1
中银 稳健增 利 债券型证券投资 基金
更新 招募说 明 书 摘要
（2011 年 第2 号）
基 金管理人：
中银基 金管理有限公司
基 金托管人：
中国工 商银行股份有限公 司
二〇 一一 年 十二 月
2
重要提 示
本基金 的募 集申 请经 中国 证监会2008 年7 月18 日证 监许可 【2008】954 号文核 准，基 金
合同于2008 年11 月13 日正 式生效 。
基金管 理人 保证 本招 募说 明书的 内容 真实 、 准确 、 完整 。 本 招募 说明 书经 中 国证券 监
督 管理委 员会 （以下 简称“ 中国证 监会 ” ） 核准， 但中 国证监 会对 本基金 募集的 核准， 并
不表明 其对 本基金 的价 值 和收益 做出 实质性 判断 或 保证， 也不 表明投 资于 本 基金没 有风
险。
基金管 理人 依照 恪尽 职守 、 诚 实信 用、 谨慎 勤勉 的 原则管 理和 运用 基金 财产 ， 但 不保
证基金 一定 盈利 ，也 不保 证最低 收益 。
投资有 风险 ， 投资 者认购 （或 申购 ） 本 基金 时应 认 真阅读 本基 金的 招募 说明 书和 《基
金合同 》 。
基金的 过往 业绩 并不 预示 其未来 表现 。
本更新招募 说明书所 载内 容截止日2011年11 月13日, 有关财务数 据和净 值表现 截止日
为2011 年9 月30日(财 务数据 未经审 计) 。本 基金托 管人 中国工 商银 行已复 核了本 次更新 的
招募说 明书 。
3
一 . 合 同生 效日
2008 年 11 月 13 日
二、 基 金管理 人
（一） 基金管理人概况
1、公司 名称： 中银 基金 管理有限 公司
2、注册地 址 ： 上海 市浦 东新区银 城中 路 200 号中银 大厦 45 楼
3、设立日 期：2004 年8 月12 日
4、法定代 表人 ： 谭炯
5、执 行总 裁： 陈儒
6、办 公地 址 ： 上海 市浦 东新区银 城中 路 200 号中银 大厦 26 楼、45 楼
7、电 话： （ 021 ）38834999
8、传 真： （021 ）68872488
9、联系人 ： 高爽秋
10、注册资 本：1 亿元人 民币
11、股权结 构：
股
东 出资额 占注册 资本 的比 例
中国银 行股 份有 限公 司 人民 币 8350 万元 83.5％
贝莱德 投资 管理 （英 国） 有限公 司 相当于 人民 币 1650 万元 的美元 16.5%
（二） 主要人员情况
1、 董事会 成员
谭炯（TAN Jiong ） 先生 ， 董事长 。国 籍： 中国 。武 汉大学 硕士 研究 生， 高级 经济
师、 云 南省 人民 政府 特殊 津贴专 家。 历任中国 银行 武汉市 青山 支行 行长 、 党总支书 记、
中国银 行西 藏自 治区 分行 行长、 党委 书记 、 中 国银 行云南 省分 行行 长、 党委 书记 等 职 。
陈儒 （CHEN Ru ） 先生, 董事 。 国籍： 中国。 中银基金管 理有 限公 司执 行总 裁。 经
济学博士、南开大学博士 后，高级经济师，享受国 务院政府特殊津贴。曾参 与深圳证
券交易所筹建。历任深圳 投资基金管理公司董事长 兼执行总裁、中国银行总 行基金托
管部总经理、中银国际控 股董事总经理、中银国际 英国保诚资产管理公司董 事、中银
国际证 券副 执行 总裁 、董 事总经 理、 原中 银国 际基 金管理 有限 公司 董事 、执 行总裁 。
梅非奇（MEI Feiqi ）先生，董事。 国籍： 中国。 现 任中国银 行总行 个人金 融 总部
总经理。哈尔滨工业大学 硕士研究生，高级工程师 ，高级经济师。曾先后在 地质矿产
部、国务院办公厅工作， 加入中国银行后，历任中 国银行总行办公室副主任 、中国银
4
行北京 市分 行副 行长 等职 。
葛岱炜 （David Graham ） 先生， 董事。 国籍 ： 英 国。 现任贝 莱德 投资 管理 有限 公司
董事总 经理 ， 主 要负 责管 理贝莱 德合 资企 业关 系方 面的事 务。 葛岱 炜先 生于1977 年—
1984 年供 职于 Deloitte Haskins & Sells （ 现为 普华 永道） 伦敦 和悉 尼分 公司 ， 之后，
在拉扎兹（Lazards）银行 伦敦、香港和东京分公司 任职。1992 年，加入美林 投资管
理有限 公司 （MLIM） ，曾 担 任欧洲 、中 东、 非洲 、太 平洋地 区客 户关 系部 门的 负责人 。
2006 年贝 莱德 与美 林投 资 管理有 限公 司合 并后 ，加 入贝莱 德。
朱善利 （ZHU Shanli ） 先 生， 独 立董 事。 国籍 ： 中 国。 现 北京 大学 光华 管理 学院教
授、博 士生 导师 ，北 京大 学中国 中小 企业 促进 中心 主任、21 世纪 创业 投资 中心主任 、
管理科学中心副主任、兼 任中国投资协会理事、中 国财政学会理事、中国企 业投资协
会常务理事等职。曾任北 京大学光华管理学院经济 管理系讲师、副教授、主 任、北京
大学光 华管 理学 院应 用经 济学系 主任 、北 京大 学光 华管理 学院 副院 长等 职。
荆新 （JING Xin ） 先 生， 独 立董事 。 国 籍： 中 国。 现 任中国 人民 大学 商学 院党 委书
记兼副院长、会计学教授 、博士生导师、博士后合 作导师，兼任财政部中国 会计准则
委员会咨询专家、中国会 计学会理事、全国会计专 业学位教指委副主任委员 。曾任中
国人民 大学 会计 系副 主任 ，中国 人民 大学 审计 处处 长等职 。
葛礼 （Gary Rieschel ） 先生 ， 独立董 事。 国籍： 美国。 启明维 创投 资咨 询有 限公司
的创办者，现任董事总经 理，同时供职于里德学院 董事会、亚洲协会、中美 合资企业
清洁能 源、 清洁技 术论 坛的顾问 委员 会， 并担任 纳斯达克 上市 公司 THQ 的 独立董 事。
曾在美国知名技术公司思 科、英特尔等任高级营运 职位，并被多家杂志如福 布斯、红
鲱鱼、网络标准评为全球 最主要的风险资本家之一 。曾在美国英特尔公司担 任品质保
证经理，在美 国 NCube 公司、思科公司以 及日本 Sequent 公司 担任管理职 位，后为
SOFTBANK/Mobius 风险 资本的创 办者、 董事总 经 理。哈佛 商学院 工商管 理 硕士， 里
德学院 生物 学学 士。
2、 监事
赵绘坪 （ZHAO Huiping ） 先生 ， 监事。 国籍： 中国。 中央党 校经 济管 理专 业本 科、
人力资源管理师、经济师 。曾任中国银行人力资源 部信息团队主管、中国银 行人力资
源部综 合处 副处 长、 处长 、人事 部技 术干 部处 干部 、副处 长。
陈宇 （CHEN Y u ） 先生， 职工监 事。 国籍： 中国 。 复 旦大学 软件 工程 硕士 研究 生。
现任中银基金管理有限公司 副总裁、信息资讯部门 主管，参与中银国际基金 管理有限
公司筹建工 作。 曾在申 银万国证 券股 份公 司从 事信 息技术 管理 工作 ，11 年证 券基金 行
业工作 经历 。
3、 管理层成员
陈儒（CHEN Ru ）先生， 董事、 执行 总裁 。简 历见 董事会 成员 介绍 。
5
欧阳向 军 （Jason X. OUYANG ） 先生， 督察 长。 国籍： 加拿 大。 加拿大 西安 大略大
学毅伟 商学 院工 商管 理硕 士 （MBA ） 和经 济学 硕士 。 曾在 加拿 大太平 洋集 团 公司、 加
拿大帝国商业银行和加拿 大伦敦人寿保险公司等海 外机构从事金融工作多年 ，也曾任
蔚深证券有限责任公司（ 现英大证券）研究发展中 心总经理、融通基金管理 公司市场
拓展总 监、 监察 稽核 总监 和上海 复旦 大学 国际 金融 系国际 金融 教研 室主 任、 讲师。
宁敏 （NING Min ） 女士 ， 助理执 行总 裁。 国籍 ： 中 国。 中 国社 会科 学院 法学 博士 ，
中国政法大学法学硕士， 曾在中国人民银行研究局 博士后流动站从事金融专 业博士后
研究工作。宁敏女士曾先 后在中国银行总行法律与 合规部、总行授信执行部 及总行托
管及投 资者 服务 部工 作， 先后担 任副 处长 、主 管（ 处长） 等职 。
4、 基金经 理
奚鹏洲 （XI Pengzhou）先 生， 中银基 金管 理有 限公 司固定 收益 投资 总监 、 副总裁
(VP) ， 理学 硕士 。 曾 任中 国银行 总行 全球 金融 市场 部债券 高级 交易 员。2009 年加 入中
