嘉 实 稳固 收 益债 券 型证 券 投资 基 金
2011 年第 三季度 报 告
2011 年9 月30 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2011 年10 月24 日
嘉实稳固收益债券 2011 年第三季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2011 年10 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2011 年7 月1 日起 至2011 年9 月30 日 止。
§2 基金产品概 况
基金简 称 嘉实稳 固收 益债 券
基金主 代码 070020
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年9 月1 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,041,957,797.32 份
投资目 标
本基金 在追 求本 金安 全、 有效控 制风 险的 前提 下， 力争持 续稳 定地
获得高 于存 款利 率的 收益 。
投资策 略
运用本 金保 护机 制 （ 包括 嘉实护 本目 标抬 升机 制、 嘉实固 定比 例投
资组合 保险 机制 、嘉 实债 券组合 风险 控制 措施 ） ， 谋 求有效 控制 投
资风险 。以 “3 年运 作周 期滚动 ”的 方式 ，实 施开 放式运 作。
优
先配置 债券 类资 产： 投资 于剩余 期限 匹配 组合 当期 运作期 剩余 期
限、 具有 较高 信用 等级 的 中短期 债券 ， 以持 有到 期 策略为 主 ；择 机
少量投 资权 益类 资产 ：采 用收益 增强 型权 益类 投资 策略。
业绩比 较基 准 本基金 当期 运作 期平 均 年 化收益 率 = 三 年期 定期 存 款利率 + 1.6%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期风 险和 预期 收益 低于 股票型 基金 、 混
合型基 金， 高于 货币 市场 基金。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
嘉实稳固收益债券 2011 年第三季度报告
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§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主 要 财务 指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2011 年 7 月 1 日 － 2011 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -9,069,103.67
2.本期 利润
-8,641,926.36
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0037
4.期末 基金 资产 净值 2,008,704,969.79
5.期末 基金 份额 净值 0.984
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 上述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金 净值 表现
3.2.1 本 报 告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较 基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 -0.51% 0.14% 1.22% 0.01% -1.73% 0.13%
3.2.2 自 基 金 合同 生效以 来基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
图：嘉 实稳 固收 益债 券份 额累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图 嘉实稳固收益债券 2011 年第三季度报告
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（2010 年9 月1 日至 2011 年9 月30 日）
注：按 基金 合同 和招 募说 明书的 约定 ，本 基金 自基 金合同 生效 日 起6 个 月内 为建仓 期。 建仓 期结
束时本 基金 的各 项投 资比 例符合 基金 合同 （ 第十 一 部分基 金的 投资 二 、 投 资 范围和 六 、2 、 投资 组
合限制 ）的 有关 约定 。
§4 管理人报告
4.1 基 金 经理 （或 基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
刘熹 本 基 金 、
嘉 实 债 券
基金经
理 , 公司
固 定 收 益
部总监
2010 年9 月
1 日
- 18 年 曾任平 安证 券福 田营 业部 分析师 、
中国平安保险投资管理中心投资
经理，巨田证券公司投资部副经
理，招商证券公司债券研究员。
2003 年 2 月加 盟嘉 实基 金 ，曾任
嘉实策 略混 合基 金经 理、 嘉 实多元
债券基 金经 理。 经济 学硕 士， 具 有
基金从 业资 格， 中国 国籍 。
注： （1 ）任 职日 期是 指本 基金基 金合 同生 效之 日； （2 ）证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从
业人员 资格 管理 办法 》的 相关规 定。
4.2 管 理 人对 报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 稳固 收益 债券 型证 券投资 基金 基金 合同 》和 其他相 关法 律法 规的 规定 ，本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产， 在严 格控 制风 险的基 础上 ， 为 基金 份额 持有人 谋求 最大 利益 。
本基金 运作 管理 符合 有关 法律法 规和 基金 合同 的规 定和约 定， 无损 害基 金份 额 持有人 利益 的行 为 。
4.3 公 平 交易 专项 说明
4.3.1 公 平 交 易制 度的执 行情 况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行证 监会 《证 券投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》
和公司 内部 公平 交易 制度 ， 通过IT 系统 和人 工监 控 等方式 进行 日常 监控 ， 公 平对待 旗下 管理 的所
