大成精选增值混合型证券投资基金
2011 年第3 季度报告
2011 年 9 月30 日
基金管理人： 大成 基 金 管 理 有 限公 司
基金托管人： 中国 农 业 银 行 股 份有 限 公 司
报告送出日期：2011 年 10 月 26 日
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2011 年 10 月 24 日复 核了
本报告 中的 财务 指标 、净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容， 保 证 复核 内容 不存 在虚假 记载 、误 导性
陈述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2011 年7 月1 日起 至2011 年9 月30 日 止。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成精 选增 值混 合
交易代 码 090004
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2004 年 12 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,409,146,682.51 份
投资目 标
投资于 具有 竞争 力比 较优 势和长 期增 值潜 力的 行业
和企业 ，为 投资 者寻 求持 续稳定 的投 资收 益。
投资策 略
本基金 利用 大成 基金 自行 开发的 投资 管理 流程 ， 采 用
“自上 而下 ”资 产配 置和 行业配 置， “ 自 下而 上 ” 精
选股票 的投 资策 略， 主要 投资于 具有 竞争 力比 较优 势
和长期 增值 潜力 的行 业和 企业的 股票 ， 通 过积 极主 动
的投资 策略 ，追 求基 金资 产长期 的资 本增 值。
业绩比 较基 准 沪深 300 指数 × 75% ＋中 国 债券总 指数 ×25 %
风险收 益特 征
本基金 属混 合型 证券 投资 基金， 由于 本基 金采 取积 极
的投资 管理 、 主 动的 行业 配置， 使得 本基 金成 为证 券
投资基 金中 风险 程度 中等 偏高的 基金 产品 ， 其 长期 平
均的风 险和 预期 收益 低于 成长型 基金 ， 高 于价 值型 基
金、指 数型 基金 、纯 债券 基金和 国债 。
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指标和基 金净值表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2011 年 7 月 1 日 － 2011 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -79,144,474.61
2.本期 利润
-420,971,362.76
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.1284
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4.期末 基金 资产 净值 2,957,832,511.26
5.期末 基金 份额 净值 0.8676
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益 。
2、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人交 易基 金的 各项费 用， 计入 费用 后实 际收益 水平 要低 于所
列数字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额 净值增长率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -12.67% 1.15% -11.40% 0.99% -1.27% 0.16%
3.2.2 自基金合同生效以 来基金份额累计净值 增长 率变动及其与同期业 绩比 较基准收益率变动
的比较
-140%
0%
140%
280%
420%
560%
04-12-15 06-08-27 08-05-08 10-01-18 11-09-30
大成精选增值 业绩比较基准
注：1 、 按 基金 合同 规定 ， 本基金 自基 金合 同生 效 起6 个月 内为 建仓 期 ， 截 至报 告日本 基金 的各 项
投资比 例已 达到 基金 合同 中规定 的各 项比 例。
2 、大 成基 金管 理有 限 公司根 据《 大成 精选 增值 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 的相 关约 定，
经与基 金托 管人 协商 一致 ，并报 中国 证监 会备 案， 自 2011 年1 月1 日 起， 大 成精选 增值 混合 型
证券投 资基 金使 用的 业绩 比较基 准由 原 “新 华富 时 中国 A600 指数 ×75% ＋新 华富时 中国 国债 指
数×25 %” 变更 为 “ 沪深300 指数 ×7 5% ＋ 中国 债券 总指数 ×25 %” 。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小组）简介
姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
刘安田
先生
本基金
基金经 理
2010 年4 月7
日
-- 7 年 金 融 学硕 士 。曾 任职 于中国 证
券 研 究设 计 中 心 、友 邦华泰 基
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金 管 理公 司 、工 银瑞 信基金 管
理 公 司。 曾 担任 行业 研究员 、
宏 观 经济 及 策略 研究 员、基 金
经理助 理。2008 年8 月 加 入大
成 基 金， 曾 任大 成基 金管理 有
限 公 司 研究 部 总监 助 理。2010
年 4 月 7 日起 任大 成精 选 增值
混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理。 具有 基金 从业 资格 。 国 籍：
中国
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2 、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》 、 《 证券投 资基 金法 》 、 《 大成 精选增 值混 合型
证券投 资基 金基 金合 同》 和其他 有关 法律 法规 的规 定，在 基金 管理 运作 中， 大成精 选增 值混 合型
证券投 资基 金的 投资 范围 、 投 资比 例 、 投 资组 合 、 证券交 易行 为 、 信 息披 露 等符合 有关 法律 法规 、
行业监 管规 则和 基金 合同 等规定 ，本 基金 没有 发生 重大违 法违 规行 为， 没有 运用基 金财 产进 行内
幕交易 和操 纵市 场行 为以 及进行 有损 基金 投资 人利 益的关 联交 易， 整体 运作 合法、 合规 。本 基金
