华安稳定收益债券型证券投资基金 2011年第 4季度报告
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华安稳定收益债券型证券投资基金
2011年第4季度报告
2011年12月31日
基金管理人：华安基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一二年一月二十日
华安稳定收益债券型证券投资基金 2011年第 4季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年1月10
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年10月1日起至12月31日止。
§2
基金产品概况
基金简称
华安稳定收益债券
基金主代码
040009
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2008年4月30日
报告期末基金份额总额
705,006,516.83份
投资目标
在严格控制投资风险的基础上，通过主动管理，获取证
券的利息收益及市场价格变动收益， 以追求资产持续稳
健的增值。
投资策略
本基金将通过对宏观经济、 国家政策等可能影响证券市
场的重要因素的研究和预测， 并利用公司研究开发的各
种数量模型工具， 分析和比较不同证券子市场和不同金
融工具的收益及风险特征， 积极寻找各种可能的套利和
价值增长的机会，以确定基金资产的分配比例。
业绩比较基准
中国债券总指数
风险收益特征
本基金属于证券投资基金中较高流动性、低风险的品
种，其预期的风险水平和预期收益率低于股票基金、混
合基金，高于货币市场基金。
基金管理人
华安基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
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下属两级基金的基金简称
华安稳定收益债券A 华安稳定收益债券B
下属两级基金的交易代码
040009 （前端） 、 041009 （后
端）
040010
报告期末下属两级基金的
份额总额
573,825,671.72份 131,180,845.11份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2011年10月1日-2011年12月31日)
主要财务指标
华安稳定收益债券A 华安稳定收益债券B
1.本期已实现收益
4,559,090.74 1,008,127.54
2.本期利润
14,586,073.30 3,376,473.05
3.加权平均基金份额本期
利润
0.0252 0.0244
4.期末基金资产净值
597,265,457.76 134,414,523.09
5.期末基金份额净值
1.0408 1.0247
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：封闭式基
金交易佣金，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等） ，计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、华安稳定收益债券 A：
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 2.45% 0.22% 4.04% 0.13% -1.59% 0.09%
2、华安稳定收益债券 B：
阶段 净值增 净值增 业绩比 业绩比 ①－③ ②－④
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长率① 长率标
准差②
较基准
收益率
③
较基准
收益率
标准差
④
过去三个月 2.36% 0.22% 4.04% 0.13% -1.68% 0.09%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
华安稳定收益债券型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年4月30日至2011年12月31日）
1．华安稳定收益债券 A：
2．华安稳定收益债券 B：
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§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
贺涛
本基
金的
基金
经理
2008-4-30 - 14年
金融学硕士（金融工程方
向），14年证券、基金从业
经历。曾任长城证券有限责
任公司债券研究员，华安基
金管理有限公司债券研究
员、债券投资风险管理员、
固定收益投资经理。 2008年4
月起担任本基金的基金经
理.2011年6月起同时担任华
安可转换债券债券型证券投
资基金的基金经理。
注：此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日，即以公告日为准。证券从业
的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守有关法律法规及《华安稳定收益债券型
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证券投资基金基金合同》 、 《华安稳定收益债券型证券投资基金招募说明书》等有关基
金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风
险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或未履行基金合同承
诺的情形。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司旗下不同基金、包括特定客户账户对同一证券进行交易的业务，均纳入《交
易端公平交易管理办法》进行管理。
对于场内交易，公司《交易端公平交易管理办法-交易所业务》规定不同基金、
账户同向买卖同一证券的交易分配原则是“时间优先、价格优先、比例分配、综合平
衡”，不同基金、账户同向买卖同一证券完全通过交易系统进行比例分配，实现公平
交易。本报告期内，场内业务的公平交易运作良好，未出现异常情况。
对于场外交易，公司制定《交易端公平交易管理办法-银行间业务》以及《基金
（账户）参与新股询价与申购业务管理办法》等制度对其进行规范，执行情况良好，
未出现异常情况。
公司合规监察稽核部负责对各账户公平交易的事后监察，分别于每季度和每年度
对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异以及不同时
间窗口同向交易的交易价差进行分析。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
按照本基金的基金合同规定，本基金的投资方向及投资风格与其它基金有较大的
差异。目前，华安旗下基金没有与本基金风格相同的基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
无。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，美国经济温和复苏，失业率缓步下行。欧元区各国就财政融合、控制
赤字和主权债务比例等达成初步决议。欧央行下调基准利率和法定准备金率并为银行
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提供三年期贷款、放宽银行贷款的抵押标准等，向欧洲商业银行敞开供应流动性，大
幅降低了欧洲银行体系的短期崩溃、经济大幅衰退的风险。金融市场避险情绪略有舒
缓，美元继续走强，大宗商品价格低位徘徊。中国经济增速放缓，通胀逐步回落。人
民币贬值预期渐起、外汇占款呈现负增长。宏观调控开始转向，经济强调“稳中求进”、
政策强调“预调微调”。四季度央行下调法定存款准备金率一次、暂停三年央票发行、
下调一年期央票发行利率，并于年底减缓公开市场操作力度。货币市场利率和票据贴
现利率缓慢回落、信贷温和增长，中长期利率产品收益率和中高等级信用产品收益率
大幅下行。信用风险依然为市场所担忧，低等级信用债收益率和信用利差维持高位。
可转债市场止跌企稳，新股大面积破发。
华安稳定收益债券基金四季度拉长了组合的久期，继续压缩了低等级信用债的
仓位，对可转债进行了波段操作，减少了新股申购次数保持了股票低仓位。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2011年12月31日，华安稳定收益债券A份额净值为1.0408元，B份额
净值为 1.0247 元；华安稳定收益债券 A 份额净值增长率为 2.45%， B 份额净值增长
