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广发货币A(270004)

广发货币:2011年第四季度报告

 
广发货币市场基金 2011 年第 4 季度报告










































































第 1 页 共 16 页 广发货 币市场基金 2011 年第 4 季度报告 2011 年12 月31 日 基金管理 人: 广发基金管理有限 公司 基金托管 人: 中国工商银行股份 有限公司 报告 送出 日期: 二〇一二年一 月二十日 广发货币市场基金 2011 年第 4 季度报告










































































第 2 页 共 16 页 §1


重要 提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重 大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2012 年1 月17 日 复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核 内容不存在虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金 一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资决策前应仔 细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2011 年 10 月1 日起至12 月31 日止。 §2


基金 产品概况 基金简称


广发货币 基金运作方式


契约型开放式 基金合同生效日


2005年5月20日 报告期末基金份额总额


19,401,297,711.77份 投资目标


在保持低风险与资产流动性的基础上, 追求稳定的当期收 益。 投资策略


决策依据: 以 《基金法》 、 《货币市场基金管理暂行规定》 、 本基金合同等有关法律法规为决策依据, 并以维护基金份 额持有人利益作为最高准则。 投资管理的方法和标准: 稳健的主动投资是本基金投资策 略的总体特征。 主动是相对被动投资而言, 强调通过基金 广发货币市场基金 2011 年第 4 季度报告










































































第 3 页 共 16 页 管理人主动管理为投资人控制风险和创造稳定收益。 稳健 是强调主动投资必须重视控制风险, 要兼顾基金资产的流 动性、安全性和收益性的目标。 具体而言, 投资策略以自上而下为主, 兼顾自下而上的方 式。 其中, 自上而下是 指基金管理人 通过定量与定性相结 合的综合分析, 对利率尤其是短期利率的变化趋势进行预 测, 在科学、 合理的短 期利率预测的基础上决定本基金组 合的期限结构和品种结构, 构建稳健的投资组合。 自下而 上是指要重视具体投资对象的价值分析, 同时针对市场分 割及定价机制暂时失灵带来的投资机会, 进行相应的套利 操作,增加投资收益。具体策略如下: (1)利率预测 (2)期限配置策略 (3)品种配置策略 (4)挖掘套利投资机会 投资禁止:本基金不投资于以下金融工具: (1)股票; (2)可转换债券; (3)剩余期限超过三百九十七天的债券; (4)信用等级在AAA 级以下的企业债券; (5)中国证监会、中国人民银行禁止投资的其他金融工 具。 业绩比较基准


根据本基金的投资对象和投资目标, 业绩比较基准为税后 活期存款利率:即(1-利息税率)×活期存款利率。 风险收益特征


本基金具有高安全性、 高流动性和稳定的收益, 力争获取 稳定的超过同期银行活期存款利率(税后)的收益率。


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第 4 页 共 16 页 基金管理人


广发基金管理有限公司 基金托管人


中国工商银行股份有限公司 下属两级基金的基金简称


广发货币A 广发货币B 下属两级基金的交易代码


270004 270014 报告期末下属两级基金的 份额总额


10,034,278,739.42份 9,367,018,972.35 份 §3


主要 财务指标和基金净值 表现 3.1 主要财务 指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2011 年10月1日-2011年12月31日) 广发货币A 广发货币B 1.本期已实现收益 94,438,536.60 99,801,187.43 2.本期利润 94,438,536.60 99,801,187.43 3. 期末基金资产净值 10,034,278,739.42 9,367,018,972.35 注:(1) 自 2009 年 4 月 20 日起,本基金实行销售服务费分级收费方式,分设两级基金 份额:A 级基金份额和B 级基金份额。详情请参阅相关公告。 (2) 所述基金财务指标不包括持有人认购和交易基金的各项费用,计入费用后实际收益 水平要低于所列数字。 (3) 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收 益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益, 由于货币市场基金采用摊余成本法核算, 因此, 公允价值变动收益为零, 本期已实现收 益和本期利润的金额相等。 3.2 基金净值 表现 3.2.1 本报告期 基金份额净值收 益率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较


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第 5 页 共 16 页 1 .广发货 币 A 阶段 净值收 益率① 净值收 益率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 1.2492% 0.0027% 0.1278% 0.0000% 1.1214% 0.0027% 注:1 、本基金收益分配按月结转份额。 2、自2010年10月28日起,本基金的业绩比较基准由原先的 “一年期银行定期存款的税 后利率: (1-利息税率) ×一年期银行定期储蓄存款利率 ”变更为“税后活期存款利 率:即(1-利息税率) ×活期存款利率”。 2 .广发货 币 B 阶段 净值收 益率① 净值收 益率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 1.3098% 0.0027% 0.1278% 0.0000% 1.1820% 0.0027% 注:1 、本基金收益分配按月结转份额。 2、自 2010 年10 月28 日起, 本基金的业绩比较基准由原先的 “一年期银行定期存款的 税后利率: (1-利息税率) ×一年期银行定期储蓄存款利率 ”变更为“税后活期存款利 率:即(1-利息税率) ×活期存款利率”。 3.2.2 自基金合 同生效以来基金 累计净值收益率变动及 其与同期业绩比较基准 收益率变 动的比较 广发货币市场基金


