富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金 2011年第 3 季度报告
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富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金
2011年第3季度报告
2011年9月30日
基金管理人：国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一一年十月二十八日
富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金 2011年第 3 季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011年 10
月 21 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称
国富弹性市值股票
基金主代码
450002
交易代码
450002
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2006年6月14日
报告期末基金份额总额
3,964,513,960.37份
投资目标
本基金以富兰克林邓普顿基金集团环球资产管理平
台为依托， 在充分结合国内新兴证券市场特性的原则
下，通过主要投资于具有独特且可持续竞争优势、未
来收益具有成长性的上市公司股票， 辅助投资于资产
价值低估的上市公司股票， 以达到基金财产长期增值
的目的。
投资策略
资产配置策略：
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一般情况下， 投资决策委员会负责基金财产的配置策
略，并采用资产配置分析会的形式来实施，以资产配
置分析会的组织形式保证资产配置决策的正确性和
科学性。资产配置分析会由投资总监主持，基金经理
和研究部总监参加。
在具体的资产配置过程中，本基金采用“自下而上”
的资产配置方法， 从上市公司的具体发展前景和未来
的盈利分析， 到行业的发展趋势， 再到宏观经济形势，
确定大类资产的配置。
在运用了“自下而上”策略之后，根据市场环境的变
化、市场出现的各种套利机会和未来的发展趋势判
断，确定本基金财产配置最终的选择标准。
股票选择策略：
本基金重点关注和选择具有成长性的股票， 那些收益
增长潜力尚未完全反映在目前股价上的股票构成了
本基金投资组合的基础，在此基础上，再根据市场机
会的变化，捕捉套利性和特殊性机会，以降低基金的
整体风险并提升基金的超额收益。
债券投资策略：
本基金的债券投资为股票投资由于市场条件所限， 不
易实施预定投资策略时， 使部分资产保值增值的防守
性措施。
业绩比较基准
70%×MSCI中国A股指数+ 25%×中债国债总指数（全
价）+ 5%×同业存款息率
风险收益特征
本基金是一只主动投资的股票型基金， 属于股票型基
金中的中高风险品种， 本基金的风险与预期收益都高
于混合型基金。
基金管理人
国海富兰克林基金管理有限公司
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基金托管人
中国农业银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2011年7月1日-2011年9月30日)
1.本期已实现收益 121,218,575.55
2.本期利润 -738,953,999.92
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1864
4.期末基金资产净值 4,723,284,593.44
5.期末基金份额净值 1.1914
注：1. 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开
放式基金的申购赎回费等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
2011年第3季度 -13.43% 1.13% -11.17% 0.93% -2.26% 0.20%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
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准收益率变动的比较
富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年 6月 14日至 2011年 9月 30日）
注：1、本基金的基金合同生效日为 2006 年 6 月 14 日。本基金在 6 个月建仓期
结束时，各项投资比例符合基金合同约定。
2、截至报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同的约定。基金合同中关
于基金投资比例的约定如下：
股票资产占基金资产的 60%－95%，债券、现金类资产以及中国证监会允许基金
投资的其他证券品种占基金资产的 5%-40%，其中，基金保留的现金以及投资于
一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%。
由于证券市场波动、 上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致
投资组合不符合上述约定比例的，基金管理人应在 10 个交易日内进行调整，以
达到标准。法律法规另有规定的除外。
3、本基金本报告期遵守法律、法规和基金合同的比例限制进行证券投资。
§4
管理人报告
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4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
张晓
东
本基
金的
基金
经理、
富兰
克林
国海
深化
价值
股票
型证
券投
资基
金的
基金
经理
2006-6-14 - 18年
张晓东先生，美国多米尼克学
院亚太政治及经济分析硕士
和上海交通大学应用数学学
士。他曾就职位于美国旧金山
的纽堡（Newport）太平洋投
资管理公司，创立并管理纽堡
大中华基金（股票），后担任
香港阳光国际管理公司董事。
张先生在香港的中信资本资
