农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2011年第 3季度报告
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农银汇理恒久增利债券型证券投资基金
2011年第3季度报告
2011年9月30日
基金管理人：农银汇理基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一一年十月二十四日
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2011年第 3季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011 年 10 月 21 日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年7月1日起至9月30日止。
§2
基金产品概况
基金简称
农银恒久增利债券
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2008年12月23日
报告期末基金份额总额
263,454,260.29份
投资目标
本基金将在控制风险与保持资产流动性的基础上， 力争
为投资者获取超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略
采用大类资产类属配置策略进行固定收益及权益类资
产的大类资产配置， 在普通债券投资上将利用数量化的
辅助手段，通过对国民经济发展、宏观调控政策走向、
基准利率走势以及不同债券品种利率变化尤其是利差
演变趋向的分析构筑稳健的债券投资组合。
业绩比较基准
中债国债总指数×50% +中债金融债总指数×30％+中
债企业债总指数×20% 。
风险收益特征
本基金产品为较低风险、较低收益的产品类型，其风险
和收益水平低于股票型和混合型基金， 但高于货币市场
基金。
基金管理人
农银汇理基金管理有限公司
基金托管人
交通银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称
农银恒久增利债券A 农银恒久增利债券C
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下属两级基金的交易代码
660002 660102
报告期末下属两级基金的
份额总额
256,259,263份 7,194,997.29份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2011年7月1日-2011年9月30日)
主要财务指标
农银恒久增利债券A 农银恒久增利债券C
1.本期已实现收益
-6,436,540.88 -309,077.21
2.本期利润
-18,707,016.24 -847,241.00
3.加权平均基金份额本期利
润
-0.0665 -0.0612
4.期末基金资产净值
252,988,844.48 7,079,981.59
5.期末基金份额净值
0.9872 0.9840
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变
动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
3、经中国证监会批准，农银汇理恒久增利债券型证券投资基金于2010年10月22日
刊登公告，自2010年10月25日起增加收取销售服务费的C类收费模式。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、农银恒久增利债券 A：
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -6.60% 0.35% -0.76% 0.13% -5.84% 0.22%
注：本基金于2010年10月25日开始分为A、C两类。
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2、农银恒久增利债券 C：
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -6.68% 0.35% -0.76% 0.13% -5.92% 0.22%
注：本基金于 2010年 10月 25日开始分为 A、C两类。
3.2.2 自基金转型以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年12月23日至2011年9月30日）
1．农银恒久增利债券 A：
2．农银恒久增利债券 C：
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注：1、本基金债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%，其中企业债券、公司债
券、金融债、短期融资券、资产支持证券（含资产收益计划） 、次级债等除国债、央
行票据以外的债券类资产投资比例不低于债券类资产的50%，股票等权益类证券的投
资比例不超过基金资产的20%，其中权证资产占基金资产净值的比例为0-3%。现金或
到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。 本基金建仓期为
基金合同生效日（2008年12月23日）起六个月，建仓期满时，本基金各项投资比例
已达到基金合同规定的投资比例。
2、经中国证监会批准，本基金于 2010 年 10 月 25 日分为 A、C 两类，具体内容详见
本基金管理人于 2010 年 10 月 22 日刊登的《农银汇理基金管理有限公司关于农银汇
理恒久增利债券型证券投资基金增加C类基金份额类别的公告》 。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期
限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
陈加
荣
本基
金基
金经
理、公
2008-12-23 - 11
天津大学管理工程硕士。历
任中国平安保险（集团）股
份有限公司投资管理中心
债券研究员、交易员、本外
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司固
定收
益投
资负
责人
币投资经理；国联安基金管
理公司德盛小盘基金债券
投资经理、基金经理助理，
德盛稳健基金债券投资经
理、基金经理助理。现任农
银汇理基金管理公司固定
收益投资负责人、基金经
理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、 《证券投资基金销售管
理办法》 、 《证券投资基金运作管理办法》 、基金合同和其他有关法律法规、监管部门
的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产。报告
期内，本基金未违反法律法规及基金合同的规定，也未出现对基金份额持有人利益造
成不利影响的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导
意见》和《农银汇理基金管理有限公司公平交易管理办法》的规定，通过系统和人工
等方式在各环节严格控制交易公平执行，确保旗下管理的所有基金和组合得到公平对
待。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。因为本投资组合无与其投资风格相似的投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金无异常交易情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
3季度，由于通胀较高、经济增速尚可、失业率并未明显上升，央行持续回收流
动性，力度和持续的时间远超市场预期，在流动性压制以及企业盈利下滑预期的影响
下，股市下挫；可转债不管是从溢价率还是债券收益水平来看，尽管已具一定保护，
但在石化转债2发行将改变转债市场估值系统的打击下遭遇重挫；信用债则由于投资
者担心经济下滑、担心房地产市场的低迷影响到地方政府偿债能力大幅抛售城投债，
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农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2011年第 3季度报告
使得信用债同样录得负收益。整个三季度，市场呈现典型的股债“双杀”局面。具体
