大成保本混合型证券投资基金
2011 年第4 季度报告
2011 年 12 月 31 日
基金管 理人： 大成基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2012 年 1 月20 日
大成保本 混合型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2012 年 1 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容 不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2011 年10 月1 日起 至2011 年 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成保 本混 合
交易代 码 090013
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年 4 月20 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,178,359,027.14 份
投资目 标
依照保 证合 同 ， 本 基金 通 过运用 组合 保险 策略 ， 在 为
符合保 本条 件的 投资 金额 提供保 本保 障的 基础 上， 追
求基金 资产 的长 期增 值。
投资策 略
本基金 投资 采 用 VPPI 可 变 组合保 险策 略（Variable
Proportion Portfolio Insurance）。 VPPI 策 略是 国
际投资 管理 领域 中一 种常 见的投 资组 合保 险机 制， 将
基金资 产分 配在 保本 资产 和风险 资产 上； 并 根据 数 量
分析 、 市 场波 动等 来调 整 、 修 正风 险资 产与 保本 资 产
在投资 组合 中的 比重， 在 保证风 险资 产可 能的 损失 额
不超过 扣除 相关 费用 后的 保本资 产的 潜在 收益 与基
金前期 收益 的基 础上， 参 与分享 市场 可能 出现 的风 险
收益 ， 从 而保 证本 金安 全， 并实现 基金 资产 长期 增值 。
保本资 产主 要包 括货 币市 场工具 和债 券等 低风 险资
产，其 中债 券包 括国 债、 金融债 、企 业债 、公 司债 、
债券回 购、 央行 票据、 可 转换债 券、 可分 离债 券、 短
期融资 券、 资 产支 持证 券 以及经 法律 法规 或中 国证 监
会允许 投资 的其 他债 券类 金融工 具； 风 险资 产主 要 包
括股票 、权 证等 高风 险资 产。
业绩比 较基 准
3 年期 银行 定期 存款 利率 （ 税后） 。 指 按照 基金 合同 生
效日或 新的 保本 周期 开始 日中国 人民 银行 公布 并执
行的同 期金 融机 构人 民币 存款基 准利 率 （按 照四 舍 五
入的方 法保 留到 小数 点后 第2 位， 单位 为百 分数 ） 计
算的与 当期 保本 周期 同期 限的税 后收 益率 。
风险收 益特 征
本基金 为保 本混 合型 基金 产品， 属 证券 投资 基金 中 的
低风险 收益 品种 。
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
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基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 中国投 资担 保有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2011 年 10 月1 日 － 2011 年 12 月31 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 7,206,986.14
2. 本期 利润
32,150,190.59
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0261
4. 期末 基金 资产 净值 1,204,700,984.55
5. 期末 基金 份额 净值 1.022
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2 、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所
列数字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额 净值增长率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.51% 0.09% 1.17% 0.00% 1.34% 0.09%
3.2.2 自基金合同生效以 来基金份额累计净值 增长 率变动及其与同期业 绩比 较基准收益率变动
的比较
-1.00%
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
11-4-20 11-6-22 11-8-24 11-10-26 11-12-28
大成保本混合 业绩比较基准
注：1 、本 基金 合同 于2011 年4 月 20 日 生效 ，截 至 报告日 本基 金合 同生 效未 满一年 。
2 、 按 基金 合同 规定， 本基金 自基 金合 同生 效之 日起 6 个月 内使 基金 的投 资组合 比例 符合 基 金
