博时 信用 债券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 （ 摘要 ）
博时信用债 券投资基 金
2011 年半年 度报告 摘要
2011 年 6 月 30 日
基 金管理人 ： 博时 基金管理 有限 公司
基 金托管人 ： 中国 工商银行 股份 有限公司
报 告送出日 期：2011 年 8 月 27 日 博时 信用 债券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 （ 摘要 ）
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§1 重要 提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经
三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011 年 8 月26 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，
保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正
文。本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011 年 1 月 1 日起至 6 月30 日止 。
§2 基金 简介
2.1 基金 基本情况
基金简称 博时信用债 券
基金主代码 050011
交易代码
050011(前端) 051011(后端)
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2009 年 6 月10 日
基金管理人 博时基金管 理有限公 司
基金托管人 中国工商银 行股份有 限公司
报告期末基 金份额总 额 1,609,765,669.16 份
基金合同存 续期 不定期
下属分级基 金的基金 简称 博时信用债 券 A/B 博时信用债 券 C
下属分级基 金的交易 代码 050011 （前端 ） 、051011 （后端） 050111
报告期末下 属分级基 金的份额 总额 956,906,447.32 份 652,859,221.84 份
2.2 基金 产品说明
投资目标
在谨慎投资的前提下，本基 金力争获取高于业 绩比较 基准的投资
收益。
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投资策略
本基金为债券型基金，基金 的资产配置比例范 围为： 本基金对债
券类资产的投资比例不低 于基金资产的 80%，对 股票 等权益类资
产投资比例不高于 20%，并保 持现金及到期日在 一年 以内的政府
债券的比例合计不低于基金 资产净值的 5％， 以符合 基金资产流
动性的要求。在以上战略性 资产配置的基础上 ，本基 金通过自上
而下和自下而上相结合、定 性分析和定量分析 相补充 的方法，在
债券、股票 和现金等 资产类之 间进行相 对稳定的 动态 配置。
业绩比较基 准 中国债券总 指数收益 率×90% + 沪深 300 指数收 益率 ×10%。
风险收益特 征
本基金属于证券市场中的中 低风险品种，预期 收益和 风险高于货
币市场基金 、普通债 券型基金 ，低于股 票型基金 。
2.3 基金 管理人和基 金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 博时基金管 理有限公 司 中国工商银 行股份有 限公司
信息披露负 责人
姓名 孙麒清 赵会军
联系电话 0755-83169999 010-66105799
电子邮箱 service@bosera.com custody@icbc.com.cn
客户服务电 话 95105568（ 免长途话 费） 95588
传真 0755-83195140 010-66105798
2.4 信息 披露方式
登载基金半 年度报告 正文的管 理人互联 网网址 http://www.bosera.com
基金半年度 报告备置 地点 基金管理人 、基金托 管人处
§3 主要 财务 指标 和基金 净值 表现
3.1 主要 会计数据和 财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数 据和指 标
报告期（2011 年 1 月1 日至 2011 年 6 月 30 日）
博时信用债 券 A/B 博时信用债 券 C
本期已实现 收益 14,963,182.78 8,490,371.03
本期利润 -3,554,846.55 3,432,328.49
加权平均基 金份额本 期利润 -0.0038 0.0054
本期基金份 额净值增 长率 0.97% 0.88%
3.1.2 期末数 据和指 标
报告期末（2011 年 6 月 30 日 ）
博时信用债 券 A/B 博时信用债 券 C
期末可供分 配基金份 额利润 0.0435 0.0351
期末基金资 产净值 999,207,392.85 676,285,682.92
期末基金份 额净值 1.044 1.036
注： 本期已实 现收益指 基金本 期利息收 入、 投资收 益 、 其他收入 （ 不含公允 价值变动 收益） 扣 除相关
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费用后的余 额，本期 利润为本 期已实现 收益加上 本期 公允价值变 动收益。
所述基金业 绩指标不 包括持有 人认购或 交易基金 的各 项费用， 计入费 用后实际 收益水平 要低于所 列数
字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 基金份额净 值增长率及 其与同期业 绩比较基 准收益率的比 较
博时信用债券A/B：
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准收
益率标准差 ④
①－③ ②－④
过去一个月 -1.14% 0.40% -0.23% 0.17% -0.91% 0.23%
过去三个月 -0.19% 0.34% -0.22% 0.13% 0.03% 0.21%
过去六个月 0.97% 0.32% 0.73% 0.15% 0.24% 0.17%
过去一年 4.24% 0.30% 1.55% 0.17% 2.69% 0.13%
自基金合同 生
效起至今
10.50% 0.23% 3.36% 0.18% 7.14% 0.05%
博时信用债券C：
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准收
益率标准差 ④
①－③ ②－④
过去一个月 -1.15% 0.39% -0.23% 0.17% -0.92% 0.22%
过去三个月 -0.29% 0.33% -0.22% 0.13% -0.07% 0.20%
过去六个月 0.88% 0.32% 0.73% 0.15% 0.15% 0.17%
