国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
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国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金
2011年半年度报告
2011年 6月 30日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一一年八月二十九日
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
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1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经
三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2011年8月25日复核
了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，
保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年1 月1日起至 2011年 6 月30 日止。
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1.2 目录
1 重要提示及目录.................................................................................................................2
1.1 重要提示.............................................................................................................................2
1.2 目录.....................................................................................................................................3
2 基金简介.............................................................................................................................5
2.1 基金基本情况.....................................................................................................................5
2.2 基金产品说明.....................................................................................................................5
2.3 基金管理人和基金托管人.................................................................................................6
2.4 信息披露方式.....................................................................................................................7
2.5 其他相关资料.....................................................................................................................7
3 主要财务指标和基金净值表现.........................................................................................7
3.1 主要会计数据和财务指标.................................................................................................7
3.2 基金净值表现.....................................................................................................................8
4 管理人报告.........................................................................................................................9
4.1 基金管理人及基金经理情况.............................................................................................9
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................... 11
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ............................................................... 11
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 ...................................................12
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ...............................................12
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ...........................................................13
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ...............................................................13
5 托管人报告.......................................................................................................................13
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明...................................................................13
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明14
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ...............14
6 半年度财务会计报告（未经审计）...............................................................................14
6.1 资产负债表.......................................................................................................................14
6.2 利润表...............................................................................................................................15
6.3 所有者权益（基金净值）变动表...................................................................................16
6.4 报表附注...........................................................................................................................18
7 投资组合报告...................................................................................................................34
7.1 期末基金资产组合情况...................................................................................................34
7.2 期末按行业分类的股票投资组合...................................................................................34
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 .......................35
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动...............................................................................37
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合...........................................................................38
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ...................39
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细 .......39
7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 ...................39
7.9 投资组合报告附注...........................................................................................................39
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8 基金份额持有人信息.......................................................................................................40
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构.......................................................................40
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况 ...............................................42
9 开放式基金份额变动.......................................................................................................42
10 重大事件揭示...................................................................................................................43
10.1 基金份额持有人大会决议...............................................................................................43
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...............................43
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ...................................................43
10.4 基金投资策略的改变.......................................................................................................43
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况...........................................................................43
