裕阳证券投 资基金
2011 年半年 度报告 摘要
2011 年 6 月 30 日
基 金管理人 ： 博时 基金管理 有限 公司
基 金托管人 ： 中国 农业银行 股份 有限公司
报 告送出日 期：2011 年 8 月 27 日
裕阳 证券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
1
§1 重要 提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经
三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011 年 8 月26 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，
保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正
文。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011 年 1 月 1 日起至 6 月30 日止 。
裕阳 证券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
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§2 基金 简介
2.1 基金 基本情况
基金简称 博时裕阳封 闭
基金主代码 500006
交易代码
500006
基金运作方 式 契约型封闭 式
基金合同生 效日 1998年7月25 日
基金管理人 博时基金管 理有限公 司
基金托管人 中国农业银 行股份有 限公司
报告期末基 金份额总 额 2,000,000,000份
基金合同存 续期 15年
基金份额上 市的证券 交易所 上海证券交 易所
上市日期 1998年7月30 日
2.2 基金 产品说明
投资目标
本基金的投资目标是 为投资者减少 和分散投资风 险， 确保基金资产
的安全并谋 求基金长 期稳定的 投资收益 。
投资策略
本基金的投资组合应 本着分散性、 安全性、收益 性的 原则，综合宏
观经济、行业企业和 证券市场的因 素，确定投资 组合 ，达到分散和
降低投资风 险， 确保 基金资产 安全， 谋求基金 长期稳 定收益的目 的。
风险收益特 征 本基金是一 只偏股型 的证券投 资基金， 属于中等 风险 品种。
2.3 基金 管理人和基 金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 博时基金管 理有限公 司 中国农业银 行股份有 限公司
信息披露负 责人
姓名 孙麒清 李芳菲
联系电话 0755-83169999 010-66060069
电子邮箱 service@bosera.com lifangfei@abchina.com
客户服务电 话 95105568 95599
传真 0755-83195140 010-63201816
2.4 信息 披露方式
登载基金半 年度报告 正文的管 理人互联 网网址 http://www.bosera.com
基金半年度 报告备置 地点 基金管理人 、基金托 管人处
§3 主 要财 务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要 会计数据和 财务指标
金额单位： 人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期（2011 年 1 月 1 日至 2011 年6 月 30 日）
本期已实现 收益 -9,776,704.31
本期利润 -112,205,870.16
加权平均基 金份额本 期利润 -0.0561
裕阳 证券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
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本期基金份 额净值增 长率 -5.39%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末（2011 年 6 月 30 日）
期末可供分 配基金份 额利润 -0.0100
期末基金资 产净值 1,980,042,161.72
期末基金份 额净值 0.9900
注： 本期已实 现收益指 基金本 期利息收 入、 投资收 益 、 其他收入 （ 不含公允 价值变动 收益） 扣 除相关
费用后的余 额，本期 利润为本 期已实现 收益加上 本期 公允价值变 动收益。
上述基金业 绩指标不 包括持有 人认购或 交易基金 的各 项费用， 计入费 用后实际 收益水平 要低于所 列数
字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 基金份额净 值增长率及 其与同期业 绩比较基 准收益率的比 较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值增 长
率标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准收
益率标准差 ④
①－③ ②－④
过去一个月 3.37% 1.30% - - - -
过去三个月 -4.60% 1.80% - - - -
过去六个月 -5.39% 2.12% - - - -
过去一年 16.38% 2.38% - - - -
过去三年 33.94% 3.09% - - - -
自基金合同生效
起至今
691.41% 2.76% - - - -
3.2.2 自基金合同 生效以来基 金 份额累计 净值增长 率变动及其与 同期业绩比 较基准收益 率变
动的 比较
§4 管 理人 报告
4.1 基金 管理人及基 金经理情况
4.1.1 基金管理人 及其管理基 金的经验
博时基金管理 有限公司（ 以下简称 “公司” ） 经中国证监会 证监基字[1998]26 号文批准
设立。注册资本 为一亿元人 民币，总部 设在深 圳，在北京、上 海、沈阳和 郑州设有分 公司；
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并设有海外子公 司：博时基 金（国际） 有限公 司。目前公司股 东为招商证 券股份有限 公司，
持有股份49%； 中国长城资产管理公司， 持有 股份25%； 天津港 （集团） 有限公司， 持有股 份
6%； 璟安实业有限公司， 持有股份6%； 上海盛 业资产管理有限公司， 持有股份6%； 丰益实业
