上证180成长交易型开放式指数证券投资
基金 2011 年第 4季度报告
2011年12月31日
基金管理人：华宝兴业基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2012 年1月20 日
华宝兴业上证 180成长 ETF2011年第 4季度报告
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§1 重要提示?
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对
其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年1月 13日复核了本报告中的
财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金
的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年10 月1 日起至12月 31日止。
§2 基金产品概况?
基金简称 华宝兴业上证 180 成长ETF
基金主代码 510280
交易代码 510280
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2011年8 月4 日
报告期末基金份额总额 616,754,441.00 份
投资目标 紧密跟踪标的指数， 追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
投资策略
本基金股票资产投资原则上采用完全复制标的指数的方法
跟踪标的指数。通常情况下，本基金根据标的指数成份股
票在指数中的权重确定成份股票的买卖数量，并根据标的
指数成份股及其权重的变动进行相应调整。在因特殊情况
（如成份股停牌、流动性不足、法规法律限制等）导致无
法获得足够数量的股票时，本基金可以根据市场情况，结
合经验判断，综合考虑相关性、估值、流动性等因素挑选
标的指数中其他成份股或备选成份股进行替代（同行业股
票优先考虑） ，以期在规定的风险承受限度之内，尽量缩小
跟踪误差。
业绩比较基准 上证180成长指数
风险收益特征
本基金为股票型指数基金，具有较高风险、较高预期收益
的特征，其风险和预期收益均高于货币市场基金、债券型
基金和混合基金。
基金管理人 华宝兴业基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
华宝兴业上证 180成长 ETF2011年第 4季度报告
§3 主要财务指标和基金净值表现?
3.1 主要财务指标?
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2011年 10月1日 － 2011 年 12 月31 日 ）
1.本期已实现收益 -25,287,982.81
2.本期利润
-40,441,769.89
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0604
4.期末基金资产净值 543,719,392.57
5.期末基金份额净值 0.882
3.2 基金净值表现
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较? 3.2.1
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -7.64% 1.32% -7.24% 1.38% -0.40% -0.06%
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
1
?
3.2.2
注:1、本基金基金合同生效于 2011 年8 月4 日,截止报告日本基金基金合同生效未满一年。
2、 基金依法应自成立日期起6个月内达到基金合同约定的资产组合,截至本报告期末,本基金尚处
于建仓期。
3.3
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§4 管理人报告?
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年
限
说明
余海燕
本基金基
金经理、 华
宝兴业中
证 100 指
数基金基
金经理、 华
宝兴业上
证 180 成
长 ETF 联
接基金基
金经理
2011 年8 月
4日
- 5年
硕士。曾在汇丰银行从事信
用分析工作。 2006 年12 月加
入华宝兴业基金管理有限公
司先后任分析师，华宝兴业
宝康债券投资基金基金经理
助理，华宝兴业上证 180 价
值交易型开放式指数证券投
资基金、华宝兴业上证 180
价值交易型开放式指数证券
投资基金联接基金基金经理
助理， 2010 年 12 月至今任华
宝兴业中证 100 指数型证券
投资基金基金经理，2011 年
8 月至今兼任华宝兴业上证
180 成长交易型开放式指数
证券投资基金、华宝兴业上
证 180 成长交易型开放式指