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ...........................................43
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况.......................................................................44
10.8 其他重大事件...................................................................................................................46
11 备查文件目录...................................................................................................................46
11.1 备查文件目录...................................................................................................................46
11.2 存放地点...........................................................................................................................47
11.3 查阅方式...........................................................................................................................47
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2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金
基金简称
国泰估值优势分级封闭
基金主代码
160212
基金运作方式
契约型基金。封闭期为三年， 本基金《基金合同》生效后，在
封闭期内不开放申购、赎回业务。封闭期届满后，本基金转换
为上市开放式基金（LOF）。
基金合同生效日
2010年2月10日
基金管理人
国泰基金管理有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 843,104,538.41份
基金合同存续期
不定期
基金份额上市的证券交易所
深圳证券交易所
上市日期
2010年3月8日
下属两级基金简称
国泰优先 国泰进取
下属两级交易代码 150010 150011
下属两级基金报告期末份额总
额
421,553,139.14份 421,551,399.27份
2.2 基金产品说明
投资目标
坚持价值投资的理念，力争在有效控制风险的前提下实现基金
资产的长期稳定增值。
投资策略
1、资产配置
本基金的资产配置策略主要通过对宏观经济运行状况、国家财
政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环境，重点考
察市场估值水平，使用联邦（FED）模型和风险收益规划模型，
确定大类资产配置方案。
2、行业配置
本基金的行业配置主要利用ROIC的持续性以及周期性规律，来
优化配置相应的行业。ROIC，投资资本回报率，是评估资本投
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入回报有效性的常用指标。该指标主要用于衡量企业运用所有
债权人和股东投入为企业获得现金盈利的能力，也用来衡量企
业创造价值的能力。
3、个股选择策略
本基金的个股选择主要采取“自下而上”的策略。通过对企业
的基本面和市场竞争格局进行分析，重点考察具有竞争力和估
值优势上市公司股票，在实施严格的风险管理手段的基础上，
获取持续稳定的经风险调整后的合理回报。
4、债券投资策略
本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础，结合
中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，通过债
券置换和收益率曲线配置等方法，实施积极的债券投资管理。
5、权证投资策略
对权证的投资建立在对标的证券和组合收益进行分析的基础之
上，主要用于锁定收益和控制风险。
6、资产支持证券投资策略
对各档次资产支持证券利率敏感度进行综合分析。在给定提前
还款率下，分析各档次资产支持证券的收益率和加权平均期限
的变化情况。
业绩比较基准
本基金业绩比较基准：沪深300 指数收益率×80%+中证全债指
数收益率×20%
风险收益特征
从基金资产整体运作来看，本基金为股票型基金，基金资产整
体的预期收益和预期风险均较高，属于证券投资基金中的中高
风险品种，理论上其风险收益水平高于混合型基金、债券型基
金和货币市场基金。
下属两级基金的风险收益特征
国泰优先份额将表现出低风
险、收益相对稳定的特征。
国泰进取份额则表现出高风
险、收益相对较高的特征。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人 基金托管人
名称
国泰基金管理有限公司 中国工商银行股份有限公司
姓名 李峰 赵会军
联系电话
021-38561600 转 010-66105799
信息披露负责人
电子邮箱
xinxipilu@gtfund.com custody@icbc.com.cn
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客户服务电话
（021）38569000，
400-888-8688
95588
传真 021-38561800 010-66105798
注册地址
上海市世纪大道 100 号上海
环球金融中心 39 楼
北京市西城区复兴门内大街
55 号
办公地址
上海市世纪大道 100 号上海
环球金融中心 39 楼
北京市西城区复兴门内大街
55 号
邮政编码 200120 100140
法定代表人 陈勇胜 姜建清
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》
登载基金半年度报告正文的管理人
互联网网址
http://www.gtfund.com
基金半年度报告备置地点 上海市世纪大道 100 号上海环球金融中心 39 楼
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机构 中国证券登记结算有限责任公司 北京市西城区太平桥大街 17 号
3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期（2011 年 1 月 1 日至 2011年 6月 30日）
本期已实现收益 5,423,537.80
本期利润 -69,607,652.95
加权平均基金份额本期利润 -0.0826
本期加权平均净值利润率 -7.60%
本期基金份额净值增长率 -7.19%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2011 年6 月30日)
期末可供分配利润 48,560,554.31
期末可供分配基金份额利润 0.0576
期末基金资产净值 891,665,092.72
期末基金份额净值 1.058
3.1.3 累计期末指标 报告期末(2011 年6 月30日)
基金份额累计净值增长率 5.80%
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注： （1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个
月
3.22% 1.13% 1.07% 0.96% 2.15% 0.17%
过去三个
月
-2.13% 0.99% -4.25% 0.88% 2.12% 0.11%
过去六个
月
-7.19% 1.11% -1.76% 0.99% -5.43% 0.12%
过去一年 15.13% 1.15% 15.24% 1.13% -0.11% 0.02%
自基金成
立起至今
5.80% 1.07% -1.96% 1.18% 7.76% -0.11%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2010 年 2 月 10 日至 2011 年 6 月 30 日）
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注：本基金合同于 2010年 2 月10 日生效。本基金在六个月建仓结束时，各项资产配置
比例符合合同约定。
4 管理人报告
4.1
基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
国泰基金管理有限公司成立于 1998 年 3 月 5 日，是经中国证监会证监基字[1998]5 号
文批准的首批规范的全国性基金管理公司之一。公司注册资本为 1.1 亿元人民币，公司注册
地为上海，并在北京和深圳设有分公司。
截至 2011 年6 月30 日，本基金管理人共管理 3只封闭式证券投资基金：金泰证券投资
基金、金鑫证券投资基金、国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金(创新型封闭式)，
以及 17 只开放式证券投资基金：国泰金鹰增长证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金
（包括 2 只子基金， 分别为国泰金龙行业精选证券投资基金、 国泰金龙债券证券投资基金） 、
国泰金马稳健回报证券投资基金、国泰货币市场证券投资基金、国泰金鹿保本增值混合证券
投资基金、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金
（由金鼎证券投资基金转型而来）、国泰金牛创新成长股票型证券投资基金、国泰沪深 300
指数证券投资基金（由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来）、国泰双利债券证券
投资基金、国泰区位优势股票型证券投资基金、国泰中小盘成长股票型证券投资基金（LOF）
（由金盛证券投资基金转型而来）、国泰纳斯达克 100 指数证券投资基金、国泰价值经典股
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票型证券投资基金（LOF）、上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金、国泰上证 180
金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金、国泰保本混合型证券投资基金。另外，本基
金管理人于 2004 年获得全国社会保障基金理事会社保基金资产管理人资格，目前受托管理
全国社保基金多个投资组合。2007 年 11 月 19 日，本基金管理人获得企业年金投资管理人
资格。2008年 2 月14 日，本基金管理人成为首批获准开展特定客户资产管理业务（专户理
财）的基金公司之一，并于 3 月 24 日经中国证监会批准获得合格境内机构投资者（QDII）
资格，成为目前业内少数拥有“全牌照”的基金公司之一，囊括了公募基金、社保、年金、
专户理财和 QDII 等管理业务资格。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介
任本基金的基金经理（助理）
期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
余荣权 本基金的基
金经理、国
泰金马稳健
混合的基金
经理、公司
副总经理
2010-02-10 2011-02-28 18 硕士研究生。曾任职于
深圳赛格集团财务公
司、上海华宝信托投资
公司、华宝兴业基金管
理有限公司；2003 年 7
月至 2004年 5月兼任宝
康灵活配置基金的基金
经理；2006 年 4 月至
2007年 4月兼任华宝兴
业多策略增长基金的基
金经理。 2007 年 8 月加
盟国泰基金管理有限公
司， 2007 年 8 月至 2009
年 3 月任投资总监；
2008年 4月至 2011年 1
月任国泰金马稳健混合
的基金经理，2010 年 2
月至 2011年 2月任国泰
估值优势分级封闭的基
金经理； 2010 年 9 月起
任公司副总经理。
程洲 本基金的基
金经理、国
泰金泰封
闭、国泰金
马稳健混合
的基金经理
2010-02-10 - 11 硕士研究生，CFA。曾
任职于申银万国证券研
究所。 2004年 4 月加盟
国泰基金管理有限公
司，历任高级策略分析
师、 基金经理助理； 2008
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
11
年 4 月起任国泰金马稳
健混合的基金经理，
2009 年 12 月起兼任国
泰金泰封闭的基金经
理， 2010 年 2 月起兼任
国泰估值优势分级封闭
的基金经理。
周广山 本基金的基
金经理
2011-04-11 - 7 硕士研究生。曾任职于
凯基证券。 2007 年加入
国泰基金管理有限公
司，历任行业研究员，
国泰金马稳健混合和国
泰金泰封闭基金经理助
理。2011 年 4 月起任国
泰估值优势分级封闭的
基金经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期
为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公
司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，
本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控
制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和