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合同的 约定 ，截 至报 告日 本基金 的各 项投 资比 例已 达到基 金合 同中 规定 的各 项比例 。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小组）简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
陈尚前 先
生
本 基 金 基 金
经理、 固定 收
益部总 监
2011 年4 月
20 日
- 13 年
南开大 学经 济学 博士 。 曾
任 中 国 平 安 保 险 公 司 投
资 管 理 中 心 债 券 投 资 室
主 任 和 招 商 证 券 股 份 有
限 公 司 研 究 发 展 中 心 策
略部经 理 。 2002 年 加盟 大
成 基 金 管 理 有 限 公 司 ，
2003 年 6 月至 2009 年 5
月 曾 任 大 成 债 券 基 金 基
金经理 。 2008 年8 月6 日
开 始 担 任 大 成 强 化 收 益
债券基 金基 金经 理 ，2010
年10 月15 日 开始 兼任 大
成 景 丰 分 级 债 券 型 证 券
投资基 金基 金经 理 ， 现 同
时 担 任 公 司 固 定 收 益 部
总监 ， 负 责公 司固 定收 益
证券投 资业 务 ， 并 兼任 大
成 国 际 资 产 管 理 有 限 公
司董事 。 具有 基金 从业 资
格。国 籍： 中国 。
朱文辉 先
生
本 基 金 基 金
经理
2011 年6 月4
日
- 11 年
工商管 理硕 士 。2000 年9
月至 2002 年 1 月 就职 于
平 安 保 险 集 团 总 公 司 投
资 管 理 中 心 任 债 券 研 究
员；2002 年 1 月至 2003
年1 月就 职于 东方 保险 股
份 有 限 公 司 投 资 管 理 中
心任债 券投 资经 理 。2003
年1 月至2005 年12 月就
职 于 生 命 人 寿 保 险 股 份
有 限 公 司 资 产 管 理 部 任
助理总 经理 ； 2006 年1 月
至2010 年12 月就 职于 汇
丰 晋 信 基 金 管 理 有 限 公
司 基 金 投 资 部 任 固 定 收
益投资副总监，2008 年
12 月3 日至2010 年12 月
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4 日兼任 汇丰 晋信 平稳 增
利 债 券 型 证 券 投 资 基 金
基金经 理 。 2011 年 加入 大
成 基 金 管 理 有 限 公 司 ，
2011 年6 月4 日开 始担 任
大 成 保 本 混 合 型 证 券 投
资基金 基金 经理 。 2011 年
11 月 30 日起 担任 大成 可
转 债 增 强 债 券 基金基金
经 理 。 具 有 基 金 从 业 资
格。国 籍： 中国 。
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2 、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵 从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》 、 《 证券投 资基 金法 》 、 《 大成 保本混 合型 证券
投资基 金基 金合 同》 和其 他有关 法律 法规 的规 定， 在基金 管理 运作 中， 大成 保本混 合型 证券 投资
基金的 投资 范围 、投 资比 例、投 资组 合、 证券 交易 行为、 信息 披露 等符 合有 关法律 法规 、行 业监
管规则 和基 金合 同等 规定 ，本基 金没 有发 生重 大违 法违规 行为 ，没 有运 用基 金财产 进行 内幕 交易
和操纵 市场 行为 以及 进行 有损基 金投 资人 利益 的关 联交易 ，整 体运 作合 法、 合 规。 本基 金将 继续
以取信 于市 场、 取信 于社 会投资 公众 为宗 旨， 承诺 将一如 既往 地本 着诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则
管理和 运用 基金 财产 ，在 规范基 金运 作和 严格 控制 投资风 险的 前提 下， 努力 为基金 份额 持有 人谋
求最大 利益 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执 行情况
公司严 格执 行《 公平 交易 制度》 和《 异常 交易 监控 与报告 制度 》 ， 公平 对待 旗 下各投 资组 合，
所管理 的不 同投 资组 合的 整体收 益率、 分投 资类 别 （ 股票、 债 券） 的 收益 率以 及 不同时 间窗 内 （同
日内、5 日 内、10 日 内） 同向、 反向 交易 的交 易价 格并未 发现 异常 差异 。
4.3.2 本投资组合与其他 投资风格相似的投资 组合 之间的业绩比较
本基金 与本 基金 管理 人旗 下的其 他投 资组 合的 投资 风格不 同。
4.3.3 异常交易行为的专 项说明
本报告 期内 本基 金不 存在 可能导 致不 公平 交易 和利 益输送 的异 常交 易行 为。
4.4 报告期内基金的投资 策略和业绩表现的说 明
4.4.1 报告期内基金投资 策略和运作分析
2011 年四 季度 ， 宏 观经 济 延续下 滑态 势 ， 通 货膨 胀 趋势明 显回 落 ， 货 币政 策 开始微 调 ， 压 抑
