上证民营企业50交易型开放式指数证券投
资基金 2011 年半年度报告
2011年6 月30日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
送出日期：2011年8 月25日
民企 ETF2011 年半年度报告
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二
以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011 年 8 月 22 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年1 月1日起至2011年6 月30 日止。 民企 ETF2011 年半年度报告
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1.2 目录
§ 1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 3
§ 2 基金简介 ............................................................................................................................................... 5
2.1 基金基本情况 .............................................................................................................................. 5
2.2 基金产品说明 .............................................................................................................................. 5
2.3 基金管理人和基金托管人 .......................................................................................................... 5
2.4信息披露方式 ............................................................................................................................... 6
2.5 其他相关资料 .............................................................................................................................. 6
§ 3 主要财务指标和基金净值表现 ........................................................................................................... 6
3.1 主要会计数据和财务指标 .......................................................................................................... 6
3.2 基金净值表现 .............................................................................................................................. 7
§ 4 管理人报告 ........................................................................................................................................... 8
4.1 基金管理人及基金经理情况 ...................................................................................................... 8
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 .............................................................. 9
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 .......................................................................... 9
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................................................ 10
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................................ 10
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................................................... 11
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................ 11
§ 5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 12
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................ 12
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ........ 12
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ........................ 12
§ 6 半年度财务会计报告(未经审计) ...................................................................................................... 12
6.1资产负债表 ................................................................................................................................. 12
6.2 利润表 ........................................................................................................................................ 14
6.3 所有者权益（基金净值）变动表 ............................................................................................ 14
6.4 报表附注 .................................................................................................................................... 15
§ 7 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 30
7.1 期末基金资产组合情况 ............................................................................................................ 30
7.2 期末按行业分类的股票投资组合 ............................................................................................ 30
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ 31
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ........................................................................................ 33
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .................................................................................... 34
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ............................ 34
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ................ 34
7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 ............................ 34
7.9 投资组合报告附注 .................................................................................................................... 34
§ 8 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 35
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................................................................ 35
8.2 期末上市基金前十名持有人 .................................................................................................... 36
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况 ........................................................ 36 民企 ETF2011 年半年度报告
