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大成债券(090002)

大成债券:2011年第四季度报告查看PDF公告

 
 
大成债券投资基金 
2011 年第4 季度报告 
2011 年 12 月 31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管理人: 大成 基 金 管 理 有 限公 司 
基金托管人: 中国 农 业 银 行 股 份有 限 公 司 
报告送出日期:2012 年 1 月 20 日 
 
 













































大成债券投资基 金2011 年第4 季度报 告 第 1 页


§1 重要提示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。 基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于2012 年 1 月 18 日复 核了 本 报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容,保 证复 核内 容不 存在 虚假 记 载、 误导 性陈 述或者 重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。 本报告 中的 财务 资料 未经 审计。 本报告 期 自2011 年10 月1 日起 至2011 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简 称 大成债 券 交易代 码 090002 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2003 年 6 月 12 日 报告期 末基 金份 额总 额 369,419,592.66 份 投资目 标 在力保 本金 安全 和保 持资 产流动 性的 基础 上追 求资 产的长 期稳 定增 值 投资策 略 通过整 体资 产配 置、 类属 资产配 置和 个券 选择 三 个 层 次自上 而下 地进 行投 资管 理, 以实 现投 资目 标。 类 属 资产部 分按 照修 正的 均值- 方差模 型在 交易 所国 债、 交易所 企业 债、 银 行间 国 债、 银行 间金 融债 之间 实 行 最优配 置。 业绩比 较基 准 中国债 券总 指数 风险收 益特 征 无 基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司 下属两 级基 金简 称 大成债 券 A/B 大成债 券 C 下属两 级交 易代 码 090002 /091002 092002 下 属两 级基 金报 告期 末份 额总额 255,094,545.37 份 114,325,047.29 份


§3 主要财务指标和基金 净值表现 3.1 主要财务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2011 年 10 月1 日 - 2011 年 12 月31 日 ) 大成债 券 A/B 大成债 券C 1 .本 期已 实现 收益 1,970,443.20 828,660.69 2 .本 期利 润 8,652,860.93 3,994,073.12 3 .加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0334 0.0318 4 .期 末基 金资 产净 值 259,516,214.96 114,195,738.94












































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5 .期 末基 金份 额净 值 1.0173 0.9989 注:1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人交 易基 金的 各项费 用 , 计 入费 用后 实 际收益 水平 要低 于所 列数字 。


2 、 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 ( 不含 公 允价值 变动 收益 ) 扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额 净值增长率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较 大成债 券A/B 阶段 净值增 长 率(1 ) 净值增 长率 标准差 (2 ) 业绩比 较基 准 收益率 (3 ) 业绩比 较基 准收 益 率标准 差(4) (1) -(3) (2)-(4) 过去三 个 月 3.36% 0.16% 4.04% 0.13% -0.68% 0.03% 大成债 券 C 阶段 净值增 长 率(1 ) 净值增 长率 标准差 (2 ) 业绩比 较基 准 收益率 (3 ) 业绩比 较基 准收 益率标 准差 (4 ) (1)-(3) (2)-(4) 过去三 个 月 3.29% 0.16% 4.04% 0.13% -0.75% 0.03%


3.2.2 自基金合同生效以 来基金 份额累计净值 增长 率变动及其与同期业 绩比 较基准收 益率变动 的比较 -17% 0% 17% 34% 51% 68% 03-6-12 05-8-1 07-9-21 09-11-10 11-12-31 大 成 债 券 A / B 业绩比较基准












































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-17% 0% 17% 34% 51% 68% 03-6-12 05-8-1 07-9-21 09-11-10 11-12-31 大成债券C 业绩比较基准 注: 1、 本基 金于2006 年4 月 24 日起 推出 持续 性收 费 模式, 将前 端收 费模 式定 义为 A 类收 费模 式, 后端收 费模 式定 义 为B 类 收费模 式, 二者 对应 的基 金份额 简称 “大 成债 券 A/B ”; 将持 续性 收费 模式定 义 为C 类 收费 模式 ,对应 的基 金份 额简 称“ 大成债 券 C ”。


