裕阳证券投资基金
2011年年度报告
2011年 12 月31 日
基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2012 年 3 月 28 日
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
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§1重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三
分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年 3月27日复核
了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，
保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书及其更新。
本报告期自2011年 1月 1日起至12月31日止。
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
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1.2 目录
§1重要提示及目录 .................................................................................................................................................1
1.1重要提示 .................................................................................................................................................... 1
1.2目录 ............................................................................................................................................................ 2
§2基金简介 .............................................................................................................................................................4
2.1基金基本情况 ............................................................................................................................................ 4
2.2基金产品说明 ............................................................................................................................................ 4
2.3基金管理人和基金托管人 ........................................................................................................................ 4
2.4信息披露方式 ............................................................................................................................................ 4
2.5其他相关资料 ............................................................................................................................................ 5
§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 ..............................................................................................5
3.1主要会计数据和财务指标 ........................................................................................................................ 5
3.2基金净值表现 ............................................................................................................................................ 5
3.3过去三年基金的利润分配情况 ................................................................................................................ 6
§4管理人报告 .........................................................................................................................................................7
4.1基金管理人及基金经理情况 .................................................................................................................... 7
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................................................. 9
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明......................................................................................... 9
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ....................................................................... 10
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ....................................................................... 10
4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况........................................................................................11
4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ....................................................................................11
4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明....................................................................................... 12
§5托管人报告 .......................................................................................................................................................12
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明........................................................................................... 12
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ....................... 12
5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ........................................... 12
§6审计报告 ...........................................................................................................................................................13
6.1管理层对财务报表的责任 ...................................................................................................................... 13
6.2注册会计师的责任 .................................................................................................................................. 13
6.3审计意见 .................................................................................................................................................. 13
§7年度财务报表 ...................................................................................................................................................14
7.1资产负债表 .............................................................................................................................................. 14
7.2利润表 ...................................................................................................................................................... 15
7.3所有者权益（基金净值）变动表 .......................................................................................................... 16
7.4报表附注 .................................................................................................................................................. 17
§8投资组合报告 ...................................................................................................................................................35
8.1期末基金资产组合情况 .......................................................................................................................... 35
8.2期末按行业分类的股票投资组合 .......................................................................................................... 36
8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ............................................... 36
8.4报告期内股票投资组合的重大变动 ...................................................................................................... 37
8.5期末按债券品种分类的债券投资组合................................................................................................... 39
8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ........................................... 39
8.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细 ............................... 39
8.8期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 ........................................... 39
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8.9投资组合报告附注 .................................................................................................................................. 39
