国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
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国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
2011年6月30日
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
送出日期：2011年8月29日 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
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§1
重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报
告已经全体独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年8月25日复
核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告和投资组合报告
等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年1月1日至2011年6月30日止。 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
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1.2 目录
§1
重要提示及目录.....................................................................................................................................2?
§2
基金简介.................................................................................................................................................5?
2.1 基金基本情况..................................................................................................................................5?
2.2 基金产品说明..................................................................................................................................5?
2.3 基金管理人和基金托管人..............................................................................................................6?
2.4 信息披露方式..................................................................................................................................6?
2.5 其他相关资料..................................................................................................................................6?
§3 主要财务指标和基金净值表现...............................................................................................................6?
3.1 主要会计数据和财务指标..............................................................................................................6?
3.2 基金净值表现..................................................................................................................................7?
§4
管理人报告.............................................................................................................................................8?
4.1 基金管理人及基金经理情况..........................................................................................................8?
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明..................................................................9?
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明..............................................................................9?
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明..............................................................9?
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望............................................................10?
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明........................................................................10?
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明............................................................................11?
§5
托管人报告...........................................................................................................................................11?
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明................................................................................11?
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明............11?
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见............................11?
§6 半年度财务会计报告（未经审计）.....................................................................................................11?
6.1 资产负债表....................................................................................................................................11?
6.2 利润表............................................................................................................................................12?
6.3 所有者权益（基金净值）变动表................................................................................................14?
6.4 报表附注........................................................................................................................................14?
§7
投资组合报告.......................................................................................................................................26?
7.1 期末基金资产组合情况................................................................................................................26?
7.2 期末按行业分类的股票投资组合................................................................................................26?
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细....................................27?
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动............................................................................................29?
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合........................................................................................31?
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细................................31?
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细....................31?
7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细................................31?
7.9 投资组合报告附注........................................................................................................................31?
§8 基金份额持有人信息.............................................................................................................................32?
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构....................................................................................32?
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况............................................................32?
§9
开放式基金份额变动...........................................................................................................................32?
§10 重大事件揭示.......................................................................................................................................33?
10.1 基金份额持有人大会决议..........................................................................................................33?
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动..........................................33?
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼..............................................................33?
10.4 基金投资策略的改变..................................................................................................................33?
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况......................................................................................33?
