万家精选股票型证券投资基金 2011 年第三季度报告
万家精 选股票型证券投资 基金2011 年第三季 度报告
2011 年9 月30 日
基金管 理人： 万家基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2011 年10 月25 日
万家精选股票型证券投资基金 2011 年第三季度报告
§1
重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对 其内
容的真 实性 、准 确性 和完 整性承 担个 别及 连带 责任 。
基金 托管 人中 国建 设银 行股份 有限 公司 根据 本基 金合同 规定,于2011 年10 月24 日复 核了 本报 告中
的财务 指标 、 净 值表 现和 投资组 合报 告等 内容,保证复核内 容不 存在 虚假 记载 、 误导 性陈 述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但不保 证基金一 定盈 利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本基 金的 招
募说明 书。
本报告 中的 财务 数据 未经 审计。
本报告 期自 2011 年7 月1 日起 至 9 月30 日止 。
§2
基金产品概况
基金简 称 万家精 选股 票
基金主 代码 519185
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年5 月 18 日
报告期 末基 金份 额总 额 286,362,163.80 份
投资目 标 本基 金在坚持 并不断深 化价值 投资理念 的基础上,充分发 挥专业研 究优
势, 通过多 层面研究 精选 出具备持续 竞争优 势的企 业, 并结合 估值等 因
素,对 投资 组合 进行 积极 有 效的管 理。 在有 效控 制风 险的前 提下,谋求实
现基金 财产 的长 期稳 健增 值。
投资策 略 本基金 以 “自下 而上 ” 精选证券 的策 略为 主, 并适 度 动态配 置大 类资 产。
通过 定性与定 量分析相 结合的 方法, 精选出具 备持续竞争 优势且价 值被
低估的 企业 进行 重点 投资
业绩比 较基 准 80% × 沪深 300 指数收 益率 + 20% ×上证国 债指 数收益率
风险收益特 征 本基金是股 票型基 金, 风 险高于货币 市场基 金和债 券型基金,属于较 高
风险、 较高 预期 收益 的证 券投资 基金 。
基金管 理人 万家基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3
主要财务指标和基 金 净值表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （2011 年 7 月 1 日至 2011 年9 月30 日 ）
1.本期 已实现收 益 -19,875,396.57
2.本期 利润 -40,414,217.58
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.1398
4.期末 基金 资产 净值 229,577,705.56
5.期末 基金 份额 净值 0.8017
注：1 、 上述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人交 易基 金的 各项费 用, 计入 费用 后实 际收益水 平要 低于 所列 数
字。
2 、上 表中 本期 已实 现 收益指 基金 本期 利息 收入 、投资 收益 、其 他收 入( 不 含公允 价值 变动 收益)万家精选股票型证券投资基金 2011 年第三季度报告
扣除相 关费 用后 的余 额, 本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额 净值增长率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较
阶段
净值增长 率
①
净值增长 率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①-③ ②-④
过去3 个月 -14.92% 1.08% -12.11% 1.06% -2.81% 0.02%
3.2.2 自基金合同生效以 来基金累计净值增长 率变 动及其与同期业绩比 较基 准收益率变动的比较
注：本 基金 于2009 年5 月18 日成 立,根 据基 金合 同规定,基金合 同生 效后 六个月内 为建 仓期,建仓期
结束时 各项 资产 配置 比例 符合法 律法 规和 基金 合同 要求。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
欧庆铃
本基金 基
金经理 、
万家180
基金经
理、投 资
管理部 总
监
2009 年5 月
18 日
2011 年 8 月
13 日
12 年
理学博 士,曾任 华南 理工 大学 应用 数学 系
副教授、 广州 证券 有限 责任 公司任 研究 中
心常务 副总 经理、 金鹰 基金 管理有 限公 司
研究副总监、万家公用事业基金基金经
