汇添富价值精选股票型证券投资基金
2011年第 4季度报告
2011 年 12 月 31 日
基金管理人：汇添富基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2012 年 1 月 20 日
汇添富价值精选股票 2011年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012 年 1 月 18 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年 10月 1 日起至 12月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 汇添富价值精选股票
交易代码 519069
前端交易代码 519069
后端交易代码 519070
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009年 1月 23 日
报告期末基金份额总额 2,763,595,253.57 份
投资目标
本基金精选价值相对低估的优质公司股票，在有效管
理风险的前提下，追求基金资产的中长期稳健增值。
投资策略
本基金采用灵活积极的资产配置和股票投资策略。在
资产配置中，通过以宏观经济及宏观经济政策分析为
核心的情景分析法来确定投资组合中股票、债券和现
金类资产等的投资范围和比例，并结合对市场估值、
市场资金、投资主体行为和市场信心影响等因素的综
合判断进行灵活调整；在股票投资中，采取“自下而
上”的策略，优选价值相对低估的优质公司股票构建
投资组合，并辅以严格的投资组合风险控制，以获得
长期持续稳健的投资收益。本基金投资策略的重点是
资产配置和精选股票策略。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×80%+上证国债指数收益率汇添富价值精选股票 2011年第 4季度报告
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×20%。
风险收益特征
本基金为股票型基金，属于证券投资基金中较高风险
较高收益的品种。
基金管理人 汇添富基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期 （ 2011年 10月 1日 － 2011年 12月 31日 ）
1.本期已实现收益 -115,799,129.90
2.本期利润
-153,709,839.26
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0758
4.期末基金资产净值 2,749,201,392.00
5.期末基金份额净值 0.995
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -4.64% 1.19% -7.05% 1.12% 2.41% 0.07%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
注：本基金建仓期为本《基金合同》生效之日（2009年 1月 23 日）起 6 个月，建仓期结束时各
项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
陈晓翔
本基金的基金
经理，汇添富
均衡增长股票
型证券投资基
金的基金经
理。
2009年 1 月
23 日
- 10 年
国籍:中国。学历:南京理工大
学产业经济学硕士。相关业
务资格:证券投资基金从业资
格。从业经历:曾任宁波中粮
国际仓储运输有限公司业务
员、华泰证券有限责任公司
行业研究员、上海申银万国
研究所有限责任公司行业研汇添富价值精选股票 2011年第 4季度报告
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究员、建信基金管理有限公
司行业研究员。2007 年 4 月
加入汇添富基金管理有限公
司任行业研究员,2009年 1月
23 日至今任汇添富价值精选
股票型证券投资基金的基金
经理，2010 年 1 月 8 日至今
任汇添富均衡增长股票型基
证券投基金的基金经理。
注：1、基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，其“离职日期”为根据公司决议确
定的解聘日期；
2、非首任基金经理，其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日
期；
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法
规、证监会规定和本基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在
严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。本基
金无重大违法、违规行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人已依据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》建立起健
全、有效、规范的公平交易制度体系和公平交易机制，涵盖了各投资组合、各投资市场、各投资
标的，贯穿了授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估全过程，并通过分析报告、监控、
稽核保证制度流程的有效执行。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
注：本基金为股票型基金，股票投资对象主要是“价值相对低估的优质公司股票”，与本基金
管理人旗下其他基金投资组合风格不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内，公司公平交易制度执行情况良好，未发生任何异常交易行为。
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4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，受持续的宏观调控影响，国内经济增速进一步下滑，企业利润增速迅速放缓，分析
师不断下调上市公司盈利预测。而 IPO 和再融资继续保持快节奏，大小非减持意愿依然强烈，致
使投资者信心遭受重大打击。而美元指数走强也导致部分资金回流美国，并进一步加剧了市场流
动性紧张局面。受上述因素影响，虽然以欧美股市为代表的外围市场在四季度有所反弹，但 A股
市场表现仍十分低迷。当季沪深 300 指数下跌 9.1%，分行业看，金融、信息服务、公用事业等跌
幅相对较小，而有色金属、化工、采掘等强周期行业居跌幅榜前列。
添富价值在四季度延续了此前的投资策略，继续超配食品原料、旅游、商业等大消费行业，
同时保持了估值处于历史底部的金融股的较高配置比例。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
2011 年四季度，添富价值收益率 -4.64%，同期业绩比较基准收益率-7.05%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2012 年国内外宏观经济前景依然十分复杂与艰难。海外经济方面，欧债危机短期内无法找到
根治的解决办法，欧洲经济形势严峻将对全球经济与金融市场产生不利影响。国内经济方面，房
地产投资可能出现大幅萎缩，并对上下游相关产业链需求造成冲击。一二季度有可能出现本轮经
济下滑的阶段性低点，但下半年经济能否出现较强力度的复苏目前尚不明朗，这主要取决于政府
对财政政策、货币与信贷政策、地产调控政策的使用与调整。
证券市场方面，我们认为宏观调控、经济下行、企业利润下滑已成为市场一致预期，并在之
前股市的大幅下跌中得到较大程度的反应。从工业企业库存、企业新接订单、全社会用电量等指
