
本报告 期内 ，无 异常 交易 行为和 违法 违规 行为 。
4.4 管理人 对报 告期内基 金的 投资策 略和 业绩表 现的 说明
4.4.1 报告 期内 基金投资 策略 和运作 分析
2011 年国 内 A 股 市场 整体 表现低 迷， 市场 在一 季度 小幅冲 高之 后便 一路 振荡 下跌， 期间 虽有 小 幅
反弹， 但随 之又 创新 低，4 月份 之后 市场 基本 呈单 边下跌 走势 。 从 全年 运行 情况来 看， 各类 指数 均出 现
了较大 的跌 幅 。 市 场疲 软 源于经 济形 势的 持续 低迷 。 全 年国 内经 济增 速逐 季 下滑 ， 而 通胀 却一 直处 在 高
位，为 了控 制通 胀， 政府 始终保 持严 厉的 宏观 调控 政策， 投资 需求 受到 抑制 。而外 围形 势也 不容 乐观 ，
欧债危 机愈 演愈 烈 ， 持 续 影响市 场 ， 我 国出 口因 欧 美经济 放缓 受到 较大 冲击 。 内 外因 素叠 加导 致国 内 经
济增速 重心 不断 下移 ，经 济前景 十分 悲观 ，投 资者 情绪也 异常 低迷 ，年 后股 指还创 出了 09 年 以来 的 新
低。 面对 复杂 多变 的国 内 外经济 形势 ， 本基 金年 内 一直保 持比 较灵 活的 仓位 策略 ， 紧 密跟 踪通 胀的 变 化
趋势， 并根 据政 策预 期动 态调整 仓位 和行 业配 置。 上半年 持仓 较多 的行 业主 要是信 息技 术和 机械 设备 ，
为增加 整体 配置 的弹 性， 还配置 了有 色、 煤炭 、 钢 铁和房 地产 板块 。 后 因经 济下滑 和通 胀上 升超 出 市 场
预期， 本基 金在 三季 度减 持了强 周期 行业 。 下 半年 持仓较 多的 行业 主要 是金 融、 环 保、 医药 和农 业 等 板
块， 后 因政 策放 松预 期落 空， 市 场在 四季 度大 幅调 整， 本 基金 相应 地减 持了 金融和 部分 医药 板块 。 从 全
年的运 作来 看 ， 尽 管保 持 较灵活 的配 置策 略 ， 但 由 于对国 内外 经济 形势 估计 不足 ， 本 基金 的净 值仍 受 到华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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了很大 的影 响。
4.4.2 报告 期内 基金的业 绩表 现
截止 2011 年 12 月 31 日 ， 本基 金份 额净 值为 0.661 元， 累计 份额 净值 为 0.661 元。 本年 度基 金份
额净值增长率为-39.58% ，同期基金业绩比较 基准的收益率为-18.75% ，本基金份额净值增长率低于业
绩比较 基准 收益 率 20.83 个百分 点。
4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望 2012 年 ，经 济形 势 依旧不 容乐 观， 尽管 通胀 形势 较 2011 年 有所 缓解 ，但全 面放 松仍 不具 备
基础， 投资 受到 抑制 仍会 贯穿全 年， 结构 调整 也会 稳步推 进。 海外 经济 形势 短期内 难以 出现 复苏 ， 欧 债
问题也 将长 期化 ， 这将 成 为影响 市场 走势 的主 要外 因。 国内 ， 坚 持房 地产 调 控的政 策基 调不 会出 现根 本
性变化 ， 房 屋交 易量 和房 地 产投资 依然 是市 场关 注的 焦点， 房地 产行 业的 变化 将 是影响 市场 的重 要内 因。
在这两 大因 素的 制约 下， 市场难 以出 现趋 势性 投资 机会， 但结 构性 行情 仍值 得期待 ， 主 要缘 于以 下两 点：
其一 是 2012 年市 场流 动 性将会 比 2011 年有 明显 改善， 其二 是经 济增 速快 速下滑 后将 会引 发结 构 性 放
松。 基于 上述 判断， 我们 认为 ， 在 未来 一段 时间 ， 我们应 重点 关注 以下 公司 的投资 机会 ： 一是 在 经 济 减
速、需 求回 落的 经济 环境 下，不 依靠 政策 的驱 动仍 能维持 稳定 增长 的公 司， 这类公 司主 要分 布在 医药 、
商业、 农业 等大 消费 行业 中；二 是对 政策 变化 敏感 的公司 ，随 着政 策微 调， 市场流 动性 将会 逐渐 增加 ，
强周期 行业 的经 营环 境也 会得以 改善 ， 那些 与投 资 相关度 高的 周期 类公 司将 会具有 投资 机会 ， 同时 ， 低
估值的 蓝筹 股也 可能 迎来 估值修 复机 会。 本基 金将 深入研 究行 业和 公司 的基 本面， 力争 在未 来把 握 好 市
场出现 的重 大投 资机 会。
4.6 管理人 对报 告期内基 金估 值程序 等事 项的说 明
本基金 遵循 下 列 7.4 报表 附注所 述的 估值 政策 和估 值原则 对基 金持 有的 资产 和负债 进行 估值 。
为确保 估值 政策 和估 值原 则的合 理合 法性 ， 公 司成 立估值 委员 会和 风险 内控 小组。 公司 总经 理任 估
值委员 会负 责人， 委员 包 括投资 总监、 运营 保障 部 经理 、 基 金会 计主 管 、 研 究发展 部经 理 （若 负责 人 认
为必要，可适当增减委员 会委员） ，主 要负责投资品 种估值政策的制定和公允 价值的计算，并在定期 报
告中计 算公 允价 值对 基金 资产净 值及 当期 损益 的影 响。 公 司督 察长 任风 险内 控小组 负责 人， 成员 包 括 监
察稽核部和基金事务相关 人员（若负责人认为必要 ，可适当增减小组成员 ） ， 主要负责对估值 时所采 用
的估值 模型 、假 设、 参数 及其验 证机 制进 行审 核并 履行相 关信 息披 露义 务。
在严格 遵循 公平 、合 理原 则下， 公司 制订 了健 全、 有效的 估值 政策 流程 ：
1. 运营 保障部 基金 会计 每 天按照 相关 政策 对基 金资 产和负 债进 行估 值并 计算 基金净 值， 实时 监控 股
票停牌 情况 ， 对于 连续 5 个交易 日不 存在 活跃 市场 的股票 及时 提示 研究 发展 部并发 出预 警 ； 金 融工 程 部华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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门在每 周定 期投 资组 合分 析中发 现存 在交 易不 活跃 的股票 需及 时提 示研 究发 展部并 发出 预警 ；
2. 由研 究发展 部估 值小 组 确认基 金持 有的 投资 品种 是否采 用估 值方 法确 定公 允价值 ， 若 确定 用估 值
方法计 算公 允价 值， 则 在 参考证 券业 协会 的意 见或 第三方 意见 后确 定估 值方 法；
3. 由估 值委员 会计 算该 投 资品种 的公 允价 值， 并将 计算结 果提 交风 险内 控小 组；
4. 风险 内控小 组审 核该 投 资品种 估值 方法 的适 用性 和公允 性， 出具 审核 意见 并提交 公司 管理 层；
5. 公司 管理层 审批 后， 该 估值方 法方 可实 施。
为了确 保旗 下基 金持 有投 资品种 进行 估值 时估 值政 策和程 序的 一贯 性， 风 险内 控小组 应定 期对 估 值
政策、 程序 及估 值方 法进 行审核 ， 并 建立 风险 防控 标准。 在考 虑投 资策 略的 情况下 ， 公 司旗 下的 不 同 基
金持有 的同 一证 券的 估值 政策、 程序 及相 关的 方法 应保持 一致 。 除 非产 生需 要更新 估值 政策 或程 序 的 情
形，已 确定 的估 值政 策和 程序应 当持 续适 用。
风险内 控小 组和 估值 委员 会应互 相协 助定 期对 估值 政策和 程序 进行 评价， 在发 生了影 响估 值政 策 和
程序的 有效 性及 适用 性的 情况后 应及 时修 订估 值方 法， 以 保证 其持 续适 用。 估 值政策 和程 序的 修订 建 议
由估值 委员 会提 议 ， 风 险 内控小 组审 核并 提交 公司 管理层 ， 待管 理层 审批 后 方可实 施 。 公 司旗 下基 金 在
采用新 投资 策略 或投 资新 品种时 ，应 由风 险内 控小 组对现 有估 值政 策和 程序 的适用 性做 出评 价。
在采用 估值 政策 和程 序时 ，风险 内控 小组 应当 审查 并充分 考虑 参与 估值 流程 各部门 及人 员的 经验 、
专业胜 任能 力和 独立 性， 通过参 考行 业协 会估 值意 见、 参 考托 管行 及其 他独 立第三 方机 构估 值数 据 等 一
种或多 种方 式的 有效 结合 ，减少 或避 免估 值偏 差的 发生。
4.7 管理人 对报 告期内基 金利 润分配 情况 的说明
本基金 本报 告期 内未 进行 利润分 配。