发展有限公司，持有股份6%；广厦建设集团有限责任公司，持有股份2%。
博时基金管理有限公司是中 国内地首批成立的 五家基金管理公司之一。 “ 为国民创造财
富” 是博时的使命。 博时的投资理念是 “做投 资价值的发现者” 。 截至2011 年6 月30 日 ，博
时基金公司共管 理二十五只 开放式基金 和二只 封闭式基金，并 且受全国社 会保障基金 理事会
委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，资产管理总规模逾 1856.66 亿元，累计分
红超过人民币552.64 亿元， 是目前我国资产管 理规模最大的基金公司之一， 养老金资产管理
规模在同业中名列前茅。
1、 基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计，截至 2011 年 6 月 30 日，二季度博时基金 参与排名的
15 只公募主动基金中， 共有11 只位列市场 前50%。 其中， 博时主题行业基金、 博时特许价值
基金分列 217 只标准股票基金第 3、第 9；博 时平衡配置混合基金位列 14 只股债平衡型基 金
第8； 博时价值增长基金、 博时价值增长贰号 基金分列29 只混合偏股型基金第 3 和第4 ； 博
时裕隆封闭基金位列30 只封闭式基金第2 ； 博时信用债券A/B、 博时信用债券C 、 博时宏观
回报债券 A/B、博时宏观回报债券 C 分列 64 只普通债券型基金(二级)第 7、第 8、第 9 和第
10。
2、 客户服务
2011 年 1 月至 6 月底，博时在北京、山东、南 京、唐山、无锡、上海、广州、厦门等地
圆满举办博时基金大学、 理财沙龙等各类活动共计75 场； 通过网络会议室举办的博时 快e 财
富论坛、 博时e 视界等活动共 计36 场； 通过这 些活动， 博时与投资者充分沟通了当前市场的
热点问题，受到了投资者的广泛欢迎。
3、 品牌获奖
1) 2011 年1 月19 日，博时公司获得由《亚洲资 产管理》 （Asia Asset Management）杂
志颁发的“2010 年度中国最佳投资者教育奖” 。
2) 2011 年 4 月，在由上海证券报主办的第八届 中国“金基金奖”评选中，博时平衡配
置混合型证券投资基金再度荣膺 2010 年度“ 金基金三年期产品奖·平衡型基金奖” ，博时稳
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定价值债券投资基金荣获2010 年度“金基金 三年期产品奖·债券基金奖” 。
3) 博时平衡配置混合基金在由中国证券报社主办、 银河证券等机构协办的第八届 （2010
年度） 中国基金业金牛奖评选中获评为 “三年 期混合型金牛基金奖” 。 这是继2010 年荣获 “ 三
年期开放式混合 型持续优胜 金牛基金” 奖之后 ，因持续稳定的 投资管理能 力再度蝉联 同一金
牛奖项。
4) 2011 年 6 月 28 日，世界品牌实验室发布 了 2011 年中国 500 最具价值品牌榜，博时
基金管理公司凭着 2010 年持续的品牌创新和 优秀的客户服务，品牌价值首次突破 50 亿元 ，
以56.24 亿元的品牌价值， 位列品牌 榜227 名 ，连 续 8 年成为国内最具品牌价值的基金公司。
4、 其他大事件
1) 2011 年3 月19 日， 博时公司深圳员工在莲花山 公园种下了第七片 “博时林” ， 自2003
年至今，博时基 金已先后在 深圳中心公 园、笔 架山公园、大沙 河公园、南 山公园、梅 林公园
等地开辟了七片“博时林” 。
2) 博时抗通胀增强回报(QDII-FOF)基金首募顺利结束并于2011 年 4 月25 日成立。
3) 深证基本面200 交易型开放式指数证券投资基金及博时深证基本面200 交易型开放式
指数证券投资基金联接基金首募顺利结束并于2011 年 6 月10 日成立。
4) 博时裕祥分级债券型证券投资基金首募顺利结束并于2011 年 6 月10 日成立。
5) 博时卓越品牌 股票型证券 投资基金（LOF）是 由博时裕泽封 闭基金转型 而来，基金合
同于 2011 年 4 月 22 日生效，5 月份进行了集中申购，并于 2011 年 6 月 30 日在深交所上市
交易。
4.1.2 基金经理（ 或基金经理 小组）及基 金经理助 理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
（助理）期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
周力 基金经理 2005-2-4 - 15
1992年起先后在深圳市金源实业股 份有限公
司、深圳赛格集团财务公司、招 商证券研发
中心工作。2003年加入博时公司， 历任研究
部研究员、基金裕阳基金经理、 博时策略混
合基金经理 。
王燕 基金经理 2011-2-28 - 7
2004年3月加 入博时基 金管理有 限公司 ， 历任
数量化投资部金融工程师、研究 部研究员、
消费品研究组主管兼研究员、研 究部副总经
理兼任消费品研究组主管、研究 员、投资经
理。现任博时策略灵活配置混合 型证券投资
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基金、裕阳 证券投资 基金基金 经理。
注： 上述 人员的任 职日期和 离任日期 均指公司 作出决 定之日， 证券从业 年限计算 的起始时 间按照从 事
证券行业开 始时间计 算。
博时基金管 理有限公 司于 2011 年7 月19 日发布 公告 称， 周力先生不 再担任裕 阳证券投 资基金的 基金
经理。
4.2 管理 人对报告期 内本基金运 作遵规守信情况的 说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项
实施细则、 《裕阳证券投资基金基金合同》 和其 他相关法律法规的规定， 并本着诚实信用、 勤
勉尽责、 取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产， 为基金持有人谋求最大利益。
本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金
管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。
4.3 管理 人对报告期 内公平交易 情况的专项说明
