中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金 2011 年第 4 季度 报告
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中银蓝筹 精选灵 活配置 混合型 证券投 资基金
2011 年第 4 季度 报告
2011 年 12 月31 日
基 金管 理人： 中银 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 招商 银行股 份有 限公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 二年 一月十 九日
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2
§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2012 年 1 月 18
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 中银蓝筹混合
基金主代码 163809
交易代码 163809
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010年2月11日
报告期末基金份额总额 1,867,092,837.65份
投资目标
在优化资产配置的基础上， 精选价值相对低估的优质
蓝筹上市公司股票， 力求获得基金资产的长期稳健增
值
投资策略
本基金充分发挥基金管理人的研究优势， 将科学、 规
范的选股方法与积极、 灵活的资产配置相结合， 通过
精选业绩优良、 经营稳定、 具备增长潜力、 具 有行业
领先优势的蓝筹上市公司股票， 并结合基于 “自上而
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下” 的宏观经济研究和宏观经济政策导向分析而确定
的积极灵活的类别资产配置策略， 以谋求基金资产的
长期稳健增值。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×60% + 上证国债指数收益率
×40%
风险收益特征
本基金是混合型基金，风险收益水平低于股票型基
金，高于债券型基金和货币市场基金。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2011年10月1日-2011年12月31日)
1.本期已实现收益 -55,493,571.40
2.本期利润 -71,767,501.80
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0377
4.期末基金资产净值 1,547,249,456.16
5.期末基金份额净值 0.829
注：1 、本期 已实 现收 益指基 金本期 利息 收入 、投资 收益、 其他 收入 （不含 公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、所 述基金 业绩 指标 不包括 持有人 认购 或交 易基金 的各项 费用 ，计 入费用 后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
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阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -4.49% 0.96% -4.97% 0.84% 0.48% 0.12%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计份额 净值增 长率 变动 及其与 同期业 绩比 较基
准 收益 率变动 的比 较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2010 年 2 月 11 日至 2011 年 12 月 31 日）
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
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任职日期 离任日期
甘霖
中银
蓝筹
基金
经理、
中银
收益
基金
经理
2010-2-11 - 17
中银基金管理有限公司投资
管理部权益投资助理总监、 副
总裁(VP)， 工商管理硕 士。 曾
任武汉证券公司交易员、 出市
代表、 交易部经理。2004年加
入中银基金管理有限公司，
2007 年8 月至今任中银收益基
金经理，2010 年2 月至今任中
银蓝筹基金经理。 具有17年证
券从业年限。 具备基金从业资
格。
孙庆瑞
中银
蓝筹
基金
经理、
中银
中国
基金
经理、
中银
增长
基金
经理
2010-2-11 - 10
中银基金管理有限公司投资
管理部权益投资总监， 副总裁
(VP)，管理 学硕士。 曾 任长盛
基金管理有限公司全国社保
组合债券基金经理、 基金经理
助理、 债券研究员， 联 合证券
股份有限公司债券研究员。
2006 年加入中银基金管理有
限公司，2006年7月至2010年5
月任中银货币基金经理，2006
年10 月至2008 年4 月任中银收
益基金经理，2007 年8 月至今
任中银中国基金经理，2010年
2 月至今任中银蓝筹基金经
理，2011 年9 月至今任中银增
长基金经理。 具有10年证券从
业年限。具备基金从业资格。
注： 1、 首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日， 非首任基金经理的“任
职日期”为公司公告之日，基金经理的“离任日期”均为公司公告之日；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相
关规定。
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4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告 期内 ，本基 金管 理人严 格遵 守《证 券投 资基金 法》 、中国 证监 会的有
关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金份额持
有人谋求最大利益。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
在本报告期内， 本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和 《中银