§ 5 托 管人报告
5.1 报告期 内本 基金托管 人遵 规守信 情况 声明
本报告期，中国建设银行 股份有限公司在本基金的 托管过程中，严格遵守了 《证券投资基金法 》 、
基金合 同 、 托 管协 议和 其 他有关 规定 ， 不存 在损 害 基金份 额持 有人 利益 的行 为， 完全 尽职 尽责 地履 行 了
基金托 管人 应尽 的义 务。
5.2 托管人 对报 告期内本 基金 投资运 作遵 规 守信 、净 值计算 、利 润分配 等情 况的说 明
本报告 期， 本托 管人 按照 国家有 关规 定、 基金 合同 、 托管 协议 和其 他有 关规 定， 对 本基 金的 基金 资
产净值 计算 、 基金 费用 开 支等方 面进 行了 认真 的复 核， 对本 基金 的投 资运 作 方面进 行了 监督 ， 未发 现 基
金管理 人有 损害 基金 份额 持有人 利益 的行 为。 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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报告期 内， 本基 金未 实施 利润分 配。
5.3 托管人 对本 年度报告 中财 务信息 等内 容的真 实、 准确和 完整 发表意 见
本托管 人复 核审 查了 本报 告中的 财务 指标 、 净 值表 现、 利 润分 配情 况、 财务 会计报 告、 投资 组合 报
告等内 容， 保证 复核 内容 不存在 虚假 记载 、误 导性 陈述或 者重 大遗 漏。
§ 6 审 计报告
普华永 道中 天会 计师 事务 所有限 公司 为本 基金 出具 了无保 留意 见的 审计 报告 。
投资者 可通 过年 度报 告正 文查看 审计 报告 全文 。
§ 7 年 度财务报表
7.1 资产负 债表
会计主体：华商产业升级股票型证券投资基金
报告截止日： 2011 年 12 月 31 日
单 位：人 民币 元
资 产
本期末
2011 年 12 月 31 日
上年度末
2010 年 12 月 31 日
资 产：
银行存 款 63,475,625.74 98,334,531.47
结算备 付金 2,803,730.14 7,907,132.13
存出保 证金 817,712.17 877,858.59
交易性 金融 资产 258,834,008.15 732,585,836.26
其中： 股票 投资 258,834,008.15 732,585,836.26
基金投 资 - -
债券投 资 - -
资产支 持证 券投 资 - -
衍生金 融资 产 - -
买入返 售金 融资 产 - -
应收证 券清 算款 14,482,702.57 12,044,000.00
应收利 息 13,124.90 22,670.80
应收股 利 - -
应收申 购款 26,083.77 40,551,812.32
递延所 得税 资产 - -
其他资 产 - -
资产总 计 340,452,987.44 892,323,841.57
负债和所有者权益
本期末
2011 年 12 月 31 日
上年度末
2010 年 12 月 31 日
负 债：
华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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短期借 款 - -
交易性 金融 负债 - -
衍生金 融负 债 - -
卖出回 购金 融资 产款 - -
应付证 券清 算款 - 14,338,274.57
应付 赎 回款 423,698.94 1,366,022.52
应付管 理人 报酬 456,994.81 1,083,915.15
应付托 管费 76,165.80 180,652.54
应付销 售服 务费 - -
应付交 易费 用 1,032,164.16 3,290,846.15
应交税 费 - -
应付利 息 - -
应付利 润 - -
递延所 得税 负债 - -
其他负 债 561,352.71 585,148.31
负债合 计 2,550,376.42 20,844,859.24
所有者权益：
实收基 金 510,942,504.17 796,830,046.97
未分配 利润 -173,039,893.15 74,648,935.36
所有者 权益 合计 337,902,611.02 871,478,982.33
负债和 所有 者权 益总 计 340,452,987.44 892,323,841.57
注： 1. 本基金 的基 金合 同于 2010 年 6 月 18 日生 效。
2. 报告 截止 日 2011 年 12 月 31 日， 基金 份额 净值 0.661 元， 基 金份 额总 额 510,942,504.17 份。
7.2 利润表
会计主体：华商产业升级股票型 证券投资基金
本报告期： 2011 年 1 月 1 日 至 2011 年 12 月 31 日
单位：人民 币元
项 目
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12
月 31 日
上年度可比期间
2010 年 6 月 18 日至 2010 年
12 月 31 日
一、收入 -226,501,144.74 87,354,441.99
1. 利息 收入 756,267.41 1,803,196.19
其中： 存款 利息 收入 736,588.71 1,378,871.02
债券利 息收 入 - 4,542.94
资产支 持证 券利 息收 入 - -
买入返 售金 融资 产收 入 19,678.70 419,782.23
其他利 息收 入 - -
2. 投资 收益（ 损失 以 “- ” 填 列） -153,823,609.48 66,282,982.45
其中： 股票 投资 收益 -155,901,969.37 64,079,423.64
基金投 资收 益 - -
债券投 资收 益 - 1,719,450.26
资产支 持证 券投 资收 益 - - 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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衍生工 具收 益 - -
股利收 益 2,078,359.89 484,108.55
3. 公允 价值变 动收 益（ 损 失以 “- ”
号填列 ）
-73,961,137.29 18,317,698.41
4. 汇兑 收益 （ 损失 以 “- ” 号 填列） - -
5. 其他 收入（ 损失 以 “- ” 号 填列） 527,334.62 950,564.94
减： 二、费用 23,265,646.99 17,483,827.80
1 ．管 理人 报酬 8,189,212.82 6,726,423.64
2 ．托 管费 1,364,868.79 1,121,070.63
3 ．销 售服 务费 - -
4 ．交 易费 用 13,312,003.53 9,379,131.70
5 ．利 息支 出 - -
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出 - -
6 ．其 他费 用 399,561.85 257,201.83
三、利润总额（亏损 总额 以 “- ” 号
填列）
-249,766,791.73 69,870,614.19
减：所 得税 费用 - -
四、 净利润 （净亏损以 “- ” 号填列） -249,766,791.73 69,870,614.19
注： 本基 金的 基金 合同 于 2010 年 6 月 18 日 生效 ， 上年度 可比 期间 为 2010 年 6 月 18 日至 2010 年 12
月 31 日。
7.3 所有者 权益 （基金净 值） 变动表
会计主体：华商产业升级股票型证券投资基金
本报告期：2011 年 1 月 1 日 至 2011 年 12 月 31 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期 初所 有者 权益 （ 基 金
净值）
796,830,046.97 74,648,935.36 871,478,982.33
二、 本期 经营 活动 产生 的 基
金净值 变动 数（ 本期 利润 ）
- -249,766,791.73 -249,766,791.73
三、 本期 基金 份额 交易 产 生
的基金 净值 变动 数
（净值 减少 以 “- ” 号 填列 ）
-285,887,542.80 2,077,963.22 -283,809,579.58
其中：1. 基金 申购 款 172,349,525.69 -7,623,108.20 164,726,417.49