产管理部担任董事期间创立
并管理中信资本大中华基金，
该基金为中信集团在海外发
行的第一只股票型对冲基金。
2004年10月张先生加入国海
富兰克林基金管理有限公司，
现任本基金基金经理，并同时
担任富兰克林国海深化价值
股票型证券投资基金的基金
经理。
注：表中“证券从业年限”的计算标准为该名员工从事过的所有诸如基金、证券、
投资等相关金融领域的工作年限的总和。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其
他有关法律、法规和《富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金基金合同》的
规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
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4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内公司严格执行《公平交易管理制度》 ，明确了公平交易的原则和目
标，制订了实现公平交易的具体措施，并在技术上按照公平交易原则实现了严格
的交易公平分配。报告期内不存在基金间通过价差交易进行利益输送的行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期末， 公司共管理了九只基金， 即富兰克林国海中国收益证券投资基金、
富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金、 富兰克林国海潜力组合股票型证券
投资基金、富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金、富兰克林国海强化收益
债券型证券投资基金、富兰克林国海成长动力股票型证券投资基金、富兰克林国
海沪深 300指数增强型证券投资基金、 富兰克林国海中小盘股票型证券投资基金
和富兰克林国海策略回报灵活配置混合型证券投资基金， 其中富兰克林国海中国
收益证券投资基金和富兰克林国海策略回报灵活配置混合型证券投资基金为混
合型基金，富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金为债券型基金，其余六只
基金为股票型基金。公司已开展特定客户资产管理业务，共管理了七只产品，即
“农行国富成长一号” 、 “光大国富互惠一号” 、 “中行国富配置一号” 、 “兴业国富
互惠一号” 、 “兴业国富互惠二号” 、 “中行国富互惠一号” 和 “中行国富配置二号” 。
公司尚未开展企业年金、社保基金资产管理业务。报告期内未发生公司管理的投
资风格相似的不同基金之间的业绩表现差异超过 5%的情况。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
公司按照《异常交易监控与报告制度》 ，系统划分了异常交易的类型、异常
交易的界定标准、异常交易的识别程序，制订了异常交易的监控办法，并规范了
异常交易的分析、报告制度。
报告期内未发生法规严格禁止的同一基金或不同基金之间在同一交易日内
进行反向交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度市场整体表现较差，沪深300指数大幅下跌15.2%。虽然7月初走势
延续了6月底以来的反弹，但随后国内和国际一系列事件对市场冲击较大，极大
的打击了市场信心，指数一路下行，中间没有像样的反弹，成交量也持续萎缩。
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回顾三季度，影响市场的主要因素/事件有：（1）通胀 7月冲顶，仍维持在
高位；（2）温州高铁事故；（3）欧债危机；（4）央行扩大存款准备金征收范
围；（5）美国继续施压人民币升值；（6）地方债务和民间借贷风险苗头出现。
通胀高位运行，压缩政策放松空间；高铁事故和地方债务问题，对以往倚重投资
的经济模式形成挑战；欧债危机和人民币升值压力对贸易部门影响负面。8月底
央行将保证金等纳入存款准备金征收范围，这一措施成为最后一根稻草，打消了
市场对政策放松的幻想，6月底以来的小型反弹正式告终。
本基金三季度表现不甚理想， 房地产、 建筑建材、 家用电器等板块表现落后，
对基金业绩拖累较大。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
2011年三季度，基金净值下跌13.43%，业绩基准下跌11.17%，基金净值表
现落后业绩基准2.26个百分点。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
中期看，经济尚处在转型期，以往的经济增长动力逐步减弱，而新一轮增长
动力尚未启动，经济将在较长一段时间内维持弱势局面。对股市而言，出现大型
牛市的基础尚不具备，短期内走势将更多维持振荡局面，其间政策将是影响市场
的主要因素。
市场正处在寻底过程中，由于前期调整幅度较大，部分股票和板块已经具备
相当吸引力，正是价值投资的较佳时机。我们将继续坚持一贯以来的投资风格和
理念，重点配置符合“3G”标准、能够穿越周期的优质成长股，也会配置对政策
较为敏感的周期类股票。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 4,333,397,712.92 91.31
其中：股票 4,333,397,712.92 91.31
2 固定收益投资 6,264,674.24 0.13
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其中：债券 6,264,674.24 0.13
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 403,664,805.96 8.51
6 其他各项资产 2,429,306.83 0.05
7 合计 4,745,756,499.95 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 --
B 采掘业 390,604,474.60 8.27
C 制造业 2,207,192,216.94 46.73
C0
食品、饮料 319,737,178.09 6.77