4.3.1 公平交易制 度的执行情 况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 本投资组合 与其他投资 风格相似的 投资组合 之间的业绩比 较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3 异常交易行 为的专项说 明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 管理 人对报告期 内基金的投 资策略和业绩表现 的说明
4.4.1 报告期内基 金投资策略 和运作分析
上半年上证指数下跌1.64%， 中小板指数下跌14.83%， 创业板指数下跌25.64%， 大盘股
跑赢中小盘股。从分行业指数看，上半年表现最好的板块为家电、钢铁、房地产，表现较差
的为电子元器件、信息设备、医药。
在持续紧缩的货币政策影响下，市场表现出来的整体特征为：估值中枢系统性下移。在
这个过程中，绝对估值较高的股票收益表现较差。
本基金在上半年仓位维持在相对较高的水平上，在地产股上的超配给组合带来了较大的
正面业绩贡献。
4.4.2 报告期内基 金的业绩表 现
截至2011 年 6 月30 日，本基金份额净值为0.9900 元，累计净值为4.6680 元。报告期
内，本基金份额净值增长率为-5.39%，同期上证指数增长率为-1.64%。
裕阳 证券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
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4.5 管理 人对宏观经 济、证券市 场及行业走势的简 要展望
整个世界经济已经驶入一片未知的领域。一方面，短期内看不到全要素生产率提高带来
的经济快速增长；另一方面，为了迈出金融危机的泥沼，全球政府大量超发的货币带来了较
强的通货膨胀压力。在这种背景下，股权市场的回报率整体会受到较大的限制。
站在目前时点，下半年对A 股最大的挑战在于 需求的下滑带来的盈利增速下滑。从微观
企业的情况看，一方面， 汽车家电地产等最终消费需求面临较大的向下的压力，另一方面，
原材料成本上升、劳动力成本上升、环保成本上升、资金短缺、汇率升值等多个因素对企业
利润率有一定负面的影响。很多周期性行业的净资产收益率在2010 年 4 季度到2011 年 1 季
度已经达到了历史新高，未来在需求下滑时将面临较大的向下压力。市场目前已经对上市公
司的盈利增速下滑有所预期，但对下滑幅度的判断取决于国际与国内货币政策是否“超调” 。
如果出现“超调” ，股市向下调整的时间将会拉长。
但从另一方面看，在整个经济转型的大背景下，经营形势的恶化是有利于很多行业竞争
结构向好的方面演化的。最终优势企业的长期盈利能力和增长能力是被增强而非削弱的。此
外，货币政策紧缩持续很长时间了，其边际上更紧的概率在下降。一旦经济增速明显下滑，
通胀压力有所缓解，政策稍有松动，将会出现估值回升的行情。
目前我们主要的投资策略为在防范系统性风险的前提下，通过精选个股力争获取收益。
较为看好的行业和板块包括资源、地产以及消费内需股。
4.6 管理 人对报告期 内基金估值 程序等事项的说明
本基金管理人为确保基金估值工作符合相关法律法规和基金合同的规定，确保基金资产
估值的公平、合理，有效维护投资人的利益，设立了博时基金管理有限公司估值委员会（以
下简称“估值委员会” ） ，制定了估值政策和估值程序。估值委员会成员由主管运营的副总经
理、督察长、投资总监、研究部负责人、运作部负责人等成员组成，基金经理原则上不参与
估值委员会的工作，其估值建议经估值委员会成员评估后审慎采用。估值委员会成员均具有
5 年以上专业工作经历，具备良好的专业经验和专业胜任能力，具有绝对的独立性。估值委
员会的职责主要包括有：保证基金估值的公平、合理；制订健全、有效的估值政策和程序；
确保对投资品种进行估值时估值政策和程序的一贯性；定期对估值政策和程序进行评价等。
参与估值流程的各方还包括本基金托管银行和会计师事务所。托管人根据法律法规要求
对基金估值及净值计算履行复核责任，当存有异议时，托管银行有责任要求基金管理公司作
出合理解释， 通过积极商讨达成一致意见。 会 计师事务所对估值委员会采用的相关估值模型、
假设及参数的适当性发表审核意见并出具报告。上述参与估值流程各方之间不存在任何重大
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利益冲突。
报告期内，本基金管理人未与任何第三方签订与估值相关的定价服务。
4.7 管理 人对报告期 内基金利润 分配情况的说明
报告期内， 本基金于2011 年3 月31 日发布了 分红公告， 以截止到2010 年12 月31 日的
可供分配利润为基准，向基金份额持有人每10 份基金份额派发红利0.710 元。
§5 托 管人 报告
5.1 报告 期内本基金 托管人遵规 守信情况声明
在托管裕阳证券 投资基金的 过程中， 本基金托 管人—中国农业 银行股份有 限公司严格遵
守《证券投资基 金法》等相关 法律法规的 规定 以及《裕阳证券 投资基金基金 合同》 、 《 裕阳证
券投资基金托管协议》 的约定， 对裕阳证券投 资基金管理人—博时基金管理有限公司2011 年
1 月 1 日至 2011 年 6 月 30 日基金的投资运作 ，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资
监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
5.2 托管 人对报告期 内本基金投资 运作遵规守信、 净值计算、利 润分配等情 况的说明
本托管人认为， 博时基金管 理有限公 司在裕阳 证券投资基金的 投资运作、 基金资产净值
的计算、基金份 额申购赎回 价格的计算 以及基 金费用开支等事项 上，不存 在损害基金 份额持
有人利益的行为 ；在报告期 内，严格遵 守了《 证券投资基金法 》等有关法 律法规，在 各重要
方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
5.3 托管 人对本半年 度报告中财 务信息等内容的真 实、准确和完 整发表意见
本托管人认为， 博时基金管 理有限公 司的信息 披露事务符合《 证券投资基 金信息披露管
理办法》及其他 相关法律法 规的规定， 基金管 理人所编制和披 露的裕阳证 券投资基金 半年度
报告中的财务指 标、净值表 现、收益分 配情况 、财务会计报告 、投资组合 报告等信息 真实、
准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
§6 半年 度财 务会 计报告 （未 经审 计）
