鹏 华 丰 收 债券 型 证 券 投资 基 金
2011 年第4 季度报告
2011 年12 月31 日
基金管 理人： 鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2012 年 1 月18 日
鹏华丰收债券 2011 年第 4 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管理 人的董 事会、 董事 保证本报 告所载 资料不 存在 虚假记载 、误导 性陈述 或重 大遗漏， 并对
其内容的 真实性 、准确 性和 完整性承 担个别 及连带 的法 律责任。
基金托管 人中国 建设银 行股 份有限公 司根据 本基金 合同 规定，于 2012 年 1 月 16 日 复核了本 报告
中的财务 指标、 净值表 现和 投资组合 报告等 内容， 保证 复 核内容 不存在 虚假记 载、 误导性陈 述或者 重
大遗漏。
基金管理 人承诺 以诚实 信用 、勤勉尽 责的原 则管理 和运 用基金资 产，但 不保证 基金 一定盈利 。
基金的过 往业绩 并不代 表其 未来表现 。投资 有风险 ，投 资者在作 出投资 决策前 应仔 细阅读本 基金
的招募说 明书。
本报告中 财务资 料未经 审计 。
本报告期 自 2011 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简称 鹏华丰收 债券
基金主代 码 160612
交易代码 160612
基金运作 方式 契约型开 放式
基金合同 生效日 2008 年5 月 28 日
报告期末 基金份 额总额 423,737,576.79 份
投资目标
在严格控 制投资 风险的 基础 上， 通过 主要投 资债券 等固 定收益类 品种， 同
时兼顾部 分被市 场低估 的权 益类品种 ， 力求 使基金 份额 持有人获 得持续 稳
定的投资 收益。
投资策略
（1 ）股票投 资：股 票投资 采用 “行 业配置 ”与“ 个股 选择 ”双 线并行 的
投资策略 ， 并 通过灵 活的仓 位调控等 手段来 避免市 场中 的系统风 险。
（2 ）
债券投资 ： 本基 金通过 对宏 观经济状 况和货 币政策 等因 素的研究 ， 形成 对
未来市场 利率变 动方向 的预 期， 主动 地调整 债券投 资组 合的久期 ， 提高 债
券投资组 合的收 益水平 ； 通 过对债券 市场具 体情况 的分 析判断， 形成对 未
来收益率 曲线形 状变化 的预 期， 相应 地选择 子弹型 、 哑 铃型或梯 形的组 合
期限配置 ，获取 因收益 率曲 线的形变 所带来 的投资 收益 。
业绩比较 基准 中债总指 数收益 率
风险收益 特征
本基金属 于债券 型基金 ， 其 预期的风 险和收 益高于 货币 市场基金 ， 低于 混
合型基金 、股票 型基金 ，为 证券投资 基金中 的较低 风险 品种。
基金管理 人 鹏华基金 管理有 限公司
基金托管 人 中国建设 银行股 份有限 公司 鹏华丰收债券 2011 年第 4 季度 报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位：人 民币元
主要财务 指标 报告期（ 2011 年 10 月 1 日 － 2011 年12 月31 日 ）
1.本期 已实现收 益 -1,404,293.86
2.本期利润
14,098,036.92
3.加权平均基金 份额本 期利 润 0.0400
4.期末基金资产 净值 451,834,047.65
5.期末基金份额 净值 1.066
注：1 、 本 期已实 现收益 指 基金本期 利息收 入、 投资收 益、 其他 收入 （不含 公允价 值变动收 益） 扣 除相
关费用后 的余额 ，本期 利润 为本期已 实现收 益加上 本期 公允价值 变动收 益。
2 、所述基金业绩 指标不 包括持有 人认购 或交易 基金 的各项费 用（例 如，开 放式 基金的申 购赎回 费、
基金转换 费等 ） ，计 入费用 后实际收 益水平 要低于 所列 数字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增长 率
标准差②
业绩比较 基准
收益率③
业绩比较 基准收 益率
标准差④
①－③ ②－④
过去三个 月 4.41% 0.18% 4.04% 0.13% 0.37% 0.05%
注：业绩 比较基 准= 中债总 指数收益 率。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、本基 金合同 于 2008 年 5 月 28 日生效。
2 、截至建仓期 结束， 本基 金的各项 投资比 例已达 到基 金合同中 规定的 各项比 例。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基金 的基金 经理期 限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
阳先伟
本 基 金 基
金经理
2008 年5 月28 日 - 9
阳先伟 ， 国籍 中国 ， 经济 学 硕士，9
年证券从 业经验 。 先后 在民 生证券 、