过去一年 3.87% 0.30% 1.55% 0.17% 2.32% 0.13%
自基金合同 生
效起至今
9.69% 0.23% 3.36% 0.18% 6.33% 0.05%
3.2.2 自基金合 同生效以来 基金 份额累计 净值增长 率变动及其与 同期业绩比 较基准收益 率变
动的 比较
博时信用债券A/B
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博时信用债券C
注：本基金 合同于 2009 年 6 月 10 日生 效。按照 本基 金的基金合 同规定,自 基金合同 生效之日 起 6 个
月内使基金 的投资组 合比例符 合本基金 合同第十 一部 分“ （四） 投 资策略” 、“ （五） 投资限制”的有关
约定。本基 金建仓期 结束时各 项资产配 置比例符 合基 金合同约定 。
§4 管 理人 报告
4.1 基金 管理人及基 金经理情况
4.1.1 基金 管理人及其 管理基金的经 验
博时基金管理 有限公司（ 以下简称 “公司” ） 经中国证监会 证监基字[1998]26 号文批准
设立。注册资本 为一亿元人 民币，总部 设在深 圳，在北京、上 海、沈阳和 郑州设有分 公司；
并设有海外子公 司：博时基 金（国际） 有限公 司。目前公司股 东为招商证 券股份有限 公司，
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持有股份49%； 中国长城资产管理公司， 持有 股份25%； 天津港 （集团） 有限公司， 持有股 份
6％；璟安实业有限公司，持有股份 6％；上海盛业资产管理有限公司，持有股份 6％；丰益
实业发展有限公司，持有股份6％；广厦建设集团有限责任公司，持有股份2%。
博时基金管理有限公司是中 国内地首批成立的 五家基金管理公司之一。 “为国民创造财
富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者” 。截至 2011 年 6 月 30 日，
博时基金公司共 管理二十五 只开放式基 金和二 只封闭式基金， 并且受全国 社会保障基 金理事
会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，资产管理总规模逾 1856.66 亿元，累计
分红超过人民币 552.64 亿元， 是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一， 养老金资产管
理规模在同业中名列前茅。
1 、基金 业绩
根据银河证券基金研究中心统计，截至 2011 年 6 月 30 日，二季度博时基金 参与排名的
15 只公募主动基金中， 共有11 只位列市场 前50%。 其中， 博时主题行业基金、 博时特许价值
基金分列 217 只标准股票基金第 3、第 9；博 时平衡配置混合基金位列 14 只股债平衡型基 金
第8； 博时价值增长基金、 博时价值增长贰号 基金分列29 只混合偏股型基金第 3 和第4 ； 博
时裕隆封闭基金位列30 只封闭式基金第2 ； 博时信用债券A/B、 博时信用债券C 、 博时宏观
回报债券 A/B、博时宏观回报债券 C 分列 64 只普通债券型基金(二级)第 7、第 8、第 9 和第
10。
2、 客户服务
2011 年 1 月至 6 月底，博时在北京、山东、南 京、唐山、无锡、上海、广州、厦门等地
圆满举办博时基金大学、 理财沙龙等各类活动共计75 场； 通过网络会议室举办的博时 快e 财
富论坛、 博时e 视界等活动共 计36 场； 通过这 些活动， 博时与投资者充分沟通了当前市场的
热点问题，受到了投资者的广泛欢迎。
3、 品牌获奖
1) 2011 年1 月19 日，博时公司获得由《亚洲资 产管理》 （Asia Asset Management）杂
志颁发的“2010 年度中国最佳投资者教育奖”。 .
2) 2011 年 4 月，在由上海证券报主办的第八届 中国“金基金奖”评选中，博时平衡配
置混合型证券投资基金再度荣膺2010 年度“ 金基金三年期产品奖·平衡型基金奖”， 博时稳
定价值债券投资基金荣获2010 年度“金基金 三年期产品奖·债券基金奖”。
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3) 博时平衡配置混合基金在由中国证券报社主办、 银河证券等机构协办的第八届 （2010
年度）中国基金 业金牛奖评 选中获评 为“三年 期混合型金牛基 金奖”。这 是继 2010 年荣获
“三年期开放式 混合型持续 优胜金牛基 金”奖 之后，因持续稳 定的投资管 理能力再度 蝉联同
一金牛奖项。
4) 2011 年 6 月 28 日，世界品牌实验室发布 了 2011 年中国 500 最具价值品牌榜，博时
基金管理公司凭着 2010 年持续的品牌创新和 优秀的客户服务，品牌价值首次突破 50 亿元 ，
以56.24 亿元的品牌价值， 位列品牌 榜227 名 ，连 续 8 年成为国内最具品牌价值的基金公司。
4、 其他大事件
1) 2011 年3 月19 日， 博时公司深圳员工在莲花山 公园种下了第七片 “博时林”， 自2003
年至今，博时基 金已先后在 深圳中心公 园、笔 架山公园、大沙 河公园、南 山公园、梅 林公园
等地开辟了七片“博时林” 。
2) 博时抗通胀增强回报(QDII-FOF)基金首募顺利结束并于2011 年 4 月25 日成立。
3) 深证基本面200 交易型开放式指数证券投资基金及博时深证基本面200 交易型开放式
指数证券投资基金联接基金首募顺利结束并于2011 年 6 月10 日成立。
4) 博时裕祥分级债券型证券投资基金首募顺利结束并于2011 年 6 月10 日成立。
5) 博时卓越品牌 股票型证券 投资基金（LOF）是 由博时裕泽封 闭基金转型 而来，基金合
同于 2011 年 4 月 22 日生效，5 月份进行了集中申购，并于 2011 年 6 月 30 日在深交所上市
交易。
4.1.2 基金经理（ 或基金经理 小组） 及基 金经理助 理 简介
姓名 职务
任本基金的基金
经理
（助理）期限
证券从业
年限
说明
任职
日期
离任日期
过钧 基金经理
2009-6
-10
- 11.5
硕士， 基金从 业资格，CFA,中 国；1999
－2000 美国 GE 资产管理公司；
2001-2005 华夏 基金公司；2005 年加
入博时， 现任博时 信用债券 基金 、 博时
转债增强基 金基金经 理。
陈芳
菲
基金经理助 理
2009-6
-10
- 5
硕士。1999 年至 2003 年在山东 财政学
院 金融学专 业学习， 获经济 学学士 学
位。2003 年至 2006 年 在上海财 经大学
金融学专业 学习，获 经济学硕 士学位。
2006 年 3 月 加入博时 基金管理 有限公
司， 历任 固定收益 部债券分 析员 、 社保
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组合投资经 理。 现任任 博时裕祥 分级债