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚的情况......................................................33?
10.7 本期基金租用证券公司交易单元的有关情况..........................................................................34?
10.8 其他重大事件..............................................................................................................................35?国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
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§11
备查文件目录.....................................................................................................................................35?
11.1 备查文件目录..............................................................................................................................35?
11.2 存放地点......................................................................................................................................35?
11.3 查阅方式......................................................................................................................................35?
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§2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金
基金简称 国投瑞银成长优选股票
基金主代码 121008
交易代码 前端： 121008 后端： 128008
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年1月10日
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 3,260,302,996.40
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金通过投资高速成长及业务有良好前景的企业，力
求实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金将采取积极的股票投资管理策略，借鉴
UBSGlobal AM（瑞士银行环球资产管理公司）投资管
理经验，在辅助性的主动类别资产配置基础上，自下而
上地精选优质成长上市公司的股票构建组合， 力求实
现基金资产的长期稳定增长，同时，通过严谨的风险控
制管理流程，实现风险－收益的最佳配比。
1、类别资产配置本基金以“自下而上”的股票精选为
主，并通过适度调整类别资产的配置比例，减少基金的
系统性风险
本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险比较
判别，对股票、债券和货币市场工具等类别资产的配置
比例进行动态调整，以期在投资中达到风险和收益的适
度平衡。此外，本基金还将利用基金管理人在长期投资
管理过程中所积累的经验，根据市场突发事件、市场非
有效例外效应等所形成的市场波动做战术性资产 配置
调整。
2、股票投资管理本基金的股票投资决策
以自下而上的公司基本面全面分析为主，挖掘优质成长
企业，并使用GEVS模型等方法评估股票的内在价值。
3、债券投资管理
本基金借鉴UBS Global AM （瑞士银行环球资产管 理公
司）固定收益组合的管理方法，采取“自上而下”的债
券分析方法，确定债券模拟组合，并管理组合风险。
4、权证投资策略
根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估值 差国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
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价(Value Price)”以及权证合理价值对定价参数的敏感
性，结合标的股票合理价值考量，决策买入、持有或沽
出权证。
业绩比较基准
业绩比较基准＝80%×中信标普300指数＋20%×中信
标普全债指数
风险收益特征
本基金为股票型基金， 属于高风险、 高收益的基金品种，
其预期风险和预期收益高于货币市场基金、 债券型基
金和混合型基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国投瑞银基金管理有限公司 中国工商银行股份有限公司
姓名 包爱丽 赵会军
联系电话 400-880-6868 010-66105799
信息披露
负责人
电子邮箱 service@ubssdic.com custody@icbc.com.cn
客户服务电话 400-880-6868 95588
传真 0755-82904048 010-66105798
注册地址
深圳市福田区金田路4028号荣
超经贸中心46层
北京市西城区复兴门内大街55
号
办公地址
深圳市福田区金田路4028号荣
超经贸中心46层
北京市西城区复兴门内大街55
号
邮政编码 518035 100140
法定代表人 钱蒙 姜建清
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露
报纸名称
《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》
登载基金半年度报告正
文的管理人互联网网址
http://www.ubssdic.com
基金半年度报告备置地
点
深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机构 国投瑞银基金管理有限公司
深圳市福田区金田路4028号荣超经贸
中心46层
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期（2011年1月1日-2011年6月30日） 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
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本期已实现收益 124,285,104.83
本期利润 -202,180,085.10
加权平均基金份额本期利润 -0.0619
本期加权平均净值利润率 -7.90%
本期基金份额净值增长率 -6.98%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末（2011年6月30日）
期末可供分配利润 221,849,910.20
期末可供分配基金份额利润 0.0680
期末基金资产净值 2,426,200,639.52
期末基金份额净值 0.7442
3.1.3 累计期末指标 报告期末（2011年6月30日）
基金份额累计净值增长率 -5.50%
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关 费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、 对期末可供分配利润， 采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数 （为
期末余额，不是当期发生数）。
3、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如封闭式基金交易佣金、开
放式基金申购赎回费或基金转换费等等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去一个月 1.44% 1.04% 1.07% 0.96% 0.37% 0.08%
过去三个月 -5.04% 0.85% -4.41% 0.88% -0.63% -0.03%
过去六个月 -6.98% 1.00% -2.45% 0.98% -4.53% 0.02%
过去一年 11.78% 1.13% 14.77% 1.11% -2.99% 0.02%
过去三年 41.94% 1.49% 12.97% 1.60% 28.97% -0.11%
自基金合同生效日起至
今
-5.50% 1.59% -33.23% 1.75% 27.73% -0.16%
注：1、本基金属于股票型基金。在实际投资运作中，本基金将维持较高的股票投资比例，即股票资
产在基金资产中的占比将以基金股票配置比例范围60-95%的中间值，即约80%为基准，根据股票、
债券等类别资产的预期风险与预期收益的综合比较与判断进行调整，为此，综合基金资产配置与市
场指数代表性等因素， 本基金选用市场代表性较好的中信标普300指数和中信标普全债指数加权作为
本基金的投资业绩评价基准。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自基金转型以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
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国投瑞 银成长优 选股票 基金基 准
2008-01-10 2008-07-09 2009-01-05 2009-07-06 2009-12-29 2010-07-01 2010-12-29 2011-06-30
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
-30%
-35%
-40%
-45%
-50%
-55%
-60%
注： 截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例81.7%，权证投资占基金净
值比例0%，债券投资占基金净值比例2.14%，现金和到期日不超过1年的政府债券占基金净值比例
19.37%，符合基金合同的相关规定。
§4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
国投瑞银基金管理有限公司（简称“公司”），原中融基金管理有限公司，经中国
证券监督管理委员会批准，于2002年6月13日正式成立，注册资本1亿元人民币，注册地
深圳。公司是中国第一家外方持股比例达到49%的合资基金管理公司，公司股东为国投
信托有限公司 （国家开发投资公司的全资子公司） 及瑞士银行股份有限公司 （UBS AG） 。
公司拥有完善的法人治理结构，建立了有效的风险管理及控制架构，以“诚信、客户关
注、包容性、社会责任”作为公司的企业文化。公司现有员工161人,其中91人具有硕士
或博士学位。截止2011年6月底，公司管理15只基金，其中包括2只创新型分级基金。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
袁野
本基金基
金经理、
基金投资
部总监
2010年6月29
日
－ 14
中国籍，工商管理硕士，具
有基金从业资格。曾任深圳
投资基金管理公司天骥基
金基金经理、国信证券基金
债券部投资经理。 2002年加
入国投瑞银。曾任国投瑞银
融华债券基金和国投瑞银
稳健增长基金基金经理。现
兼任国投瑞银景气行业基
金基金经理。
綦缚鹏
本基金基
金经理
2010年6月29
日
－ 8
中国籍，硕士，具有基金从
业资格。曾任华林证券研究国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
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员、中国建银投资证券高级
研究员、泰信基金高级研究
员和基金经理助理。 2009年
4月加入国投瑞银。现兼任
国投瑞银核心企业基金基
金经理。
注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限的计算标准遵从行
业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银成
长优选股票型证券投资基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的
原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规
范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人依据证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导
意见》的要求，建立完善了公平交易相关的系列制度，通过制度、流程和技术手段保证
公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等
各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公
平交易过程和结果的监督，形成了有效地公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项
公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金报告期内的投资收益与公司管理的投资风格相似的其他投资组合收益比较
未见异常。
本基金在报告期内的投资收益为-6.98％， 投资风格相似的其他投资组合仅有国投瑞
银创新动力股票基金，其同期收益为-8.01％。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2011年上半年，针对依然严峻的通胀形势，央行货币政策继续收紧，连续六次上调
存款准备金率合计3个百分点,并加息0.5个百分点。受央行紧缩货币政策的影响，货币信
贷增速持续回落，中国宏观经济呈现明显放缓的迹象。
1-5月城镇固定资产投资同比增长25.8%，和2010年全年相比，增速加快3个百分点。
分产业来看，第一产业的固定资产投资增速明显下滑，而第二产业的固定资产投资增速
有所加快。房地产开发投资增速继续高位运行，1-5月同比增长34.6%，较2010年全年增
速加快1.4个百分点。
1-5月我国社会消费品零售总额同比增长16.6%，增速比2010年全年下滑1.7个百分
点。如果剔除价格因素影响，1-5月份社会消费品零售总额实际增速11%左右，处于2005
年以来的相对低位，但比1-2月份的实际增速略有回升。汽车税收优惠措施到期以及通
胀高企是导致社会消费品零售总额增速大幅下滑的主要原因。