基金管 理公司 公平 交易 管理制 度》 ， 确保 本公 司管理 的不同 投资 组合 在授权 、研
究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。
各投资组合均严格按照法律、 法规和公司制度执行投资交易， 本报告期内未发生
异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无投资风格相似基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
无。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
国外经济方面， 四季度美国经济复苏势头有所加快， 而欧元区经济在债务危
机的泥潭中越陷越深， 呈现出美强欧弱的格局。 欧洲在一季度将迎来巨量到期债
务，欧债危机有向核心国家蔓延的趋势，未来中国外围经济面临较大不确定性。
国内经济方面， 由于投资、 消费和进出口增速延续稳中回落态势， 四季度的
宏观经济增长继续回落。 工业增加值同比增速在 11 月份加速下滑至12.4%。PMI
在12 月份有所反弹， 从细项数据来看， 新订单指数回升幅度不大，2012 年一季
度仍将面临“量缩价跌”的去库存压力，中游行业产成品价格上涨也依然乏力，
预计未来 PMI 仍有回调 的可能。通胀方面，我们预计 2012 年 1 月份 CPI 将维持
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于4%以上水平，而2 月份将大幅回落。
鉴于对当前通胀和经济增速的判断， 宏观经济仍处于向下寻底的过程中， 政
策已经结束紧缩周期。 只要外围经济环境不发生超预期的剧烈动荡， 货币政策将
转向中性偏宽松。 预计一季度的货币政策将尽力保证市场流动性的稳定与信贷规
模的合理增长，以避免经济过度下滑。
2. 行情回顾
股票指数在四季度出现单边下跌的趋势。沪深 300 跌幅为 9.13%， 中证 100
跌幅 6.22%，中证 200 跌幅 14.6%，中证 500 跌幅 15.3%，中小板和 创业板股 票
跌幅居前。在行业表现上，没有行业取得正收益。跌幅最少的分别为食品饮料、
煤炭、 金融服务， 跌幅 为4.81%，11.23%和14.73%， 跌幅较多的行业为商业、 交
运和电子，跌幅为36.62%,33.55%和32.12%。
3. 运行分析
四季度特别是在 11 月 中旬后，市场出现了大幅下跌的局面，创业板出现了
更大幅调整。本基金在四季度适当降低了仓位，并部分减持了一些高估值股票，
增加了低估值板块公司， 在行业选择上， 偏重 于食品饮料， 采掘、 银 行保险、 商
业和医药等。对 2012 年一季度的市场保持比较谨慎的判断，控制仓位的同时，
在行业选择上偏重于低估值板块。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至 2011 年 12 月 31 日为止，本基金的单位净值为 0.829 元，本基 金的累
计单位净值为0.849 元。 季度内本基金份额净值增长率为 -4.49% ， 同期业绩基
准增长率为 -4.97%。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
2011 年由 于通 胀问 题 和货币 紧缩 导致 经济 与 股市回 落， 市场 的风 险 溢价 已
经处于历史平均的高位，反映了市场预期的极度悲观。而在 12 月份 信贷和货币
增速出现反弹，市场流动性出现改善迹象。最新的金融工作会议也对 2012 年的
经济政策进行了布局， 上半年货币信贷增速温和回升是可预期的。 由于通胀下行
趋势较为明确， 货币信贷增速将从目前的较低水平逐渐向均值水平回归。 基于理
性的判断，我们认为 2012 年市场单边下跌过程将会结束。但由于存在对国内经
济发展的中长期因素的担忧， 对2012 年一季度欧债不确定的担忧， 以及对 “三
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高”发行后市场的减持压力的担忧，市场会表现出结构性恢复的走势。基于此，
我们认为一季度本基金操作的重点是把握好市场结构性机会， 并密切跟踪实体经
济的趋势变化，做好未来的布局。
作为基金管理者， 我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧， 为投资人创造
应有的回报。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 984,033,945.64 63.12
其中：股票 984,033,945.64 63.12
2 固定收益投资 498,201,476.12 31.95
其中：债券 498,201,476.12 31.95
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 68,750,494.51 4.41
6 其他各项资产 8,110,701.36 0.52
7 合计 1,559,096,617.63 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
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A 农、林、牧、渔业 7,735,257.00 0.50
B 采掘业 45,836,284.52 2.96
C 制造业 388,326,000.83 25.10
C0
食品、饮料 144,981,293.62 9.37
C1
纺织、服装、皮
毛
- -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
63,539,509.56 4.11
C5
电子 8,323,116.55 0.54
C6
金属、非金属 24,381,526.59 1.58
C7
机械、设备、仪
表
42,578,669.76 2.75
C8
医药、 生物制品 104,521,884.75 6.76
C99
其他制造业 - -
D
电力、 煤气及水的生产
和供应业
7,203,240.10 0.47
E 建筑业 91,168,527.70 5.89
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 41,191,910.15 2.66
H 批发和零售贸易 148,394,371.22 9.59
I 金融、保险业 136,269,727.57 8.81