基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及
时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间
严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理
和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
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的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有
效控制，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期，本基金和本基金管理人管理的同类型基金的业绩表现差异在 5%之内。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2011 年上半年市场整体呈现了弱势调整的格局，通膨压力高企、持续的货币紧缩以及
对宏观经济放缓的担忧压制了股票市场的表现。从风格表现看，沪深 300指数的表现要明显
好于中小盘指数和创业板指数。从行业表现看，家电、房地产、建筑建材和黑色金属等行业
表现较好，这些行业基本都具备低估值和去年涨幅较低的特征，而信息服务、电子元器件、
信息设备和医药生物等行业表现较弱， 这些行业基本都具备较高的估值以及在去年获得较高
涨幅的特征。因而，无论从风格、还是行业表现看，上半年都呈现出较为明显的修复行情的
特征。
本基金在一季度基本维持了原先的股票资产配置比例， 在二季度前期适当降低了股票资
产配置比例以规避通胀不断上行对市场形成的下行压力， 而在 6 月份基于市场风险已释放较
充分的判断又大幅提升了股票资产配置比例。在行业配置方面，本基金在一季度减持了配置
比例较多的食品饮料和医药行业，二季度重点增持了中游机械设备行业、证券行业和有色金
属行业。目前的行业配置是以机械设备、商业贸易、化工、证券等行业为主，周期类行业中
低配了钢铁、煤炭、建筑建材行业，基本回避了房地产、电子元器件行业。个股选择方面，
本基金继续重点持有盈利确定性高、估值合理、行业内竞争力强的公司。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本基金 2011年上半年净值增长率为-7.19％，同期业绩比较基准收益率为-1.76％。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2011 年下半年，尽管近期海外市场的大幅波动引发了 A 股的共振，但本基金认为
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
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随着通胀即将见顶回落，货币政策最紧的时间可能已经过去，而下半年保障房建设的全面启
动也有助于延缓经济增速放缓的势头，同时目前的市场估值水平已处于历史最低部区域，所
以市场继续大幅下跌的空间不大， 本基金在目前的估值水平下将维持较高的股票资产配置比
例，而在行业配置方面将继续围绕中游高端装备和内需消费这两条中长期的投资主线布局，
个股方面将更多地选择能够通过产品或服务的自我更新替代来实现内涵式增长的企业， 以及
具备行业整合能力的优势企业， 回避那些还主要依靠产能扩张进行简单外延式扩张的传统加
工制造企业。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照相关法律法规规定，设有估值委员会，并制订了相关制度及流程。估
值委员会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督，确保基金估值的公允与合
理。报告期内相关基金估值政策由托管银行进行复核。公司估值委员会由主管运营副总经理
负责，成员包括基金核算、金融工程、行业研究方面业务骨干，均具有丰富的行业分析、会
计核算等证券基金行业从业经验及专业能力。 基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情
况，可向估值委员会报告并提出相关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投
资者利益最大化为最高准则。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
截止本报告期末，根据本基金基金合同和相关法律法规的规定，本基金无应分配但尚未
实施的利润。
5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
2011 年上半年，本基金托管人在对国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金的托
管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任
何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
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5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
2011 年上半年，国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金的管理人——国泰基金
管理有限公司在国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金的投资运作、 基金资产净值计
算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的
运作严格按照基金合同的规定进行。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人依法对国泰基金管理有限公司编制和披露的国泰估值优势可分离交易股票型
证券投资基金 2011 年半年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、
投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
6 半年度财务会计报告（未经审计）
6.1 资产负债表
会计主体：国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金
报告截止日：2011年 6月 30 日
单位：人民币元
资 产 附注号
本期末
2011年6 月30 日
上年度末
2010年12月 31 日
资 产：
银行存款 6.4.7.1 32,370,612.95 4,961,849.87
结算备付金
1,339,602.11 2,357,593.94
存出保证金
777,763.62 846,551.46
交易性金融资产 6.4.7.2 859,257,653.70 867,670,634.51
其中：股票投资
806,942,790.11 818,613,918.57
基金投资
--
债券投资
52,314,863.59 49,056,715.94
资产支持证券投资
--
衍生金融资产 6.4.7.3 - -
买入返售金融资产 6.4.7.4 - 77,000,355.50
应收证券清算款
38,962.57 10,459,361.55
应收利息 6.4.7.5 524,239.88 506,239.70
应收股利
83,967.24 -
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
15
应收申购款
--
递延所得税资产
--
其他资产 6.4.7.6 - -
资产总计
894,392,802.07963,802,586.53
负债和所有者权益 附注号
本期末
2011年6 月30 日
上年度末
2010年12月 31 日
负 债：
短期借款
--
交易性金融负债
--
衍生金融负债 6.4.7.3 - -
卖出回购金融资产款
--
应付证券清算款
707,268.50 -
应付赎回款
--
应付管理人报酬
1,068,012.77 1,241,358.15
应付托管费
178,002.16 206,893.04
应付销售服务费
--
应付交易费用 6.4.7.7 585,986.82 1,001,589.67
应交税费
--
应付利息
--
应付利润
--
递延所得税负债
--
其他负债 6.4.7.8 188,439.10 80,000.00
负债合计
2,727,709.35 2,529,840.86
所有者权益：
实收基金 6.4.7.9 843,104,538.41 843,104,538.41
未分配利润 6.4.7.10 48,560,554.31 118,168,207.26
所有者权益合计
891,665,092.72 961,272,745.67
负债和所有者权益总计
894,392,802.07 963,802,586.53
注：报告截止日 2011 年 6 月 30 日，基金份额净值 1.058 元，基金份额总额
843,104,538.41 份。其中估值优先 421,553,139.14份，估值进取 421,551,399.27 份。
6.2 利润表
会计主体：国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金
本报告期：2011 年1 月1 日至 2011 年6 月30 日
单位：人民币元
项 目 附注号
本期
2011 年1 月1 日至 2011
年6月30日
上年度可比期间
2010年2 月10 日（基金
合同生效日） 至 2010 年6
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
16
月30日
一、收入
-59,435,103.60 -61,776,343.34
1.利息收入
770,527.09 1,916,819.10
其中：存款利息收入 6.4.7.11 290,164.29 963,152.74
债券利息收入
404,358.19 981.49
资产支持证券利息收
入
--
买入返售金融资产收入
76,004.61 952,684.87
其他利息收入
--
2.投资收益 （损失以 “-” 填列）
14,825,560.06 3,443,586.76
其中：股票投资收益 6.4.7.12 9,475,688.14 387,506.77
基金投资收益
--
债券投资收益 6.4.7.13 26,750.00 117,508.91
资产支持证券投资收
益
--
衍生工具收益 6.4.7.14 - -
股利收益 6.4.7.15 5,323,121.92 2,938,571.08
3.公允价值变动收益（损失以
“-”号填列）
6.4.7.16 -75,031,190.75 -67,136,749.20
4.汇兑收益（损失以“－”号
填列）
--
5.其他收入（损失以“-”号填
列）
6.4.7.17 - -
减：二、费用
10,172,549.35 6,898,745.28
1．管理人报酬
6,813,644.72 4,782,209.51
2．托管费
1,135,607.44 797,034.94
3．销售服务费
--
4．交易费用 6.4.7.18 2,024,774.79 1,071,931.11
5．利息支出
--
其中： 卖出回购金融资产支出
--
6．其他费用 6.4.7.19 198,522.40 247,569.72
三、 利润总额 （亏损总额以 “-”
号填列）
-69,607,652.95 -68,675,088.62
减：所得税费用
--
四、净利润（净亏损以“-”
号填列）
-69,607,652.95 -68,675,088.62
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金
本报告期：2011 年1 月1 日至 2011 年6 月30 日
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
17
单位：人民币元
本期
2011 年1 月1 日至 2011 年 6 月30 日 项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值）
843,104,538.41 118,168,207.26 961,272,745.67
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- -69,607,652.95 -69,607,652.95
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数（净
值减少以“-”号填列）
-- -
其中：1.基金申购款 -- -
2.基金赎回款 -- -
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金
净值变动（净值减少以
“-”号填列）
-- -
五、期末所有者权益（基
金净值）
843,104,538.41 48,560,554.31 891,665,092.72
上年度可比期间
2010年2月10日（基金合同生效日）至2010年6月30日 项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值）
843,104,538.41 - 843,104,538.41
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- -68,675,088.62 -68,675,088.62
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数（净
值减少以“-”号填列）
-- -
其中：1.基金申购款 -- -
2.基金赎回款 -- -
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金
净值变动（净值减少以
“-”号填列）
-- -
五、期末所有者权益（基
金净值）
