鸿阳证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
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鸿 阳 证券 投 资基 金 2011 年第3 季度 报 告
2011 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 宝盈 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 农业银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 一年 十月二 十六 日
鸿阳证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
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§1
重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2011 年 10 月 25 日复
核了本 报告 中的 财务 指标 、 净值表 现和 投资 组合 报告 等内容 ， 保证 复 核 内容 不存 在虚假 记载 、
误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 ， 但不 保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 ， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2011 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2
基金产品概况
基金简 称
宝盈鸿 阳封 闭 （ 场内 简称 ：基金 鸿阳 ）
基金主 代码
184728
交易代 码
184728
基金运 作方 式
契约型 封闭 式
基金合 同生 效日
2001年12月10日
报告期 末基 金份 额总额
2,000,000,000 份
投资目 标
本基金主要投资于业绩能够持续高速增长的成长
型上市 公司 和业 绩优 良而 稳定的 价值 型上 市公 司，
利用成长型和价值型两种投资方法的复合效果更
好地分 散和 控制 风险 ， 在 保 持基金 资产 良好 的流 动
性的基 础上 ， 实 现基 金资 产的稳 定增 长， 为基 金持
有人谋 求长 期最 佳利 益。
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投资策 略
本基金股票投资包括两部分：一部分为成长型投
资， 另 一部 分为 价值 型投 资。 成 长型 和价 值型 投资
的比例 关系 根据 市场 情况 的变化 进行 调整 ， 但 对成
长型或价值型上市公司的投资最低均不得低于股
票投资总 额的30% ，最高 均 不得高于 股票投资 总额
的70%。本 基金将 遵循流 动 性、安全 性、收益 性的
原则 ， 在 综合 分析 宏观 经 济、 行业 、 企业 以及 影响
证券市 场的 各种 因素 的基 础上确 定投 资组 合， 分散
和降低 投资 风险 ， 确 保基 金资产 安全 ， 谋 求基 金长
期稳定 的收 益。
业绩比 较基 准
无。
风险收 益特 征
风险水 平和 期望 收益 适中 。
基金管 理人
宝盈基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3
主要财务指标和基 金 净值表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期(2011 年7 月1 日-2011 年9月30日)
1 ．本 期已 实现 收益 -68,283,726.58
2 ．本 期利 润 -159,009,680.10
3 ．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0795
4 ．期 末基 金资 产净 值 1,469,636,320.79
5 ．期 末基 金份 额净 值 0.7348
注：1 、本 期已实 现收益指 基金本期 利息收入 、投资 收益、其 他收入（ 不含公 允价值变 动 收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额。
2、本 期利 润为 本期 已实 现 收益加 上本 期公 允价 值变 动收益 。
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3、上述基 金业绩指 标不包 括持有人 认购或交 易基金 的各项费 用，计入 费用后 实际收 益
水平要 低于 所列 数字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额 净值增长率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三 个月 -9.76% 1.95% - - - -
3.2.2 自基金合同生效以 来基金累计份额净值增长 率变动及其与同期业绩比 较基准收益率
变动的比较
鸿阳证 券投 资基 金
累计份 额净 值增 长率 历史 走势图
（2001 年 12 月10 日至 2011 年9 月 30 日）
注： 按基 金合 同规 定， 本 基金自 基金 合同 生效 之日 起的 6 个月 内为 建仓 期 。 建 仓期 结束 时本
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基金的 各项 资产 配置 比例 符合基 金合 同中 的相 关约 定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
彭敢
本基金
基金经
理、宝
盈资源
优选股
票型证
券投资
基金经
理
2010-12-29 - 10年
男，1969 年生 ， 金 融学 硕 士。 曾就
职于大鹏证券有限责任公司综合
研究所 、 银华 基金 管理 有限 公司投
