工 银 瑞 信 核心 价 值 股 票型 证 券 投 资基 金
2011 年第4 季度报告
2011 年12 月31 日
基金管 理人： 工银瑞信基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期： 二〇一二 年一月三十日
工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
第 2 页 共 10 页
§1 重要提 示
基金管理 人的董 事会及 董事 保证本报 告所载 资料不 存在 虚假记载 、误导 性陈述 或重 大遗漏， 并对
其内容的 真实性 、准确 性和 完整性承 担个别 及连带 责任 。
基金托管 人中国 银行股 份有 限公司根 据本基 金合同 规定 ，于 2012 年 1 月 19 日复核了本报告 中的
财务指标 、净值 表现和 投资 组合报告 等内容 ，保证 复核 内容 不存 在虚假 记载、 误导 性陈述或 者重大 遗
漏。
基金管理 人承诺 以诚实 信用 、勤勉尽 责的原 则管理 和运 用基金资 产，但 不保证 基金 一定盈利 。
基金的过 往业绩 并不代 表其 未来表现 。投资 有风险 ，投 资者在作 出投资 决策前 应仔 细阅读本 基金
的招募说 明书。
本报告中 财务资 料未经 审计 。
本报告期 自 2011 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简称 工银核心 价值股 票
交易代码 481001
基金运作 方式 契约型开 放式
基金合同 生效日 2005 年8 月31 日
报告期末 基金份 额总额 30,850,378,487.12 份
投资目标 有效控制 投资组 合风险 ， 追 求基金资 产的长 期稳定 增值 。
投资策略
股票价格 终将反 映其价 值。 本基金投 资于经 营稳健 、具
有核心竞 争优势 、价值 被低 估的大中 型上市 公司， 实现
基金资产 长期稳 定增值 的目 标。
业绩比较 基准
75%× 中信标普 300 指数收益率+25%× 中信标普全 债指
数收益率
风险收益 特征
本基金属 于股票 型基金 中的 大中盘价 值型基 金，一 般情
况下，其 风险及 预期收 益高 于货币市 场基金 、债券 基金
及混合型 基金
基金管理 人 工银瑞信 基金管 理有限 公司
基金托管 人 中国银行 股份有 限公司
工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
第 3 页 共 10 页
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位：人 民币元
主要财务 指标 报告期（ 2011 年 10 月 1 日 － 2011 年12 月31 日 ）
1.本期已实现收 益 -323,544,283.04
2.本期利润
-422,449,493.90
3.加权平均基金 份额本 期利 润 -0.0138
4.期末基金资产 净值 8,513,589,287.43
5.期末基金份额 净值 0.2760
注： （1 ） 上述基 金业绩 指标 不包括持 有人认 购或交 易基 金的各项 费用， 计入费 用后 实际收益 水平要 低
于所列数 字。
（2 ） 本期已实 现收益 指 基金本期 利息收 入、 投资收 益、 其他 收入 （不含 公允价 值变动收 益） 扣 除相
关费用后 的余额 ；本期 利润 为本期已 实现收 益加上 本期 公允价值 变动收 益。
（3 ）所列数据截 止到 2011 年12 月 31 日。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增长 率
①
净值增长 率标
准差②
业绩比较 基准
收益率③
业绩比较 基准
收益率标 准差
④
①－③ ②－④
过去三个 月 -4.73% 1.37% -5.95% 1.06% 1.22% 0.31%
工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
第 4 页 共 10 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收 益率
变 动的 比较
1
注：本基 金基金 合同于 2005 年 8 月31 日生效，按基金 合同规定 ，本基 金自基 金合 同生效起 六个月 内
为建仓期 ，截至 报告期 末本 基金的各 项投资 比例符 合基 金合同第 十三条 （二） 投资 范围、 （七）2、投
资禁止行 为与限 制中规 定的 各项比例 。本基 金股票 资产 占基金资 产净值 的比例 为 60%-95% ，债券及现
金资产占 基金资 产净值 的比 例为 5%－40% 。
3.3 其 他指 标
无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基金 的基金 经理期 限
证券从业 年限 说明
任职日期 离任日期
何江旭
权 益 投 资
总 监 ， 本
2010 年4 月
12 日
- 14
曾担任国 泰基金 金鑫 、
基金金鼎 、 金 马稳健 回
工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
第 5 页 共 10 页
基 金 的 基
金 经 理 ，
工 银 消 费
服 务 行 业
基 金 的 基
金经理
报、 金 鹰增长 以及金 牛
创 新 成 长 基 金 的 基 金
经理， 基金管 理部总 监
兼 权 益 投 资 副 总 监 ；
2009 年加入工银瑞信 ，
现 任 权 益 投 资 总 监 ；
2010 年4 月12 日至今，
担 任 工 银 核 心 价 值基
金基金经 理；2011 年 4
月 21 日至今 ，担任 工
银 消 费 服 务 行 业 基 金
的基金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告期 内，本 基金管 理人 严格按照 《证券 投资基 金法 》等有关 法律法 规及基 金合 同、招募 说明
书等有关 基金法 律文件 的规 定，依照 诚实信 用、勤 勉尽 责的原则 管理和 运用基 金资 产，在控 制风险 的
