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万家和谐增长混合型证券投资基金 2011 年第三季度报告 

 
万家和 谐增长混合型证券 投资基金2011 年第三季 度报告 
 
 
2011 年9 月30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人： 万家基金管 理有限公司 
 
基金托 管人： 兴业银行股 份有限公司 
 
报告送 出日期：2011 年10 月25 日 
 
 
 
 
 
 万家和谐增长混合型证券投资基金 2011 年第三季度报告 

 
§1


重要提示 
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对 其内
容的真 实性 、准 确性 和完 整性承 担个 别及 连带 责任 。 
基金托 管人 兴业 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定,于2011 年10 月24 日复核 了本 报告 中的 财务
指标、 净值 表现 和投 资组合报告 等内 容, 保证 复核 内 容不存 在虚 假记 载、 误导 性陈述 或者 重大 遗漏 。


 
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但不保 证基金一 定盈 利。


 
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本基 金的 招
募说明 书。 
本报告 中财 务资 料未 经审 计。 
本报告 期自 2011 年7 月1 日起 至 2011 年9 月30 日止。 
 
§2


基金产品概况 
基金简 称 万家和 谐增 长混 合 
基金主 代码 519181 
交易代 码 519181 （前 端） 519182 （后 端） 
基金运 作方 式 契约型 开放 式 
基金合 同生 效日 2006 年11 月 30 日 
报告期 末基 金份 额总 额 2,949,009,924.47 份 
投资目 标 本基 金通过有 效配置股 票、债 券投资比 例,平 衡长期买入 持有和事 件驱
动投资 的优 化选 择策 略, 控 制投资 风险,谋取基 金资 产的长期 稳定 增值 。 
投资策 略 本基金 最大 特点 是突 出和 谐增长,主要包 含二 层含 义:一、 资产配 置的 和
谐,通 过有 效配 置股 票、 债 券资产 比例,谋求基 金资 产在股票 、 债券投 资
中风险 、 收 益的 和谐 平衡; 二、 长 期买 入持 有和 事件 驱动投 资的 和谐,通
过对不 同行 业、 不同 股票 内在价 值与 市场 价格 的偏 离程度 和其 市场 价格
向内 在价值的 回归速度 的分析,谋求 基金资产 在不同行业 和不同股 票投
资中长 期投 资和 事件 驱动 投资的 和谐 平衡 。 
业绩比 较基 准 沪深300 指数×65%+ 中证 全债指 数×30%+ 同业 存款 利率×5% 
风险收 益特 征 本基 金是混合 型基金,其预期收 益及风险 水平介于 股票型 基金与债 券型
基金之 间, 属于 中等 风险 收益水平 基金 。 
基金管 理人 万家基 金管 理有 限公 司 
基金托 管人 兴业银 行股 份有 限公 司 




 
§3


主要财务指标和基 金 净值表现 
3.1 主要财务指标 


















































































































 单位： 人民 币元 
主要财 务指 标 报告期 （2011 年 7 月 1 日至 2011 年9 月30 日 ） 
1.本期 已实现收 益 -62,460,924.75 
2.本期 利润 -210,812,746.24 
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0710 
4.期末 基金 资产 净值 1,508,368,887.57 
5.期末 基金 份额 净值 0.5115 
注:(1) 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资收益 、 其他收 入(不含公 允价值变 动收 益) 扣除 相关万家和谐增长混合型证券投资基金 2011 年第三季度报告 

费用后 的余 额, 本期 利润 为 本期已 实现 收益 加上 本期 公允价 值变 动收 益;(2)所述基金 业绩 指标 不包 括持 有
人认购 或交 易基 金的 各项 费用, 计入 费用 后实 际收 益水平要 低于 所列 数字 。 
3.2 基金净值表现 
3.2.1 本报告期基金份额 净值增长率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较 
阶段 
净值增长 率
① 
净值增长 率
标准差 ② 
业绩比 较基
准收益 率③ 
业绩比 较基
准收益 率标
准差④ 
①-③ ②-④ 
过去三个月 -12.26% 1.11% -10.02% 0.85% -2.24% 0.26% 
 
3.2.2 自基金合同生效以 来基金累计净值增长 率变 动及其与同 期业绩比 较基 准收益率变动的比较 




 注:本 基金 成立于2006 年11 月30 日, 建仓 期为 半年,建仓 期结 束时 各项 资产 配置比例 符合 基金 合同 要
求。报 告期 末各 项资 产配 置比例 符合 基金 合同 要求 。 