6月PMI环比下降1.1个百分点，PMI指数降至低于2009年3月以来的低点，低于市场
预期的51.3%，新订单指数和新出口订单指数双双回落到低位，生产指数仍高于需求指国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
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数，库存指数上升，短期面临较大的库存压力，仍处于去库存阶段。
股票市场方面，2011年一季度初，通胀压力，紧缩预期和短期资金面的大幅收紧的
重新升温导致市场深幅调整。跌幅靠前的基本上是高估值行业。2月份，货币政策进入
了紧缩之后的观察期，资金面紧张的局面相对缓解，各种指数反弹，涨幅最大的是周期
类股票如水泥、化工、煤炭和房地产。随着二季度通胀压力的进一步上升，市场忧虑政
策会加大力度，政策的叠加效应会最终显现。投资者担忧经济下滑，国际版的推出预期
等等导致避险情绪升温。市场在经历了2个半月的反弹后开始回落，中小板指数跌幅较
大。 6月下旬市场预期政策见底，大盘终于探底回升。
在基金的操作策略上，基金在上半年保持了相对灵活偏谨慎的股票仓位，策略上回
避紧缩政策影响带来的市场下跌。二季度末在基金组合中增加了房地产、汽车和钢铁等
周期类股票，同时保持了一些优质的医药、零售和信息产业的个股在组合的配比。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为0.7442元，本报告期份额净值增长率为-6.98%，
同期业绩比较基准收益率为-2.45%。基金净值增长率低于业绩比较基准，主要因为在报
告期内基金采取相对灵活但偏谨慎的股票仓位策略，在市场上涨时涨幅落后于基准，在
市场下跌时净值也有一定损失。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2011年下半年，我们预计，随着政府的宏观调控进入尾声，中国经济增速将在
3季度见底并在4季度有所回升或更为明显，其中，投资同比增速保持平稳，消费增速在
经历上半年明显放缓后将趋于平稳，出口增速将先抑后扬，CPI自高位缓慢回落，通胀
压力将逐步缓解。
在货币总量保持紧缩的背景下，决策层近期调研较多关注经济稳健发展的状况，如
温家宝总理多次表示通胀可控，王岐山副总理表示要全面提高对中小企业金融服务水
平。这些信号都显示，在保持稳健货币政策、严控通胀的同时，决策层也更为关注经济
增长的稳定性，特别是采取结构性措施有针对性地解决资金格局不平衡问题，以缓解保
障房、水利建设、“十二五”大型项目、中小企业等局部领域的资金困境。因此结构性
的机会依然存在。
考虑到紧缩的大格局没有改变。但预期改善有助于反弹，只是紧缩政策的累积效应
仍将制约行情。我们将保持攻防兼备的适中仓位，重点关注行业利空消化、跌深反弹的
高贝塔板块如机械、航空、地产、有色、化工、券商等，对于近期股价快速上涨已透支
各样利好预期的板块，相对谨慎。另外自去年10月份以来中小股票持续大跌，估值较快
回落，投资者对成长股业绩的预期也下降，反而使得下半年业绩超预期的概率提升。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人从事基金估值业务的组织机构主要包括合规与风险控制委员会、估值
小组及运营部。合规与风险控制委员会负责对估值政策进行评估，并对基金估值程序进
行监督；估值小组负责跟踪现行估值政策、议定估值政策方案及特别估值程序的报告等
事项，估值小组的成员包括运营部总监、估值核算员、基金经理或其他资产管理经理以
及监察稽核部指定人员；运营部负责日常的基金资产的估值业务，执行基金估值政策，
设立基金估值核算员岗负责日常估值业务。基金管理人参与估值的相关成员均具有相应
的专业胜任能力和相关工作经历。
本基金的日常估值程序由运营部基金估值核算员执行、运营部内部复核估值结果，
并与托管银行的估值结果核对一致。基金估值政策的议定和修改采用集体讨论机制，基
金经理作为估值小组成员，对本基金持仓证券的交易情况、信息披露情况保持应有的职
业敏感，向估值小组提供估值参考信息，参与估值政策讨论。对需采用特别估值程序的 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
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证券，基金管理人及时启动特别估值程序，由估值小组讨论议定特别估值方案并与托管
行沟通，在上报合规与风险控制委员会审议后由运营部具体执行。本基金管理人参与估
值流程各方之间不存在任何重大利益冲突，截止报告期末未与外部估值定价服务机构签
约。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金本期已实现收益为124,285,104.83元，期末可供分配利润为221,849,910.20元。
本基金于2011年1月17日以2010年12月31日为收益分配基准日，实施收益分配
491,387,204.41元，每10份基金份额分红1.50元。
报告期本基金的利润分配符合法律法规的相关规定和《基金合同》的约定。
§5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
2011上半年，本基金托管人在对国投瑞银成长优选股票型证券投资基金的托管过程
中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何
损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
2011上半年，国投瑞银成长优选股票型证券投资基金的管理人——国投瑞银基金管
理有限公司在国投瑞银成长优选股票型证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、
基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人
利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。本报告期内，国投瑞
银成长优选股票型证券投资基金对基金份额持有人进行了一次利润分配，分配金额为
491,387,204.41元。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人依法对国投瑞银基金管理有限公司编制和披露的国投瑞银成长优选股票
型证券投资基金2011年半年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报
告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
§6 半年度财务会计报告（未经审计）
6.1 资产负债表
会计主体：国投瑞银成长优选股票型证券投资基金
报告截止日：2011年6月30日
单位：人民币元
资 产 附注号
本期末
2011年6月30日
上年度末
2010年12月31日
资 产：
银行存款 6.4.3.1 415,338,988.20 584,435,020.94
结算备付金
4,944,376.68 10,271,488.99
存出保证金
4,587,982.18 2,837,367.89
交易性金融资产 6.4.3.2 2,034,018,346.06 2,573,832,493.25
其中：股票投资
1,982,101,338.62 2,421,933,723.55国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 12 页 共 35 页
基金投资
－ －
债券投资
51,917,007.44 151,898,769.70
资产支持证券投资
－ －
衍生金融资产 6.4.3.3 － －
买入返售金融资产 6.4.3.4 － －
应收证券清算款
－ －
应收利息 6.4.3.5 354,202.59 3,817,145.40
应收股利
190,148.85 －
应收申购款
197,474.36 231,460.63
递延所得税资产
－ －
其他资产 6.4.3.6 － －
资产总计
2,459,631,518.92 3,175,424,977.10
负债和所有者权益 附注号
本期末
2011年6月30日
上年度末
2010年12月31日
负 债：
短期借款
－ －
交易性金融负债
－ －
衍生金融负债
－ －
卖出回购金融资产款
－ －
应付证券清算款
26,332,162.29 15,839,487.43
应付赎回款
488,862.54 328,152.29
应付管理人报酬
2,926,859.95 4,215,331.46
应付托管费
487,809.97 702,555.24
应付销售服务费
－ －
应付交易费用 6.4.3.7 2,147,129.28 3,934,323.55
应交税费
－ 842,221.40
应付利息
－ －
应付利润
－ －
递延所得税负债
－ －
其他负债 6.4.3.8 1,048,055.37 952,201.09
负债合计
33,430,879.40 26,814,272.46
所有者权益：
实收基金 6.4.3.9 1,487,133,462.09 1,502,348,499.54
未分配利润 6.4.3.10 939,067,177.43 1,646,262,205.10
所有者权益合计
2,426,200,639.52 3,148,610,704.64
负债和所有者权益总计
2,459,631,518.92 3,175,424,977.10
注：报告截止日2011年6月30日，基金份额净值0.7442元，基金份额总额3,260,302,996.40份。
6.2 利润表 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 13 页 共 35 页
会计主体：国投瑞银成长优选股票型证券投资基金
本报告期：2011年1月1日-2011年6月30日
单位：人民币元
项 目 附注号 本期2011年1月1日
-2011年6月30日
上年度可比期间
2010年1月1日-2010年
6月30日
一、收入
-169,217,757.62 -483,115,920.00
1.利息收入
3,432,314.34 3,556,451.80
其中：存款利息收入
6.4.3.11 2,412,281.79 2,597,902.64
债券利息收入
696,747.33 161,911.06
资产支持证券利息收
入
－ －
买入返售金融资产收
入
323,285.22 796,638.10
2.投资收益（损失以“-”填
列）
153,540,364.78 367,406,982.14
其中：股票投资收益
6.4.3.12 142,499,769.17 354,660,702.46
基金投资收益
－ －
债券投资收益
6.4.3.13 13,252.30 107,555.03
资产支持证券投资收
益
－ －
衍生工具收益
6.4.3.14
－ －
股利收益
6.4.3.15 11,027,343.31 12,638,724.65
3.公允价值变动收益（损失以
“-”号填列）
6.4.3.16 -326,465,189.93 -854,630,256.47
4.汇兑收益（损失以“－”号
填列）
－ －
5.其他收入（损失以“-”号
填列
6.4.3.17 274,753.19 550,902.53
减：二、费用
32,962,327.48 43,525,618.61
1．管理人报酬
19,062,328.92 25,908,287.67
2．托管费
3,177,054.85 4,318,047.93
3．销售服务费
－ －
4．交易费用
6.4.3.18 10,510,791.30 13,087,683.51
5．利息支出
－ －
其中： 卖出回购金融资产支出
－ －
6．其他费用
6.4.3.19 212,152.41 211,599.50
三、 利润总额 （亏损总额以 “-”
号填列）
-202,180,085.10 -526,641,538.61
减：所得税费用
－ －
四、净利润（净亏损以“-”
-202,180,085.10 -526,641,538.61国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 14 页 共 35 页
号填列）
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：国投瑞银成长优选股票型证券投资基金
本报告期：2011年1月1日-2011年6月30日
单位：人民币元
本期
2011年1月1日-2011年6月30日 项 目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所有者权益(基金净值) 1,502,348,499.54 1,646,262,205.10 3,148,610,704.64
二、本期经营活动产生的基金
净值变动数(本期利润)
－ -202,180,085.10 -202,180,085.10
三、本期基金份额交易产生的
基金净值变动数（净值减少以
“-”号填列）
-15,215,037.45 -13,627,738.16 -28,842,775.61
其中：1.基金申购款 175,089,339.24 118,724,272.81 293,813,612.05
2.基金赎回款（以“-”
号填列）
-190,304,376.69 -132,352,010.97 -322,656,387.66
四、本期向基金份额持有人分
配利润产生的基金净值变动
（净值减少以“-”号填列）
－ -491,387,204.41 -491,387,204.41
五、期末所有者权益
（基金净值）
1,487,133,462.09 939,067,177.43 2,426,200,639.52
上年度可比期间
2010年1月1日-2010年6月30日 项 目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所有者权益(基金净值) 1,607,742,466.95 2,081,108,683.13 3,688,851,150.08
二、本期经营活动产生的基金
净值变动数(本期利润)
－ -526,641,538.61 -526,641,538.61
三、本期基金份额交易产生的
基金净值变动数（净值减少以
“-”号填列）
295,374,932.97 280,483,112.05 575,858,045.02
其中：1.基金申购款 585,621,688.79 577,880,627.25 1,163,502,316.04
2.基金赎回款（以“-”
号填列）
-290,246,755.82 -297,397,515.20 -587,644,271.02
四、本期向基金份额持有人分
配利润产生的基金净值变动
（净值减少以“-”号填列）
－ -418,700,532.01 -418,700,532.01
五、期末所有者权益
（基金净值）
1,903,117,399.92 1,416,249,724.56 3,319,367,124.48
6.4 报表附注 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 15 页 共 35 页
6.4.1 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本基金本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告一致。?
