招商大盘蓝筹股 票型证券投资基金
2 011 年第 3 季度报告
2 0 1 1 年 9 月 3 0 日
基金 管理人： 招商基金 管理有限 公司
基金 托管人： 中国工商 银行股份 有限公 司
报告送出 日期： 2 0 1 1 年 1 0 月 2 5 日招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
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§1 1 1 1 重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2011 年 10 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2 2 2 2 基金 产品概况
基金简称 招商大盘蓝筹股票
交易代码 217010
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008 年 6 月 19 日
报告期末基金份额总额 742,691,868.87 份
投资目标
发掘价值被低估的投资品种进行积极投资， 在控制风
险的前提下为投资者谋求资本的长期增值。
投资策略
本基金采取主动投资管理模式。在投资策略上， 本基
金从两个层次进行， 首先是进行积极主动的大类资产
配置，尽可能地规避证券市场的系统性风险， 把握市
场波动中产生的投资机会； 其次是采取自下而上的分
析方法，从定量和定性两个方面， 通过深入的基本面
研究分析，精选价值被低估的个股和个券， 构建股票
组合和债券组合。
业绩比较基准 75％×沪深 300 指数＋25％×中信标普国债指数
风险收益特征
本基金是一只进行主动投资的股票型基金， 其风险和
预期收益均高于混合型基金， 在证券投资基金中属于
风险较高、预期收益较高的基金产品。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
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§3 3 3 3 主要 财务指标 和基金净 值表现
3 . 1 3 . 1 3 . 1 3 . 1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2011 年 7 月 1 日 － 2011 年 9 月 30 日 ）
1.本期已实现收益 -90,767,931.47
2.本期利润 -152,358,527.27
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1905
4.期末基金资产净值 739,263,078.52
5.期末基金份额净值 0.995
注： 1、 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要
低于所列数字；
2、 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益） 扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3 . 2 3 . 2 3 . 2 3 . 2 基金净值表现
3 . 3 . 3 . 3 . 2 2 2 2 . 1 . 1 . 1 . 1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -16.25% 1.36% -11.25% 1.00% -5.00% 0.36%
注：业绩比较基准收益率＝75％×沪深 300 指数＋25％×中信标普国债指数，业绩比较基准在每
个交易日实现再平衡。招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
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3 . 2 . 2 3 . 2 . 2 3 . 2 . 2 3 . 2 . 2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
注：根据基金合同的规定：本基金将基金资产的 60％-95％投资于股票，将基金资产的 5％-40％
投资于债券和现金等固定收益类品种（其中，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金
资产净值的 5％） 。本基金可以投资于权证，权证的投资比例不高于基金资产净值的 3％。本基金
的建仓期为 2008 年 6 月 19 日至 2008 年 12 月 18 日，截至建仓期结束时（2008 年 12 月 18 日） ，
各项资产配置比例均符合基金合同的规定。
§4 4 4 4 管理 人报告
4 . 1 4 . 1 4 . 1 4 . 1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
周德昕
本 基 金 的
基 金 经 理
及 招 商 中
小 盘 精 选
2010 年 7 月
15 日
- 11
周 德昕 ， 男， 中 国国
籍 ，财 务 管理 硕 士。
曾 任职 于 哈里 投 资股
份 有限 公 司、 新 疆证招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
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股 票 型 证
券 投 资 基
金 的 基 金
经理。
券 有限 责 任公 司 及广
发 证 券 股 份 有 限 公
司 ，从 事 投资 研 究工
作。2007 年加 入招商
基 金管 理 有限 公 司，
从 事钢 铁 及有 色 金属
行 业的 研 究工 作 ，历
任 研究 员 、高 级 研究
员 、助 理 基金 经 理，
现 任招 商 中小 盘 精选
股 票型 证 券投 资 基金
及 招商 大 盘蓝 筹 股票
型 证券 投 资基 金 基金
经理。
刘军
本 基 金 的
基 金 经 理
及 招 商 安
泰 系 列 开
放 式 证 券
投 资 基 金
( 股 票 及
平 衡 型 )
的 基 金 经
理
2010 年 8 月
24 日
- 8
刘军， 男， 中国国籍，
哲 学硕 士 。曾 任 职于
中 国建 设 银行 福 建省
分 行及 深 圳润 迅 通信
有限 公司； 2003 年起
先 后任 职 于海 通 证券
股 份有 限 公司 及 平安
证 券股 份 有限 公 司研
究 所， 从 事行 业 研究
工作 ； 2009 年加 入招
商 基 金 管 理 有 限 公
司 ，曾 任 高级 行 业研
究 员 及 助 理 基 金 经
理 ，现 任 招商 大 盘蓝
筹 股票 型 证券 投 资基
金 基金 经 理及 招 商安
泰 系列 开 放式 证 券投
资 基 金 ( 股 票 及 平 衡
型)基金经理。
注： 1、 本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日， 后任基金经理的任职日期以及历任