银基金 管理 有限 公司 ，现 任固定 收益 投资 总监 ，2010 年 5 月至 2011 年 9 月 任 中银货
币基金 经理 ，2010 年 6 月 至今任 中银 增利 基金 经理 ，2010 年 11 月至 今任 中银双利 基
金经理 。具 有 11 年证券 从业年限 。具 备基 金从 业资 格。
李建 （LI Jian ） 先生 ， 中银基金 管理 有限 公司 副总 裁 （VP ） ， 经济学 硕士 研究生。
曾任联 合证 券有 限责 任公 司固定 收益 研究 员， 恒泰 证 券有限 责任 公司 固定 收益 研究员 。
2005 年加 入中 银基 金管 理 有限公 司， 2007 年 8 月至2011 年3 月任中 银货 币基 金经理 ，
2008 年11 月至 今任 中银 增利基 金经 理，2010 年11 月至今 任中 银双 利基 金经 理， 2011
年 6 月 至今 任中 银转 债基 金经理。具 有13 年证 券从 业年限 。 具备 基金 、 证券 、 期货和
银行间 债券 交易 员从 业资 格。
投资决策委员会成员 的姓 名及职务
主席： 陈军 （副 总裁 ）
成员 ：孙庆瑞（副总 裁） 、 奚鹏洲 （ 副总 裁） 、 张 发余（副 总裁 ） 、 甘霖（副总 裁） 、
列席成 员： 欧阳 向军 （督 察长） 、寻 明辉 （副 总裁） 、李建 （副 总裁 ）
（三） 上述人员之间均不存 在近 亲属关系。
三、 基 金托管 人
（一）基金托管人基 本情 况
名称： 中国 工商 银行 股份 有限公 司
注册地 址： 北京 市西 城区 复兴门 内大 街55 号
成立时 间：1984 年1 月1 日
6
法定代 表人 ：姜 建清
注册资 本： 人民 币349,018,545,827 元
联系电 话：010-66105799
联系人 ：赵会军
（二）主要人员情况
截至2011 年9 月末， 中国 工商银 行资 产托 管部 共有 员工145 人， 平均年 龄 30 岁，
95% 以上员 工拥有大学本科以上 学历，高管人 员均拥有研 究生以上学历 或高级技术 职
称。
（三）基金托管业务 经营 情况
作为中 国大 陆托 管服 务的 先行者 ， 中 国工 商银 行自1998 年在国 内首 家提 供托 管服
务以来，秉承“诚实信用 、勤勉尽责”的宗旨，依 靠严密科学的风险管理和 内部控制
体系、规范的管理模式、 先进的营运系统和专业的 服务团队，严格履行资产 托管人职
责，为境内外广大投资者 、金融资产管理机构和企 业客户提供安全、高效、 专业的托
管服务，展现优异的市场 形象和影响力。建立了国 内托管银行中最丰富、最 成熟的产
品线。 拥有 包括 证券 投资 基金、 信托 资产 、 保 险资产、 社会保 障基 金、 安心 账户资 金、
企业年 金基 金、QFII 资产、QDII 资产、 股权 投资 基金、证 券公 司集 合资 产管 理计划 、
证券公 司定 向资 产管 理计 划、 商 业银 行信 贷资 产证 券化、 基金 公司 特定 客户 资产管 理 、
QDII 专户 资产 、ESCROW 等 门类齐 全的 托管 产品 体系 ，同时 在国 内率 先开 展绩 效评估 、
风险管 理等 增值 服务 ， 可 以为各 类客 户提 供个 性化 的托管 服务 。 截 至2011 年9 月， 中
国工商 银行 共托 管证 券投 资基 金225 只， 其中封 闭式 7 只， 开放 式 218 只 。自 2003 年
以来，本行连续八年获得 香港《亚洲货币》、英国 《全球托管人》、香港《 财资》、
美国《环球金融》、内地 《证券时报》、《上海证 券报》等境内外权威财经 媒体评选
的 26 项最 佳托 管银 行大 奖 ； 是获 得奖 项最 多的 国内 托管银 行， 优良 的服 务品 质获得 国
内外金 融领 域的 持续 认可 和广泛 好评 。
四、 相 关服务 机构
（一） 基金份额发售机构
1． 直销机 构
名称： 中银 基金 管理 有限 公司
注册地 址： 上海 市浦 东新 区银城 中路 200 号中 银大 厦 45 楼
办公地 址： 上海 市浦 东新 区银城 中路 200 号中 银大 厦 26 楼、45 楼
法定代 表人 ：谭炯
7
电话： （021 ）38834999
传真： （021 ）68872488
联系人 ：徐琳
2． 场外代 销机 构
1） 中国银 行股 份有 限公 司
注册地 址：北京 市西 城区 复兴门 内大 街 1 号
办公地 址： 北京 市西 城区 复兴门 内大 街 1 号
法定代 表人 ：肖钢
客户服 务电 话：95566
网址：www.boc.cn
2） 中国工 商银 行股份有 限公 司
注册地 址：北京 市西 城区 复兴门 内大 街 55 号
法定代 表人 ：姜 建清
客户服 务电 话：95588
网址：www.icbc.com.cn
3） 中国建 设银 行股 份有 限公 司
注册地 址： 北京 市西 城区 金融大 街 25 号
法定代 表人 ：张建国 （代 行）
客户服 务电 话：95533
网址：www.ccb.com
4） 交通银 行股 份有 限公 司
注册地 址： 上海 银城 中路 188 号
办公地 址： 上海 市银 城中 路 188 号
法定代 表人 ：胡怀邦
客户服 务电 话：95559
网址： www.bankcomm.com
5） 中国民 生银 行股 份有 限公 司
注册地 址： 北京 市西 城区 复兴门 内大 街2 号
办公地 址： 北京 市西 城区 复兴门 内大 街2 号
法定代 表人 ：董 文标
客户服 务电 话：95568
公司网 站：www.cmbc.com.cn
8
6） 中信银 行股 份有 限公 司
注册地 址： 北京 市东 城区 朝阳门 北大 街8 号富 华大 厦 C 座
法定代 表人 ：田国立
客户服 务 电话：95558
网址：http://bank.ecitic.com
7） 招商银 行股 份有 限公 司
注册地 址： 深圳 市深 南大 道 7088 号招商 银行 大厦
法定代 表人 ：傅育宁
客服电 话：95555
网址：www.cmbchina.com
8） 华夏银 行股 份有 限公 司
注册地 址： 北京 市东 城区 建国门 内大 街22
法定代 表人 ：吴 建
客服电 话：95577
网址：www.hxb.com.cn
9） 中银国 际证 券有 限责 任公 司
注册地 址： 上海 市浦 东新 区银城 中 路200 号中 银大 厦 39F
法定代 表人 ：许刚
联系人 ：张 静
联系电 话：61195566
网址：www.bocichina.com
10） 国泰君 安证 券股 份有 限公 司
办公地址： 上海 市浦 东新 区商城 路618 号 上海 银行 大厦
法定代 表人 ：万建华
联系人 ：芮 敏祺
客户服 务电 话：400-8888-666
网址：www.gtja.com
11） 中国银 河证 券股 份有 限公 司
注册地 址： 北京 市西 城区 金融大 街35 号国际 企业 大厦 C 座
法定代 表人 ：顾伟国
联系人 ：田薇
客户服 务电 话：4008-888-888
网址：
9
12） 光大证 券股 份有限公 司
注册地 址： 上海 市静 安区 新闸 路 1508 号
法定代 表人 ：徐浩明
联系人 ： 刘晨
客户服 务电 话：4008-888-788
网址： www.ebscn.com
13） 海通证 券股 份有 限公 司
注册地 址： 上海 市淮 海中 路98 号
法定代 表人 ：王 开国
联系人 ：金 芸
客户服 务电 话：(021 ）962503
网址：www.htsec.com
14） 申银万 国证券股 份有 限公 司
注册地 址： 上海 市常 熟路171 号
法定代 表人 ：丁 国荣
联系人 ：邓 寒冰
客户服 务电 话：0086-21-962505
网址： www.sw2000.com.cn
15） 招商证 券股 份有 限公 司
注册地 址： 深圳 市福 田区 益田路 江苏 大 厦A 座 39-45 层
法定代 表人 ：宫 少林
联系人 ：林生迎
客户服 务电 话：95565
网址： www.newone.com.cn
16） 中信证 券股 份有 限公 司
注册地 址: 深圳 市福 田区 深南大 道7088 号招 商银 行大厦 第 A 层
法定代 表人: 王东明
联系人: 陈忠
联系电 话: 010-84588888 或拨打 各城 市营 业网 点咨 询电话
网址: www.cs.ecitic.com