基金基金经 理 、 博时信 用债基金 基金经
理助理。
注： 上述 人员的任 职日期和 离任日期 均指公司 作出决 定之日， 证券从业 年限计算 的起始时 间按照从 事证券
行业开始时 间计算。
4.2 管理 人对报告期 内本基金运 作遵规守信情况的 说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项
实施细则、 《博时信用债券投资基金基金合同》 和其他相关法律法规的规定， 并本着诚实信用、
勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利
益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，
基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。
4.3 管理 人对报告期 内公平交易 情况的 专项说明
4.3.1 公平交易制 度的执行情 况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 本投资组合 与其他投资 风格相似的 投资组合 之间的业绩比 较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3 异常交易行 为的专项说 明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 管理 人对报告期 内基金的投 资策略和业绩表现 的说明
4.4.1 报告期内基 金投资策略 和运作分析
博时信用债券基金上半年维持对信用债券的超配和对利率产品的低配，票息为王的策略
使我们度过上半年由于政策不断收紧导致的资金紧张时期，而交易所回购的高效便捷为我们
赢得了较低的杠杆融资成本，为上半年债市的投资收益奠定了较好的基础；同时，我们积极
参与权益二级市场，维持对权益资产和转债资产的高仓位，部分取代部分收益率较低的信用
品种。我们认为，高成长高分红低市盈率证券将会在宏观经济不断走弱的环境下获得较好的
表现， 而市场对成长股的追捧在上半年遭受打击之后， 会面临企业盈利增速下降的不利局面，
其下跌还远未结束。我们期待投资品种能在下半年获得绝对回报。
前年的大量信贷投放和基础设施投资，导致社会负债率大幅提升，尤其表现在地方融资
平台债务的急剧增加。管理层在货币政策上轻价格重数量也反映了政策取舍的两难。我们认
为，在高负债率环境中，加息这种策略的运用将更为谨慎，而对通胀的容忍度在未来可能会
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提升，利率产品由于其较低的收益率水平，将成为未来市场的输家，我们降低对其未来行情
机会的预期，其投资机会将主要来自政策超调带来的市场过度反应。
上半年信用债券市场依旧表现较为良好，高收益策略得到全市场的认同。一级市场的火
爆，二级市场收益率的下降以及交易所融资利率开始高于银行间市场，信用品种成为全民品
种。我们本来认可的信用债的投资亮点逐渐黯淡，投资价值开始下降，促使我们开始减持部
分收益率到达低位的信用品种，替换为部分新债和转债品种。
上半年转债市场波澜不惊，大型转债跑赢小市值转债，整个市场的转股溢价率从高位有
所下降， 但依旧高于历史平均水平。 这也是整个市场为09 年以来的疯狂付出的代价。 两行转
债为代表的高分红股在上半年迎来了债券付息和正股分红同时又填权的行情，转股溢价率进
一步下降，显示了分红对降低成本和估值的威力。尽管从绝对回报角度上，大型转债表现未
达到我们预期，但已经验证了去年小转债稀缺溢价的荒谬。投行对高分红公司发行转债的转
股价分红修正条款的认知错误，不仅让我们享有普通股东本不愿给予的丰厚馈赠，同时也让
发行人承担额外的转债利息成本。
4.4.2 报告期内基 金的业绩表 现
截至2011 年 6 月30 日， 本基 金A/B 类基金份 额净值为1.044 元， 份额累计净值 为1.104
元；C 类基金份额净值为 1.036 元，份额累计 净值为 1.096 元。报告期内，本基金 A/B 类基
金份额净值增长 率为 0.97 ％，C 类基金份额净值增长率为 0.88％，同期业绩基准增长率
0.73％。
4.5 管理 人对宏观经 济、证券市 场及行业走势的简 要展望
由于政策紧缩超于预期，股市在上半年表现不如人意。市场结构性分化严重：小市值品
种的成长性低于预期，估值大幅调整；而大市值品种成长性却超越绝大多数投资者预期，但
市场视而不见。我们认为业绩是检验真理和市场估值的唯一标准：企业的业绩增长是我们权
益类资产估值提升的重要保证，现金分红和低廉估值是下行风险可控的防御武器。尤其是当
部分股票的股息率已经大于其同等信用级别的信用债收益率之时，我们有理由相信市场在某
些方面可能出现了定价错误，而这种定价错误，将是我们的收益之源。
展望下半年，我们不认为城投债品种的信用风险是主要问题：债务以本币发行，财政收
入高速增长和我国的政府体制和掌握的资源决定当前政府实力要远强于西方国家。我们担心
的是在大力发展债券市场的愿景下， 作为市场信用债主要买方的机构投资者却未能同步扩容，
使得我们对未来市场的供需情况表示担忧。而在紧缩政策影响下，部分信用事件的发生将极
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大改变市场对于信用利差的态度，于此导致的流动性风险可能导致整个市场在下半年处于蛰
伏状态。
下半年如果大型转债能够获得质押融资资格，其流动性的改善将极大提高其投资价值，
不管其未来波动性如何，我们依旧看好转债市场。
4.6 管理 人对报告期 内基金估值 程序等事项的说明
本基金管理人为确保基金估值工作符合相关法律法规和基金合同的规定，确保基金资产
估值的公平、合理，有效维护投资人的利益，设立了博时基金管理有限公司估值委员会（以
下简称“估值委员会” ） ，制定了估值政策和估值程序。估值委员会成员由主管运营的副总经
理、督察长、投资总监、研究部负责人、运作部负责人共五名成员组成，基金经理原则上不
参与估值委员会的工作，其估值建议经估值委员会成员评估后审慎采用。估值委员会成员均
具有5 年以上专业工作经历，具备良好的专业 经验和专业胜任能力，具有绝对的独立性。估
值委员会的职责主要包括有：保证基金估值的公平、合理；制订健全、有效的估值政策和程
序；确保对投资品种进行估值时估值政策和程序的一贯性；定期对估值政策和程序进行评价
等。
参与估值流程的各方还包括本基金托管银行和会计师事务所。托管人根据法律法规要求
对基金估值及净值计算履行复核责任，当存有异议时，托管银行有责任要求基金管理公司作
出合理解释， 通过积极商讨达成一致意见。 会 计师事务所对估值委员会采用的相关估值模型、
假设及参数的适当性发表审核意见并出具报告。上述参与估值流程各方之间不存在任何重大
利益冲突。
报告期内，本基金管理人未与任何第三方签订与估值相关的定价服务。
4.7 管理 人对报告期 内基金利润 分配情况的说明