6.4.2 会计差错更正的说明
本基金本期未发生会计差错更正。
6.4.3 重要财务报表项目的说明
6.4.3.1 银行存款
单位：人民币元
项目
本期末
2011年6月30日
活期存款 415,338,988.20
合计 415,338,988.20
6.4.3.2 交易性金融资产
单位：人民币元
本期末 2011年6月30日
项目
成本 公允价值 估值增值
股票 2,155,281,082.50 1,982,101,338.62 -173,179,743.88
交易所市场 1,867,000.00 2,297,007.44 430,007.44
银行间市场 49,627,750.00 49,620,000.00 -7,750.00 债券
合计 51,494,750.00 51,917,007.44 422,257.44
资产支持证券 － － －
其他 － － －
合计 2,206,775,832.50 2,034,018,346.06 -172,757,486.44
6.4.3.3 衍生金融资产/负债
本基金本期末未投资于衍生金融资产/负债。
6.4.3.4 买入返售金融资产
本基金本期末未投资于买入返售金融资产。
6.4.3.5 应收利息
单位：人民币元
项目
本期末
2011年6月30日
应收活期存款利息 69,937.75
应收结算备付金利息 2,002.50
应收债券利息 282,222.29
应收买入返售证券利息 －
应收申购款利息 －
其他 40.05
合计 354,202.59
6.4.3.6 其他资产
本基金本期末未持有其他资产 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 16 页 共 35 页
6.4.3.7 应付交易费用
单位：人民币元
项目
本期末
2011年6月30日
交易所市场应付交易费用 2,145,976.28
银行间市场应付交易费用 1,153.00
合计 2,147,129.28
6.4.3.8 其他负债
单位：人民币元
项目
本期末
2011年6月30日
应付券商交易单元保证金 750,000.00
应付赎回费 419.58
其他 96,800.00
审计费 52,068.27
信息披露费 148,767.52
合计 1,048,055.37
6.4.3.9 实收基金
金额单位：人民币元
本期2011年1月1日-2011年6月30日
项目
基金份额（份） 账面金额
上年度末 3,293,665,531.07 1,502,348,499.54
本期申购 383,851,735.45 175,089,339.24
本期赎回 -417,214,270.12 -190,304,376.69
本期末 3,260,302,996.40 1,487,133,462.09
注：申购含转换入和红利再投份额，赎回含转换出份额。
6.4.3.10 未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 592,761,145.98 1,053,501,059.12 1,646,262,205.10
本期利润 124,285,104.83 -326,465,189.93 -202,180,085.10
本期基金份额交易产生
的变动数
-3,809,136.20 -9,818,601.96 -13,627,738.16
其中：基金申购款 18,364,031.69 100,360,241.12 118,724,272.81
基金赎回款 -22,173,167.89 -110,178,843.08 -132,352,010.97
本期已分配利润 -491,387,204.41 － -491,387,204.41国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 17 页 共 35 页
本期末 221,849,910.20 717,217,267.23 939,067,177.43
6.4.3.11 存款利息收入
单位：人民币元
项目 本期2011年1月1日-2011年6月30日
活期存款利息收入 2,359,699.27
结算备付金利息收入 41,122.71
其他 11,459.81
合计 2,412,281.79
6.4.3.12 股票投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日-2011年6月30日
卖出股票成交总额 3,530,490,357.35
减：卖出股票成本总额 3,387,990,588.18
买卖股票差价收入 142,499,769.17
6.4.3.13 债券投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日-2011年6月30日
卖出债券（债转股及债券到期
兑付）成交金额
155,541,456.85
减：卖出债券（债转股及债券
到期兑付）成本总额
151,289,297.70
减：应收利息总额 4,238,906.85
债券投资收益 13,252.30
6.4.3.14 衍生工具收益
本基金本期及上年度可比期间无衍生工具收益。
6.4.3.15 股利收益
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日-2011年6月30日
股票投资产生的股利收益 11,027,343.31
基金投资产生的股利收益 －
合计 11,027,343.31
6.4.3.16 公允价值变动收益 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 18 页 共 35 页
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日-2011年6月30日
1.交易性金融资产 -326,465,189.93
——股票投资 -326,140,377.67
——债券投资 -324,812.26
——资产支持证券投资 －
2.衍生工具 －
——权证投资 －
3.其他 －
合计 -326,465,189.93
6.4.3.17 其他收入
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日-2011年6月30日
基金赎回费收入 197,001.60
转换费 77,751.59
合计 274,753.19
6.4.3.18 交易费用
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日-2011年6月30日
交易所市场交易费用 10,509,966.30
银行间市场交易费用 825.00
合计 10,510,791.30
6.4.3.19 其他费用
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日-2011年6月30日
审计费用 52,068.27
信息披露费 148,767.52
资金汇划费 2,316.62
上市年费 －
持有人大会费 －
其他费用 9,000.00
合计 212,152.41国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 19 页 共 35 页
6.4.4 或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.4.1 或有事项
截至资产负债表日，本基金无需要说明的重大或有事项。
6.4.4.2 资产负债表日后事项
截至本报告送出日，本基金无其它需作披露的资产负债表日后事项。
6.4.5 关联方关系
6.4.5.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本基金本报告期关联方关系未发生变化。
6.4.5.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
国投瑞银基金管理有限公司
基金管理人、基金注册登记机构、基金销售
机构
中国工商银行股份有限公司( “中国工商银
行”)
基金托管人、基金代销机构
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.6 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
6.4.6.1 通过关联方交易单元进行的交易
本基金本期及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的交易。
6.4.6.2 关联方报酬
6.4.6.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日-2011年6月30日
上年度可比期间
2010年1月1日-2010年6月30日
当期应支付的管理费 19,062,328.92 25,908,287.67
其中：应支付给销售机
构的客户维护费
2,296,490.61 3,329,291.18
注： 支付基金管理人国投瑞银基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值 1.5%的年费率
计提， 逐日累计至每月月底， 按月支付。 其计算公式为： 日管理人报酬＝前一日基金资产净值×1.5%
/ 当年天数。
6.4.6.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日-2011年6月30日
上年度可比期间
2010年1月1日-2010年6月30日
当期应支付的托管费 3,177,054.85 4,318,047.93
注：支付基金托管人中国工商银行的托管费按前一日基金资产净值 0.25%的年费率计提，逐日累
计至每月月底，按月支付。 其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.25% / 当年天
数。
6.4.6.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金本期及上年度可比期间均无与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
6.4.6.4 各关联方投资本基金的情况
6.4.6.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
份额单位：份 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 20 页 共 35 页
项目
本期
2011年1月1日-2011年6月30
日
上年度可比期间
2010年1月1日-2010年6月30
日
期初持有的基金份额 25,000,000.00 49,710,103.18
