嘉 实 回报 灵 活配 置 混合 型 证券 投 资基 金
2011 年第 三季度 报 告
2011 年9 月30 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2011 年10 月24 日
嘉实回报混合 2011 年第三季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2011 年10 月18 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保 证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2011 年7 月1 日起 至2011 年9 月30 日 止。
§2 基金产品概 况
基金简 称 嘉实回 报混 合
基金主 代码 070018
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年8 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,256,458,261.59 份
投资目 标 力争每 年获 得较 高的 绝对 回报
投资策 略
自上而 下 、从 大类 资产 到 个券选 择的 配置 策略 。 大 类资产 配置 ： 依
据自主 开发 的战 术资 产配 置模型 ， 在遵 守有 关投 资 限制规 定的 前提
下， 合理 分配 各类 资产 投 资比例 。 股票 投资 策略 ： 优先进 行行 业配
置， 在行 业内 精选 个股 。 债券投 资策 略 ：以 久期 控 制和结 构分 布策
略为主 ，以 收益 率曲 线策 略、利 差策 略等 为辅 。
业绩比 较基 准 同期人 民币 一年 期定 期存 款利率 （税 前）
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ，其 长期平 均风 险和 预期 收益 率低于 股票 基
金，高 于债 券基 金及 货币 市场基 金。
基金 管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主 要 财务 指标
单位： 人民 币元 嘉实回报混合 2011 年第三季度报告
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主要财 务指 标 报告期 （ 2011 年 7 月 1 日 － 2011 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -33,264,498.98
2.本期 利润
-189,845,938.44
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0826
4.期末 基金 资产 净值 2,035,504,422.03
5.期末 基金 份额 净值 0.902
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收 益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 上述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金 净值 表现
3.2.1 本 报 告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 -8.52% 0.90% 0.88% 0.01% -9.40% 0.89%
3.2.2 自 基 金 合同 生效以 来基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
图： 嘉 实回 报混 合 基 金份 额累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图 嘉实回报混合 2011 年第三季度报告
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（2009 年8 月 18 日至 2011 年9 月30 日）
注：根 据本 基金 基金 合同 和招募 说明 书的 约定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日 起6 个月 内为 建仓 期，
建仓期 结束 时本 基金 的各 项投资 比例 符合 基金 合同 （十四 （ 二） 投 资范 围和 （七）2、 基金 投资 组
合比例 限制 ）的 有关 约定 。
§4 管理人报告
4.1 基 金 经理 （或 基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
赵勇 本 基 金 基
金经理
2009 年8 月
18 日
- 10 年 曾任大成基金管理公司基金经理
助理， 泰康 资产 管理 公司 权 益投资
经理。2008 年 3 月 加入 嘉 实基金
管理公 司。 北京 大学 光华 管 理学院
工商管理硕士，具有基金从业资
格，中 国国 籍。
注： （1 ）任 职日 期是 指本 基金基 金合 同生 效之 日； （2 ）证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从
业人员 资格 管理 办法 》的 相关规 定。
4.2 管 理 人对 报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 回报 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 基金 合同 》 和其 他相 关法 律法 规的 规定， 本着 诚实 信用 、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 基础 上， 为基 金份 额持有 人谋 求最 大利
益。本 基金 运作 管理 符合 有关法 律法 规和 基金 合同 的规定 和约 定， 无损 害基 金份额 持有 人利 益的
行为。
4.3 公 平 交易 专项 说明
4.3.1 公 平 交 易制 度的执 行情 况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行证 监会 《证 券投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》
和公司 内部 公平 交易 制度 ， 通过IT 系统 和人 工监 控 等方式 进行 日常 监控 ， 公 平对待 旗下 管理 的所
有基金 和组 合。
4.3.2 本 投 资 组合 与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
报告期 内， 本基 金与 其他 投资组 合的 投资 风格 不同 ，未与 其他 投资 组合 进行 业绩比 较。 嘉实回报混合 2011 年第三季度报告