 
 
§4


管理人报告 
4.1 基金经理（或基金经 理小组）简介 
姓名 职务 
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限 
说明 
任职日 期 离任日 期 
吕宜振 
本基金 基
金经理 ，
公司副 总
经理 
2011 年9 月
30 日 
 10 年 
博士。2001 年 7 月至2005 年 4 月在易 方
达基金 管理 有限 公司 从事 行业研 究工 作，
任研究 主管 ；2005 年5 月至 2008 年6 月
在信诚基金管理有限公司从事投资研究
工作 ， 任基金 管理 、 研究总监等 职；2008
年 7 月至 2011 年 4 月在天 弘基金 管理 有
限公司 从事 投资 研究 工作 ，任基 金管 理、
投资总 监等 职。2011 年 5 月起加 入本 公
司，2011 年 8 月起 担任 公 司副总 经理 。 
宁冬莉 
本基金 基
金经理 
2011 年6 月3
日 
- 5 年 
博士。 自 2006 年7 月至 2008 年4 月在东
方 证券 管理 有限 公司 从事宏 观策 略研 究,万家和谐增长混合型证券投资基金 2011 年第三季度报告 

担任宏观与股票策略高级分析师。2008
年 4 月进入 万家 基金 管理 有限公 司, 曾任
行业研 究员 、基 金经 理助 理等职 。 
 
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明 
本报告 期内,本 基金 管理 人 严格遵 守基 金合 同、 《证 券 投资基 金法 》 、 《证券 投资 基金运 作管 理办 法》 等
法律 、 法 规和 监管部 门的 相关规 定, 依照 诚实 信用 、 勤勉尽 责 、 安 全高效 的原 则管理 和运 用基 金资 产, 在认
真控制 投资 风险 的基 础上, 为基金 持有 人谋 取最 大利 益,没有损 害基 金持 有人 利益的行 为。 
4.3 公平交易专项说明 
4.3.1 公平 交易 制度 的执 行情况 
本公司 严格 遵循 公平 交易 的原则,在投资 管理 活动 中公平对 待不 同基 金品 种, 无 直接或 间接 在不 同投
资组合 之间 进行 利益 输送 的行为,报告期 内无 异常 交易。 
公司根 据中 国证 监会 发布 的《证 券投 资基 金管 理公 司公平 交易 制度 指导 意见 》的要 求, 制订 和完 善了
公平交 易内 部控 制制 度, 通 过制度 、 流 程和 技术 手段 保证公 平交 易原 则的 实现 。 同时, 公司 通过 对投 资交 易
行为的 监控 、分 析评 估来 加强对 公平 交易 过程 和结 果的监 督。 
4.3.2 本投 资组 合与 其他 投资风 格相 似的 投资 组合 之间的 业绩 比较 
 组合 报告期 组合 收益 
本基金 -12.26% 
万家双 引擎 灵活 配置 混合 型基 金 -6.58% 
差异 -5.68% 
基金间 不存 在非 公平 交易 现象。 
4.3.3 异常 交易 行为 的专 项说明 
报告期 内无 异常 交易 。 
4.4 报告期内基金的投资 策略和业绩表现说明 
4.4.1 报告 期内 基金 投资 策略和 运作 分析 
2011 年三 季度, 市场 情绪 更加悲 观, 成交 量萎 缩。 主 要原因 是在 通胀 压力 依然 很大的 背景 下, 货币 政策
方向短 期不 会放 松, 微观 层 面出现 部分 地区 民间 借贷 资金断 裂情 况, 外围 经济 继 续恶化,市场对 于经 济硬 着
陆的风 险担 忧加 剧。 这种通胀压 力迅 速增 大, 经济 中 各种矛 盾开 始显 现的 状况 是金融 危机 后, 中国 进行4 万
亿大规 模财 政刺 激后 必然 带来的 后果 。 三季 度股 市 也在通 胀高 位, 经济 向下 的 背景下 急速 下跌,上证综 指大
幅下 跌 14% 。三 季度 的市 场特征 主要 表现 为:(1)虽然经济 是温 和向 下, 但投 资 者预期 极度 悲观,是驱动 市场
的主要 力量;(2) 行业 结构 性分化 弱化;经济前 景的 不明朗加 剧了 市场 的波 动。 在弱势 行情 下, 强周 期的 建材,
钢铁, 机械, 保险 成为 下跌 的主要 力量 。 
三季度,在货币 紧缩 基调 不变的背 景下,经济指 标持 续下滑, 为回 避风 险,本 基金 将仓位 降至 较低 水平,
主要以 精选 个股 为主,主要超配医 药, 食品 饮料 等大 消 费板块,并自下 而上 选择 了增长确 定, 未来 成长 空间
大的个 股。 减持 了对 周期 股如水 泥, 地产, 机械 等行 业的配 置。 
4.4.2 报告 期内 基金 的业 绩表现 
截至报 告期 末, 本基 金份 额净值 为 0.5115 元,本报告 期份额 净值 增长 率 为-12.26%,同期业 绩比 较基 准
增长率 为-10.02%。 
4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走势 的简 要展望 
 预计三 季度 GDP 增速 将继续下 滑，四季度 出现 探底迹象 。 政策 方面 ， 上半 年是稳 健偏 紧，以控通 胀
为主； 下半 年政 策将 步入 两难境 地， 高通 胀与 经济 下滑并 存的 局面 使得 方式 上可能 采用 积极 的财 政政 策与
稳健的 适度 紧缩 的货 币政 策相结 合。 取向 将是 结构 宽松， 既控 通胀 ，也 以稳 增长为 主。 展望 未来 三个 月，万家和谐增长混合型证券投资基金 2011 年第三季度报告 