报告期内， 本基金于2011 年1 月14 日发布了 分红公告， 以截止到2010 年12 月31 日的
可供分配利润为基准，向基金份额持有人每10 份基金份额派发红利0.45 元。
§5 托 管人 报告
5.1 报告 期内本基金 托管人遵规 守信情况声明
2011 年上半年， 本基金托管人在对博时信用债 券投资基金的托管过程中， 严格遵守 《证
券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利
益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
博时 信用 债券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
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5.2 托管 人对报告期 内本基金运 作遵规守信、净值 计算、利润分 配等情况的 说明
2011 年上半年， 博时信用债券投资基金的管理 人——博时基金管理有限公司在博时信用
债券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支
等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金
合同的规定进行。本报告期内，博时信用债券投资基金对基金份额持有人进行了一次利润分
配，分配金额为60,335,819.55 元。
5.3 托管 人对本半年 度报告中财 务信息等内容的真 实、准确和完 整发表意见
本托管人依法对博时基金管理有限公司编制和披露的博时信用债券投资基金2011 年半
年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行
了核查，以上内容真实、准确和完整。
§6 半年 度财 务会 计报告 （未 经审 计）
6.1 资产 负债表
会计主体：博时信用债券投资基金
报告截止日：2011 年6 月30 日
单位：人民币元
资产
本期末
2011 年 6 月 30 日
上年度末
2010 年 12 月31 日
资产：
银行存款 10,894,655.28 14,384,929.75
结算备付金 54,537,190.91 33,201,756.45
存出保证金 378,907.18 348,510.63
交易性金融 资产 2,200,849,703.13 1,667,026,548.70
其中：股票 投资 334,110,660.28 219,336,424.70
基金投资 - -
债券投资 1,866,739,042.85 1,447,690,124.00
资产支持证 券投资 - -
衍生金融资 产 - -
买入返售金 融资产 - -
应收证券清 算款 29,933,546.06 -
应收利息 35,735,020.89 15,986,425.02
应收股利 7,715,305.52 -
应收申购款 1,636,843.03 159,164,948.52
递延所得税 资产 - -
其他资产 - -
资产总计 2,341,681,172.00 1,890,113,119.07
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负债和所有者权益
本期末
2011 年 6 月 30 日
上年度末
2010 年 12 月31 日
负债：
短期借款 - -
交易性金融 负债 - -
衍生金融负 债 - -
卖出回购金 融资产款 656,099,620.10 600,000,000.00
应付证券清 算款 - 9,908,464.13
应付赎回款 8,130,103.17 5,099,551.92
应付管理人 报酬 1,099,871.67 745,405.81
应付托管费 314,249.03 212,973.10
应付销售服 务费 199,580.56 219,453.34
应付交易费 用 140,295.30 356,895.27
应交税费 - -
应付利息 17,063.73 -
应付利润 - -
递延所得税 负债 - -
其他负债 187,312.67 72,850.56
负债合计 666,188,096.23 616,615,594.13
所有者权益：
实收基金 1,609,765,669.16 1,183,911,213.48
未分配利润 65,727,406.61 89,586,311.46
所有者权益 合计 1,675,493,075.77 1,273,497,524.94
负债和所有 者权益总 计 2,341,681,172.00 1,890,113,119.07
注： 报告截止日2011 年6 月30 日 ，基金 份额总 额 1,609,765,669.16 份。 其中A/B 类基 金份额净 值
1.044 元， 基金份额 总额956,906,447.32 份；C 类基 金份额净值 1.036 元 ， 基金 份额总额 652,859,221.84
份。
6.2 利润 表
会计主体：博时信用债券投资基金
本报告期：2011 年1 月1 日至2011 年6 月30 日
单位：人民币元
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至
2011 年6 月30 日
上年度可比期间
2010 年1 月1 日至2010
年6 月 30 日
一、收入 15,401,594.33 73,790,912.15
1.利息收入 35,113,964.07 30,805,674.37
其中：存款 利息收入 673,000.30 465,596.94
债券利息收 入 34,440,963.77 30,340,077.43
资产支持证 券利息收 入 - -
买入返售金 融资产收 入 - -
其他利息收 入 - -
博时 信用 债券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
15
2.投资收益 （损失以“－”填列 ） 3,627,793.67 8,999,487.29
其中：股票 投资收益 -8,259,125.09 -2,940,624.61
基金投资收 益 - -
债券投资收 益 2,159,101.64 11,928,454.11
资产支持证 券投资收 益 - -
衍生工具收 益 - -
股利收益 9,727,817.12 11,657.79
3.公允价值 变动收益 （损失以“－”号 填列） -23,576,071.87 33,899,245.77
4.汇兑收益 （损失以“－”号 填列） - -
5.其他收入 （损失以“－”号 填列） 235,908.46 86,504.72
减：二、费用 15,524,112.39 9,590,244.35
1.管理人报 酬 5,663,449.10 4,217,684.53
2.托管费 1,618,128.36 1,205,052.69
3.销售服务 费 1,152,869.98 1,633,073.77
