鹏华丰润债券封闭 2011 年第 4 季度报告
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鹏 华 丰 润 债券 型 证 券 投资 基 金 2011 年第4
季度报告
2011 年12 月31 日
基金管 理人： 鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2012 年 1 月18 日
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2012 年 1 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2011 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产品概 况
基金简 称 鹏华丰 润债 券封 闭（ 场内 简称： 鹏华 丰润 ）
基金主 代码
160617
交易代 码 160617
基金运 作方 式
契约型 ，本 基金 在基 金合 同生效 后三 年内 （含 三年 ）封闭
运作， 在深 圳证 券交 易所 上市交 易； 封闭 期结 束后 转为上
市开放 式基 金（LOF ）
基金合 同生 效日 2010 年 12 月 2 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,335,591,800.74 份
投资目 标
在严格 控制 投资 风险 的基 础上， 通过 积极 的投 资策 略，力
争为基 金持 有人 创造 较高 的当期 收益 。
投资策 略
基金管 理人 将采 取积 极的 投资策 略， 寻找 各种 可能 的价值
增长机 会， 力争 实现 超越 基准的 投资 收益 。
1、资 产配 置策 略
在大类 资产 配置 方面 ，本 基金通 过对 宏观 经济 形势 及利率
变化趋 势的 重点 分析 ，结 合对股 票市 场趋 势的 研判 及新股
申购收 益率 的预 测， 比较 未来一 定 时 间内 债券 市场 和股票
市场的 相对 预期 收益 率， 在债券 、股 票一 级市 场及 现金之
间进行 动态 调整 。
2、资 产流 动性 纵向 分配 策 略
鉴于投 资人 对投 资标 的流 动性需 求随 时间 呈递 增分 布的规
律，本 基金 在成 立后 初期 将在以 最小 成本 确保 合理 流动性鹏华丰润债券封闭 2011 年第 4 季度报告
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水平的 前提 下， 适当 降低 资产组 合的 流动 性水 平， 争取累
积较高 的投 资收 益。 当预 期投资 人对 流动 性的 边际 需求上
升到一 定程 度 （ 本基 金界 定为基 金合 同生 效后 三年 ） ， 本基
金将调 高投 资组 合的 流动 性水平 并开 放基 金的 申购 、 赎回，
以优化 投资 回报 及流 动性 给投资 人带 来的 整体 收益 。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数收 益率
风险收 益特 征
本基金 属于 债券 型基 金， 其预期 风险 和预 期收 益高 于货币
市场基 金， 低于 混合 型基 金及股 票型 基金 ，为 证券 投资基
金中的 低风 险品 种。
基金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主 要 财务 指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2011 年 10 月1 日 － 2011 年 12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 388,472.36
2.本期 利润
43,083,065.65
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0323
4.期末 基金 资产 净 值 1,349,927,330.55
5.期末 基金 份额 净值 1.011
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用 （ 例如 ， 封 闭 式基金 交易 佣金 等） ，
计入费 用后 实际 收益 水平 要低于 所列 数字 。
3.2 基 金 净值 表现
3.2.1 本 报 告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较 基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
3.37% 0.18% 3.79% 0.11% -0.42% 0.07%
注：业 绩比 较基 准= 中债 综 合指数 收益 率
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3.2.2 自 基 金 合同 生效以 来基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
注：1 、本 基金 合同 于2010 年 12 月 02 日 生效 。
2、截 至建 仓期 结束 ，本 基金的 各项 投资 比例 已达 到基金 合同 中规 定的 各项 比例。
§4 管理人报告
4.1 基 金 经理 （或 基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
阳先伟
本基金基
金经理
2010 年
12 月2 日
- 9
阳先伟 ， 国 籍中 国， 经 济学 硕士，
9 年证 券从 业经 验。 先 后在 民生
证券、 国 海证 券等 机构 从事 债券
研究及 投资 组合 管理 工作， 历任
研究员 、 高 级经 理等 职务。2004鹏华丰润债券封闭 2011 年第 4 季度报告
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年 9 月加盟鹏华 基 金管 理有 限
公司从 事债 券及 宏观 研究 工作，
曾 任 鹏 华 普 天 债 券 基 金 基 金 经
理助理 ；2006 年12 月 起至 今任
鹏 华 普 天 债 券 基 金 基 金 经 理 ，
2008 年 5 月 起至 今兼 任鹏 华丰
收 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理，2010 年12 月 起兼 任鹏 华丰
润 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理。 阳先 伟先 生具 备基 金从 业资
格。 本报 告期 内本 基金 基金 经理