将继续 以取 信于 市场 、取 信于社 会投 资公 众为 宗旨 ，承诺 将一 如既 往地 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金财 产，在 规范 基金 运作 和严 格控制 投资 风险 的前 提下 ，努力 为基 金份 额持
有人谋 求最 大利 益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执 行情况
公司严 格执 行《 公平 交易 制度》 和《 异常 交易 监控 与报告 制度 》 ， 公平 对待 旗 下各投 资组 合，
所管理 的不 同投 资组 合的 整体收 益率、 分投 资类 别 （ 股票、 债 券） 的 收益 率以 及 不同时 间窗 内 （同
日内、5日 内、10 日 内） 同 向 、反 向 交 易的 交易 价格 并未发 现异 常差 异。
4.3.2 本投资组合与其他 投资风格相似的投资 组合 之间的业绩比较
本基金 与本 基金 管理 人旗 下的其 他投 资组 合的 投资 风格不 同。
4.3.3 异常交易行为的专 项说明
本报告 期内 本基 金不 存在 可能导 致不 公平 交易 和利 益输送 的异 常交 易行 为。
4.4 报告期内基金的投资 策略和业绩表现的说 明
4.4.1 报告期内基金投资 策略和运作分析
中国经 济在 三季 度继 续延 续了二 季度 的疲 软态 势， 主要是 因为 政府 政策 没有 任何的 松动 。具
体表现 为 ： 二 季度 强劲 的 投资没 有继 续延 续 ， 水 泥 、 工 程机 械 、 钢 铁等 行业 生产和 销售 比较 疲软 ；
房地产 的销 量仍 然非 常低 迷，刚 需并 没有 带来 房地 产市场 的销 量上 扬； 境外 市场和 经济 的大 幅度
波动导 致经 济主 体的 去库 存冲动 比较 明显 。三 季度 经济的 唯一 的亮 点就 是汽 车的销 量有 所回 升。
三季度 境外 市场 下跌 幅度 较大， 标普 500 下跌了 15% ， 英国 市场 下跌 了14%， 德 国下跌 了 25% 。
境外市 场之 所以 下跌 这么 多，有 三方 面的 原因 ： （1 ）标普 下调 了美 国的 评级 ，并且 认为 美国 不可
能在改 善赤 字的 同时 不伤 及经济 ； （2 ）美 国和 欧洲 的经济 复苏 比较 乏力 ； （3 ）欧洲 的主 权债 务危
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机愈演 愈烈 ，希 腊已 经在 破产的 边缘 ，并 且欧 洲许 多国家 因为 财政 问题 出现 了社会 问题 。上 面三
方面的 原因 都是 相关 的， 并且互 相影 响。
中国经 济虽 然也 表现 比较 平淡， 但是 也不 至于 下跌 如此之 多， 三季 度沪 深 300 下跌 了15% 。
除了经 济层 面的 原因 外， 还有三 方面 的原 因： （1 ）持续 的信 贷调 控导 致实 体经 济 和虚 拟经 济的
资金面 都比 较紧 张， 不仅 中小企 业感 受到 了资 金的 压力， 银行 和金 融机 构的 资金压 力也 非常 明显 ，
债券市 场的 大幅 度回 调就 表明了 这种 压力 ； （2 ）地 方融资 平台 问题 也在 不断 地有所 恶化 ，城 投债
交易大 幅度 萎缩 ；地 方政 府的土 地财 政收 入萎 缩使 得市场 对于 未来 的投 资比 较谨慎 ； （3 ）境 外市
场的大 幅度 下跌 使得 市场 对未来 的出 口非 常看 淡， 并且不 认为 经济 在未 来的 一段时 间内 会改 善。
整体而 言， 我们 在三 季度 低估了 境外 市场 的风 险， 在一些 操作 上比 较差 强人 意，净 值在 三季
度下跌 了12.67% 。
4.4.2 报告期内基金的业 绩表现
截止本报告期末 ， 本 基 金 份 额 资 产 净 值 为 0.8676 元 ， 本 报 告 期 基 金 份 额 净 值 增 长 率 为
-12.67%， 同期 业绩 比较 基 准收益 率为-11.40% ， 低 于 业绩比 较基 准的 表现 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走势 的简 要展望
对于国 际经 济而 言， 整体 上都会 受害 于财 政紧 缩。 在此情 况下 ，美 国经 济可 能会表 现得 比较
平淡。 而欧 洲经 济可 能会 陷入恶 性循 环， 财政 紧缩 导致经 济下 滑， 进而 导致 进一步 的危 机和 财政
赤字不 达标 。对 于欧 洲而 言，更 坏的 情况 是有 些国 家违约 或退 出欧 元区 都会 对欧洲 经济 造成 比较
大的影 响。 总之 ，欧 洲的 问题必 定会 以牺 牲经 济为 代价 而 最终 得以 解决 。
对于中 国经 济而 言， 出口 在未来 的两 个季 度会 对中 国造成 比较 大的 影响 ， 中 国经 济 2012 年的
增速相 对 于2011 年 会大 幅 度下滑 。 对 于中 国资 本市 场而言 ， 市 场一 直在 适应 中国经 济的 潜在 增速
下滑。 未来 一段 时间 内， 经济大 幅度 反弹 导致 的系 统性机 会应 该不 会出 现。 更可能 的是 ，市 场认
为中国 经济 不会 继续 下滑 的时刻 才会 有估 值修 复的 机会。 除此 之外 ， 外 需的 下 滑会导 致政 策松 动，
政策的 松动 可能 会是 一个 导火索 。
整体而 言， 我们 认为 四季 度的大 部分 时间 ，市 场都 不会有 系统 性的 机会 ，以 防御的 心态 去调
整基金 的组 合。 在年 底的 时候观 测政 策的 变化 ，以 判断年 底会 否有 系统 性的 机会。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 2,461,193,673.50 82.59
其中： 股票
2,461,193,673.50 82.59
2 固定收 益投 资
198,960,000.00 6.68
其中： 债券
198,960,000.00 6.68
资产 支持 证券
- 0.00
3 金融衍 生品 投资 - 0.00
4 买入返 售金 融资 产
- 0.00
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- 0.00
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
317,342,061.64 10.65
6 其他资 产
2,637,813.33 0.09
7 合计
2,980,133,548.47
100.00
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5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - 0.00
B 采掘业 123,957,364.64 4.19
C 制造业 1,505,086,977.13 50.88
C0 食品、 饮料 523,615,327.43 17.70
C1 纺织、 服装 、皮 毛 17,073,775.30 0.58
C2 木材、 家具 - 0.00
C3 造纸、 印刷 - 0.00
