上 证 民 营 企业50 交 易 型 开 放 式 指数 证 券 投
资基金 2011 年第 3 季度报告
2011 年9 月30 日
基金管 理人： 鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2011 年10 月25 日
民企 ETF2011 年第 3 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定 ， 于2011 年 10 月 21 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报 告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2011 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产品概 况
基金简 称 民企ETF( 场内 简称: 民企ETF)
基金主 代码 510070
交易代 码 510070
基金运 作方 式 交易型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 8 月 5 日
报告期 末基 金份 额总 额 362,124,067.00 份
投资目 标
紧密跟 踪标 的指 数， 追求 跟踪偏 离度 和跟 踪误 差最 小
化。
投资策 略
本基金 采用 被动 式指 数投 资方法 ， 原 则上 按照 成份 股在
上证民 营企 业 50 指 数中 的 基准权 重构 建指 数化 投资 组
合， 并 根据 标的 指数 成份 股及其 权重 的变 化进 行相 应调
整。
当 预期 成份 股发 生 调整和 成份 股发 生配 股 、 增发、
分红等 行为 时， 或因 基金 的申购 和赎 回等 对本 基金 跟踪
标的指 数的 效果 可能 带来 影响时 ， 或 因某 些特 殊情 况导
致流动 性不 足时 ， 或 其他 原因导 致无 法有 效复 制和 跟踪
标的指 数时 ， 基 金管 理人 可以对 投资 组合 管理 进行 适当
变通和 调整 ， 并辅 之以 金 融衍生 产品 投资 管理 等 ， 力求
降低跟 踪误 差。
业绩比 较基 准 上证民 营企 业 50 指数
风险收 益特 征
本基金 属股 票型 基金 ， 其 预期的 风险 与收 益高 于混 合基
金、 债券 基金 与货 币市 场 基金 ， 为 证券 投资 基金 中 较高
预期风 险 、 较 高预 期收 益 的品种 。 本基 金为 指数 型 基金，
主要采 用完 全复 制法 跟踪 标的指 数的 表现 ， 具 有与 标的
指数、 以及 标的 指数 所代 表的股 票市 场相 似的 风险 收益民企 ETF2011 年第 3 季度报告
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特征。
基金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要财 务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2011 年 7 月 1 日 － 2011 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -2,707,968.34
2.本期 利润
-50,126,244.42
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.1428
4.期末 基金 资产 净值 381,369,176.77
5.期末 基金 份额 净值 1.053
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2. 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计入 费用 后实 际收益 水平 要低 于
所列数 字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率 标
准差②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 -12.18% 1.42% -12.01% 1.42% -0.17% 0.00%
注：业 绩比 较基 准= 上证 民 营企 业 50 指数 民企 ETF2011 年第 3 季度报告
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3.2.2 自基金 合同 生效以 来基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
注：1 、上 证民 营企 业50 交易型 开放 式指 数证 券投 资基金 基金 合同 于2010 年 8 月 5 日 起正 式生
效。
2、按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 起三 个月内 为建 仓期 ，截 至建 仓期结 束， 本基 金的
各项投 资比 例已 达到 基金 合同中 规定 的各 项比 例。
§4 管理人报告
4.1 基金 经理（ 或 基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
方南
本基金
基金经
理
2010 年8 月
5 日
- 9
方 南 先 生 ， 国 籍 中 国 ， 工 商 管 理 硕 士 ，9
年证券 从业 经验 。 曾任 职 于杭州 恒生 电子
股份有 限公 司 ， 上 海新 利 多数字 技术 有限
公司。2001 年 11 月加 盟 鹏华基 金管 理有
限公司 ，历 任金 融工 程部 （原） 研究 员 、民企 ETF2011 年第 3 季度报告
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金融工 程部 （原） 总经 理 助理、 鹏华 沪深
300 指 数证 券投 资基 金 （LOF ） 基金 经理 助
理。 2010 年 2 月 至今 担 任鹏华 中证 500
指数证 券投 资基 金 （LOF ） 基金经 理 ，2010
年8 月 至今 兼任 鹏华 上证 民企50ETF 基金
及其联 接基 金基 金经 理 ， 2011 年9 月 起兼
任鹏华 深证 民营ETF 基 金 及其联 接基 金基
金经理 。 方 南先 生具 备基 金从业 资格 。 本
报告期 内本 基金 基金 经理 未发生 变动 。
注： 1. 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 作出 决定 后正 式对外 公告 之日； 担任 新成 立基金 基金 经理 的 ，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。
