博时策略灵 活配置混 合型证券投 资基金
2011 年第 4 季 度报告
2011 年 12 月31 日
基 金管理人 ： 博时 基金管理 有限 公司
基 金托管人 ： 中国 建设银行 股份 有限公司
报告 送出日 期：2012 年 1 月 20 日
博 时策 略灵 活配 置混 合型 证券 投 资基金 2011 年第 4 季度 报告
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§1 重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2012 年1 月19 日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011 年10 月 1 日起至12 月31 日 止。
§2 基金 产品 概况
基金简称 博时策略混 合
基金主代码 050012
交易代码 050012
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2009 年 8 月11 日
报告期末基 金份额总 额 2,298,901,539.24 份
投资目标 通过运用多 种投资策 略，在股 票和债券 之间灵活 配置 资产，并
对成长、价 值风格突 出的股票 进行均衡 配置，以 追求 基金资产
的长期稳健 增值。
投资策略 本基金通过 自上而下 和自下而 上相结合 、定性分 析和 定量分析
互相补充的 方法，在 股票、债 券和现金 等资产类 之间 进行相对
稳定的适度 配置，强 调通过自 上而下的 宏观分析 与自 下而上的
市场趋势分 析有机结 合进行前 瞻性的决 策。
业绩比较基 准 沪深300 指 数收益率×60%＋中 国债券总 指数收 益率×40%。
风险收益特 征 本基金为混 合型基金 ，混合型 基金的风 险高于货 币市 场基金和
债券型基金 ，低于股 票型基金 ，属于较 高风险、 较高 收益的品
种。
基金管理人 博时基金管 理有限公 司
基金托管人 中国建设银 行股份有 限公司
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§3 主要 财务 指标 和基金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期(2011 年 10 月1 日-2011 年 12 月 31 日)
1.本期已实 现收益 -142,150,554.68
2.本期利润 -104,778,237.26
3.加权平均 基金份额 本期利润 -0.0451
4.期末基金 资产净值 1,842,072,282.97
5.期末基金 份额净值 0.801
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益 、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各 项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -5.43% 0.96% -3.93% 0.84% -1.50% 0.12%
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益 、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各 项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长 率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注： 本基金合 同于2009 年8 月11 日生效。 按照本基 金的基金合 同规定,自 基金合同 生效之日 起
6 个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十 二部分“（三）投资策略”、“（六）投资限
制”的有关 约定。本 基金建仓 期结束时 各项资产 配置 比例符合基 金合同约 定。
§4 管 理人 报告
4.1 基金 经理（或基 金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
张勇 基金经理 2009-8-11 - 8
2001 年起先 后在南京 市
商业银行北 清支行、 南京
市商业银行 资金营运 中
心工作。2003 年加入 博
时公司，历 任债券交 易
员、 现金收 益基金经 理助
理兼任债券 交易员。 现任
现金收益基 金经理、 博时
稳定价值基 金、 博时 策略
混合基金经 理。
王燕 基金经理 2011-2-28 - 8
2004 年 3 月 加入博时 基
金管理有限 公司， 历 任数
量化投资部 金融工程 师、
研究部研究 员、 消费 品研
究组主管兼 研究员、 研究
部副总经理 兼任消费 品
研究组主管 、 研究员 、 投
资经理。 现 任博时策 略灵
活配置混合 型证券投 资
基金、 裕阳 证券投资 基金
基金经理。
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4.2 报告 期内本基金 运作遵规守 信情况说明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中 华人民共和国证券投资基金法》 及其
各项实 施细则 、 《博 时策 略灵活 配置 混合型 证 券投资 基金基 金合同 》和 其他相 关法 律法
规的规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信 于市场、 取信于社会的原则管理和运用基
金资产， 为基金持有人谋求最大利益。 本报告 期内， 基金投资管理符合有关法规和基金
合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投 资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告 期内基金的 投资策略和 业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
4 季度上证指数下跌 6.8%，中小板指数下跌 13.4%，创业板指数下跌 7.79%，大市
值股票表现相对较好。从分行业指数看，4 季 度表现最好的板块为银行、电力、煤炭，
表现较差的为有色、造纸、电子、机械等。在四季度，国内央行下调了存款准备金率，
全球六大央行再次联手向银行体系注入流动性， 但这些政府救市的举措并未给市场带来
积极影响。 本基金在整个季度内仓位基本稳定， 本季度内对组合内地产股和有色股进行
了一定的减持，对消费股继续增持。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2011 年12 月31 日， 本基金份额净值为0.801 元， 累计份额净值为0.825 元，
报告期内净值增长率为-5.43%，同期业绩基准涨幅为-3.93%。
4.5 管理人对 宏观经济、 证券市场及行 业走势的简 要展望