2. 基金 赎回款 -458,237,068.49 9,701,071.42 -448,535,997.07
四、 本期 向基 金份 额持 有 人
分 配 利 润 产 生 的 基 金 净 值
变 动 （ 净 值 减 少 以 “- ” 号填
列）
- - - 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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五、 期 末所 有者 权益 （ 基 金
净值）
510,942,504.17 -173,039,893.15 337,902,611.02
项目
上年度可比期间
2010 年 6 月 18 日至 2010 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期 初所 有者 权益 （ 基 金
净值）
999,184,191.71 - 999,184,191.71
二、 本期 经营 活动 产生 的 基
金净值 变动 数（ 本期 利润 ）
- 69,870,614.19 69,870,614.19
三、 本期 基金 份额 交易 产 生
的基金 净值 变动 数
（净值 减少 以 “- ” 号 填列 ）
-202,354,144.74 4,778,321.17 -197,575,823.57
其中：1. 基金 申购 款 503,990,701.67 58,885,596.47 562,876,298.14
2. 基金 赎回款 -706,344,846.41 -54,107,275.30 -760,452,121.71
四、 本期 向基 金份 额持 有 人
分 配 利 润 产 生 的 基 金 净 值
变 动 （ 净 值 减 少 以 “- ” 号填
列）
- - -
五、 期 末所 有者 权益 （ 基 金
净值）
796,830,046.97 74,648,935.36 871,478,982.33
注： 本基 金 的 基金 合同 于 2010 年 6 月 18 日 生效 ， 上年度 可比 期间 为 2010 年 6 月 18 日至 2010 年 12
月 31 日。
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报 告 7.1 至 7.4 财务 报 表由下 列负 责人 签署 ：
王
锋
程
蕾
程
蕾
基金管 理公 司负 责人
主管会计 工作 负责 人
会计机构 负责 人
7.4 报表附 注
7.4.1 基金 基本 情况
华商产业升级股票型证 券 投资基金( 以下简称“ 本基金 ”) 经中国证券监 督 管 理委 员 会( 以下简称“ 中国
证监会”) 证监 许可[2010] 第 417 号《 关于 核准 华商 产业升 级股 票型 证券 投资 基金募 集的 批复 》核 准 ， 由
华商基 金管 理有 限公 司依 照 《 中华 人民 共和 国证 券 投资基 金法 》 和 《华 商产 业升级 股票 型证 券投 资 基 金
基金合 同 》 负 责公 开募 集 。 本 基金 为契 约型 开放 式 ， 存 续期 限不 定， 首次 设 立募集 不包 括认 购资 金利 息
共募集 999,077,026.27 元，业 经普 华永 道中 天会 计师事 务所 有限 公司 普华 永道中 天验 字(2010) 第 150
号 验资 报告 予以 验证。 经向 中国 证监 会备 案， 《华 商产 业升 级股 票型 证券投 资基 金基 金合 同》于 2010
年 6 月 18 日正 式生 效 ， 基 金合同 生效 日的 基金 份额 总额 为 999,184,191.71 份 基金份 额 ， 其 中认 购资 金
利息折 合 107,165.44 份基 金份额 。本 基金 的基 金管 理人为 华商 基金 管理 有限 公司， 基金 托管 人为 中 国华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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建设银 行股 份有 限公 司。
根据 《中 华人 民共 和国 证 券投资 基金 法 》 和 《华 商 产业升 级股 票型 证券 投资 基金基 金合 同 》 的 有关
规定 ， 本 基金 的投 资范 围 为具有 良好 流动 性的 金融 工具 ， 包 括国 内依 法发 行 上市的 股票 、 债券 、 货 币 市
场工具 、 权证 、 资产 支持 证券以 及法 律法 规或 中国 证监会 允许 基金 投资 的其 他金融 工具 ， 如法 律 法 规 或
监管机 构以 后允 许基 金投 资的其 他品 种 ， 基 金管 理 人在履 行适 当程 序后 ， 可 以将其 纳入 投资 范围 。 本 基
金投资 组合 中股 票投 资比 例为基 金资 产 的 60%-95% ；债券 投资 比例 为基 金资 产的 0%-35% ； 权证 投资
比例为 基金 资产 净值 的 0%-3% ； 并保持 不低 于基 金 资产净 值 5% 的 现金 或到 期日在 一年 以内 的政 府债
券。本 基金 的业 绩比 较基 准为中 信标 普 300 指数 收 益率× 75% ＋ 中信 国债 指数 收益率× 25% 。
7.4.2 会计 报表 的编制基 础
本基金 的财 务报 表按 照财 政部 于 2006 年 2 月 15 日 颁布的 《企 业会 计准 则－ 基本准 则》 和 38 项具
体会计 准则 、其 后颁 布的 企业会 计准 则应 用指 南 、 企业会 计准 则解 释以 及其 他相关 规定( 以下合 称 “企业
会计准 则”) 、 中国 证监 会公 告[2010]5 号 《证 券投 资基 金信息 披 露 XBRL 模板 第 3 号< 年 度报 告和 半年 度
报告> 》 、中 国证 券业 协会 于 2007 年 5 月 15 日颁 布 的《证 券投 资基 金会 计核 算业务 指引 》 、 《 华商 产业
升级股 票型 证券 投资 基金 基金合 同 》 和 在财 务报 表 附注 7.4.4 所 列示 的中 国 证监会 发布 的有 关规 定及 允
许的基 金行 业实 务操 作编 制 。
7.4.3 遵循 企业 会计准则 及其 他有关 规定 的声明
本财务 报表 符合 企业 会计 准则的 要求 ， 真实 、 完 整 地反映 了本 基 金 2011 年 12 月 31 日 的财 务状 况
以及 2011 年度 的经 营成 果 和基金 净值 变动 情况 等有 关信息 。
7.4.4 本报 告期 所采用的 会计 政策、 会计 估计与 最近 一期年 度报 告相一 致的 说明
本基金 本报 告期 所采 用的 会计政 策、 会计 估计 与最 近一期 年度 报告 内容 一致 。
7.4.5 会计 政策 和会计估 计变 更以及 差错 更正的 说明
本基金 本报 告期 无会 计政 策和会 计估 计变 更以 及差 错更正 。
7.4.6 税项
根据财 政部 、 国 家税 务总 局财税[2002]128 号 《 关于 开放式 证券 投资 基金 有关 税收问 题的 通知 》 、 财
税[2004]78 号 《关 于证 券 投资基 金税 收政 策的 通知 》 、 财税[2005]102 号 《关 于 股息红 利个 人所 得税 有关
政策的 通知 》 、 财 税[2005]107 号 《 关于 股息 红利 有关 个人所 得税 政策 的补 充通 知》 、 财 税[2008]1 号 《 关
于企业 所得 税若 干优 惠政 策的通 知》 及其 他相 关财 税法规 和实 务操 作， 主要 税项列 示如 下：
(1) 以发行 基金 方式 募集 资金 不属于 营业 税征 收范 围， 不征收 营业 税。
(2) 基金买 卖股 票、 债券 的差 价收入 暂免 征营 业税 和企 业所得 税。 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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(3) 对基金取得的企业债券利 息收入，由发行债券的企 业在向基金派发利息时代 扣代缴 20%的个
人所得 税， 暂不 征收 企业 所得税 。 对 基金 取得 的股 票的股 息、 红利 收入 ， 由 上 市公司 在向 基金 派发 股息 、
红利时 暂减 按 50% 计入 个 人应纳 税所 得额 ，依 照现 行税法 规定 即 20% 代扣 代 缴个人 所得 税， 暂不 征收
企业所 得税 。
(4) 基金卖 出股 票 按 0.1% 的税 率缴纳 股票 交易 印花 税， 买入股 票不 征收 股票 交易 印花税 。
7.4.7 关联 方关 系
关联方名称 与本基金的关系
华商基 金管 理有 限公 司 基金管 理人 、基 金注 册登 记机构 、基 金销 售机 构