6.1 资产 负债表
会计主体：裕阳证券投资基金
报告截止日：2011 年6 月30 日
单位：人民 币元
资产 本期末 上年度末
裕阳 证券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
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2011 年 6 月 30 日 2010 年 12 月 31 日
资产：
银行存款 205,548,243.36 74,771,280.80
结算备付金 575,314.23 8,859,920.41
存出保证金 442,109.53 545,109.30
交易性金融 资产 1,776,428,133.12 2,149,401,610.77
其中：股票 投资 1,325,330,233.12 1,653,968,610.77
基金投资 - -
债券投资 451,097,900.00 495,433,000.00
资产支持证 券投资 - -
衍生金融资 产 - -
买入返售金 融资产 - -
应收证券清 算款 - -
应收利息 2,541,225.27 9,014,307.74
应收股利 145,798.97 -
应收申购款 - -
递延所得税 资产 - -
其他资产 292,477.80 -
资产总计 1,985,973,302.28 2,242,592,229.02
负债和所有者权益
本期末
2011 年 6 月 30 日
上年度末
2010 年 12 月 31 日
负债：
短期借款 - -
交易性金融 负债 - -
衍生金融负 债 - -
卖出回购金 融资产款 - -
应付证券清 算款 - -
应付赎回款 - -
应付管理人 报酬 2,396,633.98 2,823,636.18
应付托管费 399,439.01 470,606.03
应付销售服 务费 - -
应付交易费 用 511,321.96 2,395,340.27
应交税费 167,381.60 340,378.20
应付利息 - -
应付利润 - -
递延所得税 负债 - -
其他负债 2,456,364.01 2,314,236.54
负债合计 5,931,140.56 8,344,197.22
所有者权益：
实收基金 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00
未分配利润 -19,957,838.28 234,248,031.80
所有者权益 合计 1,980,042,161.72 2,234,248,031.80
负债和所有 者权益总 计 1,985,973,302.28 2,242,592,229.02
注：报告截 止日 2011 年6 月30 日，基 金份额净 值 0.9900 元，基 金份额总 额 2,000,000,000.00 份。
6.2 利润 表
会计主体：裕阳证券投资基金
本报告期：2011 年1 月1 日至2011 年6 月30 日
裕阳 证券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
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单位：人民 币元
项目
本期
2011 年 1 月1 日至2011 年 6
月 30 日
上年度可比期间
2010 年 1 月 1 日至2010 年6
月 30 日
一、收入 -90,383,125.80 -445,960,236.85
1.利息收入 7,472,624.09 9,764,209.08
其中：存款 利息收入 682,014.12 831,971.82
债券利息收 入 6,790,609.97 8,932,237.26
资产支持证 券利息收 入 - -
买入返售金 融资产收 入 - -
其他利息收 入 - -
2.投资收益 （损失以 “－”填 列） 4,573,415.96 -130,739,525.55
其中：股票 投资收益 -1,380,313.27 -135,624,860.05
基金投资收 益 - -
债券投资收 益 -202,400.00 -1,360,659.42
资产支持证 券投资收 益 - -
衍生工具收 益 - -
股利收益 6,156,129.23 6,245,993.92
3.公允价值 变动收益 （ 损失以 “ －” 号
填列）
-102,429,165.85 -324,996,876.12
4.汇兑收益 （损失以 “－”号 填列） - -
5.其他收入 （损失以 “－”号 填列） - 11,955.74
减：二、费用 21,822,744.36 29,664,867.34
1.管理人报 酬 15,630,380.94 20,289,218.30
2.托管费 2,605,063.45 3,381,536.44
3.销售服务 费 - -
4.交易费用 2,722,571.95 4,758,169.30
5.利息支出 492,438.63 -
其中：卖出 回购金融 资产支出 492,438.63 -
6.其他费用 372,289.39 1,235,943.30
三 、利润总 额（亏损 总额以 “－”号
填列）
-112,205,870.16 -475,625,104.19
减：所得税 费用 - -
四、净利润（净亏 损以“－ ”号填列） -112,205,870.16 -475,625,104.19
6.3 所有 者权益（基 金净值）变 动表
会计主体：裕阳证券投资基金
本报告期：2011 年1 月1 日至2011 年6 月30 日
单位：人民 币元
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所有 者权益 （基 金
净值）
2,000,000,000.00 234,248,031.80 2,234,248,031.80
二、 本 期经营活 动产生的 基
金净值变动 数（本期 利润 ）
- -112,205,870.16 -112,205,870.16
三、 本 期基金份 额交易产 生
的基金净值 变动数 （净值 减
- - -
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少以“－” 号填列）
其中：1.基 金申购款 - - -
2.基金赎回 款 - - -
四、 本 期向基金 份额持有 人
分配利润产生的基金净值
变动 （净值减少 以 “－”号
填列）
- -141,999,999.92 -141,999,999.92
五、 期末所有 者权益 （基 金
净值）
