汇添富价值 精选股票型 证券投资基 金2011
年第3 季度 报告
2011 年9 月30 日
基金管 理人： 汇添富基金 管理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2011 年10 月26 日
汇添富价值精选股票 2011 年第 3 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2011 年 10 月 24 日 复核 了本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基 金 管理 人承 诺以 诚实 信用 、 勤勉 尽责 的原 则管 理和 运 用基 金资 产， 但不 保证 基 金一 定盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本 报 告期自 2011 年7 月1 日 起至 9 月 30 日 止。
§2 基金产品概 况
基金简 称 汇添富 价值 精选 股票
交易代 码 519069
前端交 易代 码 519069
后端交 易代 码 519070
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 1 月 23 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,588,213,146.57 份
投资目 标
本基金 精选 价值 相对 低估 的优质 公司 股票 ， 在 有效 管
理风险 的前 提下 ，追 求基 金资产 的中 长期 稳健 增值 。
投资策 略
本基金 采用 灵活 积极 的资 产配置 和股 票投 资策 略。 在
资产配 置中 ， 通 过以 宏观 经济及 宏观 经济 政策 分析 为
核心的 情景 分析 法来 确定 投资组 合中 股票 、 债 券和 现
金类资 产等 的投 资范 围和 比例， 并结 合对 市场 估值 、
市场资 金、 投资 主体 行为 和市场 信心 影响 等因 素的 综
合 判 断进 行灵 活调 整； 在股 票 投资 中， 采取“ 自 下而
上”的策 略， 优选 价值 相对 低 估的 优质 公司 股票 构建
投资组 合， 并辅 以严 格的 投资组 合风 险控 制， 以获 得
长期持 续稳 健的 投资 收益 。 本基 金投 资策 略的 重点 是
资产配 置和 精选 股票 策略 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指数 收益 率×80%+ 上 证国 债指 数收 益率
×20% 。 汇添富价值精选股票 2011 年第 3 季度报告
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风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中较 高风 险
较高收 益的 品种 。
基金管 理人 汇添富 基金 管理 有限 公司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要财 务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2011 年 7 月 1 日 － 2011 年9 月 30 日 ）
1.本 期已 实现 收益 -44,675,339.96
2.本期 利润
-285,492,258.96
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.1797
4.期末 基金 资产 净值 2,113,072,983.94
5.期末 基金 份额 净值 1.330
注：1、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、所 述基 金业 绩指 标不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计入 费用 后实际 收益 水平 要低
于所列 数字 。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本 报 告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -11.92% 1.07% -11.97% 1.06% 0.05% 0.01%
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3.2.2 自 基 金 合同 生效以 来基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
注：本 基金 建仓 期为 本《 基金合 同》 生效 之日 （2009 年 1 月 23 日） 起6 个月， 建 仓期 结束 时各
项资产 配置 比例 符合 合同 约定。
§4 管理人报告
4.1 基 金 经理 （或 基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
陈晓翔
本基金的
基金经
理，汇添
富均衡增
长股票型
证券投资
基金的基
金经理 。
2009 年1 月
23 日
- 10 年
国籍: 中国。学历: 南
京理工大学产业经济
学硕士。相关业务资
格: 证券投资基金从
业 资 格。 从业 经历:曾
任宁波中粮国际仓储
运输有限公司业务
员、华泰证券有限责汇添富价值精选股票 2011 年第 3 季度报告
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任公司行业研究员、
上海申银万国研究所
有限责任公司行业研
究员、建信基金管理
有限公司行业研究
员。2007 年 4 月加 入
汇添富基金管理有限
公司任行业研究
员,2009 年 1 月 23 日
至今任汇添富价值精
选股票型证券投资基
金的基金经理,2010
年 1 月 8 日至 今任 汇
添富均衡增长股票型
基证券投基金的基金
经理。
注：1 、 基金 的首 任基 金经理 ， 其“ 任职 日期”为基金 合 同生 效日， 其“离职日 期” 为根 据公 司决
议确定 的解 聘日 期；
2、非 首任 基金 经理 ，其“任职 日期”和“离任 日期”分 别指 根据 公司 决议 确定的 聘任 日期 和解
聘日期 ；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。
4.2 管 理 人对 报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》及 其他相 关法 律法