17） 中信金 通证 券有限 责任 公司
注册地 址: 杭州 市中 河南 路 11 号万 凯商 务大 楼 A 座
法定代 表人: 刘军
10
联系人: 俞会亮
客户服 务电 话: （0571）96598
网址: www.bigsun.com.cn
18） 中信万 通证 券有 限责 任公 司
注册地 址: 青岛 市崂 山区 香港东 路316 号
法定代 表人: 张智河
联系人: 吴忠超
客户服 务电 话: （0532）96577
网址: www.zxwt.com.cn
19） 华安证 券有 限责 任公 司
注册地 址: 安徽 省合 肥市 长江中 路 357 号
法定代 表人: 李工
联系人: 甘霖
客户服 务咨 询电 话: 0551-96518
网址: http://www.huaans.com.cn
20） 中信建投证 券有 限责 任公 司
注册地 址: 北京 市朝 阳区 安立 路 66 号 4 号楼
法定代 表人: 张佑君
联系人: 权唐
客户服 务咨 询电 话: 4008888108
网址: www.csc108.com
21） 安信证券股 份有 限公 司
注册地 址: 深圳 市福 田区 金田 路 2222 号安联 大厦 34 层、28 层 A02 单元
法定代 表人:牛冠兴
联系人:张勤
客户服 务咨 询电 话: 4008001001 ，020-96210
网址: http://www. essences.com.cn
22） 平安证券有 限责 任公 司
注册地 址: 广东 深圳 福田 区金田 路大 中华 国际 交易 广场8 楼
法定代 表人: 杨宇翔
联系人: 郑舒丽
客户服 务咨 询电 话: 4008-866-338
网址: www.pa18.com
11
23） 华泰联合 证券 有限 责任 公司
注册地 址： 深圳 市福 田区 中心区 中心 广场 香港 中旅 大厦第 五层
（01A 、02 、03 、04 ）、17A 、18A 、24A 、25A 、26A
法定代 表人 ：马 昭明
联系人 ：盛宗凌
客户服 务咨 询电 话：400-888-8555、95513
网址：http://www.lhzq.com
24） 天相投资顾 问有 限公 司
注册地 址: 北京 市西 城区 金融 街 19 号富 凯大 厦 B 座 701
法定代 表人: 林义相
联系人: 潘鸿
客户服 务咨 询电 话: 010-66045678
网址: http://www.txsec.com 或 http://www.txjijin.com
25） 国元
注册地 址: 合肥 市寿 春路179 号
证券 股份 有限 公司
法定代 表人: 凤良志
客户服 务咨 询电 话: 4008-888-777
网址: http://www.gyzq.com.cn
26） 华宝证 券有 限责 任公司
注册地 址: 中国 上海 市陆 家嘴环 路166 号未来 资产 大厦 23 楼
法定代 表人: 陈林
联系人: 刘闻川
客服电 话： 4008209898 ；021－38929908
网址: www.cnhbstock.com
27） 国信证 券股 份有 限公 司
注册地 址： 深圳 市罗 湖区 红岭中 路1012 号国 信证 券大厦十 六层 至二 十六 层
法定代 表人 ： 何如
联系人 ：齐晓燕
客服电 话： 95536
公司网 站：http://www.guosen.com.cn
28） 中国国 际金 融有 限公 司
地址： 北京 建国 门外 大街1 号国 贸大 厦 2 座 27 层及28 层
法定代 表人 ：李 剑阁
12
联系人 ：罗 春蓉
联系电 话： 010-65051166 或直 接联 系各 营业 部
网址： http:// www.cicc.com.cn
29） 信达证 券股份 有限公 司
地址： 北京市 西城 区三 里河东 路 5 号中商 大厦 10 层
法定代 表人 ：张 志刚
联系人 ： 唐静
客服电 话： 400-800-8899
网址： http://www.cindasc.com
30） 宏源证 券股 份有 限公 司
地址： 北京 市西 城区 太平 桥大 街 19 号
法定代 表人 ：冯戎
联系人 ：李巍
客服电 话： 4008000562
网址： http://www.hysec.com
31） 华福证 券有 限责 任公 司
注册地 址： 福州市 五四 路 157 号新 天地 大厦 7、8 层
法定代 表人 ：黄 金琳
联系人 ： 张腾
客服电 话： 96326（福建 省外加 拨 0591 ）
网址： www.hfzq.com.cn
32） 华泰证 券股 份有 限公 司
地址： 南京市 中山 东路 90 号
法定代 表人 ：吴 万善
联系人 ： 万鸣
客户服 务热 线：95597
公司网 站：www.htsc.com.cn
33） 渤海证 券股 份有 限公 司
地址： 天津 市经 济技 术开 发区第 二大街 42 号写字 楼 101 室
法定代 表人 ：杜庆平
联系人 ： 王兆 权
13
客服电 话：4006515988
网址：www.ewww.com.cn
34） 天风证 券有 限责 任公 司
地址： 湖北武 汉东 湖新 技术开发 区关 东园 路 2 号高 科大厦 四楼
法定代 表人 ：余 磊
联系人 ： 陈璐
客服电 话：028-86711410
网址：www.tfzq.com
35） 国都证 券有 限责 任公 司
注册地 址： 北京市 东城 区东直门 南大 街 3 号国华 投资大 厦 9 层 10 层
法定代 表人 ： 常喆
联系人 ： 黄静
客服电 话： 400 818 8118
网址： www.guodu.com
基金管理人 可根据 有关法律 法规的要 求，选 择其它符 合要求的 机构代 理销售本 基
金，并 及时 公告 。
3． 场内代 销机 构
场内代销机 构是指 具有中国 证监会认 定的开 放式基金 代销资格 ，符合 深圳证券 交
易所 （以 下简 称 “深 交所” ） 有 关规 定并 经本 基金 管 理人认 可的 ， 可通 过深 交 所开放 式
基金销售系统办理开放式 基金的认购、申购、赎回 和转托管等业务的深交所 会员单位
（具体 名单 请参 见发 售公 告） 。
场内代 销机 构的 相关 信息 同时通 过深 圳证 券交 易所 网站（www.szse.cn ）登 载。
基金管理人 可以根 据相关法 律法规要 求，选 择其它符 合要求的 机构代 理销售本 基
金，并 及时 公告 。
（二） 注册登记机构
名称：
中国证 券登记结 算有 限责 任公 司
住所：
北京市 西城区太 平桥 大街 17 号
法定代 表人 ：
金颖
电话：
（010 ）58598839
传真：
（010 ）58598907
14
（三） 出具法律意见书的律 师事 务所和经办律师
名称：
上海源 泰律师事 务所
住所：
上海市 浦东南 路 256 号华 夏银 行大 厦 1405 室
负责人 ：
廖海
电话：
（021 ）51150298
传真：
（021 ）51150398
联系人 ：
廖海
经办律 师：
黎明 、安东
（四） 审计基金财产的会计 师事 务所和经办注册会计 师
名称：
普华永 道中天会 计师 事务 所有 限公 司
住所：
上海市 浦东新区 陆家 嘴环 路1318号星展银 行大 厦6 楼
法定代 表人 ：
杨绍信
电话：
（021 ）23238888
传真：
（021 ）23238800
联系人 ：
汪棣
经办注 册会 计师 ：汪棣、 金毅
五 、基 金名称
中银稳 健增 利债 券型 证券 投资基 金
六 、基 金类型
契约型 开放 式
七、基 金 的投资 目标
在强调 本金 稳健 增值 的前 提下， 追求 超过 业绩 比较 基准的 当期 收益 和总 回报 。
八、 基 金的投资方 向
本基金 主要 投资 于固 定收 益类金 融工 具， 包括 国内 依法公 开发 行、 上市 的国 债、 央 行
票据、 金融 债、 信用 等级 为投资 级的 企业 （公 司） 债、 可 转换 债券 、 资 产支 持证券 和债 券
回购等 ， 以 及股 票等 权益 类品种 和法 律法 规或 监管 机构允 许基 金投 资的 其它 金融工 具。 法
律法规 或监 管机 构以 后允 许基金 投资 的其 他金 融工 具， 基 金管 理人 在履 行适 当程序 后， 可
以将其 纳入 投资 范围 。
本基金 对债 券等 固定 收益 类品种 的投 资比 例为 基金资产 的 80%-100% ，现 金和到期 日
在一年 以内的 政府 债券不 低于基 金资产 净值 的 5% ，股票 等权益 类品 种的投 资比例 为基 金