中国建 设银 行股 份有 限公 司 基金托 管人 、基 金代 销机 构
华龙证 券有 限责 任公 司 基金管 理人 的股 东、 基金 代销机 构
中国华 电集 团财 务有 限公 司 基金管 理人 的股 东
济钢集 团有 限公 司 基金管 理 人 的股 东
7.4.8 本报 告期 及上年度 可比 期间的 关联 方交易
下述关 联交 易均 在正 常业 务范围 内按 一般 商业 条款 订立。
7.4.8.1 通 过关 联方交易 单元 进行的 交易
7.4.8.1.1 股票 交易
金额单 位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12 月 31
日
上年度 可比 期间
2010 年6 月18 日（ 基金 合 同生效 日）
至2010 年12 月31 日
成交金 额
占当期 股票 成交
总额的 比例(%)
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的 比例(%)
华龙证 券有 限责 任公 司 2,306,157,245.46 26.54 2,035,093,161.57 31.84
7.4.8.1.2 债券 交易
金额单位 ：人 民币 元
关联方 名称
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12 月 31
日
上年度 可比 期间
2010 年6 月18 日（ 基金 合 同生效 日）
至2010 年12 月31 日
成交金 额
占当期 债券 成交
总额的 比例(%)
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的 比例(%)
华龙证 券有 限责 任公 司 - - 20,308,980.80 86.09
7.4.8.1.3 债券 回购交 易
金额单 位： 人民 币元 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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关联方 名称
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12 月 31
日
上年度 可比 期间
2010 年6 月18 日（ 基金 合 同生效 日）
至2010 年12 月31 日
成交金 额
占当期 回购 成交
总额的 比例(%)
成交金 额
占当期 回购
成交总 额的 比例(%)
华龙证 券有 限责 任公 司 - - 3,808,500,000.00 100.00
7.4.8.1.4 权证 交易
本基金 本会 计期 间及 上年 度可比 期间 内均 未通 过关 联方席 位进 行权 证交 易。
7.4.8.1.5 应支 付关联 方的 佣金
金额 单位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2011 年1 月1 日至2011 年12 月31 日
当期佣 金
占当期 佣金 总
量的比 例(%)
期末应 付佣 金余 额
占期末 应付
佣金总 额的
比例(%)
华龙证 券有 限责 任公 司 1,873,768.76 25.92 - -
关联方 名称
上年度 可比 期间
2010 年6 月18 日（ 基金 合 同生效 日） 至2010 年12 月31 日
当期佣 金
占当期 佣金 总
量的比 例(%)
期末应 付佣 金余 额
占期末 应付
佣金总 额的
比例(%)
华龙证 券有 限责 任公 司 1,689,402.25 31.68 424,482.94 12.90
注：1. 上 述佣 金按 市场佣 金率计 算， 以扣 除由中 国 证券登 记结 算有 限责任 公 司收取 的证 管费 、经
手费和 由券 商承 担的 证券 结算风 险基 金后 的净 额列 示。债 券交 易不 计佣 金。
2. 该类佣 金协 议的服 务范 围还包 括佣 金收 取方为 本 基金提 供的 证券 投资研 究 成果和 市场 信息
服务。
7.4.8.2 关 联方 报酬
7.4.8.2.1 基金 管理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至
2011 年 12 月 31 日
上年度 可比 期间
2010 年 6 月 18 日( 基金 合
同生效 日) 至 2010 年 12 月
31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 管理费 8,189,212.82 6,726,423.64
其中： 支付 销售 机构 的客 户维护 费 2,767,187.29 1,645,355.06
注：支付基金管理人华商基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值 1.50%的年
费率计 提， 逐日 累计 至每 月月底 ，按 月支 付。
其计算公式 为： 日基 金管理 人报 酬＝ 前一 日基 金资产 净值 × 1.50% / 当年天数 。
7.4.8.2.2 基金 托管费 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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单位： 人民 币元
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至
2011 年 12 月 31 日
上年度 可比 期间
2010 年 6 月 18 日( 基 金合 同生
效日) 至 2010 年 12 月 31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 托管费 1,364,868.79 1,121,070.63
注：支付基金托管人中国建设银行的基金托管费按前一日基金资产净值 0.25% 的年费率计提，逐
日累计 至每 月月 底， 按月 支付。
其计算公式 为： 日基 金托管 费＝ 前一 日基 金资 产净值 × 0.25% / 当年天 数。
7.4.8.3 与 关联 方进行银 行间 同业市 场的 债券( 含 回购)交易
本基金 本会 计期 间及 上年 度可比 期间 内均 未与 关联 方进行 银行 间同 业市 场的 债券( 含 回购) 交易 。
7.4.8.4 各 关联 方投资本 基金 的情况
7.4.8.4.1 报告 期内基金 管理 人运用 固有 资金投 资本 基金的 情况
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。
7.4.8.4.2 报告 期末除基 金管 理人之 外的 其他关 联方 投资本 基金 的情况
本基金 本报 告期 末及 上年 度末除 基金 管理 人之 外的 其他关 联方 没有 投资 本基 金的情 况。
7.4.8.5 由 关联 方保管的 银行 存款余 额及 当期产 生的 利息收 入
单位： 人民 币元
关联方
名称
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12 月 31 日
上年度 可比 期间
2010 年 6 月 18 日( 基金 合 同生效 日) 至
2010 年 12 月 31 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
中国建 设银 行股 份有 限公 司 63,475,625.74 672,188.18 98,334,531.47 1,310,115.47
注：本 基金 的银 行存 款由 基金托 管人 中国 建设 银行 保管， 按银 行同 业利 率计 息。
7.4.8.6 本 基金 在承销期 内参 与关联 方承 销证券 的情 况
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间内 均未 参与 关联 方承销 证券 的买 卖。
7.4.9 期末 （ 2011 年 12 月 31 日 ） 本基金持 有的 流通受 限证 券
7.4.9.1 因 认购 新发/ 增发 证券 而于期 末持 有的流 通受 限证券
金额单 位： 人民 币元
7.4.12.1.1 受限证 券类 别 ：股票
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流通日 流通受限类型
认购
价格
期末估
值单价
数量
（单位：股）
期末
成本总额
期末估值总额
备
注
002168 深圳惠程 2011.1.6 2012.1.9 非公开发行流通受限 15.06 9.66 800,000 12,044,000.00 7,728,000.00 -