未发生 变动 。
注： 1. 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 作出 决定 后正 式对外 公告 之日 ； 担 任新 成 立基金 基金 经理 的，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。
2. 证 券从 业的 含义 遵从 行业协 会关 于从 业人 员资 格管理 办法 的相 关规 定。
4.2 管 理 人对 报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《证 券投 资基金 法》 及其 他有 关法 律法规 、基 金合 同的
规定。
4.3 公 平 交易 专项 说明
4.3.1 公 平 交 易制 度的执 行情 况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研究 、交易 、分 配等
各环节 得到 公平 对待 。
4.3.2 本 投 资 组合 与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
本基金 管理 人旗 下无 其他 投资风 格相 似的 投资 组合 。 固定 收益 类公 募基 金中 ， 鹏华普 天债 券、
鹏华丰 收债 券、 鹏华 信用 增利债 券、 鹏华 丰润 债券 、鹏华 丰盛 债券 、鹏 华丰 泽分级 债券 同属 于债
券型基 金， 但 六 者在 投资 范围等 方面 存在 明显 差异 ，造成 业绩 差异 。
4.3.3 异 常 交 易行 为的专 项说 明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 对基 金财 产造 成损失 的异 常交 易行 为。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报 告 期 内基 金投资 策略 和运作 分析
2011 年四 季度 债券 市场 显 著反弹 ， 但 仍然 延续 了三 季度以 来不 同信 用等 级品 种显著 分化 的格鹏华丰润债券封闭 2011 年第 4 季度报告
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局。在 经济 疲软 与政 策微 调等因 素的 推动 下， 国债 、政策 性金 融债 等无 风险 品 种和 多数 高等 级信
用品种 均有 大幅 上涨 ；同 时，由 于实 体经 济资 金紧 张及信 用违 约风 险上 升， 以城投 债和 地产 债为
代表的 中低 信用 等级 的债 券收益 率徘 徊高 位， 个别 品种甚 至创 下收 益率 的新 高。从 债券 的期 限结
构来看 ，中 长久 期品 种表 现较好 ，导 致收 益率 曲线 明显呈 现平 坦化 。
债券指 数方 面， 与上 季度 末相比 ， 交 易所 上证 国债 指数上 涨 了 1.25 ％ ， 银 行 间中债 总财 富指
数上涨 了4.04 ％。
本基金 四季 度的 配置 风格 基本稳 定， 少量 增持 了部 分中期 利率 品种 和短 期信 用品种 ，从 而小
幅提高 了组 合仓 位。 目前 组合以 流动 性较 好的 非城 投类信 用品 种为 主， 兼顾 利率品 种， 平均 久期
处于较 为适 中的 水平 ；仅 持有少 量的 可转 债仓 位。 在新股 申购 方面 ，我 们维 持较为 理性 的申 购策
略，选 择了 少量 有投 资价 值的品 种参 与， 为组 合增 加了收 益。
4.4.2 报 告 期 内基 金的业 绩表 现
四季度 丰润 债券 份额 净值 增长率 为 3.37 ％， 低于 基 准 0.42％。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望2012 年一 季度 债券 市 场， 我们 认为 ： 在 全球 经 济景气 下滑 和通 胀回 落的 大背景 下 ， 货 币
政策已 难以 进一 步加 大力 度，债 券市 场具 有长 期向 好的基 本面 ；但 另一 方面 ，存款 增长 的持 续乏
力可能 在相 当长 的时 期内 主导资 金供 给偏 紧的 格局 ，造成 短期 收益 率居 高不 下，维 持较 平坦 的期
限结构 。同 时， 由于 实体 经济资 金链 趋于 紧张 ，债 市的信 用风 险也 有可 能显 著上升 ，从 而令 中低
评级信 用品 种相 对无 风险 利率保 持较 大的 信用 利差 。 综上 ， 我 们认 为2012 年 一季度 债市 可能 维 持
平坦化 震荡 。高 等级 品种 可望基 本稳 定； 中低 评级 信用产 品仍 难以 扭转 颓势 ；但部 分中 短期 信用
产品具 有较 好的 持有 到期 价值。
组合投 资方 面： 在久 期配 置上， 我们 将坚 持平 衡收 益与风 险的 原则 ，在 控制 风险的 前提 下将
组合久 期维 持在 适中 的范 围，不 追求 过高 的久 期暴 露；在 类属 配置 上， 将以 中高评 级的 信用 产品
为主， 根据 组合 流动 性特 点积极 参与 短期 信用 产品 的投资 ，兼 顾利 率品 种的 配置； 同时 ，我 们将
严格遵 循价 值投 资的 理念 ，相机 减持 解禁 新股 ，谨 慎、有 选择 地参 与新 股申购 ，力 求保 持基 金份
额净值 平稳 增长 。
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§5 投资组合报告
5.1 报 告 期末 基金 资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 35,507,436.25 1.78
其中： 股票
35,507,436.25 1.78
2 固定收 益投 资
1,846,838,266.37 92.67
其中： 债券
1,846,838,266.37 92.67
资产支 持证 券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返
售金融 资产
- -
5
银行存 款和 结算 备付 金合
计
55,143,840.19 2.77
6 其他资 产
55,465,101.21 2.78
7 合计
1,992,954,644.02
100.00
5.2 报 告 期末 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 15,344,000.00 1.14
C0 食品、 饮料 - -
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - -
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 - -
