上证国有企业 100 交易型开放 式指数证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
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上证国有 企业100 交易型开 放式 指数证 券投资 基金
2011 年第 3 季度 报告
2011 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 中银 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 招商 银行股 份有 限公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 一年 十月二 十五 日
上证国有企业 100 交易型开放 式指数证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
2
§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011 年 10 月
24 日复 核了本 报告 中 的财务 指标、 净值 表现 和投资 组合报 告等 内容 ，保证 复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称
国企ETF
基金主代码
510270
交易代码
510270
基金运作方式
交易型开放式
基金合同生效日
2011年6月16日
报告期末基金份额总额
312,832,064.00份
投资目标
本基金为交易型开放式指数基金（ETF），紧密跟踪
标的指数 （上证国有企业100 指数） ， 追求跟 踪偏离
度和跟踪误差最小化。
投资策略
本基金采取完全复制策略， 跟踪标的指数的表现， 即
按照上证国有企业100指数的成份股票的构成及其权
重构建基金股票投资组合， 并根据标的指数成份股票
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及其权重的变动进行相应调整。 当预期成份股发生调
整和成份股发生配股、 增发、 分红等行为时， 或因某
些特殊情况导致流动性不足时， 或其他原因导致无法
有效复制和跟踪标的指数时， 基金管理人可以对投资
组合进行适当变通和调整， 以便实现对跟踪误差的有
效控制。 本基金投资于标的指数成份股票及备选成份
股票的比例不低于基金资产净值的90%，但因法律法
规的规定而受限制的情形除外。
业绩比较基准
本基金整体业绩比较基准为：上证国有企业100 指
数。如果指数编制单位变更或停止上证国有企业100
指数的编制及发布， 或上证国有企业100 指数由其它
指数替代， 或由于指数编制方法等重大变更导致上证
国有企业100 指数不宜继续作为标的指数， 或证券市
场有其它代表性更强、 更适合投资的指数推出时， 本
基金管理人可以依据维护投资者合法权益的原则， 变
更本基金的标的指数。
风险收益特征
本基金属于股票型基金， 预期风险与收益水平高于混
合基金、 债券基金与货币市场基金。 本基金为指数型
基金， 采用完全复制法跟踪标的指数的表现， 是股票
基金中风险中等、 收益与市场平均水平大致相近的产
品。
基金管理人
中银基金管理有限公司
基金托管人
招商银行股份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主要财 务指 标
单位：人民币元
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主要财务指标 报告期(2011年7月1日-2011年9月30日)
1.本期已实现收益 -16,737,092.41
2.本期利润 -56,987,853.38
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1298
4.期末基金资产净值 231,395,069.53
5.期末基金份额净值 0.740
注：1 、本期 已实 现收 益指基 金本期 利息 收入 、投资 收益、 其他 收入 （不含 公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、所 述基 金业绩 指标 不包括 持有 人认购 或交 易基金 的各 项费用 ，计 入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净 值表 现
3.2.1 本报告 期 基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -14.42% 1.22% -15.52% 1.33% 1.10% -0.11%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计份额 净值增 长率 变动 及其与 同期业 绩比 较基
准 收益 率变动 的比 较
上证国有企业 100 交易型开放式指数证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2011 年 6 月 16 日至 2011 年 9 月 30 日）
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注： 截至报告期末， 本基金成立未满一年。 按基金合同规定， 本基金自基金合同
生效起 6 个月内为建仓期，目前，本基金尚在建仓期内。
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
周小丹
国企
ETF 基
金经
理、 中
银中
证100
指数
增强
基金
经理
2011-6-16 - 4
中银基金管理有限公司助理
副总裁 （AVP ） ， 香港城市大
学金融数学硕士。2007年加入
中银基金管理有限公司， 先后
担任数量研究员、中银中证
100 指数基金经理助理、中银
蓝筹基金经理助理等职。2010
年11 月至今任中银中证100 指
数基金经理，2011 年6 月至今
任国企ETF 基金经理。具有4
年证券从业年限。 具备基金从
业资格。
注： 1、 首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日， 非首任基金经理的“任
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职日期”为公司公告之日，基金经理的“离任日期”均为公司公告之日；
