华夏平稳增长混合型证券投资基金
2011 年第 4 季度报告
2011 年 12 月 31 日
基金管理人：华夏基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一二年一月二十 日
华夏平稳增长混合型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
1
§ 1 重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012 年 1
月 18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合 报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 华夏平稳增长混合型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
2
§ 2 基 金产品概况
基金简称 华夏稳增混合
基金主代码 519029
交易代码 519029
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006 年 8 月 9 日
报告期末基金份 额总额 3,350,787,589.31 份
投资目标 在运用 TIPP 投资组合保险策略进行风险预算
管理的基础上， 通过实施主动资产配置、 精选
证 券 投 资 、 金 融 衍 生 工 具 投 资 等 多 种 积 极 策
略，追求基金资产的持续、稳健增值。
投资策略 本基金将基于对宏观经济/ 政策、 证券市场估值
/ 趋势的综合分析， 主动判断市场时机， 进行积
极的资产配置。运用 TIPP 策略（时间不变性
投 资 组 合 保 险 策 略 ） ， 对 股 票 资 产 配 置 的 风 险
进行监控。 以价值投资理念为基础， 通过严谨、
深入的基本面分析， 追求具有健康、 可持续增
长潜力的股票； 同时结合估值水平分析和技术
面分析，追求合理买入价格和最佳买卖时机，
从而在控制风险的基础上实现较高的回报。 债
券投资采取多种积极管理策略， 通过严谨的研
究发现价值被低估的债券和市场投资机会， 为
组合增加收益。 本基金将在严格控制风险的前
提下，主动进行权证投资。
业绩比较基准 本 基 金 股 票 投 资 的 业 绩 比 较 基 准 为 富 时 中 国
A600 指 数 ， 债 券 投 资 的 业 绩 比 较 基 准 为 新 华
巴克莱资本中国全债指数。基准收益率= 富时
中国 A600 指数收益率× 50% ＋新华巴克莱资本
中国全债指数收益率× 50% 。 华夏平稳增长混合型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
3
风险收益特征 本基金是混合型基金， 风险高于债券基金和货
币市场基金，低于股 票基金。
基金管理人 华夏基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§ 3 主 要财务指标和基金净 值表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民币元
主要财 务指 标 报告期(2011 年10 月1 日-2011 年12 月31 日)
1. 本期 已实 现收 益 -815,073,307.52
2. 本期 利润 -308,239,022.60
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0919
4. 期末 基金 资产 净值 4,136,930,992.87
5. 期末 基金 份额 净值 1.235
注： ①所 述基 金业 绩指 标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收
益水平 要低 于所 列数 字。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他收 入 （ 不含 公允 价值 变 动收益 ）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长 率
标准差 ②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 -6.93% 1.14% -3.54% 0.72% -3.39% 0.42%
3.2.2 自基 金转 型以来 基金份 额累 计净值 增长 率变动 及其 与同期 业绩 比较基 准收
益率变动的比较
华夏平 稳增 长混 合型 证券 投资基 金
份额累 计净 值增长 率 与业 绩比较 基准 收益 率 历 史走 势对比 图
（2006 年 8 月 9 日 至 2011 年 12 月 31 日 ） 华夏平稳增长混合型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
4
注： 自 2006 年 8 月 9 日 起 ，由《 兴业 证券 投资 基金 基金合 同》 修订 而成 的《 华夏平 稳
增长混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 生效 。
§ 4 管 理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
严鸿宴
本 基 金 的
基金经 理
2010-02-04 2011-11-07 10 年
北 京 大 学 管 理 学 硕
士 。 曾任 中 国工 商银
行 总 行计 划 财务 部主
任 科 员， 大 鹏证 券有
限 责 任公 司 研究 员，
渤 海 证券 有 限责 任公
司 投 资经 理 ，上 汽集
团 财 务公 司 投资 部经
理。 2008 年加 入华 夏
基 金 管理 有 限公 司，
历任机 构投 资经 理。
王海雄
本 基 金 的
基金经
理 、 投 资
副 总 监 、
股 票 投 资
部 副 总 经
理
2011-10-14 - 18 年
吉 林 大 学 经 济 学 硕
士 。 曾任 海 南省 国际
信 托 投 资 公 司 报 单
员 、 证券 总 部总 经理
助 理 、海 口 证券 营业
部 总 经理 ， 金元 证券
公 司 海口 营 业部 总经
理 、 投资 管 理总 部总华夏平稳增长混合型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
5
经 理 、公 司 副总 裁。
2010 年 12 月 加入 华
夏 基 金 管 理 有 限 公
司。
注：① 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 本基 金管 理人 对外披 露的 任免 日期 填写 。
②证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
③根据 本基 金管 理人 于 2011 年 10 月 15 日发 布的 《 华夏基 金管 理有 限公 司关 于增聘 华
夏平稳 增长 混合 型证 券投 资基金 基金 经理 的公 告》 ， 增聘王 海雄 先生 为本 基金 基金经 理。
④根据 本基 金管 理人 于 2011 年 11 月 9 日发 布的 《华 夏基金 管理 有限 公司 关于 调整华 夏
平稳增 长混 合型 证券 投资 基金基 金经 理的 公告 》 ， 严 鸿宴先 生不 再担 任本 基金 基金经 理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 、 《证券投 资基金