2、 按基 金合 同规 定, 本基金 自基 金合 同生 效 起6 个月 内为 建仓 期, 截至 报告日 本基 金的 各项 投资比 例已 达到 基金 合同 中规定 的各 项比 例。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经 理小组)简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 任职日 期 离任日 期 王立女 士 本 基 金 基 金 经 理 2009 年5 月 23 日 - 9 年 经 济学 硕士 。曾 任职于 申银 万 国 证券 股份 有限 公司、 南京 市 商 业 银行 资金 营运 中心 。2005 年 4 月 加入 大成 基金 管理 有限 公 司, 曾任 大成 货币市 场基 金 基金经 理助 理。 2007 年 1 月12 日 起担 任大 成货 币市场 证券 投 资基金 基金 经理 。2009 年5 月 23 日起 兼任 大成 债券 投资 基金 基金经 理。 具 有基 金从 业资 格。 国籍: 中国 。 注:1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。 2 、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。 4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明 本报告 期内 ,本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 、《 大成债 券投 资基 金基金 合同 》和 其他 有关 法律法 规的 规定 ,在 基金 管理运 作中 ,大 成债 券投 资基金 的投 资范 围、 投资比 例、 投资 组合 、证 券交易 行为 、信 息披 露等 符合有 关法 律法 规、 行业 监管规 则和 基金 合同 等规定 ,本 基金 没有 发生 重大违 法违 规行 为, 没有 运用基 金财 产进 行内 幕交 易和操 纵市 场行 为以












































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及进行 有损 基 金 投资 人利 益的关 联交 易, 整体 运作 合法、 合规 。本 基金 将继 续以取 信于 市场 、取 信于社 会投 资公 众为 宗旨 ,承诺 将一 如既 往地 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金财 产,在 规范 基金 运作 和严 格控制 投资 风险 的前 提下 ,努力 为基 金份 额持 有人 谋求最 大利 益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执 行情况 公司严 格执 行 《 公平 交易 制度》 和 《异 常交 易监 控 与报告 制度 》 , 公 平对 待 旗下各 投资 组合 , 所管理 的不 同投 资组 合的 整体收 益率、 分投 资类 别 ( 股票、 债 券) 的 收益 率以 及 不同时 间窗 内 (同 日内、5 日 内、10 日 内) 同向、 反向 交易 的交 易 价 格并未 发现 异常 差异 。 4.3.2 本投资组合与其他 投资风格相似的投资 组合 之间的业绩比较 本基金 与本 基金 管理 人旗 下的其 他投 资组 合的 投资 风格不 同。 4.3.3 异常交易行为的专 项说明 本报告 期内 本基 金不 存在 可能导 致不 公平 交易 和利 益输送 的异 常交 易行 为。


