嘉 实 稳固 收 益债 券 型证 券 投资 基 金
2011 年第 四季度 报 告
2011 年12 月31 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2012 年 1 月20 日
嘉实稳固收益债券 2011 年第四季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2012 年 1 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2011 年10 月1 日起 至2011 年 12 月 31 日止。
§2 基金产品概 况
基金简 称 嘉实稳 固收 益债 券
基金主 代码 070020
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年9 月1 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,608,388,956.42 份
投资目 标
本基金 在追 求本 金安 全、 有效控 制风 险的 前提 下， 力争持 续稳 定地
获得高 于存 款利 率的 收益 。
投资策 略
运用本 金保 护机 制 （ 包括 嘉实护 本目 标抬 升机 制、 嘉实固 定比 例投
资组合 保险 机制 、嘉 实债 券组合 风险 控制 措施 ） ， 谋 求有效 控制 投
资风险 。 以“3 年 运作 周期 滚动 ” 的方 式 ， 实 施开 放 式运作 。
优先
配置债 券类 资产 ：投 资于 剩余期 限匹 配组 合当 期运 作期剩 余期 限 、
具有较 高信 用等 级的 中短 期债券 ， 以 持有 到期 策略 为主； 择机 少量
投资权 益类 资产 ：采 用收 益增强 型权 益类 投资 策略 。
业绩比 较基 准 本基金 当期 运作 期平 均年 化收益率 = 三 年期 定期 存 款利率 + 1.6%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期风 险和 预期 收益 低于 股票型 基金 、 混
合型基 金， 高于 货币 市场 基金。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
嘉实稳固收益债券 2011 年第四季度报告
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§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主 要 财务 指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2011 年10 月1 日 － 2011 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 15,498,456.15
2.本期 利润
44,233,276.27
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0232
4.期末 基金 资产 净值 1,617,382,533.42
5.期末 基金 份额 净值 1.006
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 上述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金 净值 表现
3.2.1 本 报 告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.24% 0.13% 1.22% 0.02% 1.02% 0.11%
3.2.2 自 基 金 合同 生效以 来基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
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图：嘉 实稳 固收 益债 券份 额累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
（2010 年9 月1 日至 2011 年 12 月 31 日）
注1 ： 按基 金合 同约 定， 本基金 自基 金合 同生 效日 起 6 个 月内 为建 仓期 。建 仓期结 束时 本基 金的
投资组 合比 例符 合基 金合 同“十 一、 基金 的投 资（ 二）投 资范 围和 （六 ）2. 投资组 合限 制” 的有
关约定 。
注2 ：2011 年11 月18 日 ， 本 基金 管理 人发 布 《关 于嘉实 稳固 收益 债券 基金 经理变 更的 公告 》 ， 刘
熹先生 不再 担任 本基 金基 金经理 ，聘 请曲 扬女 士担 任本基 金基 金经 理职 务。
§4 管理人报告
4.1 基 金 经理 （或 基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基 金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
刘熹 本基金 经理 2010 年9 月
1 日
2011 年11 月
18 日
18 曾任平 安证 券福 田营 业部 分析师 、
中国平 安保 险投 资管 理中 心投资
经理， 巨田 证券 公司 投资 部副经
理，招 商证 券公 司债 券研 究员。
2003 年 2 月加 盟嘉 实基 金 ，曾任
嘉实策 略混 合基 金经 理、 嘉 实多元
债券基 金经 理 、 嘉实 债券 基金经
理， 公 司固 定收 益部 总监 。 经济学
硕士， 具有 基金 从业 资格 ， 中国国
籍。
