泰 达 宏 利 市值 优 选 股 票型 证 券 投 资基 金
2011 年第4 季度报告
2011 年12 月31 日
基金管 理人： 泰达宏利基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2012 年 1 月19 日
泰达宏利市值优选股票 2011 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2012 年 1 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容 ，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 期间 为2011 年 10 月1 日至 2011 年12 月 31 日。
本报告 财务 资料 未经 审计 。
§2 基金产品概 况
基金简 称 泰达宏 利市 值优 选股 票
交易代 码 162209
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2007 年 8 月3 日
报告期 末基 金份 额总 额 8,143,689,563.64 份
投资目 标
本基金 兼顾 大盘 股和 中小 盘股， 把握 不同 市值 的股 票
在不同 市场 环境 下的 投资 机会， 投资 于其 中的 优质 股
票，力 争获 取基 金资 产的 长期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 将使 用成 功运 用 的MVPS 模型 来进 行资 产配 置
调整。MVPS 模 型主 要考 虑M （宏 观经 济环 境） 、V （价
值） 、P （政 策） 、S （ 市场 气氛） 四方 面因 素。MVPS 模
型作为 本基 金管 理人 持续 一致的 资产 配置 工具 ， 通 过
定量和 定性 分析 的有 效结 合判断 未来 市场 的发 展趋
势， 为 本基 金的 资产 配置 提供支 持。
本 基金 股票 资
产比例 最高 可以 达 到 95 ％ ，最低 保持 在 60％ 以上 ，
债券资 产比 例最 高可 以达 到 35 ％， 最低 为 0％ ， 并 保
持现金 及到 期日 在一 年以 内的政 府债 券的 比例 合计
不低于 基金 资产 净值 的 5 ％，以 保持 基金 资产 流动 性
的要求 。
业绩比 较基 准
75%× 沪深300 指数 收益 率 +25%× 上证 国债 指数 收益
率。
风险收 益特 征
本基金 是股 票型 证券 投资 基金， 其投 资目 标和 投资 策
略决定 了本 基金 属于 高风 险、 高 收益 的基 金产 品， 预
期收益 和风 险高 于混 合型 、债券 型和 货币 市场 基金 。 泰达宏利市值优选股票 2011 年第 4 季度报告
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基金管 理人 泰达宏 利基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主 要 财务 指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2011 年10 月1 日 － 2011 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -294,993,059.12
2.本期 利润
-387,070,394.61
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0474
4.期末 基金 资产 净值 5,181,497,715.31
5.期末 基金 份额 净值 0.6363
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值 变 动收 益。
2. 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实 际收益 水平 要低 于
所列数 字。
3.2 基 金 净值 表现
3.2.1 本 报 告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -6.97% 1.16% -6.53% 1.05% -0.44% 0.11%
注： 本 基金 的业 绩比 较基 准： 75 %× 沪深300 指数 收 益率 +2 5%× 上证 国债 指数 收益率 。 沪 深 300 指
数是由 上海 和深 圳证 券市 场中选 取 300 只 A 股作 为 样本编 制而 成的 成份 股指 数， 该 指数 的指 数样
本覆盖 了沪 深两 地市 场八 成左右 的市 值， 具有 良好 的市场 代表 性。 上证 国债 指数是 以上 海证 券交
易所上 市的 所有 固定 利率 国债为 样本,按 照国 债发 行 量加权 而成 ，具 有良 好的 市场代 表性 。
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3.2.2 自 基 金 合同 生效以 来基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
注： 本基 金于2007 年 8 月3 日成 立 ， 建 仓期6 个 月， 在建仓 期结 束时 及本 报告 期末本 基金 的投 资
比例已 达到 基金 合同 规定 的各项 投资 比例 。
§4 管理人报告
4.1 基 金 经理 （或 基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
吴俊峰
本 基 金 基
金经理
2009 年8 月
25 日
- 6
硕士。2005 年 5 月至
2005 年 8 月 期间 就职
于国信证券经济研究
所 ， 任 研 究 员 。2005
年 8 月加盟 泰达 宏利
基金管理有限公司，
先后担任研究员、研
究主管 等职 务。 6 年基
金从业经验，具有基
金从业 资格 。 泰达宏利市值优选股票 2011 年第 4 季度报告
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注：证 券从 业的 含义 遵从 行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。
4.2 管 理 人对 报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 相关 法律 法规 以及基 金合 同的 约定 ，本 基金运 作整 体合
法合规 。
4.3 公 平 交易 专项 说明
4.3.1 公 平 交 易制 度的执 行情 况
本基金 管理 人建 立了 公平 交易制 度和 流程 ，并 严格 执行制 度的 规定 。在 投资 管理活 动中 ，本
基金管 理人 公平 对待 不同 投资组 合， 确保 各投 资组 合在获 得投 资信 息、 投资 建议和 投资 决策 方面
享有平 等机 会； 严格 执行 投资管 理职 能和 交易 执行 职能的 隔离 ；在 交易 环节 实行集 中交 易制 度，