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第 6 页 共 16 页 累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2005 年5 月20 日至2011 年12 月31 日) 1 、广发货币 A 注:本基金合同生效日为2005年5月20日,图示时间段为2005年5月20日至2011 年9月30 日。 2 、广发货币 B


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第 7 页 共 16 页 注:本基金分级实施日为 2009 年 4 月 20 日 ,图示时间段为 2009 年 4 月 20 日至 2012 年12 月31 日。 注: 本基金建仓期为基金合同生效后 3 个月, 建仓期结束时各项资产配置比例符合本基 金合同有关规定。 §4


管理 人报告 4.1 基金经理 (或基金经理小组 )简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 温秀 娟 本基 金的 基金 经理 2010-4-29 - 11 女, 中国籍, 经济学学士, 持 有 证 券 业 执 业 证 书 ,2000 年7 月至2004 年10 月 任 职 于 广 发 证 券 公 司 江 门 营 业 部 ,2004 年10 月至2008 年8 月 在 广 发 证 券股份有限公司固定收益部 工作,2008 年8 月11 日 至 今 在 广发货币市场基金 2011 年第 4 季度报告










































































第 8 页 共 16 页 广发基金管理有限公司固定 收 益 部 工 作 ,2010 年4 月29 日 起任广发货币基金的基金经 理。 注:1.“ 任职日期”和“ 离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 报告期内 本基金运作遵规守 信情况说明 本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其配套 法 规 、 《 广 发 货 币 市 场 基 金 基 金 合 同 》 和 其 他 有 关 法 律 法 规 的 规 定 , 本 着 诚 实 信 用 、 勤 勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在严格控制风险的基础上, 为基金持有人谋求最大 利益。 本报告期内, 基 金运作合法合规, 无损 害基金持有人利益的行 为, 基金的投资管 理符合有关法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易 专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公司通过建立科学、 制衡的投资决策体系, 加强交易分配环节的内部控制, 并通过 实时的行为监控与及时的分析评估,保证公平交易原则的实现。 在投资决策的内部控制方面, 公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股 票库, 重点投资的股票必须来源于核心股票库。 公司建立了严格的投资授权制度, 投资 组合经理在授权范围内可以自主决策,超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。 在交易过程中, 中央交易部按照 “时间优先、 价格 优先、 比例分配、 综合平衡” 的原则, 公平分配投资指令。公司原则上禁止不同组合间的同日反向交易(指数型基金除外) ; 对于不同投资组合间的同时同向交易,公司可以启用公平交易模块,确保交易的公平。 监 察 稽 核 部 风 险 控 制 管 理 岗 通 过 投 资 交 易 系 统 对 投 资 交 易 过 程 进 行 实 时 监 控 及 预 警, 实现投资风险的事中风险控制; 监察稽核部稽核岗通过对投资、 研究及交易等全流 程的独立监察稽核,实现投资风险的事后控制。 本报告期内,上述公平交易制度总体执行情况良好。


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第 9 页 共 16 页 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金管理人未管理 与本投资组合投资风格相似的其他投资组合。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内, 本基金管理人在投资管理活动中公平对待不同投资组合, 未发生可能 导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内 基金的投资策略和 业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 第四季度如预期所料, 随着财政存款年底集中投放, 银行超储率逐渐回升, 即使外 汇占款出现负增长, 也无碍资金面的改善, 银行间隔夜拆借利率回落到 4%以下。 央行下 调一、 三年央票发行利率, 并于 11 月底首次下调存款准备金率 50 个基点, 显示货币政 策转向, 从适当从紧转向中性偏宽松, 债券市场走出一波行情, 整条收益率曲线平坦下 移,一年央票利率回落 到 3.4% 左 右 , 高 等 级 信 用 产 品 收 益 率 也 大 幅 下 降 , 一 年 期 AAA 短融从历史最高的6.1%下降到 5%。 报告期我们把握这个难得的市场机会, 拉长久期, 提高高等级短融的配置比例, 赚 取资本利得;证监会放开有提前支取条款的定期存款上限,年底 shibor 利率高企,提 高定存比例可以直接提升组合收益率, 我们利用年底银行高价吸收资金的机会, 跟银行 商谈条款好价格高的定存利率,大幅提高银行定期存款比例到 60%。整个组合收益率和 组合资产浮盈均比 第三季度末数据提升。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 第四季度广发货币A 的收益是1.2492%,广发货币 B 的收益是1.3098% 。 4.5 管理人对 宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望 2012 年对于固定收益市场而言将是充满机会和风险的一年, 机会是指政策转向带动 收益率下行, 赚取资本利得, 风险主要是针对个别企业现金流状况恶化, 无法偿付到期 债务而引发的信用违约事件。 具体而言, 经过 10 年和11 年两年的宏观调控, 效果逐渐 在 11 年下半年体现,国内经济逐步放缓,通胀压力舒缓,下一步要考虑的重点是如何 进行政策的调整,防止经济过快下滑而引发的风险,其实 11 年底央行首次下调存款准 广发货币市场基金 2011 年第 4 季度报告










































































