大成优选股票 型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
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大成优选股票型证券投资基金
2011 年第3 季度报告
2011 年 9 月30 日
基金管理人： 大成 基 金 管 理 有 限公 司
基金托管人： 中国 银 行 股 份 有 限公 司
报告送出日期：2011 年 10 月 26 日
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定 ， 于2011 年 10 月24 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存 在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中的 财务 资料 未经 审计。
本报告 期 自2011 年7 月1 日起 至2011 年9 月30 日 止。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成优 选封 闭 （ 场内 基金 简称： 大成 优选 ）
交易代 码 150002
基金运 作方 式
契约型 封闭 式 。 基金 合同 生效 满12 个月 后， 若 基金 折价
率连 续50 个交 易日 超过20% ，则 基金 管理 人将 在 30 个
工作日 内召 集基 金份 额持 有人大 会， 审议 有关 基金 转换
运作方 式为 上市 开放 式基 金(LOF) 的 事项 。
基金合 同生 效日 2007 年8 月 1 日
报告期 末基 金份 额总 额 4,674,305,067.90 份
投资目 标 追求基 金资 产长 期增 值。
投资策 略
本基金 将在 全球 视野 下， 基于宏 观经 济研 究， 确定 大类
资产配 置比 例； 通过 上市 公司基 本面 分析 ，主 要采 用优
选个股 的主 动投 资策 略， 获取超 额收 益。 优选 个股 是指
积极、 深入 、全 面地 了解 上市公 司基 本面 ，动 态评 估公
司价值 ，当 股价 低于 合理 价值区 域时 ，买 入并 持有 ；在
股价回 复到 合理 价值 的过 程中， 分享 股价 提升 带来 的超
额收益 。
业绩比 较基 准 80%× 沪深300 指数 ＋ 20% × 中信 标普 全债 指数
风险收 益特 征
本基金 是股 票型 基金 ，风 险高于 货币 市场 基金 、债 券型
基金和 混合 型基 金， 属于 较高风 险收 益特 征的 证券 投资
基金品 种。
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 大成优 选” 。
§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2011 年 7 月 1 日 － 2011 年9 月 30 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 53,159,238.67
2. 本期 利润
-706,740,413.88
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3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.1512
4. 期末 基金 资产 净值 4,009,842,829.02
5. 期末 基金 份额 净值 0.858
注：1 、 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入( 不含 公允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人交 易基 金的 各项费 用， 计入 费用 后实 际收益 水平 要低 于 所
列数字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额 净值增长率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 -14.97% 2.02% -12.33% 1.65% -2.64% 0.37%
3.2.2 自基金合同生效以 来基金份额累计净值 增长 率变动及其与同期业 绩比 较基准收益率变动的
比较
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
07-8-1 08-5-1 09-2-1 09-11-1 10-8-1 11-5-1
大成优选股票封闭 业绩比较基准
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 之日 起 3 个 月内 使基 金的 投资 组合比 例符 合基 金合
同的约 定， 截至 报告 日本 基金的 各项 投资 比例 已达 到基金 合同 中规 定的 各项 比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
刘明先 生
本基金基
金经理 、 助
理总经 理、
首席投资
官
2007 年8 月1
日
- 18 年
硕士。 曾 任厦 门证 券公 司
鷺江营 业部 总经 理、 厦 门
产权交易中心副总经理
及香港时富金融服务集
团投资 经理 ， 2004 年 3 月
加盟大成基金管理有限