率为2.36%，同期业绩比较基准增长率为4.04%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下阶段，欧债危机的缓和降低了全球经济硬着陆风险，但仍无法改变总需求
下滑的态势。出口和房地产投资的下滑将压低中国经济的未来增速。稳中求进的政策
基调或将更多关注“稳”而非“保”，即通过结构性放松防止经济过快下滑促使经济转
型，而非总量性大规模的刺激。需求的放缓将使得通胀回落速度加快。随着政策的预
调微调，银行间市场流动性将逐步恢复，货币市场利率中枢将进一步下行。债券市场
总体收益率水平将继续走低，其中，高等级信用债的信用利差将直接受益于债市流动
的改善，未来收益率下行空间较大。一季度末房地产信托的集中到期或将暴露个别企
业的信用风险，维持低等级信用债谨慎的观点。可转债市场估值尤其是流动性好的大
盘转债估值较低，进可攻退可守的特性较强。新股大面积破发将倒逼发行制度面临进
一步改革。下阶段组合将继续提高中高等级信用产品配置，波段操作可转债以获取绝
对收益。控制股票仓位，谨慎参与新股申购。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，
勤勉尽责地维护持有人的利益。
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§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的
比例（%）
1 权益投资 19,800,119.44 2.54
其中：股票 19,800,119.44 2.54
2 固定收益投资 713,423,959.08 91.47
其中：债券 713,423,959.08 91.47
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金
融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 26,821,235.51 3.44
6 其他各项资产 19,932,387.14 2.56
7 合计 779,977,701.17 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 - -
C0
食品、饮料 - -
C1
纺织、服装、皮毛 - -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、化学、塑胶、塑料 - -
C5
电子 - -
C6
金属、非金属 - -
C7
机械、设备、仪表 - -
C8
医药、生物制品 - -
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C99
其他制造业 - -
D 电力、 煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 - -
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 6,453,584.64 0.88
J 房地产业 - -
K 社会服务业 6,650.00 0.00
L 传播与文化产业 13,339,884.80 1.82
M 综合类 - -
合计 19,800,119.44 2.71
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 601928 凤凰传媒 1,595,68013,339,884.80 1.82
2 601555 东吴证券 759,7284,991,412.96 0.68
3 601336 新华保险 52,4641,462,171.68 0.20
4 300284 苏交科 500 6,650.00 0.00
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 112,311,274.40 15.35
2 央行票据 - -
3 金融债券 50,992,000.00 6.97
其中：政策性金融债 50,992,000.00 6.97
4 企业债券 323,973,254.50 44.28
5 企业短期融资券 120,224,000.00 16.43
6 中期票据 - -
7 可转债 105,923,430.18 14.48
8 其他 - -
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9 合计 713,423,959.08 97.50
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 122939 09吉安债 572,05056,770,242.00 7.76
2 100041 10附息国债41 500,00051,355,000.00 7.02
3 1181197 11中天CP01 400,00039,976,000.00 5.46
4 110226 11国开26 300,00031,125,000.00 4.25
5 088015 08甬交投 300,00030,267,000.00 4.14
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查
的，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 本基金投资前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的
股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 29,695.50
2 应收证券清算款 5,659,798.34
3 应收股利 -
4 应收利息 14,134,691.86
5 应收申购款 108,201.44
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
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9 合计 19,932,387.14
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 110016 川投转债 24,883,200.00 3.40
2 110015 石化转债 23,117,300.00 3.16
3 125887 中鼎转债 21,132,656.58 2.89
4 113002 工行转债 17,003,791.20 2.32
5 110011 歌华转债 11,102,400.00 1.52
6 110007 博汇转债 4,806,882.40 0.66
7 110013 国投转债 3,877,200.00 0.53
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号
股票
代码
股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（%）
流通受限情
况说明
1 601928 凤凰传媒 13,339,884.80 1.82
网下新股未
上市
2 601555 东吴证券 4,991,412.96 0.68
网下新股未
上市
3 601336 新华保险 1,462,171.68 0.20
网下新股未
上市
4 300284 苏交科 6,650.00 0.00
网上新股未
上市
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目
华安稳定收益债券
A
华安稳定收益债
券 B
本报告期期初基金份额总额 591,535,161.04 145,986,284.81
本报告期基金总申购份额 14,125,574.29 5,338,579.22
减：本报告期基金总赎回份额 31,835,063.61 20,144,018.92
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本报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 573,825,671.72 131,180,845.11
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 《华安稳定收益债券型证券投资基金基金合同》
2、 《华安稳定收益债券型证券投资基金招募说明书》
3、 《华安稳定收益债券型证券投资基金托管协议》
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站
http://www.huaan.com.cn。
7.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托
管人的办公场所免费查阅。
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二〇一二年一月二十日