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§ 9 开放式基金份额变动 ......................................................................................................................... 36
§ 10 重大事件揭示 ................................................................................................................................... 37
10.1 基金份额持有人大会决议 ...................................................................................................... 37
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...................................... 37
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .......................................................... 37
10.4 基金投资策略的改变 .............................................................................................................. 37
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .................................................................................. 37
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .................................................. 37
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .............................................................................. 37
10.8 其他重大事件 .......................................................................................................................... 38
§ 11 备查文件目录 ................................................................................................................................... 39
11.1备查文件目录 ........................................................................................................................... 39
11.2存放地点 ................................................................................................................................... 39
11.3查阅方式 ................................................................................................................................... 39
民企 ETF2011 年半年度报告
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 上证民营企业 50 交易型开放式指数证券投资基金
基金简称 民企 ETF(场内简称:民企ETF)
基金主代码 510070
交易代码 510070
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2010年8月 5日
基金管理人 鹏华基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 370,124,067.00 份
基金合同存续期 不定期
基金份额上市的证券交易所 上海证券交易所
上市日期 2010年10月 29 日
2.2 基金产品说明
投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小
化。
投资策略 本基金采用被动式指数投资方法，原则上按照成份股
在上证民营企业50指数中的基准权重构建指数化投资
组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相
应调整。
当预期成份股发生调整和成份股发生配股、
增发、分红等行为时，或因基金的申购和赎回等对本
基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时，或因某些
特殊情况导致流动性不足时，或其他原因导致无法有
效复制和跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组
合管理进行适当变通和调整，并辅之以金融衍生产品
投资管理等，力求降低跟踪误差。
业绩比较基准 上证民营企业 50 指数
风险收益特征 本基金属股票型基金，其预期的风险与收益高于混合
基金、债券基金与货币市场基金，为证券投资基金中
较高预期风险、较高预期收益的品种。本基金为指数
型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，
具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相
似的风险收益特征。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 鹏华基金管理有限公司 中国工商银行股份有限公司 民企 ETF2011 年半年度报告
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信息披露负责人
姓名 程国洪 赵会军
联系电话 0755-82021186 010-66105799
电子邮箱 ph@mail.phfund.com.cn custody@icbc.com.cn
客户服务电话
4006788999 95588
传真 0755-82021126 010-66105798
注册地址 深圳市福田区福华三路168
号深圳国际商会中心第 43
层
北京市西城区复兴门内大街 55
号
办公地址 深圳市福田区福华三路168
号深圳国际商会中心第 43
层
北京市西城区复兴门内大街 55
号
邮政编码 518048 100140
法定代表人 何如 姜建清
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》
登载基金半年度报告正文的管理人互联网
网址
http://www.phfund.com.cn
基金半年度报告备置地点 深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第
43 层鹏华基金管理有限公司；
北京市西城区复兴门内大街 55号中国工商银行股
份有限公司
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机构 中国证券登记结算有限责任公司 北京市西城区太平桥大街17 号
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期( 2011年1月1日至 2011年6 月30 日 )
本期已实现收益 -3,788,307.55
本期利润 -22,188,822.37
加权平均基金份额本期利润 -0.0575
本期加权平均净值利润率 -4.60%
本期基金份额净值增长率 -5.81%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2011年6月 30 日 )
期末可供分配利润 11,843,987.87 民企 ETF2011 年半年度报告
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期末可供分配基金份额利润 0.0320
期末基金资产净值 443,666,027.55
期末基金份额净值 1.199
3.1.3 累计期末指标 报告期末( 2011年6月 30 日 )
基金份额累计净值增长率 2.77%
注： （1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
（3）期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润期末余额和未分配利润中已实现部
分的期末余额的孰低数。表中的“期末”均指报告期最后一日，即 6月 30日，无论该日是否为开
放日或交易所的交易日。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个月 0.76% 1.35% 0.38% 1.38% 0.38% -0.03%
过去三个月 -6.84% 1.23% -7.31% 1.24% 0.47% -0.01%
过去六个月 -5.81% 1.31% -6.20% 1.31% 0.39% 0.00%
过去一年 - - - - - -
过去三年 - - - - - -
自基金合同
生效起至今
2.77% 1.37% 8.76% 1.50% -5.99% -0.13%
注：业绩比较基准=上证民营企业 50指数
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较 民企 ETF2011 年半年度报告
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注：1、上证民营企业 50 交易型开放式指数证券投资基金基金合同于 2010 年 8 月 5 日起正式生
效，截至报告日本基金基金合同生效未满一年。
2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效起三个月内为建仓期，截至建仓期结束，本基金的
各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
鹏华基金管理有限公司成立于 1998 年 12 月22 日，业务范围包括基金募集、基金销售、资
产管理及中国证监会许可的其他业务。截止本报告期末，公司股东由国信证券股份有限公司、意
大利欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A.） 、深圳市北融信投资发展有限
公司组成，公司性质为中外合资企业。公司原注册资本 8,000 万元人民币，后于2001 年 9 月完
成增资扩股，增至 15,000 万元人民币。截止本报告期末，公司管理 2 只封闭式基金、21 只开放