期间申购/买入总份额 － －
期间赎回/卖出总份额 － 24,710,103.18
期间由于拆分增加的份额 － －
期末持有的基金份额 25,000,000.00 25,000,000.00
占基金总份额比例 0.77% 0.60%
注： 基金管理人国投瑞银基金管理有限公司在上年度可比期间赎回本基金的交易委托代销机构办理，
适用费率与本基金公告费率一致。
6.4.6.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
本基金本期及上年度可比期间无与除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。
6.4.6.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
本期
2011年1月1日-2011年6月30日
上年度可比期间
2010年1月1日-2010年6月30日
关联方名称
期末
存款余额
当期
存款利息收入
期末
存款余额
当期
存款利息收入
中国工商银行股
份有限公司
415,338,988.20 2,359,699.27 676,489,453.79 2,500,309.05
注：本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，按银行同业利率计息。
6.4.6.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本期及上年度可比期间均未在承销期内参与关联方承销证券。
6.4.6.7 其他关联交易事项的说明
本基金本期及上年度可比期间无其他关联交易事项。
6.4.7 利润分配情况
单位：人民币元
序号
权益
登记日
除息日
每10份
基金
份额分
红数
现金形式
发放总额
再投资形式发
放总额
利润分配
合计
备注
1 2011-01-17 2011-01-17 1.500 369,631,829.74 121,755,374.67 491,387,204.41
合计
1.500 369,631,829.74 121,755,374.67 491,387,204.41
6.4.8 期末（2011年6月30日）本基金持有的流通受限证券
6.4.8.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
本基金本报告期末未持有因认购新发/增发证券而流通受限的证券。
6.4.8.2 期末持有的暂时停牌股票
金额单位：人民币元
股票代码 股票名 停牌日期 停牌原 期末 复牌日期 复牌 数量 期末 期末 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 21 页 共 35 页
称 因
估值
单价
开盘
单价
成本总额 估值总额
600315
上海
家化
2010-12-06
公告重
大事项
35.60 － － 1,099,903 40,969,881.13 39,156,546.80
300058
蓝色
光标
2011-05-23
重大资
产重组
31.35 2011-07-08 34.49 323,130 9,758,402.62 10,130,125.50
6.4.8.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.8.3.1 银行间市场债券正回购
本基金本期末无银行间市场债券正回购中作为抵押的债券。
6.4.8.3.2 交易所市场债券正回购
本基金本期末无交易所市场债券正回购中作为抵押的债券。
6.4.9 金融工具风险及管理
6.4.9.1 风险管理政策和组织架构
本基金是一只进行主动投资的股票型证券投资基金，属于高风险、高收益的基金品
种，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。本基金投资
的金融工具主要包括股票投资、债券投资、权证投资及资产支持证券投资等。本基金在
日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及市
场风险。本基金的基金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些风险，并设定适当的
风险限额及内部控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。本基金
的基金管理人从事风险管理的主要目标是通过控制上述风险，使本基金在风险和收益之
间取得最佳的平衡以实现“风险和收益相匹配”的风险收益目标。
本基金的基金管理人秉承全面风险控制的理念，将风险管理融入业务中，使风险控
制与投资业务紧密结合，在董事会专业委员会监督管理下，建立了由督察长、合规与风
险控制委员会、 监察稽核部、 相关职能部门和业务部门构成的立体式风险管理架构体系。
6.4.9.2信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券
之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的
银行存款存放在本基金的托管行中国工商银行，与该银行存款相关的信用风险不重大。
本基金在交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券
交收和款项清算，违约风险可能性很小；基金在银行间同业市场仅与达到本基金管理人
既定信用政策标准的交易对手进行交易，以控制相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控
制证券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。于2011年6月30日，本
基金持有的除国债、央行票据和政策性金融债以外的债券占基金资产净值的比例为
0.09% (2010年12月31日：0.08%)。
6.4.9.3 流动性风险
流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险一方面来
自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处
的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况
下以合理的价格变现。
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情
况进行严密监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。
本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 22 页 共 35 页
处理方式，控制因开放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
针对投资品种变现的流动性风险，本基金的基金管理人持续进行本基金的流动性需
求分析，构建投资组合时，对备选证券进行流动性检验，并以适度分散策略保持组合流
动性，严格控制缺乏流动性资产的比例。同时通过独立的风险管理部门设定基金的流动
性比例控制要求，对现金类资产配置策略、股票集中度、重仓证券的流动性以及冲击成
本率、换手率和交易活跃度等流动性指标进行持续的监测和分析。本基金投资于一家公
司发行的股票市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金的基金管理人管理
的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的10%。本基金所持大部分证
券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，因此除附注6.4.8中列示的部分
基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余金融资产均能以合理价格适时变
现。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限
一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。
本基金所持有的全部金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息，可赎回
基金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到
期现金流量。
6.4.9.4 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格
因素的变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.9.4.1 利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。
利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利
率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响
的风险。
本基金的基金管理人执行灵活的利率管理策略规避利率风险，借鉴瑞银全球资产管
理公司海外管理经验，结合自主开发的估值系统管理利率风险，通过收益率利差分析、
静态利差分析和期权调整利差等分析，计算组合证券的修正久期、利差久期、有效久期
和有效凸性的风险控制指标，跟踪调整投资组合的久期和凸性等利率风险衡量指标，控
制组合的利率风险。当预期债券市场利率下降时，加大固定利率证券的配置比例；当预
期债券市场利率上升时，加大浮息证券的配置比例。通过改变浮息和固息证券的配置比
例，控制证券投资组合的久期，防范利率风险。
本基金持有的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的
现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。本基金持有的利率敏感性资产主要为银行
存款、结算备付金、债券投资等。 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 23 页 共 35 页
6.4.9.4.1.1 利率风险敞口
金额单位：人民币元
本期末2011年6月30日 1 个月以内
1-3
个月
3个月
-1年
1-5年 5 年以
上
不计息 合计
资产
银行存款
415,338
－ － －
415,338
结算备付金
4,944,376.68
－ － －
4,944,376.68