4.交易费用 459,140.25 1,014,165.07
5.利息支出 6,424,394.19 1,310,785.04
其中：卖出 回购金融 资产支出 6,424,394.19 1,310,785.04
6.其他费用 206,130.51 209,483.25
三、利润总额（亏损总额以“－” 号填列） -122,518.06 64,200,667.80
减：所得税 费用 - -
四、净利润（净亏损以“－”号填列） -122,518.06 64,200,667.80
6.3 所有 者权益（基 金净值）变 动表
会计主体：博时信用债券投资基金
本报告期：2011 年1 月1 日至2011 年6 月30 日
单位：人民币元
项目
本期
2011 年1 月1 日至 2011 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权 益（基金净
值）
1,183,911,213.48 89,586,311.46 1,273,497,524.94
二、本期经营活动 产生的基金
净值变动数 （本期利 润）
- -122,518.06 -122,518.06
三、本期基金份额 交易产生的
基金净值变动数（ 净值减少以
“ －”号填列 ）
425,854,455.68 36,599,432.76 462,453,888.44
其中：1.基 金申购款 1,700,317,970.65 94,186,191.08 1,794,504,161.73
2.基金赎回 款 -1,274,463,514.97 -57,586,758.32 -1,332,050,273.29
四、本期向基金份 额持有人分
配利润产生的基金净值变动
（净值减少 以“ －”号 填列）
- -60,335,819.55 -60,335,819.55
五、期末所有者权 益（基金净
值）
1,609,765,669.16 65,727,406.61 1,675,493,075.77
博时 信用 债券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
16
项目
上年度可比期间
2010 年1 月1 日至 2010 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权 益（基金净
值）
1,208,315,261.90 551,494.12 1,208,866,756.02
二、本期经营活动 产生的基金
净值变动数 （本期利 润）
- 64,200,667.80 64,200,667.80
三、本期基金份额 交易产生的
基金净值变动数（ 净值减少以
“－”号填 列）
103,725,245.81 10,277,814.13 114,003,059.94
其中：1.基 金申购款 1,061,679,607.95 42,862,933.90 1,104,542,541.85
2.基金赎回 款 -957,954,362.14 -32,585,119.77 -990,539,481.91
四、本期向基金份 额持有人分
配利润产生的基金净值变动
（净值减少 以“－” 号填列）
- - -
五、期末所有者权 益（基金净
值）
1,312,040,507.71 75,029,976.05 1,387,070,483.76
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告6.1 至6.4 财务报表由下列负责人签署 ：
基金管理公司负责人： 肖风
主管会计工作负责人： 王德英
会计机构负责人： 成江
6.4 报表 附注
6.4.1 本报告期所 采用的会计 政策、会计 估计与最 近一期年度报 告相一致的 说明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.2 关联方关系
6.4.2.1 本报告 期存在控制 关系或其他 重大利害关 系的关联方发 生变化的情 况
本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。
6.4.2.2 本报告 期与基金发 生关联交易 的各关联方
关联方名称 与本基金的 关系
博时基金管 理有限公 司（“博 时基金” ） 基金管理人 、基金注 册登记机 构、基金 销售机构
中国工商银 行股份有 限公司(“ 中国工商 银行”) 基金托管人 、基金代 销机构
招商证券股 份有限公 司(“招商 证券”) 基金管理人 的股东、 基金代销 机构
注：下述关 联交易均 在正常业 务范围内 按一般商 业条 款订立。
6.4.3 本报告期及 上年度可比 期间的关联 方交易
6.4.3.1 通过关 联方交易单 元 进行的交 易
6.4.3.1.1 股票交 易
无。
博时 信用 债券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
17
6.4.3.1.2 权证交易
无。
6.4.3.1.3 应支付 关联方的佣 金
无。
6.4.3.2 关联方 报酬
6.4.3.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1 日至2011 年6月30日
上年度可比 期间
2010年1月1 日至2010 年6月30日
当期发生的 基金应支 付的管理 费 5,663,449.10 4,217,684.53
其中： 支 付销售机 构的客户 维护费 699,212.21 474,790.15
注：支付基 金管理人 博时基金 的管理人 报酬按前 一日 基金资产净值 0.70%的年 费率计提 ，逐日累 计至
每月月底， 按月支付 。
其计算公式 为：日管 理人报酬 ＝前一日 基金资产 净值 X 约定年费 率 / 当 年天数
6.4.3.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1 日至2011 年6月30日
上年度可比 期间
2010年1月1 日至2010 年6月30日
当期发生的 基金应支 付的托管 费 1,618,128.36 1,205,052.69
注：支付基 金托管人 中国工商 银行的托 管费按前 一日 基金资产净值 0.20%的年 费率计提 ，逐日累 计至
每月月底， 按月支付 。
其计算公式 为：日托 管费＝前 一日基金 资产净值 X 约定年费率 / 当年天数
6.4.3.2.3 销售服务费
单位：人民币元
获得销售服
务费的各关
联方名称
本期
2011年1月1 日至2011 年6月30日
当期发生的 基金应支 付的销售 服务费
博时信用债 券A/B 博时信用债 券 C 合计
博时基金 -
383,965.03
383,965.03
中国工商 银
行
-
323,671.77
323,671.77
招商证券 -
1,442.50
1,442.50
合计 -
709,079.30
709,079.30
获得销售服
务费的各关
联方名称
上年度可比 期间
2010年1月1 日至2010 年6月30日
当期发生的 基金应支 付的销售 服务费
