银华中证等权 90指数分级 2011年第 3季度报告
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银华中证等权重90指数分级证券投资基金
2011年第3 季度报告
2011年9 月30日
基金管理人：银华基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2011 年10 月25日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2011年 10 月 21日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年7月1日起至9月 30日止。
§2基金产品概况
基金简称 银华中证等权 90 指数分级
交易代码 161816
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年 3月 17日
报告期末基金份额总额 2,944,199,693.21份
投资目标
本基金力争对中证等权重90 指数进行有效跟踪， 并力争将本基金的净
值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值控制在
0.35%以内，年跟踪误差控制在 4%以内，以分享中国经济的持续、稳
定增长成果，实现基金资产的长期增值。
投资策略
本基金采用完全复制法， 按照成份股在中证等权重 90 指数中的组成及
其基准权重构建股票投资组合，以拟合、跟踪中证等权重 90 指数的收
益表现,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。
当预期成份股发生调整，成份股发生配股、增发、分红等行为，以及
因基金的申购和赎回对本基金跟踪中证等权重90指数的效果可能带
来影响，导致无法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人可以根据
市场情况，采取合理措施，在合理期限内进行适当的处理和调整，力
争使跟踪误差控制在限定的范围之内。
本基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧
差计算）占基金资产的比例为 85%－100%，其中投资于股票的资产不
低于基金资产的85%，投资于中证等权重 90 指数成份股和备选成份股
的资产不低于股票资产的90%；每个交易日日终在扣除股指期货合约
需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或到
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期日在一年以内的政府债券。
业绩比较基准
95%×中证等权重90指数收益率 + 5%×商业银行人民币活期存款利率
（税后） 。
风险收益特征
本基金为股票型基金，具有较高风险、较高预期收益的特征。从本基
金所分离的两类基金份额来看，银华金利份额具有低风险、收益相对
稳定的特征；银华鑫利份额具有高风险、高预期收益的特征。
基金管理人 银华基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金简称 银华金利 银华鑫利
银华中证等权 90 指数
分级
下属分级基金交易代码 150030 150031 161816
下属分级基金报告期末
基金份额总额
792,534,229.00份 792,534,229.00份 1,359,131,235.21份
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2011年 7月 1日 － 2011年9 月 30 日 ）
1.本期已实现收益 -15,715,511.27
2.本期利润
-402,402,833.27
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1438
4.期末基金资产净值 2,342,719,144.18
5.期末基金份额净值 0.796
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计
入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -15.41% 1.26% -15.44% 1.26% 0.03% 0.00%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
注：本基金的基金合同生效日期为 2011年3月17日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一
年，按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比
例已达到基金合同第十六条:基金的投资(二)投资范围规定的各种比例,本基金所持有的股票市值
和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计算）占基金资产的比例为 85%－100%，其中投资
于股票的资产不低于基金资产的 85%， 投资于中证等权重 90 指数成份股和备选成份股的资产不低
于股票资产的90%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低
于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
王琦先 本基金的基 2011年3月 - 6 年 金融学博士学位。曾任职于中国
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生 金经理 17 日 建设银行总行，历任投资研究分
析、结构性期权产品投研分析、
投资组合管理等岗位，并担任金
融工程和衍生品分析师。2010
年8月加盟银华基金管理有限公
司，任职于量化投资部，负责量
化投资交易策略的研发。具有从
业资格。国籍：中国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效之日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投
资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华中证90等权重指数分级
证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用
基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利
益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，本基金管理人制定并执行了
公平交易制度。公平交易制度的范围包括所有投资品种，以及一级市场申购、二级市场交易等所
有投资管理活动。公平交易的执行情况包括：公平对待不同投资组合，严禁直接或者通过与第三
方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送； 在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，
确保其在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有公平的机会；实行集中交易制度和公平的
交易分配制度；加强对投资交易行为的监察稽核力度等。综上所述，本基金管理人在本报告期内
严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
注：本基金管理人旗下无其他投资风格与本基金相似的投资组合，因此未进行业绩比较。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
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4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2011年三季度市场整体上处于趋势性下跌行情中，期间伴随着数次超跌反弹，上证综指累计
跌幅14.59%。回顾整个季度的走势可以看到，不断涌现的负面事件是贯穿行情的主线，包括：央
行再度加息、高铁事故、继续攀升的高通胀、中央坚定的稳物价政策、美国国债评级下调、恶化
的欧债危机，银行保证金新规等。
在报告期内，我们积极改进自行开发的量化投资管理系统，采用系统管理和人工管理相结合
的方式处理基金日常运作中所碰到的申购赎回处理、结构配比校验、风险优化等一系列事件，将
本基金的跟踪误差控制在合理水平。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.796元，本报告期份额净值增长率为-15.41%，同期业绩
比较基准收益率为-15.44%。报告期内，本基金日均跟踪误差控制在0.35%之内，年化跟踪误差控
制在 4%之内。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们对宏观经济的总体观点如下：通胀方面，根据 M2 增速维持低位并逐季放缓的趋势，结合