2011 年市场整体收益情况不佳， 主要原因在于 ： 一方面盈利增长预期持续下调， 另
一方面经历了估值的剧烈收缩。 在估值收缩过 程中， 盈利增长确定性差、 绝对估值高的
品种受到的负面冲击最大。
展望 2012 年，从全球的角度看仍是一个动荡 的年份。发达国家仍然面对着大规模
去杠杆带来的经济增速下移以及政府救市带来的通货膨胀压力问题， 在全球经济的全要
素生产率未见到明确提升的情况下，经济增速仍将保持在低位。
从国内的情况看， 央行下调存款准备金率的举措， 可以看成是货币政策结束紧缩的
标志，估计 2012 年仍会有一系列的下调准备 金的举动。但经过多年的发展，货币和信
贷的投放对于改善经济结构所起到的影响甚微， 甚至是负面的。 依靠超发货币推动经济
增长的做法在 2012 难以重演。在经济面临较 大的结构调整压力之时，未来必须在科技
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创新、提高产权保障、树立法治精神等方面有所突破才能迎来系统性机会。
尽管如此，我们认为对中国经济增长的前景也无需过分悲观。世界不会走向末日，
股票市场的绝对估值下跌到一定程度后， 也开始蕴育新的机会。 在不断下跌的市场中逐
步买入一些长期具有竞争力的企业， 未来的收 益大于风险。 从中长期角度， 内需仍是未
来经济的主线， 我们选择的投资标的主要集中在消费服务以及部分挤掉估值泡沫、 分红
收益率有吸引力的蓝筹股上。
§5 投资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资 产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资 产
的比例（%）
1 权益投资 1,138,551,172.30 60.76
其中：股票 1,138,551,172.30 60.76
2 固定收益投 资 470,400,816.23 25.10
其中：债券 470,400,816.23 25.10
资产 支持证券 - -
3 金融衍生品 投资 - -
4 买入返售金 融资产 - -
其中：买断 式回购的 买入返售 金融资产 - -
5 银行存款和 结算备付 金合计 111,415,705.06 5.95
6 其他各项资 产 153,475,310.07 8.19
7 合计 1,873,843,003.66 100.00
5.2 报告 期末按行业 分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（元 ）
占基金资产 净值
比例（%）
A 农、林、牧 、渔业 63,189,636.39 3.43
B 采掘业 74,564,543.27 4.05
C 制造业 395,991,520.13 21.50
C0
食品 、饮料 52,032,679.38 2.82
C1
纺织 、服装、 皮毛 - -
C2
木材 、家具 16,418,686.40 0.89
C3
造纸 、印刷 10,032,000.00 0.54
C4
石油 、化学、 塑胶、塑 料 - -
C5
电子 - -
C6
金属 、非金属 18,963,923.16 1.03
C7
机械 、设备、 仪表 166,163,425.03 9.02
C8
医药 、生物制 品 132,380,806.16 7.19
C99
其他 制造业 - -
D 电力、煤气 及水的生 产和供应 业 17,185,777.02 0.93
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E 建筑业 - -
F 交通运输、 仓储业 64,584,617.04 3.51
G 信息技术业 - -
H 批发和零售 贸易 217,865,658.43 11.83
I 金融、保险 业 2,436,980.67 0.13
J 房地产业 217,566,836.73 11.81
K 社会服务业 85,165,602.62 4.62
L 传播与文化 产业 - -
M 综合类 - -
合计 1,138,551,172.30 61.81
5.3 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排序的前十名 股票投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元 ）
占基金资产 净
值比例（%）
1 600694 大商股份 3,381,436 112,534,190.08 6.11
2 000002 万 科Ａ 12,999,919 97,109,394.93 5.27
3 600266 北京城建 6,304,120 78,108,046.80 4.24
4 600009 上海机场 5,276,521 64,584,617.04 3.51
5 002299 圣农发展 4,260,933 63,189,636.39 3.43
6 600535 天士力 1,482,724 62,185,444.56 3.38
7 000848 承德露露 3,682,426 52,032,679.38 2.82
8 601369 陕鼓动力 4,522,782 51,831,081.72 2.81
9 000527 美的电器 3,999,985 48,959,816.40 2.66
10 002353 杰瑞股份 693,845 48,569,150.00 2.64
5.4 报告 期末按债券 品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元 ）
占基金资产 净值
比例（%）
1 国家债券 - -
2 央 行票据 77,432,000.00 4.20
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 88,269,000.00 4.79
5 企业短期融资券 10,003,000.00 0.54
6 中期票据 - -
7 可转债 294,696,816.23 16.00
8 其他 - -
9 合计 470,400,816.23 25.54
5.5 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排名的前五名 债券投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产 净
值比例（%）
1 113001 中行转债 757,340 71,629,217.20 3.89
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2 1101018 11 央行票据18 500,000 48,410,000.00 2.63
3 0980163 09 益阳城投 债 500,000 48,145,000.00 2.61
4 110016 川投转债 502,770 46,335,283.20 2.52
5 110007 博汇转债 387,950 37,274,236.00 2.02