000527 美的电器 2011.3.10 2012.3.12 非公开发行流通受限 16.51 12.24 500,000 8,255,000.00 6,120,000.00 -
注：1. 基 金可 使用 以基 金 名义开 设的 股票 账户 ， 选 择网上 或者 网下 一种 方式 进行新 股申 购。 其中 基金 作为
一般法 人或 战略 投资 者认 购的新 股 ， 根 据基 金与 上 市公司 所签 订申 购协 议的 规定 ， 在 新股 上市 后的 约 定期
限内不 能自 由转 让 ； 基 金 作为个 人投 资者 参与 网上 认购获 配的 新股 ， 从新 股 获配日 至新 股上 市日 之间 不能华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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自由转 让 。 此 外， 基金 还 可作为 特定 投资 者 ， 认 购 由中国 证监 会 《上 市公 司 证券发 行管 理办 法 》 规 范 的 非
公开发 行股 票， 所认 购的 股票自 发 行 结束 之日 起 12 个月内 不得 转让 。
2. 本基 金于 2011 年 1 月 6 日参与 认购 深圳 市惠 程电 气股份 有限 公司( 简称“ 深圳 惠程 ”) 非 公开 发行 股票，
以每 股 30.11 元的 价格 购 入 400,000 股。 深圳 惠程 于 2011 年 3 月 28 日实 施 2010 年度 权益 分派 方案 ， 向
全体股 东以 资本 公积 金 每 10 股 转增 10 股。 本基 金 新增 400,000 股。
7.4.9.2 期 末持 有的暂时 停牌 等流通 受限 股票
本基金 本报 告期 末未 持有 暂时停 牌等 流通 受限 股票 。
7.4.9.3 期 末债 券正回购 交易 中作为 抵押 的债券
本基金 本报 告期 末未 持有 债券正 回购 交易 中作 为抵 押的债 券。
7.4.10 有助于 理解 和分 析会 计报表 需要 说明的 其他 事项
(1) 公允价 值
(a) 不以公 允价 值计 量的 金融 工具
不以公 允价 值计 量的 金融 资产和 负债 主要 包括 应收 款项和 其他 金融 负债， 其账 面价值 与公 允价 值 相
差很小 。
(b) 以公允 价值 计量 的金 融工 具
(i) 金融工 具公 允价 值计 量的 方法
根据在 公允 价值 计量 中对 计量整 体具 有重 大意 义的 最低层 级的 输入 值， 公允 价值层 级可 分为 ：
第一层 级： 相同 资产 或负 债在活 跃市 场上( 未经 调整) 的报价 。
第二 层级：直接( 比如取自价格) 或 间接( 比如根 据价格推 算的) 可观察 到的、除第一 层级中的市 场报
价以外 的资 产或 负债 的 输 入值。
第三层 级： 以可 观察 到的 市 场数据 以外 的变 量为 基础 确定的 资产 或负 债的 输入 值( 不可 观察 输入 值) 。
(ii) 各层次 金融 工具 公允 价值
于2011 年12 月31 日 ， 本 基 金 持 有 的 以 公 允 价 值 计 量 的 金 融 工 具 中 属 于 第 一 层 级 的 余 额 为
244,986,008.15 元 ， 属 于 第 二 层 级 的 余 额 为13,848,000.00 元 ， 无 属 于 第 三 层 级 的 余 额(2010 年12 月31
日：第 一层 级721,785,836.26 元， 第二 层级10,800,000.00 元，无 第三 层级) 。
(iii) 公允价 值所 属层 次间 的重 大变动
对于 证券交易 所上市的 股票和 债券，若 出现重大 事项停 牌 、交易 不活跃( 包 括涨跌 停时的交 易不活
跃) 、或 属于非公 开发行等情况 ，本基金分 别于停牌日至 交易恢复活 跃日期间、交 易不活跃期 间及限 售
期间不 将相 关股 票和 债券 的公允 价值 列入 第一 层级； 并根据 估值 调整 中采 用的 不可观 察输 入值 对于 公 允
价值的 影响 程度 ，确 定相 关股票 和债 券公 允价 值应 属第二 层级 或第 三层 级。
(iv) 第三层 次公 允价 值余 额和 本期变 动金 额 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
第 19 页 共 29 页
无。
(2) 除公允 价值 外， 截至 资产 负债表 日本 基金 无需 要说 明的其 他重 要事 项。
§ 8 投 资组合报告
8.1 期末基 金资 产组合情 况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 258,834,008.15 76.03
其中： 股票 258,834,008.15 76.03
2 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产支持 证券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 66,279,355.88 19.47
6 其他各 项资 产 15,339,623.41 4.51
7 合计 340,452,987.44 100.00
8.2 期末按 行业 分类的股 票投 资组合
金额单位 ：人 民币 元
代码 行业类 别 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业 26,673,912.05 7.89
B 采掘业 3,900,000.00 1.15
C 制造业 112,980,174.64 33.44
C0 食品、 饮料
- -
C1
纺织、服 装、 皮毛 - -
C2
木材、家 具 - -
C3
造纸、印 刷 - -
C4
石油、化 学、 塑胶 、塑料 11,607,480.00 3.44
C5
电子 - -
C6
金属、非 金属 18,869,600.00 5.58
C7
机械、设 备、 仪表 46,890,545.18 13.88
C8
医药、生 物制 品 35,612,549.46 10.54
C99
其他制造 业 - -
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 1,422,540.19 0.42
E 建筑业 4,600,000.00 1.36
F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 19,448,295.53 5.76
H 批发和 零售 贸易 - - 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
第 20 页 共 29 页
I 金融、 保险 业 19,531,200.00 5.78
J 房地产 业 - -
K 社会服 务业 64,175,465.74 18.99
L 传播与 文化 产业 6,102,420.00 1.81
M 综合类 - -
合计 258,834,008.15 76.60
8.3 期末按 公允 价值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 601166 兴业银 行 1,560,000 19,531,200.00 5.78
2 600010 包钢股 份 4,580,000 18,869,600.00 5.58
3 002573 国电清 新 659,787 14,607,684.18 4.32
4 300187 永清环 保 282,236 13,403,387.64 3.97
5 300070 碧水源 304,984 12,650,736.32 3.74
6 600388 龙净环 保 536,100 12,346,383.00 3.65
7 002254 泰和新 材 1,018,200 11,607,480.00 3.44
8 002007 华兰生 物 449,977 11,253,924.77 3.33
9 300190 维尔利 242,944 11,029,657.60 3.26
10 002041 登海种 业 359,956 10,301,940.72 3.05
注： 投资 者欲 了解 本报 告期 末基金 投资 的所 有股 票明 细， 应阅 读登 载于 基金 管理 人网站 的年 度报 告正 文 。
8.4 报告期 内股 票投资组 合的 重大变 动
8.4.1 累计 买入 金额超出 期初 基金资 产净 值 2%或前 20 名的股 票投资 明细
金额单 位 ： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计买 入金 额 占期初 基金 资产 净值 比例 （％）
1 600141 兴发集 团 77,156,171.19 8.85
2 002176 江特电 机 60,221,349.00 6.91