第 10 页 共 16 页 备金率已经是一个明显的政策信号, 表明货币政策进行转向调整。 但这种调整将以循序 渐进的方式进行, 因为目前的经济回落是调控政策的引导结 果, 随着政策的放松, 这对 于经济来说就有正向刺激作用, 而且内部投资需求仍然强烈, 放松的过程不适合太超前, 以避免再次激发资产泡沫, 除非受到超预期的突发事件冲击。 外部经济有很大不确定性, 欧洲和美国是我们的主要贸易伙伴, 如果他们需求大幅减少对我们出口和实体经济影响 不可小视, 另外一旦欧元危机恶化, 全球金融市场资金的流动将对金融产品的重新定价 产生何种影响也是不可忽视的问题, 但目前很难给出一个明确的答案。 因此管理层将结 合内外部因素, 逐步进行政策放松, 其中货币政策更多将采用数量放松方式, 预计下调 存准是主要手段, 辅之价格工具, 利率产品收益率有进一步下调空间。 但经过两年的调 控,目前实体企业的现金流非常紧张,民间信贷成本高,同时 2012 年是还债高峰,信 用风险是否能得到释放主要看银行信贷规模, 如果信贷规模不能大幅度提高, 市场可能 会面临信用违约危机, 我们预计管理层应该会有所准备, 增加信贷规模, 系统性信用危 机出现的概率不大, 但对于信用债券我们仍持谨慎态度, 以控制风险为主, 以高评级短 期融资券为主,防范个别黑天鹅事件对整个信用市场造成的冲击。 2012 年对货币市场基金来说是个投资的好年份, 各类可投资产品收益率均处于历史 较高水平,整个组合 收益率 有望跑赢一年期定存利率。而且随着居民理财意识的增强, 货 币 市 场 基 金 作 为 流 动 性 管 理 工 具 的 作 用 将 为 更 多 人 接 受 和 认 可 , 规 模 有 望 进 一 步 扩 大。 我们作为投资管理人, 将把握这次难得的市场机会, 在保持流动性的基础上做好大 类资产配置,赚取资本利得和利息收入。 具体而言, 我们将坚持货币市场基金流动性管理工具的投资目标, 保持合理的组合 平均剩余到期期限, 在合规基础上进行组合管理, 根据对利率和信用市场变化的规律的 深入研究来提高组合收益。 §5


投资 组合报告 5.1 报告期末 基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的 广发货币市场基金 2011 年第 4 季度报告










































































第 11 页 共 16 页 比例(%) 1 固定收益投资 6,565,409,405.12 29.26 其中:债券 6,565,409,405.12 29.26








资产支持证券 - - 2 买入返售金融资产 894,001,901.00 3.98 其中:买断式回购的买入返售金 融资产 - - 3 银行存款和结算备付金合计 13,838,055,426.09 61.67 4 其他各项资产 1,140,058,435.14 5.08 5 合计 22,437,525,167.35 100.00 5.2 报 告期债 券回购融资情况 序号 项目 占基金资产净值比例(%) 1 报告期内债券回购融资余额 9.23 其中:买断式回购融资 - 序号 项目 金额 占基金资产净值 的比例(%) 2 报告期末债券回购融资余额 2,983,663,804.49 15.38 其中:买断式回购融资 - - 注: 报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占资产 净值比例的简单平均值。 债券正回 购的资金余额超过基金 资产净值 的 20 %的说明 本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的 20%。 5.3 基金投资 组合平均剩余期限 5.3.1 投资组合 平均剩余期限基 本情况


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第 12 页 共 16 页 项目 天数 报告期末投资组合平均剩余期限