§9基金份额持有人信息 .......................................................................................................................................40
9.1期末基金份额持有人户数及持有人结构............................................................................................... 40
9.2期末上市基金前十名持有人 .................................................................................................................. 41
§10重大事件揭示 .................................................................................................................................................41
10.1基金份额持有人大会决议 .................................................................................................................... 41
10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ..................................................... 41
10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ......................................................................... 41
10.4基金投资策略的改变 ............................................................................................................................ 41
10.5为基金进行审计的会计师事务所情况................................................................................................. 42
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ................................................................. 42
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况............................................................................................. 42
10.8其他重大事件 ........................................................................................................................................ 43
§11备查文件目录 .................................................................................................................................................43
11.1备查文件目录 ........................................................................................................................................ 43
11.2存放地点 ................................................................................................................................................ 44
11.3查阅方式 ................................................................................................................................................ 44
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§2基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 裕阳证券投资基金
基金简称 博时裕阳封闭
基金主代码 500006
交易代码
500006
基金运作方式 契约型封闭式
基金合同生效日 1998 年 7 月25 日
基金管理人 博时基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 2,000,000,000 份
基金合同存续期 15年
基金份额上市的证券交易所 上海证券交易所
上市日期 1998 年 7 月30 日
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金的投资目标是为投资者减少和分散投资风险，确保基金资
产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。
投资策略
本基金的投资组合应本着分散性、安全性、收益性的原则，综合
宏观经济、行业企业和证券市场的因素，确定投资组合，达到分
散和降低投资风险，确保基金资产安全，谋求基金长期稳定收益
的目的。
风险收益特征 本基金是一只偏股型的证券投资基金，属于中等风险品种。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 博时基金管理有限公司 中国农业银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 孙麒清 李芳菲
联系电话 0755-83169999 010-63201510
电子邮箱 service@bosera.com lifangfei@abchina.com
客户服务电话 95105568 95599
传真 0755-83195140 010-63201816
注册地址 广东省深圳市福田区深南大道
7088 号招商银行大厦29 层
北京市东城区建国门内大街 69
号
办公地址 广东省深圳市福田区深南大道
7088 号招商银行大厦29 层
北京市西城区复兴门内大街 28
号凯晨世贸中心东座F9
邮政编码 518040 100031
法定代表人 杨鶤 蒋超良
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报、证券时报、上海证券报
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址 http://www.bosera.com
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基金年度报告备置地点 基金管理人、基金托管人处
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
会计师事务
所
普华永道中天会计师事务所有限公司
中国上海市浦东新区陆家嘴环路 1318 号星展银
行大厦 6 楼
注册登记机
构
中国证券登记结算有限公司上海分公司 上海陆家嘴东路 166号中保大厦 36 楼
§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1期间数据和指标 2011年 2010 年 2009 年
本期已实现收益 -143,856,484.49 11,534,771.98 820,344,946.78
本期利润 -409,899,181.89 -57,686,425.03 1,608,758,466.72
加权平均基金份额本期利润 -0.2049 -0.0288 0.8044
本期加权平均净值利润率 -20.68% -2.41% 50.89%
本期基金份额净值增长率 -19.61% 1.90% 72.54%
3.1.2期末数据和指标 2011年末 2010 年末 2009 年末
期末可供分配利润 -317,651,150.01 157,610,752.45 1,486,075,980.47
期末可供分配基金份额利润 -0.1588 0.0788 0.7430
期末基金资产净值 1,682,348,849.99 2,234,248,031.80 3,631,934,456.83
期末基金份额净值 0.8412 1.1171 1.8160
3.1.3累计期末指标 2011年末 2010 年末 2009 年末
基金份额累计净值增长率 572.46% 736.45% 720.82%
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关
费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数
字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -5.18% 2.18% - - - -
过去六个月 -15.03% 1.85% - - - -
过去一年 -19.61% 1.98% - - - -
过去三年 41.36% 2.58% - - - -
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过去五年 71.49% 3.24% - - - -
自基金合同
生效起至今
572.46% 2.74% - - - -
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
3.3 过去三年基金的利润分配情况
单位：人民币元
年度
每10份基金
份额分红数
现金形式发放总额
再投资形式发
放总额
年度利润分配合计 备注
2011年 0.710 141,999,999.92 - 141,999,999.92
分配2010
年度红利
2010年 6.700 1,340,000,000.00 - 1,340,000,000.00
分配2009
年度红利
2009年 2.100 420,000,000.00 - 420,000,000.00
分配2008
年度红利
合计 9.510 1,901,999,999.92 - 1,901,999,999.92 -
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
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§4管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
博时基金管理有限公司（以下简称“公司” ）经中国证监会证监基字[1998]26 号文批准
设立。注册资本为一亿元人民币，总部设在深圳，在北京、上海、郑州、沈阳设有分公司，
此外，还设有海外子公司：博时基金（国际）有限公司。目前公司股东为招商证券股份有限
公司，持有股份49%；中国长城资产管理公司，持有股份25%；天津港（集团）有限公司，持
有股份 6%；璟安实业有限公司，持有股份 6%；上海盛业资产管理有限公司，持有股份 6%；
丰益实业发展有限公司，持有股份6%；广厦建设集团有限责任公司，持有股份2%。
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。 “为国民创造财
富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2011年12月31日，
博时基金公司共管理二十六只开放式基金和二只封闭式基金，并且受全国社会保障基金理事
会委托管理部分全国社保基金，以及多个企业年金账户、特定资产管理账户，资产管理总规
模近1807亿元人民币，公募基金累计分红556 亿元人民币，是我国目前资产管理规模最大的
基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1、基金业绩
根据银河证券数据显示，截至 2011 年 12月 30日，博时主题行业 2011 年度净值增长率
在218只标准股票型基金中名列第一，博时价值增长、博时价值增长贰号2011年度净值增长
率在 29 只混合偏股型基金(股票上限 80%)中分别名列第一、第二，博时裕隆 2011 年度净值
增长率在 25 只封闭式普通股票型基金中名列第一，博时宏观回报债券基金 A/B 2011 年度净
值增长率位居64只普通二级债基第二。
2、客户服务
1) 2011 年，博时基金共举办博时基金大学、理财沙龙、渠道培训等各类活动共计 145
场，累计参与人数约超过万人。通过网络会议室举办的博时快 e 财富论坛、博时 e 视界等活
动共计 63 场，累计在线人数近 5000 人次。通过这些活动，博时与投资者充分沟通了当前市
场的热点问题，受到了投资者的广泛欢迎。
2) 2011年7 月11日,博时基金客服中心推出的“一线通”服务正式上线。 “一线通”是
基金行业内首次整合了业务咨询、信息查询、交易办理、资料修改、投资理财等诸多功能的
“一站式”综合投资理财平台。 “一线通”推出后,一通电话就能解决客户基金投资理财的所
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
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有问题，进一步提升了博时客户服务的便捷程度。
3、品牌获奖
1) 2011年1 月19日，博时公司获得由《亚洲资产管理》 （Asia Asset Management）杂
志颁发的“2010年度中国最佳投资者教育奖”。
2) 2011 年 4 月，在由上海证券报主办的第八届中国“金基金奖”评选中，博时平衡配
置混合型证券投资基金再度荣膺2010年度“金基金三年期产品奖·平衡型基金奖”， 博时稳
定价值债券投资基金荣获2010年度“金基金三年期产品奖·债券基金奖”。
3) 博时平衡配置混合基金在由中国证券报社主办、银河证券等机构协办的第八届（2010
年度）中国基金业金牛奖评选中获评为“三年期混合型金牛基金奖”。这是继 2009 年荣获
“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖之后，因持续稳定的投资管理能力再度蝉联同
一金牛奖项。
4) 2011 年 6 月 28 日，世界品牌实验室发布了 2011 年中国 500 最具价值品牌榜，博时
基金管理公司凭着 2010 年持续的品牌创新和优秀的客户服务，品牌价值首次突破 50 亿元，
以56.24亿元的品牌价值，位列品牌榜227名，连续 8年成为国内最具品牌价值的基金公司。