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公司 ， 2004 年 10 月 22 日
-2008 年1 月12 日 曾任 景
宏证券投资基金基金经
理， 2007 年 8 月 1 日起 担
任大成优选股票型证券
投资基 金基 金经 理， 现 同
时任大成基金管理有限
公司助 理总 经理、 首席 投
资官、 投 资决 策委 员会 主
席。具 有基 金从 业资 格。
国籍： 中国 。
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2 、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 、《 大成优 选股 票型
证券投 资基 金基 金合 同》 和其他 有关 法 律 法规 的规 定，在 基金 管理 运作 中， 大成优 选股 票型 证券
投资基 金的 投资 范围 、投 资比例 、投 资组 合、 证券 交易行 为、 信息 披露 等符 合有关 法律 法规 、行
业监管 规则 和基 金合 同等 规定， 本基 金没 有发 生重 大违法 违规 行为 ，没 有运 用基金 财产 进行 内幕
交易和 操纵 市场 行为 以及 进行有 损基 金投 资人 利益 的关联 交易 ，整 体运 作合 法、合 规。 本基 金将
继续以 取信 于市 场、 取信 于社会 投资 公众 为宗 旨， 承诺将 一如 既往 地本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的
原则管 理和 运用 基金 财产 ，在规 范基 金运 作和 严格 控制投 资风 险的 前提 下， 努力为 基金 份额 持有
人谋求 最大 利益 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执 行情况
公司严 格执 行 《 公平 交易 制度》 和 《异 常交 易监 控 与报告 制度 》 ， 公 平对 待 旗下各 投资 组合 ，
所管理 的不 同投 资组 合的 整体收 益率 、 分投 资类 别 （ 股票 、 债 券 ） 的 收益 率以 及 不同时 间窗 内 （同
日内、5 日 内、10 日 内） 同向、 反向 交易 的交 易价 格并未 发现 异常 差异 。
4.3.2 本投资组合与其他 投资风格相似的投资 组合 之间的业绩比较
注：本 基金 与本 基金 管理 人旗下 的其 他投 资组 合的 投资风 格不 同。
4.3.3 异常交易行为的专 项说明
本报告 期内 本基 金不 存在 可能导 致不 公平 交易 和利 益输送 的异 常交 易行 为。
4.4 报告期内基金的投资 策略和业绩表现的说 明
4.4.1 报告期内基金投资 策略和运作分析
2011 年三 季度， 国内 外股 票、 债 券、 商品 和外 汇市 场均出 现大 幅波 动， 波动 幅度超 出大 多 数
投资者 预期,从 资产 周期 变 化看, 从黄 金等 避险 资产 进 一步转 为彻 底去 杠杆 ，呈 现 “现 金为 王” 特
征。
造 成这 一波 动的 外部 原因是 美国 经济 前景 与欧 洲主权 债务 危机 愈演 愈烈 。先是 美国 国家 主权
评级被 调低 冲击 市场 信心 ，随后 美联 储在 推出 货币 宽松政 策的 力度 上又 低于 市场预 期， 加之 美国
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经济复 苏总 体疲 弱， 使得 道琼斯 指数 在三 季度 跌幅 达到 12.08% ； 而 三季 度出 现的 欧 洲主 权债 务 到
期高峰 ，欧 元区 各国 迟迟 无法形 成一 致的 解决 方案 从而加 重市 场忧 虑情 绪， 欧洲主 要股 指跌 幅均
超过10% ， 法 国和 德国 指数 跌幅超 过 25% 。 对 全球 经济 衰退的 担忧 造成 大宗 商品 市场同 样剧 烈波 动 ，
布伦特 原油 、 铜、 铝等 商 品的跌 幅分 别达 到 8.6% ，25.6% 和 12.1% ， 美 元成 为避 险资金 的首 选， 美
元指数 在三 季度 末触 及78.79 ， 单季 度上 涨5.9% 。
国 内市 场除 了受 到海 外金融 市场 波动 的冲 击外 ，国内 政策 持续 紧缩 和经 济增长 下滑 更是 核心
因素。 三季 度通 货膨 胀仍 处高位 且回 落缓 慢， 食品 和非食 品项 价格 上升 却屡 超预期 ，使 得宏 观政
策始终 将控 制物 价作 为首 要目标 、维 持紧 缩基 调， 并且 7 月份 的高 铁事 件又 使逆周 期的 财政 投资
项目全 面放 缓， 对地 方融 资平台 的担 忧、 房地 产调 控风险 积累 以及 地方 中小 企业资 金借 贷风 险爆
发等因 素更 使得 经济 转型 困难重 重。 在众 多国 内外 不利因 素冲 击下 ，上 证指 数三季 度跌 幅达 到
14.6% ， 其中 消费 类的 食品 饮料、 传媒、 纺织 服装、 计算机 、 餐 饮旅游 等跌 幅 相对较 少， 而周期 性
的建材 、非 银金 融、 机械 、钢铁 等跌 幅居 前， 从9 月中旬 开始 更是 出现 了周 期股、 消费 股、 中小
板和权 重股 轮番 下跌 的无 序局面 ，市 场呈 现普 遍的 悲观情 绪。
报告期 内本 基金 基于 对宏 观经济 和市 场大 势的 判断 ，坚持 自下 而上 、精 选个 股、注 重安 全边
际的投 资思 路， 坚定 持有 估值较 低且 成长 确定 的医 药、食 品饮 料、 家电 、银 行等板 块以 及所 处行
业潜在 空间 较大 并具 备长 期核心 竞争 力的 优质 个股 。