2,000,000,000.00 -19,957,838.28 1,980,042,161.72
项目
上年度可比期间
2010 年 1 月 1 日至 2010 年6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所有 者权益 （基 金
净值）
2,000,000,000.00 1,631,934,456.83 3,631,934,456.83
二、 本 期经营活 动产生的 基
金净值变动 数（本期 利润 ）
- -475,625,104.19 -475,625,104.19
三、 本 期基金份 额交易产 生
的基金净值 变动数 （净值 减
少以“－” 号填列）
- - -
其中：1.基 金申购款 - - -
2.基金赎回 款 - - -
四、 本 期向基金 份额持有 人
分配利润产生的基金净值
变 动（ 净值减少 以 “－”号
填列）
- -1,340,000,000.00 -1,340,000,000.00
五、 期末所有 者权益 （基 金
净值）
2,000,000,000.00 -183,690,647.36 1,816,309,352.64
本报告6.1 至6.4 财务报表由下列负责人签署 ：
————————
—————————
————————
基金管理公司负责人：肖风
主管会计工作负责人：王德英
会计机构负责人：成江
6.4 报表 附注
6.4.1 本报告期所 采用的会计 政策、会计 估计与最 近一期年度报 告相一致的 说明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.2 关联方关系
6.4.2.1 本报告 期存在控制 关系或其他 重大利害关 系的关联方发 生变化的情 况
本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。
6.4.2.2 本报告 期与基金发 生关联交易 的各关联方
关联方名称 与本基金的 关系
博时基金管 理有限公 司(“博时 基金”) 基金发起人 、基金管 理人
中国农业银 行股份有 限公司(“ 中国农业 银行”) 基金托管人
光大证券股 份有限公 司(“光大 证券”) 基金发起人
中国长城信 托投资公 司(“长城 信托”) 基金发起人
金信信托投 资股份有 限公司(“ 金信信托 ”) 基金发起人
裕阳 证券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
12
招商证券股 份有限公 司(“招商 证券”) 基金发起人 、基金管 理人的股 东
注：下述关 联交易均 在正常业 务范围内 按一般商 业条 款订立。
6.4.3 本报告期及 上年度可比 期间的关联 方交易
6.4.3.1 通过关 联方交易单 元进行的交 易
6.4.3.1.1 股票交易
金额单位： 人民币元
关联方名称
本期
2011年1月1 日至2011 年6月30日
上年度可比 期间
2010年1月1 日至2010 年6月30日
成交金额
占当期股票 成
交总额的 比例
成交金额
占当期股票 成
交总额的 比例
招商证券 582,366,205.42 33.77% - -
光大证券 - - 822,907,397.81 29.09%
6.4.3.1.2 权证交易
无。
6.4.3.1.3 应支付关联方 的佣金
金额单位： 人民币元
关联方名称
本期
2011年1月1 日至2011 年6月30日
当期佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣 金余额
占期末应付 佣
金总额的比 例
招商证券 495,014.54 34.78% - -
光大证券 - - - -
关联方名称
上年度可比 期间
2010年1月1 日至2010 年6月30日
当期佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣 金余额
占期末应付 佣
金总额的比 例
招商证券 - - - -
光大证券 668,616.40 28.17% 204,100.52 25.90%
注： 上述 佣金按市 场佣金率 计算， 以扣除由 中国证券 登记结算有 限责任公 司收取的 证管费和 经手费后
的净额列示 。
该类佣金协 议的服务 范围还包 括佣金收 取方为本 基金 提供的证券 投资研究 成果和市 场信息服 务等。
6.4.3.2 关联方 报酬
6.4.3.2.1 基金管理费
单位：人民 币元
项目
本期
2011年1月1 日至2011 年6月30日
上年度可比 期间
2010年1月1 日至2010 年6月30日
当期发生的 基金应支 付的管理 费 15,630,380.94 20,289,218.30
注： 支付基金 管理人博 时基金的 管理人报 酬按前一 日 基金资产净 值 1.5%的 年费率计 提， 逐日累 计至每
月月底，按 月支付。
其计算公式 为：日管 理人报酬 ＝前一日 基金资产 净值 X 1.5% / 当年天数 。
6.4.3.2.2 基金托管费
裕阳 证券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
13
单位：人民 币元
项目
本期
2011年1月1 日至2011 年6月30日
上年度可比 期间
2010年1月1 日至2010 年6月30日
当期发生的 基金应支 付的托管 费 2,605,063.45 3,381,536.44
注：支付基 金托管人 中国农业 银行的托 管费按前 一日 基金资产净值 0.25%的年 费率计提 ，逐日累 计至
每月月底， 按月支付 。
其计算公式 为：日托 管费＝前 一日基金 资产净值 X 0.25% / 当年 天数。
6.4.3.3 与关联 方进行银行 间同业市场 的债券（含 回购）交易
无。
6.4.3.4 各关联 方投资本基 金的情况
6.4.3.4.1 报告期内基金 管理人运用 固有资金投资 本基金的情况
份额单位： 份
项目
本期
2011年1月1 日至2011 年6月30日
上年度可比 期间
2010年1月1 日至2010 年6月30日
期初持有的 基金份额 12,000,000.00 12,000,000.00
期间申购/买 入总份额 - -
期间因拆分 变动份额 - -
减：期间赎 回/卖出总 份额 - -
期末持有的 基金份额 12,000,000.00 12,000,000.00
期末持有 的基金 份额占 基金总 份
额比例
0.60% 0.60%
6.4.3.4.2 报告期末除基 金管理人之 外的其他关联 方投资本基金 的情况
份额单位： 份
关联方名称
本期末
2011 年6 月30 日
上年度末