5) 2011 年 7 月 7 日，博时基金客户服务中心获评由中国信息协会、中国服务贸易协会
颁发的2010－2011第六届“中国最佳客户服务中心”奖项。
6) 2011 年 10 月 10 日，博时基金荣获香港知名财经杂志《资本杂志》颁发“资本卓越
大中华退休组合基金大奖”，以表扬博时基金在国内养老金的卓越表现。
7) 2011年12月9日， 由证券时报主办的“第十二届金融IT创新暨优秀财经网站评选”
结果揭晓，博时基金荣获“最佳客服热线”奖项，成为基金行业内唯一获此殊荣的公司。
4、其他大事件
1) 2011年3 月19日， 博时公司深圳员工在莲花山公园种下了第七片 “博时林”，自2003
年至今，博时基金已先后在深圳中心公园、笔架山公园、大沙河公园、南山公园、梅林公园
等地开辟了七片“博时林” 。
2) 深证基本面200交易型开放式指数证券投资基金及博时深证基本面200交易型开放式
指数证券投资基金联接基金于 2011 年 6 月 10 日成立。深证基本面 200 交易型开放式指数证
券投资基金于7月13日起在深圳证券交易所上市交易，交易代码为159908。
3) 博时裕祥分级债券型证券投资基金于2011年 6月10日成立，裕祥 B于2011年 9月
2日开始在深圳证券交易所上市交易，简称：裕祥B，代码：150043。
4) 博时卓越品牌股票型证券投资基金（LOF）是由博时裕泽封闭基金转型而来，基金合
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同于 2011 年 4 月 22 日生效，5 月份进行了集中申购，并于 2011 年 6 月 30 日在深交所上市
交易。
5) 博时回报灵活配置混合型证券投资基金于2011年11 月8日成立。
6) 2011年11 月14日,香港Citigroup’s Global Markets旗下的花旗集团基金管理有
限公司(CFIM)与博时基金(国际)有限公司宣布联手推出“中国平衡基金”,并于同日开始在
香港公开发售。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
（助理）期限
证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
王燕 基金经理 2011-2-28 - 8
2004年3月加入博时基金管理有限
公司，历任数量化投资部金融工程
师、研究部研究员、消费品研究组
主管兼研究员、研究部副总经理兼
任消费品研究组主管、研究员、投
资经理。现任博时策略灵活配置混
合型证券投资基金、裕阳证券投资
基金基金经理。
周力 基金经理 2005-2-4 2011-7-15 15
1992年起先后在深圳市金源实业股
份有限公司、深圳赛格集团财务公
司、招商证券研发中心工作。2003
年加入博时公司，历任研究部研究
员、基金裕阳基金经理、博时策略
混合基金经理。
注：上述人员的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日，证券从业年限计算的起始时间按照从事
证券行业开始时间计算。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》 、 《证券投资基金法》 、 《证券投资基金
运作管理办法》及其各项实施细则、 《裕阳证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规
定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，在严
格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，
本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金
份额持有人利益未造成损害。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
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和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2011年，全球经济动荡不宁，中国经济增速出现较为明显的下滑。整年来看，上证指数、
沪深300指数、中小板指数、创业板指数跌幅分别达到21.68%、25.01%、37.09%和35.88%，
投资者整体收益率不佳。从行业板块看，防御性较强的食品饮料、公用事业板块以及低估值
的金融地产股跌幅较小，而电子、有色、机械等行业跌幅较深。
在紧缩政策引致的需求下滑的环境中，由于竞争力的差异以及对外界环境变化的不同应
对，不同企业在盈利能力、增长动力、财务稳健度等各个角度都出现了较大的分化。在这种
背景下，本基金主要运用“自下而上”的基本面研究方法，作为组合构建的根本出发点。
本基金自2季度起提高了现金的持仓比例，并对组合的持仓结构进行了调整。全年来看，
给组合带来较大的正面贡献的板块为食品饮料、地产，给组合带来了负面贡献的板块为金属
材料、航空、零售。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2011年12月31日，本基金份额净值为0.8412元，份额累计净值为4.5192元。报
告期内，本基金份额净值增长率为-19.61%，同期上证指数增长率为-21.68%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2012年，从全球的角度看仍是一个动荡的年份，其根本原因在于：以往通过拉高公
共以及私人部门杠杆从而拉动需求回升的危机解决方案不再有效，必须花费一定的时间才能
重新发现全球经济生产率回升的动力。在此之前，经济及政局的动荡将成为一种常态。
从国内的情况看，经济增速以及企业盈利的下滑已经持续了一年半左右的时间。从最近
一个季度的数据看，汽车、地产、家电等周期性行业内企业的回报率状况已经逐步回落到接
近周期底部的位置。同时，以2011 年11 月30 日央行下调存款准备金率为标志，国内紧缩的
货币政策已经基本告以段落，国内经济体内的流动性状况将逐步出现好转。尽管经济面临较
大的结构调整压力，经济的复苏将不会是跳跃式，而是渐进的和结构性的，但总体上对股票
市场而言将是一个积极的信号。
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我们认为对中国经济增长的前景无需过分悲观，无论是从基础设施现有的存量规模还是
人均消费水平提升上看， 中国经济仍有在5-10 年内保持较快增长的潜力。 世界不会走向末日，
股票市场的绝对估值下跌到一定程度后，也开始蕴育新的机会。只要我们能够坚持投资纪律，
坚持对企业价值的严格判断标准，从中长期角度，目前是可以找到一些财务稳健且具有持续
增长潜力的好企业的。目前我们选择的投资标的主要集中在消费服务、装备制造以及部分挤
掉估值泡沫、分红收益率有吸引力的蓝筹股上。
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
报告期内，本基金管理人的经营运作严格遵守国家有关法律法规和行业监管规则，在完
善内部控制制度和流程手册的同时，推动内控体系和制度措施的落实；强化对基金投资运作
和公司经营管理的合规性监察，通过实时监控、定期检查、专项检查等方式，及时发现情况，
提出改进建议并跟踪改进落实情况。公司监察法律部对公司遵守各项法规和管理制度及旗下
各基金履行合同义务的情况进行核查，发现违规隐患及时与有关业务人员沟通并向管理层报
告，定期向公司董事、总经理和监管部门出具监察稽核报告。
2011年，我公司根据法律、法规的规定，更新了《债券池管理办法》 、 《ETF基金业务操
作流程手册》 、 《公平交易制度》 、 《研究部工作流程》 、 《员工手册》 、 《对外信息发布审核流程
手册》等制度。定期更新了各公募基金的《投资管理细则》 ，以制度形式明确了投资管理相关
的内部流程及内部要求。根据新业务发展情况制定了《博时基金管理有限公司利益冲突识别
手册》 、 《博时基金管理有限公司股票大宗交易制度》 、 《股指期货投资风险管理流程手册》等
制度和手册，不断完善“博时客户关系管理系统” 、 “博时投资决策支持系统”等管理平台，
加强了公司的市场体系、投研体系和后台运作的风险监控工作。在新基金发行和老基金持续
营销的过程中，严格规范基金销售业务，按照《证券投资基金销售管理办法》的规定审查宣
传推介材料，选择有代销资格的代销机构销售基金，并努力做好投资者教育工作。
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人为确保基金估值工作符合相关法律法规和基金合同的规定，确保基金资产
估值的公平、合理，有效维护投资人的利益，设立了博时基金管理有限公司估值委员会（以
下简称“估值委员会” ） ，制定了估值政策和估值程序。估值委员会成员由主管运营的副总经
理、督察长、投资总监、研究部负责人、运作部负责人等成员组成，基金经理原则上不参与
估值委员会的工作，其估值建议经估值委员会成员评估后审慎采用。估值委员会成员均具有
5年以上专业工作经历，具备良好的专业经验和专业胜任能力，具有绝对的独立性。估值委
员会的职责主要包括有：保证基金估值的公平、合理；制订健全、有效的估值政策和程序；
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12
确保对投资品种进行估值时估值政策和程序的一贯性；定期对估值政策和程序进行评价等。
参与估值流程的各方还包括本基金托管银行和会计师事务所。托管人根据法律法规要求
对基金估值及净值计算履行复核责任，当存有异议时，托管银行有责任要求基金管理公司作
出合理解释，通过积极商讨达成一致意见。会计师事务所对估值委员会采用的相关估值模型、
假设及参数的适当性发表审核意见并出具报告。上述参与估值流程各方之间不存在任何重大
利益冲突。
报告期内，本基金管理人未与任何第三方签订与估值相关的定价服务。
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金利润分配原则：基金当期收益在弥补上期亏损后，方可进行当期收益分配；在符
合有关基金分红条件的前提下，基金收益每年至少分配一次，年度收益分配比例不低于基金
可分配收益的90%。
本基金管理人已于2011年 3月31日发布公告， 以2010年12月31日已实现的可分配利
润为基准，每10份基金份额派发红利0.710 元。
根据相关法律法规和基金合同的要求以及本基金的实际运作情况，报告期末本基金未满
足收益分配条件，故不进行收益分配。
§5托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
在托管裕阳证券投资基金的过程中，本基金托管人—中国农业银行股份有限公司严格遵
守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《裕阳证券投资基金基金合同》、《裕阳证
券投资基金托管协议》的约定，对裕阳证券投资基金管理人—博时基金管理有限公司2011 年
1月1日至2011 年12 月31日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资
监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本托管人认为，博时基金管理有限公司在裕阳证券投资基金的投资运作、基金资产净值
的计算、基金费用开支及利润分配等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报
告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基
金合同的规定进行。
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
13
本托管人认为，博时基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管
理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的裕阳证券投资基金年度报
告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准
确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
§6审计报告
普华永道中天审字(2012)第20737号
裕阳证券投资基金 全体基金份额持有人：
我们审计了后附的 裕阳证券投资基金 (以下简称“基金裕阳”)的财务报表，包括2011年
12 月 31 日的资产负债表、 2011 年度的利润表和所有者权益(基金净值)变动表以及财务报表
附注。
6.1 管理层对财务报表的责任
编制和公允列报财务报表是 基金裕阳 的基金管理人 博时基金管理有限公司管理层的责
任。这种责任包括：
(1) 按照企业会计准则和中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)发布的有关
规定及允许的基金行业实务操作编制财务报表，并使其实现公允反映；
(2) 设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大
错报。
6.2 注册会计师的责任
我们的责任是在执行审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注册会
计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守中国注册会计
师职业道德守则，计划和执行审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。
审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计
程序取决于注册会计师的判断， 包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。
在进行风险评估时，注册会计师考虑与财务报表编制和公允列报相关的内部控制，以设计恰
当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工作还包括评价管理层选用
会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
6.3 审计意见
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
14
我们认为，上述 基金裕阳 的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则和在财务报表附
注中所列示的中国证监会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制，公允反映了 基金
裕阳2011年12月31日的财务状况以及2011 年度的经营成果和基金净值变动情况。
普华永道中天
注册会计师
会计师事务所有限公司
————————
汪
棣
中国?上海市
注册会计师
————————
2012年3 月23日
张
鸿
§7年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主体：裕阳证券投资基金
报告截止日：2011年12 月31日
单位：人民币元
资产 附注号
本期末
2011年 12 月31 日
上年度末
2010 年 12月 31日
资产：
银行存款 7.4.7.1 86,979,231.45 74,771,280.80
结算备付金
1,304,305.44 8,859,920.41
存出保证金