4.4.2 报告期内基金的业 绩表现
截止本 报告 期末， 本基 金份 额资产 净值 为 0.858 元， 本 报告期 基金 份额 净值 增长 率为-14.97% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为-12.33% ，低 于业 绩比 较 基准的 表现 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走势 的简 要展望
展望四 季度 ，我 们认 为最 为困难 的时 期已 经接 近尾 声，当 前股 价表 现也 已基 本反映 最悲 观预
期, 市 场有 望启 稳并 展开 反 弹，反 弹主 要有 五个 触发 因素: 一是 国内 经济 在四 季 度将呈 现温 和调 整
格局，CPI 将随 着翘 尾因 素快速 回落 、新 涨价 因素 放缓而 逐步 下降 ；二 是房 地产投 资增 速将 有实
质性的 回落 ，价 跌量 减的 格局也 会推 动调 控政 策正 常化； 三是 各部 委将 在 11-12 月 份集 中解 决地
方融资 平台 问题 ； 四是 民间 中小企 业借 贷风 险已 引起 中央高 层的 高度 重视,各 项 稳定措 施的 推出 将
有助缓 解信 贷市 场资 金链 全面断 裂的 担忧 ；五 是海 外方面 ，欧 洲各 国协 同干 预危机 的救 助进 程已
经逐渐 明朗 ，金 融市 场动 荡将有 所缓 和, 随着 今年 三 季度欧 债到 期高 峰的 过去, 下一个 风险 时间 窗
口要 到2012 年2-4 月份, 今年四 季度 是相 对安 全期 。需要 指出 的是 ，以 上五 个触发 因素 目前 已初
现端倪 。
宏观政 策方 面， 四季 度将 会开始 重点 解决 民间 借贷 市场、 地方 债等 风险 因素 ，并逐 步给 予市
场明确 预期 ，货 币政 策保 持稳定 ，同 时积 极财 政政 策会加 快推 进， 特别 是推 动以新 兴产 业为 代表
的重点 项目 投资 。基 于内 外部环 境的 改善 ，我 们预 计四季 度市 场将 会展 开一 定程度 的反 弹， 这其
中包括 银行 、汽 车、 机械 以及资 源类 前期 跌幅 较大 的低估 值板 块将 有配 置价 值；而 中长 期看 ，海
外经济 不确 定性 、国 内地 方债务 、房 地产 调控 等问 题还将 持续 存在 ，因 此短 期市场 暂时 难以 看到
趋势性 的大 行情 。
基于上 述分 析， 我们 认为 ，挖掘 受益 于内 需稳 定成 长的大 消费 板块 和受 益于 结构转 型的 新兴
产业个 股仍 将是 我们 在中 长期坚 持的 主要 投资 方向 ，从具 体行 业来 看我 们始 终坚定 看好 大消 费板
块中以 医药 、食 品饮 料、 家电为 代表 的内 需成 长类 企业， 同时 继续 积极 关注 符合战 略新 兴产 业趋
势、所 处行 业潜 在空 间较 大并具 备长 期核 心竞 争力 的优质 个股 。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 3,679,915,952.17 91.61
其中： 股票 3,679,915,952.17 91.61
2 固定收 益投 资 - 0.00
其中： 债券 - 0.00
资产支 持证 券 - 0.00
3 金融衍 生品 投资 - 0.00
4 买入返 售金 融资 产 - 0.00
其中： 买断 式回 购的 买入
返售金 融资 产
- 0.00
5
银行存 款和 结算 备付 金合
计
317,997,125.09 7.92
6 其他资 产 18,900,098.92 0.47
7 合计 4,016,813,176.18 100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - 0.00
B 采掘业 - 0.00
C 制造业 2,143,961,292.53 53.47
C0 食品、 饮料 455,369,988.00 11.36
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - 0.00
C2 木材、 家具 - 0.00
C3 造纸、 印刷 - 0.00
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 48,917,755.95 1.22
C5 电子 142,230,000.00 3.55
C6 金属、 非金 属 - 0.00
C7 机械、 设备 、仪 表 1,294,583,149.20 32.29
C8 医药、 生物 制品 202,860,399.38 5.06
C99 其他制 造业 - 0.00
D 电力 、 煤 气及 水的 生产 和 供应业 42,100,000.00 1.05
E 建筑业 - 0.00
F 交通运 输、 仓储 业 - 0.00
G 信息技 术业 79,380,000.00 1.98
H 批发和 零售 贸易 374,215,452.90 9.33
I 金融、 保险 业 943,837,147.71 23.54
J 房地产 业 - 0.00
K 社会服 务业 - 0.00
L 传播与 文化 产业 96,422,059.03 2.40
M 综合类 - 0.00
合计 3,679,915,952.17 91.77
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5.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（% ）