5.6 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排名的前十名 资 产支持证 券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排名的前五名 权证投资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资 组合报告附 注
5.8.1 报告期内基 金投资的 前十名证券 的发行 主体没有被监 管部门立 案调查的情
况。 本基金投资的前十名证券的发行主体除承德露露 （000848） 外， 没有在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
承德露露（000848）2011 年 8 月6 日发布公告 称，该公司于 2011 年 8 月 4 日收到
深圳证券交易所对公司原董事长王宝林先生给予公开谴责处分的决定。
对该股票投资决策程序的说明：
根据我司的基金投资管理相关制度， 以相应的研究报告为基础， 结合其未来增长前
景，由基金经理决定具体投资行为。
5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超 出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 591,416.60
2 应收证券清 算款 149,058,255.20
3 应收股利 -
4 应收利息 3,788,895.46
5 应收申购款 36,742.81
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 153,475,310.07
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产 净值
比例(%)
1 113001 中行转债 71,629,217.20 3.89
2 110016 川投转债 46,335,283.20 2.52
3 110007 博汇转债 37,274,236.00 2.02
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4 113002 工行转债 37,261,000.00 2.02
5 110011 歌华转债 31,324,496.40 1.70
6 110015 石化转债 20,102,000.00 1.09
7 110013 国投转债 9,693,000.00 0.53
8 125731 美丰转债 7,744,136.13 0.42
9 110012 海运转债 6,835,947.30 0.37
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放 式基 金份 额变动
单位：份
本报告期期 初基金份 额总额 2,337,749,838.57
本报告期基 金总申购 份额 15,267,408.23
减：本报告 期基金总 赎回份额 54,115,707.56
本报告期基 金拆分变 动份额 -
本报告期期 末基金份 额总额 2,298,901,539.24
§7 影响 投资 者决 策的其 他重 要信 息
博时基 金管理 有限 公司 是中国 内地 首批成 立的 五家基 金管理 公司 之一。 “为 国民创
造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者” 。截至 2011 年 12
月 31 日，博时基金公司共管理二十六只开放 式基金和二只封闭式基金，并且受全国社
会保障基金理事会委托管理部分社保基金， 以及多个企业年金账户， 资产管理总规模近
1807 亿元人民币， 公募基金累计分红556 亿元 人民币， 是目前我国资产管理规模最大的
基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1、基金业绩
根据银河证券数据显示， 截至2011 年12 月30 日， 博时主题行业2011 年度净值增
长率在 218 只标准股票型基金中名列第一，博时价值增长、博时价值增长贰号 2011 年
度净值增长率在29 只混合偏股型基金(股票上 限80%)中分别名列第一、 第二, 博时裕隆
2011 年度净值增长率在25 只封闭式普通股票 型基金中名列第一。
2、客户服务
2011 年10 月至12 月 ， 博时基金共举办高端论 坛活动2 场， 参与人数 约700 人 。渠
道培训活动近百场，参与人数约5250 人。“ 博时e 视界”共举办视频直播活动12 场，
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在线人数累计983 人次。 通过这些活动， 博时与 投资者充分沟通了当前市场的热点问题，
受到了投资者的广泛欢迎。
3、品牌获奖
1) 2011 年 10 月 10 日，博时基金荣获香港知 名财经杂志《资本杂志》颁发“资本
卓越大中华退休组合基金大奖”，以表扬博时基金在国内养老金的卓越表现。
2）2011 年10 月26 日， 博时基金管理公司荣 获 《理财周报》“2011 中国最佳资产
配置基金公司”奖项。
3）2011 年 11 月 1 日，在“2011 年度网易金 钻奖评选”中，博时基金荣获“最佳
基金创新品牌奖”。
4）2011 年 12 月 9 日，博时基金荣获由东方 财富网主办的“2011 东方财富风云
榜”“2011 年度最佳企业年金投资管理人”奖项。
5）2011 年 12 月 9 日，由证券时报主办的“第 十二届金融 IT 创新暨优秀财经网站
评选”结果揭晓， 博时基荣获“最佳客服热线”奖项， 成为基金行业内唯一获此殊荣的
公司。
4、其他大事件
1) 博时回报灵活配置混合型证券投资基金首募顺利结束并于 2011 年 11 月 8 日成
立。
2）11 月 14 日,香港 Citigroup’s Global Markets 旗下的花旗集团基金管理有限
公司(CFIM) 与博时 基金(国际)有 限公 司宣布 联 手推出“中国 平衡 基金”, 并于 同日 开始
在香港公开发售。
§8 备查 文件 目录
8.1 备查 文件目录
8.1.1 中国证监会批准博时策略灵活配置混合型证券投资基金设立的文件
8.1.2《博时策略灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
8.1.3《博时策略灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
8.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
8.1.5 博时策略灵活配置混合型证券投资基金各年度审计报告正本
8.1.6 报告期内博 时策略灵 活配置混合 型证券 投资基金在指 定报刊上 各项公告的
原稿
8.2 存放 地点：
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅 方式
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投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）
博时 基金管理有限 公司
2012 年 1 月 20 日