存出保证金
98,780.49
－ －
4,489,201.69 4,587,982.18
交易性金融资产
49,620,000.00
2,297,007.44
－
1,982,101,338.62 2,034,018,346.06
应收利息
－ －
354,202.59 354,202.59
应收股利
－ －
190,148.85 190,148.85
应收申购款
4,940.71
－ －
192,533.65 197,474.36
资产总计
420,387,086.08 49,620,000.00
－
2,297,007.44
－
1,987,327,425.40 2,459,631,518.92
负债
应付证券清算款
－ －
26,332,162.29 26,332,162.29
应付赎回款
－ －
488,862.54 488,862.54
应付管理人报酬
－ －
2,926,859.95 2,926,859.95
应付托管费
－ －
487,809.97 487,809.97
应付交易费用
－ －
2,147,129.28 2,147,129.28
其他负债
－ －
1,048,055.37 1,048,055.37
负债总计 － － － － －
33,430,879.40 33,430,879.40
利率敏感度缺口
420,387,086.08 49,620,000.00
－
2,297,007.44
－
1,953,896,546.00 2,426,200,639.52
上年度末2010年12月31
日
1个月以内
1-3
个月
3个月
-1年
1-5年 5 年以
上
不计息 合计 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 24 页 共 35 页
资产
银行存款
584,435,020.94
584,435,020.94
结算备付金
10,271,488.99
10,271,488.99
存出保证金
98,780.49
2,738,587.40 2,837,367.89
交易性金融资产
48,940,000.00 100,440,000.0
0
2,518,769.70
2,421,933,723.55 2,573,832,493.25
应收利息
3,817,145.40 3,817,145.40
应收申购款
500.00
230,960.63 231,460.63
资产总计
594,805 48,940,
－
2,518,7
－
2,428,7 3,175,4
负债
应付证券清算款
15,839,487.43 15,839,487.43
应付赎回款
328,152.29 328,152.29
应付管理人报酬
4,215,331.46 4,215,331.46
应付托管费
702,555.24 702,555.24
应付交易费用
3,934,323.55 3,934,323.55
应交税费
842,221.40 842,221.40
其他负债
952,201.09 952,201.09
负债总计 － － － － －
26,814,272.46 26,814,272.46
利率敏感度缺口
594,805,790.42 48,940,000.00
－
2,518,769.70
－
2,401,906,144.52 3,148,610,704.64
注：表中所示为本基金资产及负债的公允价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早予以分类。 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 25 页 共 35 页
6.4.9.4.1.2 利率风险的敏感性分析
本基金于本期末持有的交易性债券投资比例仅为2.14%，因此市场利率发生合理、可能
的变动时，为交易而持有的债券公允价值变动对期末基金资产净值无重大影响。
6.4.9.4.2 外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的
风险。本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
6.4.9.4.3 其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和
外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上
市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主
体自身经营情况或特殊事项的影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中，采用“自上而下”的策略，
通过对宏观经济情况及政策的分析，结合证券市场运行情况，做出资产配置及组合构建
的决定；通过对单个证券的定性分析及定量分析，选择符合基金合同约定范围的投资品
种进行投资。本基金的基金管理人定期结合宏观及微观环境的变化，对投资策略、资产
配置、投资组合进行修正，来主动应对可能发生的市场价格风险。
本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险。本基金投资组合中股票投资占基
金资产的比例为60%-95%，债券投资占基金资产的比例为0-40%，权证投资占基金资产
净值的比例为0-3%，现金及到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
此外，本基金的基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控，定期运用多种定
量方法对基金进行风险度量，包括VaR(Value at Risk)指标等来测试本基金面临的潜在价
格风险，及时可靠地对风险进行跟踪和控制。
6.4.9.4.3.1 其他价格风险敞口
金额单位：人民币元
本期末 上年度末
项目
公允价值
占基金资
产净值比
例
（%）
公允价值
占基金资
产净值比
例
（%）
交易性金融资产-股票投资 1,982,101,338 81.70 2,421,933,723 76.92
交易性金融资产-债券投资 51,917,007.44 2.14 151,898,769.70 4.82
衍生金融资产－权证投资 － － － －
其他 － － － －
合计 2,034,018,346.06 83.84 2,573,832,493.25 81.74
6.4.9.4.3.2 其他价格风险的敏感性分析
假设 除业绩比较基准外的其他市场变量保持不变
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币万元） 分析 相关风险变量的变动
本期末 上年度末
1. 业绩比较基准上升5% 上升约10,953 上升约13,275 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 26 页 共 35 页
2. 业绩比较基准下降5% 下降约10,953 下降约13,275
注：本基金的业绩比较基准为80%×中信标普300 指数＋20%×中信标普全债指数
6.4.13 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
本基金本期末无其他有助于理解和分析会计报表需说明的其他事项。
§7
投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例(%)
1 权益投资 1,982,101,338.62 80.59
其中：股票 1,982,101,338.62 80.59
2 固定收益投资 51,917,007.44 2.11
其中：债券 51,917,007.44 2.11
资产支持证券 － －
3 金融衍生品投资 － －
4 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
－ －
5 银行存款和结算备付金合计 420,283,364.88 17.09
6 其他资产 5,329,807.98 0.22
7 合计 2,459,631,518.92 100.00
7.2 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值
占基金资产净值比
例(%)
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采掘业 140,856,808.34 5.81
C 制造业 978,711,356.26 40.34
C0
食品、饮料
118,914,611.02 4.90
C1
纺织、服装、皮毛 － －
C2
木材、家具 － －
C3
造纸、印刷 21,604,807.05 0.89
C4
石油、化学、塑胶、塑料 115,551,636.64 4.76
C5
电子 137,394,219.13 5.66
C6
金属、非金属 172,783,794.38 7.12
C7
机械、设备、仪表 263,149,401.94 10.85
C8
医药、生物制品 149,312,886.10 6.15
C99
其他制造业 － －国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 27 页 共 35 页
D 电力、煤气及水的生产和供应业 33,211,316.72 1.37
E 建筑业 15,773,616.64 0.65
F 交通运输、仓储业 47,705,433.36 1.97
G 信息技术业 362,529,101.47 14.94
H 批发和零售贸易 134,415,347.85 5.54
I 金融、保险业 140,374,890.09 5.79
J 房地产业 52,296,680.64 2.16
K 社会服务业 23,130,616.44 0.95
L 传播与文化产业 53,096,170.81 2.19
M 综合类 － －
合计 1,982,101,338.62 81.70
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净值
比例(%)
1 601601 中国太保 2,680,70760,021,029.73 2.47
2 601808 中海油服 2,772,55149,517,760.86 2.04
3 600198 大唐电信 3,446,28348,971,681.43 2.02
4 000630 铜陵有色 1,978,84447,690,140.40 1.97
5 601106 中国一重 9,447,30045,819,405.00 1.89
6 002261 拓维信息 2,552,39145,611,227.17 1.88
