嘉 实 超短 债 证券 投 资基 金 2011 年第 四 季度 报告
2011 年12 月31 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2012 年 1 月20 日
嘉实超短债债券 2011 年第四季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2012 年 1 月 18 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2011 年10 月1 日起 至2011 年 12 月 31 日止。
§2 基金产品概 况
基金简 称 嘉实超 短债 债券
基金主 代码 070009
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2006 年4 月26 日
报告期 末基 金份 额总 额 842,783,681.72 份
投资目 标
通过控 制投 资组 合的 久期 不超过 一年 ， 力 求本 金稳 妥， 保 持资 产较
高的流 动性 ， 降 低基 金净 值波动 风险 ， 取 得超 过比 较基准 的稳 定回
报。
投资策 略
本基金 投资 策略 是在 货币 市场基 金投 资策 略基 础上 的增强 型投 资
策略 。一 方面 ， 将基 金的 大部分 资产 投资 于货 币市 场工具 ， 保持 基
金资产 的高 流动 性 ，同 时 提供稳 定的 收益 ； 另一 方 面， 通过 价值 挖
掘， 将 一小 部分 资产 投资 于收益 率较 高的 固定 收益 类投资 工具 ， 为
基金资 产提 供超 额收 益。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 储蓄 存款 的税后 利率
风险收 益特 征
本基金 预期 的风 险水 平和 预期收 益率 高于 货 币 市场 基金 ， 低 于中 长
期债券 基金 、混 合基 金、 股票基 金。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
嘉实超短债债券 2011 年第四季度报告
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§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主 要 财务 指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2011 年10 月1 日 － 2011 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 4,866,894.83
2.本期 利润
9,602,428.26
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0151
4.期末 基金 资产 净值 848,901,632.22
5.期末 基金 份额 净值 1.0073
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 本基 金无
持有人 认购/申 购或 交易 基 金的各 项费 用。
3.2 基 金 净值 表现
3.2.1 本 报 告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.74% 0.05% 0.87% 0.01% 0.87% 0.04%
3.2.2 自 基 金 合同 生效以 来基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
嘉实超短债债券 2011 年第四季度报告
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图:嘉 实超 短债 债券 基金 份 额累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
（2006 年4 月 26 日至 2011 年 12 月 31 日）
注：按 基金 合同 约定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日 起3 个月 内为 建仓 期。 建仓 期结束 时本 基金 各项
资产配 置比 例符 合基 金合 同十三 （八 ）投 资组 合限 制的约 定： （1） 基金 与由 基金管 理人 管理 的其
他基金 持有 一家 公司 发行 的证券 总和 ，不 超过 该证 券的 10%；（ 2） 在全 国银 行间同 业市 场中 的债
券回购 最长 期限 为1 年， 债券回 购到 期后 不展 期； （3 ）在 银行 间市 场进 行债 券 回购融 入的 资金 余
额不超 过基 金资 产净 值 的40%；（ 4） 投资 组合 的久 期 在每个 交易 日均 不得 超过 一年； （5 ） 持有 的
剩余期 限 在397 天以 内的 债券、 现金 、剩 余期 限 在14 天 以内 的回 购余 额不 低 于基金 资产 净值 的
20％； （6） 投资 于除 国债 、 政策 性金 融债 之外 的其 他债券 的规 模不 得超 过该 债券发 行总 量 的 5％，
投资于 同一 公司 发行 的债 券、 短 期融 资券 等的 比例 合计不 得超 过基 金资 产净 值的 10 ％； （7 ） 中 国
证监会 规定 的其 他比 例限 制。
§4 管理人报告
4.1 基 金 经理 （或 基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
魏莉 本基金 基
金经理 、
嘉实货 币
基金经 理
2009 年1 月
16 日
- 9 曾任职 于国 家开 发银 行国 际金融
局，中 国银 行澳 门分 行资 金部经
理。2008 年 7 月加 盟嘉 实 基金从
事固定 收益 投资 研究 工作 。 金融硕
士， CFA ， CPA ， 具 有基 金从 业资格 ，
中国国 籍。
注： （1 ）任 职日 期指 公司 作出决 定后 公告 之日 ； （2 ）证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业
