银华- 道 琼斯 88 精 选证 券 投 资 基金
2011 年第4 季度报告
2011 年12 月31 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2012 年 1 月20 日
银华- 道琼 斯 88 指数 2011 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2012 年 1 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证 复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2011 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产品概 况
基金简 称 银华- 道琼 斯 88 指数
交易代 码 180003
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2004 年 8 月 11 日
报告期 末基 金份 额总 额 10,435,247,798.06 份
投资目 标
本基金 将运 用增 强型 指数 化投资 方法 ， 通 过严 格的 投资
流程和 数量 化风 险管 理， 在对标 的指 数有 效跟 踪的 基础
上力求 取得 高于 指数 的投 资收益 率， 实现 基金 资产 的长
期增值 。
投资策 略
本基金 为增 强型 指数 基金 ，以道 琼斯 中 国 88 指数 为 基
金投资 组合 跟踪 的标 的指 数， 股 票指 数化 投资 部分 主要
投资于 标的 指数 的成 份股 票， 增 强部 分主 要选 择基 本面
好、 具有 核心 竞争 力的 价 值型企 业的 股票 ， 在控 制 与标
的指数 偏离 风险 的前 提下 ， 力求 取得 超越 标的 指数 的投
资收益 率。
本 基金 将不 高于75% 的 资产 投资 于股 票，
将不低 于20% 的 资产 投资 于国债 。且 保持 不低 于基 金资
产5% 的现 金或 到期 日在 一 年以内 的政 府债 券。 鉴于 现 行
法规已 经没 有对 基金 投资 于债券 的限 制性 规定 ， 本 基金
股票资 产投 资比 例上 限调 整为 95% 。
业绩比 较基 准 道琼斯 中 国 88 指数 。
风险收 益特 征
本基金 是属 于证 券投 资基 金中的 较高 风险 、 较 高收 益的
产品 ， 其 预期 风险 与预 期 收益高 于混 合基 金 、 债 券 基金
与货币 市场 基金 。
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基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要财 务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2011 年 10 月1 日 － 2011 年 12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -832,777,407.93
2.本期 利润
-247,391,565.33
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0236
4.期末 基金 资产 净值 7,655,065,675.94
5.期末 基金 份额 净值 0.7336
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、上 述本 基金 业绩 指标 不包括 持有 人交 易基 金的 各项费 用， 例如 ：基 金的 申购、 赎回 费等 ，计
入费用 后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率 标
准差②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 -3.14% 1.29% -5.86% 1.37% 2.72% -0.08%
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3.2.2 自基金 合同 生效以 来基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
注：1 、 根据 《 银华- 道琼 斯 88 精选 证券 投资 基金 基 金合同 》 的规 定 ： 本 基金 将不高 于 75% 的 资产
投资于 股票 ，将 不低 于 20% 的资 产投 资于 国债 ，且 保 持不低 于基 金资 产 5% 的 现 金或到 期日 在一 年
以内的 政府 债券 。鉴 于现 行法规 已经 没有 对基 金投 资于债 券的 限制 性规 定， 本基金 股票 资产 投资
比例上 限调 整 为95% 。
2、本 基金 按合 同规 定 在 合同生 效 后 3 个 月内 已达 到上述 规定 的投 资比 例。
§4 管理人报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
陈秀峰 先
生
本 基 金
的 基 金
经理
2010 年9 月
8 日
- 9 年
硕士学位。曾先后任职于 中国民族
国际信托投资公司、中国 信息信托
投资公 司。2002 年8 月加 盟银华 基
金管理有限公司，历任基 金经理助
理、投资部总监助理、投 资部执行
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总监、机构理财部负责人 、企业年
金与机构理财部总监、特 定资产管
理部总监。具有从业资格 。国籍：
中国。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指公 司作 出决 定之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华- 道 琼斯 88 精 选证 券投
资基金 基金 合同 》 和 其他 有关法 律法 规的 规定,本 着 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资
产, 在 严格 控制 风险 的基 础 上,为 基金 份额 持有 人谋 求 最大利 益, 无损 害基 金份 额 持有人 利益 的行
为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交 易制 度的执 行情 况
根据《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》的 要求 ，本 基金 管理 人制定 并执 行了
公平交 易制 度。 公平 交易 制度的 范围 包括 所有 投资 品种， 以及 一级 市场 申购 、二级 市场 交易 等所
有投资 管理 活动 。公 平交 易的执 行情 况包 括： 公平 对待不 同投 资组 合， 严禁 直接或 者通 过与 第三
方的交 易安 排在 不同 投资 组合之 间进 行利 益输 送 ； 在 保证各 投资 组合 投资 决策 相对独 立性 的同 时 ，
确保其 在获 得投 资信 息、 投资建 议和 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；实 行集 中交易 制度 和公 平的
交易分 配制 度； 加强 对投 资交易 行为 的监 察稽 核力 度等。 综上 所述 ，本 基金 管理人 在本 报告 期内