2010 年 12 月 31 日
持有的基金 份额
持有的基金 份额占
基金总份额 的比例
持有的基金 份额
持有的基金 份额占
基金总份额 的比例
光大证券 6,000,000.00 0.30% 6,000,000.00 0.30%
长城信托 6,001,000.00 0.30% 6,001,000.00 0.30%
金信信托 8,020,000.00 0.40% 8,020,000.00 0.40%
招商证券 6,000,000.00 0.30% 6,000,000.00 0.30%
6.4.3.5 由关联 方保管的银 行存款余额 及当期产生 的利息收入
单位：人民 币元
关联方名称
本期
2011年1月1 日至2011 年6月30日
上年度可比 期间
2010年1月1 日至2010 年6月30日
期末余额 当期利息收 入 期末余额 当期利息收 入
中国农业银 行 205,548,243.36 671,059.13 43,760,301.83 813,947.53
注：本基金 的银行存 款由基金 托管人中 国农业银 行保 管，按银行 同业利率 计息。
6.4.3.6 本基金 在承销期内 参与关联方 承销证券的 情况
无。
6.4.4 期末（2011 年 6 月 30 日）本基金持有的流 通受限证券
裕阳 证券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
14
6.4.4.1 因认购 新发/增发 证券而于期 末持有的流通 受限证券
无。
6.4.4.2 期末持 有的暂时停 牌等流通受 限股票
无。
6.4.4.3 期末债 券正回购交 易中作为抵 押的债券
6.4.4.3.1 银行间市场债 券正回购
无。
6.4.4.3.2 交易所市场债 券正回购
无。
§7 投资 组合 报告
7.1 期末 基金资产组 合情况
金额单位： 人民币元
序号 项目 金额 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 1,325,330,233.12 66.73
其中：股票 1,325,330,233.12 66.73
2 固定收益投 资 451,097,900.00 22.71
其中：债券 451,097,900.00 22.71
资产 支持证券 - -
3 金融衍生品 投资 - -
4 买入返售金 融资产 - -
其中：买断 式回购的 买入返售 金融资产 - -
5 银行存款和 结算备付 金合计 206,123,557.59 10.38
6 其他各项资 产 3,421,611.57 0.17
7 合计 1,985,973,302.28 100.00
7.2 期末 按行业分类 的股票投资 组合
金额单位： 人民币元
代码 行业类别 公允价值 占基金资产 净值比例 （%）
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采掘业 229,086,814.00 11.57
C 制造业 485,745,056.37 24.53
C0
食品 、饮料 129,800,795.64 6.56
C1
纺织 、服装、 皮毛 - -
C2
木材 、家具 - -
C3
造纸 、印刷 - -
C4
石油 、化学、 塑胶、塑 料 - -
C5
电子 - -
C6
金属 、非金属 22,181,206.75 1.12
C7
机械 、设备、 仪表 333,763,053.98 16.86
C8
医药 、生物制 品 - -
C99
其他 制造业 - -
裕阳 证券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
15
D 电力、煤气 及水的生 产和供应 业 - -
E 建筑业 83,430,352.25 4.21
F 交通运输、 仓储业 50,949,043.20 2.57
G 信息技术业 - -
H 批发和零售 贸易 106,571,803.46 5.38
I 金融、保险 业 - -
J 房地产业 297,380,748.79 15.02
K 社会服务业 72,166,415.05 3.64
L 传播与文化 产业 - -
M 综合类 - -
合计 1,325,330,233.12 66.93
7.3 期末 按公允价值 占基金资产 净值比例大小排序 的前十名股票 投资明细
金额单位： 人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 占基金资产 净值比例 （%）
1 600547 山东黄金 3,279,750 147,063,990.00 7.43
2 600266 北京城建 5,543,545 83,430,352.25 4.21
3 600489 中金黄金 3,005,600 82,022,824.00 4.14
4 000002 万 科Ａ 8,999,923 76,049,349.35 3.84
5 600519 贵州茅台 349,956 74,411,144.28 3.76
6 600376 首开股份 5,199,846 68,689,965.66 3.47
7 601299 中国北车 8,128,591 54,461,559.70 2.75
8 600694 大商股份 1,423,846 54,433,632.58 2.75
9 600009 上海机场 3,980,394 50,949,043.20 2.57
10 600765 中航重机 3,299,859 49,497,885.00 2.50
注： 投资 者欲了解 本报告期 末基金投 资的所有 股票明 细， 应阅 读登载于 博时基金 管理有限 公司网站 的
半年度报告 正文。
7.4 报告 期内股票投 资组合的重 大变动
7.4.1 累计买入金 额超出期初 基金资产净值 2%或前 20 名的股 票明细
金额单位： 人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买 入金额 占期初基金 资产净值 比例 （%）
1 601299 中国北车 64,646,687.65
2.89
2 600519 贵州茅台 63,605,305.39
2.85
3 600694 大商股份 63,209,266.46
2.83
4 600765 中航重机 61,973,389.60
2.77
5 000848 承德露露 58,838,110.61
2.63
6 600009 上海机场 56,752,319.19
2.54
7 000921 ST 科 龙 51,165,965.38
2.29
8 600631 百联股份 45,502,259.41
2.04