式基金和5只社保组合， 经过 12 年投资管理基金， 在基金投资、 风险控制等方面积累了丰富经验。 民企 ETF2011 年半年度报告
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4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理（助理）期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
方南 本基金
基金经
理
2010 年 8 月
5日
- 9 方南先生，国籍中国，工商
管理硕士，9年证券从业经
验。 曾任职于杭州恒生电子
股份有限公司， 上海新利多
数字技术有限公司。2001
年 11 月加盟鹏华基金管理
有限公司， 历任金融工程部
（原）研究员、金融工程部
（原）总经理助理、鹏华沪
深 300 指数证券投资基金
（LOF）基金经理助理。
2010 年 2 月至今担任鹏华
中证 500 指数证券投资基
金（LOF）基金经理，2010
年 8 月至今兼任鹏华上证
民企 50ETF 基金及其联接
基金基金经理。 方南先生具
备基金从业资格。 本报告期
内本基金基金经理未发生
变动。
注：
1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，
任职日期为基金合同生效日。
2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地
为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、 《上证民营企
业50 交易型开放式指数证券投资基金基金合同》的规定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。 民企 ETF2011 年半年度报告
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4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人旗下无其他投资风格相似的投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规并对基金财产造成损失的异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
年初，市场整体上延续了去年 11 月中旬开始的震荡格局，核心问题还是围绕着货币政策的转
向和紧缩与否。期间，也伴随着出现了一定程度的资产轮动。二季度，面对持续的紧缩货币政策
以及略有下滑的经济数据，加之低于预期的一季度季报，加速了市场结构特别是中小板、创业板
的价值回归。市场整体震荡下行，估值重心进一步下移，已经接近近年来的较低水平。
在此期间，市场单日波动还是比较大，同时本基金面临了一定规模的申赎变动，对基金的管理运
作带来一定影响，面临这种情况，我们进行了精心的管理，较好的实现了跟踪误差控制目标。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
报告期末，本基金份额净值为 1.199 元，累计份额净值 1.028 元；本报告期基金净值增长率
为-5.81%，同期业绩比较基准收益率为-6.20%。
报告期内，本基金日均跟踪偏离度的绝对值 0.003%，年跟踪误差 0.73%，较好的完成了跟踪
目标。
对本基金而言，本期间跟踪误差的主要来源主要有两方面：一是基金必要现金留存导致实际
持仓与基金比较基准之间的差异；二是目前的份额净值计算精度（基金份额净值的计算保留到小
数点后3 位，小数点后第4 位四舍五入）所带来的跟踪误差。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
就市场整体估值水平而言，我们保持前期的观点，中国 A 股市场整体中枢估值水平较世界其
他经济体而言，考虑预期实际增长率和潜在增长率的话，并没有高估，甚至存在相对投资价值。
近期市场的关键主要取决于市场对货币政策、经济增长的预期与实际政策和数据之间的修正与博
弈。
中短期而言，我们认为，随着前期紧缩政策的初见成效，加上国际大宗商品价格的阶段性回
调以及 CPI 数据上的翘尾因素下降等原因，市场的关注点将从通胀、紧缩转向上市公司的实际盈民企 ETF2011 年半年度报告
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利增长上来。这才是决定后期行情是否能延续的关键因素。
前期季报中我们曾经提到：当期公布的经济数据已经初步反映了前期的调控和紧缩政策对尚
处在复苏期的经济产生了一定的冷却作用，这对于尚处在紧缩期的调控决策来说会产生一定程度
的反馈，反而有利于政府更好的调整节奏和方向，目前股市核心估值水平相对不高，关键在于经
济发展与紧缩之间的不确定性造成的徘徊，如果政府对节奏和方向进行优化、微调，那么将使得
中国经济摆脱前期较高的波动预期，进入一个较为平稳的复苏期，加之通胀预期趋于明朗，对股
市较偏向正面。目前，我们认为，市场正在朝这个方向转变，建议投资者关注这种转变。
本基金将积极应对各种因素对指数跟踪效果带来的冲击，努力将跟踪误差控制在基金合同规
定的范围内，力争为持有人带来较好的投资回报。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
4.6.1有关参与估值流程各方及人员的职责分工、专业胜任能力和相关工作经历的描述：
4.6.1.1 日常估值流程
基金的估值由基金会计负责，基金会计对公司所管理的基金以基金为会计核算主体，独立建
账、独立核算，保证不同基金之间在名册登记、账户设置、资金划拨、账簿记录等方面相互独立。
基金会计核算独立于公司会计核算。基金会计核算采用专用的财务核算软件系统进行基金核算及
帐务处理；每日按时接收成交数据及权益数据，进行基金估值。基金会计核算采用基金管理公司
与托管银行双人同步独立核算、相互核对的方式，每日就基金的会计核算、基金估值等与托管银
行进行核对；每日估值结果必须与托管行核对一致后才能对外公告。基金会计除设有专职基金会
计核算岗外，还设有基金会计复核岗位，负责基金会计核算的日常事后复核工作，确保基金净值
核算无误。
配备的基金会计具备会计资格和基金从业资格，在基金核算与估值方面掌握了丰富的知识和
经验,熟悉及了解基金估值法规、政策和方法。
4.6.2基金经理参与或决定估值的程度：
基金经理不参与或决定基金日常估值。
4.6.3本公司参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
4.6.4本公司现没有进行任何定价服务的签约。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
4.7.1 截止本报告期末，本基金期末可供分配利润为 11,843,987.87 元，基金份额净值增长民企 ETF2011 年半年度报告
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率未超过标的指数同期增长率达到 1%以上，根据《中华人民共和国证券投资基金法》等法律法规
的规定及《上证民营企业 50 交易型开放式指数证券投资基金基金合同》的规定，不符合利润分配
条件，因此本基金本报告期内未进行利润分配。
4.7.2本基金本报告期内未进行利润分配。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
2011年上半年，本基金托管人在对上证民营企业50交易型开放式指数证券投资基金的托管过
程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基
金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
2011年上半年，上证民营企业50交易型开放式指数证券投资基金的管理人——鹏华基金管理
有限公司在上证民营企业50交易型开放式指数证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基
金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，
在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。本报告期内，上证民营企业50交易型开放式
指数证券投资基金未进行利润分配。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人依法对鹏华基金管理有限公司编制和披露的上证民营企业50交易型开放式指数证券
投资基金2011年半年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报
告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
§6 半年度财务会计报告(未经审计)
6.1 资产负债表
会计主体：上证民营企业50交易型开放式指数证券投资基金
报告截止日： 2011年6月 30日
单位：人民币元
资 产 附注号
本期末
2011 年 6 月30 日
上年度末
2010 年12 月 31日
资 产：
银行存款 6.4.7.1 1,134,736.10 3,485,095.20 民企 ETF2011 年半年度报告
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结算备付金
22,513.31 115,725.14
存出保证金
- -
交易性金融资产 6.4.7.2 441,411,395.35 607,959,979.18
其中：股票投资
441,411,395.35 607,959,979.18
基金投资
- -
债券投资
- -
资产支持证券投资
- -
衍生金融资产 6.4.7.3 - -
买入返售金融资产 6.4.7.4 - -
应收证券清算款
1,671,915.57 8,042.31
应收利息 6.4.7.5 222.42 689.41
应收股利
27,196.25 -
应收申购款
- -
递延所得税资产
- -
其他资产 6.4.7.6 - -
资产总计
444,267,979.00 611,569,531.24
负债和所有者权益 附注号
本期末
2011 年 6 月30 日
上年度末
2010 年12 月 31日
负 债：
短期借款
- -
交易性金融负债
- -
衍生金融负债 6.4.7.3 - -
卖出回购金融资产款
- -
应付证券清算款
- 230,095.61
应付赎回款
- -
应付管理人报酬
172,802.07 286,940.09
应付托管费
34,560.39 57,388.05
应付销售服务费
- -
应付交易费用 6.4.7.7 76,975.71 411,229.67
应交税费
- -
应付利息
- -
应付利润
- -
递延所得税负债
- -
其他负债 6.4.7.8 317,613.28 181,419.94
负债合计
601,951.45 1,167,073.36
所有者权益：
实收基金 6.4.7.9 431,822,039.68 559,575,183.96
未分配利润 6.4.7.10 11,843,987.87 50,827,273.92
所有者权益合计
443,666,027.55 610,402,457.88
负债和所有者权益总计
444,267,979.00 611,569,531.24
注：报告截止日2011年6月30日，基金份额净值1.199元，基金份额总额370,124,067份。
民企 ETF2011 年半年度报告
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6.2 利润表
