民生加银增强收益债券型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
民 生 加 银 增 强 收益 债 券 型 证 券 投资 基 金
2011 年第 3 季度报告
2011 年 9 月 30 日
基金管理 人：民 生 加银基金 管理有 限 公司
基金托管 人：中 国 建设银行 股份有 限 公司
报告送出 日期：2011 年 10 月 24 日
民生加银增强收益债券型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
§ 1 重要 提示
基金管理 人的董 事会及 董 事保证本 报告所 载资料 不 存在虚假 记载、 误导性 陈 述或重
大遗漏， 并对其 内容的 真 实性、准 确性和 完整性 承 担个别及 连带责 任。
基金托管 人中国 建设银 行 股份有限 公司根 据本基 金 合同规定 ，于 2011 年 10 月 21
日复核了 本报告 中的财 务 指标、 净 值表现 和投资 组 合报告等 内容， 保证复 核 内容不存 在
虚假记载 、误导 性陈述 或 者重大遗 漏。
基金管理 人承诺 以诚实 信 用、 勤勉 尽责的 原则管 理 和运用基 金资产 ， 但不 保 证基金
一定盈利 。
基金的过 往业绩 并不代 表 其未来表 现。 投 资有风 险 ， 投资者 在作出 投资决 策 前应仔
细阅读本 基金的 招募说 明 书。
本报告中 财务资 料未经 审 计。
本报告期 自 2011 年 7 月 1 日起至 2011 年 9 月 30 日止。
§ 2 基金 产品概 况
基金简称: 民生加银 增强收 益债券
基金运作 方式: 契约型开 放式
基金合同 生效日: 2009 年 07 月 21 日
报告期末 基金份 额 总额: 286,802,718.89 份
投资目标 ： 本基金在 控制基 金资产 风 险、 保持 资产流 动性的 基 础上，
通过积极 主动的 投资管 理 ，追求基 金资产 的长期 稳 定增
值，争取 实现超 过业绩 比 较基准的 投资业 绩。
投资策略: 本基金奉 行 “ 自 上而下 ” 和 “ 自下而上 ” 相结 合的主 动 式投
资管理理 念，采 用价值 分 析方法， 在分析 和判断 财 政、
货币、利 率、通 货膨胀 等 宏观经济 运行指 标的基 础 上，
自上而下 确定和 动态调 整 大类资产 比例和 债券的 组 合目
标久期、 期 限结构 配置及 类属配置； 同时， 采用 “ 自下而
上” 的投 资理念， 在研究 分析信用 风险、 流 动性风 险、 供
求关系、 收益率 水平、 税 收水平等 因素基 础上， 自 下而
上的精选 个券， 把握固 定 收益类金 融工具 投资机 会 ；同民生加银增强收益债券型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
时，根据 股票一 级市场 资 金供求关 系、股 票二级 市 场交
易状况、 基金的 流动性 等 情况，本 基金将 积极参 与 新股
发行申购 、增发 新股申 购 等权益类 资产投 资，适 当 参与
股票二级 市场投 资，以 增 强基金资 产的获 利能力 。
业绩比较 基准: 中国债券 综合指 数收益 率
风险收益 特征: 本基金是 债券型 证券投 资 基金，通 常预期 风险收 益 水平
低于股票 型基金 和混合 型 基金，高 于货币 市场基 金 ，为
证券投资 基金中 的较低 风 险品种
基金管理 人: 民生加银 基金管 理有限 公 司
基金 托管 人: 中国建设 银行股 份有限 公 司
下属两级 基金简 称： 民生加银 增强收 益债券 A 民生加银 增强收 益债券 C
下属两级 交易代 码： 690002 690202
下属两级 基金报 告期末 份 额总额： 126,019,468.67 份 160,783,250.22 份
§ 3 主要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人 民币元
主要财务 指标 报告期(2011 年 7 月 1 日-2011 年 9 月 30 日)
A 类 C 类
1 ．本期已 实现收 益 -2,701,802.74 -3,663,557.19
2 ．本期利 润 -9,225,413.17 -12,016,904.13
3 ．加权平 均基金 份额本 期利润 -0.0685 -0.0663
4 ．期末基 金资产 净值 125,973,741.66 159,235,822.87
5 ．期末基 金份额 净值 1.000 0.990
注：
① 所述基 金业绩 指标不 包 括持有人 认购或 交易基 金 的各项费 用， 计 入费用 后 实际收益 水
平要低于 所列数 字。
② 本期已 实现收 益指基 金 本期利息 收入、 投资收 益 、 其他收 入 （不 含公允价 值变动收 益）
扣除相关 费用后 的余额 ， 本期利润 为本期 已实现 收 益加上本 期公允 价值变 动 收益。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
分类 A
阶段
净值增
长率①
净值增长 率
标准差②
业绩比较 基
准收益率 ③
业绩比较 基准收
益率标准 差 ④
①－③ ②－④
过去三个 月 -6.63% 0.39% -0.49% 0.09% -6.14% 0.30% 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
