天治天得利货币市场基金 2011年第 4季度报告
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天治天得利货币市场基金 2011年第 4 季度报告
2011 年 12月 31 日
基金管理人：天治基金管理有限公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一二年一月十八日天治天得利货币市场基金 2011年第 4季度报告
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§1? 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年 1月17日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年10月 1日起至12月31日止。
§2? 基金产品概况
基金简称 天治天得利货币
基金主代码? 350004?
交易代码? 350004?
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日? 2006年7月5日
报告期末基金份额总额? 79,146,106.14份
投资目标
在充分重视本金安全的前提下，确保基金资产的高流动
性，追求稳健的当期收益。
投资策略
本基金以短期金融工具为投资对象，依据宏观经济、货币
政策、资金供求决定的市场利率变动预期，综合考虑投资
对象的收益性、流动性和风险性，进行自上而下与自下而
上相结合的积极投资组合管理， 保障本金安全性和资产流天治天得利货币市场基金 2011年第 4季度报告
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动性，追求稳健的当期收益。
业绩比较基准 银行6个月定期储蓄存款利率（税后）。
风险收益特征
货币市场基金投资于短期金融工具。由于短期国债、金融
债、央行票据等主要投资品种信用等级高，利率风险小，
因而本基金安全性高，流动性强，收益稳健。货币市场基
金是证券投资基金中风险较低的品种， 长期看风险和预期
收益低于股票基金、混合基金、债券基金。
基金管理人 天治基金管理有限公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司
§3? 主要财务指标和基金净值表现?
3.1?主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2011年10月1日-2011年12月31日)?
1.本期已实现收益? 983,159.80?
2.本期利润? 983,159.80?
3.期末基金资产净值? 79,146,106.14?
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，
由于货币市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收
益和本期利润的金额相等。
3、本基金收益分配是按日结转份额。?
3.2?基金净值表现?
3.2.1?本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值收 净值收 业绩比 业绩比 ①－③ ②－④天治天得利货币市场基金 2011年第 4季度报告
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益率① 益率标
准差②
较基准
收益率
③
较基准
收益率
标准差
④
过去三个月? 0.9194%? 0.0066%? 0.8318%? 0.0000%? 0.0876%? 0.0066%?
3.2.2?自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
天治天得利货币市场基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2006年7 月5日至2011 年12 月31日）
注：本基金合同于 2006 年 7 月 5 日生效，按基金合同规定，本基金自基金合同生效日
起 3 个月内为建仓期。本基金自 2006 年 7 月 5 日基金合同生效日起三个月内，达到了
本基金合同第十二条（三、投资范围和八、投资组合限制）的规定。
§4? 管理人报告?
4.1?基金经理（或基金经理小组）简介天治天得利货币市场基金 2011年第 4季度报告
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任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
秦娟
固定
收益
部副
总监、
本基
金的
基金
经理、
天治
稳健
双盈
债券
型证
券投
资基
金的
基金
经理、
天治
稳定
收益
债券
型证
券投
资基
金的
基金
经理。?
2010-4-14? -? 7?
经济学硕士研究生，具有基金
从业资格，证券从业经验7年，
历任广东证券股份有限公司债
券分析师、东莞银行股份有限
公司债券分析师、长信基金管
理有限责任公司债券研究员。?
2010年2月加入天治基金管理
有限公司，任本基金的基金经
理助理、天治稳健双盈债券型
证券投资基金的基金经理助
理，现任固定收益部副总监、
本基金的基金经理、天治稳健
双盈债券型证券投资基金的基
金经理、天治稳定收益债券型
证券投资基金的基金经理。
注：1、表内的任职日期和离任日期为公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。?
4.2?报告期内本基金运作遵规守信情况说明天治天得利货币市场基金 2011年第 4季度报告
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在本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的
规定以及《天治天得利货币市场基金基金合同》 、 《天治天得利货币市场基金招募说明
书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人
谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，
规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的
行为。?
4.3?公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
和公司《公平交易制度》 、 《异常交易监控与报告制度》 。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人旗下没有与本基金投资风格相似的封闭式基金、开放式基金、社保组
合、企业年金、特定客户资产管理组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内本基金管理人未发现本基金有涉嫌内幕交易、涉嫌市场操纵和涉嫌利益输
送的异常交易行为。?