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 48,457,627.03 1.64
C5 电子 137,970,574.91 4.66
C6 金属、 非金 属 117,204,728.34 3.96
C7 机械、 设备 、仪 表 438,290,104.87 14.82
C8 医药、 生物 制品 222,474,839.25 7.52
C99 其他制 造业 - 0.00
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 - 0.00
E 建筑业 68,406,679.90 2.31
F 交通运 输、 仓储 业 - 0.00
G 信息技 术业 71,650,356.23 2.42
H 批发和 零售 贸易 184,014,261.75 6.22
I 金融、 保险 业 281,146,102.39 9.51
J 房地产 业 127,485,865.86 4.31
K 社会服 务业 99,446,065.60 3.36
L 传播与 文化 产业 - 0.00
M 综合类 - 0.00
合计 2,461,193,673.50 83.21
5.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600132 重庆啤 酒 4,000,000 251,200,000.00 8.49
2 600036 招商银 行 8,999,983 99,539,811.98 3.37
3 000826 桑德环 境 3,634,736 90,141,452.80 3.05
4 000568 泸州老 窖 2,300,000 89,470,000.00 3.02
5 600690 青岛海 尔 7,999,316 73,433,720.88 2.48
6 002106 莱宝高 科 2,949,635 72,708,502.75 2.46
7 600104 上海汽 车 4,499,681 71,904,902.38 2.43
8 600519 贵州茅 台 358,571 68,340,046.89 2.31
9 600518 康美药 业 4,799,847 67,917,835.05 2.30
10 601699 潞安环 能 2,200,000 64,218,000.00 2.17
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5.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 100,570,000.00 3.40
2 央行票 据 - 0.00
3 金融债 券 98,390,000.00 3.33
其中： 政策 性金 融债 98,390,000.00 3.33
4 企业债 券 - 0.00
5 企业短 期融 资券 - 0.00
6 中期票 据 - 0.00
7 可转债 - 0.00
8 其他 - 0.00
9 合计 198,960,000.00 6.73
5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 110019 11 附 息国 债19 1,000,000 100,570,000.00 3.40
2 110245 11 国开 45 1,000,000 98,390,000.00 3.33
5.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前十名资产支 持证 券投资 明细
本基金 本报 告期 末无 资产 支持证 券投 资。
5.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名权证投 资明 细
本 基金 本报 告期 末无 权证投 资。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1
报 告期 内基 金投 资 的前十 名证 券的 发行 主体 无被监 管部 门立 案调 查， 或 在报告 编制 日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
5.8.2
本 基金 投资 的前 十 名股票 中， 没有 投资 于超 出基金 合同 规定 的备 选股 票库之 外的 股票 。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,177,573.14
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,047,545.06
5 应收申 购款 412,695.13
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,637,813.33
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5.8.4 报告期末持有的处 于转股期的可转换债 券明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报告期末前十名股 票中存在流通受限情 况的 说明
本基金 本报 告期 末 前 十名 股票中 无流 通受 限情 况 。
5.8.6 投资组合报告附注 的其他文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 3,157,911,373.70
本报告 期基 金总 申购 份额 364,401,352.03
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 113,166,043.22
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 3,409,146,682.51
§7 影响投资者决策的其 他重要信息
本基金 本报 告期 无影 响投 资者决 策的 其他 重要 信息 。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 《 大成精 选增 值混 合型 证券 投资基 金》 的文 件；
2 、 《大 成精 选增 值混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、 《大 成精 选增 值混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》；
4 、 大成 基金 管理 有限 公司批 准文 件、 营业 执照 、公司 章程 ；
5 、 本报 告期 内在 指定 报刊上 披露 的各 种公 告原 稿。
8.2 存放地点
本季度 报告 存放 在本 基金 管理人 和托 管人 的办 公住 所。
8.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 或登 录本 基金 管理 人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
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2011 年 10 月 26 日
