上投摩根成长先锋股票型证券投资基金 2011年第 4季度报告
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上投摩根成长先锋股票型证券投资基金
2011年第4季度报告
2011年12月31日
基金管理人：上投摩根基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一二年一月二十日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012 年 1
月 19 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称
上投摩根成长先锋股票
基金主代码
378010
交易代码
378010
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2006年9月20日
报告期末基金份额总额
2,254,719,322.31份
投资目标
本基金主要投资于国内市场上展现最佳成长特质的股
票，积极捕捉高成长性上市公司所带来的投资机会，
努力实现基金资产长期稳健增值。
投资策略
（1）股票投资策略 本基金采取定量分析与定性分析
相结合方式，挖掘具有突出成长潜力且被当前市场低
估的上市公司，主动出击、积极管理将是本基金运作
的重要特色。 （2）固定收益类投资策略 本基金以股
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票投资为主，一般市场情况下，基金管理人不会积极
追求大类资产配置，但为进一步控制投资风险，优化
组合流动性管理，本基金将适度防御性资产配置，进
行债券、货币市场工具等品种投资。 在券种选择上，
本基金以中长期利率趋势分析为基础， 结合经济趋势、
货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信
用风险等因素，重点选择那些流动性较好、风险水平
合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种。
业绩比较基准
富时中国A600成长指数×80％＋同业存款利率×20％
风险收益特征
本基金是主动型股票基金，属于证券投资基金的高风
险品种，预期风险收益水平高于混合型基金、债券基
金和货币市场基金。
基金管理人
上投摩根基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2011年10月1日-2011年12月31日)
1.本期已实现收益 -255,628,463.46
2.本期利润 -72,114,172.54
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0318
4.期末基金资产净值 2,710,401,794.53
5.期末基金份额净值 1.2021
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。
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上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金
的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等） ，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -2.61% 0.96% -9.53% 1.20% 6.92% -0.24%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
上投摩根成长先锋股票型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年 9月 20日至 2011年 12月 31日）
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注：本基金合同生效日为 2006年 9月 20日，图示时间段为 2006年 9月 20日至
2011年 12月 31日。
本基金建仓期自 2006年 9月 20日至 2007年 3月 19日， 建仓期结束时资产配置
比例符合本基金基金合同规定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期
限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
唐倩
本基
金基
金经
理
2011-4-28 - 12年
华东师范大学金融学硕士，
2000年至2004年在申银万国
证券研究所任分析师；2004
年至2006年在中银国际有限
公司任分析师； 2006年至2007
年在香港雷曼兄弟证券公司
任研究员； 2007年加入上投摩
根基金管理有限公司， 先后任
行业专家、研究部副总监、总
监，负责研究及部门管理工
作。自2011年4月起担任上投
摩根成长先锋股票型证券投
资基金基金经理。
许运
凯
本基
金基
金经
理
2008-12-27 2011-12-7 11年
复旦大学经济学博士，2001
至2006年任国泰君安证券研
究所机械行业资深研究员，
2006年4月加入上投摩根基金
管理有限公司，历任投资经
理、中国优势基金经理助理、
投资副总监。2009年9月至
2010年11月任上投摩根阿尔
法股票型证券投资基金基金
经理， 2008年12月至2011年12
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月任上投摩根成长先锋股票
型证券投资基金基金经理，
2010年1月至2011年12月任上
投摩根行业轮动股票型证券
投资基金基金经理。
注： 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽
责地为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其
他有关法律法规、 《上投摩根成长先锋股票型证券投资基金基金合同》的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人建立了完善的公平交易制度，确保不同基金在买卖
同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。交易
系统中默认使用公平交易模块,一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自
动切换至公平交易模块进行委托。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
为更好的贯彻落实公平交易制度指导意见的相关精神，公司于 2009 年委托
外部专业机构共同制定了公司投资组合投资风格分类办法，并自 2009 年起对旗
下管理的投资组合投资风格的划分情况进行定期审阅。本年度，公司已组织相关
业务部门及外部专业机构共同审阅了前述公司投资组合投资风格分类办法， 并认
为现阶段该方法仍旧适当，无需进一步修订。公司沿用前述分类办法，组织相关
业务部门及外部专业机构共同开展了 2011 年度投资组合投资风格的划分工作，
并将分类结果作为本年度投资组合定期报告中相关披露内容的依据。
本年度，根据公司内部和外部专业机构的评价结果，本基金管理人旗下无与
本基金投资风格相似的其他投资组合。
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4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内， 监察稽核部未发现本基金违法违规损害持有人利益的异常交易行
为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2011年四季度，指数延续了三季度的跌幅，继续大幅下挫。虽然在 10月底，
上证指数接近 2300点附近有小幅反弹，上涨到 2500点，但是后续持续下跌，年
底以 2199.42点收盘。影响市场的新增因素，包括外汇占款持续下降导致的资金
外流担忧。另外，10 月底，温总理在天津调研时谈到的政策预调微调推动了市
场反弹，但后续政策并没有显现出明显的放松信号，使得预期落空而导致市场创
下年内最低点。从板块来看，前期跌幅较大的周期性板块等持续下跌，而前期强
势的消费品中商业贸易、纺织服装等板块出现了下调。
四季度，本基金大幅跑赢业绩基准，表现较好。主要原因是，坚持了前期的
防御策略，在仓位和结构上都预先调整到位。另外，本基金在四季度增持了金融
地产等低价蓝筹板块，减持了成长股板块，也在一定程度上规避了下跌。