153 报告期内 投资组合平均剩余期限最高值 156 报告期内 投资组合平均剩余期限最低值 74 报告期内 投资组合平均剩余期限 超过 180 天情况说明 本报告期内本货币市场基金投资组合平均剩余期限未超过180天。 5.3.2 报告期末 投资组合平均剩 余期限分布比例 序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资 产净值的比例(% ) 各期限负债占基金资 产净值的比例( %) 1 30天以内 2.00 15.38 其中:剩余存续期超过397 天 的浮动利率债 0.10 - 2 30天( 含) —60天 13.13 - 其中:剩余存续期超过397 天 的浮动利率债 2.05 - 3 60天( 含) —90天 4.80 - 其中:剩余存续期超过397 天 的浮动利率债 - - 4 90天( 含) —180天 66.43 - 其中:剩余存续期超过397 天 的浮动利率债 - - 5 180天( 含) —397 天(含 ) 23.42 - 其中:剩余存续期超过397 天 的浮动利率债 - -


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第 13 页 共 16 页 合计 109.78 15.38 5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合 序号 债券品种 摊余成本(元) 占基金资产净值比例 (%) 1 国家债券 69,948,218.88 0.36 2 央行票据 669,513,635.60 3.45 3 金融债券 628,936,876.19 3.24 其中:政策性金融债 628,936,876.19 3.24 4 企业债券 20,000,000.00 0.10 5 企业短期融资券 5,177,010,674.45 26.68 6 中期票据 - - 7 其他 - - 8 合计 6,565,409,405.12 33.84 9 剩 余 存 续 期 超过397 天的 浮 动 利率债券 417,553,614.10 2.15 5.5 报告期末 按摊余成本占基金 资产净值比例大小排名 的前十名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 债券数量 ( 张) 摊余成本(元) 占基金资产 净值比例 (%) 1 110206 11 国开06 4,000,000 397,553,614.10 2.05 2 041151008 11 电网CP001 3,700,000 371,183,203.01 1.91 3 070211 07 国开11 2,300,000 231,383,262.09 1.19 4 041161007 11 中电投 CP005 2,000,000 201,815,901.65 1.04


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第 14 页 共 16 页 5 1181131 11 百联集CP01 1,800,000 180,054,036.33 0.93 6 041151004 11 华能集 CP004 1,600,000 161,018,912.41 0.83 7 041151006 11 华电股 CP002 1,500,000 150,849,009.66 0.78 8 1101094 11 央行票据94 1,500,000 145,285,220.26 0.75 9 1181353 11 重汽CP01 1,400,000 140,908,882.54 0.73 10 1181247 11 中色CP01 1,400,000 140,034,092.48 0.72 5.6“影子定 价”与“摊余成本 法”确定的基金资产净 值的偏离 项目 偏离情况 报告期内偏离度的绝对值在0.25( 含)-0.5% 间的 次数 0 次 报告期内偏离度的最高值 0.2115% 报告期内偏离 度的最低值 -0.0547% 报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.1540% 5.7 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排名 的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 投资组合 报告附注 5.8.1 基金计价方法说明 本基金采用 “摊余成本法” 计价, 即计价对象 以买入成本列示, 按实际利率并考虑 其买入时的溢价与折价,在其剩余期限内摊销,每日计提收益。 5.8.2 本报告期内本基金持有剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利率 债券,但不存在该类浮 动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值 20% 的情况。 5.8.3 根 据 公 开 市 场 信息 , 本 基 金 投 资 的前 十名 证 券 的 发 行 主 体在 本报 告 期 内 未 被 监 管 部门立案调查,在报告编制日前一年内未受到公开谴责或处罚。


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第 15 页 共 16 页 5.8.4 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收利息 165,612,340.72 4 应收申购款 974,446,094.42 5 其他应收款 - 6 待摊费用 - 7 其他 - 8 合计 1,140,058,435.14


§6


开放 式基金份额变动 单位:份 项目 广发货币 A 广发货币 B 本报告期期初基金份额总额 5,292,248,470.50 3,896,889,237.97 本报告期基金总申购份额 18,640,848,446.86 20,898,022,718.01 减:本报告期基金总赎回份额 13,898,818,177.94 15,427,892,983.63 本报告期期末基金份额总额 10,034,278,739.42 9,367,018,972.35 §7


备查 文件目录 7.1 备查文件 目录 1. 中国证监会批准广发货币市场基金募集的文件; 2. 《广发货币市场基金基金合同》 ; 3. 《广发货币市场基金基金托管协议》 ;


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第 16 页 共 16 页 4. 《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ; 5. 《广发货币市场基金招募说明书》及其更新版; 6. 广发基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程; 7. 基金托管人业务资格批件、营业执照。 7.2 存放地点 广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼 7.3 查阅方式 1. 书面查阅: 查阅时间为每工作日 8:30-11:30 ,13:30-17:00。 投资者可免费查阅, 也可按工本费购买复印件; 2. 网站查阅:基金管理人网址:http://www.gffunds.com.cn 。 投资者如对本报告有疑问, 可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司, 咨询电话 95105828 或020-83936999 ,或发电子邮件:services@gf-funds.com.cn。























广 发基金管 理有限公司


























二〇一二 年一月二十日