分类 C
阶段
净值增
长率①
净值增长 率
标准差②
业绩比较 基
准收益率 ③
业绩比较 基准收
益率标准 差 ④
①－③ ② －④
过去三个 月 -6.78% 0.38% -0.49% 0.09% -6.29% 0.29%
注： 业绩 比 较基准= 中国债 券综合 指 数收益率
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
基金累计 份额净 值增长 率 与同期业 绩比较 基准
收益率的 历史走 势对比 图 （分级 A ）
基金累计 份额净 值增长 率 与同期业 绩比较 基准
收益率的 历史走 势对比 图 （分级 C ）
民生加银增强收益债券型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
注： 根据 民生加 银增强 收 益债券型 证券投 资基金 的 基金合同 规定， 本基金 自 基金合同 生
效之日起 6 个月内 使基金 的 投资组 合比例 符合本 基 金合同第 十二条 （二） 投 资 范围、 （八 ）
投资限制 的有关 约定。
§ 4 管理 人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金 的
基金经理 期限
证券
从业年限
说明
任职日期 离任日期
乐瑞祺 基金经理
2009 年
9 月 10 日
/ 8 年
复旦大学经济学硕士。曾任衡泰
软件定量研究部定量分析师，从
事固定收益产品定价及风险管理
系统开发 工作。2004 年 加入博时
基金管理有限公司，担任固定收
益部基金经理助理，从事债券研
究及投资 工作。2009 年 加入民生
加银基金管理有限公司，负责固
定收益投资及研究业务，现任公
司研究部 副总监 。
注：
① 上述任 职日期 、 离任 日 期根据本 基金合 同生效 日 或本基金 管理人 对外披 露 的任免日 期
填写。
②证券从 业的含 义遵从 行 业协会《 证券业 从业人 员 资格管理 办法》 的相关 规 定。
4.2 管 理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期 内， 基 金管理 人 严格遵守 《证券 投资基 金 法》 及其 他相关 法律法 规 、 证监
会规定和 基金合 同的约 定 ， 本着诚实 信用、 勤 勉尽 责的原则 管理和 运用基 金 资产， 在严
格控制风 险的前 提下， 为 基金份额 持有人 谋求最 大 利益。 本报 告期内， 基金 运作整体 合
法合规， 无损害 基金 份 额 持有人利 益的行 为。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司为充 分保护 持有人 利 益， 确保 基金管 理人旗 下 各投资组 合获得 公平对 待 ， 已根
据 《证券投 资基金 管理公 司公平交 易制度 指导意 见 》 的要求， 完 成公司 公平 交易制度 的
制定工作 ， 并 从投资 、 研 究、 交 易流程 设计 、 组织 结构设计 、 技 术系统 建设 和完善 、 公
平交易执 行效果 评估等 各 方面出发 ，逐步 建设形 成 有效的公 平交易 执行体 系 。 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期 内，公 司暂不 存 在其他与 本投资 组合风 格 相似的 投 资组合 。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期 内未发 现本基 金 存在违反 法律、 法规、 中 国证监会 和证券 交易所 颁 布的相
关规范性 文件中 认定的 异 常交易行 为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 本基金业绩表现
截至 2011 年 9 月 30 日 ，本基金 A 类份额 净值 为 1.000 元 ，本报 告期内 份额净值
增长率为-6.63% ；本 基 金 C 类份额 净值为 0.990 元，本报 告期内 份额净 值增长率 为
-6.78% ，同 期业绩比 较 基准 收益 率为-0.49% 。
4.4.2 行情回顾及运作分析
回顾 3 季度 ， 通货膨胀 依 然维持高 位， 通胀见 顶回 落 的速度 低于市 场的预 期 ， 在此
情况下， 央 行紧缩的 货币 政策没有 放松的 迹象。3 季度， 央行 再次提高 存贷 款利率， 且
扩大了银 行法定 存款准 备 金率的征 收范围 ，金融 市 场在资金 面上再 次遭遇 严 峻考验。
另外，随 着个别 地方平 台 贷款问题 的暴露 ，以及 经 济放缓逐 步成为 现实， 信 用债、
权益类产 品成为 重灾区， 信用利差 急剧扩 大， 且信 用债市场 流动性 急剧萎 缩 ， 而与宏观
经济较为 敏感的 股票资 产 也跌幅较 大， 其 中尤以 建 材行业下 跌最为 典型。 与 之形成鲜 明
对比的是， 利率产 品相对 较为平稳， 除了短 期利率 产品受流 动性冲 击影响 较 大之外， 中
长期利率 产品相 对平稳 ， 再次体现 了 利率 产品作 为 避险资产 的鲜明 特征。
在具体的 操作上 ， 三季 度 组合基本 维持了 二季度 的 结构， 适 度减持 了转债 投 资比例，
主要考虑 是转债 产品受 权 益市场及 流动性 冲击较 大 ， 同时增 加了中 长期利 率 产品的配 置
力度。