9 601877 正泰电器 41,414,854.45
1.85
10 601369 陕鼓动力 33,609,823.66
1.50
11 600048 保利地产 27,728,631.63
1.24
12 000157 中联重科 27,603,655.64
1.24
13 002051 中工国际 25,562,894.41
1.14
14 600161 天坛生物 22,073,074.68
0.99
15 600104 上海汽车 18,417,259.86
0.82
16 000402 金 融 街 14,588,530.65
0.65
17 600322 天房发展 14,156,853.17
0.63
裕阳 证券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
16
18 002367 康力电梯 12,817,113.27
0.57
19 002244 滨江集团 11,290,940.86
0.51
20 600583 海油工程 9,201,183.00
0.41
注：本项的 “买入金 额”均按 买入成交 金额（成 交单 价乘以成交 数量）填 列，不考 虑相关交 易费用。
7.4.2 累计卖出金 额超出期初 基金资产净值 2%或前 20 名的股 票明细
金额单位： 人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖 出金额 占期初基金 资产净值 比例 （%）
1 601111 中国国航 127,304,173.74
5.70
2 600686 金龙汽车 78,119,258.46
3.50
3 600875 东方电气 75,252,423.38
3.37
4 600096 云天化 74,317,571.66
3.33
5 600111 包钢稀土 72,878,471.79
3.26
6 600029 南方航空 71,520,227.79
3.20
7 600531 豫光金铅 59,672,567.81
2.67
8 600141 兴发集团 53,205,949.04
2.38
9 000422 湖北宜化 41,615,009.17
1.86
10 600761 安徽合力 38,423,990.83
1.72
11 600221 海南航空 31,818,051.66
1.42
12 600533 栖霞建设 30,521,545.78
1.37
13 601818 光大银行 26,695,500.00
1.19
14 600801 华新水泥 24,671,800.80
1.10
15 601179 中国西电 21,998,346.17
0.98
16 002332 仙琚制药 20,686,370.95
0.93
17 600000 浦发银行 18,948,965.64
0.85
18 000718 苏宁环球 18,665,169.44
0.84
19 600161 天坛生物 16,908,617.31
0.76
20 601998 中信银行 15,947,575.88
0.71
注：本项 “ 卖出金额 ”均按卖 出成交金 额（成 交单 价乘以成交 数量）填 列，不考 虑相关交 易费用。
7.4.3 买入股票的 成本总额及 卖出股票的 收入总额
单位：人民 币元
买入股票成 本（成交 ）总额 749,815,462.75
卖出股票收 入（成交 ）总额 974,912,501.28
注： 本项 “买 入股票成 本”、 “卖 出股票收 入”均 按买卖成交 金额 （成交单 价乘以成 交数量） 填 列，
不考虑相关 交易费用 。
7.5 期末 按债券品种 分类的债券 投资组合
金额单位： 人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产 净值比例 （%）
1 国家债券 36,669,900.00 1.85
2 央行票据 135,226,000.00 6.83
3 金融债券 279,202,000.00 14.10
其中：政策 性金融债 279,202,000.00 14.10
4 企业债券 - -
5 企业短期融 资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
裕阳 证券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
17
9 合计 451,097,900.00 22.78
7.6 期末 按公允价值 占基金资产 净值比例大小排名 的前五名债券 投资明细
金额单位： 人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值 占基金资产 净值比例 （%）
1 070306 07 进出06 2,300,000 229,517,000.00 11.59
2 1101018 11 央行票据18 1,400,000 135,226,000.00 6.83
3 080221 08 国开21 500,000 49,685,000.00 2.51
4 010203 02 国债⑶ 270,000 26,694,900.00 1.35
5 010112 21 国债⑿ 100,000 9,975,000.00 0.50
7.7 期末 按公允价值 占基金资产 净值比例大小排名 的前十名资产 支持证券投 资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 期末 按公允价值 占基金资产 净值比例大小排名 的前五名权证 投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.9 投资 组合报告附 注
7.9.1 报告期内 基金投资的 前十名证券的 发行主体 没有被监管部 门立案调查 ，或在报告 编制
日前 一年内受到公 开谴责、处 罚。
7.9.2 基金投资的 前十名股票 中，没有投 资超出基 金合同规定备 选股票库之 外的股票。
7.9.3 期末其他各 项资产构成
单位：人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 442,109.53
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 145,798.97
4 应收利息 2,541,225.27
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 292,477.80
8 其他 -
9 合计 3,421,611.57
