上证中小盘交易型开放式指数证券投资基
金2011年第3季度报告
2011 年9月30 日
基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2011 年10月24 日
华泰柏瑞上证中小盘 ETF2011年第 3季度报告
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§1?重要提示?
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司
根据本基金合同规定，于 2011 年 10 月21 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报
告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信
用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其
未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的
财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年7 月1 日起至 2011 年9 月30 日止。
§2?基金产品概况?
基金简称 华泰柏瑞上证中小盘 ETF
交易代码 510220
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2011年 1月26 日
报告期末基金份额总额 52,229,161.00 份
投资目标
紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的
最小化。
投资策略
本基金采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股
组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数
成份股及其权重的变动进行相应调整。但在因特殊情况
（如流动性不足）导致无法获得足够数量的股票时，基
金管理人将运用其他合理的投资方法构建本基金的实
际投资组合，追求尽可能贴近目标指数的表现。
业绩比较基准 上证中小盘指数
风险收益特征
本基金属于股票型基金中的指数型基金，股票最低仓位
为 95%，并采用完全复制的被动式投资策略：一方面，
相对于混合基金、债券基金与货币市场基金而言，其风
险和收益较高，属于股票型基金中高风险、高收益的产
品； 另一方面， 相对于采用抽样复制的指数型基金而言，
其风险和收益特征将更能与标的指数保持基本一致。
基金管理人 华泰柏瑞基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现?
3.1主要财务指标
单位：人民币元 华泰柏瑞上证中小盘 ETF2011年第 3季度报告
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主要财务指标 报告期（ 2011年 7月 1日 － 2011年9 月30 日 ）
1.本期已实现收益 -2,234,084.23
2.本期利润
-26,424,155.37
3.加权平均基金份额本期利润 -0.5175
4.期末基金资产净值 146,513,474.17
5.期末基金份额净值 2.805
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、本基金于2011年 3月11 日建仓完毕并进行了基金份额折算，折算比例为 0.27331199。期末
还原后基金份额累计净值=（期末基金份额净值＋基金份额累计分红金额）×折算比例，该净值可
反映投资者在认购期以份额面值 1.00 元购买中小 ETF 后的实际份额净值变动情况。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -15.61% 1.40% -15.91% 1.42% 0.30% -0.02%
华泰柏瑞上证中小盘 ETF2011年第 3季度报告
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
注：1、本基金基金合同生效日为 2011 年1 月26日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作
时间未满一年。
2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起 3 个月内为建仓期，截至报告期末本基金的各
项投资比例已达到基金合同第十七条（二）投资范围中规定的比例，即投资于指数成份股、备选
成份股的资产比例不低于基金资产净值的 95％。
§4?管理人报告?
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年
限
说明
张娅
本基金的
基金经
理 、指数
投资部总
2011年1月
26 日
- 7年
张娅女士，美国俄亥俄州肯
特州立大学金融工程硕士、
MBA，具有多年海内外金融
从业经验。曾在芝加哥期货华泰柏瑞上证中小盘 ETF2011年第 3季度报告
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监 交易所、Danzas-AEI 公司、
SunGard Energy 和联合证
券工作， 2004年初加入本公
司，从事投资研究和金融工
程工作，2006 年 11 月起任