4.4 报告期内基金的投资 策略和业绩表现的说 明 4.4.1 报告期内基金投资 策略和运作分析 2011 年四 季度 , 海 外局 势 继续动 荡, 欧债 危机 传染 风险加 剧, 欧元 区国 家衰 退风险 增大 , 全 球资本 市场 风险 溢价 大幅 上升。 国内 总需 求受 到房 地产持 续调 控和 外需 放缓 的双重 压力 ,经 济增 长持续 疲软 。 通 货膨 胀在 三季度 见顶 后, 四季 度加 速下行 ,CPI 在11 月份 同 比跌 至 4.2% ,PPI 跌 至2.7% 。 货币 政策 自10 月底在 公开 市场 操作 和信 贷管理 方面 进行 了一 系列 微调, 流动 性管 理开 始松动 ,12 月 初央 行首 次 下调了 存款 准备 金。 四季度 债券 市场 迎来 牛市 行情, 收益 率曲 线大 幅平 坦化下 移, 利率 品种 、高 等级信 用品 种表 现最好 , 金融 债收 益率 曲 线平均 下 行80 个基 点, 高 等级信 用债 收益 率曲 线下 行约 100 个 基点 。 转 债走势 一波 三折 , 国 庆节 后债市 的走 牛抬 升转 债底 部, 情 绪好 转带 来估 值修 复,11 月 后正 股成 为 压制转 债表 现的 重要 因素 ,部分 个券 重回 底部 区域 。 2011 年四 季度 我们 继续 执 行本基 金合 同生 效以 来一 直执行 的投 资策 略, 即在 严格控 制风 险的 基础上 ,采 取积 极的 组合 策略和 严格 的资 产选 择原 则进行 投资 运作 。同 时尽 量降低 基金 组合 的净 值波动 率, 获得 稳定 增长 的收益 。 在资产 配置 层面 上, 债券 类资产 的投 资方 面, 我们 基于对 宏观 经济 环境 和债 券收益 率曲 线变 动的预 期, 继续 对组 合进 行主动 管理 。在 保证 流动 性的同 时, 对债 券组 合结 构进行 了调 整, 四季 度我们 继续 增加 债券 投资 组合的 久期 。在 具体 类别 资产选 择中 ,我 们主 要增 持了部 分中 长期 利率 品种, 以获 取利 率品 种收 益率曲 线下 降的 收益 。加 大对信 用产 品的 深入 研究 ,对已 持仓 品种 进行 持续跟 踪分 析。 经过 对发 行公司 基本 面和 发行 条款 的谨慎 选择 ,继 续持 有部 分信用 品种 。 四季度 转债 市场 一波 三折 ,估值 出现 反复 ,本 基金 根据市 场情 况, 结合 本基 金的低 波动 风险 特征的 要求 ,关 注可 转债 的长期 投资 价值 ,四 季度 对部分 转债 品种 进行 了波 段操作 ,获 得了 正收 益。 四季度 新股 发行 定价 总体 仍然偏 高, 申购 新股 的风 险较大 。因 此我 们根 据市 场情况 及本 基金 风险收 益特 征, 四季 度没 有进行 网下 新股 申购 ,仅 参与了 部分 网上 新股 申购 ,组合 中股 票持 仓基 本保持 零仓 位。 4.4.2 报告期内基金的业 绩表现 本报告 期内 ,大 成债 券 A/B 份额 净值 增长 率为3.36% ,大成 债 券C 份 额净 值增 长率 为 3.29%,












































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同期业 绩比 较基 准增 长率 为 4.04%, 基金 份额 净值 增长率 低于 同期 业绩 比较 基准的 表现 。 4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走势 的简 要展望 展望2012 年, 国内 外政 治 、经济 形势 仍面 临复 杂的 格局, 不确 定性 因素 多, 政策相 机而 动。 通胀回 落为 政策 提供 回旋 空间, 但对 资产 价格 泡沫 和通胀 反复 的担 忧, 仍限 制货币 政策 全面 放松 。 考虑到 外部 流动 性的 减弱 ,央行 有可 能通 过法 定比 率的持 续下 调释 放内 部流 动性。 银行间 市场 流动 性逐 步改 善, 利 率品 种收 益率 大幅 上升的 风险 较低 , 但 资本 利得空 间也 有限 。 信用市 场高 等级 信用 债收 益率有 望随 着基 准利 率继 续下行 ,而 中低 等级 信用 债在实 体经 济流 动性 明显好 转前 , 缺乏 趋势 性 机会 。 可 转债 目前 估值 相 对合理 , 但供 给可 能长 期 成为压 制估 值的 因素 , 短期股 市表 现是 决定 可转 债表现 的关 键。 2012 年一 季度 我们 将继 续 秉承 “ 在严 格控 制风 险的 基础上 , 采 取积 极的 组合 策略和 严格 的资 产选择 原则 进行 投资 运作 ” 的 操作 策略 。 其 中 , 债 券 投资组 合将 充分 重视 组合 的 收益 性和 流动 性, 重点投 资流 动性 较好 的央 票、国 债和 金融 债, 同时 保持一 定的 信用 债投 资比 例以获 取较 高的 持有 期收益 。久 期策 略上 ,一 季度计 划保 持中 性久 期, 同时结 合市 场债 券收 益率 曲线的 波动 做好 主动 性管理 ,寻 找机 会适 当进 行波段 操作 ,提 高组 合收 益率。 在可转 债和 新股 投资 方面 ,一季 度本 基金 将根 据市 场情况 ,结 合本 基金 的低 波动风 险特 征的 要求, 关注 可转 债的 长期 投资价 值, 适度 参与 二级 市场可 转债 投资 。同 时我 们将继 续谨 慎参 与新 股投资 。我 们结 合发 行公 司基本 面、 资金 成本 状况 ,坚持 对首 发新 股进 行估 值分析 ,严 格选 择、 合理询 价、 高度 谨慎 参与 以提高 组合 整体 收益 率, 规避投 资风 险。 我们非 常感 谢基 金份 额持 有人的 长期 信任 和支 持, 我们将 继续 按照 债券 基金 合同和 风险 收益 特征的 要求 ,严 格控 制投 资风险 ,进 一步 调整 组合 结构, 研究 新的 投资 品种 和挖掘 投资 机会 ,力 争获得 与基 金风 险特 征一 致的稳 定收 益回 报给 投资 者。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组 合情况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 - 0.00 其中: 股票