基础上， 为基金 份额持 有人 谋求最大 利益， 无损害 基金 份额持有 人利益 的行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
为了公平 对待各 类投资 人， 保护各类 投资人 利益， 避免 出现不正 当关联 交易、 利益 输送等违 法违
规行为， 公司根 据《证 券投 资基金法 》、《 基金管 理公 司特定客 户资产 管理业 务试 点办法》 、《证 券
投资基金 管理公 司公平 交易 制度指导 意见 》 等法 律法规 和公司内 部规章 ， 拟 定了 《 公平交易 管理办 法》 、
《异常交 易管理 办法 》 ， 对 公司管理 的各类 资产的 公平 对待做了 明确具 体的规 定， 并规定对 买卖股 票、
债券时候 的价格 和市场 价格 差距较大 ，可能 存在操 纵股 价、利益 输送等 违法违 规情 况进行监 控。本 报
告期，按 照时间 优先、 价格 优先的原 则，本 公司对 满足 限价条件 且对同 一证券 有相 同交易需 求的基 金
等投资组 合， 均采用 了系统 中的公平 交易模 块进行 操作 ， 实现 了公平 交易 ； 未出 现 清算不到 位的情 况，
且本基金 及本基 金与本 基金 管理人管 理的其 他投资 组合 之间未发 生法律 法规禁 止的 反向交易 及交叉 交
易。
4.3.2 本 投资 组合与 其他 投资风 格相 似的投 资组 合之间 的业 绩比较
无，因报 告期内 本公司 旗下 没有与本 基金投 资风格 相似 的投资组 合。
4.3.3 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金本报 告期没 有出现 异常交易 的情况 。
工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
第 6 页 共 10 页
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
4 季度 A 股市场在经 历短暂 反弹后重 新步入 调整。 年底 A 股市场面临 错综复 杂的国 内外环境 ，特
别是国内 经济步 入小衰 退周 期的担心 、持续 的融资 抽血 和不见放 缓 的货 币政策 促使 投资者对 后市更 加
悲观。市 场处于 普跌状 态， 低估值的 金融行 业表现 稍好 。
本基金基于对市场 整体 处于估值 底部以 及持仓 股票 的投资价 值，保 持了较 高的 股票仓位 ，对净 值
有负面贡 献。行 业配置 上主 要考虑受 政策支 持或预 期会 转好的行 业，增 持如金 融、 地产、新 能源、 军
工、旅游 等。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告期 本基金 净值增 长率 为-4.73% ，业绩比较基 准收 益率为-5.95%。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
2012 年1 季度预计经济 增速 将继续放 缓， 外需 形势仍 不 乐观。 国内 投资除 了中央 政 府以及央 企 的
投资可以 预期外 ，其他 投资 也将继续 不振。 尽管市 场整 体估值水 平已经 具有相 当的 吸引力， 但在货 币
政策实质 性放松 之前， 潜在 的吸引力 尚无法 转化为 现实 的需求。
但从全年的角度观 察， 本基金认 为大盘 下行的 空间 并不大。 我们将 从行业 和公 司基本面 出发， 超
配受益于 行业政 策的金 融、 消费、新 能源、 信息技 术和 国防军工 行业。 在季度 末将 开始加大 跌幅大 的
周期行业 的配置 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（元 ） 占基金总 资产的 比例（% ）
1 权益投资 7,675,801,218.71 89.59
其中：股 票
7,675,801,218.71 89.59
2 固定收益 投资
501,550,000.00 5.85
其中：债 券
501,550,000.00 5.85
资产支持证券
- -
3 金融衍生 品投资 - -
4 买入返售 金融资 产
- -
其中： 买断式 回购的 买入返 售金
融资产
- -
5 银行存款 和结算 备付金 合计
279,035,127.48 3.26
6 其他资产
111,770,698.71 1.30
7 合计
8,568,157,044.90
100.00 工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
第 7 页 共 10 页
注：由于 四舍五 入的原 因金 额占基金 总资产 的比例 分项 之和与合 计可能 有尾差 。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例(%)
A 农、林、 牧、渔 业 35,282,441.04 0.41
B 采掘业 12,951,187.06 0.15
C 制造业 2,648,944,691.56 31.11
C0 食品、饮 料 610,449,201.53 7.17
C1 纺织、服 装、皮 毛 46,851,107.70 0.55
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印 刷 - -
C4 石油、化 学、塑 胶、塑 料 517,099,079.33 6.07
C5 电子 120,127,084.90 1.41
C6 金属、非 金属 326,569,491.84 3.84
C7 机械、设 备、仪 表 730,910,334.79 8.59
C8 医药、生 物制品 296,938,391.47 3.49
C99 其他制造 业 - -
D 电力、煤 气及水 的生产 和供 应业 319,448,597.81 3.75
E 建筑业 - -
F 交通运输 、仓储 业 146,880,000.00 1.73
G 信息技术 业 1,608,826,715.30 18.90
H 批发和零 售贸易 612,963,912.59 7.20
I 金融、保 险业 972,022,980.04 11.42
J 房地产业 876,176,153.17 10.29
K 社会服务 业 369,888,759.74 4.34
