工 银 瑞 信 双利 债 券 型 证券 投 资 基金2011 年
第 4 季 度 报告
2011 年12 月31 日
基金管 理人： 工银瑞信基 金管理有限公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期： 二〇一二 年一月三十日
工银瑞信双利债券型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管理 人的董 事会及 董事 保证本报 告所载 资料不 存在 虚假记载 、误导 性陈述 或重 大遗漏， 并对
其内容的 真实性 、准确 性和 完整性承 担个别 及连带 责任 。
基金托管 人交通 银行股 份有 限公司根 据本基 金合同 规定 ，于 2012 年 1 月 18 日复核了本报告 中的
财务指标 、净值 表现和 投资 组合报告 等内容 ，保证 复核 内容不存 在 虚假 记载、 误导 性陈述或 者重大 遗
漏。
基金管理 人承诺 以诚实 信用 、勤勉尽 责的原 则管理 和运 用基金资 产，但 不保证 基金 一定盈利 。
基金的过 往业绩 并不代 表其 未来表现 。投资 有风险 ，投 资者在作 出投资 决策前 应仔 细阅读本 基金
的招募说 明书。
本报告中 的财务 资料未 经审 计。
本报告期 为 2011 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简称 工银瑞信 双利债 券
交易代码 485111
基金运作 方式 契约型开 放式
基金合同 生效日 2010 年8 月16 日
报告期末 基金份 额总额 1,778,300,724.76 份
投资目标
在适度承 担风险 并保持 资产 流动性的 基础上 ， 通 过
配置债券 等固定 收益类 金融 工具，追求基 金资产 的
长期稳定 增值 ， 通过 适量投 资权益类 资产力 争获取
增强型回 报。
投资策略
本基金将 在资产 配置策 略的 基础上 ， 通过 固定收 益
类品种投 资策略 构筑债 券组 合的平稳 收益 ， 通过 积
极的权益 类资产 投资策 略追 求基金资 产的增 强型
回报。
业绩比较 基准 中债综合 财富指 数收益 率
风险收益 特征
本基金为 债券型 基金 ， 预期 收益和风 险水平 高于货
币市场基 金，低于 混合型 基 金与股票 型基金； 因为
本基金可 以配置 二级市 场股 票， 所 以预期 收益和 风
险水平高 于投资 范围不 含 二 级市场股 票的债 券型
基金。
基金管理 人 工银瑞信 基金管 理有限 公司
基金托管 人 交通银行 股份有 限公司 工银瑞信双利债券型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
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下属两级 基金的 基金简 称1 工银瑞信 双利债 券 A 工银瑞信 双利债 券 B
下属两级 基金的 交易代 码 485111 485011
报告期末 下属两 级基金 的份 额总额 603,377,903.60 份 1,174,922,821.16 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位：人 民币元
主要财务 指标 报告期（ 2011 年 10 月 1 日 － 2011 年 12 月31 日 ）
工银瑞信 双利债 券 A 工银瑞信 双利债 券 B
1 ．本期已实 现收益 17,518,344.72 33,568,268.16
2 ．本期利润 25,607,081.44 49,718,278.78
3 ．加权平均 基金份 额本期 利润 0.0423 0.0414
4 ．期末基金 资产净 值 623,456,254.72 1,206,761,236.17
5 ．期末基金 份额净 值 1.033 1.027
注： （1 ） 上述基 金业绩 指标 不包括持 有人认 购或交 易基 金的各项 费用， 计入费 用后 实际收益 水平要 低
于所列数 字。
（2 ） “本期已 实现收 益 ” 指基金 本期利 息收入 、 投 资 收益、 其他收 入 （ 不含公 允价值变 动收益 ） 扣
除相关费 用后的 余额； “本 期利润 ” 为本期 已实现 收益 加上本期 公允价 值变动 收益 ”。
（3 ）所列数据截 止到 2011 年12 月 31 日。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
工银瑞信双利债券 A
阶段
净值增长
率（1 ）
净值增长 率
标准差（2 ）
业绩比较 基
准收益率 （3 ）
业绩比较 基准收
益率标准 差（4 ）
(1)－(3) (2)－(4)
过去三个
月
4.13% 0.34% 3.79% 0.11% 0.34% 0.23%
工银 瑞信双利债券 B
阶段
净值增长
率（1 ）
净值增长 率
标准差（2 ）
业绩比较 基
准收益率 （3 ）
业绩比较 基准收
益率标准 差（4 ）
(1)－(3) (2)－(4)
过去三个
月
4.05% 0.35% 3.79% 0.11% 0.26% 0.24%
工银瑞信双利债券型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
2
2
报送时填报经托管行复核的 累计 净值增长率和业绩比较基准收益率数据 （走势图与实例文档一同上报 ） ，每季末
的数据，不论是否为交易日，均需填报。 一旦报送了自基金合同生效以来的相关数据，此后每次定期报告的报送
中则主要涉及当期的增量数据。 工银瑞信双利债券型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
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注：本基 金基金 合同于 2010 年 8 月16 日生效，根据基 金合同规 定，本 基金自 基金 合同生效 起六个 月
内为建仓 期。截 至报告 期末 ，本基金 的各项 投资比 例符 合基金合 同的规 定：本 基金 投资债券 （含可 转