160,000.00 545,109.30
交易性金融资产 7.4.7.2 1,404,064,860.59 2,149,401,610.77
其中：股票投资
1,011,384,360.59 1,653,968,610.77
基金投资
- -
债券投资
392,680,500.00 495,433,000.00
资产支持证券投资
- -
衍生金融资产 7.4.7.3 - -
买入返售金融资产 7.4.7.4 - -
应收证券清算款
199,059,953.02 -
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
15
应收利息 7.4.7.5 8,487,235.32 9,014,307.74
应收股利
- -
应收申购款
- -
递延所得税资产
- -
其他资产 7.4.7.6 - -
资产总计
1,700,055,585.82 2,242,592,229.02
负债和所有者权益 附注号
本期末
2011年 12 月31 日
上年度末
2010 年 12月 31日
负债：
短期借款
- -
交易性金融负债
- -
衍生金融负债 7.4.7.3 - -
卖出回购金融资产款
- -
应付证券清算款
12,208,741.04 -
应付赎回款
- -
应付管理人报酬
2,187,249.04 2,823,636.18
应付托管费
364,541.50 470,606.03
应付销售服务费
- -
应付交易费用 7.4.7.7 250,565.70 2,395,340.27
应交税费
167,381.60 340,378.20
应付利息
- -
应付利润
- -
递延所得税负债
- -
其他负债 7.4.7.8 2,528,256.95 2,314,236.54
负债合计
17,706,735.83 8,344,197.22
所有者权益：
实收基金 7.4.7.9 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00
未分配利润 7.4.7.10 -317,651,150.01 234,248,031.80
所有者权益合计
1,682,348,849.99 2,234,248,031.80
负债和所有者权益总计
1,700,055,585.82 2,242,592,229.02
注：报告截止日2011年12 月31日，基金份额净值 0.8412 元，基金份额总额 2,000,000,000.00份。
7.2 利润表
会计主体：裕阳证券投资基金
本报告期：2011年1 月1日至2011 年12 月31日
单位：人民币元
项目 附注号
本期
2011 年1 月 1日至 2011 年
12 月 31日
上年度可比期间
2010 年1 月 1日至 2010年
12 月 31日
一、收入
-368,948,696.93 -1,307,472.98
1.利息收入
15,885,815.59 17,095,692.01
其中：存款利息收入 7.4.7.11 1,510,236.67 1,103,290.34
债券利息收入
14,172,848.58 15,992,401.67
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
16
资产支持证券利息收入
- -
买入返售金融资产收入
202,730.34 -
其他利息收入
- -
2.投资收益（损失以“－”填
列）
-118,792,764.49 50,806,076.28
其中：股票投资收益 7.4.7.12 -128,215,957.95 42,630,485.86
基金投资收益
- -
债券投资收益 7.4.7.13 -200,186.40 -1,396,678.00
资产支持证券投资收益
- -
衍生工具收益 7.4.7.14 - -
股利收益 7.4.7.15 9,623,379.86 9,572,268.42
3.公允价值变动收益（损失以
“－”号填列）
7.4.7.16 -266,042,697.40 -69,221,197.01
4.汇兑收益（损失以“－”号
填列）
- -
5.其他收入（损失以“－”号
填列）
7.4.7.17 949.37 11,955.74
减：二、费用
40,950,484.96 56,378,952.05
1．管理人报酬
29,715,336.61 36,282,786.28
2．托管费
4,952,556.08 6,047,131.12
3．销售服务费
- -
4．交易费用 7.4.7.18 4,882,047.71 10,562,226.96
5．利息支出
492,438.63 -
其中：卖出回购金融资产支出
492,438.63 -
6．其他费用 7.4.7.19 908,105.93 3,486,807.69
三、利润总额（亏损总额以
“－”号填列）
-409,899,181.89 -57,686,425.03
减：所得税费用
- -
四、净利润（净亏损以“－”
号填列
-409,899,181.89 -57,686,425.03
7.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：裕阳证券投资基金
本报告期：2011年1 月1日至2011 年12 月31日
单位：人民币元
项目
本期
2011 年1 月1 日至 2011年 12月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值）
2,000,000,000.00 234,248,031.80 2,234,248,031.80
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- -409,899,181.89 -409,899,181.89
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
17
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数（净
值减少以“－”号填列）
- - -
其中：1.基金申购款 - - -
2.基金赎回款 - - -
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动（净值减少以
“－”号填列）
- -141,999,999.92 -141,999,999.92
五、期末所有者权益（基
金净值）
2,000,000,000.00 -317,651,150.01 1,682,348,849.99
项目
上年度可比期间
2010 年1 月1 日至 2010年 12月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值）
2,000,000,000.00 1,631,934,456.83 3,631,934,456.83
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- -57,686,425.03 -57,686,425.03
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数（净
值减少以“－”号填列）
- - -
其中：1.基金申购款 - - -
2.基金赎回款 - - -
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动（净值减少以
“－”号填列）
- -1,340,000,000.00 -1,340,000,000.00
五、期末所有者权益（基
金净值）
2,000,000,000.00 234,248,031.80 2,234,248,031.80
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告7.1至7.4财务报表由下列负责人签署：
————————
—————————
————————
基金管理公司负责人：何宝
主管会计工作负责人：王德英
会计机构负责人：成江
7.4 报表附注
7.4.1基金基本情况
裕阳证券投资基金(以下简称“本基金”)由博时基金管理有限公司、中国长城信托投资
公司、光大证券有限责任公司(后更名为光大证券股份有限公司)、金华市信托投资股份有限
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
18
公司(后更名为金信信托投资股份有限公司)和国信证券有限责任公司(后协议变更为招商证
券股份有限公司)五家发起人依照《证券投资基金管理暂行办法》及其他有关规定和《裕阳证
券投资基金基金契约》 (自2004年10月16日起更名为 《裕阳证券投资基金基金合同》 )发起，
经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[1998]27号文批准，于
1998年7 月25日募集成立。本基金为契约型封闭式，存续期15年，发行规模为20亿份基
金份额。
本基金的基金管理人为博时基金管理有限公司，基金托管人为中国农业银行股份有限公
司。本基金经上海证券交易所(以下简称“上交所”) 上证上字 [98] 第046号文审核同意，
于1998年 7月30日在上交所挂牌交易。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和中国证监会证监基金字[1998]27号文的有关
规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证监会批准的允许
基金投资的其他金融工具。
本财务报表由本基金的基金管理人博时基金管理有限公司于2012年3月23日批准报出。
7.4.2会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于2006年 2月15日颁布的《企业会计准则-基本准则》和
38项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释以及其他相关规
定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会公告[2010]5 号《证券投资基金信息披露 XBRL
模板第3号<年度报告和半年度报告>》 、中国证券业协会于2007年 5月15日颁布的《证券投
资基金会计核算业务指引》 、 《裕阳证券投资基金基金合同》和在财务报表附注 7.4.4 所列示
的中国证监会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
7.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金 2011 年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金 2011
年12月31日的财务状况以及2011年度的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
7.4.4重要会计政策和会计估计
7.4.4.1会计年度
本基金会计年度为公历1月 1日起至12月31日止。
7.4.4.2记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
7.4.4.3金融资产和金融负债的分类
(1) 金融资产的分类
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
19
金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、应
收款项、可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本基金对金融资产的
持有意图和持有能力。本基金现无金融资产分类为可供出售金融资产及持有至到期投资。
本基金持有的股票投资和债券投资分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融
资产。以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融
资产列示。
本基金持有的其他金融资产分类为应收款项，包括银行存款、买入返售金融资产和各类
应收款项等。应收款项是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资
产。
(2) 金融负债的分类
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及其
他金融负债。本基金目前暂无金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融
负债。本基金持有的其他金融负债包括卖出回购金融资产款和各类应付款项等。
7.4.4.4金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一方时，于交易日按公允价值在资产
负债表内确认。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，取得时发生的相关交易
费用计入当期损益；对于支付的价款中包含已宣告但尚未发放的现金股利或债券起息日或上
次除息日至购买日止的利息，单独确认为应收项目。应收款项和其他金融负债的相关交易费
用计入初始确认金额。
对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值进行后续计量；对
于应收款项和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。
当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止或该金融资产所有权上几乎所有的风险
和报酬已转移时，终止确认该金融资产。终止确认的金融资产的成本按移动加权平均法于交
易日结转。
7.4.4.5金融资产和金融负债的估值原则
本基金持有的股票投资和债券投资按如下原则确定公允价值并进行估值：
(1)存在活跃市场的金融工具按其估值日的市场交易价格确定公允价值；估值日无交易，
但最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件
的，按最近交易日的市场交易价格确定公允价值。
(2)存在活跃市场的金融工具，如估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
20
化，参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价以确定公允价值。
(3)当金融工具不存在活跃市场， 采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验
证具有可靠性的估值技术确定公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近
进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量
折现法和期权定价模型等。采用估值技术时，尽可能最大程度使用市场参数，减少使用与本
基金特定相关的参数。
7.4.4.6金融资产和金融负债的抵销
本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金依法有权抵销债
权债务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表中
列示。
7.4.4.7实收基金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额。每份基金份额面值为1.00元。
7.4.4.8收入/(损失)的确认和计量