7 000063 中兴通讯 1,599,69945,239,487.72 1.86
8 600410 华胜天成 2,992,20444,763,371.84 1.84
9 000729 燕京啤酒 2,637,29144,754,828.27 1.84
10 600050 中国联通 8,497,90044,613,975.00 1.84
11 600737 中粮屯河 4,288,12343,953,260.75 1.81
12 000513 丽珠集团 1,500,27141,212,444.37 1.70
13 300048 合康变频 2,057,31440,940,548.60 1.69
14 002007 华兰生物 1,154,58739,186,682.78 1.62
15 600315 上海家化 1,099,90339,156,546.80 1.61
16 600000 浦发银行 3,899,95538,375,557.20 1.58
17 002155 辰州矿业 1,140,17837,272,418.82 1.54
18 000709 河北钢铁 7,969,71336,023,102.76 1.48
19 000725 京东方Ａ 12,969,33035,406,270.90 1.46
20 600557 康缘药业 2,499,89035,023,458.90 1.44
21 600588 用友软件 1,666,39834,427,782.68 1.42
22 002028 思源电气 2,500,60034,233,214.00 1.41
23 000999 华润三九 1,888,03933,890,300.05 1.40国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 28 页 共 35 页
24 600310 桂东电力 1,781,72333,211,316.72 1.37
25 600018 上港集团 8,495,17633,131,186.40 1.37
26 600360 华微电子 5,220,93832,213,187.46 1.33
27 002024 苏宁电器 2,499,87732,023,424.37 1.32
28 600688 S上石化 3,504,65831,016,223.30 1.28
29 000963 华东医药 1,250,00030,337,500.00 1.25
30 600298 安琪酵母 909,83530,206,522.00 1.25
31 601857 中国石油 2,700,00029,403,000.00 1.21
32 601588 北辰实业 7,997,82929,272,054.14 1.21
33 600739 辽宁成大 961,07726,717,940.60 1.10
34 300027 华谊兄弟 1,799,78225,916,860.80 1.07
35 000001 深发展Ａ 1,388,54023,702,377.80 0.98
36 300020 银江股份 1,870,39423,473,444.70 0.97
37 000157 中联重科 1,511,64023,249,023.20 0.96
38 002484 江海股份 971,28523,126,295.85 0.95
39 600522 中天科技 964,51322,801,087.32 0.94
40 300159 新研股份 698,24522,253,068.15 0.92
41 002511 中顺洁柔 817,43521,604,807.05 0.89
42 002529 海源机械 1,200,79620,257,428.52 0.83
43 600660 福耀玻璃 1,926,02519,953,619.00 0.82
44 600399 抚顺特钢 2,753,16419,657,590.96 0.81
45 601088 中国神华 650,41919,603,628.66 0.81
46 002419 天虹商场 908,59319,589,265.08 0.81
47 000778 新兴铸管 1,799,95418,989,514.70 0.78
48 600104 上海汽车 1,000,29118,745,453.34 0.77
49 600030 中信证券 1,397,24218,275,925.36 0.75
50 600019 宝钢股份 3,000,00018,090,000.00 0.75
51 002308 威创股份 1,642,53118,084,266.31 0.75
52 600037 歌华有线 1,673,12917,049,184.51 0.70
53 002013 中航精机 804,99816,743,958.40 0.69
54 601618 中国中冶 4,003,45615,773,616.64 0.65
55 600054 黄山旅游 948,06215,756,790.44 0.65
56 000024 招商地产 850,00015,555,000.00 0.64
57 601866 中海集运 4,003,91414,574,246.96 0.60
58 002254 烟台氨纶 795,96714,200,051.28 0.59
59 300036 超图软件 802,62113,764,950.15 0.57
60 300041 回天胶业 400,90713,398,311.94 0.55
61 600694 大商股份 350,00013,380,500.00 0.55
62 300075 数字政通 582,34713,306,628.95 0.55国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 29 页 共 35 页
63 600361 华联综超 1,408,51012,366,717.80 0.51
64 002167 东方锆业 301,56811,969,233.92 0.49
65 300216 千山药机 360,62011,864,398.00 0.49
66 002138 顺络电子 500,30710,241,284.29 0.42
67 300058 蓝色光标 323,13010,130,125.50 0.42
68 002449 国星光电 399,88510,077,102.00 0.42
69 000581 威孚高科 260,00010,023,000.00 0.41
70 300078 中瑞思创 489,5009,790,000.00 0.40
71 600835 上海机电 745,3078,816,981.81 0.36
72 600388 龙净环保 299,9248,196,922.92 0.34
73 000402 金 融 街 999,9507,469,626.50 0.31
74 300154 瑞凌股份 497,2367,299,424.48 0.30
75 002457 青龙管业 348,4777,244,836.83 0.30
76 002405 四维图新 189,3205,897,318.00 0.24
77 002497 雅化集团 300,3245,811,269.40 0.24
78 600117 西宁特钢 499,9995,134,989.73 0.21
79 601898 中煤能源 506,0005,060,000.00 0.21
80 002436 兴森科技 200,7194,931,665.83 0.20
81 300190 维尔利 100,2014,609,246.00 0.19
82 300046 台基股份 211,8484,308,988.32 0.18
83 000888 峨眉山Ａ 151,9002,764,580.00 0.11
84 002564 张化机 100,0002,006,000.00 0.08
85 300188 美亚柏科 30,0001,091,400.00 0.04
86 002368 太极股份 24,380 482,480.20 0.02
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资产净
值比例(%)
1 601601 中国太保 71,711,947.57 2.28
2 601106 中国一重 67,380,750.15 2.14
3 600198 大唐电信 54,423,562.61 1.73
4 601618 中国中冶 51,170,274.98 1.63
5 601808 中海油服 50,877,769.03 1.62
6 600737 中粮屯河 50,313,885.63 1.60
7 000729 燕京啤酒 50,235,225.77 1.60
8 600050 中国联通 49,709,288.57 1.58
9 601088 中国神华 49,465,584.58 1.57国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 30 页 共 35 页
10 600054 黄山旅游 47,659,317.51 1.51
11 601866 中海集运 46,965,525.59 1.49
12 002007 华兰生物 45,973,859.50 1.46
13 000630 铜陵有色 45,413,661.63 1.44
14 000400 许继电气 43,181,848.52 1.37
15 600410 华胜天成 43,131,064.87 1.37
16 002167 东方锆业 42,647,469.26 1.35
17 600360 华微电子 42,616,032.00 1.35
18 600000 浦发银行 41,977,715.44 1.33
19 000725 京东方Ａ 41,697,649.27 1.32
20 000063 中兴通讯 41,554,907.73 1.32
注：“买入金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资产净
值比例(%)
1 000039 中集集团 109,269,343.62 3.47
2 600327 大东方 94,244,614.61 2.99
3 000028 一致药业 86,209,231.93 2.74
4 002104 恒宝股份 84,576,947.93 2.69
5 000568 泸州老窖 81,672,172.19 2.59
6 002206 海 利 得 79,597,818.32 2.53
7 600887 伊利股份 79,192,809.73 2.52
8 600724 宁波富达 74,106,562.81 2.35
9 601318 中国平安 72,741,679.02 2.31
10 600297 美罗药业 71,213,007.42 2.26