3 600518 康美药 业 49,696,859.02 5.70
4 600546 山煤国 际 49,641,853.96 5.70
5 600549 厦门钨 业 48,734,519.42 5.59
6 000422 湖北宜 化 44,449,135.89 5.10
7 600139 西部资 源 44,440,099.93 5.10
8 600585 海螺水 泥 44,408,559.42 5.10
9 000758 中色股 份 41,562,902.01 4.77
10 002254 泰和新 材 40,476,496.90 4.64
11 000612 焦作万 方 39,382,926.68 4.52
12 600010 包钢股 份 37,989,466.40 4.36 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
第 21 页 共 29 页
13 600456 宝钛股 份 37,349,655.77 4.29
14 600595 中孚实 业 37,342,541.58 4.28
15 000807 云铝股 份 35,579,359.47 4.08
16 002007 华兰生 物 34,590,009.64 3.97
17 000629 攀钢钒 钛 34,129,129.46 3.92
18 600962 国投中 鲁 33,997,069.12 3.90
19 000671 阳 光 城 31,573,361.94 3.62
20 600746 江苏索 普 29,974,985.50 3.44
21 600303 曙光股 份 29,355,700.44 3.37
22 002041 登海种 业 28,940,134.31 3.32
23 002215 诺 普 信 28,591,557.19 3.28
24 600031 三一重 工 28,263,625.39 3.24
25 600426 华鲁恒 升 26,735,797.68 3.07
26 601001 大同煤 业 26,704,545.01 3.06
27 002062 宏润建 设 26,576,624.18 3.05
28 600096 云天化 25,735,265.69 2.95
29 000630 铜陵有 色 25,599,177.10 2.94
30 601166 兴业银 行 25,596,491.18 2.94
31 000623 吉林敖 东 25,302,546.21 2.90
32 000767 漳泽电 力 24,714,601.07 2.84
33 600000 浦发银 行 24,665,844.93 2.83
34 600252 中恒集 团 24,496,220.25 2.81
35 000528 柳
工 24,493,868.59 2.81
36 000800 一汽轿 车 24,427,143.60 2.80
37 600525 长园集 团 23,791,034.60 2.73
38 000538 云南白 药 23,703,617.80 2.72
39 600887 伊利股 份 23,671,476.66 2.72
40 600030 中信证 券 23,374,911.78 2.68
41 601958 金钼股 份 23,334,925.22 2.68
42 300055 万邦达 23,205,875.31 2.66
43 000559 万向钱 潮 23,133,518.35 2.65
44 002281 光迅科 技 23,075,389.25 2.65
45 600893 航空动 力 22,940,448.50 2.63
46 600432 吉恩镍 业 22,818,204.16 2.62
47 000937 冀中能 源 22,442,021.99 2.58
48 000738 中航动 控 22,184,539.68 2.55 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
第 22 页 共 29 页
49 600498 烽火通 信 22,055,296.59 2.53
50 000792 盐湖股 份 21,939,076.04 2.52
51 600801 华新水 泥 21,866,594.29 2.51
52 600069 银鸽投 资 21,845,080.27 2.51
53 002155 辰州矿 业 21,830,468.81 2.50
54 000783 长江证 券 21,813,448.50 2.50
55 000776 广发证 券 21,736,513.40 2.49
56 600379 宝光股 份 21,540,617.48 2.47
57 600348 阳泉煤 业 21,187,385.94 2.43
58 600509 天富热 电 20,518,181.13 2.35
59 002024 苏宁电 器 20,390,687.38 2.34
60 600694 大商股 份 19,920,961.63 2.29
61 000762 西藏矿 业 19,742,131.01 2.27
62 600631 百联股 份 19,581,939.52 2.25
63 600522 中天科 技 19,486,191.94 2.24
64 300077 国民技 术 19,357,049.42 2.22
65 600580 卧龙电 气 19,047,703.54 2.19
66 600875 东方电 气 19,029,667.48 2.18
67 600487 亨通光 电 18,854,820.75 2.16
68 002001 新 和 成 18,791,529.82 2.16
69 600420 现代制 药 18,779,221.57 2.15
70 000540 中天城 投 18,652,349.62 2.14
71 600439 瑞贝卡 18,310,119.23 2.10
72 600519 贵州茅 台 18,171,861.10 2.09
73 002157 正邦科 技 17,956,589.37 2.06
74 002477 雏鹰农 牧 17,905,279.34 2.05
75 000718 苏宁环 球 17,600,636.20 2.02
76 601992 金隅股 份 17,576,351.41 2.02
注： 买入 股票 成本、 卖出 股票收 入均 按买 卖成 交金 额 （成交 单价 乘以 成交 数 量） 填列 ， 不考 虑相
关交易 费用 。
8.4.2 累计 卖出 金额超出 期初 基金资 产净 值 2%或前 20 名的股 票投资 明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计卖 出金 额
占 期初 基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600141 兴发集 团 81,448,610.76 9.35
2 600406 国电南 瑞 75,798,025.18 8.70 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
第 23 页 共 29 页
3 002176 江特电 机 64,903,886.81 7.45
4 600585 海螺水 泥 61,429,424.00 7.05
5 600456 宝钛股 份 60,820,680.71 6.98
6 600549 厦门钨 业 50,186,094.39 5.76
7 000422 湖北宜 化 47,881,137.61 5.49
8 002155 辰州矿 业 47,577,949.03 5.46
9 600518 康美药 业 47,478,179.41 5.45
10 600195 中牧股 份 46,143,448.29 5.29
11 600546 山煤国 际 45,848,652.15 5.26
12 600498 烽火通 信 44,691,577.43 5.13
13 600252 中恒集 团 44,436,659.92 5.10
14 600139 西部资 源 42,089,500.44 4.83
15 600962 国投中 鲁 40,521,083.47 4.65
16 000758 中色股 份 40,404,699.56 4.64
17 000612 焦作万 方 38,218,490.26 4.39
18 600487 亨通光 电 38,167,086.70 4.38
19 600348 阳泉煤 业 36,706,016.67 4.21
20 600595 中孚实 业 36,242,462.20 4.16
21 000877 天山股 份 34,945,785.83 4.01
22 000807 云铝股 份 33,790,828.10 3.88
23 600303 曙光股 份 32,465,758.62 3.73