博时 信用 债券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
18
博时信用债 券A/B 博时信用债 券 C 合计
博时基金 - 366,796.14
366,796.14
中国工商 银
行
- 356,655.55
356,655.55
招商证券 - 5,761.66
5,761.66
合计 - 729,213.35 729,213.35
注：支付基 金销售机 构的销售 服务费按 C 类基金份 额 前一日基金 资产净值 0.35%的年 费率计提 ，逐日
累计至每月 月底，按 月支付给 博时基金 ，再由博 时基 金计算并支 付给各基 金销售机 构。A/B 类基 金份额不
收取销售服 务费。
其计算公式 为：日销 售服务费 ＝前一日C 类基金 份额 的基金资产 净值 X 约 定年费率/当年天 数。
6.4.3.3 与关联 方进行银行 间同业市场 的债券(含回 购)交易
无。
6.4.3.4 各关联 方投资本基 金的情况
6.4.3.4.1 报告期内基金 管理人运用 固有资金投资 本基金的情况
无。
6.4.3.4.2 报告期末除基 金管理人之 外的其他关联 方投资本基金 的情况
博时信用债券 C
份额单位：份
关联方名称
博时信用债 券C本期末
2011年6月30 日
博时信用债 券C上年度 末
2010年12月31 日
持有的
基金份额
持有的基金 份额占基
金总份额的 比例
持有的
基金份额
持有的基金 份额占
基金总份额 的比例
招商证券 2.49 0.00% 18,692.31 0.00%
6.4.3.5 由关联 方保管的银 行存款余额 及当期产生 的利息收入
单位：人民币元
关联方
名称
本期
2011年1月1 日至2011 年6月30日
上年度可比 期间
2010年1月1 日至2010 年6月30日
期末余额 当期利息收 入 期末余额 当期利息收 入
中国工商银 行 10,894,655.28 162,593.71 42,459,177.21 319,220.67
注：本基金 的银行存 款由基金 托管人中 国工商银 行保 管，按银行 同业利率 计息。
6.4.3.6 本基金 在承销期内 参与关联方 承销证券的 情况
金额单位：人民币元
本期
2011年1月1 日至2011 年6月30日
关联方名称 证券代码 证券名称 发行方式
基金在承销 期内买入
数量 （单 位： 股/张） 总金额
博时 信用 债券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
19
- - - - - -
上年度可比 期间
2010年1月1 日至2010 年6月30日
关联方名称 证券代码 证券名称 发行方式
基金在承销 期内买入
数量 （单位： 股/张） 总金额
招商证券 100303 10 进出03 簿记建档集 中配售 1,000,000 99,900,000.00
招商证券 1080026
10 广州建投
债
簿记建档集 中配售
1,000,000 100,000,000.00
招商证券 002399 海普瑞 新股网上申 购 500 74,000.00
6.4.4 期末（2011 年 6 月 30 日）本基金持有的流 通受限证券
6.4.4.1 因认购 新发/增发 证券而于期 末持有的流通 受限证券
无。
6.4.4.2 期末持 有的暂时停 牌 等流通受 限 股票
无。
6.4.4.3 期末债 券正回购交 易中作为抵 押的债券
6.4.4.3.1 银行间市场债 券正回购
截至本报告期末 2011 年 6 月 30 日止，本基金 从事银行间市场债券正回购交易形成的卖
出回购证券款余额119,799,620.10 元，是以 如下债券作为质押：
金额单位：人民币元
债券代码 债券名称 回购到期日 期末估值单 价 数量（张） 期末估值总 额
080306 08 进出06 2011-07-01 100.14 700,000 70,098,000.00
合计
- - 700,000 70,098,000.00
6.4.4.3.2 交易所市场债 券正回购
截至本报告期末2011 年 6 月30 日止，基金从 事证券交易所债券正回购交易形成的卖出
回购证券款余额536,300,000.00 元，于2011 年7 月 1 日到期。该类交易要求本基金在回购
期内持有的证券交易所交易的债券和/或在新质押式回购下转入质押库的债券， 按证券交易所
规定的比例折算为标准券后，不低于债券回购交易的余额。
§7 投资 组合 报告
7.1 期末 基金资产组 合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额 占基金总资 产的比例 （%）
博时 信用 债券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
20
1 权益投资 334,110,660.28 14.27
其中：股票 334,110,660.28 14.27
2 固定收益投 资 1,866,739,042.85 79.72
其中：债券 1,866,739,042.85 79.72
资产 支持证券 - -
3 金融衍生品 投资 - -
4 买入返售金 融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
5 银行存款和 结算备付 金合计 65,431,846.19 2.79
6 其他各项资 产 75,399,622.68 3.22
7 合计 2,341,681,172.00 100.00
7.2 期末 按行业分类 的股票投资 组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值 占基金资产 净值比例 （%）
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 - -
C0
食品 、饮料 - -
C1
纺织 、服装、 皮毛 - -
C2
木材 、家具 - -
C3
造纸 、印刷 - -
C4
石油 、化学、 塑胶、塑 料 - -
C5
电子 - -
C6
金属 、非金属 - -
C7
机械 、设备、 仪表 - -
C8
医药 、生物制 品 - -
C99
其他 制造业 - -
D 电力、煤气 及水的生 产和供应 业 14,902,201.00 0.89
E 建筑业 - -
F 交通运输、 仓储业 167,269,390.47 9.98
G 信息技术业 - -
H 批发和零售 贸易 - -
I 金融、保险 业 151,939,068.81 9.07
J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化 产业 - -
M 综合类 - -
合计 334,110,660.28 19.94
7.3 期末 按公允价值 占基金资产 净值比例大小排序 的前十名股票 投资明细
金额单位：人民币元
博时 信用 债券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