资管理 部 、 万 联证 券有 限责 任公司
研发中 心 、 财 富证 券有 限责 任公司
从 事 投资 研究 工作 。2010 年9 月起
任职于宝盈基金管 理 有 限 公 司 投
资部 ， 现 同时 担任 宝盈 资源 优选股
票型证 券投 资基 金经 理。
4.2 报告期内本基金运作 遵规守信情况说明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵守 《 中华 人民 共 和国证 券投 资基 金法 》 等 有关法 律法
规及基 金合 同等 有关 基金 法律文 件的 规定 ， 以取 信 于市场 、 取信 于社 会投 资 公众为 宗旨 ， 本
着诚实 信用 、 勤勉 尽责 的 原则管 理和 运用 基金 资产 ， 在 控制 风险 的前 提下 ， 为基金 持有 人谋
求最大 利益 。在 本报 告期 内，基 金运 作合 法合 规， 无损害 基金 持有 人利 益的 行为。
2011 年 9 月 29 日， 鸿阳 证 券投资 基金 （以 下简 称 “ 基金鸿 阳 ” ） 获 配中 国水 利水电 建
设股份 有 限 公司 （以 下简 称 “中 国水 电 ” ）40,108,483 股 ， 按 发行 价4.5 元/ 股计算 ， 成 本
18048.8 万元 ，占 当日 基 金资产 净值 的 12% 。因 本 次中国 水电 的网 下中 签率 为 57.3% ，远 高
于预期 及近 两年 最高 水平 ， 导 致基 金鸿 阳对 其投 资 比例超 标 。 按 照 《 证券 发 行与承 销管 理办
法》 规定 ， 基 金鸿 阳的 获 配部分 属于 限售 股 ， 限 售 期为 3 个月 ， 基金 鸿阳 将 在获配 股解 禁后
的第一 时间 内进 行调 整， 使投资 比例 符合 有关 规定 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平 交易 制度 的执 行情况
基金管 理人 根据 《 证券 投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见 》 和 《宝 盈 基金管 理有
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限公司 公平 交易 制度 》 对 本基金 的日 常交 易行 为进 行监控 。 经检 查， 在本 报 告期内 基金 管理
人严格 遵守 法律 法规 关于 公平交 易的 相关 规定 ， 在 投资活 动中 公平 对待 不同 投资组 合 ， 公 平
交易制 度执 行情 况良 好， 无损害 基金 持有 人利 益的 行为。
4.3.2 本投 资组 合与 其他 投资风 格相 似的 投资 组合 之间的 业绩 比较
本基金 为封 闭式 基金 ， 本 基 金的投 资风 格与 管理 人旗 下的其 他基 金和 投资 组合 的风格 存
在较大 差异 。 由于 投资 风 格的差 异 ， 本 基金 的投 资 组合业 绩与 管理 人旗 下其 他组合 的投 资业
绩不具 有可 比性 。
4.3.3 异常 交易 行为 的专 项说明
本报告 期内 ， 未 发现 本基 金存在 异常 交易 行为 。
4.4 报告期内基金的投资 策略和业绩表现说明
4.4.1 报告 期内 基金 投资 策略和 运作 分析
2011 年三 季度 ， 市 场呈 现 整体大 幅下 跌行 情 ， 沪 深 300 、 上证 指数 、 深圳 成指 、 中 小板
指数和 创业 板指 数分 别下 跌 15.2% 、14.59% 、15.02% 、14.2% 、6.48% 。
年初管 理人 判断 国家 将延 续 2010 年 下半 年对 通货 膨 胀的紧 缩政 策控 制， 加息 和提高 存
款准备 金率 将成 为常 态 ， 市 场流动 性面 临较 大压 力 。 基 于对市 场没 有板 块性 整体 机会的 判断 ，
管理人 采取 自下 而上 的操 作策略 ， 试图 通过 对个 股价 值的判 断获 得较 好的 收益 。 从结果 来看 ，
管理人 低估 了市 场系 统性 下跌带 来的 重大 风险 ，以 致在操 作上 偏乐 观， 今年 以来仓 位较 重 ，
造成一 定亏 损。 但整 体业 绩高于 比较 基准 ，也 显著 高于基 金行 业平 均水 平。
经过前 期大 幅的 下跌 ， 市 场似乎 已经 到底 部 ， 但 目 前的经 济基 本面 、 政策 面 以及市 场心
理层面 都不 足以 支持 市场 马上进 入反 弹。 首先 ，国 际经济 前景 悲观 ，美 国失 业率持 续高 企 、
复苏缓 慢 ， 欧 洲债 务危 机 一波接 一波 ， 解决 过程 困 难重重 。 加之 国内 经济 在 政府以 控制 通货
膨胀为 首要 调控 目标 的货 币政策 下 ， 市 场流 动性 紧 张， 高利 贷等 理财 产品 对 资金的 分流 也很
严重。 而中 国经 济目 前已 经 到了一 个需 要从 以固 定资 产投资 和出 口支 撑经 济增 长到以 内需 促
进增长 的转 型阶 段 ， 转 型 阶段经 济增 速下 降是 必然 趋势 。 而 对中 国经 济能 否 顺利转 型的 重大
疑问困 扰市 场 ， 预 计这 个 疑问仍 将对 市场 产生 持续 深远的 影响 。 在这 些利 空 因素影 响下 ， 大
盘大幅 震荡 下行 ， 预 期的 底 部探明 未能 实现 。 心 理层 面 看， 每 次反 弹都 被打 压到 更 低的低 点，
不断的 亏损 使得 投资 者已 经丧失 信心 ， 场外 投资 者 更是不 愿入 市 ， 市 场信 心 恢复需 要较 长时
间。
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4.4.2 报告 期内 基金 的业 绩表现
本基金 在本 报告 期内 净值 增长率 是-9.76% 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走势 的简 要展望
尽管市 场有 上述 种种 利空 因素 ， 但 展望 明年 ， 管 理 人并不 悲观 。 尽管 经济 增 速可能 逐季
回落， 但和 2008 年 下半 年国际 金融 危机 爆发 时候 的情况 类比 ， 也 有很 大不 同。 首 先， 美 国