换债券） 等 固定收 益类资 产 占基金资 产的比 例不低 于 80 ％， 股票等 权益类 资产占 基 金资产的 比例不 超
过 20 ％，基金持 有现金 及到 期日在一 年以内 的政府 债券 占基金资 产净值 的比例 不低 于 5%。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基金 的基金 经理期 限 证券从业 年
限
说明
任职日期 离任日期
欧阳凯
本基金
的基金
经理， 工
银保本
混合基
金基金
经理
2010 年8
月 16 日
- 9
曾 任 中 海 基 金 管 理 有 限 公 司
基金经理 ；
2010 年加入工
银瑞信，2010 年 8 月 16 日至
今， 担 任工银 双利债 券型基 金
基金经理 ，2011 年 12 月 27
日 至 今 担 任 工 银 保 本 混 合 基
金基金经 理。
胡文彪
本基金
的基金
2011 年2
月 10 日
- 10
先 后 在 国 泰 君 安 证 券 股 份 有
限公司担 任研究 员， 华林证 券工银瑞信双利债券型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
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经理； 曾
任工银
沪深300
基金基
金经理，
工银上
证央企
ETF 基金
基金经
理， 工银
中小盘
基金基
金经理；
现任工
银大盘
蓝筹基
金基金
经理
有限公司 担任研 究员；
2006 年 加 入 工 银瑞 信 基 金管
理有限公 司， 历任产 品开发 部
高 级 经 理 和 权 益 投 资 部 高 级
经理； 2009 年3 月5 日至2011
年 2 月 10 日 ，担任 工银沪 深
300 基金基金经理；2009 年 8
月26 日至2011 年2 月10 日，
担任工银上证央企 ETF 基金
基金经理 ；2010 年 2 月 10 日
至2011 年3 月 16 日， 担任工
银中小盘 基金基 金经理 ； 2011
年 2 月 10 日 至今， 担任工 银
双利债券 基金基 金经理 ； 2011
年 3 月 16 日 至今， 担任工 银
大盘蓝筹 基金基 金经理 。
杜海涛
固定收
益部总
监， 本基
金的基
金经理，
曾任工
银货币
市场基
金基金
经理； 现
任工银
增强收
益债券
型基金
基金经
理， 工银
瑞信添
颐债券
型证券
投资基
金基金
经理
2010 年8
月 16 日
- 14
先 后 在 宝 盈 基 金 管 理 有 限 公
司担任基 金经理 助理 ， 招商 基
金 管 理 有 限 公 司 担 任 招 商 现
金增值基 金基金 经理；
2006 年 加 入 工 银瑞 信 ， 现任
固定收益 部总监 ； 2006 年 9
月21 日至2011 年4 月21 日，
担 任 工 银 货 币 市 场 基 金 基 金
经理； 2007 年5 月11 日至今，
担 任 工 银 增 强 收 益 债 券 型 基
金基金经 理；2010 年 8 月 16
日至今 ， 担任 工银双 利债券 型
基金基金 经理；2011 年 8 月
10 日至今，担任工银 瑞信 添
颐 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金
经理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告期 内，本 基金管 理人 严格按照 《证券 投资基 金法 》等有关 法律法 规及基 金合 同、招募 说明工银瑞信双利债券型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
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书等有关 基金法 律文件 的规 定，依照 诚实信 用、勤 勉尽 责的原则 管理和 运用基 金资 产，在控 制风险 的
基础上， 为基金 份额持 有人 谋求最大 利益， 无损害 基金 份额持有 人利益 的行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
为了公平 对待各 类投资 人， 保护各类 投资人 利益， 避免 出现不正 当关联 交易、 利益 输送等违 法违
规行为， 公司根 据《证 券投 资基金法 》、《 基金管 理公 司特定客 户资产 管理业 务试 点办法》 、《证 券
投资基金 管理公 司公平 交易 制度指导 意见 》 等法 律法规 和公司内 部规章 ， 拟 定了 《 公平交易 管理办 法》 、
《异常交 易管理 办法 》 ， 对 公司管理 的各类 资产的 公平 对待做了 明确具 体的规 定， 并规定对 买卖股 票、
债券时候 的价格 和市场 价格 差距较大 ，可能 存在操 纵股 价、利益 输送等 违法违 规情 况进行监 控 。本 报
告期，按 照时间 优先、 价格 优先的原 则，本 公司对 满足 限价条件 且对同 一证券 有相 同交易需 求的基 金
等投资组 合， 均采用 了系统 中的公平 交易模 块进行 操作 ， 实现 了公平 交易 ； 未出 现 清算不到 位的情 况，
且本基金 及本基 金与本 基金 管理人管 理的其 他投资 组合 之间未发 生法律 法规禁 止的 反向交易 及交叉 交
易。
4.3.2 本 投资 组合与 其他 投资风 格相 似的投 资组 合之间 的业 绩比较
无，因报 告期内 本公司 旗下 没有与本 基金投 资风格 相似 的投资组 合。
4.3.3 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金本 报告期 没有出 现异 常交易的 情况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2011 年4 季度，在外需 不振 的情况下 ，国内 需求在 进一 步走软； 通胀在 7 月份 见顶 后震荡下 行 ，
4 季度下滑情 况超出 市场预 期。央行 降低存 款准备 金率 超出市场 预期， 标志货 币政 策出现微 调。