曲扬 本基金 基金
经理， 嘉实
债券基 金经
理
2011 年11
月 18 日
- 7 曾任中 信基 金任 债券 研究 员和债
券交易 员 、 光大 银行 债券 自 营投资
业务副 主管 ，2010 年6 月 加入嘉
实基金 管理 有限 公司 任基 金经理
助理。 硕士 研究 生， 具有 基 金从业
资格， 中国 国籍 。
注： （1 ）基 金经 理刘 熹任 职日期 是指 本基 金基 金合 同生效 之日 ，基 金经 理曲 扬任职 日期 是指 公司
作出决 定后 公告 之日 ，离 任日期 指公 司作 出决 定后 公告之 日； （2） 证券 从业 的含义 遵从 行业 协会
《证券 业从 业人 员资 格管 理办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理 人对 报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 稳固 收益 债券 型证 券投资 基金 基金 合同 》和 其他相 关法 律法 规的 规定 ，本着 诚实 信用 、勤嘉实稳固收益债券 2011 年第四季度报告
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勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产， 在严 格控 制风 险的基 础上 ， 为 基金 份额 持有人 谋求 最大 利益 。
本基金 运作 管理 符合 有关 法律法 规和 基金 合同 的规 定和约 定， 无损 害基 金份 额 持有人 利益 的行 为 。
4.3 公 平 交易 专项 说明
4.3.1 公 平 交 易制 度的执 行情 况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行证 监会 《证 券投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》
和公司 内部 公平 交易 制度 ， 通过IT 系统 和人 工监 控 等方式 进行 日常 监控 ， 公 平对待 旗下 管理 的所
有基金 和组 合。
4.3.2 本 投 资 组合 与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
报告期 内， 嘉实 稳固 收益 债券基 金份 额净 值增 长率 为 2.24% ； 投资 风格 相似 的 嘉实多 元债 券 A
基金份 额净 值增 长率 为3.36% 、 嘉实 多元 债券B 基 金 份额净 值增 长率 为 3.19% ， 嘉实债 券基 金份 额
净值增 长率 为2.22% ，嘉 实多利 分级 债券 基金 份额 净值增 长率 为 3.01% ，嘉 实信用 债 券 A3.21% 、
嘉实信 用债 券C3.01% ， 某 债券组 合份 额净 值增 长率 为 4.27% 。
主要原 因： 报告 期内 ，债 券市场 走牛 ，某 组合 的久 期最长 ，债 券资 产杠 杆比 例较高 ，这 是其
净值增 长率 最高 的主 要原 因；嘉 实稳 固收 益债 券和 嘉实债 券均 因久 期 相 对其 他组合 较短 而净 值增
长落后 。在 权益 资产 上， 嘉实稳 固收 益债 券和 嘉实 债券的 权益 仓位 低， 少量 配置可 转债 ，并 谨慎
参与新 股申 购， 嘉实 稳固 收益债 券在 新股 上的 获配 率高于 嘉实 债券 ，打 新回 报更高 ；某 组合 转债
仓位保 持在 上限 ，受 益于 大盘转 债的 止跌 回升 ，该 部分资 产也 有正 收益 贡献 。在此 期间 ，正 股市
场整体 延续 跌势 ，但 板块 分化明 显， 以金 融为 代表 的低估 值蓝 筹板 块企 稳， 而中小 板和 创业 板股
票显著 下跌 ，嘉 实多 元债 券和嘉 实多 利分 级债 券在 行业与 板块 配置 上取 得了 较好的 超额 收益 。
4.3.3 异 常 交 易行 为的专 项说 明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报 告 期 内基 金投资 策略 和运作 分析
报告期 内， 国内 经济 增速 继续放 缓， 预计 第四 季 度GDP 同 比将 延续 第三 季度 回落趋 势， 继续
下降 至8.8% 。 海外 发达 经 济体经 济增 长乏 力， 欧债 危机解 决路 途漫 长， 对中 国经济 也产 生明 显影
响，中 国出 口 11 月 同比 增 速仅 13.8% 。国 内通 胀压 力缓解 但仍 处于 高位,11 月份 CPI 和 PPI 分别
从前期 高 位6.5% 和6.1% 回 落至 4.2% 和4% 。 货 币供 应M1、 M2 持续 下行 ， 11 月末 同比增 速仅 为 7.8%
和12.7% ， 均为 历史 低位 ，剪刀 差进 一步 扩大 。2011 年 11 月 30 日 ，中 国央 行宣布 下调 法定 存款
准备金 率， 标志 着货 币政 策由稳 转松 转折 点的 出现 。 嘉实稳固收益债券 2011 年第四季度报告
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报告期 内， 债券 类资 产回 报可观 。 成 分为 利率 品种 的中债 总指 数上 涨4.6% ， 信用债 则整 体上
涨3.9% 。 利率 品种 收益 率曲 线呈现 牛市 下行 格局 ： 10 年 国债收 益率 从上 季度末3.86% 下行 至3.42% ，
10 年 金融 债4.73%下行至 3.99% 。 不 同信 用级 别的 信 用债之 间的 走势 出现 分化 ，5 年 期中 高等 级信
用债收 益率 下 行100BP 以 上， 而 AA- 评级 信用 债收 益率则 出现 上行 。