严格执 行了 公平 交易 制度 的相关 规定 。
4.3.2 本投资 组合 与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
本基金 管理 人旗 下无 其他 投资风 格与 本基 金相 似的 投资组 合， 因此 未进 行业 绩比较 。
4.3.3 异常交 易行 为的专 项说 明
本基 金未 发现 存在 可能 导 致不公 平交 易和 利益 输送 的异常 交易 行为 。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报告期 内基 金投资 策略 和运作 分析
2011 年第 四季 度，CPI 指 数从高 位逐 渐回 落， 央行 采取了 下调 存款 准备 金 率 的措施 来进 行货
币政策 微调 。四 季度 主要 的市场 指数 都出 现了 大幅 度的下 跌， 尤其 是创 业板 和中小 板指 数调 整幅
度相对 较大 。整 个四 季度 ，行业 与个 股分 化特 别严 重，银 行、 地产 和电 力等 行业取 得了 非常 大的
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相对收 益， 有色 、航 空和 百货零 售等 行业 下跌 幅度 较大； 外围 市场 在四 季度 比较平 稳 对 A 股 市场
的影响 有限 ，A 股市 场走 出了独 立的 走势 。根 据政 府的政 策导 向， 本基 金根 据市场 状况 ，本 着谨
慎的态 度， 股票 仓位 主要 集中到 金融 、煤 炭、 房地 产、通 信和 石油 化工 等低 估值蓝 筹行 业， 同时
在各个 行业 之间 做出 了适 当的配 置调 整。
4.4.2 报告期 内基 金的业 绩表 现
截至报 告期 末 ， 本 基金 份 额净值 为0.7336 元 ， 本 报 告期份 额净 值增 长率 为-3.14% ， 同期 业绩
比较基 准收 益率 为-5.86% 。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
2012 年国 家将 继续 实行 积 极的财 政政 策， 同时 采用 稳健的 货币 政策 。房 地产 调控 在 2012 年
第一季 度还 看不 到放 松的 迹象， 经济 将在 稳增 长的 基础上 继续 进行 结构 调整 。2012 年一 季度 经 济
运行将 继续 自然 回落 ， 政 策累计 效果 将进 一步 体现 在实体 经济 中，GDP 同比 增速将 稳步 下移 ，CPI
将继续 逐渐 小幅 回落 ，出 口增速 继续 保持 稳定 ，国 内消费 有望 继续 保持 平稳 增长。 目前 加息 周期
已经进 入到 了观 察期 ，存 款准备 金率 和利 率是 否下 调还需 要观 察国 内外 经济 形势的 发展 。一 些行
业和股 票虽 然短 期业 绩将 受宏观 因素 和国 际市 场影 响，但 长期 投资 价值 已经 开始显 现。 同时 也有
一些行 业和 股票 业绩 将随 着经济 增速 的回 落开 始见 顶回落 ，要 尽量 回避 这些 行业。 一方 面， 随着
CPI 的 见顶 回落 ，政 策继 续从紧 的可 能性 已经 消除 ，2012 年 一季 度市 场流 动 性将有 所改 善， 股票
市场将 在流 动性 改善 情况 下有望 出现 阶段 性的 反弹 行情； 另一 方面 ，由 于欧 洲债务 危机 还存 在反
复的可 能， 寻找 业绩 确定 性的行 业和 股票 将更 为重 要。
§5 投资组合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （%）
1 权益投 资 6,125,473,292.62 79.67
其中： 股票 6,125,473,292.62 79.67
2 固定收 益投 资 387,020,000.00 5.03
其中： 债券 387,020,000.00 5.03
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 1,163,838,211.38 15.14
6 其他资 产 11,773,039.40 0.15
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7 合计 7,688,104,543.40 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告期 末 指数 投资 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采掘业 935,624,380.26 12.22
C 制造业 456,091,465.17 5.96
C0 食品、 饮料 112,333,278.30 1.47
C1 纺织、 服装 、皮 毛 93,800.00 0.00
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 487,400.00 0.01
C5 电子 - -
C6 金属、 非金 属 73,691,100.00 0.96
C7 机械、 设备 、仪 表 122,147,746.87 1.60
C8 医药、 生物 制品 147,338,140.00 1.92
C99 其他制 造业 - -
D
电力、 煤气 及水 的生 产和 供应
业
55,891,483.26 0.73
E 建筑业 74,336,113.76 0.97
F 交通运 输、 仓储 业 95,681,844.00 1.25
G 信息技 术业 615,956,194.48 8.05
H 批发和 零售 贸易 72,224,893.37 0.94
I 金融、 保险 业 2,297,192,612.36 30.01
J 房地产 业 482,746,928.04 6.31
K 社会服 务业 79,382,212.98 1.04
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 109,000.00 0.00
合计 5,165,237,127.68 67.47
5.2.2 报 告期 末积极 投资 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 483,628,597.93 6.32
C0
食 品、 饮料 123,902,835.26 1.62
C1
纺 织、 服装 、皮 毛 - -
C2
木 材、 家具 - -
C3
造 纸、 印刷 - -
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C4
石 油、 化学 、塑 胶、
塑料
- -
C5
电子 53,267,330.38 0.70
C6
金 属、 非金 属 - -
C7
机 械、 设备 、仪 表 237,775,299.53 3.11
C8
医 药、 生物 制品 68,683,132.76 0.90
C99
其 他制 造业 - -
D
电力、 煤气 及水 的生 产和
供应业
51,415,517.80 0.67
E 建筑业 49,300.00 0.00
F 交通运 输、 仓储 业 112,760.00 0.00
G 信息技 术业 159,912,999.12 2.09
H 批发和 零售 贸易 - -
I 金融、 保险 业 604,741.17 0.01
J 房地产 业 217,794,366.00 2.85
K 社会服 务业 - -
L 传播与 文化 产业 46,717,882.92 0.61