数证券投资基金联接基金基
金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》
及其各项实施细则、《华宝兴业上证 180成长交易型开放式指数证券投资基金基金合同》和其他相关
法律法规的规定、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控
制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，基金管理人通过交易决策与交易执行相分离、交易部相对投资部门独立、每日交易
日结报告等机制，确保所管理的各基金在交易中被公平对待。
本报告期内，基金管理人严格实施公平交易制度；加强了对所管理的不同投资组合同向交易价差
的分析；分析结果没有发现交易价差异常。 华宝兴业上证 180成长 ETF2011年第 4季度报告
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4.3.2
4.3.3
4.4.1
4.4.2
本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期内，基金管理人管理的其他基金没有与本基金的投资风格相似的投资组合。
异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金没有发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
在海外市场欧债危机的阶段性解决以及对国内宏观政策微调预期的带动下，2011年四季度A 股市
场在前期快速下跌之后出现了一波反弹，随后市场对宏观政策放松预期产生了动摇，海外市场受欧债
危机影响动荡不安，以及国内宏观经济数据大幅低于市场预期：外汇占款三年来首先负值、汇丰 PMI
初值仅为 48，创下32 个月来的新低，市场对经济增长的担忧持续升温，尽管随后央行下调存款准备
金率0.5个百分点，以及美联储宣布与欧洲央行等五大央行达成协议，下调美元流动性互换利率，向
市场注入美元流动性，以避免欧元区债务危机进一步蔓延，这些利好消息在一定程度上提振了市场信
心，但是对中国经济增速的担忧以及融资压力、大小非减持的背景下，四季度A 股市场再次延续前期
颓势，基准类指数表现分化，以上证综指、上证180 成长为代表的大盘蓝筹指数累计跌幅为 6.77%、
7.24%，以中证 500 指数、中小板指指数为代表的小盘股指数累计下跌 15.30%、13.92%。在各行业板
块中仅银行业一枝独秀，上涨 3.31%，在四季度唯一录得了正收益。
本报告期涵盖了本基金的建仓期，上证180 成长ETF 基金成立于 2011 年 8 月 4 日，属于完全跟踪
指数的投资基金，基于建仓期初国内经济增速放缓，通胀数据下行缓慢，以及欧洲市场债务危机的冲
击、美国经济数据疲软的背景下，本基金采取了较为保守的建仓策略。基于ETF 产品特点、上市时间
和上证180 成长指数的投资价值等因素，本基金于 10月中旬基本完成建仓，并于10 月18 日在上交所
挂牌交易。本基金自成立以来，我们在操作中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指
数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。
报告期内基金的业绩表现
本报告期末，本基金份额净值增长率为-7.64，同期业绩比较基准增长率为-7.24%，基金落后基准
0.40%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，通胀与经济增速将继续回落，市场焦点是宏观政策和流动性变化，存准下调刺激信贷
增速拐点将与积极财政共同推升市场。房地产市场下行及政策放松的幅度与节奏成为明年经济走势预
判中的核心。伴随着通胀超预期的消散，现有政策紧缩下的资产价格也已经呈现回落，流动性的环比华宝兴业上证 180成长 ETF2011年第 4季度报告
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改善不仅仅体现在紧缩政策的逐步微调，而且实体经济领域内的资金价格也会自发回落，盈利的周期
性调整趋势有望在2012 年初触底，GDP 同比增速也将 2012 年一季度触底，而房地产调整的尚在可控
和 PPI 的回落将使得企业盈利在2012 年二季度之后趋于稳定，2012 年的A 股市场一季度是低点，但
是从通胀、流动性、盈利三者之于股市的筑底关联性来看，目前A 股市场已经处于底部区域，短期我
们看好A股一季度的反弹，从反弹环境看可关注受益于流动性改善、财政投入积极以及年报/季报业绩
增长确定的相关行业。
作为指数基金的管理人，我们将继续严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，积极应对
成分股调整和基金申购赎回，严格控制基金相对目标指数的跟踪误差，实现对上证 180 成长指数的有
效跟踪。
§5 投资组合报告?