国 海 证 券 等 机 构 从 事 债 券 研 究 及 投
资 组 合 管 理 工 作 ， 历 任 研 究 员 、 高
级经理等 职务。2004 年 9 月加盟鹏
华 基 金 管 理 有 限 公 司 从 事 债 券 及 宏
观 研 究 工 作 ， 曾 任 鹏 华 普 天 债 券 基
金基金经 理助理 ；2006 年 12 月起
至 今 任 鹏 华 普 天 债 券 基 金 基 金 经
理，2008 年 5 月起至今兼任 鹏华丰鹏华丰收债券 2011 年第 4 季度 报告
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收 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ，
2010 年 12 月起兼任鹏华 丰 润债券
型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 。 阳 先 伟
先 生 具 备 基 金 从 业 资 格 。 本 报 告 期
内本基金 基金经 理未发 生变 动。
注：1. 任职日期 和离任 日 期均指公 司作出 决定后 正式 对外公告 之日 ； 担任 新成立 基金基金 经理的 ， 任
职日期为 基金合 同生效 日。
2. 证券从业的含义遵 从行 业协会关 于从业 人员资 格管 理办法的 相关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报告 期内， 基金管 理人 不存在损 害基金 份额持 有人 利益的行 为。基 金管理 人勤 勉尽责地 为基
金份额持 有人谋 求利益 ，严 格遵守了 《证券 投资基 金法 》及其他 有关法 律法规 、《 鹏华丰收 债券型 证
券投资基 金基金 合同》 的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期内 ，本基 金管理 人严 格执行公 平交易 制度， 确保 不同投资 组合在 研究、 交易 、分配等 各环
节得到公 平对待 。
4.3.2 本 投资 组合与 其他 投资风 格相 似的投 资 组 合之间 的业 绩比较
本基金管 理人旗 下无其 他投 资风格相 似的投 资组合 。固 定收益类 公募基 金中， 鹏华 普天债券 、鹏
华丰收债 券、鹏 华信用 增利 债券、鹏 华丰润 债券、 鹏华 丰盛债券 、鹏华 丰泽分 级债 券同属于 债券型 基
金，但 六 者在投 资范围 等方 面存在明 显差异 ，造成 业绩 差异。
4.3.3 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期内 ，本基 金未发 生违 法违规且 对基金 财产造 成损 失的异常 交易行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2011 年四季度债券市场 在前 期大幅下 跌的基 础上持 续反 弹， 但仍然 延续了 三季度 以 来不同信 用等
级品种显 著 分化 的格局 。在 经济疲软 与政策 微调等 因素 的推动下 ，国债 、政策 性金 融债等无 风险品 种
和多数高 等级信 用品种 均有 大幅上涨 ；同时 ，由于 实体 经济资金 紧张及 信用违 约风 险上升， 以城投 债
和地产债 为代表 的中低 信用 等级的债 券收益 率徘徊 高位 ，个别品 种甚至 创下收 益率 的新高。 从债券 的
期限结构 来看， 中长久 期品 种表现较 好，导 致收益 率曲 线明显呈 现平坦 化。
债券指数 方面 ， 与上 季度末 相比，交易所 上证国 债指数 上涨了 1.25％， 银行间 中债 总财富指 数上鹏华丰收债券 2011 年第 4 季度 报告
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涨了 4.04 ％。
四季度本 基金组 合配置 的基 本风格稳 定，但 进行了 一定 微调。久 期方面 ，纯债 配置 的平均久 期略
为降低， 但适度 提高了 债券 仓位。品 种选择 上仍以 国债 、金融债 和中高 评级的 企业 债券为主 ，但增 持
了部分短 期融资 券。权 益和 可转债方 面我们 仍保持 着较 为谨慎的 态度， 包括可 转债 在内的权 益类仓 位
维持低位 。新股 申购方 面， 我们的申 购策略 仍然较 为理 性，仅选 择了少 量有投 资价 值的品种 参与。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
四季度丰 收债券 份额净 值增 长率为 4.41%，超越基准 0.37%。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2012 年一季度债券市 场， 我 们认为 ： 在 全球经 济 景气下滑 和通胀 回落的 大背 景下， 货币政 策
已难以进 一步加 大力度 ，债 券市场具 有长期 向好的 基本 面；但另 一方面 ，存款 增长 的持续乏 力可能 在
相当长的 时期内 主导资 金供 给偏紧的 格局 ， 造成 短期收 益率居高 不下 ， 维持 较平坦 的期限结 构。 同时 ，