股票投资在持有期间应取得的现金股利扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额
确认为投资收益。债券投资在持有期间应取得的按票面利率计算的利息扣除在适用情况下由
债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认为利息收入。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的公允价值变动确认为公
允价值变动损益；于处置时，其公允价值与初始确认金额之间的差额确认为投资收益，其中
包括从公允价值变动损益结转的公允价值累计变动额。
应收款项在持有期间确认的利息收入按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异较小
的则按直线法计算。
7.4.4.9费用的确认和计量
本基金的管理人报酬和托管费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方法逐日确
认。
其他金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异
较小的则按直线法计算。
7.4.4.10基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配。若期末未分配利润中的未
实现部分(即基金经营活动产生的未实现损益)为正数，则期末可供分配利润的金额为期末未
分配利润中的已实现部分；若期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
21
金额为期末未分配利润(已实现部分相抵未实现部分后的余额)。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从所有者权益转出。
7.4.4.11 分部报告
本基金以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为
基础确定报告分部并披露分部信息。
经营分部是指本基金内同时满足下列条件的组成部分：(1) 该组成部分能够在日常活动
中产生收入、发生费用；(2)本基金的基金管理人能够定期评价该组成部分的经营成果，以决
定向其配置资源、评价其业绩；(3)本基金能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金
流量等有关会计信息。如果两个或多个经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的，
则合并为一个经营分部。
本基金目前以一个单一的经营分部运作，不需要进行分部报告的披露。
7.4.4.12其他重要的会计政策和会计估计
根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业估值实务操作，本基金确定以下类
别股票投资和债券投资的公允价值时采用的估值方法及其关键假设如下：
(a) 对于证券交易所上市的股票，若出现重大事项停牌或交易不活跃(包括涨跌停时
的交易不活跃)等情况，本基金根据中国证监会公告[2008]38 号《关于进一步规范证券投资
基金估值业务的指导意见》 ，根据具体情况采用《中国证券业协会基金估值工作小组关于停牌
股票估值的参考方法》提供的指数收益法等估值技术进行估值。
(b) 在银行间同业市场交易的债券品种，根据中国证监会证监会计字[2007]21号《关
于证券投资基金执行<企业会计准则>估值业务及份额净值计价有关事项的通知》采用估值技
术确定公允价值。本基金持有的银行间同业市场债券按现金流量折现法估值，具体估值模型、
参数及结果由中央国债登记结算有限责任公司独立提供。
7.4.5会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1会计政策变更的说明
无。
7.4.5.2会计估计变更的说明
无。
7.4.5.3差错更正的说明
无。
7.4.6税项
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
22
根据财政部、国家税务总局财税[1998]55 号《关于证券投资基金税收问题的通知》 、财
税[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》 、财税[2005]102号《关于股息红利个人
所得税有关政策的通知》 、 财税[2005]107号 《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》 、
财税[2008]1 号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》及其他相关财税法规和实务操作，
主要税项列示如下：
(a)
以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b)
基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。
(c)
对基金取得的企业债券利息收入， 由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴
20% 的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公
司在向基金派发股息、红利时暂减按 50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即 20%
代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。
(d)
基金卖出股票按 0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花
税。
7.4.7重要财务报表项目的说明
7.4.7.1银行存款
单位：人民币元
项目
本期末
2011年 12月 31 日
上年度末
2010 年 12月 31 日
活期存款 86,979,231.45 74,771,280.80
定期存款 - -
其他存款 - -
合计 86,979,231.45 74,771,280.80
7.4.7.2交易性金融资产
单位：人民币元
项目
本期末
2011年12月31日
成本 公允价值 公允价值变动
股票 1,200,386,322.12 1,011,384,360.59 -189,001,961.53
债券
交易所市场 27,392,516.52 27,040,500.00 -352,016.52
银行间市场 365,691,440.00 365,640,000.00 -51,440.00
合计 393,083,956.52 392,680,500.00 -403,456.52
资产支持证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 1,593,470,278.64 1,404,064,860.59 -189,405,418.05
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
23
项目
上年度末
2010年12月31日
成本 公允价值 公允价值变动
股票 1,575,615,628.50 1,653,968,610.77 78,352,982.27
债券
交易所市场 37,552,502.92 37,072,000.00 -480,502.92
银行间市场 459,596,200.00 458,361,000.00 -1,235,200.00
合计 497,148,702.92 495,433,000.00 -1,715,702.92
资产支持证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 2,072,764,331.42 2,149,401,610.77 76,637,279.35
7.4.7.3衍生金融资产/负债
无余额。
7.4.7.4买入返售金融资产
7.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额
无余额。
7.4.7.4.2期末买断式逆回购交易中取得的债券
无余额。
7.4.7.5应收利息
单位：人民币元
项目
本期末
2011年 12月 31 日
上年度末
2010 年 12月 31 日
应收活期存款利息 20,332.39 5,563.62
应收定期存款利息 - -
应收其他存款利息 - -
应收结算备付金利息 645.70 3,410.99
应收债券利息 8,466,178.03 9,005,271.53
应收买入返售证券利息 - -
应收申购款利息 - -
其他 79.20 61.60
合计 8,487,235.32 9,014,307.74
7.4.7.6其他资产
无余额。
7.4.7.7应付交易费用
单位：人民币元
项目
本期末
2011年 12月 31 日
上年度末
2010 年 12月 31 日
交易所市场应付交易费用 250,565.70 2,395,065.27
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
24
银行间市场应付交易费用 - 275.00
合计 250,565.70 2,395,340.27
7.4.7.8其他负债
单位：人民币元
项目
本期末
2011年 12月 31 日
上年度末
2010 年 12月 31 日
应付券商交易单元保证金 2,228,256.95 2,214,236.54
应付赎回费 - -
预提费用 300,000.00 100,000.00
合计 2,528,256.95 2,314,236.54
7.4.7.9实收基金
金额单位：人民币元
项目
本期
2011 年 1 月1 日至 2011 年 12月 31 日
基金份额（份） 账面金额
上年度末 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00
本期申购 - -
本期赎回（以“-”号填列） - -
本期末 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00
注：按照《裕阳证券投资基金基金合同》的规定，在基金存续期间，全部发起人持有的基金份额不得
低于基金总规模的1.5%。
7.4.7.10未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 157,610,752.45 76,637,279.35 234,248,031.80
本期利润 -143,856,484.49 -266,042,697.40 -409,899,181.89
本期基金份额交易产生的变动数 - - -
其中：基金申购款 - - -
基金赎回款 - - -
本期已分配利润 -141,999,999.92 - -141,999,999.92
本期末 -128,245,731.96 -189,405,418.05 -317,651,150.01
7.4.7.11存款利息收入
单位：人民币元
项目
本期
2011年1 月1 日至 2011 年 12月
31 日
上年度可比期间
2010 年 1 月1 日至 2010 年12月
31 日
活期存款利息收入 1,488,259.92 1,061,801.31
定期存款利息收入 - -
其他存款利息收入 - -
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
25
结算备付金利息收入 19,459.11 39,444.98
其他 2,517.64 2,044.05
合计 1,510,236.67 1,103,290.34
7.4.7.12股票投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日至2011年12月31
日
上年度可比期间
2010年1月1日至 2010年12月31
日
卖出股票成交总额 1,786,305,701.89 3,807,770,890.78
减：卖出股票成本总额 1,914,521,659.84
3,765,140,404.92
买卖股票差价收入 -128,215,957.95 42,630,485.86
7.4.7.13债券投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日至2011年12月31日
上年度可比期间
2010年1月1日至2010年12月31日
卖出债券（、债转股及债券到期兑
付）成交总额
247,338,000.00 1,041,763,666.43
减：卖出债券（、债转股及债券到
期兑付）成本总额
239,710,186.40 1,034,363,879.80
减：应收利息总额 7,828,000.00 8,796,464.63
债券投资收益 -200,186.40 -1,396,678.00
7.4.7.14衍生工具收益
7.4.7.14.1衍生工具收益——买卖权证差价收入
无发生额。
7.4.7.15股利收益
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日至2011年12月31日
上年度可比期间
2010年1月1日至2010年12月31日
股票投资产生的股利收益 9,623,379.86 9,572,268.42
基金投资产生的股利收益 - -
合计 9,623,379.86 9,572,268.42
7.4.7.16公允价值变动收益
单位：人民币元
项目名称
本期
2011年1月1日至2011年12月31日
上年度可比期间
2010年1月1日至2010年12月31日
1.交易性金融资产 -266,042,697.40 -69,221,197.01
——股票投资 -267,354,943.80 -62,772,765.61
——债券投资 1,312,246.40 -6,448,431.40
——资产支持证券投资 - -
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
26
——基金投资 - -
2.衍生工具 - -
——权证投资 - -
3.其他 - -
合计 -266,042,697.40 -69,221,197.01
7.4.7.17其他收入
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日至2011年12月31日
上年度可比期间
2010年1月1日至2010年12月31日
基金赎回费收入 - -
印花税手续费返还 949.37 11,955.74
其他 - -
合计 949.37 11,955.74
7.4.7.18交易费用
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日至2011年12月31日
上年度可比期间
2010年1月1日至2010年12月31日
交易所市场交易费用 4,881,547.71 10,558,426.96
银行间市场交易费用 500.00 3,800.00
合计 4,882,047.71 10,562,226.96
7.4.7.19其他费用
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日至2011年12月31日
上年度可比期间
2010年1月1日至2010年12月31日
审计费用 100,000.00 100,000.00
信息披露费 300,000.00 300,000.00
上市年费 60,000.00 60,000.00
债券托管账户维护费 18,000.00 22,500.00
银行划款手续费 2,105.93 2,307.69
红利手续费 426,000.00 3,000,000.00