我们认 为通 胀形 势依 然严 峻，在 经济 不出 现大 幅下 滑的情 况下 ，会 在高 位持 续一段 时间 ，虽 会环 比下 滑 ，
但出现 趋势 性显 著下 滑的 概率较 小 。 在通胀预 期得 到 很好 控制 之前 ， 从 紧的 货币政 策基 调仍 将不 变， 虽然
M2 增速已 下滑 至 04 年以 来低点 ， 但部 分替 代性 金 融资产 没有 计入 货币 总供 给， 数字 有所 低估 ， 总需求和
整体经 济增 速将继续 回落 ， 四季度 经济 显著 回落 的概率较 大。 另外， 欧美经 济持续 不振 ， 债务 危机 有恶化
趋势 。 但 是出 现大幅 下滑 或者硬 着陆 的概 率偏 低， 原因在 于： 保障房三 季度 开工加 速以 及其 他基 础设 施建
设仍将 维持 投资 较高 增速 。 但 市场 需要 更多的 政策 进展以 及经 济改 善的 证据 来推动 。 在这 个期间 ， 市 场行
情将会 有所 震荡 ， 但 下跌 幅度不 会很 大。 我们 判断 ， 医药 ， 食品饮 料，商业等受益 于财 政支 持的 消费 类行
业相对 受益 较大 ，以 及部 分弱周 期和 新兴 产业 将会 获得超 额收 益。 
 
§5


投资组合报告 
5.1 报告期末基金资产组 合情况 
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例(%) 
1 权益投资 1,268,089,381.91 83.64 
 其中： 股票 1,268,089,381.91 83.64 
2 固定收 益投资 - - 
 其中： 债券 - - 
 资产支 持证 券 - - 
3 金融衍 生品 投资 - - 
4 买入返 售金 融资 产 29,100,163.65 1.92 
 其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - - 
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 218,492,672.53 14.41 
6 其他资 产 460,432.85 0.03 
7 合计 1,516,142,650.94 100.00 
 
5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合 
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%) 
A 农、林 、牧 、渔 业 76,025,630.46 5.04 
B 采掘业 72,540,373.50 4.81 
C 制造业 784,166,691.11 51.99 
C0 食品、 饮料


170,427,984.22 11.30 
C1








 纺织 、服 装、 皮毛 99,322,931.76 6.58 
C2








 木材 、家 具 - - 
C3








 造纸 、印 刷 - - 
C4








 石油 、化 学、 塑胶 、塑料 41,848,852.72 2.77 
C5








 电子 156,196,412.74 10.36 
C6








 金属 、非 金属 - - 
C7








 机械 、设 备、 仪 表 118,563,799.02 7.86 
C8








 医药 、生 物制 品 197,806,710.65 13.11 
C99








 其他 制造 业 - - 
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 - - 
E 建筑业 40,694,124.00 2.70 
F 交通运 输、 仓储 业 - - 万家和谐增长混合型证券投资基金 2011 年第三季度报告 