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4.3.3 异 常 交 易行 为的专 项说 明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报 告 期 内基 金投资 策略 和运作 分析
三季度欧洲债 务危机加 剧 ，美国主权信 用评级被 下 调。欧洲部分 国家和美 国 政府的高负债 正
在成为经济增 长的障碍 ， 这些主要发达 经济体的 经 济增长预期大 幅下调， 加 上目前相关 国家和机
构难以拿出切 实有效的 解 决办法，各国 未来经济 的 不确定性增加 。国内经 济 环境也出现 了一些值
得关注的问题 ，经过持 续 的货币政策调 控后，社 会 资金开始紧张 ，民间资 金 成本大幅攀 升，并开
始对经 济实 体产 生明 显影 响。预 期 中 CPI 回落 的时 点一再 推迟 ，市 场等 待的 政策放 松一 再落 空 。
加上开始未来 盈利增长 产 生怀疑，投资 者风险偏 好 快速下降 。三 季度市场 基 本是一个单 边下跌的
市场。 整体 来看 中小 板块 出现比 较大 的跌 幅， 权重 股表现 相对 比较 好。
三季度 本基 金适 当降 低股 票的配 置比 例， 减持 了水 泥、有 色、 汽车 等周 期性 行业的 配置 ，增
加了食 品饮 料、 医药 等消 费股的 配置 ，取 得了 一定 的防守 效果 。
4.4.2 报 告 期 内基 金的业 绩表 现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 0.902 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为-8.52% ， 业绩
比较基 准收 益率 为0.88% 。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
欧洲和美国的 问题是导 致 上一轮经济危 机的问题 的 延续，并且由 上一轮的 急 症转变为本轮 的
慢性病，各国 短期内很 难 找到能尽快解 决问题的 办 法，这将在比 较长的时 间 内对经济产 生比较严
重的负 面影 响。 国内 经过 长时间 的调 控后 ，四 季 度 CPI 可 能出 现回 落， 但幅 度有限 ，加 上上 一轮
经济刺 激带 来的 一些 问题 有待消 化， 货币 政策 短期 内难以 明显 放松 。 房 地产 调控的 效果 若隐 若现 ，
基建投资已经 开始减速 ， 市场开始担忧 未来投资 对 经济的推动作 用。进出 口 受欧美经济 状况的影
响加上贸易保 护抬头， 未 来也不容乐观 。对经济 减 速的担忧将困 扰市场， 公 司盈利增速 可能出现
下调。
市场流 动性 收缩 ，大 规模 融资再 融资 持续 ，经 济预 期不明 朗将 对市 场构 成 比 较明显 的压 制，
市场整 体估 值难 以回 升， 震荡可 能加 剧。 目前 市场 估值整 体接 近历 史低 位对 市场有 支撑 ，但 持续
性的行 情还 是要 等到 市场 能够看 到货 币政 策放 松的 可能性 。因 此三 季度 本基 金将积 极防 御， 结构
上将继 续超 配医 药、 食品 饮料及 部分 低估 值板 块。
嘉实回报混合 2011 年第三季度报告
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§5 投资组合报告
5.1 报 告 期末 基金 资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,352,218,195.33 61.12
其中： 股票
1,352,218,195.33 61.12
2 固定收 益投 资
401,031,449.04 18.13
其中： 债券
401,031,449.04 18.13
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
452,680,566.21 20.46
6 其他资 产
6,329,668.93 0.29
7 合计
2,212,259,879.51
100.00
5.2 报 告 期末 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 33,466,253.35 1.64
B 采掘业 103,257,063.47 5.07
C 制造业 978,493,166.22 48.07
C0 食品、 饮料 209,655,191.52 10.30
C1 纺织、 服装 、皮 毛 7,252,208.64 0.36
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 62,191,541.57 3.06
C5 电子 44,511,452.27 2.19
C6 金属、 非金 属 57,452,540.82 2.82
C7 机械、 设备 、仪 表 278,320,233.82 13.67
C8 医药、 生物 制品 319,109,997.58 15.68
C99 其他制 造业 - -
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 39,036,046.20 1.92
E 建筑业 - -
F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 - -
H 批发和 零售 贸易 46,917,094.16 2.30
I 金融、 保险 业 67,186,792.11 3.30
J 房地产 业 44,438,729.90 2.18
K 社会服 务业 10,677,304.00 0.52
L 传播与 文化 产业 - - 嘉实回报混合 2011 年第三季度报告
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M 综合类 28,745,745.92 1.41
合计 1,352,218,195.33 66.43
5.3 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 002099 海翔药 业 5,076,713 100,925,054.44 4.96
2 000858 五 粮 液 2,005,145 72,786,763.50 3.58
3 000651 格力电 器 3,617,409 72,312,005.91 3.55
4 000423 东阿阿 胶 1,496,871 62,105,177.79 3.05
5 000895 双汇发 展 896,889 58,297,785.00 2.86
6 600079 人福医 药 2,646,280 56,842,094.40 2.79
7 002152 广电运 通 1,792,538 49,922,183.30 2.45
8 600519 贵州茅 台 259,898 49,533,959.82 2.43
9 000937 冀中能 源 2,000,000 47,220,000.00 2.32
10 601010 文峰股 份 2,448,417 45,246,746.16 2.22
5.4 报 告 期末 按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 349,895,000.00 17.19