4.4.3 市场展望和投资策略
展望 4 季度， 我们认 为通 胀应会有 所回落， 但前期 紧缩措施 对实体 经济的 后 续影响
不容低估 ， 且外 围市场 动 荡不已， 主权债 务危机 亟 待解决。 因此， 在此情 景 下， 我们 认
为权益市 场仍很 难有趋 势 性投资机 会， 而 债券市 场 ， 特别是 利率产 品将面 临 较好的投 资
机会，如 果后续 信用债 市 场没有较 大的负 面事件 冲 击的话， 信用债 市场也 将 面临复苏 。
在具体的 投资策 略上， 我 们将在债 券投资 上采取 更 为积极的 态度， 而权益 类 资产则
侧重于精 选个股 ，优选 成 长较为明 确、估 值合理 的 投资标的 。 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
感谢持有 人 对基 金经理 人 的信任， 我们将 在严格 控 制风险的 基础上 ， 力争 获 取更好
的收益， 为您的 财富增 值 做出应有 的努力 与贡献 。
§ 5 投资 组合报 告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元 ） 占基金总 资产的 比
例（% ）
1 权益投资 51,056,496.90 11.74
其中：股 票
51,056,496.90 11.74
2 固定收益 投资
330,148,934.06 75.89
其中：债 券
330,148,934.06 75.89
资产支持 证券
- -
3 金融衍生 品投资 - -
4 买入返售 金融资 产
- -
其中：买 断式回 购的买 入 返售金融 资产
- -
5 银行存款 和结算 备付金 合 计
45,530,614.69 10.47
6 其他资产
8,328,125.55 1.91
7 合计
435,064,171.20
100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例(%)
A 农、林、 牧、渔 业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 35,173,296.90 12.33
C0 食品、饮 料 14,102,696.90 4.94
C1 纺织、服 装、皮 毛 3,509,000.00 1.23
C2 木材、家 具 - -
C3 造纸、印 刷 4,490,100.00 1.57
C4 石油、化 学、塑 胶、塑 料 - -
C5 电子 - -
C6 金属、非 金属 - -
C7 机械、设 备、仪 表 8,875,500.00 3.11
C8 医药、生 物制品 4,196,000.00 1.47
C99 其他制造 业 - -
D 电力、煤 气及水 的生产 和 供应业 - - 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
E 建筑业 - -
F 交通运输 、仓储 业 - -
G 信息技术 业 - -
H 批发和零 售贸易 5,259,000.00 1.84
I 金融、保 险业 1,239,000.00 0.43
J 房地产业 - -
K 社会服务 业 9,385,200.00 3.29
L 传播与文 化产业 - -
M 综合类 - -
合计 51,056,496.90 17.90
5.3 报 告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 （元）
占基金资 产净值
比例（％ ）
1 002051 中工国际 360,000 9,385,200.00 3.29
2 600887 伊利股份 470,000 8,601,000.00 3.02
3 600066 宇通客车 400,000 7,876,000.00 2.76
4 002303 美盈森 135,000 4,490,100.00 1.57
5 002029 七 匹 狼 100,000 3,509,000.00 1.23
6 600519 贵州茅台 14,910 2,841,696.90 1.00
7 600859 王府井 70,000 2,695,000.00 0.94
8 002503 搜于特 80,000 2,564,000.00 0.90
9 600479 千金药业 180,000 2,161,800.00 0.76
10 600276 恒瑞医药 70,000 2,034,200.00 0.71
5.4 报 告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值 （元） 占基金资 产净值 比例（ ％ ）
1 国家债券 49,373,711.70 17.31
2 央行票据 - -
3 金融债券 30,150,000.00 10.57
其中：政 策性金 融债 30,150,000.00 10.57
4 企业债券 167,881,858.60 58.86
5 企业短期 融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 20,138,110.00 7.06 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
8 公司债 62,605,253.76 21.95
9 合计 330,148,934.06 115.76
