申万菱信量化小盘股票型证券投资基金(LOF)2011 年第 3 季 度报告
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申 万 菱信 量 化小 盘 股票 型 证券 投 资基 金(LOF)
2011 年第 3 季度 报 告
2011 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 申万 菱信基 金管 理有限 公司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 一年 十月二 十五 日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2011 年 10
月 18 日复核了本报告 中的财务指标、净值 表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年 6 月 16 日起至 9 月 30 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称
申万菱信量化小盘股票(LOF)
基金主代码
163110
交易代码
163110
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生 效日
2011年6月16日
报告期末基金份额总额
271,313,180.79 份
投资目标
本基金采用数量化的投资方法精选个股， 严格按照纪
律执行， 力争获取长期稳定的超越业绩比较基准的投
资回报。
投资策略
本基金坚持数量化的投资策略，专注于小盘股的投
资。基金管理人基于对国内股票市场的大量实证研
究，专门开发了适合小盘股投资的数量化投资模型
（简称 “量化小盘投资 模型” ） ， 作为本基金 投资的
核心。 本基金的股票选择行为， 都是基于该投资模型
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而定。 这种完全基于模型的数量化投资方法能够更加
客观、 公正而理性的去分析 和筛选股票， 并且不受外
部分析师的影响，极大的减少了投资者情绪的影响，
从而能够保持投资策略的一致性与有效性。
业绩比较基准
90%×中证500 指数收益率＋10%×银行同业存款收
益率（税后）。
风险收益特征
本基金是一只量化股票型基金， 属于较高预期风险和
较高预期收益的证券投资品种， 其风险收益特征从长
期平均来看高于混合型基金、 债券型基金与货币市场
基金。
基金管理人
申万菱信基金管理有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位： 人民币元
主要财务指标
报告期（2011年7月1
日-2011年9月30日）
报告期 （2011 年6月16
日-2011年06月30日）
1. 本期已实现收益 321,927.44 590,778.99
2. 本期利润 -17,682,238.30 590,778.99
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0447 0.0012
4. 期末基金资产净值 252,485,319.15 513,578,462.04
5. 期末基金份额净值 0.931 1.001
注：1 ）本期 已实 现收 益指基 金本期 利息 收入 、投资 收益 、 其他 收入 （不含 公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2）上 述基金 业绩 指标 已扣除 了基金 的管 理费 、托管 费和各 项交 易费 用，但 不包
括持有 人认购 或交 易基 金的各 项费用 （例 如： 申购费 、赎回 费等 ） ， 计入认 购或
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交易基金各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -6.99% 0.69% -14.24% 1.35% 7.25% -0.66%
自基金合同生效
日至6月30日
0.10% 0.03% 1.61% 1.44% -1.51% -1.41%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计份额 净值增 长率 变动 及其与 同期业 绩比 较基
准 收益 率变动 的比 较
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累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2011 年 6 月 16 日至 2011 年 9 月 30 日）
注：1）自基金合同生效以来，本基金运作未满一年。
2）本 基金投 资于 流动 性 良好 的金融 工具 ，包 括国内 依法发 行上 市的 股票（ 包括
中小板 、创业 板及 其他 经中国 证监会 核准 上市 的股票 ） 、债 券、 权证 、资产 支持
证券以及中国证监会允许基金投资的其它金融工具， 但须符合中国证监会的相关
规定。 各类资产投资比例为： 股票资产占基金资产的比例 85% ～95% ， 其中， 投
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资于本基金界定的小盘股占股票资产的比例不低于 90% ， 权证市值占基金资产净
值的比例不超过 3% ；债券、现金以及其他中国证监会允许基金投资的其他证券
品种占基金资产的比例为 5% ～15% ，其中，现金或到期日在一年以内的政府债
券不低于基金资产净值的 5% 。 本基金应在基金合同生效之日起 6 个月内使基金
的投资组合比例符合基金合同的有关约定。
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金
经理期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
张少华
本基
金基
金经
理
2011-6-16 - 12年
复 旦 大 学 数 量 经 济 学 硕 士 。 自1999 年起从
事 金 融 工 作 ，1999 年7 月至2003 年1 月 在 申
银 万 国 证 券 股 份 有 限 公 司 任 职 ，2003 年1
月 加 入 申 万 巴 黎 基 金 管 理 有 限 公 司( 现名
申万菱信) 筹 备 组 。2004 年2 月 加 盟 申 万 菱
信 基 金 管 理 有 限 公 司 ， 历 任 风 险 管 理 总 部
高 级 风 险 分 析 师 、 风 险 管 理 总 部 副 总 监 ，