11 002123 荣信股份 62,126,149.23 1.97
12 000729 燕京啤酒 56,767,244.77 1.80
13 002073 软控股份 56,265,698.18 1.79
14 000983 西山煤电 55,018,134.31 1.75
15 000778 新兴铸管 52,981,667.93 1.68
16 300124 汇川技术 48,941,067.07 1.55
17 601601 中国太保 48,494,737.40 1.54
18 000400 许继电气 48,341,042.06 1.54
19 002028 思源电气 47,426,184.39 1.51
20 600337 美克股份 45,985,540.04 1.46
注：“卖出金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
第 31 页 共 35 页
金额单位：人民币元
买入股票的成本（成交）总额 3,274,298,580.92
卖出股票的收入（成交）总额 3,530,490,357.35
注：“买入股票成本”、“卖出股票收入”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不
考虑相关交易费用。
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 － －
2 央行票据 49,620,000.00 2.05
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 － －
5 企业短期融资券 － －
6 可转债 2,297,007.44 0.09
7 其他 － －
8 合计 51,917,007.44 2.14
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净值
比例(%)
1 1101025 11央行票据25 500,00049,620,000.00 2.05
2 126729 燕京转债 18,6702,297,007.44 0.09
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细
本基金本期末未持有资产支持证券。
7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本期末未持有权证。
7.9 投资组合报告附注
7.9.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在报告编制
日前一年内未受到公开谴责、处罚。
7.9.2基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
7.9.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 4,587,982.18
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 190,148.85
4 应收利息 354,202.59
5 应收申购款 197,474.36国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
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6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 5,329,807.98
7.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值
占基金资产净值
比例(%)
1 126729 燕京转债 2,297,007.44 0.09
7.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本期末前十名股票中不存在流通受限情况。
7.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动
投资 分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公
司的规定。
§8 基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人结构
机构投资者 个人投资者 持有人户数
(户)
户均持有的基金
份额
持有
份额
占总份额
比例
持有
份额
占总份额
比例
88,680 36,764.81 1,196,398,626.1336.70%2,063,904,370.27 63.30%
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理公司所有从业人员持有本开
放式基金
1,143,965.72 0.04%
§9
开放式基金份额变动
单位：份
基金转型日(2008年1月10日)基金份额总额 800,000,000.00
本报告期期初基金份额总额 3,293,665,531.07
本报告期基金总申购份额 383,851,735.45
减：本报告期基金总赎回份额 417,214,270.12
本报告期基金拆分变动份额 －
本报告期期末基金份额总额 3,260,302,996.40国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
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§10 重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会决议
报告期内无基金份额持有人大会决议。
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
报告期内基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门无重大人事变动。
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
10.4 基金投资策略的改变
报告期内基金投资策略未发生变化。
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
报告期内本基金继续聘请普华永道中天会计师事务所为本基金提供审计服务，未发
生改聘会计师事务所的情况。?
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚的情况
报告期内基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受监管部门稽查或处罚。 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
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10.7 本期基金租用证券公司交易单元的有关情况
金额单位：人民币元
股票交易 债券交易 债券回购交易 应支付该券商的佣金 券商名称 交易单
元
数量
成交金额 占股票
成交总额比例
成交金额 占债券
成交总额比例
成交金额 占债券回购
成交总额比例
佣金 占当期佣金
总量的比例
备
注
国泰君安 11,910,582,543.14 28.08% － － 200,000,000.00 100.00% 1,623,987.59 28.70%
国信证券 11,012,966,003.29 14.89% － － － － 823,044.06 14.55%
光大证券 1 986,888,127.61 14.50% － － － － 801,856.00 14.17%
高华证券 1 931,771,110.66 13.69% － － － － 757,071.03 13.38%
中金公司 1 585,167,836.73 8.60%3,998,597.70 100.00% － － 497,392.86 8.79%
宏源证券 1 457,947,778.93 6.73% － － － － 389,254.61 6.88%
广发证券 1 415,014,805.70 6.10% － － － － 337,202.50 5.96%
招商证券 1 244,019,976.76 3.59% － － － － 207,415.26 3.67%
第一创业证券 1 172,321,170.56 2.53% － － － － 146,471.93 2.59% 新增
东莞证券 1 88,109,584.89 1.29% － － － － 74,896.05 1.32%
注：1、本基金管理人在租用证券机构交易单元上符合中国证监会的有关规定。本基金管理人将证券经营机构的注册资本、研究水平、财务状况、经营状况、经
营行为以及通讯交易条件作为基金专用交易单元的选择标准，由研究部、投资部及交易部对券商进行考评并提出交易单元租用及更换方案。 根据董事会授权，
由公司执行委员会批准。
2、除上表备注列示新增交易单元外，本基金本报告期还新增信达证券1个交易单元，且上述交易单元本期未发生交易量。
3、本基金本报告期未发生交易所权证交易量。
国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告
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10.8 其他重大事件
序号 公告事项 信息披露方式 披露日期
1 关于本基金分红的公告
《中国证券报》《证券时
报》《上海证券报》
2011-01-13
2 关于旗下基金估值调整的公告
《中国证券报》《证券时
报》《上海证券报》
2011-01-19
§11
备查文件目录
11.1 备查文件目录
《关于核准融鑫证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复》 （证监基金字[2007]344
号)
《国投瑞银成长优选股票型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银成长优选股票型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2011年半年度报告原文
11.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
11.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 咨询电话：国投瑞银基
金管理有限公司客户服务热线400-880-6868
国投瑞银基金管理有限公司
二〇一一年八月二十九日