理、万 家双 引擎 基金 基金 经理等 职。
马云飞
本基金 基
金经理
2011 年8 月6
日
- 7 年
2004 年7 月至2008 年6 月在国投 瑞银 基
金管理 有限 公司 从事 研究 工作,2009 年 4
月至 2011 年 5 月在齐 鲁证 券从事 投资 工
作。2011 年 6 月起加 入万 家基金 管理 有
限公司,从事证 券投 资和 研究工作 。
注:1、 此处 的任 职日 期和 离任日 期均 以公 告为 准。 万家精选股票型证券投资基金 2011 年第三季度报告
2、 证券 从业 的含 义遵 从 行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本报告 期内,本 基金 管理 人 严格遵 守基 金合 同、 《证 券 投资基 金法 》 、 《证券 投资 基金运 作管 理办 法》 等
法律 、 法 规和 监管部 门的 相关规 定, 依照 诚实 信用 、 勤勉尽 责 、 安 全高效 的原 则管理 和运 用基 金资 产, 在认
真控制 投资 风险 的基 础上, 为基金 持有 人谋 取最 大利 益,没有损 害基 金持 有人 利益的行 为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平 交易 制度 的执 行情况
本公司 严格 遵循 公平 交易 的原则,在投资 管理 活动 中公平对 待不 同基 金品 种, 无 直接或 间接 在不 同投
资组合 之间 进行 利益 输送 的行为,报告期 内无 异常 交易。
公司根 据中 国证 监会 发布 的《证 券投 资基 金管 理公 司公平 交易 制度 指导 意见 》的要 求, 制订 和完 善了
公平交 易内 部控 制制 度, 通 过制度 、 流 程和 技术 手段 保证公 平交 易原 则的 实现 。 同时, 公司 通过 对投 资交 易
行为的 监控 、分 析评 估来 加强对 公平 交易 过程 和结 果的监 督。
4.3.2 本投 资组 合与 其他 投资风 格相 似的 投资 组合 之间的 业绩 比较
在本报 告期,我公司 没有 和本基金 投资 风格 相似 的其 他投资 组合 品种 。
4.3.3 异常 交易 行为 的专 项说明
报告期 内无 异常 交易 。
4.4 报告期内基金的投资 策略和 业绩表现说明
4.4.1 报告 期内 基金 的投 资策略 和运 作分 析
2011 年三 季度, 股市呈 现震荡下 行走 势, 期间 虽有 短 暂反弹,但均未 形成 持续 性行情, 显示 出国 内市 场
整体处 于弱 势运 行阶 段, 出 于对于 未来 形势 的不 确定 性判断,机构投 资者 普遍 保持谨慎 态度 。 市场 运行 具体
表现为 短期 反弹 后又 继续 下跌, 给投 资操 作带 来极 大难度 。 从政策 面上 看,市场原预期 的政 策放 松的 信号 没
有出现,使得对 于流 动性 持续紧张 的担 忧再 次升 温。 从行业 板块 表现 看, 农业 、电子信 息行 业、 食品 饮料 、
纺织服 装等 行业 涨幅 居前, 而建材 、 煤炭 、 工 程机 械 等行业 表现 落后 。 从 市场 投资风 格上 来看,分化特 征有
所收敛 。 前期 涨幅较 大的 创业板 、 中小 板股有所回 调,部 分金 融、 地产 等权 重 股跌幅 收窄,个股估 值水 平的
高低再 次成 为风 险的 主要 衡量指 标。
三季度,本基金 整体 仓位 不高但变 化较 为灵 活, 为获 取 市场反 弹带 来的 部分 收益, 期间在 市场 调整 低位
适当提 高了 股票 仓位 配置, 加仓品 种主 要集 中在 食品 饮料、 农业 、电 子信 息、 化工等 行业 股票 。由 于加 仓
个股后 期均 有一 定幅 度的 上涨, 在市 场调 整过 程中 为 本基金 获取 了部 分正 收益; 另外, 由于 本期 对于 基金 持
仓结构 进行 了调 整, 使在 市 场下跌 过程 中净 值下 跌幅 度有限 。
4.4.2 报告 期内 基金 的业 绩表现
截至报 告期 末, 本基 金份 额净值 为 0.8017 元,本 报告 期份额 净值 增长 率为-14.92%,业绩比 较基 准收 益
率-12.11% 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走势 的简 要展望
展望三 季度 的经 济形 势, 在CPI增幅超 出预 期的 同时, 投资者 普遍 预期 后期 物价 涨幅将 会逐 渐回 落, 从
而缓解 国内 的通 胀压 力; 三季度工 业增 加值 与PMI 指 数纷纷 出现 回落,使得投 资人对于 三、 四季度 国内 经济
增速下 降的 预期 再次 增强, 但市场 已对 此做 出了 部分 反应; 海外 经济 的动 荡对 于 国内经 济的 影响 程度 目前
还需要 观察 和进 一步 的评 估,从一些 进出 口的 数据 来看,仍未产 生较 大的 不利 影响,但是否 会有 实质 影响 还
需要考 察三 、四 季度 的相 关数据 。从 国内 资金 紧张 程度来 看, 目前 的货 币紧 缩政策已 经对 于实 体经 济的 运
行产生 了较 大影 响, 在建 设资金面 临瓶 颈的 局面 影响 下,投资增 速的 下滑 已成 为大概率 事件,具体下 滑幅 度
还需要 后期 观察 。