当前的 经济 状况 是 2008 年 危机的 持续 而不 是经 济发 展过程 中涌 现出 的新 问题 。欧洲 债务 危
机的解 决也 并非 无路 可走 ， 而 是需 要政 治家 们的 决 心和欧 洲各 国的 协调 ， 虽 然很困 难 ， 但 在
危机来 临的 时候 ， 相信 各 方能够 做出 正确 的抉 择 。 所以 ， 中 期来 看， 管理 人 并不担 心国 际经
济形势 。 就心 理层 面来 说 ， 目 前国 际经 济形 势最 悲 观的情 景已 经被 充分 暴露 和预期 ， 如果 国
际经济 恢复 和发 展好 于预 期 （ 不 一 定要 良好 的增 长 ， 只 要好 于预 期即 可） ， 则 外围因 素构 成
利好 。 国 内方 面， 世界 经 济的回 落虽 然会 对中 国的 出口产 生冲 击 ， 但 是这 种 冲击要 远远 地低
于 2008 年。 今年 中国 的 GDP 增 速虽 然有 回落 ，但 这 种回落 是政 府主 动调 控的 结果， 且仍 然
在合理 甚至 偏高 区间 。 就 经济增 长来 说 ， 有 质量 的 增长比 粗放 式的 增长 更有 利， 主动 降低 增
长速度积极转型比高增速 更为重要。2012 年 ， 中国新 一 届 政 府 的 人 事 安 排 逐渐 清 晰 ，CPI
也随着 经济 增速 下滑 会得 到有效 控制 ， 货币 政策 将 由偏紧 回归 中性 ， 虽然 难 以像过 去那 样为
刺激经 济大 幅放 松流 动性 ， 但 政策 和资 金的 结构 性 放松是 可以 预期 的 。 资 金 方面 ， 处 于低 位
的市场 将为 中国 版 401K 计 划的规 划与 施行 、社 会养 老保险 金和 企业 年金 基金 大举入 市提 供
较好的安全空间，房 地产 和高收益理财产品方 面的 限制也会为明年的行 情带 来新的资金增
量。
本基金 管理 人认 为 2012 年 行情可 期 ， 四 季度 会在2250 ～2500 点 震荡 筑底 ， 为明 年行情
夯实基 础。
操作策 略：
基于 对 4 季度 市场 在上 证 2250 －2500 点 区间 窄幅 波 动的判 断， 整体 操作 思路 将是在 保
持一个 中性 仓位 ， 反弹 减 仓， 低位 加仓 。 主 要操 作 仍然在 根据 个股 增长 和价 值情况 ， 继续 优
化组合 。
投资方 向上 ， 管理 人仍 然 坚定看 好中 国中 长期 转型 的必要 性 ， 因 此代 表经 济 增长转 型的
战略性 新兴 产业 个股 是重 点选择 目标 。医 药板 块在 下跌深 度调 整后 估值 风险 得到显 著释 放 ，
尽管行 业上 半年 利润 增速 下降， 但长 期成 长趋 势不 变，许 多具 有确 定性 成长 的个股 2012 年
动态市 盈率 已经 在 20 倍 左 右甚至 更低 ，具 有较 好的 投资价 值。 长期 来看 ，消 费是未 来中 国
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结构转 型中 的增 长最 确定 的领域 ， 中长 期继 续看 好 并做为 防预 型品 种 。 因 此2011 年 四季 度，
具有中 长期 发展 潜力 的中 小型新 业产 业企 业， 医药 及消费 将成 为本 基金 持股 的重点 。
本基金 将继 续重 点以 个股 投资价 值判 断 为 主 ， 更 多 的采取 自下 而上 的投 资策 略。 投资 管
理人将 坚持 价值 投资 的理 念，结 合基 金鸿 阳的 特点 ，为投 资者 追求 较高 的收 益。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额（ 元）
占基金 总资 产的
比例（%）
1 权益投 资 1,161,793,575.66 78.33
其中： 股票 1,161,793,575.66 78.33
2 固定收 益投 资 294,524,758.00 19.86
其中： 债券 294,524,758.00 19.86
资产 支持 证券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金
融资产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 19,429,185.28 1.31
6 其他各 项资 产 7,363,069.44 0.50
7 合计 1,483,110,588.38 100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
A 农、林 、牧 、渔 业 8,705,149.11 0.59
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B 采掘业 45,179,939.75 3.07
C 制造业 485,847,595.79 33.06
C0
食品 、饮 料 41,492,000.00 2.82
C1
纺织 、服 装、 皮毛 42,776,422.26 2.91
C2
木材 、家 具 - -
C3
造纸 、印 刷 - -
C4
石油 、 化 学、 塑 胶、
塑料
7,665,428.00 0.52
C5
电子 110,701,008.91 7.53
C6
金属 、非 金属 51,021,000.00 3.47
C7
机械 、设 备、 仪表 67,021,296.98 4.56
C8
医药 、生 物制 品 18,410,251.72 1.25
C99
其他 制造 业 146,760,187.92 9.99
D
电力、 煤气 及水 的生 产和
供应业
22,762,508.12 1.55
E 建筑业 180,488,173.50 12.28
F 交通运 输、 仓储 业 29,063,600.00 1.98
G 信息技 术业 190,033,511.32 12.93
H 批发和 零售 贸易 160,517,390.01 10.92
I 金融、 保险 业 5,954,051.46 0.41
J 房地产 业 - -
K 社会服 务业 28,087,256.60 1.91
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 5,154,400.00 0.35