15
资产 的 0-20%。 本基金 仅在一级 市场 投资 可转 换债 券，对于权 益类 资产 投资 主要进 行首 次
发行以 及增 发新 股投 资 ， 所持有 的因 在一 级市 场申 购所形 成的 股票 以及 因可 转换债 券所 形
成的股 票将 在上 市流 通后 5 个交 易日 内择 时卖 出。 本 基金不 直接 从二 级市 场买 入股票 、 权
证等权 益类 产品 ， 同 时不 直接从 二级 市场 买入 可转 换债券 。 因 分离 交易 可转 债投资 所形 成
的权证 占基 金资 产净 值的 比例不 超 过 3%，且将 在上 市流通 后 5 个交 易日 内择 时卖出 。
九 、基 金的投 资策 略
（一） 投资策略
本 基金将 采取自 上而下的 宏观基本 面分析 与自下而 上的微观 层面分 析相结合 的投 资
管理决 定策 略， 将科 学、 严谨、 规范 的投 资原 则贯 穿于研 究分 析、 资产 配置 等投资 决策 全
过程。 在认 真研 判宏 观经 济运行 状况 和金 融市 场运 行趋势 的基 础上 ， 根 据一 级资产 配置 策
略动态 调整 大类金 融资 产 比例； 在充 分论证 债券 市 场宏观 环境 和仔细 分析 利 率走势 基础
上， 依 次通 过平 均久 期配 置策略 、 期 限结 构配 置策 略及类 属配 置策 略自 上而 下完成 组合 构
建。 在 投资 实践 过程 中， 本基金 将灵 活运 用跨 市场 套利策 略、 跨品 种套 利策 略、 滚 动配 置
策略、 骑乘 策略 、 回 购放 大策略 等积 极投 资策 略， 发现、 确认 并利 用资 产定 价偏离 或市 场
不平衡 等来 实现 投资 组合 的增值 。 本基 金在 整个 投 资决策 过程 中将 认真 遵守 投资纪 律并 有
效管理 投资 风险 。
1． 整体配置策略
1) 一级资 产配 置策 略
本基金 主要 通过 对宏 观经 济指标 、 国 家货 币政 策和 财政政 策、 国家 产业 政策 以及资 本
市场资 金环 境的 分析 ， 预 判宏观 经济 发展 趋势 及利 率走势 ， 并 据此 评价 未来 一定时 间段 内
股票、 债券 市场 相对 收益 率，同 时评 估各 类资 产在 未来一 定时 间段 内流 动性 和信用 水 平 ，
以本基 金投 资风 格、 投资 目标为 指导 ， 动 态调 整债 券、 现 金及 股票 类资 产的 配置比 例， 以
期实现 本基 金投 资目 标，满足其 较低 风险 收益 特征 。
本基金 一级 资产 配置 策略 主要包 括战 略性 资产 配置 和战术 性资 产配 置 ： 战 略 性资产 配
置在较 长时 间框 架内 考察 评判各 类资 产的 预期 收益 和风险 ， 然后 确定 最能 满 足本基 金风 险
收益特 征的 资产 组合 ； 战 术性资 产配 置则 更加 专注 于各类 资产 在较 短时 间框 架内的 收益 能
力，通 过预 测短 期收 益率 ，调整 一级 资产 配置 ，获 取市场 时机 选择 的超 额收 益。
本基金 严格 执行 既定 的一 级资产 配置 策略 ， 遵 循战 略性资 产配 置为 主， 战术 性资产 配
16
置为辅 的资 产配 置思 路， 以投资 决策 委员 会讨 论并 共同决 策为 原则 ， 以 契合 本基金 较低 风
险收益 特征 为指 导， 以实 现本基 金资产的 稳健 增值 为目标 。
2) 固定收 益类 资产 配置 策略
在进行 固定 收益 类资 产配 置时， 本基 金首 先通 过平 均久期 配置 策略 确定 组合 久期， 然
后通过 期限 结构 配置 策略 确定组 合期 限结 构配 置 ， 最后通 过类 属配 置策 略实 现本基 金对 于
各类债 券品 种的 资产 配置 。
（1） 平均久 期配 置策 略
平均久 期配 置策 略本 质上 是一种 自上 而下 的债 券组 合平均 久期 管理 策略 ， 旨 在对组 合
进行合 理的 久期 控制， 以实 现对利 率风 险的 有效 管理。 该策略 是债 券组 合投 资策 略的 根 本 。
本基金 管理 人以 全球 经济 的视野 认真 研判 全球 及中 国宏观 经济 运行 情况 ， 及 由此引 致
的货币 政策 、财 政政 策， 密切跟 踪 CPI 、PPI 、M2 、汇率 等利 率敏 感指 标， 通过定 性与 定
量相结 合的 方式 ， 对 未来 中国资 本市 场利 率走 势进 行分析 与判 断， 并由 此确 定合理 的债 券
组合平 均久 期。
I. 宏观经 济环 境分 析： 通过 跟踪、 研判 诸如 工业 增加 值同比 增长 率、 社会 消费 品零
售总额 同比 增长 率、 固定 资产投 资额 同比 增长 率等 宏观经 济数 据， 判断 宏观 经济运 行趋 势
及其在 经济 周期 中所 处位 置， 预 测国 家货 币政 策、 财政政 策取 向及 当前 利率 在利率 周期 中
所处位 置； 基于 利率 周期 的判断 ，密 切跟 踪、 关注 诸如月 度 CPI 、PPI 等物 价指数 、银 行
准备金 率、 货币 供应 量、 信贷状 况等 金融 运行 数据 ， 对外 贸易 顺逆 差、 外商 直接投 资额 等
实体经 济运 行数 据， 研判 利率在 中短 期内 变动 趋势 ，及国 家可 能采 取的 调控 政策；
II. 利率变 动趋 势分 析： 基于 对宏观 经济 运行 状态 以及 利率变 动趋势的 判断 ， 同时考
量债券 市场 资金 面供 应状 况、市 场主 流预 期等 因素 ，预测 债券 收益 率变 化趋 势；
III. 平均久 期分 析： 根据 利率 周期变 化、 市场 利率 变动 趋势、 市场 主流 预期 ， 以 及当
期债券 收益 率水 平， 确定 债券组 合目 标久 期。 原则 上， 利 率处 于上 行通 道中 ， 则缩 短目 标
久期； 反之 则延 长目 标久 期。
（2） 期限结 构配 置策 略
期限结 构配 置策 略原 则上 是基于 数量 化模 型， 自上 而下的 进行 资产 配置 ， 构 建最优 化
债券组 合。
在确定 组合 目标 平均 久期 后， 通 过研 究收 益率 曲线 结构， 采用 收益 率曲 线分 析模型 对
各期限 段债 券风 险收 益特 征进行 评估 。 通 过自 有数 量化模 型， 采用 情景 分析 方法， 将预 期
17
收益率 最高 的期 限段 进行 配比组 合， 从而 在子 弹组 合、 哑 铃组 合和 梯形 组合 中选择 风险 收
益特征 最优 的配 置方 案。
（3） 类属配 置策 略
本基金 管理 人通 过考 量不 同类型 固定 收益 品种 的信 用风险 、 市 场风 险、 流 动 性、 赋 税
水平等 因素 ， 研 究同 期限 各投资 品种 利差 及其 变化 趋势， 制定 债券 类属 配置 策略， 以捕 获
不同债 券类 属之 间利 差变 化所带 来潜 在投 资收 益。
3) 固定收 益类 品种 的选 择
在确定 债券 组合 平均 久期 、 期限 结构 和类 属配 置的 基础上 ， 本 基金 管理 人通 过考量 诸
如流动 性、 信用 风险 、 票 息、 付 息频 率、 赋税 、 含 权等影 响个 别债 券定 价的 主要因 素， 判
断个别 债券 的投 资价 值并 做出合 理资 产配 置。
I. 非信用 类固 定收 益品 种的 选择
本基金 对国 债、 央行 票据 、 政策 性金 融债 等非 信用 类固定 收益 品种 的选 择， 主要根 据
宏观经 济变 量和 对宏 观经 济政策 的分 析 ， 通 过预 测 未来收 益率 曲线 变动 趋势 和市场 的流 动
性变化 趋势 ，考 察品 种的 收益率 和自 身流 动性 后做 出决定 ；
II. 信用类 固定 收益 品种 （除 可转换 债券 ）的 选择
本基金 通过 研判 宏观 经济 走势， 债券 发行 主体 所处 行业周 期以 及其 财务 状况 ， 对固 定
收益品 种的 信用 风险 进行 度量和 定价 ， 分 析其 收益 率相对 于信 用风 险的 溢价 能力， 结合 流
动性水 平综 合考 虑， 选择 信用利 差溢 价较 高且 不失 流动性 的品 种。
本基金 对于 金融 债、 信用 等级为 投资 级的 企业 （公 司） 债 等信 用类 债券 采取 自上而 下
的投资 策略 。 通 过内 部的 信用分 析方 法对 可选 债券 品种进 行筛 选过 滤， 基于 本基金 投资 风
格与特 点， 本基 金管 理人 仅对评 级 为 1、2 、3 级的 品种给 予 “ 可投 资” 建议 ， 为 “ 投资 级”