843,104,538.41 -68,675,088.62 774,429,449.79
报告附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1至 6.4，财务报表由下列负责人签署：
基金管理公司负责人：金旭，主管会计工作负责人：巴立康，会计机构负责人：王骏
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
18
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督
管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2009]第 1295 号《关于核准国泰估值优势
可分离交易股票型证券投资基金募集的批复》核准，由国泰基金管理有限公司依照《中华人
民共和国证券投资基金法》和《国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金基金合同》负
责公开募集。本基金为契约型证券投资基金，封闭期为三年(含三年)，封闭期届满后转为上
市开放式基金(LOF)，首次设立募集不包括认购资金利息共募集人民币 842,970,017.67 元
(其中场内募集人民币 496,056,000.00元，场外募集人民币 346,914,017.67 元)，业经普华
永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2010)第 038 号验资报告予以验证。 经向
中国证监会备案， 《国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金基金合同》于 2010 年 2
月 10 日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为 843,104,538.41 份，其中认购资金利
息折合 134,520.74 份，按照基金合同约定的 1: 1 比例份额分离为国泰优先基金份额
421,553,139.14 份和国泰进取基金份额 421,551,399.27 份。本基金的基金管理人为国泰基
金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行股份有限公司。
根据《国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金基金合同》和《国泰估值优势可分
离交易股票型证券投资基金招募说明书》并报中国证监会备案，本基金基金合同生效后，在
封闭期内， 基金份额持有人的总认购份额自动按 1:1 的比例分离成预期收益与风险不同的两
个份额类别，即优先类基金份额(基金份额简称“国泰优先基金份额”)和进取类基金份额
(基金份额简称“国泰进取基金份额”)，两类基金份额的基金资产合并运作。在封闭期末，
本基金净资产优先分配国泰优先基金份额的本金及约定应得收益； 在优先分配国泰优先基金
份额的本金及约定应得收益后本基金的剩余净资产分配予国泰进取基金份额。
经深圳证券交易所(以下简称“深交所”)深证上[2010]第 77 号文审核同意，本基金
499,850,646.00 份基金份额于 2010 年 3 月 11 日在深圳证券交易所挂牌交易 (其中国泰优
先基金份额为 249,926,180.00 份，国泰进取基金份额为 249,924,466.00 份)。在封闭期内，
国泰优先与国泰进取两类基金份额同时在深圳证券交易所分别上市和交易。 初始基金份额持
有人或二级市场投资者可以在市场内单独交易国泰优先或者国泰进取份额。 未上市交易的基
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
19
金份额托管在场外， 基金份额持有人可通过跨系统转托管业务将其转至深交所场内后即可上
市流通。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《国泰估值优势可分离交易股票型证券投资
基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为国内依法发行、上市的股票、债券、货币
市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具。
本基金类别资产配置比例为：封闭期内股票投资占基金资产的 60%-100%，债券、货币市场
工具、现金、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种
占基金资产的 0%-40%；封闭期届满，本基金转换为上市开放式基金(LOF)后，股票投资占基
金资产的 60%-95%；债券、货币市场工具、现金、权证、资产支持证券以及法律法规或中国
证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的 5%-40%，其中，本基金在封闭期后保留
不低于基金资产净值的 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。本基金的业绩比较基准
为：沪深 300 指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%。
本财务报表由本基金的基金管理人国泰基金管理有限公司于 2011 年 8 月 25 日批准报
出。
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年2 月15日颁布的《企业会计准则－基本准则》
和 38 项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释以及其他相
关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会公告[2010]5 号《证券投资基金信息披露
XBRL 模板第3 号<年度报告和半年度报告>》 、中国证券业协会于 2007 年5 月 15 日颁布的
《证券投资基金会计核算业务指引》 、 《国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金基金基
金合同》和中国证监会允许的基金行业实务操作的有关规定编制。
6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金 2011 年半年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金
2011 年 6 月 30 日的财务状况以及 2011 年 1 月 1 日至 2011 年 6 月 30 日止期间的经营成果
和基金净值变动情况等有关信息。
6.4.4 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
20
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.5 差错更正的说明
无。
6.4.6 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128 号《关于开放式证券投资基金有关税收问题
的通知》 、财税[2004]78 号《关于证券投资基金税收政策的通知》 、财税[2005]102 号《关
于股息红利个人所得税有关政策的通知》 、财税[2005]107 号《关于股息红利有关个人所得
税政策的补充通知》 、财税[2008]1 号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》及其他相关
财税法规和实务操作，主要税项列示如下：
(a)以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b)基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。
(c)对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴
20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公
司在向基金派发股息、红利时暂减按 50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即 20%
代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。
(d)基金卖出股票按 0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花
税。
6.4.7 重要财务报表项目的说明
6.4.7.1银行存款
单位：人民币元
项目
本期末
2011年6月30日
活期存款 32,370,612.95
定期存款 -
其他存款 -
合计 32,370,612.95
6.4.7.2 交易性金融资产
单位：人民币元
本期末
2011年6月30日 项目
成本 公允价值 公允价值变动
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
21
股票 817,633,051.40806,942,790.11 -10,690,261.29
交易所市场 52,280,679.26 52,314,863.59 34,184.33
银行间市场 -- - 债券
合计 52,280,679.26 52,314,863.59 34,184.33
资产支持证券 -- -
基金 -- -
其他 -- -
合计 869,913,730.66859,257,653.70 -10,656,076.96
6.4.7.3 衍生金融资产/负债
无余额。
6.4.7.4 买入返售金融资产
6.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额
无余额。
6.4.7.4.2期末买断式逆回购交易中取得的债券
无余额。
6.4.7.5 应收利息
单位：人民币元
项目
本期末
2011年6月30日
应收活期存款利息 5,954.01
应收定期存款利息 -
应收其他存款利息 -
应收结算备付金利息 542.52
应收债券利息 517,743.35
应收买入返售证券利息 -
应收申购款利息 -
其他 -
合计 524,239.88
6.4.7.6 其他资产
无余额。
6.4.7.7 应付交易费用
单位：人民币元
项目
本期末
2011年6月30日
交易所市场应付交易费用 585,986.82
银行间市场应付交易费用 -
合计 585,986.82
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
22
6.4.7.8 其他负债
单位：人民币元
项目
本期末
2011年6月30日
应付券商交易单元保证金 -
应付赎回费 -
预提费用 188,439.10
合计 188,439.10
6.4.7.9 实收基金
国泰优先
金额单位：人民币元
本期
2011年1月1日至2011年6月30日 项目
基金份额 账面金额
上年度末 421,553,139.14421,553,139.14
本期申购 --
本期赎回（以“-”号填列） --
本期末 421,553,139.14421,553,139.14
国泰进取
金额单位：人民币元
本期
2011年1月1日至2011年6月30日 项目
基金份额 账面金额
上年度末 421,551,399.27421,551,399.27
本期申购 --
本期赎回（以“-”号填列） --
本期末 421,551,399.27421,551,399.27
注：根据《国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金基金合同》的相关规定，本基
金《基金合同》生效后，在封闭期内不开放申购、赎回业务。封闭期届满后，本基金转换为
上市开放式基金（LOF） 。
6.4.7.10 未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 53,793,093.47 64,375,113.79 118,168,207.26
本期利润 5,423,537.80 -75,031,190.75 -69,607,652.95
本期基金份额交易产生的 -- -
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
23
变动数
其中：基金申购款 -- -
基金赎回款 -- -
本期已分配利润 -- -
本期末 59,216,631.27 -10,656,076.96 48,560,554.31
6.4.7.11 存款利息收入
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1 日至2011年6 月30 日
活期存款利息收入 277,498.30
定期存款利息收入 -
其他存款利息收入 -
结算备付金利息收入 12,665.99
其他 -
合计 290,164.29
6.4.7.12 股票投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1 日至2011年6 月30 日
卖出股票成交总额 648,621,150.90
减：卖出股票成本总额 639,145,462.76
买卖股票差价收入 9,475,688.14
6.4.7.13 债券投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日至2011年6月30日
卖出债券（债转股及债券到期兑付）成交总额 10,000,000.00
减：卖出债券（债转股及债券到期兑付）成本总额 9,784,250.00
减：应收利息总额 189,000.00
债券投资收益 26,750.00
6.4.7.14 衍生工具收益
6.4.7.14.1衍生工具收益——买卖权证差价收入
无。
6.4.7.15 股利收益
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日至2011年6月30日
股票投资产生的股利收益 5,323,121.92
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
24
基金投资产生的股利收益 -
合计 5,323,121.92
