中欧稳健收益债券型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
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中 欧 稳健 收 益债 券 型证 券 投资 基 金
2011 年第 3 季度 报 告
2011 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 中欧 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 一年 十月二 十五 日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2011 年10 月21
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报告 等内容， 保 证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险， 投资者在作出投 资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年7 月1 日起至9 月 30 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称
中欧稳健收益债券
基金主代码
166003
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2009 年4月24日
报告期末基金份额总额
301,433,640.96 份
投资目标
本 基 金 根 据 宏 观 经 济 的 运 行 状 况 和 金 融 市 场 的 运 行 趋
势，通过自上而下的宏观分析和自下而上的个券精选，
动 态 优 化 债 券 组 合 ， 力 争 实 现 基 金 资 产 的 长 期 稳 定 增
长。
投资策略
本基金将充分发挥基金管理人的研究优势，结合严谨、
规范化的基本面研究和积极主动的投资风格， 自上而下
地进行债券类属配置、 债券组合久期配置和期限结构配
置； 同时， 综合考量企 业债、 公司债、 短期融 资券的信
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用评级、 流动性、 供求 关系、 收益率水平等因 素， 自下
而上地精选个券。 本基金也将通过运用久期偏离、 息差
套 利 、 新 股 认 购 等 动 态 增 强 收 益 策 略 提 高 投 资 组 合 收
益。
业绩比较基准
中信标普全债指数
风险收益特征
本基金属于债券型基金， 属证券投资基金中的中低风险
收 益 品 种 ， 其 长 期 平 均 风 险 和 收 益 预 期 低 于 股 票 型 基
金、混合型基金，但高于货币市场基金。
基金管理人
中欧基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称
中欧稳健收益债券A 中欧稳健收益债券C
下属两级基金的交易代码
166003 166004
报告期末下属两级基金的
份额总额
90,601,677.47 份 210,831,963.49份
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2011 年7月1日-2011 年9月30日)
中欧稳健收益债券A 中欧稳健收益债券C
1. 本期已实现收益
-453,484.84 -1,205,068.89
2. 本期利润
-4,834,750.06 -12,611,794.32
3. 加权平均基金份额本期
利润
-0.0483 -0.0483
4. 期末基金资产净值
89,802,004.93 207,159,290.15
5. 期末基金份额净值
0.9912 0.9826
注：1. 本 期已 实 现 收益 指 基 金 本期 利 息收 入、 投 资 收 益、 其 他收 入（ 不 含 公 允价 值
变动收益） 扣除相关费 用后的余额， 本期利润 为本期已实现收益加上本期公允价值变
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动收益。
2. 所 述 基 金业 绩 指 标不 包 括 持 有人 认 购或 交易 基 金 的 各项 费 用， 计入 费 用 后 实际 收
益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
1、 中欧 稳健收 益债 券 A ：
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
① －③ ②－④
过去三个月 -4.69% 0.38% -0.28% 0.07% -4.41% 0.31%
2、 中欧 稳健收 益债 券 C ：
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
① －③ ②－④
过去三个月 -4.80% 0.38% -0.28% 0.07% -4.52% 0.31%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累计份 额 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准
收 益率 变动的 比较
中欧稳健收益债券型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比 图
（2009 年 4 月24 日至 2011 年9 月30 日）
1． 中欧稳健收益债券 A ：
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注：本基金合同生效日为 2009 年 4 月 24 日， 建仓期为 2009 年 4 月 24 日至 2009 年
10 月23 日，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。
2． 中欧稳健收益债券 C ：
注：本基金合同生效日为 2009 年 4 月 24 日， 建仓期为 2009 年 4 月 24 日至 2009 年
10 月23 日，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。
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§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
聂曙光
本基金基
金经理、 中
欧增强回
报债券型
证券投资
基金基金
经理、 中欧
鼎利分级
债券型证
券投资基
金基金经
理、 固定收
益部总监
2010-5-10 2011-7-28 7年
企 业 管 理 硕 士 。 历 任 南 京
银 行 债 券 分 析 师 ， 兴 业 银
行上海分行债券投资经
理。2009 年9月加入中欧基
金 管 理 有 限 公 司 ， 历 任 债
券 研 究 员 、 中 欧 稳 健 收 益
债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金
经 理 助 理 、 基 金 经 理 ； 现
任 中 欧 增 强 回 报 债 券 型 证
券 投 资 基 金 基 金 经 理 、 中
欧 鼎 利 分 级 债 券 型 证 券 投
资 基 金 基 金 经 理 、 固 定 收
益部总监。
赖海 英
本基金基
金经理、 中
欧增强回
报债券型
证券投资
基金基金
经理
2011-7-28 - 6年
应 用 数 学 专 业 硕 士 。 历 任
平 安 资 产 管 理 公 司 债 券 交
割 清 算 、 汇 丰 晋 信 基 金 管
理 有 限 公 司 交 易 员 、 金 盛
人 寿 保 险 有 限 公 司 投 资 经
理。2010 年9月加入中欧基
金 管 理 有 限 公 司 ， 历 任 中
欧 稳 健 收 益 债 券 型 证 券 投
资 基 金 基 金 经 理 助 理 、 中
欧 增 强 回 报 债 券 型 证 券 投
资 基 金 基 金 经 理 助 理 ； 现
任 中 欧 稳 健 收 益 债 券 型 证
券 投 资 基 金 基 金 经 理 、 中
欧 增 强 回 报 债 券 型 证 券 投
资基金基金经理。
注：1 、 任职 日 期和 离任 日 期 一 般情 况 下指 公司 作 出 决 定之 日 ；若 该基 金 经 理 自基 金
合同生效日起即 任职，则任职日期为基金合同生效日。
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2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本 报 告 期 内， 本 基 金管理 人 严 格 遵循 了 《 证券投 资 基 金 法》 及 其 各项实 施 细 则 、
《中欧稳健收益债券型证券投资基金合同》 和 其他相关法律法规的规定， 本着诚实信
用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产， 为基金份额持