由于实体 经济资 金链趋 于紧 张，债市 的信用 风险也 有可 能显著上 升，从 而令中 低评 级信用品 种相对 无
风险利率 保持较 大的信 用利 差。 综 上， 我 们认为 2012 年一季度 债市可 能维持 平坦 化震荡 。 高等 级品种
可望基本 稳定 ； 中低 评级信 用产品仍 难以扭 转颓势 ； 但 部分中短 期信用 产品具 有较 好的持有 到期价 值。
权益市场 方面， 我们仍 认为 目 前股市 估值整 体上处 于基 本合理的 区间， 不存在 系统 性低估。 由于
国内信贷 供应紧 张、国 外经 济复苏不 确定性 增大等 原因 ，股市难 以出现 系统性 机会 。综上， 我们判 断
一季度权 益市场 可能仍 然延 续指数区 间震荡 的格局 ，但 部分板块 和公司 可能存 在机 会。
组合的纯 债券投 资方面 ：在 久期配置 上，我 们将坚 持平 衡收益与 风险的 原则， 在控 制风险的 前提
下承担适 度的久 期风险 ；在 结构方面 ，以配 置中短 期品 种为主， 适时相 机操作 ，以 积极把握 利率市 场
可能存在 的机会 ；在类 属配 置上，将 以高等 级债券 为主 ，同时严 格控制 信用风 险的 前提下积 极参与 高
收益短期 信用产 品的投 资。
权 益投资 方面： 我们将 继续 遵循价值 投资的 理念， 以较 为谨慎的 态度进 行股票 和转 债的二级 市场
投资；同 时相机 减持解 禁新 股，谨慎 、有选 择地参 与新 股申购， 力求保 持基金 份额 净值平稳 增长。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（元 ） 占基金总 资产的 比例（% ）
1 权益投资 11,247,163.34 2.01
其中：股 票
11,247,163.34 2.01
2 固定收益 投资
520,942,947.90 93.03
其中：债 券
520,942,947.90 93.03 鹏华丰收债券 2011 年第 4 季度 报告
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资产支持证券
- -
3 金融衍生 品投资 - -
4 买入返售 金融资 产
- -
其中： 买 断式回 购的买 入返 售金融资 产
- -
5 银行存款 和结算 备付金 合计
21,548,022.60 3.85
6 其他资产
6,206,166.37 1.11
7 合计
559,944,300.21
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例(%)
A 农、林、 牧、渔 业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 21,560.00 0.00
C0 食品、饮 料 - -
C1 纺织、服 装、皮 毛 - -
C2 木材、家 具 - -
C3 造纸、印 刷 - -
C4 石油、化 学、塑 胶、塑 料 - -
C5 电子 - -
C6 金属、非 金属 - -
C7 机械、设 备、仪 表 21,560.00 0.00
C8 医药、生 物制品 - -
C99 其他制造 业 - -
D 电力、煤 气及水 的生产 和供 应业 - -
E 建筑业 2,996,000.00 0.66
F 交通运输 、仓储 业 - -
G 信息技术 业 - -
H 批发和零 售贸易 - -
I 金融、保 险业 1,559,660.94 0.35
J 房地产业 - -
K 社会服务 业 - -
L 传播与文 化产业 6,669,942.40 1.48
M 综合类 - -
合计 11,247,163.34 2.49
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股 ） 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例（ ％）
1 601928 凤凰传媒 797,840 6,669,942.40 1.48
2 600263 路 桥建设 200,000 2,996,000.00 0.66
3 601336 新华保险 55,962 1,559,660.94 0.35
4 601908 京运通 1,000 21,560.00 0.00 鹏华丰收债券 2011 年第 4 季度 报告
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注：上述 股票明 细为本 基金 本报告期 末持有 的全部 股票 。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品种 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例（ ％）
1 国家债券 64,232,400.00 14.22
2 央行票据 - -
3 金融债券 152,500,000.00 33.75
其中：政 策性金 融债 152,500,000.00 33.75
4 企业债券 239,082,640.70 52.91
5 企业短期 融资券 50,119,000.00 11.09
6 中期票据 - -