6.4.7.16 公允价值变动收益
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日至2011年6月30日
1.交易性金融资产 -75,031,190.75
——股票投资 -75,959,588.40
——债券投资 928,397.65
——资产支持证券投资 -
——基金投资 -
2.衍生工具 -
——权证投资 -
3.其他 -
合计 -75,031,190.75
6.4.7.17 其他收入
无。
6.4.7.18 交易费用
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日至2011年6月30日
交易所市场交易费用 2,024,774.79
银行间市场交易费用 -
合计 2,024,774.79
6.4.7.19 其他费用
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日至2011年6月30日
审计费用 39,671.58
信息披露费 148,767.52
银行汇划费用 1,083.30
债券账户服务费 9,000.00
合计 198,522.40
6.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.8.1 或有事项
无。
6.4.8.2 资产负债表日后事项
无。
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
25
6.4.9 关联方关系
6.4.9.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本报告期和本基金存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。
6.4.9.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
国泰基金管理有限公司(“国泰基金”) 基金管理人、基金销售机构
中国工商银行股份有限公司(“中国工商银
行”) 基金托管人、基金代销机构
中国建银投资有限责任公司（“中国建投”） 基金管理人的控股股东
中国国际金融有限公司（“中金公司”） 基金代销机构、受中国建投重大影响的公司
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
6.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易
无。
6.4.10.2 关联方报酬
6.4.10.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日至2011年6月
30日
上年度可比期间
2010年2月10日（基金合同生效日）
至2010年6月30日
当期发生的基金应支付的管
理费
6,813,644.72 4,782,209.51
其中：支付销售机构的客户
维护费
82,869.74 173,217.87
注：支付基金管理人国泰基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值 1.5%
的年费率计提，逐日累计至每月月末，按月支付。其计算公式为：
日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
6.4.10.2.2基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日至2011年6月
30日
上年度可比期间
2010年2月10日（基金合同生效日）
至2010年6月30日
当期发生的基金应支付的托
管费
1,135,607.44 797,034.94
注：支付基金托管人中国工商银行的托管费按前一日基金资产净值 0.25%的年费率计
提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
26
6.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
无。
6.4.10.4 各关联方投资本基金的情况
6.4.10.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
份额单位：份
本期
2011年1月1日至2011年6月30日
上年度可比期间
2010年2月10日（基金合同生效日）至2010
年6月30日
项目
国泰优先 国泰进取 国泰优先 国泰进取
基金合同生
效日 （2010 年
2月10日） 持
有的基金份
额
10,000,900.00 10,000,900.00 10,000,900.00 10,000,900.00
期初持有的
基金份额
10,000,900.00 10,000,900.00 - -
期间申购/买
入总份额
- - - -
期间因拆分
变动份额
- - - -
减：期间赎回
/卖出总份额
- - - -
期末持有的
基金份额
10,000,900.00 10,000,900.00 10,000,900.00 10,000,900.00
期末持有的
基金份额占
基金总份额
比例
2.37% 2.37% 2.37% 2.37%
注：期末持有的基金份额占基金总份额比例中的总份额指本级别基金的份额总额。
6.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
国泰优先
无。
国泰进取
无。
6.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
关联方名称
本期
2011年1月1日至2011年6月30日
上年度可比期间
2010年2月10日（基金合同生效日）至
2010年6月30日
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
27
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国工商银行 32,370,612.95 277,498.30 36,841,199.96 941,414.96
注：本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，按银行同业利率计息。
6.4.10.6
本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
金额单位：人民币元
本期
2011年1月1 日至2011年6 月30 日
基金在承销期内买入
关联方名称 证券代码 证券名称 发行方式
数量（单位：
股/张）
总金额
中金公司 110013 国投转债
新债网下
发行
3,590 359,000.00
中金公司 110015 石化转债
新债网下
发行
14,790 1,479,000.00
中金公司 110015 石化转债
新债老股
东配售
101,870 10,187,000.00
上年度可比期间
2010年 2月10 日（基金合同生效日）至 2010 年6 月30 日
基金在承销期内买入
关联方名称 证券代码 证券名称 发行方式
数量（单位：
股/张）
总金额
中金公司 600036 招商银行 配股 156,000 1,380,600.00
6.4.10.7其他关联交易事项的说明
无。
6.4.11 利润分配情况
无。
6.4.12 期末（2011 年6月 30 日）本基金持有的流通受限证券
6.4.12.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
无。
6.4.12.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
无。
6.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.12.3.1 银行间市场债券正回购
无。
6.4.12.3.2 交易所市场债券正回购
无。
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
28
6.4.13 金融工具风险及管理
6.4.13.1 风险管理政策和组织架构
本基金是一只进行主动投资的股票型证券投资基金，属于中高风险品种。本基金投资的
金融工具主要包括股票投资、债券投资及权证投资等。本基金在日常经营活动中面临的与这
些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金的基金管理人从
事风险管理的主要目标是争取将以上风险控制在限定的范围之内， 使本基金在风险和收益之
间取得最佳的平衡以实现“风险和收益相匹配”的风险收益目标。
本基金的基金管理人奉行全员与全程结合、风控与发展并重的风险管理理念。董事会主
要负责公司的风险管理战略和控制政策、协调突发重大风险等事项。在公司经营管理层下设
风险管理委员会，制定公司日常经营过程中各类风险的防范和管理措施；在业务操作层面，
一线业务部门负责对各自业务领域风险的管控，公司具体的风险管理职责由稽核监察部负
责，组织、协调并与各业务部门一道，共同完成对法律风险、投资风险、操作风险、合规风
险等风险类别的管理，并定期向公司专门的风险管理委员会报告公司风险状况。稽核监察部
由督察长分管，配置有法律、风控、审计、信息披露等方面专业人员。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的
方法去估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和
出现同类风险损失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资
产所运用金融工具特征通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的
限度和相应置信程度，及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将
风险控制在可承受的范围内。
6.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任， 或者基金所投资证券之发
行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。 本基金的银行
存款存放在本基金的托管行中国工商银行，因而与该银行存款相关的信用风险不重大。本基
金在交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款
项清算，因此违约风险可能性很小；在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评
估并对证券交割方式进行限制以控制相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程， 通过对投资品种信用等级评估来控制证
券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。于 2011 年6 月30 日，本基金持
有的信用类债券占基金净值比例为 3.64%(2010年 12 月 31日：本基金持有的信用类债券占
基金净值比例为 2.01%)。
6.4.13.3 流动性风险
流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。 本基金的流动性风险来自于投资品
种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情
况下以合理的价格变现。
针对投资品种变现的流动性风险， 本基金的基金管理人通过独立的风险管理部门设定流
动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析，包括组合持仓集中度指标、组合在短
时间内变现能力的综合指标、 组合中变现能力较差的投资品种比例以及流通受限制的投资品
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
29
种比例等。本基金投资于一家公司发行的股票市值不超过基金资产净值的 10%，且本基金与
由本基金的基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的
10%。本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，因此除
附注 6.4.12中列示的部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能根据
本基金的基金管理人的投资意图，以合理的价格适时变现。此外，本基金可通过卖出回购金
融资产方式借入短期资金应对流动性需求， 其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价
值。
本基金所持有的全部金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息， 因此账面余
额即为未折现的合约到期现金流量。
6.4.13.4 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素
的变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.13.4.1 利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。 利率
敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险， 其中浮动利率类金融
工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
本基金持有的利率敏感性资产主要为银行存款、结算备付金及债券投资等，其余大部分
金融资产和金融负债不计息， 因此本基金的收入及经营活动的现金流量在很大程度上独立于
市场利率变化。本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控。
6.4.13.4.1.1 利率风险敞口
单位：人民币元
本期末
2011年6
月30日
1 年以内 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存