其中： 政策 性金 融债 349,895,000.00 17.19
4 企业债 券 9,878,881.52 0.49
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 41,257,567.52 2.03
8 其他 - -
9 合计 401,031,449.04 19.70
5.5 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （ ％）
1 110411 11 农发 11 1,000,000 100,500,000.00 4.94
2 110412 11 农发 12 1,000,000 99,820,000.00 4.90
3 080222 08 国开 22 1,000,000 99,700,000.00 4.90
4 080221 08 国开 21 500,000 49,875,000.00 2.45
5 113002 工行转 债 282,310 28,784,327.60 1.41
5.6 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。 嘉实回报混合 2011 年第三季度报告
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5.7 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.8 投 资 组合 报告 附注
5.8.1
声明本基金投 资 的前十 名证 券的 发行 主体 本期是 否出 现被 监管 部门 立案调 查， 或在 报告
编制日 前一 年内 受到 公开 谴责、 处罚 的情 形。
（1 ）2011 年 5 月 27 日， 宜宾五 粮液 股份 有限 公司 发布了 《 关 于收 到中 国证 监会< 行 政处 罚 决
定书> 的 公告》 ，中 国证 监 会决定 对五 粮液 给予 警告 ，并处 以 60 万 元罚 款。
本基金 投资 于 “五 粮液(000858) ” 的 决策 程序 说明： 基于五 粮液 基本 面研 究以 及二级 市场 的判 断，
本基金 投资 于“ 五粮 液” 股票， 其决 策流 程符 合 公 司投资 管理 制度 的相 关规 定。
（2 ） 报告 期内 本基 金投 资 的前十 名证 券中 其他 九名 证券发 行主 体无 被监 管部 门立案 调查 ， 在 本
报告编 制日 前一 年内 本基 金投资 的前 十名 证券 中其 他九名 证券 发行 主体 未受 到公开 谴责 、处 罚。
5.8.2
本基金投资的 前 十名股 票中 ，没 有超 出基 金合同 规定 的备 选股 票库 之外的 股票 。
5.8.3 其 他 资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,183,548.83
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 4,903,425.56
5 应收申 购款 242,694.54
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 6,329,668.93
5.8.4 报 告 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 113002 工行转 债 28,784,327.60 1.41
2 110015 石化转 债 7,755,889.30 0.38
3 110013 国投转 债 3,780,914.80 0.19
4 110007 博汇转 债 706,334.40 0.03
5 125887 中鼎转 债 230,101.42 0.01
5.8.5 报 告 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
报告期 末， 本基 金前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。 嘉实回报混合 2011 年第三季度报告
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§6 开放式基金 份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 2,353,877,347.97
本报告 期基 金总 申购 份额 23,449,901.66
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 120,868,988.04
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 2,256,458,261.59
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ；基 金总赎 回份 额含 转换 出份 额。
§7 备查文件目 录
7.1 备 查 文件 目录
（1） 中国 证监 会核 准嘉 实 回报灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金募 集的 文件 ；
（2） 《嘉 实回 报灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》；
（3） 《嘉 实回 报灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ；
（4） 《嘉 实回 报灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金基 金托管 协议 》；
（5） 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照；
（6） 报 告期 内嘉 实回 报 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金公 告的 各项 原稿 。
7.2 存 放 地点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
7.3 查 阅 方式
（1） 书面 查询 ： 查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。 投 资者 可免 费查阅 ， 也 可按 工
本费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理人网 址：http://www.jsfund.cn
投 资者 对本 报告 如有 疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司， 咨询电 话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
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