有基金 和组 合。
4.3.2 本 投 资 组合 与 其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
报告期内，嘉 实稳固收益 债券基金份额 净值增长率 为-0.51% ；投资风 格相似 的 嘉实 债券基 金嘉实稳固收益债券 2011 年第三季度报告
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份额净 值增 长率 为-1.66% ，嘉实 多元 债券 A 基 金份 额净值 增长 率为-3.70%、 嘉实多 元债 券 B 基金
份额净值增长 率为-3.73% ，嘉实多利分 级 债券基金 份额净值增长 率为-2.45% ，某债券组合 份额净
值增长 率为-3.28%。
主要原因： 报 告期内， 股 票市场和可转 债市场出 现 了大幅调整， 尤其可转 债 市场下跌幅度 更
甚。相对于嘉 实稳固收 益 债券和嘉实债 券，嘉实 多 元债券、嘉实 多利分级 债 券和某债券 组合在股
票资产和可转 债资产上 配 置过重，造成 了报告期 内 净值下跌幅度 较大；嘉 实 稳固收益债 券相对于
嘉实债券，其 权益类资 产 配置比例更少 ，因此净 值 下跌幅度相对 较小；嘉 实 多利分级债 券相对于
嘉实多 元债 券， 由于 在可 转债资 产配 置上 更谨 慎， 因此净 值下 跌幅 度也 相对 较小。
4.3.3 异 常 交 易行 为的专 项说 明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报 告 期 内基 金投资 策略 和运作 分析
报告期 内， 中国 经济 出现 了比较 明显 的滞 胀现 象，CPI 创 6.5% 新高 ，工 业增 加 值逐步 回落 至
13.5% 。政 策基 调依 然紧 缩 ，7 月 上调 存款 利率 ，9 月 扩大准 备金 缴存 范围 ，数 量调控 没有 进一 步
加码。 但上 半年 的数 量收 紧对市 场影 响继 续发 酵， 收益率 达到 年内 高点 、曲 线极度 扁平 。9 月，
资金状 况逐 渐缓 解， 欧元 区危机 进一 步恶 化， 利率 产品曲 线呈 现陡 峭下 行。 地方融 资平 台问 题浮
出水面 ，导 致城 投债 大幅 下跌， 低评 级、 地产 债板 块也因 此受 到拖 累。 整 个3 季度 ，股 市震 荡下
行。
报告期内，本 基金坚持 谨 慎的权益投资 策略，保 持 权益类产品低 仓位；债 券 方面，进一步 降
低转债比例， 减持低评 级 信用债，考虑 到今年下 半 年通胀预期的 回落和紧 缩 性货币政策 不再进一
步加强 的影 响， 保持 适中 的组合 久期 和类 属配 置。
4.4.2 报 告 期 内基 金的业 绩表 现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 0.984 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为-0.51% ， 业绩
比较基 准收 益率 为1.22% 。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望今 年四 季度 ，预 计经 济下行 趋势 放缓 ，CPI 逐 步回落 ，货 币政 策稳 健， 财政政 策逐 步积
极。因 此， 宏观 环境 相对 有利于 债市 。
本基金 在四 季度 将严 格按 照 CPPI 策 略， 立足 于绝 对 回报 ， 降 低组 合的 波动 率 ， 力 争为 投资 者
取得稳 定回 报。 嘉实稳固收益债券 2011 年第三季度报告
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§5 投资组合报告
5.1 报 告 期末 基金 资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 91,856,203.90 4.23
其中： 股票
91,856,203.90 4.23
2 固定收 益投 资
1,891,514,487.96 87.13
其中： 债券
1,891,514,487.96 87.13
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
99,990,269.99 4.61
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
44,654,289.18 2.06
6 其他资 产
42,970,917.52 1.98
7 合计
2,170,986,168.55
100.00
5.2 报 告 期末 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 53,723,999.26 2.67
C0 食品、 饮料 - -
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - -
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 3,293,784.00 0.16
C5 电子 - -
C6 金属、 非金 属 13,528,735.80 0.67
C7 机械、 设备 、仪 表 36,901,479.46 1.84
C8 医药、 生物 制品 - -
C99 其他制 造业 - -
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 - -
E 建筑业 14,945,804.64 0.74
F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 906,000.00 0.05
H 批发和 零售 贸易 - -
I 金融、 保险 业 - -
J 房地产 业 - - 嘉实稳固收益债券 2011 年第三季度报告
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K 社会服 务业 - -
L 传播与 文化 产业 22,280,400.00 1.11
M 综合类 - -
合计 91,856,203.90 4.57
5.3 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 300251 光线传 媒 360,000 22,280,400.00 1.11
2 002608 舜天船 舶 740,000 19,092,000.00 0.95
3 601636 旗滨集 团 1,422,580 13,528,735.80 0.67
4 601886 江河幕 墙 568,408 11,015,747.04 0.55
5 601633 长城汽 车 771,538 9,613,363.48 0.48