规、证 监会 规定 和本 基金 合同的 约定 ，本 着诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ，在
严格控 制风 险的 基础 上， 为基金 份额 持有 人谋 求最 大利益 ，无 损害 基金 持有 人利益 的行 为。 本基
金无重 大违 法、 违规 行为 ，本基 金投 资组合 符合 有关 法 规及 基金 合同 的约 定。
4.3 公平交 易专 项说 明
4.3.1 公平交易 制度 的 执行 情况
本基金 管理 人已 依据 中国 证监会 《证 券投 资基 金管 理公司 公平 交易 制度 指导 意见》 建立 起健
全、有 效、 规范 的公 平交 易制度 体系 和公 平交 易机 制，涵 盖了 各投 资组 合、 各投资 市场 、各 投资
标的， 贯穿 了授 权、 研究 分析、 投资 决策 、 交 易执 行、 业 绩评 估全 过程 ， 并 通过分 析报 告、 监控 、
稽核保 证制 度流 程的 有效 执行。
4.3.2 本 投 资 组合 与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
注：本 基金 为股 票型 基金 ，股票 投资 对象 主要 是“ 价值相 对低 估的 优质 公司 股票” ，与 本基汇添富价值精选股票 2011 年第 3 季度报告
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金管理 人旗 下其 他基 金投 资组合 风格 不同 。
4.3.3 异常交易 行为 的 专项 说明
报告期 内， 公司 公平 交易 制度执 行情 况良 好， 未发 生任何 异常 交易 行为 。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报 告 期 内基 金投资 策略 和运作 分析
三季度 ，国 内通 胀水 平居 高不下 ，宏 观调 控力 度不 减，经 济增 长放 缓迹 象明 显，IPO 和再 融
资速度 过快 ，同 时欧 债危 机愈演 愈烈 导致 欧美 股市 出现较 大幅 度下 跌。 这些 因素都 对A 股市 场造
成巨大 的考 验。 当季 上证 指数下 跌14.6% ，分 行业 看，食 品原 料、 餐饮 旅游 等消费 类行 业跌 幅相
对较小 ，而 建筑 建材 、钢 铁、家 电等 行业 居跌 幅榜 前列。
本基金 在三 季度 延续 了此 前的投 资策 略 ， 继 续超 配 受益于 消费 升级 的食 品原 料、 旅游 、 商 业、
家电等 行业 ，同 时保 持了 估值处 于历 史底 部的 银行 和保险 等价 值股 的较 高配 置比例 。
4.4.2 报告期内 基金 的 业绩 表现
2011 年 三季 度， 添富 价值收 益 -11.92%，同 期沪深300 指数 收益-15.2 ％。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
从短期 看， 造成 三季 度市 场大跌 的因 素目 前尚 无消 除的迹 象： 欧债 危机 难以 在短期 内消 除，
美国经 济在 缓慢 复苏 与衰 退边缘 挣扎 ，国 内以 控制 通胀和 房价 为核 心的 宏观 调控暂 时看 不到 放松
的迹象 ，市 场融 资行 为尚 未出现 减缓 的趋 势。 因此 ，我们 可能 还得 继续 忍受 一段时 间的 煎熬 。但
站在一 个相 对较 长的 角度 看，我 们此 前看 好中 国经 济的基 本逻 辑没 有变 化（ 如国家 拥有 巨额 的外
汇储备 ，居 民拥 有大 量的 家庭储 蓄， 国民 教育 和企 业科研 水平 不断 提高 ，人 民勤奋 和吃 苦耐 劳的
优良传 统继 续保 持， 一批 装备制 造业 公司 正处 于效 率提升 和竞 争力 赶超 国外 同行的 阶段 ）， 同时
随着投 资者 悲观 气氛 的蔓 延，目 前市 场估 值水 平已 经处于 历史 底部 。因 此， 我们 对A 股的 中长 期
前景依 然保 持乐 观。
经济和 股市 出现 调整 之时 ，也正 是检 验上 市公 司是 否具备 真正 的核 心竞 争力 的时候 。因 此，
在弱市 中我 们将 保持 更加 积极的 心态 ，加 大对 个股 的挖掘 与研 究力 度。 我们 将继续 围绕 居民 收入
提高与 消费 升级 、经 济结 构调整 与发 展战 略新 兴产 业、城 镇化 进程 不断 推进 、装备 制造 业升 级等
主线构 建相 对均 衡的 投资 组合， 重点 关注 安全 边际 高、估 值偏 低、 增长 确定 的股票 ，包 括因 过度
悲观而 被错 杀的 核心 竞争 力强的 稳定 成长 类股 票以 及周期 性龙 头公 司股 票。 汇添富价值精选股票 2011 年第 3 季度报告
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§5 投资组合报告
5.1 报告期 末基 金资 产 组合 情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,877,076,157.03 88.57
其中： 股票
1,877,076,157.03 88.57
2 固定收 益投 资
50,556,332.70 2.39
其中： 债券
50,556,332.70 2.39
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
188,930,935.33 8.91
6 其他资 产
2,828,316.09 0.13
7 合计
2,119,391,741.15
100.00
5.2 报 告 期末 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采掘业 150,333,844.33 7.11
C 制造业 690,131,191.51 32.66
C0 食品、 饮料 226,988,354.95 10.74
C1 纺织、 服装 、皮 毛 21,134,113.92 1.00
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 10,272,000.00 0.49
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 - -
C5 电子 9,866,568.52 0.47
C6 金属、 非金 属 47,133,144.45 2.23
C7 机械、 设备 、仪 表 226,972,703.89 10.74
C8 医药、 生物 制品 129,528,394.90 6.13