C1
纺织、服装、皮
毛
--
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
235,073,356.46 4.98
C5
电子 11,357,248.47 0.24
C6
金属、非金属 308,891,535.37 6.54
C7
机械、设备、仪
表
871,575,747.15 18.45
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C8
医药、生物制品 460,557,151.40 9.75
C99
其他制造业 --
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
1,042,000.00 0.02
E 建筑业 210,173,151.62 4.45
F 交通运输、仓储业 --
G 信息技术业 269,417,748.51 5.70
H 批发和零售贸易 496,057,354.20 10.50
I 金融、保险业 187,716,042.00 3.97
J 房地产业 488,634,979.45 10.35
K 社会服务业 82,559,745.60 1.75
L 传播与文化产业 --
M 综合类 --
合计 4,333,397,712.92 91.75
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 000963 华东医药 10,322,062260,735,286.12 5.52
2 000063 中兴通讯 12,836,351242,607,033.90 5.14
3 600694 大商股份 5,518,260221,834,052.00 4.70
4 000002 万 科Ａ 28,031,195202,945,851.80 4.30
5 601699 潞安环能 6,919,662201,984,933.78 4.28
6 000651 格力电器 9,578,649191,477,193.51 4.05
7 000983 西山煤电 8,851,222188,619,540.82 3.99
8 600801 华新水泥 10,106,907174,950,560.17 3.70
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9 600690 青岛海尔 18,706,376171,724,531.68 3.64
10 002422 科伦药业 2,857,637167,200,340.87 3.54
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 --
3 金融债券 --
其中：政策性金融债 --
4 企业债券 4,871,000.00 0.10
5 企业短期融资券 --
6 中期票据 --
7 可转债 1,393,674.24 0.03
8 其他 --
9 合计 6,264,674.24 0.13
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 098060 09宇通债 50,0004,871,000.00 0.10
2 125887 中鼎转债 13,4401,393,674.24 0.03
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调
查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚。
5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的股票。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,251,877.89
2 应收证券清算款 163,614.99
3 应收股利 -
4 应收利息 156,386.91
5 应收申购款 857,427.04
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,429,306.83
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 125887 中鼎转债 1,393,674.24 0.03
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 3,856,007,020.24
本报告期基金总申购份额 261,757,444.99
减：本报告期基金总赎回份额 153,250,504.86
本报告期基金拆分变动份额 0
本报告期期末基金份额总额 3,964,513,960.37
§7
影响投资者决策的其他重要信息
经国海富兰克林基金管理有限公司第三届董事会第二次会议决议于二○一
一年七月八日审议通过，任命李雄厚先生担任公司总经理。相关公告已于 2011
年 9月 30日在《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》和公司网站披露。
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金设立的文件
2、 《富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金基金合同》
3、 《富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金招募说明书》
4、 《富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金托管协议》
5、中国证监会要求的其他文件
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站：
www.ftsfund.com
8.3 查阅方式
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1、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可
按工本费购买复印件
2、登陆基金管理人网站 www.ftsfund.com 查阅。
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