品种。
内部信 用分 析方 法通 过自 上而下 地考 察宏 观经 济环 境、 国 家产 业发 展政 策、 行业发 展
状况和 趋势 、 监 管环 境、 公司背 景、 竞争 地位、 治 理结构 、 盈 利能 力、 偿 债 能力、 现金 流
水平等 诸多 因素 ， 通 过给 予不同 因素 不同 权重 ， 采 用数量 化方 法对 主体 所发 行债券 进行 打
分和信 用评 级， 仅 1 、2 、3 级别 （ “投 资 级” ） 信用 类品种 可纳 入备 选品 种池 供投资 选择 。
具体评 级标 准如 表 1 列示 ：
表 1 信用 类固 定收 益品 种评级标 准
评级 综合得 分 定义
18
1 [90,100 ）
发债主 体偿 债能 力极 强， 基本不 受不 利经 济环 境影
响，违 约风 险极 低
2 [80,90）
发债主 体偿 债能 力很 强， 受不利 经济 环境 影响 小，
违约风 险低
3 [60,80）
发债主 体偿 债能 力较 强， 违约风 险低
4 [40,60）
发债主 体偿 债能 力弱， 受 不利经 济环 境影 响大 ， 违
约风险 高
5 [0,40)
发债主体偿债能力很大程度上依赖于良好的经济
环境， 违约 风险 很高
资料来源：中银基金
III. 可转换 债券 投资 策略
本基金 仅在 一级 市场 投资 可转换 债券 ， 不 参与 二级 市场可 转换 债券 投资 。 本 基金管 理
人将认 真考 量可 转换 债券 的股权 价值 、 债 券价 值以 及其转 换期 权价 值， 在一 级市场 上选 择
具有较 高投 资价 值的 可转 换债券 。
针对可 转换 债券 的发 行主 体， 本 基金 管理 人将 考量 包括所 处行 业景 气程 度、 公司成 长
性、 市场 竞争 力等 因素 ， 参 考同类 公司 估值 水平 评价 其股权 投资 价值 ； 通过 考 量利率 水平 、
票息率 、 付 息频 率、 信 用 风险及 流动 性等 综合 因素 判断其 债券 投资 价值 ； 采 用经典 期权 定
价模型 ，量 化其 转换 权价 值，并 予以 评估 。
IV. 资产支 持证 券的 投资 策略
本基金 管理 人通 过考 量宏 观经济 形势 、 提 前偿 还率 、 违约 率、 资 产池 结构 以 及资产 池
资产所 在行 业景 气情 况等 因素， 预判 资产 池未 来现 金流变 动； 预测 提前 偿还 率变化 对标 的
证券平 均久 期及 收益 率曲 线的影 响， 密切 关注 流动 性变化 ， 在 严格 控制 信用 风险暴 露程 度
的前提 下， 选择 风险 调整 后收益 较高 的品 种进 行投 资。
4) 其他投 资策 略
I. 跨市场 套利
中国债 券市 场分 为银 行间 市场和 交易 所市 场两 个子 市场， 其中 投资 群体、 交 易方式 等
市场要 素不 同， 使得 两个 市场的 资金 面和 市场 利率 在一定 期间 内可 能存 在定 价偏离 。 本 基
金在充 分论 证这 种套 利机 会可行 性的 基础 上， 寻找 最佳介 入时 机 ， 进行 跨市 场操作 ， 获得
安全的 超额 收益 ；
II. 跨品种 套利
由于投 资群 体的 差异 ， 期 限相近 的品 种因 为其 流动 性、 赋税 等因素 造成 内在 价值出 现
明显偏 离时 ， 本基 金可 以在保证 流动 性的 基础 上， 进行品 种间 的套 利操 作 ， 增加超 额收 益；
19
III. 滚动配 置策 略
根据具 体投 资品 种的 市场 特性， 采用 持续 滚动 投资 的方法 ， 以 提高 基金 资产 的整体 持
续的变 现能 力；
IV. 骑乘策 略
通过分 析收 益率 曲线 各期 限段的 利差 情况 ， 本基 金 可以买 入收 益率 曲线 最陡 峭处所 对
应的期 限债 券， 随着 基金 持有债 券时 间的 延长 ， 债 券的剩 余期 限将 缩短 ， 到 期收益 率将 下
降，从 而可 获得 资本 利得 收入；
V. 回购放 大策 略
本基金 可以 在基 础组 合基 础上 ， 使 用基 础组 合持 有 的债券 进行 回购 放大 融入 短期资 金
滚动操 作， 同时选 择 2 年 以下的 交易 所和 银行 间品 种进行 投资 以捕 获骑 乘及 短期债 券与 货
币市场 利率 的利 差。
5) 股票及 权证 等权 益类 品种 的投资 策略
资本市 场中 如果 一、 二级 市场存在 价 差， 参与 新股 申购就 能够 取得 较高 的 风险调整 后
收益。
但本基 金管 理人 认为 一、 二级市 场价 差的 存在 是暂 时现象 ， 因 此新 股投 资只 是一种 阶
段性投 资策 略。 本基 金管 理人将 认真 研判 影响 股票 发行市 场资 金面 供求 关系 、 风险 收益 特
征、 股 票发 行政 策取 向等 ， 预测 认购 新股 中签 率和 新股收 益率 变动 趋势； 同时依靠 公司 股
票投资 和研 究团 队的 智慧 ， 借助 数量 研究 平台 ， 精 选个股 ， 确 定合 理规 模的 资金， 实现 新
股认购 收益 率的 最大 化。
本基金 不在 二级 市场 主动 投资权 证， 仅最长 在 5 个 交易日 内持 有由 可分 离债 券形成 的
权证品 种。 本基 金管 理人 仍将充 分考 量可 能持 有的 权证品 种的 收益 率、 流动 性及风 险收 益
特征， 避免 投资 风险 ，追 求较高 风险 调整 后收 益。
（二） 投资决策依据和决策程序
1、投资依 据
1）投资决 策须 符合 有关 法律、法 规和 基金 合同 的规 定。
2）宏观经 济发 展环 境、 债券市场 和证 券市 场走 势。
3 ）投 资对 象收 益和风 险的配 比关 系，在 充分 权衡 投资 对象 的收益 和风 险的前提 下作
出投资 决策 ，是 本基 金维 护投资 者利 益的 重要 保障 。
2、投资决 策与 交易 机制
20
1） 本基 金在 投资 决策 委员 会的授 权范 围内 ， 实 行投 资总监 领导 下的 基金 经理 负责制 ，
投资总 监是 投资 决策 委员 会的执 行代 表；
2 ）投 资决 策委 员会负 责制定 基金 投资方 面的 整体 战略 和原 则；审 定基 金季度资 产配
置和调 整计 划； 审定 基金 季度投 资检 讨报 告； 决定 基金禁 止的 投资 事项 等；
3 ）基 金经 理的 主要职 责是在 公司 宏观经 济研 究、 债券 研究 和风险 评估 小组的协 助与
支持下 ，在 投资 决策 委员 会授权 的范 围内 ，确 定与 实施投 资策 略， 构建 和调 整投资 组 合 ，
并向中 央交 易室 下达 投资 指令；
4 ）中 央交 易室 负责交 易执行 和一 线监控 。通 过严 格的 交易 制度和 实时 的一线监 控功
能，保 证基 金经 理的 投资 指令在 合法 、合 规的 前提 下得到 高效 的执 行。
3、投资流 程
本基金 的投 资流 程体 系引 进了外 方股 东的 经验， 并 针对中 国市 场进 行了 修正 。 见图 1 。
图 1：中银 债券 基金 投资 流程
1）研究
研究人员 从基本 面对 宏观 经济、 行业 、 个券、 和市场走势 提出 研究 报告，数 量 小组 利
用集成 市场 预测 模型 和风 险控制 模型 对市 场、 行业 、个券 进行 分析 和预 期收 益测算 。
2）构建 投资 组 合
在投资 决策 委员 会制 定的 投资原 则和资产 配置 原则 下， 基金 经理 根据 研究 人员和数 量
小组的 投资 建议，结 合 自身 对证 券市 场 的 分析 判断 ， 制定 资产 配置、 行业 配 置和单只证 券
配置和 调整 计划 ，进 行投 资组合 的构 建和 日常 管理 。
3）交易执 行
基金经 理利 用电 子交 易系 统和银 行间 债券 交易 系统 向中央 交易 室 下达交 易指 令。中 央
交易室 依据 投资 经理 的指 令， 制 定交 易策 略， 统 一 执行投 资组 合计 划， 进行 具体品 种的 交
易， 并 将执 行结 果反 馈基 金经理 确认 。 交 易执 行结 束后， 交易 员填 写交 易回 执， 经 基金 经
＋ ＋
研究
构建
投资组合
=
业绩
寻找增 值机 会 最低风 险
实现增 值机 会
交易成 本最 小化
交易
每一步骤都将分别进 行单 独的评估
21
理确认 后交 给基 金行 政人 员存档 。
4）业绩评 估
数量小组 和风险 控制小组 利用公司 开发的 业绩评估 系统， 对 投资组 合中整体 资产 配
置、 债 券品 种和期限 配置 、 个券 选择 、 买卖成 本等 因素对 整体 业绩 的贡 献进 行分析 。 该评