21
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 占基金资产 净值比例 （%）
1 601006 大秦铁路 20,423,613 167,269,390.47 9.98
2 601601 中国太保 2,500,000 55,975,000.00 3.34
3 600016 民生银行 6,555,518 37,563,118.14 2.24
4 600015 华夏银行 3,002,861 32,641,099.07 1.95
5 601288 农业银行 9,199,947 25,759,851.60 1.54
6 600886 国投电力 2,055,476 14,902,201.00 0.89
注： 投资 者欲了解 本报告期 末基金投 资的所有 股票明 细， 应阅 读登载于 博时基金 管理有限 公司网站 的半年
度报告正文 。
7.4 报告 期内股票投 资组合的重 大变动
7.4.1 累计买入金 额超出期初 基金资产净值 2%或前 20 名的股 票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买 入金额 占期初基金 资产净值 比例 （% ）
1 601006 大秦铁路 93,845,122.54 7.37
2 601601 中国太保 57,285,356.41 4.50
3 600016 民生银行 17,194,562.00 1.35
4 601186 中国铁建 15,747,288.62 1.24
5 000402 金 融 街 12,470,000.00 0.98
6 601179 中国西电 10,128,000.00 0.80
7 601288 农业银行 9,370,000.00 0.74
8 600886 国投电力 6,963,344.40 0.55
9 002541 鸿路钢构 41,000.00 0.00
10 002540 亚太科技 40,000.00 0.00
11 601700 风范股份 35,000.00 0.00
12 002539 新都化工 16,940.00 0.00
注：本项的 “买入金 额”均按 买入成交 金额（成 交单 价乘以成交 数量）填 列，不考 虑相关交 易费用。
7.4.2 累计卖出金 额超出期初 基金资产净值 2%或前 20 名的股 票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖 出金额 占期初基金 资产净值 比例 （% ）
1 601006 大秦铁路 38,944,085.23 3.06
2 600377 宁沪高速 25,439,036.40 2.00
3 601186 中国铁建 13,314,265.36 1.05
4 000402 金 融 街 12,837,771.67 1.01
5 601179 中国西电 9,121,389.22 0.72
6 600016 民生银行 6,048,000.00 0.47
7 300127 银河磁体 2,063,721.93 0.16
8 002541 鸿路钢构 38,800.00 0.00
9 002540 亚太科技 33,907.00 0.00
博时 信用 债券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
22
10 601700 风范股份 29,010.00 0.00
11 002539 新都化工 14,850.00 0.00
注：本项 “ 卖出 金额” 均按卖出 成交金额 （成交单 价乘 以成交数量 ）填列， 不考虑相 关交易费 用。
7.4.3 买入股票的 成本总额及 卖出股票的 收入总额
单位：人民币元
买入股票的 成本（成 交）总额 223,136,613.97
卖出股票的 收入（成 交）总额 107,884,836.81
注： 本项 “买入股 票成本” 、 “ 卖出股票 收入” 均 按买卖成交 金额 （成交单 价乘以 成交数量） 填 列，
不考虑相关 交易费用 。
7.5 期末 按债券品种 分类的债券 投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产 净值比例 （%）
1 国家债券 100,025,000.00 5.97
2 央行票据 29,775,000.00 1.78
3 金融债券 70,098,000.00 4.18
其中：政策 性金融债 70,098,000.00 4.18
4 企业债券 941,687,428.95 56.20
5 企业短期融 资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 725,153,613.90 43.28
8 其他 - -
9 合计 1,866,739,042.85 111.41
7.6 期末 按公允价值 占基金资产 净值比例大小排名 的前五名债券 投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值 占基金资产 净值比例 （%）
1 113001 中行转债 4,734,720 499,891,737.60 29.84
2 110015 石化转债 1,286,310 138,728,533.50 8.28
3 110013 国投转债 725,160 86,533,342.80 5.16
4 080306 08 进出06 700,000 70,098,000.00 4.18
5 122931 09 临海债 650,000 69,940,000.00 4.17
7.7 期末 按公允价值 占基金资产 净值比例大小排名 的前十名资产 支持证券投 资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 期末 按公允价值 占基金资产 净值比例大小排名 的前五名权证 投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.9 投资 组合报告附 注
7.9.1 报告期内 基金投资的 前十名证券的 发行主体 没有被监管部 门立案调查 ，或在报告 编制
博时 信用 债券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
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日前 一年内受到公 开谴责、处 罚。
7.9.2 基金投资的 前十名股票 中，没有投 资超出基 金合同规定备 选股票库之 外的股票。
7.9.3 期末其他各项 资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 378,907.18
2 应收证券清 算款 29,933,546.06
3 应收股利 7,715,305.52
4 应收利息 35,735,020.89
5 应收申购款 1,636,843.03
