0
富 国 汇 利 分 级 债券 型 证 券 投 资 基金
2011 年第 3 季 度报 告
2011 年 09 月 30 日
基金管理人： 富国基金管理有限公司
基金托管人： 中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：
2011 年 10 月 26 日
1
§1
重 要提 示
富 国 基 金 管 理 有 限 公 司 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记
载、 误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、 准确性和完整性承担个别及
连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于 2011 年 8 月 24 日 复核了
本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
富国基金 管理有 限公司 承诺以诚 实信用 、勤勉 尽责的原 则管理 和运用 基金资
产，但不保证基金一定盈利。
基金的过 往业绩 并不代 表其未来 表现。 投资有 风险，投 资者在 作出投 资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011 年7 月1 日起至2011 年 9 月30 日止。
2
§2
基 金产 品概况
基金简称 富国汇利分级债券封闭
基金主 代码 161014
基金运作方式
契约型基金。封闭期为三年， 本基金
《基金合同》 生效后， 在封闭期内不开
放申购、 赎回业务。 封闭期届满后， 本
基金转换为上市开放式基金（LOF）。
基金合同生效日 2010 年09 月09 日
报告期末基金份额总额（单位：份） 2,999,255,415.06
投资目标
在追求本金长期安全的基础上， 力争为
基 金 份 额 持 有 人 创 造 高 于 业 绩 比 较 基
准的投资收益。
投资策略
本 基 金 按 照 自 上 而 下 的 方 法 对 基 金 资
产 进 行 动 态 的 整 体 资 产 配 置 和 类 属 资
产配置。 一方面根据整体资产配置要求
通 过 积 极 的 投 资 策 略 主 动 寻 找 风 险 中
蕴藏的投资机会， 发掘价格被低估的且
符合流动性要求的合适投资品种； 另一
方面通过风险预算管理、 平均剩余期限
控 制 和 个 券 信 用 等 级 限 定 等 方 式 有 效
控制投资风险， 从而在一定的风险限制
范围内达到风险收益最佳配比。
业绩比较基准
中 央 国 债 登 记 结 算 有 限 责 任 公 司 编 制
并发布的中债综合指数。
风险收益特征
从基金资产整体运作来看， 本基金为债
券型基金， 属于证券投资基金中的较低
风险品种， 其预期风险与收益高于货币
市场基金， 低于混合型基金和 股票型基
金。
基金管理人 富国基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称
富国汇利分级债券
封闭 A
富 国 汇 利 分 级 债
券封闭 B
下属两级基金的交易代码 150020 150021
报告期末下属两级基金的份额总额
（单位：份）
2,099,478,789.45 899,776,625.61
下属两级基金的风险收益特征
汇利 A 份额将表现
出低风险、收益相
对稳定的特征
汇利 B 份额则表现
出较高风险、 收益
相对较高的特征
3
§3
主 要财 务指标 和基 金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币 元
主要财务指标
报告期（2011 年07 月01 日-2011 年
09 月30 日）
1. 本期 已实 现收 益 -892,646.84
2. 本期 利润 -139,557,552.46
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0465
4. 期末 基金 资产 净值 2,930,057,603.25
5. 期末 基金 份额 净值 0.977
注： 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用 （例如， 基 金交
易佣金等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动
收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变
动收益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三 个月 -4.50% 0.20% 0.31% 0.09% -4.81% 0.11%
注：过去三个月指2011 年7 月1 日－2011 年 9 月30 日。
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 份 额 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较
基 准收 益率变 动的 比较
4
注：1.截止日期为2011 年9 月30 日。
2. 本基金于 2010 年 9 月 9 日成立，建仓期 自 2010 年 9 月 9 日至 2011 年 3 月 8
日共6 个月，建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。
3.3 其 他指 标
单 位： 人 民币 元
其他指标 报告期末（2011 年09 月30 日）
富国汇 利封 闭A 与富 国汇 利封 闭 B 基 金份
额配比 7:3
期末富 国汇 利封 闭 A 份额 参考净 值 1.041
期末富 国汇 利封 闭A 份额 累 计参 考净 值 1.041
期末富 国汇 利封 闭 B 份额 参考净 值 0.828
期末富 国汇 利封 闭B 份额 累计参 考净 值 0.828
富国汇 利封 闭A 的预 计年 收益率 3.87%
§4
管 理人 报告
4.1 基 金经 理 （或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
饶刚
本基金 基金
经理兼 任公
司总经 理助
2010-09-09 － 13 年
硕士 ， 曾 任职 兴业 证券 股 份有
限公司 研究 部职 员 、 投 资 银行
部职员 ； 2003 年 7 月任 富 国基 5
理、固 定收
益部总 经