会计主体：上证民营企业50交易型开放式指数证券投资基金
本报告期：2011年1月1日至2011年6月 30日
单位：人民币元
项 目 附注号
本期
2011年 1月 1 日至2011 年 6 月 30日
一、收入
-20,182,457.55
1.利息收入
7,400.76
其中：存款利息收入 6.4.7.11 7,400.76
债券利息收入
-
资产支持证券利息收入
-
买入返售金融资产收入
-
其他利息收入
-
2.投资收益（损失以“-”填列）
-1,823,951.58
其中：股票投资收益 6.4.7.12 -5,150,213.71
基金投资收益
-
债券投资收益 6.4.7.13 -
资产支持证券投资收益
-
衍生工具收益 6.4.7.14 -
股利收益 6.4.7.15 3,326,262.13
3.公允价值变动收益 （损失以“-”
号填列）
6.4.7.16 -18,400,514.82
4.汇兑收益（损失以“-”号填列）
-
5.其他收入（损失以“-”号填列） 6.4.7.17 34,608.09
二、费用
2,006,364.82
1．管理人报酬 6.4.10.2.1 1,206,094.98
2．托管费 6.4.10.2.2 241,219.02
3．销售服务费
-
4．交易费用 6.4.7.18 235,543.51
5．利息支出
-
其中：卖出回购金融资产支出
-
6．其他费用 6.4.7.19 323,507.31
三、利润总额 （亏损总额以“-”
号填列）
-22,188,822.37
减：所得税费用
-
四、净利润（净亏损以“-”号填
列）
-22,188,822.37
注：本基金基金合同于2010 年8月5日生效，无上年度可比较期间及可比较数据。
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：上证民营企业50交易型开放式指数证券投资基金
本报告期：2011年1月1日至2011年6月 30日 民企 ETF2011 年半年度报告
第 15 页 共 39 页
单位：人民币元
项目
本期
2011年 1 月 1日至 2011 年6 月30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值）
559,575,183.96 50,827,273.92 610,402,457.88
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- -22,188,822.37 -22,188,822.37
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填
列）
-127,753,144.28 -16,794,463.68 -144,547,607.96
其中：1.基金申购款 204,171,691.73 13,630,076.68 217,801,768.41
2.基金赎回款 -331,924,836.01 -30,424,540.36 -362,349,376.37
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金
净值变动（净值减少以
“-”号填列）
- - -
五、期末所有者权益（基
金净值）
431,822,039.68 11,843,987.87 443,666,027.55
注：本基金基金合同于2010 年8月5日生效，无上年度可比较期间及可比较数据。
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：
______邓召明______
______胡湘______
____刘慧红____
基金管理公司负责人
主管会计工作负责人
会计机构负责人
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
上证民营企业 50 交易型开放式指数证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管
理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可 第 747 号《关于核准上证民营企业 50 交易
型开放式指数证券投资基金及联接基金募集的批复》核准，由鹏华基金管理有限公司依照《中华
人民共和国证券投资基金法》和《上证民营企业50交易型开放式指数证券投资基金基金合同》负
责公开募集。本基金为契约型交易型开放式基金，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金
利息共募集人民币1,006,987,117.00 元(含募集股票市值)， 业经普华永道中天会计师事务所有限
公司普华永道中天验字(2010)第196号验资报告予以验证。经向中国证监会备案， 《上证民营企业民企 ETF2011 年半年度报告
第 16 页 共 39 页
50 交易型开放式指数证券投资基金基金合同》于 2010 年 8 月 5 日正式生效，基金合同生效日的
基金份额总额为1,007,002,863.00份基金份额，其中认购资金利息折合15,746.00份基金份额。
本基金的基金管理人为鹏华基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行股份有限公司。
根据《上证民营企业 50 交易型开放式指数证券投资基金基金合同》和《上证民营企业 50 交
易型开放式指数证券投资基金招募说明书》的有关规定，本基金的基金管理人鹏华基金管理有限
公司确定 2010 年 10 月 13 日为本基金的基金份额折算日。当日上证民营企业 50 指数收盘值为
1,249.525点， 本基金资产净值为1,078,496,888.72元， 折算前基金份额总额为1,007,002,863.00
份，折算前基金份额净值为 1.071元。根据基金份额折算公式，基金份额折算比例为 0.85712318，
折算后基金份额总额为863,124,067.00份，折算后基金份额净值为1.250元。本基金的基金管理
人鹏华基金管理有限公司已根据上述折算比例， 对各基金份额持有人认购的基金份额进行了折算，
并由本基金注册登记机构中国证券登记结算有限责任公司于 2010年 10月 14日进行了变更登记。
经上海证券交易所(以下简称“上交所”) 上证债字 [2010] 第 191 号文审核同意，本基金
863,124,067.00份基金份额于 2010年10月 29 日在上交所挂牌交易。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《上证民营企业 50 交易型开放式指数证券投资基
金基金合同》的有关规定，本基金的投资目标是紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差
最小化；主要投资范围为标的指数上证民营企业 50指数的成份股及其备选成份股，该部分投资比
例不低于基金资产净值的 95%；此外，为更好地实现投资目标，本基金将少量投资于非上证民营
企业 50 指数成份股、 新股(首次发行或增发等)以及法律法规及中国证监会允许基金投资的其他金
融工具。本基金的业绩比较基准为：上证民营企业50 指数。
本基金的基金管理人鹏华基金管理有限公司以本基金为目标 ETF，募集成立了鹏华上证民营
企业 50 交易型开放式指数证券投资基金联接基金(以下简称“鹏华上证民企50ETF 联接基金”)。
鹏华上证民企 50ETF 联接基金为契约型开放式基金，投资目标与本基金类似，将绝大多数基金资
产投资于本基金。
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于 2006年2 月15 日颁布的《企业会计准则－基本准则》和 38
项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释以及其他相关规定(以下
合称“企业会计准则”)、中国证监会公告[2010]5号《证券投资基金信息披露XBRL 模板第3 号<民企 ETF2011 年半年度报告
第 17 页 共 39 页
年度报告和半年度报告>》 、中国证券业协会于 2007 年 5 月 15 日颁布的《证券投资基金会计核算
业务指引》 、 《上证民营企业 50交易型开放式指数证券投资基金基金合同》和中国证监会允许的基
金行业实务操作的有关规定编制。
6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金 2011 年上半年财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金 2011
年6月30日的财务状况以及 2011年上半年的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
6.4.4 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.5 差错更正的说明
本基金本报告期没有发生重大会计差错更正。
6.4.6 税项
本报告期税项未发生变化。
6.4.7 重要财务报表项目的说明
6.4.7.1 银行存款
单位：人民币元
项目
本期末
2011年 6月 30日
活期存款 1,134,736.10
定期存款 -
其中：存款期限1-3个月 -
其他存款 -
合计： 1,134,736.10
6.4.7.2 交易性金融资产
单位：人民币元
项目
本期末
2011年 6月 30日
成本 公允价值 公允价值变动
股票 471,065,435.99 441,411,395.35 -29,654,040.64
债券
交易所市场 - - -
银行间市场
- - -
合计 - - -
资产支持证券 - - - 民企 ETF2011 年半年度报告
第 18 页 共 39 页
基金 - - -
其他 - - -
合计 471,065,435.99 441,411,395.35 -29,654,040.64
注：股票投资项含可退替代款估值增值。
6.4.7.3 衍生金融资产/负债
截至本报告期末2011年6月30日止，本基金未持有衍生金融资产和衍生金融负债。
6.4.7.4 买入返售金融资产
6.4.7.4.1 各项买入返售金融资产期末余额
截至本报告期末2011年6月30日止，本基金没有买入返售金融资产余额。
6.4.7.4.2 期末买断式逆回购交易中取得的债券
本基金本报告期内没有进行买断式逆回购交易。
6.4.7.5 应收利息
单位：人民币元
项目
本期末
2011年 6月 30日
应收活期存款利息 213.33
应收定期存款利息 -
应收其他存款利息 -
应收结算备付金利息 9.09
应收债券利息 -
应收买入返售证券利息 -
应收申购款利息 -
其他 -
合计 222.42
6.4.7.6 其他资产
截至本报告期末2011年6月30日止，本基金未持有其他资产余额。
6.4.7.7 应付交易费用
单位：人民币元
项目
本期末
2011年 6月 30日
交易所市场应付交易费用 76,975.71
银行间市场应付交易费用 -
合计 76,975.71
民企 ETF2011 年半年度报告
第 19 页 共 39 页
6.4.7.8 其他负债
单位：人民币元
项目
本期末
2011年6月30日
应付券商交易单元保证金 -
应付赎回费 -
预提费用 223,151.28
指数使用费 50,000.00
可退替代款 44,462.00
合计 317,613.28
6.4.7.9 实收基金
金额单位：人民币元
项目
本期
2011年 1月 1日至 2011年 6月 30日
基金份额（份） 账面金额
上年度末 479,624,067.00 559,575,183.96