L 传播与文 化产业 30,997,780.40 0.36
M 综合类 41,418,000.00 0.49
合计 7,675,801,218.71 90.16
注：由于 四舍五 入的原 因公 允价值占 基金资 产净值 的比 例分项之 和与合 计可能 有尾 差。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股 ） 公允价值 （元）
占基金资 产净值 比
例（％）
1 600100 同方股份 88,068,849 775,005,871.20 9.10
2 600266 北京城建 33,576,841 416,017,059.99 4.89
3 600118 中国卫星 16,679,732 340,266,532.80 4.00
4 300144 宋城股份 12,137,415 307,076,599.50 3.61
5 600519 贵州茅台 1,554,070 300,401,731.00 3.53
6 601318 中国平安 6,160,720 212,175,196.80 2.49
7 600315 上海家化 5,997,339 204,449,286.51 2.40
8 002249 大洋电机 13,596,188 203,263,010.60 2.39 工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
第 8 页 共 10 页
9 600036 招商银行 16,686,259 198,065,894.33 2.33
10 600331 宏达股份 23,524,738 195,725,820.16 2.30
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品种 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例（ ％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 501,550,000.00 5.89
其中：政 策性金 融债 501,550,000.00 5.89
4 企业债券 - -
5 企业短期 融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 501,550,000.00 5.89
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张 ） 公允价值 （元）
占基金资 产净值 比
例（％）
1 110414 11 农发 14 5,000,000 501,550,000.00 5.89
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金本 报告期 末未持 有资 产支持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金本 报 告期 末未持 有权 证。
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1
5.8.1 本基金投资的前 十名 证券的发 行主体 本期未 出现 被监管部 门立案 调查， 或 在 报告编制 日
前一年内 受到公 开谴责 、处 罚的情形 。
5.8.2 5.8.2 本基金投资的 前十名 股票未超 出基金 合同规 定的 备选股票 库。
5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（元 ）
1 存出保证 金 2,152,452.11
2 应收证券 清算款 99,169,415.58
3 应收股利 - 工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
第 9 页 共 10 页
4 应收利息 8,039,760.03
5 应收申购 款 2,409,070.99
6 其他应收 款 -
7 待摊费用 -
- -
8 其他 -
9 合计 111,770,698.71
5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金本 报告期 末未持 有处 于转股期 的可转 换债券 。
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限 部分的
公允价值( 元)
占基金资 产净
值比例（% ）
流通受限 情况说 明
1 600315 上海家化 204,449,286.51 2.40 重大事项
5.8.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 30,401,532,799.51
本报告 期基 金总 申购 份额 1,317,290,892.54
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 868,445,204.93
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 30,850,378,487.12
§7 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中国证监 会批准 工银瑞 信核心价 值股票 型证券 投资 基金设立 的文件 ；
工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
第 10 页 共 10 页
2 、《工银瑞信 核心价 值股 票型证券 投资基 金基金 合同 》；
3 、《工银瑞信 核心价 值股 票型证券 投资基 金托管 协议 》；
4 、基金管理人 业务资 格批 件和营业 执照；
5 、基金托管人 业务资 格批 件和营业 执照；
6 、报告期内基 金管理 人在 指定报刊 上披露 的各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管理 人或基 金托管 人住 所。
8.3 查 阅方 式
投资者可 在营业 时间免 费查 阅。也可 在支付 工本费 后， 在合理时 间内取 得上述 文件 的复印件 。