M 综合类 - -
合计 960,236,164.94 12.54
5.3 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
5.3.1 报告期 末指 数投资 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资
明细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600050 中国联 通 117,476,602 615,577,394.48 8.04
2 601088 中国神 华 23,661,864 599,355,015.12 7.83
3 600016 民生银 行 81,254,487 478,588,928.43 6.25
4 600036 招商银 行 40,189,900 477,054,113.00 6.23
5 600030 中信证 券 44,551,155 432,591,715.05 5.65
6 601398 工商银 行 84,069,300 356,453,832.00 4.66
7 600048 保利地 产 32,175,585 321,755,850.00 4.20
8 601288 农业银 行 82,499,922 216,149,795.64 2.82
9 600028 中国石 化 23,750,332 170,527,383.76 2.23
10 600015 华夏银 行 15,009,879 168,560,941.17 2.20
5.3.2 报告期 末积 极投资 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 股票投 资
明细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
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1 000024 招商地 产 12,099,687 217,794,366.00 2.85
2 600271 航天信 息 3,739,872 74,273,857.92 0.97
3 600406 国电南 瑞 2,274,111 70,952,263.20 0.93
4 000876 新 希 望 4,169,842 69,844,853.50 0.91
5 000581 威孚高 科 1,849,787 66,388,855.43 0.87
5.4 报告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 387,020,000.00 5.06
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 387,020,000.00 5.06
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 1101030 11 央 行票 据30 2,000,000 193,460,000.00 2.53
2 1101018 11 央 行票 据18 1,000,000 96,820,000.00 1.26
3 1101020 11 央 行票 据20 1,000,000 96,740,000.00 1.26
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金 资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.8 投资 组合报 告附 注
5.8.1 本基金投资 的前 十 名证券 的发 行主 体本 期不 存在被 监管 部门 立案 调查 ， 或 在报 告编 制日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.8.2 本基金投资 的前 十 名股票 没有 超出 基金 合同 规定的 备选 股票 库之 外的 情形。
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5.8.3 其他资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 2,316,420.58
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 9,039,514.55
5 应收申 购款 417,104.27
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 11,773,039.40
5.8.4 报告期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
5.8.5.1 报 告期末 指数投 资 前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
注： 本基 金本 报告 期末 指 数投资 前十 名股 票中 不存 在流通 受限 的情 况。
5.8.5.2 报 告期末 积极投资 前 五名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
注： 本基 金本 报告 期末 积 极投资 前 五 名股 票中 不存 在流通 受限 的情 况。
5.8.6 投资组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
§6 开放式基金 份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 10,445,972,077.00
本报告 期基 金总 申购 份额 319,966,045.52
减:本 报告 期基 金总 赎回 份 额 330,690,324.46
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 10,435,247,798.06
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 影响投资者 决策的其 他重要信息
无。
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§8 备查文件目 录
8.1 备查 文件目 录
8.1.1 中国 证监 会批 准银 华-道 琼斯88 精 选证 券投 资基金 设立 的文 件
8.1.2 《银 华- 道琼 斯88 精选证 券投 资基 金招 募说 明书》
8.1.3 《银 华- 道琼 斯88 精选证 券投 资基 金基 金合 同》
8.1.4 《银 华- 道琼 斯88 精选证 券投 资基 金托 管协 议》
8.1.5 《 银华 基金 管理 有 限公司 开放 式基 金业 务规 则》
8.1.6 银 华基 金管 理有 限 公司批 准成 立批 件、 营业 执照、 公司 章程
8.1.7 基 金托 管人 业务 资 格批件 和营 业执 照
8.2 存放 地点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
8.3 查阅 方式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
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2012 年1 月20 日