其他 2,000.00 2,000.00
合计 908,105.93 3,486,807.69
7.4.8或有事项、资产负债表日后事项的说明
7.4.8.1或有事项
无。
7.4.8.2资产负债表日后事项
无。
7.4.9关联方关系
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
27
关联方名称 与本基金的关系
博时基金管理有限公司(“博时基金”) 基金发起人、基金管理人
中国农业银行股份有限公司(“中国农业银行”) 基金托管人
光大证券股份有限公司(“光大证券”) 基金发起人
中国长城信托投资公司(“长城信托”) 基金发起人
金信信托投资股份有限公司(“金信信托”) 基金发起人
招商证券股份有限公司(“招商证券”) 基金发起人、基金管理人的股东
中国长城资产管理公司 基金管理人的股东
广厦建设集团有限责任公司 基金管理人的股东
天津港(集团)有限公司 基金管理人的股东
璟安实业有限公司 基金管理人的股东
上海盛业资产管理有限公司 基金管理人的股东
丰益实业发展有限公司 基金管理人的股东
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
7.4.10本报告期及上年度可比期间的关联方交易
7.4.10.1通过关联方交易单元进行的交易
7.4.10.1.1股票交易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2011年1月1日至2011年12月31日
上年度可比期间
2010年1月1日至2010年12月31日
成交金额
占当期股票成交
总额的比例
成交金额
占当期股票成
交总额的比例
招商证券 881,648,592.38 27.68% - -
光大证券 - - 1,943,942,265.97 29.45%
7.4.10.1.2权证交易
无。
7.4.10.1.3应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2011 年 1 月1 日至 2011 年 12月 31 日
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣
金总额的比例
招商证券 749,400.16 29.25% - -
光大证券 - - - -
关联方名称
上年度可比期间
2010年1月1日至2010年12月31日
当期
佣金
占当期佣
金总量的
比例
期末应付佣金余额
占期末应付
佣金总额的
比例
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
28
招商证券 - - - -
光大证券 1,601,413.07 28.95% 600,991.11 25.09%
注：上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的证管费和经手费后
的净额列示。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务等。
7.4.10.2关联方报酬
7.4.10.2.1基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日至2011年12月31日
上年度可比期间
2010年1月1日至2010年12月31日
当期发生的基金应支付的管理费 29,715,336.61 36,282,786.28
注：支付基金管理人博时基金的管理人报酬按前一日基金资产净值 1.5%的年费率计提，逐日累计至每
月月底，按月支付。
其计算公式为：日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
7.4.10.2.2基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日至2011年12月31日
上年度可比期间
2010年1月1日至2010年12月31日
当期发生的基金应支付的托管费 4,952,556.08 6,047,131.12
注：支付基金托管人中国农业银行的托管费按前一日基金资产净值 0.25%的年费率计提，逐日累计至
每月月底，按月支付。
其计算公式为：日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
7.4.10.3与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
无。
7.4.10.4各关联方投资本基金的情况
7.4.10.4.1报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
份额单位：份
项目
本期
2011年1月1日至2011年12月31日
上年度可比期间
2010年1月1日至2010年12月31日
期初持有的基金份额 12,000,000.00 12,000,000.00
期间申购/买入总份额 - -
期间因拆分变动份额 - -
减：期间赎回/卖出总份额 - -
期末持有的基金份额 12,000,000.00 12,000,000.00
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
29
期末持有的基金份额占基金总份
额比例
0.60% 0.60%
7.4.10.4.2报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
份额单位：份
关联方名称
本期末
2011年12月 31 日
上年度末
2010 年 12月 31 日
持有的
基金份额
持有的基
金份额占
基金总份
额的比例
持有的
基金份额
持有的基
金份额占
基金总份
额的比例
光大证券 6,000,000.00 0.30% 6,000,000.00 0.30%
长城信托 6,001,000.00 0.30% 6,001,000.00 0.30%
金信信托 8,020,000.00 0.40% 8,020,000.00 0.40%
招商证券 6,000,000.00 0.30% 6,000,000.00 0.30%
7.4.10.5由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
关联方
名称
本期
2011年1月1日至2011年12月31日
上年度可比期间
2010年1月1日至2010年12月31日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国农业银行 86,979,231.45 1,488,259.92 74,771,280.80 1,061,801.31
注：本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，按银行同业利率计息。
7.4.10.6本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
无。
7.4.10.7其他关联交易事项的说明
无。
7.4.11利润分配情况
单位：人民币元
序号
权益
登记日
除息日
每10份
基金份额分红数
现金形式
发放总额
再投资形式
发放总额
本期利润
分配合计
备注
1 2011-04-07 2011-04-08 0.710 141,999,999.92 - 141,999,999.92 -
合计 - - 0.710 141,999,999.92 - 141,999,999.92 -
7.4.12期末（2011年12月31日）本基金持有的流通受限证券
7.4.12.1因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
金额单位：人民币元
7.4.12.1.1受限证券类别：股票
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流
通日
流通
受限
认购
价格
期末
估值
数量
（单
期末
成本总额
期末
估值总额
备
注
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
30
类型 单价 位： 股）
601100
恒立
油缸
2011/10/21 2012/1/30
新股
网下
申购
23.00 16.71 392,523 9,028,029.00 6,559,059.33
-
601336
新华
保险
2011/12/09 2012/03/16
新股
网下
申购
23.25 27.87 87,441 2,033,003.25 2,436,980.67
-
注：基金可使用以基金名义开设的股票账户，选择网上或者网下一种方式进行新股申购。其中基金作
为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定
期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不
能自由转让。
7.4.12.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票
金额单位：人民币元
股票
代码
股票名
称
停牌日期
停牌原
因
期末
估值单
价
复牌日期
复牌
开盘单
价
数量（股）
期末
成本总额
期末
估值总额
备
注
002051 中工国际 2011/12/08
公告重
大事项
25.18 2012/03/19 30.00 1,726,296 47,226,502.74 43,468,133.28 -
注：本基金截至 2011 年 12 月 31 日止持有以上因公布的重大事项可能产生重大影响而被暂时停牌的
股票，该类股票将在所公布事项的重大影响消除后，经交易所批准复牌。
7.4.12.3期末债券正回购交易中作为抵押的债券
7.4.12.3.1银行间市场债券正回购
无。
7.4.12.3.2交易所市场债券正回购
无。
7.4.13金融工具风险及管理
7.4.13.1风险管理政策和组织架构
本基金是一只偏股型的证券投资基金。本基金投资的金融工具主要包括股票投资和债券
投资等。本基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流
动性风险及市场风险。本基金的基金管理人从事风险管理的主要目标是争取将相对风险控制
在限定的范围之内，使本基金实现为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋
求基金长期稳定的投资收益的投资目标。
本基金的基金管理人建立了董事会领导，以风险管理委员会为核心的，由总经理、督察
长、监察法律部、风险管理部和相关业务部门构成的风险管理架构体系。本基金的基金管理
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
31
人奉行全面风险管理体系的建设，董事会负责制定公司的风险管理政策，对风险管理负完全
的和最终的责任；在董事会下设立风险管理委员会，负责批准公司风险管理系统文件和批准
每一个部门的风险级别，以及负责解决重大的突发的风险；督察长独立行使督察权利，直接
对董事会负责，向风险管理委员会提交独立的风险管理报告和风险管理建议；监察法律部负
责对公司风险管理政策和措施的执行情况进行监察，并为每一个部门的风险管理系统的发展
提供协助，使公司在一种风险管理和控制的环境中实现业务目标；风险管理部负责建立和完
善公司投资风险管理制度与流程，组织实施公司投资风险管理与绩效分析工作，确保公司各
类投资风险得到良好监督与控制。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的方
法去估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出
现同类风险损失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产
所运用金融工具特征通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的限
度和相应置信程度，及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风
险控制在可承受的范围内。
7.4.13.2信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发
行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行
存款存放在本基金的托管行中国农业银行，与该银行存款相关的信用风险不重大。本基金在
交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款项清
算，违约风险可能性很小；在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对证
券交割方式进行限制以控制相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控制证
券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。于2011 年12 月31日，本基金未
持有信用类债券(2010年12 月31日：同)。
7.4.13.3流动性风险
流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险来自于投资品
种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况
下以合理的价格变现。
针对投资品种变现的流动性风险，本基金的基金管理人通过独立的风险管理部门设定流
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
32
动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析，包括组合持仓集中度指标、组合在短
时间内变现能力的综合指标、组合中变现能力较差的投资品种比例以及流通受限制的投资品
种比例等。本基金投资于一家公司发行的股票市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与
由本基金的基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的10%。
本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余亦可银行间同业市场交易，因此除在附注
7.4.12中列示的部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能根据本基金
的基金管理人的投资意图，以合理的价格适时变现。此外，本基金可通过卖出回购金融资产
方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。
于2011年12月31日， 本基金所持有的全部金融负债的合约约定到期日均为一年以内且
不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。
7.4.13.4市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的
变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
7.4.13.4.1利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率
敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融
工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