估结果 将为 基金 经理 进行 积极投 资风 险的 控制 和调 整提供 依据 。
4、投资组 合管 理
本基金 对债 券投 资组 合的 方法借 鉴了 贝莱 德投 资管 理 （英 国） 有 限公 司在 海 外的投 资
管理经 验。 贝莱 德投 资管 理 （英 国） 有限 公司 的债 券投资 采用 主动 的投 资管 理， 获 得与 风
险相匹 配的 收益 率， 同时 保证组 合的 流动 性满 足正 常的现 金流 的需 要。
图 2：中银 债券 基金 投资 管理程 序
? 固定收益类品种
? 资产配置方案
类属
配置
期限
结构
配置
平均
久期
配置
行业
分析
价值
分析
＋
? 权益类品种
? 资产配置方案
定量分析
优化组合结构
利率趋势判断及资产 配置
宏观经济分析
22
来源：中银基金
（三） 投资组合构建
1、货 币市 场工 具
货币市场工 具是 指到 期期 限在 1 年以 内 （包括 1 年 ） 的短 期固 定收 益工 具， 主要包 括
回购、 到期 期限 在 1 年以 内的短 期国 债和 央行 票据 、政策 性金 融债 、企 业短 期融资 券 等 。
货币市 场工 具的 功能 是进 行资金 的流 动性 管理 ， 同 时， 当 中长 期债 券收 益率 面临上 升风 险
的情况 下， 货 币市 场工 具可 以起到 较好 的避 险作 用。 本 基金对 货币 市场 工具 的投 资策略 是 ：
在确定 基金 总体 流动 性要 求的基 础上 ， 结合 不同 类 型货币 市场 工具 的流 动性 和货币 市场 预
期收益 水平 、 信 用水 平来 确定货 币市 场工 具组 合资 产配置 ， 并定期 对货 币市 场工具 组合 平
均剩余 期限 以及 投资 品种 比例进 行适 当调 整。
2、债 券投 资组 合构 建
中国债 券市 场的 波动 主要 受宏观 经济 运行 趋势 、 通 胀压力 、 资 金供 求等 因素 影响， 而
货币政 策与 宏观 经济 运行 趋势之 间存 在紧 密联 系 ， 以上因 素共 同构 成债 券市 场收益 率的 驱
动机制 。 据 此， 本 基金 建 立了自 上而 下和 自下 而上 两方面 的研 究流 程， 自上 而下的 研究 包
含宏观 基本 面分 析、 资金 技术面 分析 ， 自 下而 上的 研究包 含信 用分 析、 个券 分析、 创新 金
融工具 和交 易策 略分 析， 由此形 成宏 观和 微观 层面 相配套 的研 究决 策体 系， 最后形 成具 体
的投资 策略 。
本基金 推行 定量 和定性研 究相结 合的 研究 方法 体系 ， 对于 有数 据保 证、 能够进行模 型
分析的 因素 ， 本 基金 力求 首先进 行定 量研 究， 以加 强对数 据的 把握 能力 。 目 前本基 金使 用
的定量 工具 和技 术在 前述 整体配 置策 略部 分已 提及 或有充 分阐 述， 现归 纳如 下：
? 宏观经 济指 标预 测模 型：
该模型 将影 响宏 观经 济运 行状况 的主 要指 标划 分为 “ 经济景 气指 标” 、 “ 资金 宽裕 指标 ”
以及 “通胀 指标 ” 三大类 ， 自上 而下 的分 析各 个主 要指标 相关 参数 ： 经济景 气指标 主要 包
括 “经 济增 长前 景” 、 “ 投 资” 和 “ 消费” 三个 方面 ， 其代 表指 标分 别为 “ 工 业增加 值同 比
增 速” 、 “ 固定资 产投资 额同 比增速 ”和“ 社会消 费品 零售总 额同比 增速 ” ；资金 宽裕指 标
主要包 括 “货 币供 应量” 、 “央 行对 冲力 度” 、 “银 行 资金面 宽裕 程度 ” 和 “ 银 行可以 投资 债
券的资 金” 四个纬 度， 其代表指 标分 别为 “基础 货币增速 、M2 余 额增 速、 货 币乘数 ” 、 “货
币投放 （回 笼） 金额 ” 、 “ 超额准 备金 率、7 天 回购 利率” 和“M2 余额同 比减去贷 款余 额
同比” ； 而通 胀指 标主 要参 考 “ 通胀 与实 际利 率” ， 其 代表指 标包 括 CPI 、 PPI 、 实际利 率等。
23
本基金 管理 人通 过给 予各 个代表 指标 “负 面” 、 “中 性” 或 者 “ 正面 ” 评 价， 并给予 相
对应权 重， 综合 判断 各代 表指标 对债 券市 场的 总体 影响， 最终 做出 宏观 判断 。
? 组合构 建模 型
该模型 是定 量化 技术 与定 性分析 的结 合。 定性 分析 主要体 现在 一级 资产 配置 上， 通 过
对宏观 经济 指标 、 利 率走 势的研 判， 投资 决策 委员 会集体 决议 ， 确 定在 大类 资产上 的配 置
方案； 而对 于债 券组 合的 配置主 要体 现了 定量 化技 术， 在 确定 组合 平均 久期 之后， 通过 利
率期限 结构 模型 量化 配置 债券组 合。
? 利率期 限结 构模 型
该模型 是本 基金 管理 人利 率期限 结构 配置 策略 的实 现： 以 底层 数据 库为 支撑 ， 以经 典
子弹组 合、 哑铃 组合、 梯形 组合为 假想 组合 ， 采 用情 景分析 方法 ， 严 格量 化假 想组合 久期 、
凸度、 收益 率曲 线等 核心 指标， 在现 行市 场状 况中 构建最 优的 债券 组合 。
? 信用风 险评 估体 系
本基金 有一 套完 善的 信用 风险评 估体 系 ， 具 体指 标 已在上 述信 用类 固定 收益 品种的 选
择部分 列示 。 通过自 上而 下考察宏 观经 济环 境、 国家 产业发展 政策 、 行业发 展状 况和趋势 、 、
监管环 境、 公司 背景 、 竞 争地位 、 治 理结 构、 盈利 能力、 偿债 能力 、 现 金流 水平等 诸多 因
素，对 债券 的发 行主 体量 化打分 并评 级。
? VaR 风险 控制 技术
VaR 风险 控制 技术 是本 基 金管理 人长 期使 用的 一套 较为成 熟的 风险 评估 体系 。 在底 层
数据库 的支 撑下 ，本 基金 管理人 拟每 天对 组合 的在 险头寸 进行 监控 并定 期出 具评估 报 告 ，
以增强 对风 险暴 露的 控制 能力。
? 债券绩 效评 估体 系
该评估 体系 通过 投资 绝对 收益率 、 投资 相对 基准 收 益率和 单位 风险 收益 率三 个维度 三
位一体 地评 估组 合绩 效， 其中单 位风 险收 益率 通过 夏普指 数、 特雷 诺指 数及 詹森指 数来 衡
量。
3、新 股申 购
在进行 新股 申购 时， 基金 管理人 将依 靠公 司股 票投 资和研 究团 队的 智慧 ， 借 助数量 研
究平台 ， 评 估股 票的 内在 价值， 并充 分借 鉴合 作券 商等外 部资 源的 研究 成果 ， 对于 拟发 行
上市的 新股 等权 益类 资产 价值进 行深 入发 掘， 评估 申购收 益率 ， 并 通过 对申 购资金 的积 极
管理， 制定 相应 的申 购策 略以获 取较 好投 资收 益。 本基金 对获 配新 股将 在上 市流通 后 5 个
24
交易日 内择 机卖 出。
基金依靠定 性与 定量 相结 合的方 法， 凭借 投资 决策 委员会 集体 决策 ，严 格遵 守投资 纪律，
防范投 资风 险， 最大 程度 的实现 本基 金既 定的 投资 目标。
十、 业 绩比较 基准
本基金 业绩 比较 基准 为中国债券 总指 数
本基金 选择 中国 债券 总指 数的原 因如 下：
1、从 覆盖 面上 看， 这是 目 前涵盖 范围 最广 的公 开指 数；
2 、从 发布 主体 看，这 是由中 央国 债登记 结算 公司 正式 对外 发布的 指数 ，相对比 较中
立和专 业；
如果今 后法 律法 规发 生变 化， 或 者有 更权 威的、 更 能为市 场普 遍接 受的 业绩 比较基 准
推出， 或者 是市 场上 出现 更加适 合用 于本 基金 的业 绩基准 的股 票指 数时 ， 本 基金可 以在 报
中国证 监会 备案 后变 更业 绩比较 基准 并及 时公 告。
十一、风险收益特征
本 基金属 于债 券型基 金,其风险 收益低 于股票 型基 金和混 合型基 金, 高于 货币 市 场基
金。
十二、基金管理人代表基金行使股东权利的处理原则及方法
1、 不谋求 对上 市公 司的 控股 ，不参 与所 投资 上市 公司 的经营 管理 ；
2、 有利于 基金 资产 的安 全与 增值；
3、 基金管 理人 按照 国家 有关 规定代 表基 金独 立行 使股 东权利 ， 保护 基金 份额 持
有人的 利益 ；