华泰柏瑞上证红利交易型
开放式指数基金基金经理。
2010 年10月 1 日起任华泰
柏瑞指数投资部总监。2011
年1月起担任华泰柏瑞上证
中小盘ETF及华泰柏瑞上证
中小盘ETF联接基金基金经
理。
柳军
本基金的
基金经
理、指数
投资部副
总监
2011年1月
26 日
- 10 年
柳军，10 年证券（基金）从
业经历，复旦大学财务管理
硕士，2000年至 2001 年在
上海汽车集团财务有限公
司从事财务工作， 2001 年至
2004 年任华安基金管理有
限公司高级基金核算员，
2004年 7 月起加入本公司，
历任基金事务部总监、基金
经理助理。 2009年6 月起任
华泰柏瑞（原友邦华泰）上
证红利交易型开放式指数
基金基金经理。2010 年 10
月1日起任华泰柏瑞指数投
资部副总监。 2011年1月起
担任华泰柏瑞上证中小盘
ETF 及华泰柏瑞上证中小盘
ETF 联接基金基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利
益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通
过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。
首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次集中交易室对投资华泰柏瑞上证中小盘 ETF2011年第 3季度报告
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指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模
块，确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。
本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
注：本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格均不相同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
在欧债危机爆发、美国主权信用评级调降、7 月份 CPI 触及近三年来最高点以及城投债风波
的背景下，二季度末开始的反弹行情迅速夭折，整个三季度 A 股市场呈现单边下跌走势，期间上
证红利指数下跌 12.34%，上证中小盘指数下跌 15.91%。
三季度股票市场可谓内外受困，海外市场继续受到欧债危机的影响，市场风险偏好极度微弱，
即使一向作为避风港的贵金属资产在快速突破历史高点之后，也遭遇了大幅下挫，白银短短数日
之内下跌超过 20%，黄金跌幅也超过 10%，而美元在市场出现危机之际，仍然是避险资金的最终港
湾，美元在 9 月份出现了单边上涨走势，涨幅接近 10%，美元的走强给大宗商品和新兴市场股票
带来了一定的压力，A 股随新兴市场股市大幅下跌；而国内经济继续印证增速下降的态势，PMI
等指标均显示了经济仍没有走稳的迹象，水泥继上半年重卡、汽车、钢铁等需求疲软之后尘，出
现了价格松动，进一步打击了市场的信心；房地产市场的“金九银十”不再，使得未来投资增速
的预期大大降低，投资链条板块的盈利预期大幅下调几成现实；温州民间信贷危机，使得资金链
紧张导致实体经济和金融体系出现重大危机存在可能。
我们严格按照基金合同的规定，紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投
资。该期间内，本基金的累计跟踪偏离为+0.30%，日均跟踪偏离度的绝对值为 0.023%，期间日跟
踪误差为 0.029%，较好地实现了本基金的投资目标。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金份额净值为 2.805 元，还原后基金份额累计净值为 0.767 元，本报
告期内基金份额净值下跌 15.61%，本基金的业绩比较基准下跌 15.91%。 华泰柏瑞上证中小盘 ETF2011年第 3季度报告
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4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在通胀拐点出现之后，A股的历史走势也显示难以有趋势上升的行情。目前市场流行的观点
是通胀拐点出现之后，存在政策放松的预期。我们认为，通胀每一次下行自然有其经济运行的内
在逻辑，通胀下行往往伴随经济活力的下降、企业面临去库存的压力、价格从下游向上游逆向传
导和压制都会给企业的盈利带来不利影响，寄希望于政策放松进而带来估值水平的提升，在此背
景下其提升空间和时间是有限的。未来一段时期，国内经济总体保持缓慢回落的态势，而通胀将
在较高水平运行，这与过去几年“高增长、低通胀”的经济基本面有所不同，股市大起大落的周
期性特征将有所减弱，总体保持在一个相对较窄的空间中波动运行。短期而言，我们认为需要观
察通胀回落和经济增速下滑的节奏，如果通胀回落的程度快于经济增速的下滑幅度，对于 A股市
场而言，可能是个好消息。而房地产市场的疲软和民间信贷资金断裂，短期可能对经济带来一定
的负面影响，但 A 股是否会重新受到资金的青睐？
本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略，从而为基金投资人谋求与标的指数
基本一致的投资回报。
§5?投资组合报告?