人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理 人对 报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 超短 债证 券投 资基 金基金 合同 》和 其他 相关 法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的
原则管 理和 运用 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的 基础 上，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 基金
运作管 理符 合有 关法 律法 规和基 金合 同的 规定 和约 定，无 损害 基 金 份额 持有 人利益 的行 为。 嘉实超短债债券 2011 年第四季度报告
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4.3 公 平 交易 专项 说明
4.3.1 公 平 交 易制 度的执 行情 况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行证 监会 《证 券投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》
和公司 内部 公平 交易 制度 ， 通过IT 系统 和人 工监 控 等方式 进行 日常 监控 ， 公 平对待 旗下 管理 的所
有基金 和组 合。
4.3.2 本 投 资 组合 与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
嘉实超 短债 债券 基金 份额 净值增 长率 为1.74% ，投 资风格 相似 的嘉 实货 币基 金份额 净值 收益
率为1.2765% 。
主要 原因 ： 嘉 实货 币持 有 的债券 （ 包括 票据 ） 采 用 摊余成 本法 进行 估值 ； 嘉 实 超短 债债 券采 用公
允价值 估值 。报 告期 内， 债市上 涨， 嘉实 超短 债债 券的业 绩中 包含 了市 场上 涨带来 的估 值收 益影
响。
4.3.3 异 常 交 易行 为的专 项说 明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报 告 期 内基 金投资 策略 和运作 分析
2011 年4 季度 ， 国 内宏观 经济和 货币 政策 较前 三季 度出现 较大 调整 ， 整 体氛 围从紧 缩转 向 稳
健。 随着 国内 通胀 和经 济 数据出 现明 显下 行 ， 央 行 的货币 政策 出现 明确 的转 向信号 ， 并于11 月末
下调了 商业 银行 法定 存款 准备金 率。 在宏 观经 济及 政策的 作用 下，4 季 度债 市 呈现 收益 率快 速下
行的走 势，10 年期 国债 收 益率 从 9 月末的 4% 以上 大 幅回落 至年 末 的 3.5% 附 近 ，较最 高点 下落 接
近60 个基 点。 整体 来看，4 季度 债市 处于 货币 政策 转向的 转折 期， 短期 利率 受到调 控的 影响 有所
下落， 但 因1 年 期央 票发 行利率 支撑 ，仍 然维 持较 高水平 ；中 长期 债券 利率 则受到 经济 预期 推动
快速下 行 ， 收 益率 曲线 平 坦。 货币 市场 方面 ， 随着4 季度 央行 货币 政策 转向 ， 银行间 资金 面趋 稳，
虽然回 购利 率仍 维持 在较 高的平 台， 但市 场对 于未 来资金 面宽 松的 预期 已十 分强烈 。 信 用债 方面 ，
跟随基 准利 率走 势， 信用 债收益 率同 样出 现大 幅下 行，2011 年末AAA 级 别的 短期融 资券 收益 率 回
落至 5% 附 近。
2011 年4 季度 ，本 基金 秉 持稳健 投资 原则 ，谨 慎操 作，密 切跟 踪各 项经 济数 据，及 时分 析、
准确研 判政 策调 整， 把握 投资时 钟， 适时 调整 持仓 。我们 意识 到收 益率 处于 历史高 位的 短端 利率
券种和 优质 信用 券种 受到 流动性 宽松 预期 的影 响， 存在出 现资 本利 得的 机会 。在控 制信 用风 险的
前提下 ，我 们努 力平 衡组 合流动 性和 收益 性， 在组 合管理 中提 高了 高流 动性 短期融 资券 的配 置。嘉实超短债债券 2011 年第四季度报告
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通过上 述操 作， 在提 高了 组合静 态收 益的 同时 也享 受到市 场上 涨带 来的 资本 利得收 入。
4.4.2 报 告 期 内基 金的业 绩表 现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.0073 元 ； 本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 1.74% ， 同期
业绩比 较基 准收 益率 为0.87% 。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望2012 年1 季度 ，欧 债 问题有 可能 进一 步恶 化， 外围经 济存 在较 多不 确定 性。国 内方 面，
通胀有 望继 续下 行， 但经 济数据 也将 延续 下滑 态势 。在这 样的 宏观 背景 下， 如果外 汇占 款维 持低
位， 央 行必 须继 续放 松货 币政策 。 通 过货 币乘 数和 货币供 应量 测算 ，2012 年 准备金 率继 续下 调应
该是大 概率 事件 。货 币政 策逐步 放松 是大 趋势 ，但 在货币 政策 转向 的过 程中 存在市 场波 动的 可能
性，因 此需 要以 谨慎 的态 度判断 资金 面， 目前 过于 乐观。 鉴于 此， 本基 金将 秉持控 制风 险、 谨慎
操作的 原则 ，密 切关 注宏 观经济 面及 市场 资金 面情 况，合 理配 置资 产类 属和 期限结 构， 控制 信用
持仓比 例和 久期 ，保 持较 大的组 合弹 性应 对未 来可 能的流 动性 风险 、利 率上 行风险 等市 场风 险。
在波动 的市 场中 力求 为基 金份额 持有 人创 造安 全稳 定的收 益。
§5 投资组合报告
5.1 报 告 期末 基金 资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
654,800,499.50 75.83
其中： 债券
654,800,499.50 75.83
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