对粮食、猪肉和石油价格的判断，我们认为本轮通胀的顶部或在三季度明确，四季度则可能呈现
台阶式下滑；经济增长方面，根据对先行指标以及先导行业数据的跟踪和分析，我们认为总需求
在年内仍将持续平稳回落，库存也从高位逐渐回落，经济寻底的过程可能延续至年后。
从三季度证券市场的表现来看，对未来走势产生较大边际影响的可能还会是超预期的因素，
我们需要密切关注房地产的调整幅度、欧债危机的进展、美国经济的复苏进度，以及全球大宗商
品的走势；一旦继续出现严重超预期的负面事件，不仅长期来看会对中国实体经济造成不良影响，
而且会在短期对投资者的心理层面造成负面影响。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 2,198,323,747.14 92.74
其中：股票 2,198,323,747.14 92.74
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
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3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 153,069,654.93 6.46
6 其他资产 19,023,436.03 0.80
7 合计 2,370,416,838.10 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末指数投资按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 20,607,887.60 0.88
B 采掘业 411,443,701.00 17.56
C 制造业 866,317,532.85 36.98
C0 食品、饮料 146,193,504.81 6.24
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 21,738,322.20 0.93
C5 电子 - -
C6 金属、非金属 321,050,899.48 13.70
C7 机械、设备、仪表 275,036,728.72 11.74
C8 医药、生物制品 102,298,077.64 4.37
C99 其他制造业 - -
D
电力、煤气及水的生产和供应
业
24,827,097.40 1.06
E 建筑业 45,521,531.86 1.94
F 交通运输、仓储业 68,846,498.59 2.94
G 信息技术业 52,760,071.54 2.25
H 批发和零售贸易 23,471,739.30 1.00
I 金融、保险业 564,483,226.84 24.10
J 房地产业 96,360,014.62 4.11
K 社会服务业 23,684,445.54 1.01
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 2,198,323,747.14 93.84
5.2.2 报告期末积极投资按行业分类的股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有积极投资股票。
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
5.3.1报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资
明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 601398 工商银行 12,855,747 51,165,873.06 2.18
2 002304 洋河股份 247,129 33,609,544.00 1.43
3 000423 东阿阿胶 721,503 29,935,159.47 1.28
4 000858 五 粮 液 812,147 29,480,936.10 1.26
5 600519 贵州茅台 154,079 29,365,916.61 1.25
6 600348 阳泉煤业 1,200,561 29,029,564.98 1.24
7 000538 云南白药 506,652 28,625,838.00 1.22
8 000895 双汇发展 439,802 28,587,130.00 1.22
9 600050 中国联通 5,551,082 28,421,539.84 1.21
10 000933 神火股份 1,953,697 27,996,478.01 1.20
5.3.2报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资
明细
注：本基金本报告期末未持有积极投资股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券投资。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券投资。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证投资。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券中包括五粮液（股票代码：000858）。根据五粮液股票发行主体
宜宾五粮液股份有限公司于 2011年5月27 日发布的公告，由于该公司存在信息披露不及时、不
完整行为, 中国证券监督管理委员会对该公司以及公司相关责任人员依法实施了警告和罚款的处
罚。
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在上述公告公布后，本基金管理人对该上市公司进行了进一步了解和分析，认为上述处罚不
会对五粮液投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对该上市公司的投资判断未发生改
变。
报告期内，本基金投资的前十名证券的其余九名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或
在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 877,941.31
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 371,960.19
4 应收利息 28,044.64
5 应收申购款 17,719,743.49
6 其他应收款 -
7 待摊费用 25,746.40
8 其他 -
9 合计 19,023,436.03
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.8.5.1 报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.8.5.2 报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有积极投资股票。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 银华金利 银华鑫利
银华中证等权 90 指
数分级
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本报告期期初基金份额总额 765,434,063.00 765,434,063.00 1,363,125,541.47
本报告期基金总申购份额 - - 299,442,698.02
减:本报告期基金总赎回份额 - - 249,236,672.28
本报告期基金拆分变动份额 27,100,166.00 27,100,166.00 -54,200,332.00
本报告期期末基金份额总额 792,534,229.00 792,534,229.00 1,359,131,235.21
注：拆分变动份额为本基金三级份额之间的配对转换份额。
§7 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
8.1.1 中国证监会批准银华中证等权重 90 指数分级证券投资基金设立的文件
8.1.2 《银华中证等权重 90指数分级证券投资基金招募说明书》
8.1.3《银华中证等权重90指数分级证券投资基金基金合同》
8.1.4《银华中证等权重90指数分级证券投资基金托管协议》
8.1.5 《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》
8.1.6 银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程
8.1.7 基金托管人业务资格批件和营业执照
8.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。
8.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
银华基金管理有限公司
2011 年10月25日
