汇丰晋信消费红利股票型证券投资基金 2011年第 4季度报告
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汇丰晋信消费红利股票型证券投资基金
2011年第4季度报告
2011年12月31日
基金管理人：汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一二年一月二十日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012年 1月 19
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011年 10月 1 日起至 12月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称
汇丰晋信消费红利股票
基金主代码
540009
交易代码
540009
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2010年12月8日
报告期末基金份额总额
2,151,239,240.83份
投资目标
本基金主要投资于消费范畴行业中具有持续成长潜
力的优质上市公司， 分享中国经济持续增长带来的投
资机会， 力争实现基金净值增长持续地超越业绩比较
基准。
投资策略
1、大类资产配置策略
本基金将通过对宏观经济、 国家政策等可能影响证券
市场的重要因素的研究和预测， 根据精选的各类证券
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的风险收益特征的相对变化， 适度调整基金资产在股
票、债券及现金等类别资产间的分配比例。
2、股票投资策略
（1）消费范畴的行业界定
本基金所指的消费范畴主要是指居民消费， 即常住居
民在一定时期内对货物和服务的全部最终消费支出。
包括以货币形式购买的货物和服务， 以实物报酬和实
物转移方式获得的货物和服务， 自产自用的货物和服
务，自有住房服务，金融服务和保险服务。
（2）消费范畴子行业配置
本基金主要投资于消费范畴行业中具有持续成长潜
力的优质上市公司，因此，在明确了消费范畴所指的
行业及大类资产配置后， 本基金将综合考虑多方面的
因素，确定消费范畴子行业的配置方案。
（3）消费范畴个股精选策略
本基金将从上市公司的成长性、核心竞争力、公司治
理结构、估值水平等方面进行综合评价。
3、债券投资策略：
本基金投资固定收益类资产的主要目的是在股票市
场风险显著增大时， 充分利用固定收益类资产的投资
机会，提高基金投资收益，并有效降低基金的整体投
资风险。本基金在固定收益类资产的投资上，将采用
自上而下的投资策略，通过对未来利率趋势预期、收
益率曲线变动、收益率利差和公司基本面的分析，积
极投资，获取超额收益
4、权证投资策略
本基金在控制投资风险和保障基金财产安全的前提
下，对权证进行主动投资。
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5、资产支持证券投资策略
在严格控制风险的情况下， 通过信用研究和流动性管
理，选择风险调整后收益较高的品种进行投资，以期
获得基金资产的长期稳健回报。
业绩比较基准
沪深300指数*90%+同业存款利率*10%
风险收益特征
本基金是一只股票型基金， 属于证券投资基金中预期
风险和预计收益较高的基金产品， 其预期风险和预期
收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金管理人
汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人
交通银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2011年10月1日-2011年12月31日)
1.本期已实现收益 -86,992,079.65
2.本期利润 -45,640,587.82
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0209
4.期末基金资产净值 1,760,848,916.03
5.期末基金份额净值 0.8185
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例
如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等） ，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
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3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -2.61% 1.20% -8.20% 1.27% 5.59% -0.07%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
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累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2010年 12月 8日至 2011年 12月 31日）
注：1. 按照基金合同的约定，本基金的投资组合比例为：股票投资比例范围为
基金资产的 85%-95%，权证投资比例范围为基金资产净值的 0%-3%。固定收益
类证券、现金和其他资产投资比例范围为基金资产的 5%-15%，其中现金或到期
日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的 5%。按照基金合同
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的约定，本基金自基金合同生效日起不超过 6 个月内完成建仓，截止 2011 年 6
月 8日，本基金的各项投资比例已达到基金合同约定的比例。
2. 报告期内本基金的业绩比较基准 = 沪深 300 指数*90% + 同业存款利率
*10%。
3. 上述基金净值增长率的计算已包含本基金所投资股票在报告期产生的股票红
利收益。 同期业绩比较基准收益率的计算未包含沪深 300指数成份股在报告期产
生的股票红利收益。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
王品
本基
金基
金经
理、汇
丰晋
信大
盘股
票型
证券
投资
基金
基金
经理
2010-12-8 - 11年
王品女士，中国药科大学理学
硕士。历任兴业证券股份有限
公司医药行业研究员，中银国
际基金管理公司中银中国基
金经理助理、行业研究员，汇
丰晋信基金管理公司高级研
究员。现任本基金基金经理、
汇丰晋信大盘股票型证券投
资基金基金经理。
注：1.任职日期为本基金基金合同生效日；
2.证券从业年限为证券投资相关的工作经历年限。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、
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中国证监会的规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告
期内未有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
2011 年第 4 季度，本基金严格按照中国证监会《证券投资基金管理公司公
平交易制度指导意见》和本公司制定的《公平交易管理办法》执行相关交易，未
发现任何异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本公司旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内，未发现本基金有异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2011 年四季度，国内经济出现双回落走势，经济相关指标如工业增加值增
速、固定资产投资增速、出口增速均出现明显回落，与此同时，通胀指数也出现
了台阶式下降，在此过程中，偏紧的宏观经济政策出现了一定的松动，10 月底
政府提出对宏观政策适时适度进行预调微调，并先后出台了税改试点、下调存款
准备金率、各项产业规划等政策，但沪深A股却在四季度继续走出下跌行情，沪
深300 指数四季度跌幅为9.13%。按申万消费行业分类：2011年四季度表现最好
的三个子行业分别为保险、医疗服务、银行业，表现最弱的三个子行业分别为交
运设备服务、航空运输、酒店。
2011 年四季度，我们在食品饮料板块出现一定幅度的下跌后，认为其盈利
稳定性、偏低的估值使其仍有一定的投资吸引力，因此，我们对这一板块进行了