C5 电子 - -
C6 金属、 非金 属 - -
C7 机械、 设备 、仪 表 15,344,000.00 1.14
C8 医药、 生物 制品 - -
C99 其他制 造业 - -
D
电力、 煤气 及水 的生 产和 供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 - -
H 批发和 零售 贸易 - -
I 金融、 保险 业 6,823,551.45 0.51
J 房地产 业 - - 鹏华丰润债券封闭 2011 年第 4 季度报告
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K 社会服 务业 - -
L 传播与 文化 产业 13,339,884.80 0.99
M 综合类 - -
合计 35,507,436.25 2.63
5.3 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 300274 阳光电 源 560,000 15,344,000.00 1.14
2 601928 凤凰传 媒 1,595,680 13,339,884.80 0.99
3 601336 新华保 险 244,835 6,823,551.45 0.51
注： 上述 股票 明细 为本 基金本 报告 期末 持有 的全 部股票 。
5.4 报 告 期末 按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 64,706,275.80 4.79
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 469,948,000.00 34.81
其中： 政策 性金 融债 469,948,000.00 34.81
4 企业债 券 1,159,926,138.80 85.93
5 企业短 期融 资券 120,922,000.00 8.96
6 中期票 据 - -
7 可转债 31,335,851.77 2.32
8 其他 - -
9 合计 1,846,838,266.37 136.81
5.5 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 100308 10 进出 08 2,000,000 197,300,000.00 14.62
2 122033 09 富 力债 1,900,000 190,437,000.00 14.11
3 100312 10 进出 12 1,000,000 101,500,000.00 7.52
4 1181003
11 魏桥
CP01
1,000,000 100,880,000.00 7.47
5 1080151 10 北部 湾债 1,000,000 95,130,000.00 7.05
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5.6 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投 资 组合 报告 附注
5.8.1 报告期内本 基金 投 资的前 十名 证券 中没 有发 行主体 被监 管部 门立 案调 查的、 或在 报告 编制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处 罚 的股 票。
5.8.2 报告期内本 基金 投 资的前 十名 股票 没有 超出 基金合 同规 定的 备选 股票 库。
5.8.3 其 他 资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 10,582.07
2 应收证 券清 算款 33,811,460.67
3 应收股 利 -
4 应收利 息 21,643,058.47
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 55,465,101.21
5.8.4 报 告 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 125709 唐钢转 债 28,597,778.17 2.12
2 110016 川投转 债 2,738,073.60 0.20
5.8.5 报 告 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资
产净值 比
例（% ）
流通受 限情 况说 明
1 300274 阳光电 源 15,344,000.00 1.14 新股锁 定
2 601928 凤凰传 媒 13,339,884.80 0.99 新股锁 定
3 601336 新华保 险 6,823,551.45 0.51 新股锁 定 鹏华丰润债券封闭 2011 年第 4 季度报告
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5.8.6 投 资 组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 基金管理人 运用固有 资金投资本封闭式 基金情况
本基金 本报 告期 管理 人未 投资、 持有 本基 金。
§7 备查文件目 录
7.1 备 查 文件 目录
（一） 《鹏 华丰 润债 券型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
（二 ）《 鹏华 丰润 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
（三 ）《 鹏华 丰润 债券 型 证券投 资基 金2011 年第4 季度报 告》 （原 文） 。
7.2 存 放 地点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心第43 层鹏 华基 金管 理有 限公 司。
北京 市西 城区 闹市 口大 街 1 号院 1 号楼 中国 建设 银行股 份有 限公 司。
7.3 查 阅 方式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅， 也可 按工本 费购 买复 印件 ，或 通过本 基金 管理
人网站 （http ：//www.phfund.com.cn ）查 阅。
投资 者对 本报 告书 如有 疑 问， 可 咨询 本基 金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司， 本公司 已开 通客 户服
务系统 ，咨 询电 话：4006788999 。
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