1 000651 格力电 器 19,852,786 396,857,192.14 9.90
2 000527 美的电 器 25,946,115 382,445,735.10 9.54
3 600132 重庆啤 酒 6,080,382 381,847,989.60 9.52
4 002024 苏宁电 器 35,947,690 374,215,452.90 9.33
5 600036 招商银 行 32,543,796 359,934,383.76 8.98
6 601318 中国平 安 9,412,951 315,992,765.07 7.88
7 600690 青岛海 尔 33,403,682 306,645,800.76 7.65
8 002142 宁波银 行 21,404,271 198,631,634.88 4.95
9 000566 海南海 药 7,550,989 188,774,725.00 4.71
10 600703 三安光 电 11,000,000 142,230,000.00 3.55
5.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名债券投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报告期末按公允 价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前十名资产支 持证 券投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报 告期 内基 金投 资 的前十 名证 券的 发行 主体 无被监 管部 门立 案调 查的 ，或在 报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的。
5.8.2 基 金投 资的 前十 名 股票中 ，没 有投 资于 超出 基金合 同规 定备 选股 票库 之外股 票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,002,198.72
2 应收证 券清 算款 17,825,235.81
3 应收股 利 -
4 应收利 息 57,540.25
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 15,124.14
8 其他 -
9 合计 18,900,098.92
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5.8.4 报告期末持有的处 于转股期的可转换债 券明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报告期末前十名股 票中存在流通受限情 况的 说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说明
1 600703 三安光 电 142,230,000.00 3.55 非公开 发行
5.8.6 投资组合报告附注 的其他文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 基金管理人运用固有 资金投资本封闭式基 金情 况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 封闭式 基金 份额 35,672,293.00
报告期 期间 买入 总份 额 -
报告期 期间 卖出 总份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 封闭式 基金 份额 35,672,293.00
报告期 期末 持有 的封 闭式 基金份 额占 基金 总份 额比 例 （% ） 0.76
§7 影响投资者决策的其 他重要信息
本基金 管理 人设 立专 门的 业绩风 险准 备金 ，每 月从 已提取 的基 金管 理费 中计 提 10% 作为 业绩
风险准 备金 ， 用 于在 净值 增长率 低于 业绩 比较 基准 增长率 超 过5% 时弥 补持 有 人损失 。 本 期期 初已
提取业 绩风 险准 备金 人民 币 20,197,303.99 元,本 期 划入人 民 币 1,426,402.31 元，期 末结 余人 民
币21,623,706.30 元。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 《 大成优 选股 票型 证券 投资 基金》 的文 件；
2 、《 大成 优选 股票 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3 、《 大成 优选 股票 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4 、大 成基 金管 理有 限 公司批 准文 件、 营业 执照 、公司 章程 ；
5 、本 报告 期内 在指 定 报刊上 披露 的各 种公 告原 稿。
8.2 存放地点
本季度 报告 存放 在本 基金 管理人 和托 管人 的住 所。
8.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅 ， 或 登录 本基 金管 理人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
大成基 金管 理有 限公 司
2011 年 10 月 26 日