并确保 公平 交易 可操 作、 可评估 、可 稽核 、可 持续 ；交易 部运 用交 易系 统中 设置的 公平 交易 功能
并按照 时间 优先 、价 格优 先的原 则严 格执 行所 有指 令，未 发生 任何 利益 输送 的情况 。
4.3.2 本 投 资 组合 与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
本基金 与公 司管 理的 其他 投资组 合不 具有 相似 的投 资风格 。
4.3.3 异 常 交 易行 为的专 项说 明
本基金 管理 人亦 建立 了对 异常交 易的 控制 制度 ，在 本报告 期内 未发 生因 异常 交易而 受到 监管
机构的 处罚 情况 。
4.4 报 告 期内 基金 的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报 告 期 内基 金投资 策略 和运作 分析
四季 度A 股 市场 在经 历了 十一月 份的 短暂 反弹 之后 ，继续 大幅 下跌 ，与 经济 增长相 关性 较强
的周期 性板 块创 出年 内新 低，而 消费 、成 长等 行业 相对抗 跌， 但相 对估 值仍 然处于 高位 。
由于四 季度 央行 已经 下调 了一次 存款 准备 金率 ， 从 行 为来看 属于 对2011 年以 来 过于紧 缩政 策
的一次 纠正 ，但 市场 的解 读是央 行被 迫对 冲资 金外 流的不 利局 面， 加之 经济 增长数 据不 断下 降，
市场对 明年 的企 业盈 利变 得更为 悲观 ，导 致指 数再 次大幅 下滑 。
本基金 在三 季度 大幅 降低 了仓位 ，并 且调 整了 组合 的配置 结构 ，消 费和 成长 类在组 合中 的比
例较高 ， 因此 在四 季度 市 场下跌 过程 中损 失较 小 ， 但进 入12 月份 之后 ， 消 费 类和成 长类 由于 相对
估值偏 高， 也出 现了 一定 程度的 下跌 ，但 其基 本面 相对较 好， 进一 步下 跌空 间不大 。在 四季 度本
基金仍 然维 持了 三季 度以 来的配 置， 没有 进行 大的 组合调 整， 考虑 到一 些盈 利稳定 的大 盘股 分红
收益率 已经 达 到5-6% 的 水 平，本 基金 增持 了部 分这 类股票 。 泰达宏利市值优选股票 2011 年第 4 季度报告
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4.4.2 报 告 期 内基 金的业 绩表 现
截止本 报告 期末 ， 本基 金 份额净 值 为0.6363 元， 本 报告期 份额 净值 增长 率为-6.97% ， 同 期业
绩比较 基准 增长 率为-6.53% 。
4.5 管 理 人对 宏观 经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
从经济 周期 来看 ，目 前市 场仍处 于 08 年 金融 危机 之 后的下 降周 期之 中， 虽 然09 年 通过 巨量
财政和 货币 刺激 出现 了短 暂的恢 复。 另外 更令 市场 担 心的是 ， 中 国经 济增 长新 的 驱动力 来自 哪里 ？
如何应 对人 口红 利消 失之 后的增 长瓶 颈？ 应该 说， 目前 A 股市 场面 临的 困境 不仅有 周期 性问 题，
更多的 是结 构性 问题 ， 这 就是为 什么 市场 从2010 年 以来就 给予 了与 经济 结构 转型相 关的 消费 、 成
长股那 么高 估值 溢价 的原 因，因 为投 资者 寄希 望于 这些公 司能 够成 为中 国经 济新的 增长 引擎 。然
而希望 并不 等于 现实 ， 高 估值必 须要 有持 续的 高成 长来支 撑， 当这 些公 司高 成长的 故事 破灭 之后 ，
这类股 票将 迅速 价值 回归 ，市场 的底 部也 将由 此出 现。
本基金 目前 对高 估值 的小 市值公 司异 常谨 慎， 这些 公司在 中国 目前 的体 制下 经营环 境将 趋于
恶化，2012 年业 绩低 于预 期的风 险很 大， 加 之相 对 估值仍 然维 持在 高位， 未 来下跌 的可 能性 较大 。
而分红 收益 率较 高的 大市 值公司 从股 价上 更为 可靠 一些， 随着 市场 利率 的下 行，这 些股 票的 分红
收益率 将显 得更 有吸 引力 ，本基 金将 把组 合逐 渐调 整到这 类具 备较 高投 资价 值的股 票上 ，使 得组
合更为 稳健 。
§5 投资组合报告
5.1 报 告 期末 基金 资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 4,127,080,568.73 78.10
其中： 股票
4,127,080,568.73 78.10
2 固定收 益投 资
14,021,943.40 0.27
其中： 债券
14,021,943.40 0.27
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
478,201,677.30 9.05
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
652,833,055.16 12.35
6 其他资 产
12,095,888.64 0.23
7 合计
5,284,233,133.23
100.00
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5.2 报 告 期末 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采掘业 31,390,380.00 0.61
C 制造业 2,595,303,249.19 50.09
C0 食品、 饮料 1,055,982,060.00 20.38
C1 纺织、 服装 、皮 毛 113,020,610.10 2.18
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 68,176,454.64 1.32
C5 电子 391,559,249.52 7.56
C6 金属、 非金 属 86,973,726.84 1.68
C7 机械、 设备 、仪 表 548,356,566.22 10.58
C8 医药、 生物 制品 148,534,581.87 2.87
C99 其他制 造业 182,700,000.00 3.53
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 - -
E 建筑业 14,060,888.30 0.27
F 交通运 输、 仓储 业 129,920,000.00 2.51
G 信息技 术业 160,421,948.56 3.10
H 批发和 零售 贸易 - -
I 金融、 保险 业 766,840,197.36 14.80
J 房地产 业 228,796,587.10 4.42
K 社会服 务业 200,347,318.22 3.87
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 - -
合计 4,127,080,568.73 79.65