增持；同时，我们重点研究了一些 2012 年业绩有较高确定性增长预期的个股并
进行了配置。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
2011 年四季度本基金净值增长率为-2.61%，同期业绩比较基准变动幅度为
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-8.20%，本基金领先于业绩比较基准5.59%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2012 年，我们认为随着通胀的回落、市场利率水平有望逐步下降；新
股发行制度市场化改革将进一步推进；强化股东回报、理顺公司法人治理、打击
内幕交易等政策预计也将于 2012 年出台；这些都有助于提升 A 股的估值水平。
2012年的经济增速将较2011年有所下滑，其中上半年的经济下滑风险较大，整
体经济增速减缓仍在可控范围之内，盈利风险仍有可能在 2012 年一季度前后对
A 股市场产生冲击，但我们认为 2011 年的下跌已在一定程度上提前反映了这部
分风险。因此，我们认为，由于估值调整过程已经基本结束，而未来盈利下滑对
市场的冲击幅度有限，预计2012年市场将呈现出区域震荡，中枢上移的走势。
我们认为消费板块将是 2012 年经济运行中增速最为稳健的一个板块，因为
考察其它两个板块：出口与投资，我们可以看到，在出口方面，受欧债危机、人
民币升值以及人口红利贡献度减弱等因素影响， 中国将面临出口需求减少和竞争
力下降的问题；在投资方面，2011 年出台的宏观调控政策对地产行业及其相关
产业链的负面影响将主要体现在 2012 上半年；而历史上增速一直较为平稳的消
费板块将体现出明显的投资吸引力。此外，我国地域广阔，区域间差异较大，潜
在消费能力的提升空间仍然较大。因此，在 2012 年上半年，我们仍将配置盈利
较为稳定的消费类行业，如食品饮料、纺织服装等板块。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 1,576,754,578.23 89.24
其中：股票 1,576,754,578.23 89.24
2 固定收益投资 --
其中：债券 --
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
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4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 156,258,505.02 8.84
6 其他各项资产 33,926,441.71 1.92
7 合计 1,766,939,524.96 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 17,314,272.36 0.98
B 采掘业 --
C 制造业 822,065,935.71 46.69
C0
食品、饮料 285,015,749.10 16.19
C1
纺织、服装、皮
毛
59,849,455.29 3.40
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 16,210,615.20 0.92
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
--
C5
电子 69,379,535.67 3.94
C6
金属、非金属 --
C7
机械、设备、仪
表
272,481,407.60 15.47
C8
医药、生物制品 110,441,552.95 6.27
C99
其他制造业 8,687,619.90 0.49
D 电力、煤气及水的生产 29,143,243.56 1.66
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和供应业
E 建筑业 5,611,320.00 0.32
F 交通运输、仓储业 29,002,716.72 1.65
G 信息技术业 185,233,366.94 10.52
H 批发和零售贸易 94,424,574.60 5.36
I 金融、保险业 192,063,487.22 10.91
J 房地产业 79,117,155.90 4.49
K 社会服务业 122,778,505.22 6.97
L 传播与文化产业 --
M 综合类 --
合计 1,576,754,578.23 89.55
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 600887 伊利股份 4,740,06696,839,548.38 5.50
2 601601 中国太保 4,933,94794,781,121.87 5.38
3 600587 新华医疗 2,473,34277,415,604.60 4.40
4 600519 贵州茅台 367,65271,067,131.60 4.04
5 600036 招商银行 5,048,20759,922,217.09 3.40
6 600050 中国联通 11,424,30159,863,337.24 3.40
7 002236 大华股份 1,160,71657,571,513.60 3.27
8 000858 五 粮 液 1,724,53656,564,780.80 3.21
9 600588 用友软件 2,633,50047,403,000.00 2.69
10 000538 云南白药 870,39446,130,882.00 2.62
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 根据宜宾五粮液股份有限公司（以下简称“五粮液”）于2011年5月27日公
布的《关于收到中国证监会〈行政处罚决定书〉的公告》，因信息披露存在违法
事实，中国证监会决定给予五粮液及相关责任人罚款和警告的处罚，同时，五粮
液表示其进行了认真整改并采取了相关措施。本公司认为，上述处罚未发现对五
粮液投资价值构成实质性负面影响， 本基金对五粮液的投资决策程序符合本公司
规定。
5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的股票。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 635,929.35
2 应收证券清算款 32,993,697.64
3 应收股利 -
4 应收利息 82,129.33
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5 应收申购款 214,685.39
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 33,926,441.71
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，投资组合报告中，市值占净值比例的分项之和与合计可
能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日基金份额总额 -
本报告期期初基金份额总额 2,214,589,499.83
本报告期基金总申购份额 4,681,967.45
减：本报告期基金总赎回份额 68,032,226.45
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 2,151,239,240.83
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1) 中国证监会批准汇丰晋信消费红利股票型证券投资基金设立的文件
2) 汇丰晋信消费红利股票型证券投资基金基金合同
3) 汇丰晋信消费红利股票型证券投资基金招募说明书
4) 汇丰晋信消费红利股票型证券投资基金托管协议
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5) 汇丰晋信基金管理有限公司开放式基金业务规则
6) 基金管理人业务资格批件和营业执照
7) 基金托管人业务资格批件和营业执照
8) 报告期内汇丰晋信消费红利股票型证券投资基金在指定媒体上披露的各
项公告
9) 中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
上海市浦东新区富城路 99 号震旦大厦 35 楼本基金管理人办公地址
7.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。
客户服务中心电话：021-38789998
公司网址：http://www.hsbcjt.cn
汇丰晋信基金管理有限公司
二〇一二年一月二十日