2009 年3 月 起 任 风 险 管 理 总 部 总 监 ，2010
年2月起任投资管理总部副总监， 申万菱信
沪深300 价 值 指 数 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理， 2010年10月起同时 任申万菱信深证成
指 分 级 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 。2011 年6
月 起 同 时 任 申 万 菱 信 量 化 小 盘 股 票 型 证 券
投资基金基金经理。
刘忠勋
本基
金基
金经
理
2011-8-18 - 5年
上 海 大 学 金 融 学 硕 士 ， 曾 在 华 泰 证 券 股 份
有限公司从事投资策划工作， 2008年2月加
入 本 公 司 ， 历 任 金 融 工 程 师 ， 产 品 与 金 融
工 程 总 部 总 监 助 理 ， 现 任 产 品 与 金 融 工 程
总 部 副 总 监 （ 主 持 工 作 ） 。 2011 年8 月起
任 申 万 菱 信 量 化 小 盘 股 票 型 证 券 投 资 基 金
(LOF)基金经理。
注： 任职日期和离任日期均指公司作出决定之日； 证券从业的含义遵从行业协会
《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
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4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 及其配
套法规的规定， 严格遵守基金合同约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责等原则管理和
运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本基金 投资 运作符 合法 律法规 和基 金合同 的规 定,信 息披 露及时 、准 确、完
整；本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、
操纵市 场和不 当关 联交 易及其 他违规 行为 。在 基金资 产的管 理运 作中,无任 何损
害基金持有人利益的行为,并通过稳健经营、 规范运作、 规避风险,保护了基金持
有人的合法权益。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
我司于 2004 年年底管 理两只开放式基金开始，就着手讨论多基金公平交易
问题。 2004 年年底我司 颁布了关于旗下基金交易情况的内部管理规则， 包括 《关
于基金投资交叉交易行为的管理规则》 、 《关于基金投资公平交 易 行 为 的 管 理 规
则》 、 《标准交易指引》 等， 并且多次予以修订。 原则上我司禁止日内多基金之间
的反向交易，要求严格执行多基金日内的公平交易。
依据中 国证 监会颁 布的 《证券 投资 基金管 理公 司公平 交易 制度指 导意 见》 ，
我司已经完善了公平交易、 异常交易等相关制度的修订， 并建立系统以有效执行
相关内容 （包括建立了多组合同向交易和反向交易价差分析模块， 并不断完善异
常交易检查模块） 。
依据要求， 本期我司对于旗下多个组合进行了两两之间的公平交易检查， 未
发现可能导致不公平交易和利益输送的行为。
为确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合， 严格禁止并切实防范利益
输送行为， 我司一方面不断优化投资决策和研究流程， 强化内部风险控制， 另一
方面强化对投资管理人员行为规范和职业操守的日常教育培训， 并加强投资管理
人员个人及直系亲属投资行为的申报管理。
我司建立并实施了严格的投资授权制度、 投资备选库管理制度和集中交易制
度，来切实规范基金经理投资决策行为。首先，基金经理只能在授权的范围内，
依据投资策略会议决定的投资策略， 结合投资决策委员会及分析师的资产及行业
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或板块配置的建议进行操作， 超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序； 第
二， 基金经理只能投资纳入其管理基金 的股票备选库中的股票， 而且对于我司内
部严格定义的重大投资决策， 必须经投资决策委员会讨论备案后方可实施； 第三，
所有的投资指令必须通过集中交易室执行， 集中交易室与投资部门相隔离。 交易
部必须确保日内公平交易的合规执行，执行结果须于当日报风险管理部独立检
查。 在上述基础上， 我司内部控制部门 （风险管理部和监察稽核部） 还将通过对
投资组合各项合规性指标的日常风险检查提示， 以及对投资、 研究、 交易等全流
程的独立的监察稽核，督促落实以上制度的措施，并促进投资运作的规范性。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
根据投资风格划分，我司旗下没有与本基金相似的投资组合。
4.3.3 异常交易行为 的专项说明
无。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
操作上， 由于初期对后市较为谨慎， 利用了建仓期资产配置的灵活度， 规避
了期间的市场波动。 建仓节奏上， 采取了逢低加仓的策略， 每下跌一定幅度， 基
金加仓一定比例。 选股和个股比例方面， 基金严格地按照量化小盘选股模型结果
操作。 整个三季度， 量化小盘模型仍然持续地稳定领先中证 500 指数。 今后， 管
理人将在模型优化方面多做尝试。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
2011 年 三 季 度 中 证 500 指 数 期 间 表 现 为-15.78% ， 基 金 业 绩 基 准 表 现 为
-14.24% ， 申万菱信量化小盘基金净值期间表现为-6.99%， 领先业绩基准 7.25%。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
2011 年三季度，国内 A 股市场出现调整，上证指数不断创出年内新低，日
成交金额日益萎缩。虽然 A 股估值水平已然较为合理，然而国内通胀形势复杂、
经济数据的平稳束缚了政策的可变性、 资金面紧张依旧， 民间资金价格居高不下
等均制约 了行情的发展。 整个三季度中， 影响 巨大的负面事件也不断冲击着脆弱
的市场。7 月23 日高铁追尾事件。8 月6 日， 国际评级机构标准普尔宣布将美国
AAA 级长期主权债务评级下调一级至 AA+， 评级前景展望为 “负面”。 8 月27 日，