报告期 内 ， 基 于对 各市 场 的判断 ， 本基 金对 组合 进 行了一 定调 整 ， 主 要是 适 当延长 组合 久期 ，
提高组 合整 体信 用品 质。 同时， 基于 市场 估值 及供 求分析 ，进 行了 部分 可转 债操作 。另 外， 我们
对权益 市场 保持 谨慎 ，坚 持审慎 的权 益投 资策 略， 基于谨 慎的 个股 选择 ，参 与了部 分新 股申 购。
4.4.2 报 告 期 内基 金的业 绩表 现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.006 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 2.24% ， 业绩
比较基 准收 益率 为1.22% 。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望2012 年一 季度 ， 预 计 国内 GDP 同 比继 续下 行， CPI 继 续下 行但 水平 仍高。 流动性 （M1-M2）
低位企 稳 。 海 外市 场不 确 定性因 素较 多 ， 需 要关 注 的因素 包括 美国 经济 增速 、 欧 洲债 务危 机进 展、
伊朗核 危机 等地 缘政 治影 响等。 预计2012 年全 球主 要经济 体货 币政 策将 出现 广泛而 程度 不一 的 放
松，而 中国 货币 政策 也将 名稳实 松， 法定 准备 金率 可能多 次下 调。 总体 而言 ，我们 判断 宏观 环境
相对利 于债 市运 行。
下一阶 段， 本基 金将 立足 债市， 采取 灵活 的久 期策 略，保 持组 合较 高的 信用 质量和 良好 的流
动性， 稳步 提高 组合 收益 。本基 金对 权益 类资 产继 续保持 谨慎 ，但 将紧 密 跟 踪市场 走势 ，在 严格
控制风 险的 前提 下， 适时 谨慎参 与包 括可 转债 在内 的权益 类投 资。
§5 投资组合报告
5.1 报 告 期末 基金 资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 74,280,189.08 3.35
其中： 股票
74,280,189.08 3.35
2 固定收 益投 资
1,908,506,515.64 86.08
其中： 债券
1,908,506,515.64 86.08
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
99,750,269.63 4.50
其中： 买断 式回 购的 买入 返售 - - 嘉实稳固收益债券 2011 年第四季度报告
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金融资 产
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
28,197,384.73 1.27
6 其他资 产
106,325,314.44 4.80
7 合计
2,217,059,673.52
100.00
5.2 报 告 期末 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 34,723,309.86 2.15
C0 食品、 饮料 - -
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - -
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 - -
C5 电子 - -
C6 金属、 非金 属 - -
C7 机械、 设备 、仪 表 34,723,309.86 2.15
C8 医药、 生物 制品 - -
C99 其他制 造业 - -
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 29,990,000.00 1.85
H 批发和 零售 贸易 - -
I 金融、 保险 业 9,566,879.22 0.59
J 房地产 业 - -
K 社会服 务业 - -
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 - -
合计 74,280,189.08 4.59
5.3 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 002635 安洁科 技 1,000,000 29,990,000.00 1.85
2 300281 金明精 机 1,200,000 25,488,000.00 1.58
3 601555 东吴证 券 1,456,146 9,566,879.22 0.59
4 601633 长城汽 车 771,538 9,235,309.86 0.57
注：报 告期 末， 本基 金仅 持有上 述 4 只股 票。
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5.4 报 告 期末 按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 273,580,599.10 16.92
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 568,241,000.00 35.13
其中： 政策 性金 融债 568,241,000.00 35.13
4 企业债 券 720,056,986.10 44.52
5 企业短 期融 资券 270,326,000.00 16.71
6 中期票 据 - -
7 可转债 76,301,930.44 4.72
8 其他 - -