2. 证 券从 业的 含义 遵从 行业协 会关 于从 业人 员资 格管理 办法 的相 关规 定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《证 券投 资基金 法》 及其 他有 关法 律法规 、《 上证 民营
企业50 交 易型 开放 式指 数证券 投资 基金 基金 合同 》的规 定。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交 易制 度的执 行情 况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研究 、交易 、分 配等
各环节 得到 公平 对待 。
4.3.2 本投资 组合 与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
本基金 管理 人旗 下无 其他 投资风 格相 似的 投资 组合 。
4.3.3 异常交 易行 为的专 项说 明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 并对 基金 财产 造成 损 失的 异常 交易 行为 。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报告期 内基 金投资 策略 和运作 分析
三季度 的基 本面 延续 了上 半年的 整体 情况 ，面 对高 企的 CPI 数 据， 货币 政策 仍保持 了持 续紧
缩态势 ，程 度上 虽然 较前 期有所 放缓 ，但 尚没 有实 质性的 放松 迹象 ，资 金面 的紧张 对场 外民 间利
率产生 了一 定影 响， 高企 的场外 民间 利率 一方 面加 重了企 业的 成本 负担 ，带 来了新 的信 贷风 险隐
患，同 时提 高了 资本 市场 的机会 成本 ，这 也对 资本 市场产 生了 新的 压力 。国 内下滑 的经 济数 据加民企 ETF2011 年第 3 季度报告
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之欧债 危机 的波 澜起 伏， 加剧了 市场 的担 忧。 市场 整体继 续震 荡下 行， 估值 重心进 一步 下移 。
在此期 间， 市场 单日 波动 还是比 较大 ，同 时本 基金 面临了 一定 规模 的申 赎变 动，对 基金 的管
理运作 带来 一定 影响 ， 面 临这种 情况 ， 我们 进行 了 精心的 管理 ， 较好 的实 现 了跟踪 误差 控制 目标 。
4.4.2 报告期 内基 金的业 绩表 现
报告期 末， 本基 金份 额净 值为 1.053 元， 累计 净 值0.903 元； 本报 告期 基金 份额净 值增 长率
为-12.18% ，同 期业 绩比 较 基准收 益率 为-12.01% 。
报 告期 内 ， 本 基金 日 均跟踪 偏离 度的 绝对 值0.003% ， 年 跟踪 误差0.495% ， 较 好的 完成 了跟 踪
目标。
对 本基 金而 言， 本期 间跟 踪 误差 的主 要来 源主 要有两 方面 ：一 是基 金必 要现金 留存 导致 实际
持仓与 基金 比较 基准 之间 的差异 ；二 是目 前的 份额 净值计 算精 度（ 基金 份额 净值的 计算 保留 到小
数点 后3 位， 小数 点后 第4 位四 舍五 入） 所带 来的 跟踪误 差， 是本 期跟 踪误 差的主 要来 源 之 一 。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
首先， 就市 场整 体估 值水 平而言 ，我 们认 为需 要从 两个角 度去 思考 ，首 先就 横向比 较而 言，
中国A 股市 场整 体中 枢估 值水平 较世 界其 他经 济体 而言 ， 考 虑预 期实 际增 长率 和潜在 增长 率的 话 ，
并没有 高估 ，甚 至存 在相 对投资 价值 ，这 是我 们前 期所坚 持的 观点 ；另 外一 方面， 由于 中国 经济
逐步步 入转 型期 ，必 然要 面对转 型的 长期 性和 不确 定性， 同时 ，国 际经 济环 境的波 动势 必会 在人
民币汇 率及 出口 等方 面产 生压力 ， 加之 投资 的下 降 （包 含经 济增 长模 式转 变 及货币 政策 等原 因 ） ，
未来中 国经 济增 速在 一定 程度上 的放 缓是 个大 概率 事件， 这也 会对 股市 的估 值水平 产生 影响 ，但
总体而 言， 我们 认为 ，估 值已经 不是 目前 的主 要风 险来源 。我 们也 要看 到， 随着国 际大 宗商 品价
格的阶 段性 回调 以 及CPI 数据上 的 翘 尾因 素下 降等 原因， 货币 政策 上继 续紧 缩的压 力和 企业 成本
上升的 压力 在逐 步缓 解。 下一阶 段， 我们 有必 要进 一步关 注以 下几 个方 面： 一是国 内投 资、 需求
的变化 ；其 次是 市场 利率 的变化 ；最 后是 以欧 债为 首的国 际经 济环 境的 变化 ，这几 点既 是风 险又
是决定 后期 股市 是否 会有 阶段性 机会 的关 键所 在。
本基金 将积 极应 对各 种因 素对指 数跟 踪效 果带 来的 冲击， 努力 将跟 踪误 差控 制在基 金合 同规
定的范 围内 ，力 争为 投资 者带来 较好 的投 资回 报。
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§5 投资组合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （%）
1 权益投 资 380,549,132.38 99.63
其中： 股票 380,549,132.38 99.63
2 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 1,409,123.74 0.37
6 其他资 产 21,656.61 0.01
7 合计 381,979,912.73 100.00
注： 上表 中的 股票 投资 项 含可退 替代 款估 值增 值， 而 5.2.1 的 合计 项不 含可 退替代 款估 值 增 值 。
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告期 末 指数 投资 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 248,574,283.72 65.18
C0 食品、 饮料 16,442,592.31 4.31
C1 纺织、 服装 、皮 毛 23,172,077.82 6.08
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑 料 25,494,427.21 6.68
C5 电子 12,107,211.81 3.17