理、富 国天
利增长 债券
投资基 金基
金经理 、富
国天丰 强化
收益债 券型
证券投 资基
金基金 经理
金管理 有限 公司 债券 研究 员，
2006 年1 月至 今任 富国 天 利基
金经理 ，2008 年 10 月 起 兼任
富国天 丰基 金经 理 ，2010 年 9
月起兼任富国汇利分级债券
型证券 投资 基金 基金 经理 。 兼
任富国 基金 公司 总经 理助 理、
固定收 益部 总经 理 。 具 有 基金
从业资 格， 中国 国籍 。
刁羽
本基金 基金
经理兼 任富
国天时 货币
市场基 金基
金经理 、富
国天盈 分级
债券型 证券
投资基 金基
金经理
2010-11-18 － 5 年
博士 ， 曾 任国 泰君 安证 券 股份
有限公 司固 定收 益部 研究 员、
交易员 ， 浦银 安盛 基金 管 理有
限公司 基金 经理 助理 ， 2009 年
6 月 任富 国基 金管 理有 限 公司
富国天时货币市场基金基金
经理助 理 ， 2010 年6 月 至 今任
富国天时货币市场基金基金
经理，2010 年 11 月起 兼 任富
国汇利分级债券型证券投资
基金基 金经 理 ， 2011 年5 月起
兼任富国天盈分级债券型证
券投资 基金 基金 经理 。 具 有基
金从业 资格 ，中 国国 籍。
4.2 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
本报告期， 富国基金管理有限公司作为富国汇利分级债券型证券投资基金的
管理人严格按照 《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《中华人民共和 国证券法》 、
《富国汇利分级债券型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定 ，
本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 以为投资者减少和分散风
险， 确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定收益为目标， 管理和运用基金资产，
无损害基金持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1
公 平交 易制 度的执 行情 况
本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度， 投资管理和交
易执行相隔离， 实行集中交易制度， 严格执行交易系统中的公平交易程序， 未出
现违反公平交易制度的情况，亦未受到监管机构的相关调查。
6
4.3.2 本 投资 组合与 其他 投资风 格相 似的投 资组 合之间 的业 绩比较
－
4.3.3 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告期内未发现异常交易行为。
4.4 报 告期 内 基金 的 投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
三季度信用债信用基本面短期恶化来势凶猛， 市场风险厌恶情绪高涨， 城投
债、 地产债信用利差扩大明显加快， 市场经历前所未有的收益率单边上行， 季度
末的信用债收益率创历史新高，具体表现为：6、7 月份 CPI 高企导 致的利率风
险 ；7、8 月份城投企业信贷流动性危机导致的信用风险 ；9 月份信贷紧缩导致
的信用债市场供需失衡以及地产企业未来销售的悲观预期， 导致信用债收益率继
续上行至本轮高点。
三季度本基金按照基金的投资风格， 仍然主要集中于信用债的投资， 并进一
步减持转债资产， 有选择少量参与新股网下申购。 虽然在三季度本基金对信用债
的下跌风险有所预期， 并在仓位和券种选择上有所控制， 但本轮信用债市场的下
跌幅度远远超出预期，并直接导致三季度本基金净值出现一定程度的下跌。
四季度我们预期随着 CPI 的见顶回落和经济增 速的放缓， 银行信贷政策将可
能出现结构性的松动， 但不是宏观货币政策拐点， 信贷松动预计主要是在实体经
济领域。 一旦实体经济领域信贷出现局部松动， 产业债发行人的发行意愿将随着
信贷规模的扩大出现下降， 将有利于未来市场供求关系改善预期。 另一方面， 从
目前的收益率水平看， 收益率水平已具有相当的吸引力， 本基金四季度在保持本
基金长期投资风格基础上，将着力于在市场泥沙俱下的环境下，以“信用优先”
为前提， 通过更深入的研究和实地调研挖掘市场个券品种的投资机会， 力争为投
资者带来稳定的长期回报。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告期，本基金净值增长率为-4.5% ，业绩 比较基准收益率为 0.31% 。
§5
投 资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额 （元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投 资 31,191,506.68 0.69
其中： 股票 31,191,506.68 0.69
2 固定收 益投 资 4,259,975,415.61 93.99
其中： 债券 4,259,975,415.61 93.99
资产 支持 证券 － －
3 金融衍生 品 投资 － －
7
4 买入返 售金 融资 产 － －
其中：买 断式回 购的买 入 返售 金
融资产
－
－
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 94,952,294.75 2.09
6 其他资 产 146,365,921.28 3.23
7 合计 4,532,485,138.32 100.00
5.2 报 告期 末 按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值 （元） 占基金资产净值比例（% ）
A 农、林 、牧 、渔 业 － －
B 采掘业 － －
C 制造业 31,191,506.68 1.06
C0 食品、 饮料
－ －
C1
纺织 、服 装、 皮毛 － －
C2
木材 、家 具 － －
C3
造纸 、印 刷 － －
C4
石油 、 化学 、 塑 胶 、 塑 料 896,942.85 0.03
C5
电子 － －
C6
金属 、非 金属 3,221,122.59 0.11
C7
机械 、设 备、 仪表 3,060,941.24 0.10
C8