4 季度债券市 场总体 走势较 好，但品 种出现 一定分 化。 在基本面 与资金 面的双 重影 响下，利 率产
品收益率 大幅下 行；信 用债 在经济增 速放缓 、市场 对于 违约担忧 的情况 下，高 评级 债券明显 强于低 评
级债券。 可转债 市场出 现大 幅反弹， 而后振 荡调整 的走 势。
股票市场 方面， 在经济 下行 ，市场扩 容的影 响下， 高估 值股票出 现大幅 下跌。
工银双利 在四季 度增持 了可 转债；减 持持了 长期国 债、 政策性金 融债。
工银瑞信双利债券型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
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4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期内 ， 工 银双利 A 净值 增长率 4.13%， 工银双利利 B 净值增长率 4.05% ， 业绩 比较基准 收益率
为 3.79% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
2012 年1 季度， 中国经 济增 速将持续 回落 ， 通胀 同比水 平也将明 显回落 。 在 债券市 场仍存在 较好
投资机会 。国债 、金融 债等 利率产品 仍有上 涨空间 ，高 评级的信 用债具 备最确 定 的 投资机会 ，但低 评
级信用债 面临一 定风险 。转 债市场， 防御型 转债具 备长 期投资价 值。新 股发行 机制 改革之后 ，中小 板
和创业板 新股的 报价仍 然比 较高，主 板新股 的估值 较为 合理。
本基金在 2012 年 1 季 度将继续 关注宏 观经济 的走 向， 持有中 长期利 率产品 ， 持 有防御型 转债品 种，
择机减持 股票资 产，对 于新 股，本基 金将采 取稳健 报价 的策略。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（元 ） 占基金总 资产的 比例（% ）
1 权益投资 313,134,303.59 9.67
其中：股 票
313,134,303.59 9.67
2 固定收益 投资
2,857,738,000.00 88.22
其中：债 券
2,857,738,000.00 88.22
资产支持 证券 - -
3 金融衍生 品投资 - -
4 买入返售 金融资 产
- -
其中：买 断式回 购的买 入返 售
金融资产
- -
5 银行存款 和结算 备付金 合计
33,496,898.38 1.03
6 其他资产
34,871,227.99 1.08
7 合计
3,239,240,429.96
100.00
注：由于 四舍五 入的原 因公 允价值占 基金总 资产的 比例 分项之和 与合计 可能有 尾差 。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例(%)
A 农、林、 牧、渔 业 - -
B 采掘业 776,642.06 0.04
C 制造业 83,283,739.58 4.55
C0 食品、饮 料 3,202,217.56 0.17
C1 纺织、服 装、皮 毛 473,600.00 0.03 工银瑞信双利债券型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
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C2 木材、家 具 - -
C3 造纸、印 刷 - -
C4 石油、化 学、塑 胶、塑 料 444,168.00 0.02
C5 电子 - -
C6 金属、非 金属 603,192.24 0.03
C7 机械、设 备、仪 表 77,714,317.08 4.25
C8 医药、生 物制品 846,244.70 0.05
C99 其他制造 业 - -
D 电力、煤 气及水 的生产 和供 应业 56,328,065.12 3.08
E 建筑业 42,693,000.00 2.33
F 交通运输 、仓储 业 - -
G 信息技术 业 17,325,847.52 0.95
H 批发和零 售贸易 10,409,703.28 0.57
I 金融、保 险业 31,115,157.15 1.70
J 房地产业 2,881,004.00 0.16
K 社会服务 业 984,495.80 0.05
L 传播与文 化产业 66,699,449.08 3.64
M 综合类 637,200.00 0.03
合计 313,134,303.59 17.11
注：由于 四舍五 入的原 因公 允价值占 基金资 产净值 的比 例分项之 和与合 计可能 有尾 差。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股 ） 公允价值 （元）
占基金资 产净值
比例（％ ）
1 601928 凤凰传媒 7,978,403 66,699,449.08 3.64
2 600886 国投电力 9,300,000 55,428,000.00 3.03
3 600263 路桥建设 2,850,000 42,693,000.00 2.33
4 600991 广汽长丰 2,775,538 40,855,919.36 2.23
5 601555 东吴证券 3,165,536 20,797,571.52 1.14
6 300257 开山股份 300,000 18,000,000.00 0.98
7 002630 华西能源 1,050,000 16,558,500.00 0.90
8 002253 川大智胜 600,000 14,070,000.00 0.77
9 000759 中百集团 1,165,488 9,848,373.60 0.54
10 601336 新华保险 349,765 9,747,950.55 0.53
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品种 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例（ ％）