销售管理办法》 、 《证 券投资基金运作管理办法》 、 基金合同和其他 有关法律法
规、 监管部门的相关规定， 依照诚实信用、 勤勉尽责、 安全高效的原则管理和运
用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，
没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合， 制定并严格遵守相
应的制度和流程， 通过系统和 人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。 报告
期内， 本公司严格执行了 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 和 《华
夏基金管理有限公司公平交易制度》的规定。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2011 年 4 季度，国内通胀水平有所回落，但房地产调控力度未减，市场 需
求放缓， 企业利润增速进一步下滑， 投资者对于未来企业效益和经济转型能否成
功的担忧加剧。 基于上述背景，A 股市场经历了短暂反弹后进一步下跌， 其中与华夏平稳增长混合型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
6
投资相关的周期品跌幅较大，银行、地产、食品饮料等行业相对抗跌。
报告期内， 本基金贯彻 “行业相对均衡配置， 以个股选择为主 ”的投资策略，
对组合结构进行了较大力度调整， 并适当降低了整体仓位。 行业配置上， 减持了
金属非金属、 信息技术、 房地产等超配行业， 以及高市盈率的军工类个股， 增加
了金融、食品饮料、医药和批发零售行业的配置。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至 2011 年 12 月 31 日，本基金份额净值为 1.235 元，本报告期份额净值
增长率为-6.93% ，同期 业绩比较基准增长率为-3.54% 。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2012 年 1 季度，欧债危机的冲击仍将延续，国内通胀压力有所减轻，
企业效益可能继续下滑， 货币政策是否会有局部放松值得期待。 A 股市场经历了
持续下跌后已部分反映了对未来经济的担忧， 市场风险得到一定释放， 因此我们
对于 2012 年市场表现持谨慎乐观态度。
投资策略上， 本基金将继续坚持 “自下而上 ”的选股思路， 重点配置具备中
长期投资价值的个股， 同 时阶段性配置地产、 汽车等早周期品种及部分高分红率
的稳定增长型价值品种。
珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任， 本基金将继续奉行华夏基
金管理有限公司 “为信任奉献回报 ”的经营理念， 规范运作， 审慎投资， 勤勉尽
责 地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
§ 5 投 资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金 总资 产的
比例（% ）
1 权益投 资 2,947,704,525.63 69.54
其中： 股票 2,947,704,525.63 69.54
2 固定收 益投 资 729,956,101.20 17.22
其中： 债券 729,956,101.20 17.22
资产 支持 证券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 - - 华夏平稳增长混合型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
7
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售金融 资 产 - -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 551,855,245.86 13.02
6 其他各 项资 产 9,172,360.45 0.22
7 合计 4,238,688,233.14 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类 别 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业 34,639,220.60 0.84
B 采掘业 12,739,163.50 0.31
C 制造业 1,144,760,039.82 27.67
C0
食品 、饮 料 269,361,001.40 6.51
C1
纺织 、服 装、 皮毛 71,286,161.52 1.72
C2
木材 、家 具 - -
C3
造纸 、印 刷 4,058,009.10 0.10
C4
石油 、化 学、 塑胶 、塑料 20,652,792.98 0.50
C5
电子 74,329,856.01 1.80
C6
金属 、非 金属 206,632,049.95 4.99
C7
机械 、设 备、 仪表 218,131,301.08 5.27
C8
医药 、生 物制 品 220,256,976.39 5.32
C99
其他 制造 业 60,051,891.39 1.45
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 87,548,388.00 2.12
E 建筑业 93,739,253.97 2.27
F 交通运 输、 仓储 业 159,806,084.16 3.86
G 信息技 术业 441,674,696.46 10.68
H 批发和 零售 贸易 153,299,834.38 3.71
I 金融、 保险 业 251,045,249.47 6.07
J 房地产 业 408,513,946.75 9.87
K 社会服 务业 70,627,255.44 1.71
L 传播与 文化 产业 66,796,794.33 1.61
M 综合类 22,514,598.75 0.54
合计 2,947,704,525.63 71.25
5.3 报告期末按公允价值占 基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600036 招商银 行 14,999,924 178,049,097.88 4.30 华夏平稳增长混合型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
8
2 600887 伊利股 份 7,944,877 162,313,837.11 3.92
3 000063 中兴通 讯 8,509,384 143,808,589.60 3.48
4 600256 广汇股 份 6,740,000 138,709,200.00 3.35
5 600048 保利地 产 11,700,000 117,000,000.00 2.83
6 000002 万 科Ａ 14,002,305 104,597,218.35 2.53
7 601006 大秦铁 路 13,999,964 104,439,731.44 2.52
8 600118 中国卫 星 4,700,000 95,880,000.00 2.32
9 601669 中国水 电 22,919,133 93,739,253.97 2.27
10 600050 中国联 通 17,524,084 91,826,200.16 2.22