资本 市 场的 流动 性过 紧状 况得到 改善 。 债 券投 资的 配置性 机会 出现 ， 并 随着 存款准 备金 率的 下调 ，
进一步 确 立 债券 市场 的上 升趋势 。与 此同 时 ， 股票 市场出 现一 波估 值修 复 的 反弹， 但四 季度 沪深
300 指 数仍 下跌 超过9%。
考虑到 本基 金的 产品 特征 ，基于 “严 格风 险控 制， 追求稳 健收 益” 的投 资原 则：大 类资 产配
置上， 显著 低配 权益 类资 产和新 股认 购； 继续 超配 固定收 益类 资产 ，保 持较 高的组 合久 期， 信用
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品种以 投资 高等 级信 用债 为主， 减少 信用 风险 暴露 ；同时 考虑 到可 转债 资产 的下行 风险 不大 ，进
行了部 分增 持。
本报告 期内 ，由 于本 基金 显著低 配权 益类 资产 和新 股，有 效规 避了 四季 度股 票市场 的继 续下
跌；同 时， 国债 金融 债和 高信用 等级 债券 为主 的固 定收益 投资 组合 和较 高的 组合久 期， 使得 本基
金在保 持较 高安 全性 的同 时，有 效分 享了 债券 资产 上涨带 来的 投资 收益 。
4.4.2 报告期内基金的业 绩表现
截止本 报告 期末 ，本 基金 份额资 产净 值 为1.022 元 ，本报 告期 基金 份额 净值 增长率 为 2.51%
同期业 绩比 较基 准收 益率 为 1.17% ， 高于 业绩 比较 基准的 表现 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走势 的简 要展望
展望2012 年一 季度， 崎岖 不平的 复苏 之路 仍将 崎岖 。 美国 经济 增长 面临 回落 ， 欧债 危机 最 坏
的时刻 仍未 过去 。由 于房 地产市 场及 相关 投资 存在 较大变 数， 国内 经济 增长 存在下 行风 险。 另一
方面， 通货 膨胀 压力 明显 改善， 预计 偏紧 的货 币政 策继续 放松 ，但 总体 将保 持维稳 基调 ，财 政政
策需要 进一 步观 察。
在此背 景下 ，基 于流 动性 局面有 所改 善， 市场 风险 溢价可 能下 降和 对政 策放 松的预 期， 预计
低估值 的大 盘蓝 筹股 板块 可能出 现阶 段性 行情 ，大 盘转债 也将 因此 获益 。债 券市场 方面 ，预 计国
债金融 债和 高等 级信 用债 券继续 具备 投资 价值 。 总 而言之 ，高 质量 要求 成为 投资的 重点 。
本基金 一季 度将 继续 保持 高比例 的固 定收 益证 券投 资，严 格控 制信 用风 险。 逐步增 加对 可转
债的战 略性 配置 。在 控制 显著下 行风 险的 前提 下， 积极参 与大 盘蓝 筹股 板块 的阶段 性投 资机 会。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 10,676,458.40 0.88
其中： 股票
10,676,458.40 0.88
2 固定收 益投 资
1,104,433,798.00 91.45
其中： 债券
1,104,433,798.00 91.45
资产 支持 证券
- 0.00
3 金融衍 生品 投资 - 0.00
4 买入返 售金 融资 产
- 0.00
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- 0.00
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
69,707,902.70 5.77
6 其他资 产 22,835,775.47 1.89
7 合计 1,207,653,934.57
100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - 0.00
B 采掘业 - 0.00
C 制造业 8,302,458.40 0.69
C0 食品、 饮料 2,126,300.00 0.18
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - 0.00
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C2 木材、 家具 - 0.00
C3 造纸、 印刷 - 0.00
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 - 0.00
C5 电子 - 0.00
C6 金属、 非金 属 - 0.00
C7 机械、 设备 、仪 表 - 0.00
C8 医药、 生物 制品 6,176,158.40 0.51
C99 其他制 造业 - 0.00
D 电力 、 煤 气及 水的 生产 和 供应业 - 0.00
E 建筑业 - 0.00
F 交通运 输、 仓储 业 - 0.00
G 信息技 术业 - 0.00
H 批发和 零售 贸易 - 0.00
I 金融、 保险 业 2,374,000.00 0.20
J 房地产 业 - 0.00
K 社会服 务业 - 0.00
L 传播与 文化 产业 - 0.00
M 综合类 - 0.00
合计 10,676,458.40 0.89
5.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 000566 海南海 药 200,000 4,058,000.00 0.34
2 600036 招商银 行 200,000 2,374,000.00 0.20