55,723,332.29 6.45
6 其他资 产
152,935,807.35 17.71
7 合计
863,459,639.14
100.00
5.2 报 告 期末 按行 业分类 的股 票投资 组合
本基金 禁止 投资 于股 票。
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5.3 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金 禁止 投资 于股 票。
5.4 报 告 期末 按债 券品种 分类 的 债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 19,324,000.00 2.28
3 金融债 券 110,878,000.00 13.06
其中： 政策 性金 融债 110,878,000.00 13.06
4 企业债 券 82,268,499.50 9.69
5 企业短 期融 资券 442,330,000.00 52.11
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 654,800,499.50 77.14
5.5 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （ ％）
1 100236 10 国开 36 500,000 50,650,000.00 5.97
2 1181358 11 中 广核 CP03 500,000 50,360,000.00 5.93
3 041151011 11 中 石油 CP003 500,000 50,085,000.00 5.90
4 041153002 11 华能 CP002 400,000 40,404,000.00 4.76
5 041161007 11 中 电投 CP005 400,000 40,380,000.00 4.76
5.6 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.8 投 资 组合 报告 附注
5.8.1
报告期内本基 金 投资的 前十 名证 券的 发行 主体未 被监 管部 门立 案调 查，在 本报 告编 制日
前一年 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未受 到公开 谴责 、处 罚。
5.8.2 其 他 资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 9,654,186.47
5 应收申 购款 143,281,620.88 嘉实超短债债券 2011 年第四季度报告
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6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 152,935,807.35
5.8.3 投 资 组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
（1） 本基 金的 基金 份额 净 值的计 算, 精确 到0.0001 元,小 数点 第五 位四 舍五 入 。
（2 ） 基 金估 值 ： 在 证券 交 易所市 场 ， 实 行净 价交 易 的债券 按估 值日 收盘 净价 估值 ， 未 实行 净
价交易 的债 券按 估值 日收 盘价减 去债 券收 盘价 中所 含的债 券应 收利 息得 到的 净价进 行估 值； 未上
市债券 采用 估值 技术 确定 公允价 值， 在估 值技 术难 以可靠 计量 的情 况下 按成 本估值 ；在 银行 间债
券市场 交易 的债 券、 资产 支持证 券等 固定 收益 品种 ，采用 估值 技术 确定 公允 价值； 同一 债券 同时
在两个 或两 个以 上市 场交 易的， 按债 券所 处的 市场 分别估 值； 其他 资产 按照 国家有 关规 定或 行业
约定进 行估 值。
§6 开放式基金 份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 505,969,920.36
本报告 期基 金总 申购 份额 3,233,556,195.26
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 2,896,742,433.90
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 842,783,681.72
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投、 转换 入份额 ；总 赎回 份额 含转 换出份 额。
§7 备查文件目 录
7.1 备 查 文件 目录
（1） 中国 证监 会批 准嘉 实超短 债证 券投 资基 金募 集的文 件；
（2） 《嘉 实超 短债 证券 投资基 金基 金合 同》 ；
（3） 《嘉 实超 短债 证券 投资基 金招 募说 明书 》；
（4） 《嘉 实超 短债 证券 投资基 金托 管协 议》 ；
（5） 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照；
（6） 报 告期 内嘉 实超 短 债证券 投资 基金 公告 的各 项原稿 。 嘉实超短债债券 2011 年第四季度报告
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7.2 存 放 地点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
7.3 查 阅 方式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2 ）网 站查 询： 基金 管理人 网址 ：http://www.jsfund.cn
投 资者 对本 报告 如有 疑问， 可咨 询本 基金 管理 人嘉实 基金 管理 有限 公司 ，咨询 电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件 ，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2012 年 1 月 20 日