款
32,370,612.95 - - - 32,370,612.95
结算备
付金
1,339,602.11 - - - 1,339,602.11
存出保
证金
- - - 777,763.62 777,763.62
交易性
金融资
产
19,900,000.00 19,135,010.09 13,279,853.50 806,942,790.11 859,257,653.70
应收证
券清算
- - - 38,962.57 38,962.57
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
30
款
应收利
息
- - - 524,239.88 524,239.88
应收股
利
- - - 83,967.24 83,967.24
资产总
计
53,610,215.06 19,135,010.09 13,279,853.50 808,367,723.42 894,392,802.07
负债
应付证
券清算
款
- - - 707,268.50 707,268.50
应付管
理人报
酬
- - - 1,068,012.77 1,068,012.77
应付托
管费
- - - 178,002.16 178,002.16
应付交
易费用
- - - 585,986.82 585,986.82
其他负
债
- - - 188,439.10 188,439.10
负债总
计
- - - 2,727,709.35 2,727,709.35
利率敏
感度缺
口
53,610,215.06 19,135,010.09 13,279,853.50 805,640,014.07 891,665,092.72
上年度
末2010
年12月
31日
1年以内 1-5年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存
款
4,961,849.87 - - - 4,961,849.87
结算备
付金
2,357,593.94 - - - 2,357,593.94
存出保 - - - 846,551.46 846,551.46
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
31
证金
交易性
金融资
产
29,701,000.00 19,063,237.74 292,478.20 818,613,918.57 867,670,634.51
应收证
券清算
款
- - - 10,459,361.55 10,459,361.55
应收利
息
- - - 506,239.70 506,239.70
买入返
售金融
资产
77,000,355.50 - - - 77,000,355.50
资产总
计
114,020,799.31 19,063,237.74 292,478.20 830,426,071.28 963,802,586.53
负债
应付管
理人报
酬
- - - 1,241,358.15 1,241,358.15
应付托
管费
- - - 206,893.04 206,893.04
应付交
易费用
- - - 1,001,589.67 1,001,589.67
其他负
债
- - - 80,000.00 80,000.00
负债总
计
- - - 2,529,840.86 2,529,840.86
利率敏
感度缺
口
114,020,799.31 19,063,237.74 292,478.20 827,896,230.42 961,272,745.67
注：表中所示为本基金资产及负债的公允价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到
期日孰早者予以分类。
6.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析
于2011年6月30日， 本基金持有的交易性债券投资公允价值占基金资产净值的比例为
5.87%(2010 年 12 月 31 日：5.1%)，因此市场利率的变动对于本基金资产净值无重大影响
(2010 年12月31 日：无)
6.4.13.4.2 外汇风险
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
32
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。
本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
6.4.13.4.3 其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇
汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。 本基金主要投资于证券交易所上市或银行
间同业市场交易的股票和债券， 所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情
况或特殊事项的影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中，采用“自上而下”的策略，通过
对宏观经济情况及政策的分析，结合证券市场运行情况，做出资产配置及组合构建的决定；
通过对单个证券的定性分析及定量分析，选择符合基金合同约定范围的投资品种进行投资。
本基金的基金管理人定期结合宏观及微观环境的变化，对投资策略、资产配置、投资组合进
行修正，来主动应对可能发生的市场价格风险。
本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险。 本基金封闭期内投资组合中股票投资
比例为基金总资产的 60%-100%，债券、货币市场工具、现金、权证、资产支持证券以及法
律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的 0%-40%。此外，本基金的
基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控， 定期运用多种定量方法对基金进行风
险度量，包括 VaR(Value at Risk)指标等来测试本基金面临的潜在价格风险，及时可靠地
对风险进行跟踪和控制。
6.4.13.4.3.1 其他价格风险敞口
金额单位：人民币元
本期末
2011年6月30日
上年度末
2010年12月31 日
项目
公允价值
占基金资产
净值比例
（%）
公允价值
占基金资产
净值比例
（%）
交易性金融资产-股
票投资
806,942,790.11 90.50 818,613,918.57 85.16
衍生金融资产-权证
投资
-- - -
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
33
其他 -- - -
合计 806,942,790.11 90.50 818,613,918.57 85.16
6.4.13.4.3.2其他价格风险的敏感性分析
假设 除沪深300 指数以外的其他市场变量保持不变
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币万元）
相关风险变量的变动
本期末
2011年6月30日
上年度末
2010年12月31 日
沪深300 指数上升5% 增加约3,633 增加约2,659
分析
沪深300 指数下降5% 减少约3,633 减少约2,659
6.4.14 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
(1)公允价值
(a)不以公允价值计量的金融工具
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债， 其账面价值与
公允价值相差很小。
(b)以公允价值计量的金融工具
根据在公允价值计量中对计量整体具有重大意义的最低层级的输入值， 公允价值层级可
分为：
第一层级：相同资产或负债在活跃市场上(未经调整)的报价。
第二层级：直接(比如取自价格)或间接(比如根据价格推算的)可观察到的、除第一层级
中的市场报价以外的资产或负债的输入值。
第三层级：以可观察到的市场数据以外的变量为基础确定的资产或负债的输入值(不可
观察输入值)。
于2011年6月30日， 本基金持有的以公允价值计量的金融工具中属于第一层级的余额
为 859,257,653.70 元，无属于第二层级和第三层级的余额（2010 年 12 月 31 日，第一层
级 833,574,634.51 元，第二层级 34,096,000.00 元，无第三层级） 。
对于持有的重大事项停牌股票， 本基金根据估值调整中采用的不可观察输入值对于公允
价值的影响程度，确定相关股票公允价值转入的层级。
对于采用指数收益法进行估值调整的重大事项停牌股票， 本基金将相关股票公允价值所
属层级于停牌期间从第一层级转入第二层级，并于复牌后从第二层级转回第一层级(2010 年
1 月1 日至6月 30 日期间：同)。
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
34
于本会计期间内，本基金持有的河南双汇投资发展股份有限公司发行的股票(“双汇发
展”)因重大事项停牌。由于该重大事项对于双汇发展估值的影响程度更多取决于不可观察
的输入值，本基金于停牌期间将双汇发展从第一层级转入第三层级，并于复牌后打开跌停之
日起将其从第三层级转回第一层级。在上述层级转换中，从第一层级转入第三层级时涉及的
公允价值为 28,056,352.20 元，从第三层级转回第一层时涉及的公允价值为 24,751,843.60
元，在估值属于第三层级期间计入损益的公允价值变动损失为 3,304,508.60 元。
(2)除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
7 投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 806,942,790.11 90.22
其中：股票 806,942,790.11 90.22
2 固定收益投资 52,314,863.59 5.85
其中：债券 52,314,863.59 5.85
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 33,710,215.06 3.77
6 其他各项资产 1,424,933.31 0.16
7 合计 894,392,802.07 100.00
7.2 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 28,539,727.51 3.20
C 制造业 484,819,505.85 54.37
C0
食品、饮料 71,478,323.85 8.02
C1
纺织、服装、皮毛 34,398,540.00 3.86
C2
木材、家具 - -
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
35
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、化学、塑胶、塑料 79,587,045.08 8.93
C5
电子 1,375,150.00 0.15
C6
金属、非金属 53,678,084.84 6.02
C7
机械、设备、仪表 152,638,006.07 17.12
C8
医药、生物制品 91,664,356.01 10.28
C99
其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 9,838,800.00 1.10
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 55,245,629.08 6.20
H 批发和零售贸易 139,751,653.54 15.67
I 金融、保险业 73,278,514.00 8.22
J 房地产业 6,435,721.00 0.72
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 9,033,239.13 1.01
合计 806,942,790.11 90.50
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产
净值比例
（％）
1 002250 联化科技1,304,401 41,545,171.85 4.66
2 000987 广州友谊1,696,296 35,605,253.04 3.99
3 600280 南京中商1,300,000 35,048,000.00 3.93
4 000708 大冶特钢2,280,000 34,906,800.00 3.91
5 000423 东阿阿胶 800,000 33,008,000.00 3.70
6 601717 郑煤机 904,652 32,983,611.92 3.70
7 600271 航天信息1,239,215 32,021,315.60 3.59
8 002293 罗莱家纺 390,000 30,244,500.00 3.39
9 000858 五 粮 液 826,000 29,504,720.00 3.31
10 002311 海大集团1,698,465 27,260,363.25 3.06
11 600582 天地科技1,188,090 26,304,312.60 2.95
12 600335 *ST盛工1,484,371 22,710,876.30 2.55
13 000417 合肥百货1,239,191 22,553,276.20 2.53
14 600062 双鹤药业 852,025 21,121,699.75 2.37
15 600327 大东方2,200,000 20,592,000.00 2.31
16 600570 恒生电子1,049,968 15,581,525.12 1.75
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
36
17 002038 双鹭药业 410,000 15,477,500.00 1.74
18 601788 光大证券1,100,000 15,125,000.00 1.70
19 600153 建发股份1,609,857 14,327,727.30 1.61