本基金持有的利率敏感性资产主要为银行存款、结算备付金及债券投资等。本基金的基
金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调整投资组合的久期等方法
对上述利率风险进行管理。
7.4.13.4.1.1利率风险敞口
单位：人民币元
本期末
2011年 12月31
日
1年以内 1-5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存款 86,979,231.45 - - - 86,979,231.45
结算备付金 1,304,305.44 - - - 1,304,305.44
存出保证金 160,000.00 - - - 160,000.00
交易性金融资产 392,680,500.00 - - 1,011,384,360.59 1,404,064,860.59
应收证券清算款 - - - 199,059,953.02 199,059,953.02
应收利息 - - - 8,487,235.32 8,487,235.32
资产总计 481,124,036.89 - - 1,218,931,548.93 1,700,055,585.82
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
33
负债
应付证券清算款 - - - 12,208,741.04 12,208,741.04
应付管理人报酬 - - - 2,187,249.04 2,187,249.04
应付托管费 - - - 364,541.50 364,541.50
应付交易费用 - - - 250,565.70 250,565.70
应交税费 - - - 167,381.60 167,381.60
其他负债 - - - 2,528,256.95 2,528,256.95
负债总计 - - - 17,706,735.83 17,706,735.83
利率敏感度缺口
481,124,036.89 - - 1,201,224,813.10
1,682,348,849.99
上年度末2010年
12月31日
1年以内 1－5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存款 74,771,280.80 - - - 74,771,280.80
结算备付金 8,859,920.41 - - - 8,859,920.41
存出保证金 160,000.00 - - 385,109.30 545,109.30
交易性金融资产 468,433,000.00 27,000,000.00 - 1,653,968,610.77 2,149,401,610.77
应收利息 - - - 9,014,307.74 9,014,307.74
资产总计 552,224,201.21 27,000,000.00 - 1,663,368,027.81 2,242,592,229.02
负债
应付管理人报酬 - - - 2,823,636.18 2,823,636.18
应付托管费 - - - 470,606.03 470,606.03
应付交易费用 - - - 2,395,340.27 2,395,340.27
应交税费 - - - 340,378.20 340,378.20
其他负债 - - - 2,314,236.54 2,314,236.54
负债总计 - - - 8,344,197.22 8,344,197.22
利率敏感度缺口 552,224,201.21 27,000,000.00 - 1,655,023,830.59 2,234,248,031.80
注： 表中所示为本基金资产及负债的公允价值， 并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早予以分类。
7.4.13.4.1.2利率风险的敏感性分析
假设 除市场利率以外的其他市场变量保持不变
分析
相关风险变量的变动
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币万元）
本期末
2011 年 12月 31 日
上年度末
2010 年 12月 31 日
市场利率下降25个基点 增加约 35 增加约55
市场利率上升25个基点 减少约 35
减少约55
7.4.13.4.2外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。
本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
7.4.13.4.3其他价格风险
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
34
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇
率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间
同业市场交易的股票和债券，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情况
或特殊事项的影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中，采用“自上而下”的策略，通过
对宏观经济情况及政策的分析，结合证券市场运行情况，做出资产配置及组合构建的决定；
通过对单个证券的定性分析及定量分析，选择符合基金合同约定范围的投资品种进行投资。
本基金的基金管理人定期结合宏观及微观环境的变化，对投资策略、资产配置、投资组合进
行修正，来主动应对可能发生的市场价格风险。
本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险。本基金投资于股票的比例不高于基金
资产净值的80%，投资于政府债券的比例不低于基金资产净值的20%。此外，本基金的基金管
理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控， 定期运用多种定量方法对基金进行风险度量，
包括VaR(Value at Risk)指标等来测试本基金面临的潜在价格风险，及时可靠地对风险进行
跟踪和控制。
7.4.13.4.3.1其他价格风险敞口
金额单位：人民币元
项目
本期末
2011年 12月 31 日
上年度末
2010 年 12月 31 日
公允价值
占基金资产
净值比例
（%）
公允价值
占基金资产
净值比例
（%）
交易性金融资产-股票投资 1,011,384,360.59 60.12 1,653,968,610.77 74.03
衍生金融资产-权证投资 - - - -
其他 - - - -
合计 1,011,384,360.59 60.12 1,653,968,610.77 74.03
7.4.13.4.3.2其他价格风险的敏感性分析
假设 除沪深300指数以外的其他市场变量保持不变
分析
相关风险变量的变动
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币万元）
本期末
2011 年 12月 31 日
上年度末
2010 年 12月 31 日
沪深300指数上升5% 增加约 4,417
增加约9,300
沪深300指数下降5% 减少约 4,417 减少约9,300
7.4.14有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
(1) 公允价值
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
35
(a) 不以公允价值计量的金融工具
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与
公允价值相差很小。
(b) 以公允价值计量的金融工具
(i) 金融工具公允价值计量的方法
根据在公允价值计量中对计量整体具有重大意义的最低层级的输入值，公允价值层级可
分为：
第一层级：相同资产或负债在活跃市场上(未经调整)的报价。
第二层级：直接(比如取自价格)或间接(比如根据价格推算的)可观察到的、除第一层级
中的市场报价以外的资产或负债的输入值。
第三层级： 以可观察到的市场数据以外的变量为基础确定的资产或负债的输入值(不可观
察输入值)。
(ii) 各层次金融工具公允价值
于2011年12月31日，本基金持有的以公允价值计量的金融工具中属于第一层级的余额为
994,956,727.31元，属于第二层级的余额为409,108,133.28元，无属于第三层级的余额(2010
年12月31日：第一层级1,691,040,610.77元，第二层级458,361,000.00元，无第三层级)。
(iii) 公允价值所属层次间的重大变动
对于证券交易所上市的股票和债券， 若出现重大事项停牌或交易不活跃(包括涨跌停时的
交易不活跃)等情况， 本基金分别于停牌日至交易恢复活跃日期间及交易不活跃期间不将相关
股票和债券的公允价值列入第一层级；并根据估值调整中采用的不可观察输入值对于公允价
值的影响程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层级或第三层级。
(iv) 第三层次公允价值余额和本期变动金额
无。
(2) 除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
§8投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额 占基金总资产的比例 （%）
1 权益投资 1,011,384,360.59 59.49
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
36
其中：股票 1,011,384,360.59 59.49
2 固定收益投资 392,680,500.00 23.10
其中：债券 392,680,500.00 23.10
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 88,283,536.89 5.19
6 其他各项资产 207,707,188.34 12.22
7 合计 1,700,055,585.82 100.00
8.2 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值 占基金资产净值比例 （%）
A 农、林、牧、渔业 43,873,843.16 2.61
B 采掘业 68,855,932.32 4.09
C 制造业 351,170,767.51 20.87
C0
食品、饮料 41,049,289.08 2.44
C1
纺织、服装、皮毛 - -
C2
木材、家具 12,310,730.80 0.73
C3
造纸、印刷 10,031,373.00 0.60
C4
石油、化学、塑胶、塑料 - -
C5
电子 - -
C6
金属、非金属 24,780,341.04 1.47
C7
机械、设备、仪表 138,566,270.95 8.24
C8
医药、生物制品 124,432,762.64 7.40
C99
其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 17,145,825.66 1.02
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 72,994,421.32 4.34
G 信息技术业 - -
H 批发和零售贸易 210,682,339.39 12.52
I 金融、保险业 2,436,980.67 0.14
J 房地产业 175,052,260.08 10.41
K 社会服务业 69,171,990.48 4.11
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 1,011,384,360.59 60.12
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
37
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 占基金资产净值比例 （%）
1 600694 大商股份 3,073,411 102,283,118.08 6.08
2 000002 万 科Ａ 10,999,834 82,168,759.98 4.88
3 600266 北京城建 5,543,545 68,684,522.55 4.08
4 600009 上海机场 4,630,350 56,675,484.00 3.37
5 600535 天士力 1,260,456 52,863,524.64 3.14
6 601369 陕鼓动力 4,199,949 48,131,415.54 2.86
7 002353 杰瑞股份 649,689 45,478,230.00 2.70
8 002299 圣农发展 2,958,452 43,873,843.16 2.61
9 002051 中工国际 1,726,296 43,468,133.28 2.58
10 000848 承德露露 2,905,116 41,049,289.08 2.44
11 600827 友谊股份 3,443,911 39,157,268.07 2.33
12 002422 科伦药业 851,872 36,971,244.80 2.20
13 000527 美的电器 2,999,912 36,718,922.88 2.18
14 000999 华润三九 1,999,884 34,597,993.20 2.06
15 600785 新华百货 1,439,365 32,860,702.95 1.95
16 601877 正泰电器 1,999,892 26,198,585.20 1.56
17 000069 华侨城Ａ 3,599,980 25,703,857.20 1.53
18 000786 北新建材 2,269,262 24,780,341.04 1.47
19 000402 金 融 街 3,999,831 24,198,977.55 1.44
20 601808 中海油服 1,613,368 23,377,702.32 1.39
21 000987 广州友谊 1,299,908 20,512,548.24 1.22
22 600642 申能股份 3,735,474 17,145,825.66 1.02
23 600018 上港集团 6,300,748 16,318,937.32 0.97
24 000338 潍柴动力 476,754 15,017,751.00 0.89
25 002572 索菲亚 299,896 12,310,730.80 0.73
26 002012 凯恩股份 799,950 10,031,373.00 0.60
27 601933 永辉超市 310,000 9,346,500.00 0.56
28 601100 恒立油缸 392,523 6,559,059.33 0.39
29 601010 文峰股份 422,149 6,522,202.05 0.39
30 002367 康力电梯 299,648 4,144,131.84 0.25
31 601336 新华保险 87,441 2,436,980.67 0.14
32 600031 三一重工 143,254 1,796,405.16 0.11
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动
8.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额 占期初基金资产净值比例 （%）
1 600694 大商股份 128,482,761.44
5.75