基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、 证券从业年限计算标准遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的中关于证券从业人
员范围的相关规定。
4 . 2 4 . 2 4 . 2 4 . 2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明： 在本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商大盘蓝筹股
票型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
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用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整
体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及
基金合同的规定。
4 . 3 4 . 3 4 . 3 4 . 3 公平交易专项说明
4 . 3 . 1 4 . 3 . 1 4 . 3 . 1 4 . 3 . 1 公平交易制度的执行情况
基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组
合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建
立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理
等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限
的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层
面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中
央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。
4 . 3 . 2 4 . 3 . 2 4 . 3 . 2 4 . 3 . 2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期内，本组合不存在与其他投资风格相似的组合之间的业绩表现差异超过 5%的情况。
4 . 3 . 3 4 . 3 . 3 4 . 3 . 3 4 . 3 . 3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，未发现
重大异常交易行为。
4 .4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4 . 4 . 1 4 . 4 . 1 4 . 4 . 1 4 . 4 . 1 报告期内基金投资策略和运作分析
（1）股票市场
3 季度沪深股市出现大幅下跌，沪深 300 指数跌幅达到 15.2%，中小板指数跌幅达到 14.2%。
造成 3 季度股市大跌的原因很多，主要包括欧债危机、美国国债评级下调、以及欧美股市大幅下
跌； 其次国内通货膨胀居高不下，整个三季度 CPI 月度同比都维持在 6%以上的高位，货币政策和
房地产调控政策都保持较高的收缩力度，7 月初央行再次加息。货币政策的累积因素及负面预期
对股票市场产生了较大冲击，而欧债危机等因素对全球股市以及大宗商品价格都产生了重大的负
面影响，内外交困的局面使得三季度沪深股市基本以下跌为主，其中估值较高的行业及有色金属
等板块跌幅居前。
（2）债券市场
2011 年 7 月，由于央企、商业银行上缴利润和分红等财政存款上缴，整个月的资金面紧张，招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
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债券市场延续 6 月份的下跌行情。8 月份由于资金面的缓和，债券出现了小反弹，但 8 月底随着
存款准备金的缴存范围的扩大， 9 月中上旬债券市场再次下跌， 直到 9 月下旬，通胀预期的缓解，
债券市场再次反弹。
4 . 4 . 2 4 . 4 . 2 4 . 4 . 2 4 . 4 . 2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末， 本基金份额净值为 0.995 元， 本报告期份额净值增长率为-16.25%， 同期业绩
比较基准增长率为-11.25%， 基金净值表现落后于业绩比较基准，幅度为 5.00%。主要原因在于对
欧债危机、通货膨胀和经济增速放缓等负面因素的影响估计不足，在下跌过程中仓位总体较高，
并且重配的有色金属等行业受大宗商品价格大跌的负面影响较大。
4 .5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
（1） 股票市场
展望 2011 年 4 季度，我们认为股票市场所面对的环境较之过去的 2、3 季度有望宽松，其一
欧债危机等负面因素在三季度风险已经大幅释放的基础上继续恶化的可能性较小，并且近期 IMF
增资、欧洲金融稳定救助基金（EFSF）扩张等事件都表明危机有望逐步得到解决；其二在通货膨
胀已经见顶、大宗商品价格下跌稳定通胀预期的情况下，国内宏观调控加码的可能性较小，并且
货币政策和房地产调控政策都存在操作层面微调的可能性；其三从技术上和市场估值角度来看，
股票市场继续下跌动力不足。基于上述理由，我们认为四季度市场有望出现震荡反弹的格局，与
宏观经济关联度较大的有色、金融等行业表现机会较大一些。行业配置上，我们计划在总体坚持
前期配置的前提下，在震荡过程中适当平衡行业配置，增加新兴行业和消费行业的配置权重。
（2） 债券市场
展望 2011 年第 4 季度的债券市场，经济增长放缓趋势显现，9 月份以来大宗商品价格下跌，
猪肉价格近期也出现了回落，四季度通胀压力可能从高位回落；但通胀回落的幅度和速度及央行
货币政策走向在很大程度上决定了 4 季度债券市场行情的空间；另外股票市场行情演变及通胀形
势变化等因素也将对债券市场产生影响。可转债市场的波动也将为基金的运作带来投资机会。基
于此，我们将密切跟踪相关数据并及时对本基金的债券组合进行灵活调整。
§5 5 5 5 投资 组合报告
5 5 5 5 . 1 . 1 . 1 . 1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 545,173,144.29 72.70
其中：股票 545,173,144.29 72.70招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
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2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 203,707,749.88 27.16
6 其他资产 1,047,214.71 0.14
7 合计 749,928,108.88 100.00