24 600031 三一重 工 31,412,738.13 3.60
25 000630 铜陵有 色 29,850,438.53 3.43
26 600288 大恒科 技 29,662,411.71 3.40
27 000671 阳 光 城 29,251,160.50 3.36
28 002249 大洋电 机 28,293,879.81 3.25
29 600426 华鲁恒 升 28,073,932.40 3.22
30 600746 江苏索 普 27,779,797.87 3.19
31 601001 大同煤 业 26,404,714.25 3.03
32 600096 云天化 26,102,324.87 3.00
33 002215 诺 普 信 26,033,426.24 2.99
34 002281 光迅科 技 25,841,095.11 2.97
35 600069 银鸽投 资 25,690,817.91 2.95
36 601318 中国平 安 25,419,167.78 2.92
37 600887 伊利股 份 25,022,709.39 2.87
38 000528 柳
工 24,790,083.98 2.84
39 600123 兰花科 创 24,665,369.40 2.83
40 000800 一汽轿 车 23,956,784.89 2.75 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
第 24 页 共 29 页
41 002254 泰和新 材 23,787,431.22 2.73
42 000559 万向钱 潮 23,680,698.94 2.72
43 000792 盐湖股 份 23,265,302.26 2.67
44 601958 金钼股 份 23,258,559.98 2.67
45 000538 云南白 药 23,206,689.95 2.66
46 000623 吉林敖 东 23,141,040.19 2.66
47 000767 漳泽电 力 22,986,709.06 2.64
48 600000 浦发银 行 22,937,918.14 2.63
49 600525 长园集 团 22,675,430.88 2.60
50 002157 正邦科 技 22,341,428.60 2.56
51 000738 中航动 控 22,162,650.60 2.54
52 002007 华兰生 物 22,162,383.60 2.54
53 000937 冀中能 源 22,117,080.20 2.54
54 600379 宝光股 份 22,063,826.72 2.53
55 600432 吉恩镍 业 22,043,917.65 2.53
56 600893 航空动 力 21,839,003.70 2.51
57 002469 三维工 程 21,270,969.38 2.44
58 002062 宏润建 设 20,863,719.73 2.39
59 000783 长江证 券 20,846,734.63 2.39
60 002205 国统股 份 20,776,998.77 2.38
61 600030 中信证 券 20,749,534.32 2.38
62 002024 苏宁电 器 20,535,954.63 2.36
63 600580 卧龙电 气 20,483,151.20 2.35
64 000762 西藏矿 业 19,949,772.74 2.29
65 600801 华新水 泥 19,844,786.05 2.28
66 600631 百联股 份 19,349,654.33 2.22
67 000789 江西水 泥 19,321,805.40 2.22
68 002477 雏鹰农 牧 19,097,140.51 2.19
69 000629 攀钢钒 钛 19,008,752.18 2.18
70 600509 天富热 电 18,976,554.79 2.18
71 600694 大商股 份 18,915,698.12 2.17
72 002001 新 和 成 18,802,623.34 2.16
73 000776 广发证 券 18,591,332.92 2.13
74 600884 杉杉股 份 18,537,555.24 2.13
75 601699 潞安环 能 18,485,796.64 2.12
76 600519 贵州茅 台 18,411,709.75 2.11
77 300077 国民技 术 18,117,693.83 2.08
78 000540 中天城 投 18,090,055.02 2.08 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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79 000718 苏宁环 球 17,975,253.06 2.06
80 000988 华工科 技 17,810,597.45 2.04
注： 买 入 股 票成 本、 卖 出股票 收入 均按 买卖 成交 金额 （成 交单 价乘 以成 交 数量 ） 填 列， 不考 虑相
关交易 费用 。
8.4.3 买入 股票 的成本总 额及 卖出股 票的 收入总 额
单位： 人民 币元
买入股 票成 本（ 成交 ）总 额 4,240,103,057.57
卖出股 票收 入（ 成交 ）总 额 4,483,991,779.02
注： 买入 股票 成本、 卖出 股票收 入均 按买 卖成 交金 额 （成交 单价 乘以 成交 数 量） 填列 ， 不考 虑相
关交易 费用 。
8.5 期末按 债券 品种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
8.6 期末按 公允 价值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
8.7 期末按 公允 价值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 所有资 产支 持证券 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
8.8 期末按 公允 价值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
8.9 投资组 合报 告附注
8.9.1
本基金投资的 前十 名证券的发行主 体本期未 被监管部门立案 调查，或 在报告编制日前 一年内受
到公开 谴责 、处 罚的 情形 。
8.9.2
本基金 投资 的前 十 名股票 未超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 。
8.9.3 期末 其他 各 项资产 构成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金 817,712.17
2 应收证 券清 算款 14,482,702.57
3 应收股 利 -
4 应收利 息 13,124.90
5 应收申 购款 26,083.77
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 - 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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9 合计 15,339,623.41
8.9.4 期末 持有 的处于转 股期 的可转 换债 券明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
8.9.5 期末 前十 名股票中 存在 流通受 限情 况的说 明
本基金本 报告 期末 前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的情 况。
8.9.6 投资 组合 报告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§ 9 基 金份额持有人信息
9.1 期末基 金份 额持有人 户数 及持有 人结 构
份额单 位： 份
持有人 户数
（户）
户均持 有的
基金份 额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额 占总份 额比 例 持有份 额 占总份 额比 例
22,133 23,085.10 74,760,206.29 14.63% 436,182,297.88 85.37%
9.2 期末基 金管 理人的从 业人 员持有 本开 放式基 金的 情况
项目 持有份 额总 数（ 份） 占基金 总份 额比 例