本期申购 175,000,000.00 204,171,691.73
本期赎回(以"-"号填列) -284,500,000.00 -331,924,836.01
本期末 370,124,067.00 431,822,039.68
6.4.7.10 未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 91,647,677.63 -40,820,403.71 50,827,273.92
本期利润 -3,788,307.55 -18,400,514.82 -22,188,822.37
本期基金份额交易
产生的变动数
-19,137,307.03 2,342,843.35 -16,794,463.68
其中：基金申购款 32,103,392.48 -18,473,315.80 13,630,076.68
基金赎回款 -51,240,699.51 20,816,159.15 -30,424,540.36
本期已分配利润 - - -
本期末 68,722,063.05 -56,878,075.18 11,843,987.87
6.4.7.11 存款利息收入
单位：人民币元
项目
本期
2011年 1月 1日至 2011年 6月 30日
活期存款利息收入 5,976.54 民企 ETF2011 年半年度报告
第 20 页 共 39 页
定期存款利息收入 -
其他存款利息收入 -
结算备付金利息收入 1,424.22
其他 -
合计 7,400.76
6.4.7.12 股票投资收益
6.4.7.12.1 股票投资收益项目构成
单位：人民币元
项目
本期
2011年 1月 1日至 2011年 6月 30日
股票投资收益——买卖股票差价收入 -2,158,395.90
股票投资收益——赎回差价收入 -2,991,817.81
合计 -5,150,213.71
6.4.7.12.2 股票投资收益——买卖股票差价收入
单位：人民币元
项目
本期
2011年 1月 1日至 2011年 6月 30日
卖出股票成交总额 75,830,111.56
减：卖出股票成本总额 77,988,507.46
买卖股票差价收入 -2,158,395.90
6.4.7.12.3 股票投资收益——赎回差价收入
单位：人民币元
项目
本期
2011年 1月 1日至 2011年 6月 30日
赎回基金份额对价总额 362,349,376.37
现金支付赎回款总额 1,956,005.37
赎回股票成本总额 363,385,188.81
赎回差价收入 -2,991,817.81
6.4.7.13 债券投资收益
本基金本报告期没有发生债券投资收益。
6.4.7.14 衍生工具收益 民企 ETF2011 年半年度报告
第 21 页 共 39 页
本基金本报告期没有发生衍生工具收益的买卖权证差价收入。
6.4.7.15 股利收益
单位：人民币元
项目
本期
2011年 1月 1日至 2011年 6月 30日
股票投资产生的股利收益 3,326,262.13
基金投资产生的股利收益 -
合计 3,326,262.13
6.4.7.16 公允价值变动收益
单位：人民币元
项目名称
本期
2011年 1月 1日至 2011年 6月 30日
1.交易性金融资产 -18,400,514.82
——股票投资 -18,400,514.82
——债券投资 -
——资产支持证券投资 -
2.衍生工具 -
——权证投资 -
3.其他 -
合计 -18,400,514.82
6.4.7.17 其他收入
单位：人民币元
项目
本期
2011年1月1日至2011年 6月30日
基金赎回费收入 -
替代损益 34,608.09
合计 34,608.09
注：替代损益收入是指投资者采用可以现金替代方式申购本基金时，补入被替代股票的实际买入
成本与申购确认日估值的差额，或强制退款的被替代股票在强制退款计算日与申购确认日估值的
差额。
6.4.7.18 交易费用
单位：人民币元
项目
本期
2011年 1月 1日至 2011年 6月 30日
交易所市场交易费用 235,543.51 民企 ETF2011 年半年度报告
第 22 页 共 39 页
银行间市场交易费用
-
合计
235,543.51
6.4.7.19 其他费用
单位：人民币元
项目
本期
2011年 1月 1日至 2011年 6月 30日
审计费用 44,630.98
信息披露费 148,767.52
上市费 29,752.78
指数使用费 100,000.03
银行费用 356.00
合计 323,507.31
6.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.8.1 或有事项
无。
6.4.8.2 资产负债表日后事项
无。
6.4.9 关联方关系
6.4.9.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方没有发生变化。
6.4.9.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
鹏华基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构
中国工商银行股份有限公司(“中国工商银行”) 基金托管人、基金代销机构
鹏华上证民营企业 50 交易型开放式指数证券投资基金
联接基金(“鹏华上证民企 50ETF联接基金”)
本基金的基金管理人管理的其他基金
6.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
本基金基金合同于2010年8月5日生效，无上年度可比期间及可比数据。
6.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易 民企 ETF2011 年半年度报告
第 23 页 共 39 页
本基金本报告期内未通过关联方交易单元发生股票交易、债券交易、债券回购交易和权证交易，
也没有发生应支付关联方的佣金业务。
6.4.10.2 关联方报酬
6.4.10.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2011年 1月1日至 2011年6月30日
当期发生的基金应支付的管理费 1,206,094.98
注：支付基金管理人鹏华基金管理有限公司的管理人报酬年费率为0.5%，逐日计提，按月支付。
日管理费=前一日基金资产净值×0.5%÷当年天数。
6.4.10.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2011年 1月 1日至 2011年 6月 30日
当期发生的基金应支付的托管费 241,219.02
注：支付基金托管人中国工商银行股份有限公司的托管费年费率为0.1%，逐日计提，按月支付。
日托管费=前一日基金资产净值×0.1%÷当年天数。
6.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金2011年上半年未与关联方进行银行间市场的债券(含回购)交易。
6.4.10.4 各关联方投资本基金的情况
6.4.10.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本基金本报告期管理人未投资、持有本基金。本基金基金合同于 2010年 8月 5 日生效，无上年度
可比期间数据。
6.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
份额单位：人民币元
关联方名称
本期末
2011年 6月 30 日
上年度末
2010年 12月 31 日
持有的
基金份额
持有的基金
份额
占基金总份
额的比例
持有的
基金份额
持有的基金
份额
占基金总份
额的比例
鹏华上证民企50ETF联接基金 272,193,050.00 73.54 301,926,250.00 62.95
民企 ETF2011 年半年度报告
第 24 页 共 39 页
6.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
关联方
名称
本期
2011年1月1日至 2011年 6月 30日
期末余额 当期利息收入
中国工商银行 1,134,736.10 5,976.54
6.4.10.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期未参与关联方承销的证券。
6.4.11 利润分配情况
本基金本报告期内未进行利润分配。
6.4.12 期末（2011 年 6 月30日）本基金持有的流通受限证券
6.4.12.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
截至本报告期末2011年6月30日止， 本基金没有持有因认购新发或增发而流通受限的
股票，也没有持有因认购新发或增发而流通受限的债券及权证等其他证券。
6.4.12.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
金额单位：人民币元
股票代
码
股票名称
停牌日
期
停牌原
因
期末
估值单价
复牌日期
复牌
开盘单价
数量
（股）
期末
成本总额
期末估值总额 备注
600216 浙江医药
2011年6
月27 日
公告重
大事项
31.39
2011 年7 月
4 日
32.60 201,040 6,842,622.29 6,310,645.60 -
6.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.12.3.1 银行间市场债券正回购
截至本报告期末 2011 年 6 月 30 日止，本基金没有从事银行间市场债券正回购交易形成的卖
出回购证券款余额。
6.4.12.3.2 交易所市场债券正回购
截至本报告期末 2011 年 6 月 30 日止，本基金没有从事交易所市场债券正回购交易形成的卖
出回购证券款余额。
6.4.13 金融工具风险及管理
6.4.13.1 风险管理政策和组织架构 民企 ETF2011 年半年度报告
第 25 页 共 39 页
本基金为被动式指数基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券基金、混合型基金。
本基金主要投资于标的指数成份股和备选成份股。
本基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险
及市场风险。本基金的基金管理人从事风险管理的主要目标是争取将以上风险控制在限定的范围
之内，力争实现基金净值增长率与标的指数增长率间的高度正相关，并保持跟踪误差在合同约定
的范围内。
本基金的基金管理人致力于全面内部控制体系的建设，建立了从董事会层面到各业务部门的
风险管理组织架构。本基金的基金管理人在董事会下设风险控制和合规审计委员会，主要负责制
定基金管理人风险控制战略和控制政策、协调突发重大风险等事项；督察长负责对基金管理人各
业务环节合法合规运作进行监督检查，组织、指导基金管理人内部监察稽核工作，并可向董事会
和中国证监会直接报告；在公司内部设立独立的监察稽核部，专职负责对基金管理人各部门、各
业务的风险控制情况进行督促和检查，并适时提出整改建议。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的方法去
估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同类风
险损失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用金融工