2 600009 上海机场 64,855,558.87
2.90
3 601299 中国北车 64,646,687.65
2.89
4 600519 贵州茅台 63,605,305.39
2.85
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
38
5 600827 友谊股份 64,745,526.80
2.90
6 600765 中航重机 61,973,389.60
2.77
7 600631 百联股份 61,361,977.82
2.75
8 000848 承德露露 58,838,110.61
2.63
9 600535 天士力 53,559,929.40
2.40
10 000921 ST 科 龙 51,165,965.38
2.29
11 002299 圣农发展 51,045,162.86
2.28
12 601369 陕鼓动力 48,114,646.06
2.15
13 002422 科伦药业 47,836,810.22
2.14
14 002051 中工国际 47,226,502.74
2.11
15 002353 杰瑞股份 44,526,526.64
1.99
16 601877 正泰电器 41,414,854.45
1.85
17 000999 华润三九 39,896,255.33
1.79
18 600785 新华百货 36,204,656.42
1.62
19 000568 泸州老窖 32,693,727.03
1.46
20 000786 北新建材 31,204,074.37
1.40
注：本项的“买入金额”均按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额 占期初基金资产净值比例 （%）
1 600547 山东黄金 127,792,081.88
5.72
2 601111 中国国航 127,304,173.74
5.70
3 600519 贵州茅台 80,679,904.36
3.61
4 600686 金龙汽车 78,119,258.46
3.50
5 600875 东方电气 75,252,423.38
3.37
6 600096 云天化 74,317,571.66
3.33
7 600111 包钢稀土 72,878,471.79
3.26
8 600029 南方航空 71,520,227.79
3.20
9 600489 中金黄金 68,226,595.53
3.05
10 600631 百联股份 64,745,526.80
2.90
11 600531 豫光金铅 59,672,567.81
2.67
12 600141 兴发集团 53,205,949.04
2.38
13 601299 中国北车 48,845,297.68
2.19
14 600376 首开股份 42,435,445.53
1.90
15 600765 中航重机 41,712,997.98
1.87
16 000422 湖北宜化 41,615,009.17
1.86
17 600048 保利地产 39,060,852.55
1.75
18 600761 安徽合力 38,423,990.83
1.72
19 600221 海南航空 31,818,051.66
1.42
20 000921 ST 科 龙 30,887,407.70
1.38
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
39
注：本项 “卖出金额”均按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票的成本（成交）总额 1,539,292,353.46
卖出股票的收入（成交）总额 1,786,305,701.89
注：本项 “买入股票成本”、 “卖出股票收入”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，
不考虑相关交易费用。
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例 （%）
1 国家债券 27,040,500.00 1.61
2 央行票据 135,548,000.00 8.06
3 金融债券 230,092,000.00 13.68
其中：政策性金融债 230,092,000.00 13.68
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 392,680,500.00 23.34
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值 占基金资产净值比例 （%）
1 070306 07进出06 2,300,000 230,092,000.00 13.68
2 1101018 11央行票据18 1,400,000 135,548,000.00 8.06
3 010203 02国债⑶ 270,000 27,040,500.00 1.61
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
8.9 投资组合报告附注
8.9.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的情况。
本基金投资的前十名证券的发行主体除承德露露（000848）外，没有在报告编制日前一年内
受到公开谴责、处罚的情况。
承德露露（000848）2011 年 8 月 6 日发布公告称，该公司于 2011 年 8 月 4 日收到深圳
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
40
证券交易所对公司原董事长王宝林先生给予公开谴责处分的决定。
对该股票投资决策程序的说明：
根据我司的基金投资管理相关制度，以相应的研究报告为基础，结合其未来增长前景，
由基金经理决定具体投资行为。
8.9.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
8.9.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 160,000.00
2 应收证券清算款 199,059,953.02
3 应收股利 -
4 应收利息 8,487,235.32
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 207,707,188.34
8.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
8.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
金额单位：人民币元
8.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§9基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人户
数(户)
户均持有的基
金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公
允价值
占基金资产净值比
例（%）
流通受限情况说明
1 002051 中工国际 43,468,133.28 2.58 公告重大事项
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
41
60,989
32,792.80
994,937,654.00 49.75%
1,005,062,346.00 50.25%
9.2 期末上市基金前十名持有人
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额比例
1 中国人寿保险（集团）公司
192,756,760
9.64%
2 中国人寿保险股份有限公司
167,664,795
8.38%
3
中国太平洋人寿保险股份有限公司－传统－普
通保险产品
88,999,800
4.45%
4
中国太平洋财产保险股份有限公司－传统－普
通保险产品－013C－CT001 沪
74,981,693
3.75%
5
中国平安人寿保险股份有限公司－分红－银保
分红
44,000,031
2.20%
6
嘉禾人寿保险股份有限公司－传统－普通保险
产品
42,829,984
2.14%
7 宝钢集团有限公司
30,750,000
1.54%
8 太平人寿保险有限公司
30,000,000
1.50%
9 阳光财产保险股份有限公司－自有资金
26,112,655
1.31%
10 中国人寿资产管理有限公司
24,715,891
1.24%
§10 重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会决议
本报告期内未召开持有人大会。
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
基金管理人在本报告期内重大人事变动情况：1）基金管理人于2011 年7 月30日发布了
《博时基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》 ， 肖风先生不再担任博时基金管理有
限公司总经理职务。2）基金管理人于 2011 年 10 月 28 日发布了《博时基金管理有限公司关
于高级管理人员变更的公告》 ，经博时基金管理有限公司董事会会议审议并通过，并经中国证
券监督管理委员会证监许可【2011】1710号文核准批复，博时基金管理有限公司聘任何宝担
任博时基金管理有限公司总经理。
基金托管人在本报告期内重大人事变动情况：2011 年 1 月 21 日，中国证监会核准中国
农业银行股份有限公司张健基金行业高级管理人员任职资格(证监许可【2011】116 号)，张
健任中国农业银行股份有限公司托管业务部总经理。
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。
10.4 基金投资策略的改变
本报告期内本基金投资策略未改变。
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
42
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
本基金自基金合同生效日起聘请普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金提供审计
服务。本报告期内本基金应付审计费100,000 元。
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
基金管理人、托管人及其高级管理人员没有受到监管部门稽查或处罚的任何情形。
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
券商名称
交易单
元数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣
金总量的
比例
招商证券 2
881,648,592.38 27.68% 749,400.16 29.25%
新增
一个
高华证券 1 518,521,229.12 16.28% 440,738.27 17.20% 新增
海通证券 1 503,993,135.73 15.82% 327,588.35 12.78% 新增
国金证券 1 444,295,810.91 13.95% 360,993.64 14.09% 新增
国信证券 2 270,237,197.06 8.48% 219,569.97 8.57% -
国泰君安 2
248,947,686.17 7.82% 211,603.68 8.26%
新增
一个
申银万国 1 111,614,696.29 3.50% 90,687.18 3.54% -
银河证券 1 77,656,132.29 2.44% 66,006.47 2.58% 新增
中信证券 1 72,732,195.73 2.28% 61,821.16 2.41% -
华泰联合 1 55,399,293.82 1.74% 33,932.49 1.32% 新增
光大证券 1
- - - -
撤销
一个
浙商证券 1 - - - - -
中银国际 1 - - - - -
中金公司 1 - - - - -
中信建投 1 - - - - 撤销
注：本基金根据中国证券监督管理委员会《关于完善证券投资基金交易席位制度有关问题的通知》 （证
监基字[2007]48号）的有关规定要求，我公司在比较了多家证券经营机构的财务状况、经营状况、研究水
平后，向多家券商租用了基金专用交易席位。
1、基金专用交易席位的选择标准如下：
（1）经营行为稳健规范，内控制度健全，在业内有良好的声誉；
（2）具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施满足基金进行证券交易的需要；
（3）具有较强的全方位金融服务能力和水平，包括但不限于：有较好的研究能力和行业分析能力，
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
43
能及时、全面地向公司提供高质量的关于宏观、行业及市场走向、个股分析的报告及丰富全面的信息服务；
能根据公司所管理基金的特定要求，提供专门研究报告，具有开发量化投资组合模型的能力；能积极为公
司投资业务的开展，投资信息的交流以及其他方面业务的开展提供良好的服务和支持。
2、基金专用交易席位的选择程序如下：
（1）本基金管理人根据上述标准考察后确定选用交易席位的证券经营机构。
（2）基金管理人和被选中的证券经营机构签订席位租用协议。
10.8 其他重大事件
序号 公告事项
法定披露方
式
法定披露日期
1
博时基金管理有限公司关于旗下基金持有的“11 国债 13”和
“11 国债08”估值方法变更的公告
中国证券报、
上海证券报、
证券时报
2011-11-24
2
博时基金管理有限公司关于裕阳证券投资基金基金经理变更
的公告
中国证券报、
上海证券报、
证券时报
2011-7-19
3
博时基金管理有限公司关于直销电话交易业务开通电话支付
功能的公告
中国证券报、
上海证券报、
证券时报
2011-5-23
4
博时基金管理有限公司关于开通直销网上交易认购计划业务
的公告
中国证券报、
上海证券报、
证券时报
2011-5-23
5 博时基金管理有限公司关于固有资金投资的公告
中国证券报、
上海证券报、
证券时报
2011-4-27
6
博时基金管理有限公司关于旗下基金持有的“双汇发展”恢
复使用收盘价估值的提示性公告
中国证券报、
上海证券报、
证券时报
2011-4-21
7 裕阳证券投资基金分红公告
中国证券报、
上海证券报、
证券时报
2011-3-31
8
博时基金管理有限公司关于增聘裕阳证券投资基金基金经理
的公告
中国证券报、
上海证券报、
证券时报
2011-3-1
§11 备查文件目录
11.1 备查文件目录
11.1.1中国证监会批准裕阳证券投资基金设立的文件
11.1.2《裕阳证券投资基金基金合同》
裕阳证券投资基金 2011年年度报告
44
11.1.3《裕阳证券投资基金托管协议》
11.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
11.1.5裕阳证券投资基金各年度审计报告正本
11.1.6报告期内裕阳证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
11.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
11.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）
博时基金管理有限公司
2012 年 3 月 28 日