J 房地产业 74,408,614.73 4.81
K 社会服务业 43,500,011.82 2.81
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
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合计 984,033,945.64 63.60
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 000858 五 粮 液 1,715,191 56,258,264.80 3.64
2 002325 洪涛股份 2,594,223 51,365,615.40 3.32
3 601009 南京银行 4,929,988 45,750,288.64 2.96
4 000568 泸州老窖 1,219,231 45,477,316.30 2.94
5 600138 中青旅 2,888,447 43,500,011.82 2.81
6 600697 欧亚集团 1,602,627 42,710,009.55 2.76
7 000665 武汉塑料 3,115,422 35,328,885.48 2.28
8 600079 人福医药 1,766,602 34,042,420.54 2.20
9 600518 康美药业 2,900,063 32,538,706.86 2.10
10 002296 辉煌科技 2,099,015 31,926,018.15 2.06
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 145,135,000.00 9.38
3 金融债券 302,995,000.00 19.58
其中：政策性金融债 302,995,000.00 19.58
4 企业债券 49,000,000.00 3.17
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
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7 可转债 1,071,476.12 0.07
8 其他 - -
9 合计 498,201,476.12 32.20
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 100223 10国开23 1,000,000 98,570,000.00 6.37
2 1101018 11央票18 1,000,000 96,820,000.00 6.26
3 110216 11国开16 500,000 51,265,000.00 3.31
4 110258 11国开58 500,000 51,260,000.00 3.31
5 110410 11农发10 500,000 51,230,000.00 3.31
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 2011年5月27日， 五粮液收到中国证监会的 《行政处罚决定书》 。2011年10
月11日， 辉煌科技收到中国证监会的 《关于对河南辉煌科技股份有限公司出具警
示函措施的决定》 。 本基 金投资该两只股票的决策程序符合相关法律法规的要求。
报告期内本基金投资的前十名其他证券的发行主体没有被监管部门立案调查， 也
没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
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5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,106,224.38
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 6,974,260.63
5 应收申购款 30,216.35
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 8,110,701.36
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例(%)
1 110016 川投转债 929,894.40 0.06
2 125887 中鼎转债 141,581.72 0.01
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,943,033,867.28
本报告期基金总申购份额 6,659,556.89
减：本报告期基金总赎回份额 82,600,586.52
本报告期基金拆分变动份额 -
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本报告期期末基金份额总额 1,867,092,837.65
§7
影 响投资 者决 策的 其他 重要信 息
根据中国证监会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》
（[2008]38 号文） 以及 中国证券业协会 《关于发布中证协 （SAC ） 基金行业股票
估值指数的通知》 （中证协发[2009]97 号） 的 有关规定， 自 2011 年 07 月 15 日起，
基金管理人已对旗下证券投资基金持有的长期停牌股票辉煌科技 （代码： 002296）
按照“指数收益法”进行估值，并对相关的基金资产净值进行了调整。
2011 年 10 月 24 日， 根据基金管理人旗下基金所持有的辉煌科技（代码：
002296）复 牌后的市场交易情况， 经基金管理人与基金托管人协商一致， 自 2011
年 10 月 24 日起对旗下基金所持有的辉煌科技采用交易当天收盘价进行估值。
§8
备 查文件 目录
8.1 备查文件目录
1、 《中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
2、 《中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
3、 《中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人网站
www.bocim.com 。
8.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人办公场所免费查阅， 也
可登录基金管理人网站 www.bocim.com 查阅。
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二〇一二年 一月 十九 日