具特征通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的限度和相应置信程度，
及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。
6.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券的发行人
出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款
存放在本基金的托管行中国工商银行股份有限公司，与该银行存款相关的信用风险不重大。
本基金在交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和
款项清算，违约风险可能性很小；在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对
证券交割方式进行限制以控制相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控制证券发
行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。
于2011年6月30日，本基金未持有信用类债券（2010年12月 31日：未持有） 。 民企 ETF2011 年半年度报告
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6.4.13.3 流动性风险
流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险一方面来自于基金
份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃
而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严
密监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。本基金的基金管理
人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购
赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
针对投资品种变现的流动性风险，本基金的基金管理人通过独立的风险管理职能部门设定流
动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析，包括组合持仓集中度指标、组合在短时间
内变现能力的综合指标、 组合中变现能力较差的投资品种比例以及流通受限制的投资品种比例等。
本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，因此除附注 6.4.12
中列示的部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余金融资产均能以合理价格适
时变现。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般
不超过基金持有的债券投资的公允价值。
本基金所持有的全部金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息。本基金赎回基金
份额采用一篮子股票形式，流动性风险相对较低。
6.4.13.4 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动
而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.13.4.1 利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率敏感
性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融工具还面
临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
本基金持有的利率敏感性资产为银行存款、结算备付金及部分应收申购款，其余金融资产和
金融负债均不计息， 因此本基金的收入及经营活动的现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。
本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控。 民企 ETF2011 年半年度报告
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6.4.13.4.1.1 利率风险敞口
单位：人民币元
本期末
2011年6月30日
1年以内 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款 1,134,736.10 - - - 1,134,736.10
结算备付金 22,513.31 - - - 22,513.31
交易性金融资产 - - - 441,411,395.35 441,411,395.35
应收证券清算款 - - - 1,671,915.57 1,671,915.57
应收利息 - - - 222.42 222.42
应收股利 - - - 27,196.25 27,196.25
其他资产 - - - - -
资产总计 1,157,249.41 - - 443,110,729.59 444,267,979.00
负债
应付管理人报酬 - - - 172,802.07 172,802.07
应付托管费 - - - 34,560.39 34,560.39
应付交易费用 - - - 76,975.71 76,975.71
其他负债 - - - 317,613.28 317,613.28
负债总计 - - - 601,951.45 601,951.45
利率敏感度缺口 1,157,249.41 - - 442,508,778.14 443,666,027.55
上年度末
2010年12月31日
1年以内 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款 3,485,095.20 - - - 3,485,095.20
结算备付金 115,725.14 - - - 115,725.14
交易性金融资产 - - - 607,959,979.18 607,959,979.18
应收证券清算款 - - - 8,042.31 8,042.31
应收利息 - - - 689.41 689.41
资产总计 3,600,820.34 - - 607,968,710.90 611,569,531.24
负债
应付证券清算款 - - - 230,095.61 230,095.61
应付管理人报酬 - - - 286,940.09 286,940.09
应付托管费 - - - 57,388.05 57,388.05
应付交易费用 - - - 411,229.67 411,229.67
其他负债 - - - 181,419.94 181,419.94
负债总计 - - - 1,167,073.36 1,167,073.36
利率敏感度缺口 3,600,820.34 - - 606,801,637.54 610,402,457.88
注：表中所示为本基金资产及负债的公允价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早
者予以分类。 民企 ETF2011 年半年度报告
第 28 页 共 39 页
6.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析
于2011年6月30日，本基金未持有的交易性债券投资（2010年 12 月31日：未持有）,因
此当利率发生合理、可能的变动时，对于本基金资产净值无重大影响（2010年 12月 31日：同） 。
6.4.13.4.2 外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基
金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
6.4.13.4.3 其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以
外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场
交易的股票和债券，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的
影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金为被动式指数基金，原则上采用完全复制的方法，按照个股在标的指数中的基准权重
构建投资组合。基金所构建的指数化投资组合将根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应
调整。同时，本基金还将根据法律法规中的投资比例限制、申购赎回变动情况、新股增发等变化，
对基金投资组合进行相应调整，以保证基金份额净值增长率与标的指数间的高度正相关和跟踪误
差最小化。
本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险。
本基金主要投资于指数的成份股及其备选成份股，其投资比例不低于基金资产净值的 95%。
此外，本基金的基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控，定期运用多种定量方
法对基金进行风险度量，包括 VaR（Value at Risk）指标等来测试本基金面临的潜在价格风险，
及时可靠地对风险进行跟踪和控制。
6.4.13.4.3.1 其他价格风险敞口
金额单位：人民币元
项目
本期末
2011年 6月 30日
上年度末
2010年12月 31 日
公允价值
占基金
资产净
值比例
公允价值
占基金资
产净值比
例（%） 民企 ETF2011 年半年度报告
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（%）
交易性金融资产-股票投资 441,411,395.35 99.49 607,959,979.18 99.60
衍生金融资产－权证投资 - - - -
其他 - - - -
合计 441,411,395.35 99.49 607,959,979.18 99.60
6.4.13.4.3.2 其他价格风险的敏感性分析
于 2011 年 6 月 30 日，由于本基金运行期间不足一年，尚不存在足够的经验数据，因此，无
法对本基金资产净值对于市场价格风险的敏感性作定量分析。
6.4.14 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
(1) 基金申购款
于 2011 年上半年，本基金申购基金份额的对价总额为 217,801,768.41 元，其中包括以股票支付
的申购款213,700,955.20元和以现金支付的申购款4,100,813.21元。(2010年:本基金申购基金
份额的对价总额为 1,439,199,187.16 元，其中包括以股票支付的申购款 1,416,608,513.50 元和
以现金支付的申购款22,590,673.66元)。
(2) 公允价值
(a) 不以公允价值计量的金融工具
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与公允价值
相差很小。
(b) 以公允价值计量的金融工具
根据在公允价值计量中对计量整体具有重大意义的最低层级的输入值，公允价值层级可分为：