4、 基金管 理人 按照 国家 有关 规定代 表基 金独 立行 使债 权人权 利 ， 保 护基 金份 额
持有人 的利 益。
十 三、 投资组 合报 告
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导性 陈述或重 大
遗漏， 并对 其内 容的 真实 性、准 确性 和完 整性 承担 个别及 连带 责任 。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2011 年 12 月 8 日 复
25
核了本 报告 中的 财务 指标 、 净值 表现 和投 资组 合报 告等内 容， 保证 复核 内容 不存在 虚假 记
载、误 导性 陈述 或者 重大 遗漏。
本投资 组合 报告 所载 数据 截至 2011 年 9 月 30 日 ， 本报告 所列 财务 数据 未经 审计。
（一） 报告期末 基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益类 投资 148,539,511.12 5.77
其中： 股票 148,539,511.12 5.77
2 固定收 益类 投资 2,219,926,511.30 86.24
其中： 债券 2,219,926,511.30 86.24
资产 支持 证券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 - -
其中 ：买断式回 购的买入返售 金融资
产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 150,361,679.15 5.84
6 其他资 产 55,428,810.54 2.15
合计 2,574,256,512.11 100.00
（二） 期末按 行业分类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 86,863,002.08 3.90
C0
食品 、饮 料 - -
C1
纺织 、服 装、 皮毛 - -
C2
木材 、家 具 - -
C3
造纸 、印 刷 27,104,000.00 1.22
C4
石油 、 化学 、 塑胶、
塑料
- -
C5
电子 - -
C6
金属 、非 金属 13,529,002.08 0.61
26
C7
机械 、设 备、 仪表 46,230,000.00 2.07
C8
医药 、生 物制 品 - -
C99
其他 制造 业 - -
D
电力、 煤气 及水 的生 产和
供应业
- -
E 建筑业 27,448,397.18 1.23
F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 - -
H 批发和 零售 贸易 - -
I 金融、 保险 业 11,947,711.86 0.54
J 房地产 业 - -
K 社会服 务业 - -
L 传播与 文化 产业 22,280,400.00 1.00
M 综合类 - -
合计 148,539,511.12 6.66
（三） 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 002599 盛通股 份 2,200,000 27,104,000.00 1.22
2 300252 金信诺 1,350,000 24,678,000.00 1.11
3 300251 光线传 媒 360,000 22,280,400.00 1.00
4 002620 瑞和股 份 800,000 22,016,000.00 0.99
5 002598 山东章 鼓 1,600,000 21,552,000.00 0.97
6 601636 旗滨集 团 1,422,608 13,529,002.08 0.61
7 601901 方正证 券 1,835,286 11,947,711.86 0.54
8 601789 宁波建 工 521,946 3,930,253.38 0.18
27
9 601886 江河幕 墙 77,510 1,502,143.80 0.07
（四） 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 234,710,600.00 10.53
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 486,376,000.00 21.81
其中： 政策 性金 融债 486,376,000.00 21.81
4 企业债 券 1,498,839,911.30 67.22
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
合计 2,219,926,511.30 99.56
（五） 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前五名债券投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 100236 10 国开 36 1,600,000 159,104,000.00 7.14
2 100312 10 进出 12 1,600,000 157,472,000.00 7.06
3 019101 11 国债 01 1,258,000 125,737,100.00 5.64
4 019111 11 国债 11 800,000 79,464,000.00 3.56
5 090214 09 国开 14 700,000 68,614,000.00 3.08
（六） 报 告期 末按 公允 价值 占基金 资产 净值 比例 大小 排名的 前十 名资 产支 持证 券 投
资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
（七） 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
（八）投资组合报告 附注
1、 本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未出 现被 监管部 门立 案调 查， 或在报告
编制日 前一 年内 受到 公开 谴责、 处罚 的情 形。
2、 本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
3、 其他资 产构 成
28
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 244,047.63
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 53,989,536.62
5 应收申 购款 1,195,226.29
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 55,428,810.54
4、 报告期 末持 有的 处于 转股 期的可 转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5、 报告期 末前 十名 股票 中存 在流通 受限 情况 的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公
允价值( 元)
占基金 资产
净值比 例(%)
流通受 限情 况
说明
1 002599 盛通股 份 27,104,000.00 1.22
网下配 售股 份
需锁定 三个 月
2 300252 金信诺 24,678,000.00 1.11
网下配 售股 份
需锁定 三个 月
3 300251 光线传 媒 22,280,400.00 1.00
网下配 售股 份
需锁定 三个 月
4 002620 瑞和股 份 22,016,000.00 0.99
网下配 售股 份
需锁定 三个 月
5 002598 山东章 鼓 21,552,000.00 0.97
网下配 售股 份
需锁定 三个 月
6 601636 旗滨集 团 13,529,002.08 0.61
网下配 售股 份
需锁定 三个 月
7 601901 方正证 券 11,947,711.86 0.54 网下配 售股 份
29
需锁定 三个 月
8 601789 宁波建 工 3,930,253.38 0.18
网下配 售股 份
需锁定 三个 月