4.4?报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2011 年四季度通胀下行非常显著，CPI 从 9 月的 6.1%迅速回落，10 月为 5.5%，11
月为4.2%。主要原因有以下几方面：一是2010 年一季度开始至2011年三季度的宏观调
控中，连续12次上调存准率，四次升息，精准地打击了国内通胀，打击效果在2011年
四季度显现出来。二是，海外经济仍然没有从次贷危机中解脱出来，欧债危机悬而未决，
美国复苏脚步缓慢，对大宗商品价格构成压力，在四季度，尤其明显，输入通胀压力明
显减弱。三是政府针对房地产的坚决调控对实体经济造成了较大影响，经济增速持续回
落，在四季度下滑非常明显，也缓解了前期高企的通胀压力。展望 2012 年，随着经济
的持续回落，通胀继续下行是大概率事件。
实体经济下滑迅速。由于政府对房地产的严厉打击以及对信贷的严厉控制，使得
2009年依赖信贷推动的过热经济持续降温，今年开始，实体经济从减速到下滑越来越迅天治天得利货币市场基金 2011年第 4季度报告
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速，到 2011 年四季度，工业增加值回落更为迅速，10 月回落到 13.2%，11 月进一步下
滑到12.4%。预计2012年，这一趋势在上半年仍然很难得到改善。
由于实体经济的迅速回落以及通胀水平的持续降温，政府宏观政策出现松动，12
月初，央行在时隔3年首次下调存准率，显示货币政策从严厉紧缩开始有所松动。市场
流动性较三季度出现明显好转。受央行降存准率和通胀回落以及实体经济回落影响，今
年以来持续紧张的市场流动性在四季度得到了显著的缓解，资金利率逐渐回落，7 天回
购利率从9月5%左右的水平回落到11 月3.5%左右的水平。票据贴现利率也从三季度的
10%以上的水平回落到6%左右的水平。但10月开始，外汇占款持续两个月出现净流出，
如果这一趋势得以延续，将会给市场资金面构成较大压力，而央行步调一致地向市场释
放流动性将十分必要，是否步调一致也将是左右市场流动性的一个重要因素。
2011年四季度债市出现反弹行情。由于通胀的缓解、实体经济的回落，对债市的基
本面构成较大利好，另一方面，货币政策的松动和市场流动性的好转，使得此前由于流
动性匮乏导致的惨淡市场得以修复，出现较大程度的反弹。10年国债价格大幅上行，对
应的，收益率水平则从4%以上水平大幅下行至 3.4%的水平。短期品种价格也大幅上行，
对应的，收益率水平从 3.8%以上水平大幅下行至 3.4%左右的水平。信用债市场也出现
较大反弹，但信用利差分化非常明显，AAA 信用债走势显著好于 AA-信用债。5 年 AAA
中票下行约 100bp，1 年 AAA 短融下行约 80bp，而 1 年 AA 短融下行约 40bp，5 年 AA 中
票下行约60bp。预计2012年，随着宏观调控的进一步松动，流动性整体好于2011年的
可能性较大，因此，信用利差缩窄的可能性较大。
2011年四季度，鉴于整体货币市场资金面偏紧的状态，本基金的配置主要以逆回购
资产为主。同时，半年期的利率产品反弹为本基金贡献了一些利润。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金净值收益率为0.9194%，高于业绩比较基准收益率。?
4.5?管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2012年一季度，相对宽松政策的强烈预期下，债市趋势性的机会较为明显，年化收
益率在6%以上的短期融资券值得配置。另外经过大幅调整，有一些短融的收益已经超过
07年债券熊市的水平，值得择机参与。天治天得利货币市场基金 2011年第 4季度报告
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§5? 投资组合报告?
5.1?报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的
比例（％）?
1? 固定收益投资? 50,229,658.07? 54.77?
其中：债券? 50,229,658.07? 54.77?
资产支持证券? -? -?
2? 买入返售金融资产? 40,000,260.00? 43.61?
其中：买断式回购的买入返售金
融资产?
-? -?
3? 银行存款和结算备付金合计? 68,248.91? 0.07?
4? 其他各项资产? 1,420,064.67? 1.55?
5? 合计? 91,718,231.65? 100.00?