第一层级：相同资产或负债在活跃市场上(未经调整)的报价。
第二层级：直接(比如取自价格)或间接(比如根据价格推算的)可观察到的、除第一层级中的市场
报价以外的资产或负债的输入值。
第三层级：以可观察到的市场数据以外的变量为基础确定的资产或负债的输入值(不可观察输入
值)。
于 2011 年 6 月 30 日，本基金持有的以公允价值计量的金融工具为交易性金融资产，其中属于第
一层级的余额为 435,100,749.75 元，属于第二层级的余额为 6,310,645.60 元，无属于第三层级
的余额(2010年12月31日：第一层级 581,529,657.58元，第二层级26,430,321.60 元，无第三
层级)。
对于持有的重大事项停牌股票，本基金根据估值调整中采用的不可观察输入值对于公允价值的影民企 ETF2011 年半年度报告
第 30 页 共 39 页
响程度，确定相关股票公允价值转入的层级。
(3) 除基金申购款和公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
§7 投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的
比例（%）
1 权益投资 441,411,395.35 99.36
其中：股票 441,411,395.35 99.36
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 1,157,249.41 0.26
6 其他各项资产 1,699,334.24 0.38
7 合计 444,267,979.00 100.00
注：上表中的股票投资项含可退替代款估值增值，而7.2.1 的合计项不含可退替代款估值增值。
7.2 期末按行业分类的股票投资组合
7.2.1 期末指数投资按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值
占基金资产净值
比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 295,463,210.87 66.60
C0 食品、饮料
18,613,031.61 4.20
C1
纺织、服装、皮毛 27,658,961.25 6.23
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、化学、塑胶、塑料 30,193,368.48 6.81
C5
电子 13,551,135.40 3.05
C6
金属、非金属 36,649,786.86 8.26
C7
机械、设备、仪表 95,403,568.42 21.50 民企 ETF2011 年半年度报告
第 31 页 共 39 页
C8
医药、生物制品 67,684,874.61 15.26
C99
其他制造业 5,708,484.24 1.29
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 21,011,652.43 4.74
H 批发和零售贸易 15,860,073.61 3.57
I 金融、保险业 66,689,016.63 15.03
J 房地产业 29,055,696.01 6.55
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 13,331,745.80 3.00
合计 441,411,395.35 99.49
7.2.2 期末积极投资按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有积极投资的股票。
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
7.3.1 期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净
值比例（%）
1 600016 民生银行 11,046,656 63,297,338.88 14.27
2 600031 三一重工 2,361,060 42,593,522.40 9.60
3 600089 特变电工 2,048,843 26,512,028.42 5.98
4 600256 广汇股份 908,101 21,594,641.78 4.87
5 600518 康美药业 1,196,861 15,750,690.76 3.55
6 600276 恒瑞医药 437,369 13,107,948.93 2.95
7 600252 中恒集团 679,048 12,637,083.28 2.85
8 600660 福耀玻璃 1,089,253 11,284,661.08 2.54
9 600143 金发科技 652,064 10,732,973.44 2.42
10 600177 雅戈尔 1,039,074 10,255,660.38 2.31
11 600655 豫园商城 894,246 9,729,396.48 2.19
12 600804 鹏博士 1,030,269 8,128,822.41 1.83
13 600196 复星医药 740,661 8,058,391.68 1.82
14 600535 天士力 195,821 8,054,117.73 1.82
15 600352 浙江龙盛 799,908 7,663,118.64 1.73
16 600208 新湖中宝 1,197,601 7,461,054.23 1.68 民企 ETF2011 年半年度报告
第 32 页 共 39 页
17 600331 宏达股份 558,988 7,440,130.28 1.68
18 600703 三安光电 449,104 7,365,305.60 1.66
19 600311 荣华实业 517,755 6,984,514.95 1.57
20 600811 东方集团 990,959 6,817,797.92 1.54
21 600588 用友软件 316,821 6,545,521.86 1.48
22 600516 方大炭素 497,910 6,537,558.30 1.47
23 600770 综艺股份 344,289 6,513,947.88 1.47
24 600216 浙江医药 201,040 6,310,645.60 1.42
25 600499 科达机电 377,574 6,044,959.74 1.36
26 600779 水井坊 266,728 5,980,041.76 1.35
27 600595 中孚实业 589,254 5,916,110.16 1.33
28 600110 中科英华 889,172 5,708,484.24 1.29
29 600584 长电科技 663,646 5,481,715.96 1.24
30 600586 金晶科技 663,996 5,471,327.04 1.23
31 600220 江苏阳光 970,804 4,892,852.16 1.10
32 600439 瑞贝卡 428,370 4,737,772.20 1.07
33 600522 中天科技 198,344 4,688,852.16 1.06
34 600481 双良节能 314,515 4,547,886.90 1.03
35 600330 天通股份 357,428 4,478,572.84 1.01
36 600596 新安股份 421,290 4,431,970.80 1.00
37 600366 宁波韵升 280,532 4,393,131.12 0.99
38 600673 东阳光铝 256,590 4,108,005.90 0.93
39 600884 杉杉股份 223,667 4,086,396.09 0.92
40 600380 健康元 408,903 3,765,996.63 0.85
41 600067 冠城大通 399,676 3,716,986.80 0.84
42 600295 鄂尔多斯 191,098 3,686,280.42 0.83
43 600478 科力远 170,830 3,590,846.60 0.81
44 600517 置信电气 288,902 3,487,047.14 0.79
45 600109 国金证券 233,105 3,391,677.75 0.76
46 600300 维维股份 650,646 3,350,826.90 0.76
47 600122 宏图高科 528,374 3,312,904.98 0.75
48 601933 永辉超市 116,485 2,817,772.15 0.64
49 600873 梅花集团 176,200 2,297,648.00 0.52
50 601519 大智慧 105,400 1,648,456.00 0.37
7.3.2 期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
本基金本报告期末未持有积极投资的股票。 民企 ETF2011 年半年度报告
第 33 页 共 39 页
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资产净
值比例（％）
1 600535 天士力 7,979,749.91 1.31
2 600031 三一重工 6,550,621.56 1.07
3 600016 民生银行 6,219,583.30 1.02
4 600518 康美药业 4,914,125.05 0.81
5 600330 天通股份 4,480,989.99 0.73
6 600804 鹏博士 3,661,048.50 0.60
7 600256 广汇股份 3,292,197.00 0.54
8 601933 永辉超市 2,815,900.00 0.46
9 600089 特变电工 2,350,989.85 0.39
10 600873 梅花集团 2,289,054.00 0.38
11 600770 综艺股份 2,287,843.48 0.37
12 600595 中孚实业 1,772,688.82 0.29
13 600673 东阳光铝 1,682,271.00 0.28
14 600703 三安光电 1,652,296.65 0.27
15 601519 大智慧 1,647,980.00 0.27
16 600331 宏达股份 1,559,069.99 0.26
17 600252 中恒集团 1,536,677.00 0.25
18 600110 中科英华 1,521,804.40 0.25
19 600276 恒瑞医药 1,337,416.56 0.22
20 600522 中天科技 1,191,608.30 0.20
注：买入金额按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资产净
值比例（％）
1 600016
民生银行 39,570,603.17 6.48
2 600518
康美药业 5,412,225.62 0.89
3 600210
紫江企业 5,226,696.90 0.86
4 600031
三一重工 4,553,228.80 0.75
5 600308
华泰股份 3,486,329.80 0.57 民企 ETF2011 年半年度报告
第 34 页 共 39 页
6 600978
宜华木业 3,479,721.56 0.57
7 601877
正泰电器 2,668,196.77 0.44
8 600246
万通地产 2,335,096.03 0.38
9 600770
综艺股份 1,270,492.74 0.21
10 600089
特变电工 628,456.68 0.10
11 600252
中恒集团 464,918.05 0.08
12 600256