央行下发通知， 计划将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围， 从 9
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月5 日起实行分批上缴。 期间欧洲主权国家债券问题解决进程缓慢， 出现了诸多
反复，海外市场动荡剧烈。
进入四季度， 行情企稳回升需要重点观察以下几点： 通胀水平是否如预期般
的出现拐头回落， 回落幅度有多大； 高企的市场利率能否出现回落； 经济回落 一
定时间和幅度后何时能够企稳回升。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 196,338,225.68 77.33
其中：股票 196,338,225.68 77.33
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 35,000,000.00 13.78
其中： 买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算 备付金合计 22,404,118.26 8.82
6 其他各项资产 169,648.30 0.07
7 合计 253,911,992.24 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 118,793,941.48 47.05
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C0
食品、饮料 - -
C1
纺织、服装、皮毛 23,092,978.39 9.15
C2
木材、 家具 - -
C3
造纸、印刷 8,661,485.23 3.43
C4
石油、化学、塑胶、塑料 39,063,158.61 15.47
C5
电子 11,895,571.10 4.71
C6
金属、非金属 4,054,795.60 1.61
C7
机械、设备、仪表 27,753,897.35 10.99
C8
医药、生物制品 4,272,055.20 1.69
C99
其他制造业 - -
D 电力、煤气及水 的生产和供应业 12,259,042.76 4.86
E 建筑业 216,000.00 0.09
F 交通运输、仓储业 11,516,839.80 4.56
G 信息技术业 - -
H 批发和零售贸易 15,771,587.96 6.25
I 金融、保险业 - -
J 房地产业 14,704,728.26 5.82
K 社会服务业 11,438,685.20 4.53
L 传播与文化产业 4,227,018.53 1.67
M 综合类 7,410,381.69 2.93
合计 196,338,225.68 77.76
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（％）
1 002117 东港股份 270,483 4,847,055.36 1.92
2 002126 银轮股份 254,583 4,429,744.20 1.75
3 000919 金陵药业 484,360 4,272,055.20 1.69
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4 600386 北巴传媒 513,611 4,227,018.53 1.67
5 002014 永新股份 272,735 4,221,937.80 1.67
6 600461 洪城水业 431,117 4,220,635.43 1.67
7 002116 中国海诚 239,095 4,143,516.35 1.64
8 600960 渤海活塞 376,442 4,114,511.06 1.63
9 600621 上海金陵 659,322 4,087,796.40 1.62
10 002258 利尔化学 334,921 4,045,845.68 1.60
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本基金投资 的前 十名证券的发 行主体本 期没有出现被 监管部门 立案调查，
或在报告编制日前 一年内没有受到公开谴责和处罚的情形。
5.8.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 136,111.12
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 18,887.78
5 应收申购款 -
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6 其他应收款 -
7 待摊费用 14,649.40
8 其他 -
9 合计 169,648.30
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券 。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
基金合同生效日基金份额总额 512,987,683.05
基金合同生效日至 本报告期期末基金总申购份额 1,475,563.55
减： 基金合同生效日至 本报告期期末 基金总赎回份额 243,150,065.81
基金合同生效日至本报告期期末 基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 271,313,180.79
注：本基金基金合同于2011年6月16日生效。
§7
备 查文件 目录
7.1 备查文件目录
基金合同；
招募说明书及其定期更新；
发售公告；
成立公告；
开放日常交易业务公告；
定期报告；
其他临时公告。
7.2 存放地点
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上述备查文件中基金合同、 招募说明书及其定期更新、 基金发售公告和基金
成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、
定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址
为：中国上海市淮海中路 300 号香港新世界大厦 40 层。
7.3 查阅方式
上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅， 也可在本 基金管理人的网站
进行查阅，查询网址：www.swsmu.com 。
申 万 菱 信基 金管 理有 限公司
二 〇 一 一年 十月 二十 五日