2、 证券从业年限的计算标准及含义遵从 《证券业从业人员资格管理办法》 的
相关规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告 期内 ，本基 金管 理人严 格遵 守《证 券投 资基金 法》 、中国 证监 会的有
关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金份额持
有人谋求最大利益。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
在本报告期内， 本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和 《中银
基金管 理公司 公平 交易 管理制 度》 ， 确保 本公 司管理 的不同 投资 组合 在授权 、研
究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。
各投资组合均严格按照法律、 法规和公司制度执行投资交易， 本报告期内未发生
异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无投资风格相似基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
无。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
从国外实体经济角度看， 三季度全球经济复苏进程缓慢。 美国非农就业虽然
有所改善， 但是由于通胀处于高位， 实际工资率持续下滑， 导致近期消费信心疲
弱； 同时， 美国房地产市场方面仍面临较大不确定性， 总体来看， 四季度的美国
经济增长前景仍不容乐观。 与此同时， 欧元区的经济放缓也将难以避免。 欧元区
三季度制造业PMI 一路下滑， 新订单分项仍在收缩区间， 意味着制造业仍面临下
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行。展望未来，欧元区出现衰退的可能性大于美国。
从国外金融市场领域看，市场对于美国第三轮量化宽松政策的期盼换来了
“扭转操作” ， 加上投 资者对美联储 “经济面临重大下行风险” 的措辞深感不安，
如果美国无法推出有力的财政政策以配合货币政策， 前两轮量化宽松政策及此次
“扭转操作” 的效果都将差强人意。 与此同时， 投资者对欧元区债务危机的担忧
进一步加深。 当前希腊债务违约的风险进一步加大， 西班牙与意大利四季度也面
临上百亿的到期债务， 诸多成员国受制于主权债务危机， 将致力于实施财政紧缩
政策，刺激经济的重任或将落在欧洲央行身上。
从国内经济角度看， 三季度的宏观经济增速继续温和回落。7-8 月份的工业
增加值同比增速与去年同期基本持平，但考虑到今年工业增加值统计口径的变
化， 应 略低于去年同期水平。 从领先指标来看，9 月份PMI 低于历史数据平均反
弹水平，制造业PMI 仍处于弱势反弹，四季度存在继续回落的可能。通胀方面，
9 月份 CPI 同 比增长 6.1%，较 8 月略有所回落 ，10 月份 CPI 同比增 速低于 9 月
份将是一个大概率的事件。 此外， 受海外需求疲软的影响， 国际大宗商品价格有
所回落。整体而言，四季度通胀将处于缓慢回落态势。
2. 行情回顾
三季度国内经济缓步下滑致使企业盈利遭到下调， 另外较高的通胀数据和持
续的紧缩政策使市场信心不断承压， 估值中枢进一步下降。 股票指数在三季度呈
现趋势性下跌。从风格指数来看，大盘指数与小盘指数跌幅相当。在行业层面，
食品饮料、 餐饮、 医药 等消费类行业表现较好， 而机械、 房地产、 钢 铁和建筑建
材跌幅较大。
3. 运行分析
本报告期内， 本基金完成了份额折算， 并申请上市正常交易。 在正常运作期
的基金操作中， 我们严格遵守基金合同， 采用完全复制策略跟踪指数， 在因指数
权重调整或基金申赎发生变动时， 根据市场的流动性情况采用量化模型优化交易
以降低冲击成本和减少跟踪误差。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期份额净值增长率为-14.42%， 同期业绩比较基准收益率为 -15.52%。
报告期内，本基金日跟踪误差为 0.05%，年化跟踪误差为 0.93%，在合同规定的
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目标控制范围之内。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
目前国内宏观经济仍处于着陆过程中， 但只要外围经济环境不发生超预期的
剧烈动荡， 我国宏观经济在调整经济结构的大目标下， 下降速度处在可预期和可
控制的范围之内。 随着通胀压力的明显缓解， 调控力度或将依据经济增长速度而
动态地、定向地放松。展望 2011 年四季度， 虽然投资者情绪目前仍比较悲观，
但市场的总体估值已经接近历史最低值水平， 在潜在的利空因素得到释放后， 长
期来看，持有股票有望获取较好的投资收益。
本基金将严格按照契约规定， 采用完全复制投资策略， 被动跟踪指数， 保持
跟踪误差在较小范围内。
作为基金管理者， 我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧， 为投资人创造
应有的回报。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 227,474,750.44 98.08
其中：股票 227,474,750.44 98.08
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
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其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 4,355,343.50 1.88
6 其他各项资产 102,088.07 0.04
7 合计 231,932,182.01 100.00
注：上述股票投资包括可退替代款估值增值。
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