1 国家 债券 133,818,741.60 7.31
2 央行票据 96,610,000.00 5.28
3 金融债券 420,672,000.00 22.98
其中：政 策性金 融债 371,222,000.00 20.28
4 企业债券 1,482,035,701.40 80.98 工银瑞信双利债券型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
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5 企业短期 融资券 - -
6 中期票据 255,610,000.00 13.97
7 可转债 468,991,557.00 25.62
8 其他 - -
9 合计 2,857,738,000.00 156.14
注：由于 四舍五 入的原 因公 允价值占 基金资 产净值 的比 例分项之 和与合 计可能 有尾 差。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张 ） 公允价值 （元）
占基金资 产净值 比
例（％）
1 126016 08 宝钢债 3,853,360 352,235,637.60 19.25
2 126011 08 石化债 3,023,150 279,127,439.50 15.25
3 110316 11 进出16
2,600,000 268,762,000.00 14.68
4 113001 中行转债 2,250,000 212,805,000.00 11.63
5 126008 08 上汽债 2,023,190 189,046,873.60 10.33
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金本 报告期 末未持 有资 产支持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金本 报告期 末未持 有权 证。
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1
本基金 投资的 前十名 证券 的发行主 体本期 未出现 被监 管部门立 案调查 ， 或 在报告 编制日前 一年
内受到公 开谴责 、处罚 的情 形。
5.8.2 本基金投 资的前 十名股 票未 超出基金 合同规 定的备 选股 票库。
5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（元 ）
1 存出保证 金 380,259.12
2 应收证券 清算款 592,979.41
3 应收股利 -
4 应收利息 33,469,170.78
5 应收申购 款 428,818.68
6 其他应收 款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 34,871,227.99
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5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 113001 中行转债 212,805,000.00 11.63
2 110015 石化转债 168,856,800.00 9.23
3 110003 新钢转债 60,498,957.00 3.31
4 110011 歌华转债 26,830,800.00 1.47
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限 部分
的公允价 值
( 元)
占基金资 产
净值比例
（% ）
流通受限 情况说 明
1 601928 凤凰传媒 66,699,449.08 3.64 新股锁定
2 601555 东吴证券 20,797,571.52 1.14 新股锁定
3 002630 华西能源 16,558,500.00 0.90 新股锁定
4 601336 新华保险 9,747,950.55 0.53 新股锁定
5.8.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无 。
§6 开放式 基金份额变动
单位：份
项目 工银瑞信 双利债 券 A 工银瑞信 双利债 券 B
本报告 期期 初基 金份 额总 额 626,752,326.89 1,217,139,424.05
本报告 期基 金总 申购 份额 151,924,762.00 555,866,324.52
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 175,299,185.29 598,082,927.41
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 - -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 603,377,903.60 1,174,922,821.16
§7 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。 工银瑞信双利债券型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中国证监 会核准 工银瑞 信双利债 券型证 券投资 基金 募集的文 件；
2 、《工银瑞信 双利债 券型 证券投资 基金基 金合同 》；
3 、《工银瑞信 双利债 券型 证券投资 基金托 管协议 》；
4 、基金管理人 业务资 格 批 件、营业 执照；
5 、基金托管人 业务资 格批 件、营业 执照；
6 、报告期内基 金管理 人在 指定报刊 上披露 的各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管理 人或基 金托管 人处
8.3 查 阅方 式
投资者可 在营业 时间免 费查 阅。也可 在支付 工本费 后， 在合理时 间内取 得上述 文件 的复印件 。