C99 其他制 造业 18,235,910.88 0.86
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 - -
E 建筑业 88,447,909.91 4.19
F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 202,309,394.51 9.57
H 批发和 零售 贸易 243,252,606.44 11.51
I 金融、 保险 业 391,886,430.93 18.55
J 房地产 业 17,820,540.00 0.84 汇添富价值精选股票 2011 年第 3 季度报告
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K 社会服 务业 92,894,239.40 4.40
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 - -
合计 1,877,076,157.03 88.83
5.3 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601318 中国平 安 4,349,849 146,024,430.93 6.91
2 601288 农业银 行 55,000,000 135,300,000.00 6.40
3 000501 鄂武商 Ａ 5,126,407 86,585,014.23 4.10
4 002159 三特索 道 5,979,892 86,409,439.40 4.09
5 000858 五 粮 液 2,380,000 86,394,000.00 4.09
6 600697 欧亚集 团 3,261,406 85,611,907.50 4.05
7 000669 领先科 技 4,599,965 81,649,378.75 3.86
8 600519 贵州茅 台 427,995 81,571,567.05 3.86
9 600016 民生银 行 14,000,000 77,280,000.00 3.66
10 000527 美的电 器 5,000,000 73,700,000.00 3.49
5.4 报 告 期末 按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 48,330,000.00 2.29
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 2,226,332.70 0.11
8 其他 - -
9 合计 50,556,332.70 2.39
5.5 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 1101018 11 央票 18 500,000 48,330,000.00 2.29
2 110015 石化转 债 25,470 2,226,332.70 0.11
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5.6 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.8 投资组 合报 告附 注
5.8.1
本基金投资前 十 名证券 五粮 液 （000858）于 2011 年5 月27 日 受到 证监会 行政 处罚,该上
市公司 于2009 年9 月被 证 监会立 案调 查之 初， 我司 即对其 可能 产生 的影 响进 行过研 究评 估， 认为
此事件 并不 影响 其经 营业 绩，不 会对 其投 资价 值造 成较大 影响 。本 基金 一直 重仓持 有该 股， 并经
过合理 的投 资决 策授 权审 批。
5.8.2
本基金投资的 前 十名股 票中 ，没 有投 资于 超出基 金合 同规 定备 选股 票库之 外的 股票 。
5.8.3 其他资产 构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,810,518.95
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 824,734.14
5 应收申 购款 193,063.00
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,828,316.09
5.8.4 报 告 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 110015 石化转 债 2,226,332.70 0.11
5.8.5 报 告 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限股票 。
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§6 开放式基金 份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 1,594,940,028.45
本报告 期基 金总 申购 份额 30,662,341.20
减:本报 告期 基金 总赎 回份额 37,389,223.08
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 1,588,213,146.57
§7 备查文件目 录
7.1 备查文 件目 录
1、中 国证 监会 批准 汇添 富 价值精 选股 票型 证券 投资 基金募 集的 文件 ；
2、《 汇添 富价 值精 选股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3、《 汇添 富价 值精 选股 票型证 券投 资基 金托 管协 议》；
4、基 金管 理人 业务 资格 批件、 营业 执照 ；
5、报 告期 内汇 添富 价值 精选股 票型 证券 投资 基金 在指定 报刊 上披 露的 各项 公告；
6、中 国证 监会 要求 的其 他文件 。
7.2 存放地 点
上海市 富城 路99 号震 旦国际 大楼 21 楼
汇 添富 基金管 理 有限 公司
7.3 查阅方 式
投资者 可于 本基 金管 理人 办公时 间预 约查 阅， 或登 录基金 管理 人网 站www.99fund.com 查阅，
还可拨 打基 金管 理人 客户 服务中 心电 话：400-888-9918 查询 相关 信息 。
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