7.9.4 期末持有的 处于转股期 的可 转换债 券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
7.9.5 期末前十名 股票中存在 流通受限情 况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
7.9.6 投资组合报 告附注的其 他文字描述 部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
裕阳 证券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
18
§8 基金 份额 持有 人信息
8.1 期末 基金份额持 有人户数及 持有人结构
份额单位： 份
持有人户数
（户）
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额 占总份额比 例 持有份额 占总份额比 例
61,934 32,292.44
1,017,861,783.00 50.89% 982,138,217.00 49.11%
8.2 期末 上市基金前 十名持有人
序号 持有人名称 持有份额（ 份） 占上市总份 额比例
1 中国人寿保 险（集团 ）公司
192,756,760
9.64%
2 中国人寿保 险股份有 限公司
167,664,795
8.38%
3
中国太平洋人寿保险股份有
限公司－传统－普通保险产
品
88,999,800
4.45%
4
中国太平洋财产保险股份有
限公司－传统－普通保险产
品－013C－CT001 沪
75,481,693
3.77%
5
中国太平洋人寿保险股份有
限公司－分 红－个人 分红
68,123,282
3.41%
6
嘉禾人寿保险股份有限公司
－传统－普 通保险产 品
42,829,984
2.14%
7
中国平安人寿保险股份有限
公司－分红 －银保分 红
39,999,971
2.00%
8 太平人寿保 险有限公 司
36,582,676
1.83%
9 宝钢集团有 限公司
30,750,000
1.54%
10
阳光财产保险股份有限公司
－自有资金
24,612,744
1.23%
§9 重大 事件 揭示
9.1 基金 份额持有人 大会决议
本报告期内未召开持有人大会。
9.2 基金 管理人、基 金托管人的 专门基金托管部门 的重大人事变 动
本报告期内，本基金管理人未发生重大人事变动。
基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动：2011 年 1 月 21 日，中国证监会核准
中国农业银行股份有限公司张健基金行业高级管理人员任职资格 （证监许可 【2011】 116 号 ），
张健任中国农业银行股份有限公司托管业务部总经理。
9.3 涉及 基金管理人 、基金财产 、基金托管业务的 诉讼
本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。
裕阳 证券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
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9.4 基金 投资策略的 改变
本报告期内本基金投资策略未改变。
9.5 为基 金进行审计 的会计师事 务所情况
本基金自基金合 同生效日起 聘请普华 永道中天 会计师事务所有 限公司为本 基金提供审计
服务。
9.6 管理 人、托管人 及其高级管 理人员受稽查或处 罚等情况
本报告期内，基 金管理人、 基金托管 人涉及托 管业务的部门及 其高级管理 人员没有受到
监管部门稽查或处罚等情况。
9.7 基金 租用证券公 司交易单元 的有关情况
金额单位： 人民币元
券商名称
交易单
元数量
股票交易 应支付该券 商的佣金
备注
成交金额
占当期股票 成
交总额的 比例
佣金
占当期佣 金总
量的比例
招商证券 2 582,366,205.42 33.77% 495,014.54 34.78%
新增
一个
高华证券 1 486,670,206.83 28.22% 413,663.91 29.06% 新增
国信证券 2 270,237,197.06 15.67% 219,569.97 15.43% -
海通证券 1 156,564,891.15 9.08% 101,761.07 7.15% 新增
国泰君安 2 121,324,525.03 7.03% 103,125.51 7.24%
新增
一个
银河证券 1 77,656,132.29 4.50% 66,006.47 4.64% 新增
申银万国 1 29,908,806.25 1.73% 24,300.39 1.71% -
光大证券 1 - - - -
撤销
一个
浙商证券 1 - - - - -
中银国际 1 - - - - -
中金公司 1 - - - - -
华泰联合 1 - - - - 新增
中信证券 1 - - - - -
中信建投 1 - - - - 撤销
注： 本基金根 据中国证 券监督管 理委员会 《关于完 善 证券投资基 金交易席 位制度有 关问题的 通知》 （证
监基字[2007]48 号） 的有关规 定要求， 我 公司在比 较 了多家证券 经营机构 的财务状 况、 经营 状况、 研究 水
平后，向多 家券商租 用了基金 专用交易 席位。
1、基金专用 交易席位 的选择标 准如下：
（1）经营行 为稳健规 范，内控 制度健全 ，在业 内有 良好的声誉 ；
（2）具备基 金运作所 需的高效 、安全的 通讯条 件， 交易设施满 足基金进 行证券交 易的需要 ；
（3）具有较强的全 方位金融服务能 力和水平，包括 但不限于：有较好的研 究能力和行业分 析能力，
能及时、 全面 地向公司 提供高质 量的关于 宏观、 行 业 及市场走向、 个股分析 的报告及 丰富全面 的信息服 务；
能根据公司 所管理基 金的特定 要求， 提供专 门研究报 告， 具有开发量 化投资组 合模型的 能力； 能积极 为公
司投资业务 的开展， 投资信息 的交流以 及其他方 面业 务的开展提 供良好的 服务和支 持。
裕阳 证券 投资 基金 2011 年半 年度 报告 摘要
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2、基金专用 交易席位 的选择程 序如下：
（1）本基金 管理人根 据上述标 准考察后 确定选 用交 易席位的证 券经营机 构。
（2）基金管 理人和被 选中的证 券经营机 构签订 席位 租用协议。
博时 基金管理有限 公司
2011 年 8 月 27 日