广汇股份 376,348.79 0.06
13 600660
福耀玻璃 359,293.03 0.06
14 600276
恒瑞医药 284,701.49 0.05
15 600331
宏达股份 270,592.16 0.04
16 600595
中孚实业 244,320.53 0.04
17 600122
宏图高科 242,155.43 0.04
18 600177
雅戈尔 240,032.88 0.04
19 600143
金发科技 230,591.10 0.04
20 600522
中天科技 223,104.09 0.04
注：卖出金额按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额 79,524,672.06
卖出股票收入（成交）总额 75,830,111.56
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相
关交易费用。
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.9 投资组合报告附注
7.9.1 报告期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、 或在报告编制民企 ETF2011 年半年度报告
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日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。
7.9.2 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
7.9.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 1,671,915.57
3 应收股利 27,196.25
4 应收利息 222.42
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,699,334.24
7.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
7.9.5 期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限情况。
7.9.6期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有积极投资的股票。
7.9.7投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§8 基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有
人户
数
(户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者 鹏华上证民营企业 50 交
易型开放式指数证券投资
基金联接基金
持有份额 占总份
额比例
持有份额 占总份
额比例
持有份额 占总份
额比例 民企 ETF2011 年半年度报告
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2,585 143,181.46 287,482,388.00 77.67% 82,641,679.00 22.33% 272,193,050.00 73.54%
8.2 期末上市基金前十名持有人
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额
比例
1 山西证券股份有限公司 9,000,000.00 2.43%
2 兵器财务有限责任公司 4,285,616.00 1.16%
2 王英女 4,285,616.00 1.16%
2 赵虹 4,285,616.00 1.16%
3 曾进川 1,571,370.00 0.42%
4 李林 1,423,165.00 0.38%
5 陈洁 1,059,025.00 0.29%
6 顾振民 1,000,000.00 0.27%
7 林喜红 865,694.00 0.23%
8 杨慎 857,123.00 0.23%
8 周航红 857,123.00 0.23%
8 邱伟敏 857,123.00 0.23%
8 孙业林 857,123.00 0.23%
9 何嘉琪 800,000.00 0.22%
9 靖建国 800,000.00 0.22%
10 孙滨 767,584.00 0.21%
中国工商银行－鹏华上证民营企业
50交易型开放式指数证券投资基金
联接基金
272,193,050.00 73.54%
注：持有人为场内持有人。
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况
本基金管理人的从业人员本报告期末未持有本开放式基金。
§9 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（2010 年8 月 5 日）基金份额总额
1,007,002,863.00
本报告期期初基金份额总额 479,624,067.00
本报告期基金总申购份额 175,000,000.00
减:本报告期基金总赎回份额 284,500,000.00
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 370,124,067.00
民企 ETF2011 年半年度报告
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§10 重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会决议
本基金本报告期内无基金份额持有人大会决议。
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
10.2.1 基金管理人的重大人事变动：
经2011年3月1日四届董事会第二十四次会议全票通过，聘任胡湘为公司副总经理，高管资
格申请时间为2011年3月 4日，批准时间为2011年 4月27日，胡湘具有基金从业资格。
10.2.2基金托管人的专门基金托管部门本报告期内未发生重大人事变动。
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期无涉及对公司运营管理及基金运作产生重大影响的，与本基金管理人、基金财产、
基金托管业务相关的诉讼事项。
10.4 基金投资策略的改变
本基金本报告期基金投资策略未改变。
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
本报告期内未改聘为本基金审计的会计师事务所。
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本基金管理人、基金托管人涉及托管业务机构及其高级管理人员在报告期内未受到任何稽查或处
罚。
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
券商名称
交易单元数
量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股票
成交总额的比
例
佣金
占当期佣金
总量的比例
广发证券 1 - - - - -
齐鲁证券 1 151,347,436.78 100.00% 128,644.89 100.00% -
注：交易单元选择的标准和程序 民企 ETF2011 年半年度报告
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1、基金管理人负责选择代理本基金证券买卖的证券经营机构，使用其交易单元作为基金的专用交
易单元，选择的标准是：
（1）实力雄厚，信誉良好，注册资本不少于3亿元人民币；
（2）财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；
（3）经营行为规范，最近二年未因重大违规行为而受到中国证监会处罚；
（4）内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；
（5） 具备基金运作所需的高效、 安全的通讯条件， 交易设施符合代理本基金进行证券交易的需要，
并能为本基金提供全面的信息服务；
（6）研究实力较强，有固定的研究机构和专门的研究人员，能及时为本基金提供高质量的咨询服
务。
2、选择交易单元的程序：
我公司根据上述标准，选定符合条件的证券公司作为租用交易单元的对象。我公司投研部门定
期对所选定证券公司的服务进行综合评比，评比内容包括：提供研究报告质量、数量、及时性及
提供研究服务主动性和质量等情况，并依据评比结果确定交易单元交易的具体情况。我公司在比
较了多家证券经营机构的财务状况、经营状况、研究水平后，向广发证券证券股份有限公司和齐
鲁证券有限公司租用交易单元作为基金专用交易单元，并从 2010 年 8 月开始使用。本报告期内
上述交易单元未发生变化。
10.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
本基金本报告期内未通过券商交易单元进行权证交易、债券交易及债券回购交易。
10.8 其他重大事件
序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期
1 上证民营企业 50 交易型开放式指
数证券投资基金2010 年第四季度
报告
《中国证券报》 、 《上
海证券报》 、 《证券时
报》
2011年 1月 22日
2 上证民营企业 50 交易型开放式指
数证券投资基金更新的招募说明
书摘要
《中国证券报》 、 《上
海证券报》 、 《证券时
报》
2011年 3月 18日
3 上证民营企业 50 交易型开放式指
数证券投资基金2010 年年度报告
摘要
《中国证券报》 、 《上
海证券报》 、 《证券时
报》
2011年 3月 29日
4 上证民营企业 50 交易型开放式指
数证券投资基金2011 年第一季度
《中国证券报》 、 《上
海证券报》 、 《证券时
2011年 4月 22日 民企 ETF2011 年半年度报告
第 39 页 共 39 页
报告 报》
5 鹏华基金管理有限公司关于增聘
副总经理的公告
《中国证券报》 、 《上
海证券报》 、 《证券时
报》
2011年 4月 30日
6 鹏华基金管理有限公司关于旗下
基金持有的股票停牌后估值方法
变更的提示性公告
《中国证券报》 、 《上
海证券报》 、 《证券时
报》
2011年 5月 28日
7 鹏华基金管理有限公司关于旗下
基金持有的停牌股票复牌后估值
方法变更的提示性公告
《中国证券报》 、 《上
海证券报》 、 《证券时
报》
2011年 6月 10日
§11 备查文件目录
11.1 备查文件目录
（一） 《上证民营企业50交易型开放式指数证券投资基金基金合同》 ；
（二） 《上证民营企业 50 交易型开放式指数证券投资基金托管协议》 ；
（三） 《上证民营企业 50 交易型开放式指数证券投资基金2011年半年度报告》 （原文） 。
11.2 存放地点
深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第43 层鹏华基金管理有限公司。
11.3 查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理
人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服
务系统，咨询电话：4006788999。
鹏华基金管理有限公司
2011 年8月25日