9 合计 1,908,506,515.64 118.00
5.5 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （ ％）
1 112006 08 万科 G2 1,441,048 147,131,000.80 9.10
2 110219 11 国开 19 1,100,000 110,000,000.00 6.80
3 110019 11 附 息国 债19 1,000,000 104,160,000.00 6.44
4 1180007 11 渝 城投 债 1,000,000 102,170,000.00 6.32
5 100236 10 国开 36 1,000,000 101,300,000.00 6.26
5.6 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小 排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.8 投 资 组合 报告 附注
5.8.1
报告期内本基 金 投资的 前十 名证 券的 发行 主体未 被监 管部 门立 案调 查，在 本报 告编 制日
前一年 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未受 到公开 谴责 、处 罚。
5.8.2
本基金投资的 前 十名股 票中 ，没 有超 出基 金合同 规定 的备 选股 票库 之外的 股票 。
5.8.3 其 他 资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 216,026.82
2 应收证 券清 算款 72,999,894.20
3 应收股 利 -
4 应收利 息 32,716,749.15
5 应收申 购款 392,644.27
6 其他应 收款 - 嘉实稳固收益债券 2011 年第四季度报告
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7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 106,325,314.44
5.8.4 报 告 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 110015 石化转 债 30,153,000.00 1.86
2 113001 中行转 债 24,590,800.00 1.52
3 125709 唐钢转 债 21,558,130.44 1.33
5.8.5 报 告 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 002635 安洁科 技 29,990,000.00 1.85 ipo 网 下锁 定三 个月
2 300281 金明精 机 25,488,000.00 1.58 ipo 网 下锁 定三 个月
3 601555 东吴证 券 9,566,879.22 0.59 ipo 网 下锁 定 三 个月
§6 开放式基金 份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 2,041,957,797.32
本报告 期基 金总 申购 份额 177,681,210.03
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 611,250,050.93
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 1,608,388,956.42
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ；总 赎回份 额含 转换 出份 额。
§7 备查文件目 录
7.1 备 查 文件 目录
（1） 中 国证 监会 《关 于 核准嘉 实稳 固收 益债 券型 证券投 资基 金募 集的 批复 》；
（2） 《嘉 实稳 固收 益债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》；
（3） 《嘉 实稳 固收 益债 券型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
（4） 《嘉 实稳 固收 益债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》；
（5） 基 金管 理人 业务 资 格批件 、营 业执 照；
（6） 报 告期 内嘉 实稳 固 收益债 券型 证券 投资 基金 公告的 各项 原稿 。 嘉实稳固收益债券 2011 年第四季度报告
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7.2 存 放 地点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
7.3 查 阅 方式
（1 ）书 面查 询： 查阅 时 间为每 工作 日 8:30-11:30,13:00-17:30 。 投资 者可 免费查 阅， 也可 按
工本费 购买 复印 件。
（2 ）网 站查 询： 基金 管理人 网址 ：http://www.jsfund.cn
投资 者对 本报 告如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司， 咨询电 话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
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