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 542,082,916.85 98.53
其中：股票 542,082,916.85 98.53
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金
融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 8,063,213.72 1.47
6 其他资产 803.08 0.00
7 合计 550,146,933.65 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末指数投资按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 35,748,853.40 6.57
C 制造业 159,007,573.83 29.24
C0 食品、饮料 49,649,761.40 9.13
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -华宝兴业上证 180成长 ETF2011年第 4季度报告
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C4 石油、化学、塑胶、塑料 - -
C5 电子 2,716,487.55 0.50
C6 金属、非金属 31,395,202.06 5.77
C7 机械、设备、仪表 55,005,563.41 10.12
C8 医药、生物制品 20,240,559.41 3.72
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 9,477,108.27 1.74
E 建筑业 12,856,965.24 2.36
F 交通运输、仓储业 15,318,491.66 2.82
G 信息技术业 8,580,343.20 1.58
H 批发和零售贸易 4,306,230.60 0.79
I 金融、保险业 225,715,780.11 41.51
J 房地产业 27,291,675.98 5.02
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 498,303,022.29 91.65
5.2.2 报告期末积极投资按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 5,519,358.90 1.02
C 制造业 32,389,358.98 5.96
C0
食品、饮料 5,714,434.00 1.05
C1
纺织、服装、皮毛 1,237,503.27 0.23
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、化学、塑胶、塑
料
3,226,045.00 0.59
C5
电子 - -
C6
金属、非金属 12,349,367.98 2.27
C7
机械、设备、仪表 9,862,008.73 1.81
C8
医药、生物制品 - -
C99
其他制造业 - -
D
电力、 煤气及水的生产和供
应业
--
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 - -
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 1,700,080.00 0.31
J 房地产业 1,048,036.11 0.19华宝兴业上证 180成长 ETF2011年第 4季度报告
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K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 3,123,060.57 0.57
合计 43,779,894.56 8.05
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
5.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资
明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 600036 招商银行 5,417,263 64,302,911.81 11.83
2 601328 交通银行 10,074,726 45,134,772.48 8.30
3 600000 浦发银行 4,922,116 41,788,764.84 7.69
4 601166 兴业银行 3,317,573 41,536,013.96 7.64
5 600519 贵州茅台 182,648 35,305,858.40 6.49
6 601288 农业银行 8,849,800 23,186,476.00 4.26
7 600031 三一重工 1,346,270 16,882,225.80 3.10
8 600048 保利地产 1,579,963 15,799,630.00 2.91
9 600887 伊利股份 702,100 14,343,903.00 2.64
10 600585 海螺水泥 882,562 13,812,095.30 2.54
5.3.2 报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资
明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 601989 中国重工 1,929,943 9,862,008.73 1.81
2 600362 江西铜业 359,110 7,875,282.30 1.45
3 600188 兖州煤业 246,510 5,519,358.90 1.02
4 600809 山西汾酒 60,500 3,819,970.00 0.70
5 600160 巨化股份 160,900 3,226,045.00 0.59
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券投资。 华宝兴业上证 180成长 ETF2011年第 4季度报告
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5.8.1
5.8.2
5.8.3
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
??报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，也没有在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚，无证券投资决策程序需特别说明。?
??本基金采取定量与定性相结合的个股精选策略，使用成长、价值、盈利等方面的指标对股
票进行排序，并对排名靠前的股票进行案头研究和实地调研，深入研究企业的基本面和长期发
展前景，挑选出预期表现将超过大盘的个股，构建核心组合，没有特定的股票备选库。?
其他资产构成?
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 803.08
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 803.08
5.8.4
5.8.5
报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.8.5.1 报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明?
本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.5.2 报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明?
本基金本报告期末积极投资前五名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动?
单位：份 华宝兴业上证 180成长 ETF2011年第 4季度报告
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本报告期期初基金份额总额 821,754,441.00
本报告期基金总申购份额 342,000,000.00
减:本报告期基金总赎回份额 547,000,000.00
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 616,754,441.00
§7 备查文件目录?
7.1 备查文件目录
中国证监会批准基金设立的文件；
华宝兴业上证 180 成长交易型开放式指数证券投资基金基金合同；
华宝兴业上证 180 成长交易型开放式指数证券投资基金招募说明书；
华宝兴业上证 180 成长交易型开放式指数证券投资基金托管协议；
基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
基金管理人报告期内在指定报刊上披露的各种公告；
基金托管人业务资格批件和营业执照。
7.2 存放地点
以上文件存于基金管理人及基金托管人办公场所备投资者查阅。
7.3 查阅方式
投资者可以通过基金管理人网站，查阅或下载基金合同、招募说明书、托管协议及基金的各种定
期和临时公告。
华宝兴业基金管理有限公司
2012年1月20日