5.2.1 积极投资按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有积极投资股票。
5.2.2 指数投资按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 729,185.40 0.32
B 采掘业 43,515,908.99 18.81
C 制造业 46,363,577.34 20.04
C0
食品、饮料 7,743,862.29 3.35
C1
纺织、服装、皮
毛
- -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
2,239,165.91 0.97
C5
电子 - -
C6
金属、非金属 18,856,958.70 8.15
C7
机械、设备、仪
表
16,215,338.44 7.01
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C8
医药、 生物制品 1,308,252.00 0.57
C99
其他制造业 - -
D
电力、 煤气及水的生产
和供应业
7,202,743.00 3.11
E 建筑业 10,492,613.00 4.53
F 交通运输、仓储业 7,918,137.12 3.42
G 信息技术业 6,869,188.00 2.97
H 批发和零售贸易 3,128,716.66 1.35
I 金融、保险业 90,656,510.93 39.18
J 房地产业 5,671,723.00 2.45
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 518,562.00 0.22
M 综合类 4,407,885.00 1.90
合计 227,474,750.44 98.31
注：上述股票投资组合不包括可退替代款估值增值。
5.3 报告 期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的股 票投 资明细
5.3.1 报告 期末 指数投 资按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票
投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 600000 浦发银行 1,751,300 14,956,102.00 6.46
2 601328 交通银行 2,174,717 9,742,732.16 4.21
3 601166 兴业银行 720,100 8,922,039.00 3.86
4 601088 中国神华 315,025 7,982,733.50 3.45
5 600519 贵州茅台 40,631 7,743,862.29 3.35
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6 600030 中信证券 660,100 7,426,125.00 3.21
7 601939 建设银行 1,537,874 6,766,645.60 2.92
8 601398 工商银行 1,694,100 6,742,518.00 2.91
9 600015 华夏银行 660,400 6,676,644.00 2.89
10 600837 海通证券 784,590 6,206,106.90 2.68
5.3.2 报告 期末 积极投 资按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 股票
投资明细
本基金本报告期末未持有积极投资股票。
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本基金投资 的前 十名证券的发 行主体本 期没有出现被 监管部门 立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
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1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 52,552.39
4 应收利息 881.65
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 48,654.03
8 其他 -
9 合计 102,088.07
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5.1 期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末指数投资前十名股票不存在流通受限情况。
5.8.5.2 期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末积极投资前五名股票不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 485,765,331.00
本报告期基金总申购份额 8,000,000.00
减：本报告期基金总赎回份额 262,000,000.00
本报告期基金拆分变动份额 81,066,733.00
本报告期期末基金份额总额 312,832,064.00
注：本基金于2011年7月28日进行了份额折算。基金份额折算比例为1.16689052
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（以四舍五入的方法保留到小数点后8位） ，折算前基金份额总额为
485,765,331.00份，折算后基金份额总额为566,832,064.00份。
§7
备 查文件 目录
7.1 备查文件目录
1、 《上证国有企业 100 交易型开放式指数证券投资基金基金合同》
2、 《上证国有企业 100 交易型开放式指数证券投资基金招募说明书》
3、《上 证国有企业 100 交易型开放式指数证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站
www.bocim.com 。
7.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅， 也可登
录基金管理人网站 www.bocim.com 查阅。
中 银基 金管理 有限 公司
二 〇一 一年十 月二 十五日