展望 2012 年一季度，来自于宏观减速、企业盈利预期的恶化以及对于政策
面不太可能在一季度就出现明显放松的判断，本基金继续维持防御性策略，主要
防范业绩不达预期的小股票风险，等待市场超跌反弹的机会。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金份额净值增长率为-2.61%，同期业绩比较基准收益率为
-9.53%。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 2,019,598,438.46 73.00
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其中：股票 2,019,598,438.46 73.00
2 固定收益投资 20,124,000.00 0.73
其中：债券 20,124,000.00 0.73
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 444,401,156.60 16.06
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 248,504,944.68 8.98
6 其他各项资产 33,801,714.31 1.22
7 合计 2,766,430,254.05 100.00
注：截至2011年12月31日，上投摩根成长先锋股票型证券投资基金资产净值为
2,710,401,794.53元，基金份额净值为1.2021元，累计基金份额净值为1.8821
元。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 5,307,517.67 0.20
B 采掘业 65,584,118.54 2.42
C 制造业 961,325,231.33 35.47
C0
食品、饮料 402,570,799.31 14.85
C1
纺织、服装、皮毛 994,682.01 0.04
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑胶、
塑料
205,138,449.21 7.57
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C5
电子 130,271,154.94 4.81
C6
金属、非金属 717.01 0.00
C7
机械、设备、仪表 44,522,622.16 1.64
C8
医药、生物制品 177,815,241.69 6.56
C99
其他制造业 11,565.00 0.00
D
电力、煤气及水的生产和
供应业
60,779,321.32 2.24
E 建筑业 17,777,558.60 0.66
F 交通运输、仓储业 127,611,156.87 4.71
G 信息技术业 212,539,075.80 7.84
H 批发和零售贸易 2,075,673.61 0.08
I 金融、保险业 405,001,515.29 14.94
J 房地产业 144,132,960.51 5.32
K 社会服务业 17,053,598.92 0.63
L 传播与文化产业 410,710.00 0.02
M 综合类 --
合计 2,019,598,438.46 74.51
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 600315 上海家化 5,677,751193,554,531.59 7.14
2 600050 中国联通 22,234,505116,508,806.20 4.30
3 600009 上海机场 9,236,089113,049,729.36 4.17
4 601009 南京银行 10,008,20892,876,170.24 3.43
5 600060 海信电器 6,764,44380,361,582.84 2.96
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6 600406 国电南瑞 2,472,50577,142,156.00 2.85
7 600519 贵州茅台 395,96176,539,261.30 2.82
8 600518 康美药业 6,619,29274,268,456.24 2.74
9 000858 五 粮 液 2,178,08071,441,024.00 2.64
10 000895 双汇发展 944,78966,087,990.55 2.44
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 --
3 金融债券 --
其中：政策性金融债 --
4 企业债券 --
5 企业短期融资券 20,124,000.00 0.74
6 中期票据 --
7 可转债 --
8 其他 --
9 合计 20,124,000.00 0.74
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 1181087 11丝绸CP01 200,00020,124,000.00 0.74
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的宜宾五粮液股份有限公司 （下称： 五粮液， 股票代码： 000858）
于2011年5月28日公告其收到中国证监会《行政处罚决定书》（[2011]17 号），
认定五粮液存在信息披露违法行为， 并对五粮液及唐桥等八名责任人员分别给予
警告、罚款等行政处罚。
对该股票投资决策程序的说明： 本基金管理人在投资该股票前严格执行了对该上
市公司的调研、内部研究推荐、投资计划审批等相关投资决策流程。该股票根据
股票池审批流程进入本基金备选库，由研究员跟踪并分析。该事件发生后，本基
金管理人对该上市公司进行了进一步了解和分析， 认为此事项对上市公司财务状
况、经营成果和现金流量未产生重大的实质性影响，因此，没有改变本基金管理
人对该上市公司的投资判断。
其余九名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内
受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,447,446.74
2 应收证券清算款 31,218,395.77
3 应收股利 -
4 应收利息 1,116,514.41
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5 应收申购款 19,357.39
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 33,801,714.31
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公
允价值(元)
占基金资
产净值比
例(%)
流通受
限情况
说明
1 600315 上海家化 193,554,531.59 7.14
筹划整
体改制
事宜
注：本基金截至 2011 年 12 月 31 日止持有的因公布的重大事项可能产生重大影
响而被暂时停牌的股票，该类股票将在所公布事项的重大影响消除后，经交易所
批准复牌。本基金本报告期末其他前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 2,281,800,507.22
本报告期基金总申购份额 16,825,919.94
减：本报告期基金总赎回份额 43,907,104.85
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 2,254,719,322.31
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§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
7.1.1. 中国证监会批准上投摩根成长先锋股票型证券投资基金设立的文件；
7.1.2. 《上投摩根成长先锋股票型证券投资基金基金合同》 ；
7.1.3. 《上投摩根成长先锋股票型证券投资基金托管协议》 ；
7.1.4. 《上投摩根开放式基金业务规则》 ；
7.1.5. 基金管理人业务资格批件、营业执照；
7.1.6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。
7.2 存放地点
基金管理人或基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
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