医药 、生 物制 品 － －
C99
其他 制造 业 24,012,500.00 0.82
D 电力 、 煤 气及 水的 生产 和 供应业 － －
E 建筑业 － －
F 交通运 输、 仓储 业 － －
G 信息技 术业 － －
H 批发和 零售 贸易 － －
I 金融、 保险 业 － －
J 房地产 业 － －
K 社会服 务业 － －
L 传播与 文化 产业 － －
M 综合类 － －
合计 31,191,506.68 1.06
5.3 报 告期 末按 公 允价 值 占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 （元） 占基金资产净值比例（%）
1 002610 爱康科 技 1,250,000 24,012,500.00 0.82
2 601636 旗滨集 团 338,709 3,221,122.59 0.11
3 601798 蓝科高 新 254,231 3,060,941.24 0.10
4 601058 赛轮股 份 116,335 896,942.85 0.03
8
5.4 报 告期 末按 债 券品 种 分类 的债 券投资 组合
序号 债券品种 公允价值 （元） 占基金资产净值比例 （%）
1 国家债 券 － －
2 央行票 据 － －
3 金融债 券 567,228,000.00 19.36
其中： 政策 性金 融债 － －
4 企业债 券 3,641,507,378.81 124.28
5 企业 短 期融 资券 19,936,000.00 0.68
6 中期票 据 － －
7 可转债 31,304,036.80 1.07
8 其他 － －
9 合计 4,259,975,415.61 145.39
5.5 报告 期 末按 公 允价 值 占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （%）
1 092103 09 重 庆农 商债 2,300,000 214,544,000.00 7.32
2 122033 09 富 力债 1,649,040 161,605,920.00 5.52
3 1080100 10 金 阳债 1,200,000 109,788,000.00 3.75
4 122092 11 大秦 01 1,050,000 104,685,000.00 3.57
5 112012 09 名 流债 1,034,255 96,175,372.45 3.28
5.6 报告期末按 公允价值 占基 金 资 产 净值 比 例 大小排 名 的 前 十名 资 产 支持证 券
投资 明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公 允价 值 占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1 申 明 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 本 期 是 否 出 现 被 监 管 部 门 立 案
调 查， 或在报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或
在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 申 明基 金投资 的前 十名股 票是 否超出 基金 合同规 定的 备选股 票库 。
报告期内本基金投资的前十名股票中没有在备选股票库之外的股票。
9
5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保 证金 5,730,641.52
2 应收证 券清 算 款 16,404,479.15
3 应收股 利 －
4 应收利 息 124,215,676.46
5 应收申 购款 －
6 其他应 收款 －
7 待摊费 用 15,124.15
8 其他 －
9 合计 146,365,921.28
5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
1 113001 中行转 债 27,297,000.00 0.93
2 113002 工行转 债 2,198,257.60 0.08
3 110013 国投转 债 464,600.00 0.02
5.8.5 报告 期 末前十 名股 票中 存 在流 通受限 情况 的 说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产净
值比例 （%）
流通受限情况 说明
1 002610 爱康科 技 24,012,500.00 0.82 新股认 购
2 601636 旗滨集 团 3,221,122.59 0.11 新股认 购
5.8.6
投 资组 合报 告附注 的其 他文 字描述 部分 。
因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存
在尾差。
§6
基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本封闭 式基 金情况
单位：份
报告期 期初 管理 人持 有的 封闭式 基金 份额
－
报告期 期间 买入 总份 额 －
报告期 期间 卖出 总份 额 －
10
报告期 期末 管理 人持 有的 封闭式 基金 份额 －
报 告 期 期 末 持 有 的 封 闭 式 基 金 份 额 占 基 金 总 份 额
比例（%） －
§7
备 查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
1、中国证监会批准设立富国汇利分级债券型证券投资基金的文件
2、富国汇利分级债券型证券投资基金基金合同
3、富国汇利分级债券型证券投资基金托管协议
4、中国证监会批准设立富国基金管理有限公司的文件
5、富国汇利分级债券型证券投资基金财务报表及报表附注
6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
7.2 存 放地 点
上海市浦东新区世纪大道 8 号上海国金中心二期 16-17 层
7.3 查 阅方 式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人富国基金管理有限公司。
咨询电话：95105686 、4008880688（全国统一，免长途话费）
公司网址：http://www.fullgoal.com.cn
富国基金管理有限公司
2011 年 10 月26 日