20 000783 长江证券1,269,600 13,673,592.00 1.53
21 600999 招商证券 706,900 12,992,822.00 1.46
22 600673 东阳光铝 800,000 12,808,000.00 1.44
23 600761 安徽合力 840,000 12,440,400.00 1.40
24 000338 潍柴动力 270,000 12,266,100.00 1.38
25 600028 中国石化1,300,000 10,699,000.00 1.20
26 600970 中材国际 360,000 9,838,800.00 1.10
27 600352 浙江龙盛1,000,000 9,580,000.00 1.07
28 600309 烟台万华 500,000 9,355,000.00 1.05
29 000538 云南白药 154,960 8,845,116.80 0.99
30 600006 东风汽车2,000,000 8,760,000.00 0.98
31 002155 辰州矿业 249,971 8,171,551.99 0.92
32 600030 中信证券 600,000 7,848,000.00 0.88
33 002024 苏宁电器 603,700 7,733,397.00 0.87
34 600522 中天科技 323,299 7,642,788.36 0.86
35 000422 湖北宜化 305,520 6,394,533.60 0.72
36 601688 华泰证券 500,000 6,175,000.00 0.69
37 000612 焦作万方 331,756 5,918,527.04 0.66
38 000960 锡业股份 200,752 5,841,883.20 0.66
39 601699 潞安环能 178,000 5,840,180.00 0.65
40 600535 天士力 140,000 5,758,200.00 0.65
41 600016 民生银行1,000,000 5,730,000.00 0.64
42 600141 兴发集团 269,950 5,631,157.00 0.63
43 600809 山西汾酒 80,000 5,604,000.00 0.63
44 600690 青岛海尔 199,973 5,589,245.35 0.63
45 002344 海宁皮城 245,464 5,363,388.40 0.60
46 002165 红 宝 丽 357,897 5,311,191.48 0.60
47 601318 中国平安 110,000 5,309,700.00 0.60
48 600089 特变电工 400,000 5,176,000.00 0.58
49 601166 兴业银行 380,000 5,122,400.00 0.57
50 000869 张 裕Ａ 50,000 4,940,000.00 0.55
51 600577 精达股份 455,000 4,727,450.00 0.53
52 002526 山东矿机 209,919 4,639,209.90 0.52
53 600422 昆明制药 390,000 4,434,300.00 0.50
54 000880 潍柴重机 220,000 4,232,800.00 0.47
55 000639 西王食品 133,844 4,169,240.60 0.47
56 002327 富安娜 99,000 4,154,040.00 0.47
57 600739 辽宁成大 140,000 3,892,000.00 0.44
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
37
58 600997 开滦股份 239,912 3,828,995.52 0.43
59 000507 珠海港 303,043 3,669,850.73 0.41
60 600325 华发股份 314,800 3,532,056.00 0.40
61 600362 江西铜业 98,575 3,493,498.00 0.39
62 600425 青松建化 150,000 3,123,000.00 0.35
63 002294 信立泰 89,894 3,019,539.46 0.34
64 000537 广宇发展 232,860 1,804,665.00 0.20
65 600688 S上石化 199,999 1,769,991.15 0.20
66 002415 海康威视 35,000 1,375,150.00 0.15
67 600036 招商银行 100,000 1,302,000.00 0.15
68 600048 保利地产 100,000 1,099,000.00 0.12
69 600558 大西洋 27,773 394,376.60 0.04
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资
产净值比例
（％）
1 000895 双汇发展 36,914,918.00 3.84
2 000338 潍柴动力 34,623,980.76 3.60
3 000417 合肥百货 27,946,692.13 2.91
4 000858 五 粮 液 27,817,799.00 2.89
5 601106 中国一重 27,010,647.16 2.81
6 600582 天地科技 20,143,154.64 2.10
7 002155 辰州矿业 19,290,046.57 2.01
8 000987 广州友谊 18,678,775.94 1.94
9 000783 长江证券 18,303,819.00 1.90
10 601717 郑煤机 18,175,268.21 1.89
11 000708 大冶特钢 17,593,780.63 1.83
12 601788 光大证券 17,274,586.00 1.80
13 600028 中国石化 16,081,748.00 1.67
14 600056 中国医药 15,961,583.50 1.66
15 600036 招商银行 14,982,858.00 1.56
16 600999 招商证券 13,778,774.00 1.43
17 000880 潍柴重机 12,800,139.78 1.33
18 600970 中材国际 12,493,706.00 1.30
19 600761 安徽合力 12,167,457.69 1.27
20 601318 中国平安 11,470,000.00 1.19
注：买入金额按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
38
7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资
产净值比例
（％）
1 000895 双汇发展 62,424,031.96 6.49
2 000880 潍柴重机 39,544,532.74 4.11
3 000708 大冶特钢 29,376,578.98 3.06
4 600352 浙江龙盛 28,967,454.02 3.01
5 600362 江西铜业 27,407,657.26 2.85
6 600600 青岛啤酒 26,437,902.96 2.75
7 601106 中国一重 24,302,298.64 2.53
8 002290 禾盛新材 22,419,180.51 2.33
9 000338 潍柴动力 22,219,299.66 2.31
10 600577 精达股份 21,444,244.73 2.23
11 600028 中国石化 20,714,635.08 2.15
12 600812 华北制药 17,957,510.24 1.87
13 600056 中国医药 17,926,495.78 1.86
14 600970 中材国际 15,873,230.50 1.65
15 600697 欧亚集团 15,719,320.09 1.64
16 600219 南山铝业 15,706,702.43 1.63
17 600036 招商银行 15,002,713.00 1.56
18 600966 博汇纸业 14,974,176.28 1.56
19 600660 福耀玻璃 14,800,195.00 1.54
20 600557 康缘药业 14,508,556.36 1.51
注：卖出金额按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票的成本（成交）总额 703,433,922.70
卖出股票的收入（成交）总额 648,621,150.90
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，
不考虑相关交易费用。
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 19,900,000.00 2.23
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
39
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 32,414,863.59 3.64
8 其他 - -
9 合计 52,314,863.59 5.87
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资
产净值比
例（％）
1 019036 10 国债36 200,000 19,900,000.00 2.23
2 110003 新钢转债 155,000 17,933,500.00 2.01
3 110015 石化转债 116,660 12,581,781.00 1.41
4 126729 燕京转债 8,914 1,096,707.25 0.12
5 110013 国投转债 3,590 428,394.70 0.05
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.9 投资组合报告附注
7.9.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的情
况；本基金投资的前十名证券的发行主体除五粮液之外，没有在报告编制日前一年内受到公
开谴责、处罚的情况。
根据 2011 年5 月28 日五粮液发布的相关公告， 该公司于 2011年 5 月27 日收到中国证
监会《行政处罚决定书》 （[2011]17 号） ，经查明，五粮液信息披露存在以下四项违法事实：
五粮液关于四川省宜宾五粮液投资（咨询）有限责任公司对成都智溢塑胶制品有限公司在亚
洲证券有限责任公司的证券投资款的《澄清公告》存在重大遗漏；五粮液在中国科技证券有
限责任公司的证券投资信息披露不及时、不完整；五粮液 2007 年年度报告存在录入差错未
及时更正；五粮液未及时披露董事被司法羁押事项。
根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》一百九十三
条的规定， 证监会决定对五粮液给予警告， 并处以 60 万元罚款， 对相关自然人分别处以 3~25
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
40
万元罚款。
本基金管理人此前投资该股票时，严格执行了公司的投资决策流程，在充分调研的基础
上，按规定将该股票纳入本基金股票池，而后进行了投资，并进行了持续的跟踪研究。
该情况发生后，本基金管理人就五粮液受调查事件进行了及时分析和研究，认为五粮液
存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响， 对该公司投资价值未产
生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。
7.9.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情
况。
7.9.3期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 777,763.62
2 应收证券清算款 38,962.57
3 应收股利 83,967.24
4 应收利息 524,239.88
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,424,933.31
7.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 110003 新钢转债 17,933,500.00 2.01
2 126729 燕京转债 1,096,707.25 0.12
3 110011 歌华转债 269,677.80 0.03
7.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
8 基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人结构
机构投资者 个人投资者
份额
级别
持有人
户数
(户)
户均持有的基
金份额
持有份额 占总份额 持有份额 占总份额
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
41
比例
比例
国泰
优先
5,342 78,912.98 334,931,946.46 79.45% 86,621,192.68 20.55%
国泰
进取
8,857 47,595.28 247,886,098.45 58.80%173,665,300.82 41.20%
合计 14,199 59,377.74 582,818,044.91 69.13% 260,286,493.50 30.87%
注：以上信息中持有人场内数据由中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供。
国泰优先
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额比例
1 中国人寿保险股份
有限公司
58,025,886.00 16.34%
2 民生人寿保险股份
有限公司
26,136,108.00 7.36%
3 中国人寿保险（集
团）公司
25,002,125.00 7.04%
4 MORGAN
STANLEY & CO.