有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无
违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益 的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理 人严格按照 《证券投资 基金管理公司公平交易制度指导意
见》 及公司相关制度等规定， 从研究分析、 投资决策、 交易执行等环节严格把关， 通
过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，确保公平对待不同投资组
合，保护投资者的合法权益。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
截至报告期末，本基金管理人旗下暂无与本基金投资风格相似的其他投资组合，
因此无法进行业绩比较。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金不存在异常交易行为。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2011 年三季度， 在经历城投债信用事件、 石化转债 2 以及间歇性流动性带来的冲
击后，债券市场众多品种三季度维持弱势；在通胀见顶回落以及经济回落的预期下，
利率产品一枝独秀。
受困于欧债危机， 全球 市场剧烈波动。 海外局 势的不稳加大了投资者对中国经济
前景的担忧， 股票市场 经历了持续的下跌。 转 债市场受到扩容以及股票市场弱势的影
响，投资者对转债估值的定价中枢发生明显下移，转债市场整体下跌。
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中欧稳健收益债券基金自三季度以来主要以降低杠杆为主， 减持交易所债券及银
行间城投类债券；转债以调整转债结构和适度降低仓位的操作为主。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期内， 中欧稳健收益 A 类份额净值增长率为-4.69%， C 类份额净值增长率
为-4.80% ， 同期业绩比 较基准增长率为-0.28% ， 基金投资收益低于同 期业绩比较基准。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
目前通胀依然位于高位， 且通胀回落速度尚不 确定， 政策暂时不会出 现放松的可
能；但由于外围经济动荡，增加了经济的不确定性，继 续大幅紧缩的可能性也不大。
债券市场经历了大幅回调后， 目前收益率具备 了一定 的吸引力， 但是 对于低评级
的信用债我们依然维持谨慎的态度。 大部分转 债目前收益率已经为正， 在目前的估值
下， 中长期来看已经具备了不错的投资价值， 在未来资金面得到改善的情况下， 转债
或将迎来转机。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的
比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 358,633,968.75 93.48
其中：债券 358,633,968.75 93.48
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 5,000,000.00 1.30
其中： 买断式回购的买入返售金 - -
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融资产
5 银行存款和结算备付金合计 9,102,377.72 2.37
6 其他各项资产 10,929,857.01 2.85
7 合计 383,666,203.48 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小 排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 15,034,000.00 5.06
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 294,069,570.80 99.03
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 49,530,397.95 16.68
8 其他 - -
9 合计 358,633,968.75 120.77
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元) 占基金资产
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净值比例
（％）
1 1080019 10贵投债 400,000 39,324,000.00 13.24
2 122959 09清控债 310,080 30,976,992.00 10.43
3 1180048 11泰山债 300,000 29,748,000.00 10.02
4 122893 10丹东债 300,000 29,550,000.00 9.95
5 1180024 11武经发投债 300,000 29,286,000.00 9.86
注：10 丹东债 （122893 ） 于报告期末采用估值 技术予以估值， 可参阅 基金管理人发布
的相关公告。
5.6 报告 期末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排名的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行 主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金本报告期末未持有股票，不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的
投资范围的情况。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 2,957,820.88
3 应收股利 -
4 应收利息 7,916,860.03
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5 应收申购款 55,176.10
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 10,929,857.01
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 113001 中行转债 12,838,689.00 4.32
2 113002 工行转债 11,368,540.00 3.83
3 110015 石化转债 10,148,301.00 3.42
4 126729 燕京转债 4,546,592.91 1.53
5 110011 歌华转债 3,465,144.90 1.17
6 110007 博汇转债 2,759,972.40 0.93
7 125887 中鼎转债 1,409,332.34 0.47
8 110016 川投转债 1,242,259.20 0.42
9 110003 新钢转债 927,681.90 0.31
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与
合计可能存在尾差。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
项目
中欧稳健收益债券
A
中欧稳健收 益债
券 C
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本报告期期初基金份额总额 113,539,021.77 357,222,491.33
本报告期基金总申购份额 1,671,213.87 40,771,235.69
减：本报告期基金总赎回份额 24,608,558.17 187,161,763.53
本报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 90,601,677.47 210,831,963.49
§7
备 查文件 目录
7.1 备查文件目录
1、中欧稳健收益债券型证券投资基金相关批准文件
2、 《中欧稳健收益债券型证 券投资基金基金合同》
3、 《中欧稳健收益债券型证券投资基金托管协议》
4、 《中欧稳健收益债券型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
7.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.lcfunds.com) 查阅，或在营业时间内至基金
管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
中 欧基 金管理 有限 公司
二 〇 一一 年十月 二十 五日