基金管 理公 司所 有从 业人
员持有 本开 放式 基金
24,446.95 0.0048%
§ 10 开放 式基金份额变动
单位： 份
基金合 同生 效日 （2010 年 6 月 18 日） 基金 份额 总 额
999,184,191.71
本报告 期期 初基 金份 额总 额 796,830,046.97
本报告 期基 金总 申购 份额 172,349,525.69
减: 本报 告期 基金 总赎 回份 额 458,237,068.49
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 510,942,504.17
注：总 申购 份额 包含 红利 再投、 转换 入份 额， 总赎 回份额 包含 转换 出份 额。
§ 11 重大 事件揭示
11.1 基金 份额持 有人大 会决 议
报告期 内无 基金 份额 持有 人大会 决议 。
华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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11.2 基金 管理人 、基金 托管 人的专 门基 金托管 部门 的重大 人事 变动
经本基 金管 理人 2011 年 度第一 次股 东会 审议 通过 ，同意 王军 辞去 公司 董事 的职务 ，并 聘 任
邵明天 为公 司董 事； 同意 郭燕春 辞去 公司 监事 的职 务，并 聘任 徐亮 天为 公司 监事。
经本基 金管 理人 2011 年 度第二 届董 事会 第十 三次 会议审 议通 过， 同意 聘任 程丹倩 女士 担 任
副总经 理职 务同 时不 再担 任督察 长职 务、 聘任 周亚 红女士 担任 督察 长职 务。2011 年 8 月 30 日，
中国证券监 督管理 委员会 核准本基金 管理人 副总经 理程丹倩女 士、督 察长周 亚红女士的 高级管 理
人员任 职资 格。
本基金 托管 人 2011 年 2 月 9 日发 布公 告， 经中 国 建设银 行研 究决 定， 聘任 杨新丰 为中 国建
设 银 行 投 资 托管 服 务 部 副总 经 理 （ 主 持工 作） ， 其 任职 资 格 已 经 中国 证 监 会 审核 批 准 （ 证 监许可
〔2011 〕115 号） 。解 聘罗 中涛中 国建 设银 行投 资托 管服务 部总 经理 职务 。
本基金 托管 人 2011 年 1 月 31 日发 布任 免通 知， 解 聘李春 信中 国建 设银 行投 资托管 服务 部 副
总经理 职务 。
本基 金 托管 人 2011 年 10 月 24 日发 布任 免通 知, 聘 任张军 红为 中国 建设 银行 投资托 管服 务部
副总经 理。
11.3 涉及 基金管 理人、 基金 财产、 基金 托管业 务的 诉讼
本报告 期内 无涉 及基 金管 理人、 基金 财产 、基 金托 管业务 的诉 讼。
11.4 基金 投资策 略的改 变
本报告 期无 基金 投资 策略 的改变 。
11.5 为基 金进行 审计的 会计 师事务 所情 况
普华永 道中 天会 计师 事务 所有限 公司 自 2010 年 6 月 18 日期 至今 为本 基金 提 供审计 服务 ， 本
基金本 报告 期内 应支 付给 普华永 道中 天会 计师 事务 所有限 公司 基金 审计 费用 陆万元 整。
11.6 管理 人、托 管人及 其高 级管理 人员 受稽查 或处 罚等情 况
本基金 管理 人、 托管 人及 其高级 管理 人员 没有 发生 收监管 部门 稽查 或处 罚的 情况。
11.7 基金租 用证 券公司交 易单 元的有 关情 况
11.7.1 基 金租用 证券公 司交 易单元 进行 股票投 资及 佣金支 付情 况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称 交易单 股票交 易 应支付 该券 商的 佣金 备注 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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元数量
成交金 额
占当期 股票 成
交总额 的比 例
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
国联证 券
1 2,378,490,263.37 27.37% 2,021,707.02 27.97% -
华龙证 券
2 2,306,157,245.46 26.54% 1,873,768.76 25.92% -
中金公 司
1 1,353,133,864.53 15.57% 1,099,433.10 15.21% -
浙商证 券
1 1,228,750,854.10 14.14% 1,044,437.38 14.45% -
华泰联 合证 券
1 619,698,173.29 7.13% 526,740.75 7.29% -
招商证 券
1 562,646,428.70 6.47% 457,153.61 6.32% -
中信证 券
1 241,875,532.14 2.78% 205,594.81 2.84% -
东方证 券
1 - - - - -
11.7.2 基 金租用 证券公 司交 易单元 进行 其他证 券投 资的情 况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 债券回 购交 易 权证交 易
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的
比例
成交金 额
占当期 债券 回
购成交 总额 的
比例
成交金 额
占当期 权证
成交总 额的
比例
国联证 券 - - 90,000,000.00 100.00% - -
华龙证 券 - - - - - -
中金公 司 - - - - - -
浙商证 券 - - - - - -
华泰联 合证 券 - - - - - -
招商证 券 - - - - - -
中信证 券 - - - - - -
东方证 券 - - - - - -
注：选 择专 用席 位的 标准 和程序 ：
（1 ）选择 标准
券商经纪人 财务 状况 良好、 经营 行为 规范 、 风 险管理 先进 、 投 资风 格与 基金管 理人 有互 补性 、 在 最
近一年 内无 重大 违规 行为 。
券商经纪人 具有 较强 的研究 能力 ： 能 及时 、 全 面、 定 期向 基金 管理 人提 供高质 量的 关于 宏观 、 行 业
及市场 走向 、 个股 分析 的 报 告及 丰富 全面 的信 息咨 询服务 ； 有很 强的 行业 分 析能力 ， 能根 据基 金管 理 人
所管理 基金 的特 定要 求， 提供专 门研 究报 告， 具有 开发量 化投 资组 合模 型的 能力。
券商经 纪人 能提 供最 优惠 合理的 佣金 率 ： 与 其他 券 商经纪 人相 比 ， 该 券商 经 纪人能 够提 供最 优惠 、 最 合
理的佣 金率 。
（2 ）选择 程序
基金管理人 根据 以上 标准对 不同 券商 经纪 人进 行考察 、 选 择和 确定， 选定 的经纪 人名 单需 经风 险 管
理委员 会审 批同 意。 基金 管理人 与被 选择 的证 券经 营机构 签订 委托 协议 。 基 金管理 人与 被选 择的 券 商 经
纪人在 签订 委托 代理 协议 时， 要 明确 签定 协议 双方 的公司 名称 、 委 托代 理期 限、 佣 金率 、 双 方的 权 利 义
务等， 经签 章有 效。 委托 代理协 议一 式三 份， 协议 双方及 证券 主管 机关 各留 存一份 ， 基 金管 理人 留 存 监
察稽核 部备 案， 并报 中国 证监会 备案 并公 告。 华商产业升级股票 2011 年年度 报告 摘要
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§ 12 影响 投资者决策的其 他重要信息
2011 年 10 月 28 日 ，托 管 人中国 建设 银行 股份 有限 公司发 布关 于董 事长 辞任 的公告 ，根 据国 家金
融工作 的需 要， 郭树 清先 生已向 中国 建设 银行 股份 有限公 司（ “ 本行” ）董 事会 （ “ 董事 会 ” ） 提出 辞呈 ，
请求辞 去本 行董 事长 、 执 行董事 等职 务。 根据 《中 华人民 共和 国公 司法 》 等 相关法 律法 规和 本行 章 程 的
规定， 郭树 清先 生的 辞任 自辞呈 送达 本行 董事 会之 日起生 效。
2012 年 1 月 16 日, 托管 人 中国建 设银 行股 份有 限公 司发布 关于 董事 长任 职的 公告， 自 2012 年 1 月
16 日起， 王洪 章先 生就 任 本行董 事长 、执 行董 事。
华商基金管理有限公司
2012 年 3 月 30 日