海外经 济的 动荡 目前 已成 为影响 国内 市场 的重 要因 素,对于欧 洲债 务危 机爆 发的担忧 短期 内仍 将压 制
国内市 场的 表现,增 加投 资 者对于 未来 不确 定性 的预 期程度;国内市 场流 动性 紧张状况 预计 短期 内仍 将维
持,货币供 应量 的增 速拐 点能否出 现仍 存在 较大 变数; 在国内 物价 仍面 临上 涨压 力的形 势下,货币政 策短 期万家精选股票型证券投资基金 2011 年第三季度报告
内仍难 以看 到放 松迹 象, 这 将成为 制约 国内 市场 表现 的内在 重要 因素 。 在当 前整体市 场行 情难 以形 成突 破
口的状 态下,预计短 期内 仍将维持 弱势 运行 的特 征。
在当前 弱势 的市 场环 境下, 投资 机会 较前 期大 幅减少, 整体 来看, 可能 出现 的投资 机会 仍主 要集 中于 以
下几方 面:1. 国家关 于某 些行业相 关政 策的 出台,对于部分行 业可 能带 来长 期的 影响, 行业 集中 度的 提高 将
增加部 分行 业龙 头的 发展 动力和 持续 性;2. 受政府 推动经济 增长 模式 转变 影响, 节能环 保行 业将 获得 超越
其他传 统行 业的 增长 机会, 其中部 分上 市公 司业 绩增 速将有 超预 期可 能;3. 部分消费类 上市 公司 在股 票出
现回调 后, 估值 压力 得到 缓解,在基本 面仍 保持 向好 的趋势下 有较 为明 确的 投资 价值, 预计 在后 期仍 可超 越
市场表 现。
基 于上 述市 场趋 势和 投资机 会的 判断,下一阶 段本基金 将继 续调 整持 仓结 构,增加组 合的 收益 稳定 性,
对于较 为确 定的 投资 机会 将积极 参与,为基金 持有 人获取最 大收 益。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例(%)
1 权益投资 175,745,908.75 76.01
其中： 股票 175,745,908.75 76.01
2 固定收 益投资 - -
其中： 债券 - -
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 25,000,000.00 10.81
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 25,695,151.53 11.11
6 其他资 产 4,765,537.00 2.06
7 合计 231,206,597.28 100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 10,290,151.14 4.48
B 采掘业 8,197,950.00 3.57
C 制造业 109,900,573.11 47.87
C0 食品、 饮料
32,939,623.73 14.35
C1
纺织 、服 装、 皮毛 - -
C2
木材 、家 具 - -
C3
造纸 、印 刷 - -
C4
石油 、化 学、 塑胶 、塑料 26,950,797.71 11.74
C5
电子 15,635,908.02 6.81
C6
金属 、非 金属 - -
C7
机械 、设 备、 仪表 26,171,614.89 11.40
C8
医药 、生 物制 品 8,202,628.76 3.57
C99
其他 制造 业 - -
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 - - 万家精选股票型证券投资基金 2011 年第三季度报告
E 建筑业 - -
F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 12,901,915.00 5.62
H 批发和 零售 贸易 6,723,000.00 2.93
I 金融、 保险 业 14,525,856.78 6.33
J 房地产 业 9,527,000.00 4.15
K 社会服 务业 - -
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 3,679,462.72 1.60
合计 175,745,908.75 76.55
5.3 报告期末按公允价值 占 基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例(%)
1 002052 同洲电 子 946,500 9,985,575.00 4.35
2 000858 五 粮 液 260,000 9,438,000.00 4.11
3 002564 张化机 499,989 8,554,811.79 3.73
4 600887 伊利股 份 450,000 8,235,000.00 3.59
5 002107 沃华医 药 699,883 8,202,628.76 3.57
6 300157 恒泰艾 普 199,950 8,197,950.00 3.57
7 002587 奥拓电 子 477,966 8,101,523.70 3.53
8 600096 云天化 400,000 7,948,000.00 3.46
9 601901 方正证 券 1,199,978 7,811,856.78 3.40