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 143,327,292.63 97.60
其中：股票 143,327,292.63 97.60
2 固定收益投资 244,011.10 0.17
其中：债券 244,011.10 0.17
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 3,262,813.16 2.22
6 其他资产 19,430.02 0.01
7 合计 146,853,546.91 100.00
注：上述股票投资包括可退替代款估值增值。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末指数投资按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 1,528,779.10 1.04华泰柏瑞上证中小盘 ETF2011年第 3季度报告
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B 采掘业 8,743,491.70 5.97
C 制造业 71,920,335.04 49.09
C0 食品、饮料 9,519,443.99 6.50
C1 纺织、服装、皮毛 2,529,599.00 1.73
C2 木材、家具 442,768.00 0.30
C3 造纸、印刷 1,346,453.20 0.92
C4 石油、化学、塑胶、塑料 8,867,739.88 6.05
C5 电子 5,228,998.80 3.57
C6 金属、非金属 10,627,790.54 7.25
C7 机械、设备、仪表 19,236,413.66 13.13
C8 医药、生物制品 12,312,823.33 8.40
C99 其他制造业 1,808,304.64 1.23
D
电力、煤气及水的生产和供应
业
7,149,451.51 4.88
E 建筑业 5,064,399.90 3.46
F 交通运输、仓储业 9,202,595.60 6.28
G 信息技术业 7,908,350.46 5.40
H 批发和零售贸易 9,089,749.40 6.20
I 金融、保险业 5,074,141.08 3.46
J 房地产业 6,138,890.10 4.19
K 社会服务业 2,776,249.59 1.89
L 传播与文化产业 1,554,090.72 1.06
M 综合类 7,176,768.43 4.90
合计 143,327,292.63 97.83
注：上述股票投资组合不包括可退替代款估值增值。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
5.3.1报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资
明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 （元）
占基金资产净值
比例（％）
1 600887 伊利股份 94,732 1,733,595.60 1.18
2 600406 国电南瑞 40,300 1,409,694.00 0.96
3 600256 广汇股份 60,665 1,381,948.70 0.94
4 600999 招商证券 116,068 1,318,532.48 0.90
5 600739 辽宁成大 87,850 1,304,572.50 0.89
6 600518 康美药业 92,100 1,303,215.00 0.89
7 600795 国电电力 551,240 1,251,314.80 0.85
8 600132 重庆啤酒 17,900 1,124,120.00 0.77
9 600309 烟台万华 64,653 1,028,629.23 0.70
10 601009 南京银行 124,460 1,010,615.20 0.69华泰柏瑞上证中小盘 ETF2011年第 3季度报告
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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 244,011.10 0.17
8 其他 - -
9 合计 244,011.10 0.17
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 110018 国电转债 1,870 182,156.70 0.12
2 110017 中海转债 670 61,854.40 0.04
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -华泰柏瑞上证中小盘 ETF2011年第 3季度报告
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3 应收股利 -
4 应收利息 801.58
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 18,628.44
8 其他 -
9 合计 19,430.02
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.8.5.1报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：截至本报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限的情况。
§6?开放式基金份额变动?
单位：份
本报告期期初基金份额总额 51,229,161.00
本报告期基金总申购份额 6,000,000.00
减:本报告期基金总赎回份额 5,000,000.00
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 52,229,161.00
§7?备查文件目录?
7.1 备查文件目录
1、中国证监会批准上证中小盘交易型开放式指数证券投资基金募集的文件
2、《上证中小盘交易型开放式指数证券投资基金基金合同》
3、《上证中小盘交易型开放式指数证券投资基金招募说明书》
4、《上证中小盘交易型开放式指数证券投资基金托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
华泰柏瑞上证中小盘 ETF2011年第 3季度报告
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6、上证中小盘交易型开放式指数证券投资基金的公告
7.2 存放地点
上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场 1号楼 17 层
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告如有疑问，可咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。
客户服务热线：400-888-0001（免长途费） 021-3878 4638
公司网址：www.huatai-pb.com
华泰柏瑞基金管理有限公司
2011年10月24日