看，银行间国债指数下跌 0.3％，交易所公司债指数下跌 1.5％，中信可转债指数下
跌14.85％，上证指数下跌14.5％。本基金3季度对政策预期稍显乐观，转债市场中
出现的“黑天鹅”事件也超出预期， 持有的转债遭遇损失， 信用债尽管评级相对较高，
信用风险不大，但在整个市场走弱的情况下也难独善其身。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
报告期内A类基金净值增长率为-6.60%，业绩比较基准收益率为-0.76%；C类基
金净值增长率为-6.68%，业绩比较基准收益率为-0.76%。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的
比例（%）
1 权益投资 3,012,853.85 1.13
其中：股票 3,012,853.85 1.13
2 固定收益投资 241,292,137.78 90.57
其中：债券 241,292,137.78 90.57
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金
融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 18,907,212.65 7.10
6 其他各项资产 3,196,507.64 1.20
7 合计 266,408,711.92 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 - -
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C 制造业 3,012,853.85 1.16
C0
食品、饮料 - -
C1
纺织、服装、皮毛 - -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、化学、塑胶、塑料 - -
C5
电子 - -
C6
金属、非金属 - -
C7
机械、设备、仪表 1,517,781.85 0.58
C8
医药、生物制品 - -
C99
其他制造业 1,495,072.00 0.57
D 电力、 煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 - -
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 - -
J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 3,012,853.85 1.16
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 601908 京运通 48,4451,517,781.85 0.58
2 002574 明牌珠宝 60,8001,495,072.00 0.57
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 103,970.00 0.04
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2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 144,803,591.40 55.68
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 96,384,576.38 37.06
8 其他 - -
9 合计 241,292,137.78 92.78
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 113002 工行转债 274,11027,948,255.60 10.75
2 113001 中行转债 280,69025,539,983.10 9.82
111055 120,00010,781,880.00 4.15
3
098082
09华西债
100,000 9,494,000,00 3.65
4 098039 09国药债 200,00019,044,000.00 7.32
5 122963 09张江债 130,00012,858,300.00 4.94
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现本期被监管部门立案调查或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
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农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2011年第 3季度报告
1 存出保证金 250,000.00
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,925,945.61
5 应收申购款 20,562.03
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,196,507.64
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 113002 工行转债 27,948,255.60 10.75
2 113001 中行转债 25,539,983.10 9.82
3 110015 石化转债 10,867,685.30 4.18
4 110011 歌华转债 3,987,937.80 1.53
5 110013 国投转债 3,536,535.20 1.36
6 110007 博汇转债 3,512,160.00 1.35
7 125731 美丰转债 3,246,400.59 1.25
8 110003 新钢转债 2,920,259.10 1.12
9 125709 唐钢转债 1,881,576.40 0.72
10 110016 川投转债 1,466,998.40 0.56
11 126729 燕京转债 1,026,311.19 0.39
12 125887 中鼎转债 181,468.00 0.07
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号
股票
代码
股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（%）
流通受限情
况说明
1 601908 京运通 1,517,781.85 0.58
新股网下申
购
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§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目
农银恒久增利债券
A
农银恒久增利债
券 C
本报告期期初基金份额总额 333,818,323.65 19,477,718.36
本报告期基金总申购份额 15,228,766.16 1,893,275.15
减：本报告期基金总赎回份额 92,787,826.81 14,175,996.22
本报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 256,259,263.00 7,194,997.29
注：1、总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回含转换出份额。
2、经中国证监会批准，本基金于2010年10月25日分为A、C两类。
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、 《农银汇理恒久增利债券型证券投资基金基金合同》 ；
3、 《农银汇理恒久增利债券型证券投资基金托管协议》 ；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件和营业执照复印件；
6、本报告期内公开披露的临时公告。
7.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公地址：上海市浦东新区世纪大道 1600 号陆家
嘴商务广场7层。
7.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的办公地址及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，
投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
农银汇理基金管理有限公司
二〇一一年十月二十四日