5 . 2 5 . 2 5 . 2 5 . 2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码
行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 80,826,462.47 10.93
C 制造业 199,183,324.39 26.94
C0 食品、饮料 31,872,006.09 4.31
C1 纺织、服装、皮毛 3,546,902.65 0.48
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 13,400,382.00 1.81
C5 电子 23,840,790.00 3.22
C6 金属、非金属 80,129,092.11 10.84
C7 机械、设备、仪表 34,900,243.29 4.72
C8 医药、生物制品 11,493,908.25 1.55
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 15,762,100.09 2.13
H 批发和零售贸易 16,760,800.00 2.27
I 金融、保险业 129,621,584.00 17.53
J 房地产业 20,911,242.00 2.83
K 社会服务业 41,450,754.50 5.61
L 传播与文化产业 40,656,876.84 5.50
M 综合类 - -
合计 545,173,144.29 73.75招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
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5 . 3 5 . 3 5 . 3 5 . 3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 600030 中信证券 4,000,000 45,000,000.00 6.09
2 600373 中文传媒 2,991,676 40,656,876.84 5.50
3 000415 ST 汇通 3,300,000 40,656,000.00 5.50
4 000001 深发展Ａ 2,000,000 32,080,000.00 4.34
5 000629 攀钢钒钛 3,000,000 24,060,000.00 3.25
6 600016 民生银行 3,637,400 20,078,448.00 2.72
7 600497 驰宏锌锗 1,000,000 18,110,000.00 2.45
8 601166 兴业银行 1,300,000 16,107,000.00 2.18
9 000933 神火股份 1,000,823 14,341,793.59 1.94
10 600828 成商集团 1,400,000 13,958,000.00 1.89
5 5 5 5 . 4 . 4 . 4 . 4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5 . 5 5 . 5 5 . 5 5 . 5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5 . 6 5 . 6 5 . 6 5 . 6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5 . 7 5 . 7 5 . 7 5 . 7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5 . 8 5 . 8 5 . 8 5 . 8 投资组合报告附注
5 . 8 . 1 5 . 8 . 1 5 . 8 . 1 5 . 8 . 1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5 . 8 . 2 5 . 8 . 2 5 . 8 . 2 5 . 8 . 2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和
流程上要求股票必须先入库再买入。
5 . 8 . 3 5 . 8 . 3 5 . 8 . 3 5 . 8 . 3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 838,988.01
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
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4 应收利息 33,021.40
5 应收申购款 175,205.30
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,047,214.71
5 . 8 . 4 5 . 8 . 4 5 . 8 . 4 5 . 8 . 4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5 . 8 . 5 5 . 8 . 5 5 . 8 . 5 5 . 8 . 5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§ 6 6 6 6 开放 式基金份 额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 797,192,929.83
本报告期基金总申购份额 65,353,817.30
减:本报告期基金总赎回份额 119,854,878.26
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 742,691,868.87
注：申购含红利再投、转换入份额，赎回含转换出份额。
§7 7 7 7 备查 文件目录
7 7 7 7 . 1 . 1 . 1 . 1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商大盘蓝筹股票型证券投资基金设立的文件；
3、《招商大盘蓝筹股票型证券投资基金基金合同》；
4、《招商大盘蓝筹股票型证券投资基金托管协议》；
5、《招商大盘蓝筹股票型证券投资基金招募说明书》；
6、《招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告》。招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
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7 7 7 7 . 2 . 2 . 2 . 2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦
7 7 7 7 . 3 . 3 . 3 . 3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有
限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2011 年 10 月 25 日