C6 金属、 非金 属 31,282,881.35 8.20
C7 机械、 设备 、仪 表 75,405,846.73 19.77
C8 医药、 生物 制品 60,110,432.57 15.76
C99 其他制 造业 4,558,813.92 1.20
D
电力、 煤气 及水 的生 产和 供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 19,583,216.26 5.13
H 批发和 零售 贸易 13,781,913.57 3.61
I 金融、 保险 业 61,842,676.38 16.22
J 房地产 业 25,474,828.20 6.68 民企 ETF2011 年第 3 季度报告
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K 社会服 务业 - -
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 11,292,214.25 2.96
合计 380,549,132.38 99.78
5.2.2 报 告期 末积极 投资 按行 业分类 的股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 积极投 资的 股票 。
5.3 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的股 票投 资明细
5.3.1 报告期 末指 数投资 按 公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资
明细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 600016 民生银 行 10,717,802 59,162,267.04 15.51
2 600031 三一重 工 2,307,126 33,245,685.66 8.72
3 600089 特变电 工 1,999,307 20,532,882.89 5.38
4 600256 广汇股 份 886,253 20,188,843.34 5.29
5 600518 康美药业 1,168,330 16,531,869.50 4.33
6 600276 恒瑞医 药 427,180 12,413,850.80 3.26
7 600660 福耀玻 璃 1,065,655 9,633,521.20 2.53
8 600143 金发科 技 636,940 9,617,794.00 2.52
9 600177 雅戈尔 1,014,494 9,384,069.50 2.46
10 600252 中恒集 团 661,987 8,307,936.85 2.18
5.3.2 报告期 末积 极 投资 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 股票投 资
明细
本基金 本报 告期 末未 持有 积极投 资的 股票 。
5.4 报告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
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5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证 。
5.8 投资 组合报 告附 注
5.8.1 报告期内本 基金 投 资的前 十名 证券 中没 有发 行主体 被监 管部 门立 案调 查的 、 或 在报 告编 制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的股 票。
5.8.2 报告期内本 基金 投 资的前 十名 股票 没有 超出 基金合 同规 定的 备选 股票 库。
5.8.3 其他资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 21,424.62
3 应收股 利 -
4 应收利 息 231.99
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 21,656.61
5.8.4 报告期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报 告期 末 指数 投资 前十 名股票 中存 在流通 受限 情况的 说明
本基金 本报 告期 末指 数投 资前十 名股 票中 不存 在流 通受限 情况 。
5.8.6 报 告期 末积极 投资 前五 名股票 中存 在流通 受限 情况的 说明
本基金 本报 告期 末未 持有 积极投 资的 股票 。
5.8.7 投资组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式基金 份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 370,124,067.00
本报告 期基 金总 申购 份额 27,500,000.00
减:本 报告 期基 金总 赎回 份 额 35,500,000.00 民企 ETF2011 年第 3 季度报告
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本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 362,124,067.00
§7 备查文件目 录
7.1 备查 文件目 录
（一） 《上 证民 营企 业 50 交易型 开放 式指 数证 券投 资基金 基金 合同 》；
（二 ）《 上证 民营 企业50 交易 型开 放式 指数 证券 投资基 金托 管协 议》 ；
（三 ）《 上证 民营 企业50 交易 型开 放式 指数 证券 投资基 金2011 年第3 季 度 报告》 （原 文） 。
7.2 存放 地点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心第43 层鹏 华基 金管 理有 限公 司。
7.3 查阅 方式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅， 也可 按工本 费购 买复 印件 ，或 通过本 基金 管理
人网站 （http ：//www.phfund.com.cn ）查 阅。
投资 者对 本报 告书 如有 疑 问， 可 咨询 本基 金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司， 本公司 已开 通客 户服
务系统 ，咨 询电 话：4006788999 。
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