6 601908 京运通 261,606 8,196,115.98 0.41
7 601789 宁波建 工 521,920 3,930,057.60 0.20
8 600882 大成股 份 280,800 3,293,784.00 0.16
9 300168 万达信 息 40,000 906,000.00 0.05
注：报 告期 末， 本基 金仅 持有上 述 9 只股 票。
5.4 报 告 期末 按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 123,739,581.50 6.16
2 央行票 据 127,673,000.00 6.36
3 金融债 券 602,072,000.00 29.97
其中： 政策 性金 融债 602,072,000.00 29.97
4 企业债 券 863,951,506.46 43.01
5 企业短 期融 资券 159,520,000.00 7.94
6 中期票 据 - -
7 可转债 14,558,400.00 0.72
8 其他 - -
9 合计 1,891,514,487.96 94.17
5.5 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （ ％）
1 112006 08 万科 G2 1,641,048 165,417,638.40 8.24
2 1001032 10 央 行票 据32 1,300,000 127,673,000.00 6.36
3 110219 11 国开 19 1,100,000 108,218,000.00 5.39
4 110217 11 国开 17 1,100,000 107,184,000.00 5.34
5 100236 10 国开 36 1,000,000 99,440,000.00 4.95
5.6 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。 嘉实稳固收益债券 2011 年第三季度报告
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5.7 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.8 投 资 组合 报告 附注
5.8.1
报告期内本基 金 投资的 前十 名证 券的 发行 主体未 被监 管部 门立 案调 查，在 本报 告编 制日
前一年 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未受 到公开 谴责 、处 罚。
5.8.2
本基金投资的 前 十名股 票中 ，没 有超 出基 金合同 规定 的备 选股 票库 之外的 股票 。
5.8.3 其 他 资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 301,233.72
2 应收证 券清 算款 14,829,186.49
3 应收股 利 -
4 应收利 息 27,428,397.31
5 应收申 购款 412,100.00
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 42,970,917.52
5.8.4 报 告 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 113001 中行转 债 14,558,400.00 0.72
5.8.5 报 告 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 300251 光线传 媒 22,280,400.00 1.11 IPO 网 下锁 定三 个月
2 002608 舜天船 舶 19,092,000.00 0.95 IPO 网 下锁 定三 个月
3 601636 旗滨集 团 13,528,735.80 0.67 IPO 网 下锁 定三 个月
4 601886 江河幕 墙 11,015,747.04 0.55 IPO 网 下锁 定三 个月
5 601633 长城汽 车 9,613,363.48 0.48 IPO 网 下锁 定三 个月
6 601908 京运通 8,196,115.98 0.41 IPO 网 下锁 定三 个月
7 601789 宁波建 工 3,930,057.60 0.20 IPO 网 下锁 定三 个月
§6 开放式基金 份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 2,614,329,860.48 嘉实稳固收益债券 2011 年第三季度报告
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本报告 期基 金总 申购 份额 22,809,765.12
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 595,181,828.28
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 2,041,957,797.32
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ；基 金总赎 回份 额含 转换 出份 额。
§7 备查文件目 录
7.1 备 查 文件 目录
（1） 中国 证监 会《 关于 核准嘉 实稳 固收 益债 券型 证券投 资基 金募 集的 批复 》；
（2） 《嘉 实稳 固收 益债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》；
（3） 《嘉 实稳 固收 益债 券型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
（4） 《嘉 实稳 固收 益债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》；
（5） 基 金管 理人 业务 资 格批件 、营 业执 照；
（6） 报 告期 内嘉 实稳 固 收益债 券型 证券 投资 基金 公告的 各项 原稿 。
7.2 存 放 地点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
7.3 查 阅 方式
（1） 书面 查询 ： 查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。 投 资者 可免 费查阅 ， 也 可按
工本费 购买 复印 件。
（2 ）网 站查 询： 基金 管理人 网址 ：http://www.jsfund.cn
投资 者对 本报 告如 有疑 问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2011 年 10 月24 日