5.3 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600887 伊利股 份 14,000,000 286,020,000.00 5.52
2 002106 莱宝高 科 14,991,602 251,259,249.52 4.85
3 601166 兴业银 行 19,999,789 250,397,358.28 4.83
4 600104 上海汽 车 17,500,000 247,450,000.00 4.78
5 601628 中国人 寿 14,000,000 246,960,000.00 4.77
6 000895 双汇发 展 3,500,000 244,825,000.00 4.72
7 000858 五 粮 液 7,312,075 239,836,060.00 4.63
8 600612 老凤祥 7,000,000 182,700,000.00 3.53 泰达宏利市值优选股票 2011 年第 4 季度报告
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9 600015 华夏银 行 15,912,005 178,691,816.15 3.45
10 601888 中国国 旅 6,500,000 170,495,000.00 3.29
5.4 报 告 期末 按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 14,021,943.40 0.27
8 其他 - -
9 合计 14,021,943.40 0.27
5.5 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 113001 中行转 债 94,570 8,944,430.60 0.17
2 113002 工行转 债 41,160 4,381,893.60 0.08
3 110007 博汇转 债 7,240 695,619.20 0.01
5.6 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明 细
报告期 末本 基金 未持 有资 产支 持 证券 。
5.7 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
报告期 末本 基金 未持 有权 证。
5.8 投 资 组合 报告 附注
5.8.1
宜宾五粮液股 份 有限公 司 于 2011 年5 月28 日发 布《 宜宾 五粮 液股 份有限 公司 关于 收到
中国证 监会 《行 政处 罚决 定书》 的公 告》 。 根据 公 告的 《 行政 处罚 决定 书》 ， 上市 公司 对于2007
年之前 的两 笔证 券投 资款 信息、2007 年报 数据 录入 错误、2007 年某 董事 被司 法羁押 等 4 宗信 息 披
露存在 重大 遗漏 ，上 市公 司和相 关个 人受 到警 告和 累计 98 万 元罚 款， 其中 公 司罚 款 60 万元 。
鉴于以 上被 处罚 事件 发生 时间距 今超 过两 年， 公司 已完成 整改 并公 告， 且罚 款金额 小， 对当 前的泰达宏利市值优选股票 2011 年第 4 季度报告
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公司财 务 、 经 营未 见重 大 直接影 响 ， 经 公司 投研 会 议讨论 ， 认为 对上 市公 司 不构成 重大 市场 风险 、
流动性 风险 、估 值风 险， 信息披 露的 问题 对该 公司 的业绩 影响 小， 基金 经理 仍然看 好五 粮液 的投
资价值 ，决 定继 续持 有。
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券 中 除五 粮液 （600858）外 的 其他 发行 主体 本 期没有 出现 被
监管部 门立 案调 查， 或在 报告编 制日 前一 年内 受到 公开谴 责、 处罚 的情 形。
5.8.2
基金投资的前 十 名股票 均未 超出 基金 合同 规定的 备选 股票 库。
5.8.3 其 他 资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 4,240,560.98
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 597,958.09
5 应收申 购款 7,257,369.57
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 12,095,888.64
5.8.4 报 告 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113001 中行转 债 8,944,430.60 0.17
2 113002 工行转 债 4,381,893.60 0.08
3 110007 博汇转 债 695,619.20 0.01
5.8.5 报 告 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
报告期 末前 十名 股票 中没 有存在 流通 受限 情况 。
5.8.6 投 资 组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
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§6 开放式基金 份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 8,203,111,211.62
本报告 期基 金总 申购 份额 36,679,477.80
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 96,101,125.78
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 8,143,689,563.64
§7 备查文件目 录
7.1 备 查 文件 目录
1 、中 国证 监会 批准 泰达 宏 利市值 优选 股票 型证 券投 资基金 设立 的文 件；
2 、《 泰达 宏利 市值 优 选股票 型证 券投 资基 金基 金合同 》；
3 、《 泰达 宏利 市值 优 选股票 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ；
4 、《 泰达 宏利 市值 优 选股票 型证 券投 资基 金托 管协议 》。
7.2 存 放 地点
基金管 理人 和基 金托 管人 的住所 。
7.3 查 阅 方式
投资人 可通 过指 定信 息披 露报纸 （《 中国 证券 报》 、《证 券时 报》 、《 上海 证券报 》） 或登
录基金 管理 人互 联网 网址 （http://www.mfcteda.com ）查 阅。
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