10 600354 敦煌种 业 349,907 6,970,147.44 3.04
5.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合
本基金 报告 期末 未持 有债 券
5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名债券投 资明 细
本基金 报告 期末 未持 有债 券
5.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前十名资产支 持证 券投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券
5.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 根据 宜宾 五粮 液股 份有限 公司 2011 年5 月28 日发布的 《关 于收 到中 国证监 会〈 行政 处罚 决 定书〉
的公告 》 ， 宜宾 五粮 液股 份 有限公 司因 信息 披露 等问 题，收 到中国证 监 会的行 政处罚 。
基 金管理人 分析认 为,五 粮液 出现的违 法行为 虽暴露出 该公司此 前在内 部管理方 面存在有 漏洞与 不足,
但公司 在其 后已 认识 到问 题的存 在并 积极 展开 自查 和整改,目前已 取得 明显 成效,公司已 表示 该事 件不 会
影响公 司后 续经 营活 动的 正常开 展 。 经 过此 事件, 五 粮液的 内部 管理 和信 息披 露更加 规范,治理结 构得 到完
善;同时,公司 2011 年的 经营发 展趋 势良 好, 具有 较 好的一 线白 酒龙 头的 投资 价值。 因此,五粮液 在今 年 5
月27 日公 告收 到中 国证 监 会《行 政处 罚决 定书 》后, 基金管 理人 经审 慎分 析, 未将其调 出股 票库 。
除五粮 液外,本基金 投资 的前 十 名 其余 证券 的发 行主体 不存 在被 监管 部门 立案调 查的,在报告 编制 日
前一年 内也 不存 在受 到公 开谴责 、处 罚的 情况 。 万家精选股票型证券投资基金 2011 年第三季度报告
5.8.2 基金 投资 的前 十名 股票中,不存在 投资 于超 出基金合 同规 定备 选股 票库 之外的 股票 。
5.8.3 其他 资产 构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 552,404.57
2 应收证 券清 算款 4,200,632.57
3 应收股 利 -
4 应收利 息 8,396.67
5 应收申 购款 4,103.19
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 4,765,537.00
5.8.4 报告 期末 持有 的处 于转股 期的 可转 换债 券明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券
5.8.5 报告 期末 前十 名股 票中存 在流 通受 限情 况的 说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公允
价值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
流通受 限情 况说 明
1 300157 恒泰艾 普 8,197,950.00 3.57 重大资 产重 组事 项停 牌
§6
开放式基金份额变 动
单位 ：份
报告期 期初 基金 份额 总额 293,282,175.40
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,220,861.90
减：报告期 期间 基金 总赎 回份额 8,140,873.50
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（份额 减少 以“-”填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 286,362,163.80
§7
备查文件目录
7.1 备查文 件目 录
1、中 国证 监会 批准 本基 金 发行及 募集 的文 件。
2、 《万 家精 选股 票型 证券 投资基 金基 金合 同》 。
3、万 家基 金管 理有 限公 司 批准成 立文 件、 营业 执照 、公司 章程 。
4、本 报告 期内 在中 国证 监 会指定 报纸 上公 开披 露的 基金净 值、 更新 招募 说明 书及其 他临 时公 告。
5、万 家精 选股 票型 证券 投资基 金 2011 年第三 季度 报告原文 。
6、万 家基 金管 理有 限公 司董事会 决议 。
7.2 存放地 点
基金管 理人 的办 公场 所， 并登载 于基 金管 理人 网站 ：
7.3 查阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至基 金管理 人办 公场 所免 费查 阅或登 录基 金管 理人 网站 查阅。
万家精选股票型证券投资基金 2011 年第三季度报告
万家 基金 管理 有限 公司
2011 年 10 月25 日