3 600519 贵州茅 台 11,000 2,126,300.00 0.18
4 600079 人福医 药 109,920 2,118,158.40 0.18
5.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 67,049,850.80 5.57
2 央行票 据 - 0.00
3 金融债 券 439,394,000.00 36.47
其中： 政策 性金 融债 439,394,000.00 36.47
4 企业债 券 184,113,493.00 15.28
5 企业短 期融 资券 311,580,000.00 25.86
6 中期票 据 10,021,000.00 0.83
7 可转债 92,275,454.20 7.66
8 其他 - 0.00
9 合计 1,104,433,798.00 91.68
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5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名债 券投 资明 细
序
号
债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 110227 11 国开 27 3,000,000 303,270,000.00 25.17
2 1181152 11 京投 CP01 1,100,000 110,473,000.00 9.17
3 110311 11 进出 11 1,000,000 104,630,000.00 8.69
4 113001 中行转 债 840,820 79,524,755.60 6.60
5 1181048 11 中 广核 CP01 700,000 70,441,000.00 5.85
5.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前十名资产支 持证 券投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报 告期 内基 金投 资 的前十 名证 券的 发行 主体 无被监 管部 门立 案调 查的 ，或在 报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.8.2 基 金投 资的 前十 名 股票中 ，没 有投 资于 超出 基金合 同规 定备 选股 票库 之外股 票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 62,448.88
2 应收证 券清 算款 2,983,168.10
3 应收股 利 -
4 应收利 息 19,767,129.83
5 应收申 购款 23,028.66
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 22,835,775.47
5.8.4 报告期末持有的处 于转股期的可转换债 券明 细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 113001 中行转 债 79,524,755.60 6.60
2 110015 石化转 债 12,750,698.60 1.06
5.8.5 报告期末前十名股 票中存在流通受限情 况的 说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 未存 在流 通受 限情 况。
5.8.6 投资组合报告附注 的其他文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
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§6 开放式基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 1,295,122,766.74
本报告 期基 金总 申购 份额 2,066,326.19
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 118,830,065.79
本报告 期期 末基 金份 额总 额 1,178,359,027.14
§7 影响投资者决策的其 他重要信息
本基金 本报 告期 无影 响投 资者决 策的 其他 重要 信息 。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 大 成保本 混合 型证 券投 资基 金 的文 件；
2 、 《大 成保 本混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3 、 《大 成保 本混 合型 证券投 资基 金基 金托 管协 议》 ；
4 、大 成基 金管 理有 限 公司批 准文 件、 营业 执照 、公司 章程 ；
5 、本 报告 期内 在指 定 报刊上 披露 的各 种公 告原 稿。
8.2 存放地点
本季度 报告 存放 在本 基金 管理人 和托 管人 的办 公住 所。
8.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 或登 录本 基金 管理 人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
大成基 金管 理有 限公 司
二〇一 二年 一月 二十 日