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 75,399,622.68
7.9.4 期末持有的 处于转股期 的可转换债 券明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值 占基金资产 净值比例 （%）
1 113001 中行转债 499,891,737.60 29.84
7.9.5 期末前十名 股票中存在 流通受限情 况的说明
本基金报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
7.9.6 投资组合报 告附注的其 他文字描述 部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§8 基金 份额 持有 人信息
8.1 期末 基金份额持 有人户数及 持有人结构
份额单位：份
份额级
别
持有人户数
(户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
博时信
用债券
A/B
11,075 86,402.39 601,403,974.75 62.85% 355,502,472.57 37.15%
博时信
用债券
C
11,980 54,495.76 262,830,258.83 40.26% 390,028,963.01 59.74%
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合计 23,055 69,822.84 864,234,233.58 53.69% 745,531,435.58 46.31%
8.2 期末 基金管理人 的从业人员 持有本开放式基金 的情况
项目 份额级别 持有份额总 数（份 ） 占基金总份 额比例
基金管理公 司所有从 业人员持
有本开放式 基金
博时信用债 券 A/B 50,862.81 0.005%
博时信用债 券 C 589,135.23 0.09%
合计 639,998.04 0.04%
§9 开放 式基 金份 额变动
单位：份
项目 博时信用债 券 A/B 博时信用债 券 C
基金合同生 效日(2009 年6 月10 日)基 金份额总 额 358,920,842.53 2,047,694,581.15
本报告期期 初基金份 额总额 607,240,590.75 576,670,622.73
本报告期基 金总申购 份额 1,210,404,505.84 489,913,464.81
减：本报告 期基金总 赎回份额 860,738,649.27 413,724,865.70
本报告期基 金拆分变 动份额 -
-
本报告期期 末基金份 额总额 956,906,447.32
652,859,221.84
§10 重大 事件 揭示
10.1 基金份额持有 人大会决议
本报告期内未召开持有人大会。
10.2 基金管理人、 基金托管人 的专门基金托 管部门 的重大人事变 动
本报告期内，本基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。
10.3 涉及基金管理 人、基金财 产、基金托管 业务的 诉讼
本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。
10.4 基金投资策略 的改变
本报告期内本基金投资策略未改变。
10.5 为基金进行审 计的会计师 事务所情况
本基 金自 基金 合同 生效 日起聘 请普 华永 道 中天会 计师 事务 所有 限公司 为本 基金 提供 审计
服务。
10.6 管理人、托管 人及其高级 管理人员受稽 查或处 罚等情况
本 报告 期内 ，基 金管 理人 、基 金托 管人 涉 及托管 业务 的部 门及 其高级 管理 人员 没有 受到
监管部门稽查或处罚等情况。
10.7 基金租用证券 公司交易单 元 的有关情况
10.7.1 基金租用 证券公司交 易单元进行 股票投资及 佣金支付情况
金额单位：人民币元
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券商名称
交易单元
数量
股票交易 应支付该券 商的佣金
备注
成交金额
占当期股票 成
交总额的比 例
佣金
占当期佣金
总量的比例
申银万国 1 184,530,251.34 55.77% 147,203.01 54.95% 新增
华泰联合 2 120,798,098.80 36.51% 101,389.26 37.85% -
招商证券 2 15,731,106.97 4.75% 12,251.36 4.57% 新增
兴业证券 1 9,829,053.67 2.97% 7,046.50 2.63% 新增
中信建投 3 - - - - 新增1 个
广发证券 1 - - - - -
注： 本基金 根据中国 证券监督 管理委员 会 《关 于完善证 券投资基金 交易席位 制度有关 问题的通 知》 （证
监基字[2007]48 号） 的有关规 定要求， 我 公司在比 较 了多家证券 经营机构 的财务状 况、 经营 状况、 研究 水
平后，向多 家券商租 用了基金 专用交易 席位。
1、基金专用 交易席位 的选择标 准如下：
(1)经营行为 稳健规范 ，内控制 度健全， 在业内 有良 好的声誉；
(2)具备基金 运作所需 的高效、 安全的通 讯条件 ，交 易设施满足 基金进行 证券交易 的需要；
(3)具有较强 的全方位 金融服务 能力和水 平， 包括但 不限于： 有较好 的研究能 力和行业 分析能力， 能
及时、全面 地向公司 提供高质 量的关于 宏观、行 业及 市场走向、 个股分析 的报告及 丰富全面 的信息服 务；
能根据公司 所管理基 金的特定 要求， 提供专 门研究报 告， 具有开发量 化投资组 合模型的 能力； 能积极 为公
司投资业务 的开展， 投资信息 的交流以 及其他方 面业 务的开展提 供良好的 服务和支 持。
2、基金专用 交易席位 的选择程 序如下：
(1)本基金管 理人根据 上述标准 考察后确 定选用 交易 席位的证券 经营机构 ；
(2)基金管理 人和被选 中的证券 经营机构 签订席 位租 用协议。
10.7.2 基金租用 证券公司交 易单元进行 其他证券投 资的情况
金额单位：人民币元
券商名称
债券交易 回购交易 权证交易
成交金额
占当期债券
成交总额的
比例
成交金额
占当期回
购成交总
额的比例
成交金额
占当期权证
成交总额的
比例
申银万国 865,849,534.15 78.74% 41,364,000,000.00 63.97% - -
华泰联合 61,013,782.13 5.55% 16,201,000,000.00 25.06% - -
招商证券 101,823,870.50 9.26% 7,095,000,000.00 10.97% - -
兴业证券 70,989,475.44 6.46% - - - -
中信建投 - - - - - -
广发证券 - - - - - -
博时 基金管理有限 公司
2011 年 8 月 27 日