5.2?报告期债券回购融资情况
序号 项目 占基金资产净值比例（％）
报告期内债券回购融资余额? 6.23?
1?
其中：买断式回购融资? -?
序号
项目 金额
占基金资产净值
的比例（％）
报告期末债券回购融资余额? 12,349,861.47? 15.60?
2?
其中：买断式回购融资? -? -?
注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占基金
资产净值比例的简单平均值。
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的?20％的说明
在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%。?
5.3?基金投资组合平均剩余期限?
5.3.1?投资组合平均剩余期限基本情况天治天得利货币市场基金 2011年第 4季度报告
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项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 94
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 175
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 92
报告期内投资组合平均剩余期限超过?180天情况说明
本报告期内本货币市场基金投资组合平均剩余期限未超过180天。?
5.3.2?报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限
各期限资产占基金资
产净值的比例（%）
各期限负债占基金资
产净值的比例（％）?
1? 30天以内? 63.47? 15.60?
其中：剩余存续期超过397天
的浮动利率债?
12.84? -?
2? 30天(含)—60天? -? -?
其中：剩余存续期超过397天
的浮动利率债?
-? -?
3? 60天(含)—90天? -? -?
其中：剩余存续期超过397天
的浮动利率债?
-? -?
4? 90天(含)—180天? -? -?
其中：剩余存续期超过397天
的浮动利率债?
-? -?
5? 180天(含)—397天（含）? 50.62? -?
其中：剩余存续期超过397天
的浮动利率债?
-? -?
合计? 114.09? 15.60?
5.4?报告期末按债券品种分类的债券投资组合天治天得利货币市场基金 2011年第 4季度报告
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序号 债券品种 摊余成本（元）
占基金资产净值比例
（％）?
1? 国家债券? -? -?
2? 央行票据? -? -?
3? 金融债券? 50,229,658.07? 63.46?
其中：政策性金融债? 40,066,622.17? 50.62?
4? 企业债券? -? -?
5? 企业短期融资券? -? -?
6? 中期票据? -? -?
7? 其他? -? -?
8? 合计? 50,229,658.07? 63.46?
9?
剩余存续期超过397天的浮动
利率债券?
10,163,035.90? 12.84?
5.5?报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
债券数量?
(张)?
摊余成本（元）
占基金资产
净值比例
（％）?
1? 110242? 11国开42? 400,000? 40,066,622.17? 50.62?
2? 090213? 09国开13? 100,000? 10,163,035.90? 12.84?
5.6“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数? 0次
报告期内偏离度的最高值?
0.0415%?
报告期内偏离度的最低值?
-0.2417%?
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值?
0.0898%?
5.7?报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细天治天得利货币市场基金 2011年第 4季度报告
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本基金本报告期末未持有资产支持证券。?
5.8?投资组合报告附注?
5.8.1?基金计价方法说明
本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按实际利率并考虑其买入时
的溢价与折价，在其剩余期限内摊销，每日计提收益或损失。?
5.8.2?本报告期内本基金不存在剩余期限小于 397?天但剩余存续期超过 397?天的浮动利
率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的 20％的情况。?
5.8.3?本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。?
5.8.4?其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）?
1? 存出保证金? -?
2? 应收证券清算款? -?
3? 应收利息? 946,317.20?
4? 应收申购款? 473,747.47?
5? 其他应收款? -?
6? 待摊费用? -?
7? 其他? -?
8? 合计? 1,420,064.67?
5.8.5?投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6? 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额? 118,524,359?
本报告期基金总申购份额? 61,862,346.68?
减：本报告期基金总赎回份额? 101,240,599.54天治天得利货币市场基金 2011年第 4季度报告
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本报告期期末基金份额总额? 79,146,106.14?
§7? 备查文件目录?
7.1?备查文件目录
1、天治天得利货币市场基金设立等相关批准文件
2、天治天得利货币市场基金基金合同
3、天治天得利货币市场基金招募说明书
4、天治天得利货币市场基金托管协议
5、本报告期内按照规定披露的各项公告?
7.2?存放地点
天治基金管理有限公司办公地点—上海市复兴西路159号。?
7.3?查阅方式
网址：www.chinanature.com.cn
天治基金管理有限公司
二〇一二年一月十八日