G 信息技 术业 128,033,840.64 8.49 
H 批发和 零售 贸易 53,329,511.28 3.54 
I 金融、 保险 业 - - 
J 房地产 业 59,536,237.50 3.95 
K 社会服 务业 - - 
L 传播与 文化 产业 24,820,758.30 1.65 
M 综合类 28,942,215.12 1.92 
 合计 1,268,089,381.91 84.07 
 
5.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细 
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 
占基金 资产 净
值比例(%) 
1 002157 正邦科 技 8,112,797 78,613,002.93 5.21 
2 002236 大华股 份 1,529,888 65,142,631.04 4.32 
3 002410 广联达 1,766,646 60,613,624.26 4.02 
4 600048 保利地 产 6,436,350 59,536,237.50 3.95 
5 300210 森远股 份 1,759,874 47,833,375.32 3.17 
6 300157 恒泰艾 普 1,042,083 42,725,403.00 2.83 
7 600422 昆明制 药 3,029,824 42,538,728.96 2.82 
8 601566 九牧王 1,749,827 42,205,827.24 2.80 
9 600479 千金药 业 3,399,809 40,831,706.09 2.71 
10 601886 江河幕墙 2,099,800 40,694,124.00 2.70 
 
5.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合 
报告期 末本 基金 未持 有债 券。 
5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名债券投 资明 细 
报告期 末本 基金 未持 有债 券。 
5.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前十名资产支 持证 券投资明细 
报告期 末本 基金 未持 有资 产支持 证券 。 
5.7 报告期末按公允价值 占 基金资产净值比例 大小 排名的前五名权证投 资明 细 
报告期 末本 基金 未持 有权 证。 
5.8 投资组合报告附注 
5.8.1 本报 告期 内, 本基 金 投资的 前十 名证 券的 发行 主体不 存在 被监 管部 门立 案调查 的, 在报 告编 制日 前
一年内 也不 存在 受到 公开 谴责、 处罚 的情 况。 
5.8.2 本基 金投 资的 前十 名股票 中, 不存 在投 资于 超 出基金 合同 规定 备选 股票 库之外 的股 票。 
5.8.3 其他 资产 构成 
序号 名称 金额（ 元） 
1 存出保 证金 392,989.84 
2 应收证 券清 算款 - 
3 应收股 利 - 
4 应收利 息 53,432.84 
5 应收申购款 14,010.17 
6 其他应 收款 - 万家和谐增长混合型证券投资基金 2011 年第三季度报告 

7 待摊费 用 - 
8 其他 - 
9 合计 460,432.85 
 
5.8.4 报告 期末 持有 的处 于转股 期的 可转 换债 券明 细 
本基金 报告 期末 未持 有可 转换债 券 
5.8.5 报告 期末 前十 名股 票中存 在流 通受 限情 况的 说明 
序号 股票代 码 股票名 称 
流通受 限部 分的 公允
价值( 元) 
占基金 资产 净
值比例(%) 
流通受 限情 况说 明 
1 300157 恒泰艾 普 42,725,403.00 2.83 重大资 产重 组事 项停 牌 




 
§6


开放式基金份额变 动 









































































































 单位 ：份 
报告期 期初 基金 份额 总额 2,996,612,250.43 
报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,950,999.37 
报告期 期间 基金 总赎 回份 额 50,553,325.33 
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（份额 减少 以“-”填列） - 
报告期 期末 基金 份额 总额 2,949,009,924.47 
 
 
§7


备查文件目录 
7.1 备查文 件目 录 
1、中 国证 监会 批准 万家 和 谐增长 混合 型证 券投 资基 金发行 及募 集的 文件 。 
2、 《万 家和 谐增 长混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》 。 
3、万 家基 金管 理有 限公 司 批准成 立文 件、 营业 执照 、公司 章程 。 
4、本 报告 期内 在中 国证 监 会指定 报纸 上公 开披 露的 基金净 值及 其他 临时 公告 。 
5、万 家和 谐增 长混 合型 证券投资 基金 2011 年第三 季度报告 原文 。 
6、万 家基 金管 理有 限公 司董事会 决议 。 
7.2 存放地 点 
基金管 理人 和基 金托 管人 的办公 场所 ，并 登载 于基 金管理 人网 站： 
7.3 查阅方 式 
投资者 可在 营业 时间 至基 金管理 人办 公场 所免 费查 阅或登 录基 金管 理人 网站 查阅。 
 
 
 





































































 万家 基金 管理 有限 公司 
2011 年 10 月25 日