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品 种 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 国家债 券 206,703,000.00 5.00
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 280,708,000.00 6.79
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 242,545,101.20 5.86
8 其他 - -
9 合计 729,956,101.20 17.64
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 020050 11 贴债 05 2,100,000 206,703,000.00 5.00
2 0980147 09 中 航工 债浮 1,500,000 153,270,000.00 3.70
3 113001 中行转 债 1,386,270 131,113,416.60 3.17
4 068007 06 首 都机 场债 1,100,000 107,954,000.00 2.61
5 113002 工行转 债 1,000,000 106,460,000.00 2.57
5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 十 名 资 产 支 持 证 券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。 华夏平稳增长混合型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
9
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告 期内 ，本基 金投资 决策 程序符 合相 关法律 法规 的要求 ，未 发现本 基金
投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调 查， 或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金 2,519,710.78
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 6,625,779.77
5 应收申 购款 26,869.90
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 9,172,360.45
5.8.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 113001 中行转 债 131,113,416.60 3.17
2 113002 工行转 债 106,460,000.00 2.57
3 110016 川投转 债 4,220,006.40 0.10
5.8.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
金额单位：人民币元
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分
的公允 价值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
流通受 限情 况说 明
1 601669 中国水 电 93,739,253.97 2.27 新发流 通受 限
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 华夏平稳增长混合型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
10
§ 6 开 放式基金份额变动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 3,364,373,438.83
本报告 期基 金总 申购 份额 32,430,516.76
减：本 报告 期基 金总 赎回 份额 46,016,366.28
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 3,350,787,589.31
§ 7 影 响投资者决策的其他 重要信息
7.1 报告期内披露的主要事项
2011 年 10 月 15 日发布华夏基金管理有限公司关于增聘华夏平稳增长混合
型证券投资基金基金经理的公告。
2011 年 11 月 9 日发布 华夏基金管理有限公司关于调整华夏平稳增长混合型
证券投资基金基金经理的公告。
2011 年 12 月 19 日发布华夏基金管理有限公司公告。
2011 年 12 月 24 日发布华夏基金管理有限公司公告。
2011 年 12 月 31 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金参
加中国工商银行股份有限公司基金定期定额申购费率优惠活动的公告。
7.2 其他相关信息
华夏基金管理有限公司成立于 1998 年 4 月 9 日，是经中国证监会 批准成立
的首批全国性基金管理公司之一。 公司总部设在北京， 在北京、 上海 、 深圳、 成
都、 南京、 杭州和广州设有分公司， 在香港设有子公司。 公司是首批全国社保基
金投资管理人、 首批企业年金基金投资管理人、 QDII 基金管理人、 境 内首只 ETF
基金管理人，以及特定客户资产管理人，香港子公司于 2011 年 12 月首批获得
RQFII 资格，华夏基金 是业务领域最广泛的基金管理公司之一。
4 季度， 在市场持续下跌的情况下， 华夏基金继续坚持以深入的投资研究为
基础， 高度重视风险管理， 努力为投资人规避风险， 旗下主动管理的股票及混合
型基金整体表现优于 市场。 根据银河证券基金研究中心基金业绩统计报告， 在基
金分类排名中（截至 2011 年 12 月 30 日数据），华夏收入股票在 217 只标准股
票型基金中排名第 5 ；华夏大盘精选混合在 43 只偏股型基金（股票上限 95% ）
中排名第 4； 华夏策略混合在 48 只灵活配置型基金 （股票上限 80% ） 中排名第 5；华夏平稳增长混合型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告
11
华夏兴和封闭及华夏兴华封闭在 25 只封闭式普通股票型基金中分别排名第 3 和
第 4。
在客户服务方面，4 季度， 华夏基金继续以客户需求为导向， 推出针对直销
网上交易客户的赎回款划出短信提示服务及新开户客户外呼服务。
§ 8 备 查文件目录
8.1 备查文件目录
8.1.1 中国证监会核准基金兴业转型的文件；
8.1.2 《华夏平稳增长混合型证券投资基金基金合同》；
8.1.3 《华夏平稳增长混合型证券投资基金托管协议》；
8.1.4 法律意见书；
8.1.5 基金管理人业务资格批件、营业执照；
8.1.6 基金托管人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人和/ 或基金托管人的住所。
8.3 查阅方式
投资者可到基金管理人和/ 或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付
工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
华夏基金管 理有限公司
二〇一二年一月二十日