7 可转债 15,008,907.20 3.32
8 其他 - -
9 合计 520,942,947.90 115.30
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张 ） 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例 （％ ）
1 080309 08 进出 09 700,000 69,958,000.00 15.48
2 126017 08 葛洲债 596,730 53,586,354.00 11.86
3 110218 11 国开 18 500,000 50,655,000.00 11.21
4 122033 09 富力债 500,000 50,115,000.00 11.09
5 010213 02 国债 ⒀ 510,000 49,209,900.00 10.89
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金本 报告期 末未持 有资 产支持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金本 报告期 末未持 有权 证。
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1
报告期内本 基金投 资的前 十名证券 中没有 发行主 体被 监管部门 立案调 查的、 或在 报告编制 日前
一年内受 到公开 谴责、 处罚 的股票。
5.8.2 报告期内 本基金 投资的 前十 名股票没 有超出 基金合 同规 定的备选 股票库 。
5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（元 ）
1 存出保证 金 -
2 应收证券 清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 5,602,676.45
5 应收申购 款 603,489.92 鹏华丰收债券 2011 年第 4 季度 报告
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6 其他应收 款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,206,166.37
5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 125709 唐钢转债 14,884,100.00 3.29
2 110012 海运转债 124,807.20 0.03
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代码 股票名称 流通受限 部分的 公允价 值( 元)
占基金资 产净
值比例（% ）
流通受限 情况说 明
1 601928 凤凰传媒 6,669,942.40 1.48 新股锁定
2 601336 新华保险 1,559,660.94 0.35 新股锁定
5.8.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四舍 五入的 原因， 投资 组合报告 中数字 分项之 和与 合计项之 间可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 268,685,850.63
本报告 期基 金总 申购 份额 197,102,094.48
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 42,050,368.32
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 423,737,576.79
§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
（一）《 鹏华丰 收债券 型证 券投资基 金基金 合同》 ；
（二）《 鹏华丰 收债券 型证 券投资基 金托管 协议》 ；
（三）《 鹏华丰 收债券 型证 券投资基 金 2011 年第 4 季 度报告》 （原文 ）。
7.2 存 放地 点
深圳市福 田区福 华三路 168 号深圳国 际商会 中心第 43 层鹏华基 金管理 有限公 司。
北京市西 城区闹 市口大 街 1 号院 1 号楼中国 建设银 行股 份有限公 司。 鹏华丰收债券 2011 年第 4 季度 报告
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7.3 查 阅方 式
投资者可 在基金 管理人 营业 时间内免 费查阅 ，也可 按工 本费购买 复印件 ，或通 过本 基金管理 人网
站（http ：//www.phfund.com.cn ）查阅。
投资者对 本报告 书如有 疑问 ，可咨询 本基金 管理人 鹏华 基金管理 有限公 司，本 公司 已开通客 户服
务系统， 咨询电 话：4006788999 。
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