INTERNATIONAL
PLC
18,371,386.00 5.17%
5 紫金财产保险股份
有限公司－自有资
金
16,000,481.00 4.51%
6 渤海财产保险股份
有限公司
15,963,658.00 4.49%
7 嘉禾人寿保险股份
有限公司-传统-普
通保险产品
15,139,218.00 4.26%
8 中国对外经济贸易
信托有限公司－新
股信贷资产 A27
15,072,117.00 4.24%
9 百年人寿保险股份
有限公司－分红保
险产品
11,151,090.00 3.14%
10 中国对外经济贸易
信托有限公司－新
股信贷资产 A29
8,391,979.00 2.36%
注： 以上信息是根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的前一百名持有人
名册编制。
国泰进取
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额比例
1 中国人寿保险（集
团）公司
25,002,125.00 7.02%
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
42
2 嘉禾人寿保险股份
有限公司-传统-普
通保险产品
20,119,099.00 5.65%
3 华泰证券－招行－
华泰紫金 2 号集合
资产管理计划
17,843,914.00 5.01%
4 五矿国际信托有限
公司
8,800,000.00 2.47%
5 东证资管－中行－
东方红基金宝集合
资产管理计划
8,641,100.00 2.43%
6 中国人寿保险股份
有限公司
7,371,635.00 2.07%
7 中信信托有限责任
公司－建苏 720
4,273,100.00 1.20%
8 国元证券－农行－
国元黄山 2 号集合
资产管理计划
3,828,990.00 1.08%
9 国元农业保险股份
有限公司-自有资金
3,672,700.00 1.03%
10 钟艳清 3,580,600.00 1.01%
注： 以上信息是根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的前一百名持有人
名册编制。
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况
项目 份额级别 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
国泰优先 98,880.73 0.02%
国泰进取 98,880.73 0.02%
基金管理公司所有从业
人员持有本开放式基金
合计 197,761.46 0.02%
9
开放式基金份额变动
单位：份
项目 国泰优先 国泰进取
基金合同生效日(2010 年 2 月 10
日)基金份额总额
421,553,139.14 421,551,399.27
本报告期期初基金份额总额 421,553,139.14 421,551,399.27
本报告期基金总申购份额 --
减：本报告期基金总赎回份额 --
本报告期基金拆分变动份额 --
本报告期期末基金份额总额 421,553,139.14 421,551,399.27
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
43
注：本基金封闭期为三年，自基金合同生效之日，至三年期末对应日止。封闭期内不接
受投资者的申购与赎回。
10
重大事件揭示
10.1
基金份额持有人大会决议
报告期内，本基金无基金份额持有人大会决议。
10.2
基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
报告期内基金管理人重大人事变动如下：
2011 年 4 月 2 日，本基金管理人于《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》刊登
了《国泰基金管理有限公司高级管理人员变更的公告》 ，经本基金管理人第五届董事会第六
次会议审议通过，同意副总经理初伟斌先生因个人原因离职。
本报告期内本基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。
10.3
涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
报告期内，本基金无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
10.4
基金投资策略的改变
报告期内，本基金投资策略无改变。
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
报告期内，为本基金提供审计服务的会计师事务所无改聘情况。
10.6
管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
报告期内，基金管理人、托管人托管业务部门及其相关高级管理人员无受监管部门稽查
或处罚的情况。
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
44
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
股票交易 应支付该券商的佣金 备注
券商名称 交易单元数量
成交金额
占当期
股票成
交总额
的比例
佣金
占当期佣
金总量的
比例
西南证券股
份有限公司
1 259,719,743.88 19.21% 220,760.84 19.60%
-
国泰君安证
券股份有限
公司
2 109,827,363.19 8.12% 89,235.06 7.92%
-
中国民族证
券有限责任
公司
1 69,978,661.03 5.18% 56,858.00 5.05%
-
安信证券股
份有限公司
1 87,677,857.03 6.48% 74,525.83 6.62%
-
中信金通证
券有限责任
公司
2 28,592,227.43 2.11% 24,303.35 2.16%
-
上海证券有
限责任公司
1 90,112,873.50 6.66% 76,596.03 6.80%
-
申银万国证
券股份有限
公司
2 368,577,047.90 27.26% 299,887.64 26.63%
-
中国银河证
券股份有限
公司
2 137,261,653.36 10.15% 116,672.98 10.36%
-
中国国际金
融有限公司
1 - - - -
-
光大证券股
份有限公司
1 - - - -
-
上海爱建信
托投资有限
责任公司
2 - - - -
-
华泰联合证
券有限责任
公司
1 - - - -
-
海通证券股
份有限公司
1 - - - -
-
国信证券股 2 200,307,646.28 14.82% 167,280.73 14.85% -
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金 2011年半年度报告
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份有限公司
注：基金租用席位的选择标准是：
(1)资力雄厚，信誉良好；
(2)财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；
(3)经营行为规范，在最近一年内无重大违规经营行为；
(4)内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；
(5)公司具有较强的研究能力，能及时、全面、定期提供具有相当质量的关于宏观经济
面分析、行业发展趋势及证券市场走向、个股分析的研究报告以及丰富全面的信息服务；能
根据基金投资的特定要求，提供专门研究报告。
选择程序是：根据对各券商提供的各项投资、研究服务情况的考评结果，符合席位券商
标准的，由公司研究部提出席位券商的调整意见（调整名单及调整原因） ，并经公司批准。
10.7.2基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元
债券交易 回购交易 权证交易
券商名称
成交金额
占当期
债券成
交总额
的比例
成交金额
占当期回
购成交总
额的比例
成交金额
占当期
权证成
交总额
的比例
西南证券股
份有限公司
- -50,000,000.00 50.00% - -
国泰君安证
券股份有限
公司
- - - - - -
中国民族证
券有限责任
公司
- - - - - -
安信证券股
份有限公司
- - - - - -
中信金通证
券有限责任
公司
- - - - - -
上海证券有
限责任公司
- -50,000,000.00 50.00% - -
申银万国证
券股份有限
公司
- - - - - -
中国银河证
券股份有限
- - - - - -
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公司
中国国际金
融有限公司
- - - - - -
光大证券股
份有限公司
- - - - - -
上海爱建信
托投资有限
责任公司
- - - - - -
华泰联合证
券有限责任
公司
- - - - - -
海通证券股
份有限公司
- - - - - -
国信证券股
份有限公司
- - - - - -
10.8 其他重大事件
序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期
1
国泰基金管理有限公司关于调整基金经理
的公告
《中国证券报》、
《上海证券报》、
《证券时报》
2011-03-02
2
国泰基金管理有限公司关于双汇发展股票
估值政策调整的公告
《中国证券报》、
《上海证券报》、
《证券时报》
2011-03-19
3
国泰基金管理有限公司关于调整基金经理
的公告
《中国证券报》、
《上海证券报》、
《证券时报》
2011-04-13
4
国泰基金管理有限公司关于恢复旗下基金
持有的双汇发展股票市价估值方法的公告
《中国证券报》、
《上海证券报》、
《证券时报》
2011-04-21
11
备查文件目录
11.1 备查文件目录
1、关于核准国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金募集的批复
2、国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金基金合同
3、国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告
5、国泰基金管理有限公司营业执照和公司章程
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11.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市世纪大道 100 号上海环球金
融中心 39 楼。
11.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话： （021）38569000，400-888-8688
客户投诉电话： （021）38569000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一一年八月二十九日