5.5 报 告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张 ） 公允价值 （元）
占基金资 产净值
比例（％ ）
1 126017 08 葛洲债 430,010 37,221,665.60 13.05
2 126013 08 青啤债 415,050 36,570,055.50 12.82
3 112016 09 宏润债 357,828 33,329,889.06 11.69
4 122939 09 吉安债 329,960 31,943,427.60 11.20
5 110411 11 农发 11 300,000 30,150,000.00 10.57
5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 十 名 资 产 支 持 证 券 投
资明细
本基金本 报告期 末未持 有 资产支持 证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本 报告期 末未持 有 权证投资 。
5.8 投 资组合报告附注
5.8.1 报告 期内本基金 投 资的前十名证券 中没有发 行主体被监管部 门立案调 查的、
或在报告 编制日 前一年 内 受到公开 谴责、 处罚的 股 票 。
5.8.2 报 告期 内 本基金 投 资的前十 名股票 没有超 出 基金合同 规定的 备选股 票 库 。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元 ）
1 存出保证 金 250,000.00
2 应收证券 清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 7,629,240.92
5 应收申购 款 448,884.63
6 其他应收 款 -
7 待摊费用 -
8 其他 - 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
9 合计 8,328,125.55
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资 产净值 比例
（％）
1 113002 工行转债 17,333,200.00 6.08
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本 报告期 末前十 名 股票中不 存在流 通受限 情 况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍 五入的 原因， 分 项之和与 合计项 之间可 能 存在尾差 。
§ 6 开放 式基金 份额 变动
单位：份
A 类 C 类
本报告期 期初基 金份额 总 额 145,976,448.57 217,299,720.36
本报告期 间基金 总申购 份 额 4,955,024.10 1,109,811.71
减：本报 告期间 基金总 赎 回份额 24,912,004.00 57,626,281.85
报告期期 间基金 拆分变 动 份额 （ 份额减 少
以"-" 填列 ）
- -
本报告期 末基金 份额总 额 126,019,468.67 160,783,250.22
§ 7 影响 投资者 决策的 其他 重要信 息
7.1 报 告期内披露的主要事项
序号 披露日期 公告事项
1 2011 年 7 月 1 日
民生加银 基金管 理有限 公 司旗下证 券投资 基金 2011 年 6 月 30
日基金资 产净值 公告
2 2011 年 7 月 20 日 民生加银 增强收 益债券 型 证券投资 基金 2011 年第 2 季度报告
3 2011 年 8 月 3 日 民生加银 基金管 理有限 公 司关于高 级管理 人员变 更 公告
4 2011 年 8 月 20 日
民生加银增强收益债券型证券投资基金更新招募说明书(2011
年第 2 号)
5 2011 年 8 月 26 日 民生加银 增强收 益债券 型 证券投资 基金 2011 年 半 年度报告
6 2011 年 9 月 29 日
民 生 加 银 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 基 金 改 聘 会 计 师 事 务 所
的公告 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告
7.2 其 他相关信息
无。
§ 8 备查 文件目 录
8.1 备 查文件目录
8.1.1 中 国证监 会核准 基 金募集的 文件；
8.1.2 《 民生加 银增强 收 益债券型 证券投 资基金 招 募说明书》 ；
8.1.3 《 民生加 银增强 收 益债券型 证券投 资基金 基 金合同》 ；
8.1.4 《 民生加 银增强 收 益债券型 证券投 资基金 托 管协议》 ；
8.1.5 法 律意见 书；
8.1.6 基 金管理 人业务 资 格批件、 营业执 照和公 司 章程；
8.1.7 基 金托管 人业务 资 格批件、 营业执 照。
8.2 存 放地点
备查文件 存放于 基金管 理 人和/ 或基金托 管人的 住 所。
8.3 查 阅方式
投资者可 到基金 管理人 、 基金托管 人的住 所或基 金 管理人网 站免费 查阅备 查 文件。
在支付工 本费后 ，投资 者 可在合理 时间内 取得备 查 文件的复 制件或 复印件 。
民生加银基金管理有限公司
2011 年 10 月 24 日