合计 1,161,793,575.66 79.05
5.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细
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序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 601669 中国水 电 40,108,483 180,488,173.50 12.28
2 002549 凯美特 气 5,046,774 146,760,187.92 9.99
3 002179 中航光 电 3,309,474 70,491,796.20 4.80
4 600056 中国医 药 2,626,421 54,393,178.91 3.70
5 300044 赛为智 能 4,052,776 54,307,198.40 3.70
6 002589 瑞康医 药 1,937,678 50,340,874.44 3.43
7 300084 海默科 技 4,407,799 45,179,939.75 3.07
8 600439 瑞贝卡 4,985,597 42,776,422.26 2.91
9 300229 拓尔思 1,862,481 37,435,868.10 2.55
10 600331 宏达股 份 3,000,000 36,810,000.00 2.50
5.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 国家债 券 294,524,758.00 20.04
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 294,524,758.00 20.04
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5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 010203 02国债 ⑶ 1,927,150 193,196,787.50 13.15
2 010112 21国债 ⑿ 790,000 79,142,200.00 5.39
3 010308 03国债 ⑻ 146,920 14,677,308.00 1.00
4 010303 03国债 ⑶ 78,010 7,508,462.50 0.51
5.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前十名资产支 持证 券投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告 期内 本基 金所 投资的 前十 名证 券的 发行 主体没 有被 监管 部门 立案 调查， 在报 告 编
制日前 一年 内没 有受 到公 开谴责 、处 罚的 情形 。
5.8.2 本基 金所 投资 的前 十名股 票没 有超 出基 金合 同规定 的备 选股 票库 。
5.8.3 其他 各项 资产 构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,660,000.00
2 应收证 券清 算款 1,092,779.26
3 应收股 利 -
4 应收利 息 4,595,166.00
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 15,124.18
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8 其他 -
9 合计 7,363,069.44
5.8.4 报告 期末 持有 的处 于转股 期的 可转 换债 券明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报告 期末 前十 名股 票中存 在流 通受 限情 况的 说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公
允价值(元)
占基金 资
产净值 比
例(%)
流通受 限情 况
说明
1 601669 中国水 电 180,488,173.50 12.28
网下新 股流 通
受限
5.8.6 投资 组合 报告 附注 的其他 文字 描述 部分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6
基金管理人运用固 有 资金投资本封闭式基 金情 况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 封闭式 基金 份额 5,000,000
报告期 期间 买入 总份 额 -
报告期 期间 卖出 总份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 封闭式 基金 份额 5,000,000
报告期 期末 持有 的封 闭式 基金份 额占 基金 总份 额比 例（% ） 0.25
§7
备查文件目录
7.1 备 查文 件目 录
中国证 监会 批准 鸿阳 证券 投资基 金设 立的 文件 。
《鸿阳 证券 投资 基金 基金 合同》 。
《鸿阳 证券 投资 基金 基金 托管协 议》 。
宝盈基 金管 理有 限公 司批 准成立 批件 、营 业执 照和 公司章 程。
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本报告 期内 在中 国证 监会 指定报 纸上 公开 披露 的各 项公告 。
7.2 存 放地 点
基金管 理人 办公 地址 ：广 东省深 圳市 深南 大 道 6008 号特区 报业 大 厦15 层
基金托 管人 办公 地址 ：北 京市西 城区 复兴 门内 大 街28 号 凯晨 世贸 中心 东座 F9
7.3 查 阅方 式
上述备 查文 件文 本存 放在 基金管 理人 和基 金托 管人 的办公 场所 ， 在 办公 时间 内 基金持 有
人可免 费查 阅。
宝盈基金管理 有限 公司
二〇一一年十 月二 十六日