9 601886 江河幕 墙 1,502,143.80 0.07
网下配 售股 份
需锁定 三个 月
十 四、 基金的 业绩
基金管 理人 依照 恪尽 职守 、 诚实 信用、 谨慎 勤勉 的原 则管理 和运 用基 金财 产, 但 不保证
基 金一定 盈利,也不 保证最低 收益。 基金的 过往业 绩并 不代表 其未来 表现。 投资 有风险, 投
资者在 做出 投资 决策 前应 仔细阅 读本 基金 的招 募说 明书。
本基金 合同 生效 日为 2008 年 11 月 13 日 ，基 金合 同 生效以 来基 金投 资业 绩与 同期业
绩比较 基准 的比 较如 下表 所示：
阶段 净值增 长率 ①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①-③ ②-④
2008 年11 月13 日到
2008 年12 月31 日
1.10% 0.06% 0.97% 0.28% 0.13% -0.22%
2009 年1 月1 日到2009
年12 月31 日
4.25% 0.13% -4.44% 0.14% 8.69% -0.01%
2010 年1 月1 日到2010
年12 月31 日
9.04% 0.16% -0.87% 0.10% 9.91% 0.06%
2011 年1 月1 日到2011
年9 月30 日
0.41% 0.14% -0.70% 0.10% 1.11% 0.04%
自基金 成立 起至 2011
年9 月30 日
15.40% 0.14% -5.03% 0.12% 20.43% 0.02%
十 五、 基金费 用概览
（一）与基金 运作有 关的 费用
1、基金费用种类
1）基金管 理人 的管 理费 ；
2）基金托 管人 的托 管费 ；
3）基金销 售服 务费 ；
4） 《基 金合 同》 生 效后与 基金相 关的 信息 披露 费用 ；
30
5） 《基 金合 同》 生效 后与 基金相 关的 会计 师费 和律 师费；
6）基金份 额持 有人 大会 费用；
7）基金的 证券 交易 费用 ；
8）基金的 银行 汇划 费用 ；
9）按照国 家有 关规 定和 《基金合 同》 约定 ，可 以在 基金财 产中 列支 的其 他费 用。
本基金 终止 清算 时所 发生 费用， 按实 际支 出额 从基 金财产 总值 中扣 除。
2、 基金费用计提方法、 计 提标准和支付方式
1）基金管 理人 的管 理费
本基金 的管 理费 按前 一日 基金资 产净 值的 0.7%年费率计提 。 管理费 的 计算方 法如
下：
H ＝E×0.7%÷当年天 数
H 为每日 应 计提 的基金 管理费
E 为前一 日的 基金 资产 净值
基金管理费 每日计 算，逐日 累计至每 月月末 ，按月支 付 ，由基 金管理 人向基金 托
管人发 送基 金管 理费 划款 指令， 基金 托管 人 复核后 于次月 前 2 个工 作日 内从 基金 财产
中一次 性支 付给 基金 管理 人。若遇法 定节 假日 、 公休假 等,支付日 期顺 延。
2）基金托 管人 的托 管费
本基金的托管费按前一日基金资产净值 的 0.2%的年费率计提。托管费的计算方 法
如下：
H ＝E×0.2%÷当年天 数
H 为每日 应 计提 的基金 托管费
E 为前一 日的 基金 资产 净值
基金托管费 每日计 算，逐日 累计至每 月月末 ，按月支 付 ， 由基金管理 人向基金 托
管人发 送基 金托 管费 划款 指令， 基金 托管 人 复核后 于次月 前 2 个工 作日 内从 基金 财产
中一次 性支 取。 若遇 法定 节假日 、公休日 等, 支付 日期顺延 。
3）销售服 务费
基金的 销售 服务 费按 前一 日的基 金资 产净 值 的 0.35% 的年 费率 计提 。本 基金 销 售服务
费将专 门用 于本 基金 的销 售与基 金份 额持 有人 服务 。计算 方法 如下 ：
H＝E×0.35%÷当年 天数
H 为本 基金 份额 每日 应计 提的销 售服 务费
E 为本 基金 份额 前一 日基 金资产 净值
31
基金销售服 务 费每日 计算 ， 逐日 累计 至每 月月 末， 按月支 付， 由基金管 理人 向基金 托
管人发 送基 金销 售服 务费 划款指 令 ， 基金托 管人 复核后 于次月 前 2 个工 作日 内 从基 金财 产
中一次 性支 取。 若遇 法定 节假日 、公休日 等, 支付 日期顺延 。
上述（ 一） 基金 费用 的种 类 中第 4－9 项费 用 ， 根据有关 法规 及相 应协 议规 定 ，按费
用实际 支出 金额 列入 当期 费用， 由基 金托 管人 从基 金财产 中支 付。
3、 不列入基金费用的项 目
下列费 用不 列入 基金 费用 ：
1） 基 金管 理人 和基 金托 管 人因未 履行 或未 完全 履行 义务导 致的 费用 支出 或基 金财
产的损 失；
2）基金管 理人 和基 金托 管人处理 与基 金运 作无 关的 事项发 生的 费用 ；
3 ） 《基金合 同》生 效前的相 关费用， 包括 但不限 于验 资费、会 计师 和律师 费、 信
息披露 费用 等费 用；
4）其他根 据相 关法 律 法规及中国 证监 会的 有关 规定 不得列 入基 金费 用的 项目 。
4、 费用调整
基金管理人 和基金 托管人协 商一致后 ，可根 据基金发 展情况调 整基金 管理费率 、
基金托 管费 率、 基金 销售 费率等 相关 费率 。
调高基金管 理费率 、基金托 管费率或 基金销 售费率等 费率，须 召开基 金份额持 有
人大会审议；调低基金管 理费率、基金托管费率或 基金销售费率等费率，无 须召开基
金份额 持有 人大 会。
基金管 理人 必须 最迟 于新 的费率 实施 日 前 2 日在 至 少一种 指定 媒体 和基 金管 理人
网站上 公告 。
5、 基金税收
本基金 运作 过程 中涉 及的 各纳税 主体 ，其 纳税 义务 按国家 税收 法律 、法 规执 行。
（ 二）与基金销售有 关的 费用
1、认购费
本基金 不收 取认 购费 。
2、申购费及赎回费
申购费 率
0
场外赎回费 率
持有期限 赎回费率
达到或 超过 60 日
0
未满 60 日
0.1%
32
场内赎回费 率 不区分 持有 期限
0.1%
注 1： 上述 持有 期是 指在 注册登 记系 统内 ，投 资者 持有基 金份 额的 连续 期限 。
1） 本基金 的申 购费 用为 零。 赎回费 用由 基金 赎回 人承 担。
2） 投资者 可将 其持 有的 全部 或部分 基金 份额 赎回 。 本 基金的 赎回 费用 在投 资者 赎回 本
基金份 额时 收取 ， 扣除 用 于市场 推广 、 注册 登记 费 和其他 手续 费后 的余 额归 基金财
产，赎 回费 归入 基金 财产 的比例 不得 低于 法律 法规 或中国 证监 会规 定的 比例 下限。
3、转换费
在条件 成熟， 允许 基金 转换 的情况 下， 基 金管 理人 将另 行公告 基金 转换 费的 费率 水平 、
计算公 式、 收取 方式 和使 用方式 。
（三）其他费用
本基金 其他 费用 根据 相关 法律法 规执 行。
十 六、 对招募 说明 书更新 部分 的说明
本基金管 理人 依据《 中华 人民共 和国证 券投资 基金 法》 、 《证 券投 资基金 运作 管理办
法》 、 《 证券 投资 基金 销售 管理办 法》 、 《证 券投 资基 金信息 披露 管理 办法 》 及 其它有 关法 律
法规的 要求,结合本 基金 运 作的实 际情 况， 对本基 金 的原招 募说 明书 进行 了更 新， 主要更 新
的内容 如下 ：
( 一) 在“基金 管理 人”部分， 对基金 管理 人概 况、董事会成员 、 管理 层成 员、投资决策
委员会 成员 、基金经 理 等相关 信息进 行了 更新 ；
( 二) 在 “ 基金 托管 人部 分” ，对基 金 托管 人的 主要 人员 情况 、 业务 经营 情况 、基 金托 管
人内部 控制 制度 等信 息 进 行了更 新；
( 三) 在“相 关服 务机 构” 部分 ，对直销机 构、 场外 代销 机构的 相关 信息 进行 了更 新 ；
( 四) 在“投资组 合报 告 ” 部分 ，更新 了本 基金 最近 一期 投资组 合报 告的 内容 ；
( 五) 更新了 “基金的 业绩 ”这 一章节 ，说明 了 基金 报告 期 的投 资业 绩 ；
( 六) 在 “其他 应披 露事 项 ” 部分， 列明了 前次 招募 说明 书 公布以来的 其他 应披 露 的 事项 。
中银基 金管 理有 限公 司
2011 年 12 月 28 日