- 0.00 2 固定收 益投 资


415,736,895.60 96.69 其中: 债券


415,736,895.60 96.69 资产支 持证 券 - 0.00 3 金融衍 生品 投资 - 0.00 4 买入返 售金 融资 产


- 0.00 其中: 买 断式 回购 的买 入 返售金 融资产


- 0.00 5 银行存 款和 结算 备付 金合 计


7,931,616.17 1.84 6 其他资 产


6,321,324.53 1.47 7 合计





429,989,836.30





100.00


5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合


本基金 本报 告期 末未 持有 股票。












































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5.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细


本基金 本报 告期 末未 持有 股票。 5.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合


序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 国家债 券 20,916,000.00 5.60 2 央行票 据 9,664,000.00 2.59 3 金融债 券 154,237,000.00 41.27 其中: 政策 性金 融债 126,604,000.00 33.88 4 企业债 券 230,919,895.60 61.79 5 企业短 期融 资券 - 0.00 6 中期票 据 - 0.00 7 可转债 - 0.00 8 其他 - 0.00 9 合计 415,736,895.60 111.25


5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名债券投 资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比 例(% ) 1 080218 08 国开 18 500,000 49,455,000.00 13.23 2 126018 08 江 铜债 548,440 45,805,708.80 12.26 3 110417 11 农发 17 400,000 41,208,000.00 11.03 4 1180053 11 宝 城投 债 400,000 39,260,000.00 10.51 5 052001 05 南商 01 300,000 27,633,000.00 7.39


5.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前十名资产支 持证 券投资明细


本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。





5.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名权证投 资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本 基金 投资 的前 十 名 证券 的发 行主 体未 出现 本期被 监管 部门 立案 调查 ,或在 报告 编制 日前 一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。 5.8.2 本 基金 投资 的前 十 名股票 中, 没有 投资 于超 出基金 合同 规定 的备 选股 票库之 外的 股票 。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 168,407.73 2 应收证 券清 算款 - 3 应收股 利 -












































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4 应收利 息 6,074,357.13 5 应收申 购款 78,559.67 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 6,321,324.53


5.8.4 报告期末持有的处 于转股期的可转换债 券明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。


5.8.5 报告期末前十名股 票中存在流通受限情 况的 说明 本基金 本报 告期 末未 持有 股票。 5.8.6 投资组合报告附注 的其他文字描述部分 由于四 舍五 入原 因, 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。 §6 开放式基金份额变动 单位: 份 项目 大成债 券A/B 大成债 券C 本报告 期期 初基 金份 额总 额 262,102,098.20 129,550,523.29 本报告 期基 金总 申购 份额 27,196,433.61 34,574,900.08 减:本 报告 期基 金总 赎回 份 额 34,203,986.44 49,800,376.08 本报告 期基 金拆 分变 动份 额 - - 本报告 期期 末基 金份 额总 额 255,094,545.37 114,325,047.29


§7 影响投资者决策的其 他重要信息 本基金 本报 告期 无影 响投 资者决 策的 其他 重要 信息 。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1 、中 国证 监会 批准 设立 大 成债券 投资 基金 的文 件; 2 、《 大成 债券 投资 基金 基金合 同》 ; 3 、《 大成 债券 投资 基金 托管协 议》 ; 4 、大 成基 金管 理有 限公 司批准 文件 、营 业执 照、 公司章 程; 5 、本 报告 期内 在指 定报 刊上披 露的 各种 公告 原稿 。 8.2 存放地点 本季度 报告 存放 在本 基金 管理人 和托 管人 的办 公住 所。 8.3 查阅方式 投资者 可在 营业 时间 免费 查阅, 或登 录本 基金 管理 人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查 阅。












































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大成基 金管 理有 限公 司 二〇一 二年 一月 二十 日