标看，目前经济形势与 2008 年因需求出现断崖式下跌而造成的剧烈下滑有显著不同。目前 A股
市场整体估值水平已经低于 08 年，而大股东和高管增持现象也越来越多。因此，虽然短期负面因
素仍然很多，但也无需对市场前景过度悲观。尤其是目前市场上已经出现一批以银行、食品饮料、
商业、信息服务等为代表的估值较低、业绩稳定增长的股票，从长期看，在市场系统性下跌过程
中这些股票可能迎来较好的投资机会。
§5 投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 2,463,037,726.41 89.32汇添富价值精选股票 2011年第 4季度报告
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其中：股票
2,463,037,726.41 89.32
2 固定收益投资
85,152,995.12 3.09
其中：债券
85,152,995.12 3.09
资产支持证券
--
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产
--
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计
141,811,874.73 5.14
6 其他资产
67,613,457.16 2.45
7 合计
2,757,616,053.42 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 --
B 采掘业 123,376,737.20 4.49
C 制造业 962,640,942.05 35.02
C0 食品、饮料 350,443,404.43 12.75
C1 纺织、服装、皮毛 --
C2 木材、家具 --
C3 造纸、印刷 35,031,227.49 1.27
C4 石油、化学、塑胶、塑料 51,605,961.49 1.88
C5 电子 --
C6 金属、非金属 --
C7 机械、设备、仪表 376,063,490.07 13.68
C8 医药、生物制品 127,322,924.97 4.63
C99 其他制造业 22,173,933.60 0.81
D 电力、煤气及水的生产和供应业 --
E 建筑业 119,920,358.21 4.36
F 交通运输、仓储业 --
G 信息技术业 229,773,355.65 8.36
H 批发和零售贸易 239,458,840.41 8.71
I 金融、保险业 586,623,617.88 21.34
J 房地产业 10,166,054.00 0.37
K 社会服务业 146,273,211.91 5.32
L 传播与文化产业 10,004,913.60 0.36
M 综合类 34,799,695.50 1.27
合计 2,463,037,726.41 89.59
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 601318 中国平安 4,799,929 165,309,554.76 6.01
2 601288 农业银行 50,000,000 131,000,000.00 4.77
3 600519 贵州茅台 650,000 125,645,000.00 4.57
4 600036 招商银行 10,000,000 118,700,000.00 4.32
5 000858 五 粮 液 2,999,932 98,397,769.60 3.58
6 300124 汇川技术 1,767,535 95,800,397.00 3.48
7 600016 民生银行 16,000,000 94,240,000.00 3.43
8 002159 三特索道 5,979,892 87,904,412.40 3.20
9 000669 领先科技 4,500,000 86,625,000.00 3.15
10 600697 欧亚集团 3,250,000 86,612,500.00 3.15
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 48,410,000.00 1.76
3 金融债券 --
其中：政策性金融债 --
4 企业债券 --
5 企业短期融资券 --
6 中期票据 --
7 可转债 36,742,995.12 1.34
8 其他 --
9 合计 85,152,995.12 3.10
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 1101018 11 央票18 500,000 48,410,000.00 1.76
2 110015 石化转债 300,000 30,153,000.00 1.10
3 125887 中鼎转债 62,371 6,589,995.12 0.24
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 汇添富价值精选股票 2011年第 4季度报告
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1
本基金投资前十名证券五粮液（000858）于 2011 年 5 月 27 日受到证监会行政处罚,该上
市公司于 2009 年 9 月被证监会立案调查之初，我司即对其可能产生的影响进行过研究评估，认为
此事件并不影响其经营业绩，不会对其投资价值造成较大影响。本基金一直重仓持有该股，并经
过合理的投资决策授权审批。
5.8.2
本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,957,464.34
2 应收证券清算款 5,999,241.72
3 应收股利 -
4 应收利息 1,341,711.61
5 应收申购款 58,315,039.49
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 67,613,457.16
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 110015 石化转债 30,153,000.00 1.10
2 125887 中鼎转债 6,589,995.12 0.24
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,588,213,146.57
本报告期基金总申购份额 2,027,597,854.27汇添富价值精选股票 2011年第 4季度报告
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减:本报告期基金总赎回份额 852,215,747.27
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 2,763,595,253.57
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会批准汇添富价值精选股票型证券投资基金募集的文件；
2、《汇添富价值精选股票型证券投资基金基金合同》；
3、《汇添富价值精选股票型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、报告期内汇添富价值精选股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告；
6、中国证监会要求的其他文件。
7.2 存放地点
上海市富城路 99 号震旦国际大楼 21 楼
汇添富基金管理有限公司
7.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，或登录基金管理人网站 www.99fund.com查阅，
还可拨打基金管理人客户服务中心电话：400-888-9918查询相关信息。
汇添富基金管理有限公司
2012年 1月 20日
